财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度总数字收入同比增长6.4%，数字业务部门总利润同比增长16.2%[1] - 第一季度净收入同比下降1.0%，剔除政治收入后下降0.5%；调整后EBITDA同比增长3.5%，剔除政治收入后增长6.2%[2] - 第一季度净亏损150万美元，较去年同期减少310万美元；调整后净亏损90万美元，较去年同期减少140万美元[10] - 2025年第二季度净收入预计在1.14亿至1.16亿美元之间，调整后EBITDA预计在2500万至2600万美元之间[7] - 2025年全年净收入指引重申在4.35亿至4.55亿美元之间，调整后EBITDA指引重申在9000万至9800万美元之间[7] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为550万美元，未偿还债务为4.77亿美元，总杠杆率和净杠杆率分别为4.72倍和4.67倍[13] - 2025年第一季度净收入为9867.5万美元，较2024年同期的9963.3万美元下降0.96%[27] - 2025年第一季度净亏损151.1万美元，而2024年同期净利润为155.3万美元[27] - 2025年第一季度基本每股亏损0.12美元，2024年同期基本每股收益0.07美元[27] - 2025年第一季度经营活动净现金使用6.6万美元，2024年同期经营活动净现金提供167.1万美元[29] - 2025年第一季度投资活动净现金使用434.4万美元，2024年同期为28.1万美元[29] - 2025年第一季度融资活动净现金使用2272.9万美元，2024年同期为583.4万美元[29] - 2025年第一季度现金、现金等价物和受限现金净减少2713.9万美元，2024年同期减少444.4万美元[29] - 2025年第一季度现金支付利息1795.9万美元，2024年同期为1763.8万美元[31] - 2025年第一季度宣布但未支付的股息为350.4万美元，2024年同期为315.8万美元[31] - 2025年第一季度净收入为9.8675亿美元，较2024年的9.9633亿美元下降1.0%[33][34] - 2025年第一季度运营收入为7133万美元，较2024年的6640万美元增长7.4%[33] - 2025年第一季度净亏损为1511万美元，而2024年净利润为1553万美元[33][35][36][37] - 2025年第一季度调整后净亏损为871万美元，而2024年调整后净利润为480万美元[35] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.8137亿美元，较2024年的1.7521亿美元有所增长[36] - 2025年第一季度政治收入为56.7万美元，较2024年的106万美元下降46.5%[34] - 截至2025年3月31日的12个月调整后EBITDA为10.1001亿美元[37] - 2025年第一季度净收入为98,675千美元，2024年同期为99,633千美元，同比下降约1%[39] - 2025年第一季度直接运营费用（不含折旧、摊销和基于股票的薪酬）为75,816千美元，2024年同期为76,895千美元，同比下降约1%[39] - 2025年第一季度细分市场利润为22,859千美元，2024年同期为22,738千美元，同比增长约0.5%[39] 各条业务线数据关键指标变化 - 数字业务占第一季度净收入的57%和部门利润的62%[1] - 2025年第一季度数字广告净收入增长7.6%，订阅数字营销解决方案净收入增长4.2%[2] - 2025年第一季度广播广告净收入下降9.1%，剔除政治收入后下降8.3%[8] - 2025年第一季度数字广告收入为3.6751亿美元，较2024年的3.4156亿美元增长7.6%[33][34] - 2025年第一季度订阅数字营销解决方案收入为1.9022亿美元，较2024年的1.8253亿美元增长4.2%[33][34] - 2025年第一季度广播广告收入为4.1315亿美元，较2024年的4.5455亿美元下降9.1%[33][34] - 2025年第一季度订阅数字营销净收入为36,751千美元，2024年同期为34,156千美元，同比增长约7.6%[39] - 2025年第一季度订阅数字营销直接运营费用为28,851千美元，2024年同期为27,100千美元，同比增长约6.5%[39] - 2025年第一季度订阅数字营销细分市场利润为7,900千美元，2024年同期为7,056千美元，同比增长约11.9%[39] - 2025年第一季度广播广告净收入为41,315千美元，2024年同期为45,455千美元，同比下降约9.1%[39] - 2025年第一季度广播广告直接运营费用为32,943千美元，2024年同期为35,270千美元，同比下降约6.6%[39] - 2025年第一季度广播广告细分市场利润为8,372千美元，2024年同期为10,185千美元，同比下降约17.8%[39] - 2025年第一季度其他业务净收入为1,587千美元，2024年同期为1,769千美元，同比下降约10.3%[39] 股息相关 - 董事会批准每股0.20美元的季度现金股息，将于2025年8月1日支付[3] 资产相关 - 截至2025年3月31日，公司总资产为54.4516亿美元，较2024年12月31日的58.0414亿美元下降6.19%[25]

财务业绩 - 2025年第一季度净收入同比下降1%至9870万美元 若排除政治广告收入则下降0.5%至9810万美元 [5][7][8] - 调整后EBITDA同比增长3.5%至1810万美元 排除政治因素后增幅达6.2% [10][12] - 数字业务净收入增长6.4% 其中数字广告收入增长7.6% 订阅数字营销解决方案增长4.2% [2][12][28] 业务板块表现 - 数字业务贡献总净收入的57% 占板块利润的62% 板块利润整体增长16.2% [2][28] - 广播广告收入下降9.1%至4130万美元 排除政治因素后降幅为8.3% [7][12] - 数字广告板块利润率达25% 订阅数字营销解决方案板块利润同比激增22.2% [2][33][35] 资本运作与战略 - 公司完成4.9亿美元债务再融资 将到期日延长至2030年 当前净杠杆率为4.67倍 [11][12] - 董事会批准每股0.20美元季度现金股息 按最新收盘价计算股息收益率约12% [3][12] - 重申2025全年业绩指引 预计净收入4.35-4.55亿美元 调整后EBITDA 0.9-0.98亿美元 [6][12] 公司定位 - 转型为"数字优先本地媒体公司" 专注美国非前50大市场 拥有400+本地新闻网站和移动应用组合 [16] - Townsquare Ignite数字广告平台采用程序化广告技术栈和第一方数据管理平台 [4][16] - Townsquare Interactive订阅服务为中小企业提供SAAS业务管理平台和数字营销解决方案 [4][16] 资产负债表 - 截至2025年3月31日持有550万美元现金 总债务4.77亿美元 [11][23] - 第一季度净亏损150万美元 主要因债务赎回损失150万美元及股票补偿费用增加130万美元 [9][24] - 经营活动净现金流出6.6万美元 投资活动净流出434万美元 [25][26]

公司动态 - 律师事务所Kaskela Law LLC正在代表长期投资者对Townsquare Media Inc (NYSE: TSQ)展开调查 [1] - 调查旨在确定公司及其高管是否违反证券法或违背对投资者的受托责任 与近期公司行动相关 [3] 股价表现 - Townsquare Media普通股股价自2024年5月以来从每股超过12美元下跌至不足7美元 跌幅超过41% [2] 投资者沟通 - 股东可通过电话(484) 229-0750或访问指定链接联系Kaskela Law LLC了解调查详情及法律权利 [4] - 该律所专长领域包括证券欺诈 公司治理和并购诉讼 采用风险代理模式 [4] 联系方式 - 律所地址位于宾夕法尼亚州Newtown Square Campus Blvd 18号100室 [5] - 主要联系人包括D Seamus Kaskela和Adrienne Bell两位律师 提供电子邮箱及多个联系电话 [5]

公司业务定位 - Townsquare Media虽然被归类为广播股票 但其业务实质上是数字广告领域的重要参与者[1] - 公司根源虽在广播行业 但数字广告业务占比已不低于甚至超过传统广播业务[1] 市场认知差异 - 市场对Townsquare Media存在误解 未能充分认识到其数字广告业务的价值[1]

文章核心观点 公司将于2025年5月8日美股开盘前发布2025年第一季度财报，并于同日上午8点召开电话会议讨论相关财务结果 [1] 财务信息 - 公司将在2025年5月8日美股开盘前发布2025年第一季度财务结果 [1] - 公司将于2025年5月8日上午8点召开电话会议讨论2025年第一季度部分财务结果 [1] 会议信息 - 电话会议拨入号码为1 - 800 - 717 - 1738（美国和加拿大）或1 - 646 - 307 - 1865（国际），会议ID为“Townsquare” [2] - 电话会议将进行网络直播，公司财报新闻稿也将在公司网站投资者关系页面（www.townsquaremedia.com）公布 [2] - 电话会议录音回放至2025年5月15日，可拨打1 - 844 - 512 - 2921（美国和加拿大）或1 - 412 - 317 - 6671（国际），输入确认码1134601获取 [3] - 电话会议网络存档也将在公司网站投资者关系页面提供 [3] 公司介绍 - 公司是一家专注社区的数字和广播媒体及数字营销解决方案公司，主要聚焦美国前50大市场以外的地区 [4] - 旗下Townsquare Ignite数字广告部门利用自有数字程序化广告技术栈和超400个本地新闻娱乐网站及移动应用等，通过数据驱动策略帮助企业连接目标受众 [4] - 旗下Townsquare Interactive订阅数字营销服务业务与中小企业合作，提供SaaS业务管理平台、网站设计等数字服务 [4] - 公司通过位于美国前50大市场以外的本地广播电台，为客户提供广告解决方案，为受众提供本地内容 [4] 投资者关系 - 投资者关系联系人Claire Yenicay，联系电话(203) 900 - 5555，邮箱investors@townsquaremedia.com [5]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入为2500万美元，摊薄后每股收益为1.42%，而上年同期摊薄后每股净亏损为0.14% [38] - 第四季度净收入同比增长2.6%，达到1.178亿美元，高于1.148 - 1.188亿美元的指引区间中点 [31] - 全年净收入同比下降0.7%，至4.51亿美元，处于年初设定的指引范围内 [31] - 第四季度调整后EBITDA同比增长25.8%，达到3120万美元，处于3080 - 3180万美元的指引区间内 [32] - 全年调整后EBITDA约持平，同比增长0.4%，即不到40万美元，达到1.004亿美元，也在年初设定的指引范围内 [32] - 2024年经营活动产生的现金流为4880万美元，年末现金为3300万美元 [40] - 2024年通过股票回购计划回购了约2400万美元的股票，即230万股，其中包括4月1日以增值价格回购的150万股MSG股票 [40] - 自2021年以来，公司已以每股7.30美元的平均价格回购了1660万股股票，同时在此期间降低了杠杆率 [41] - 2024年还回购并赎回了3600万美元的债券，其中包括第四季度以接近面值的价格回购的1200万美元债券 [41] - 年末净杠杆率为4.33倍，为2023年3月以来的最低水平 [41] - 董事会已批准提高股息，提高后的股息为每股0.20美元，按年计算为每股0.80美元，同比增长1.3%，按当前股数计算，意味着每年支付约1300万美元，按当前股价计算，股息收益率约为10% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 数字广告业务（Townsquare Ignite） - 2024年数字广告净收入同比增长5.5%，达到1.59亿美元，占公司总净收入的35% [12] - 第四季度数字广告净收入同比增长15.5% [33] - 2024年数字广告利润率约为26%，预计该业务全年利润率未来将保持在20% - 25%之间，但可能会因投资时机，特别是新员工招聘时机以及新媒体合作协议的推进而出现季度间的差异 [34] - 预计2025年第一季度数字广告收入将实现高个位数增长 [17][34] 基于订阅的数字营销解决方案SaaS业务（Townsquare Interactive） - 2024年净收入同比下降8.4%，利润同比下降7.9% [35] - 第四季度净收入同比增长1.9%，实现了同比收入增长 [34] - 第四季度部门利润与上年同期基本持平，利润下降不到1%，即不到5万美元 [34] - 预计2025年第一季度部门利润将同比实现强劲增长，收入增长率将从第四季度的2%提高到约4% [20][24][35] - 预计2025年全年Townsquare Interactive的部门利润将同比强劲增长200 - 300万美元 [20] - 2024年Townsquare Interactive的部门利润率约为28% [35] 广播广告业务 - 第四季度广播广告净收入同比下降4.1% [36] - 第四季度广播部门利润同比增长26.4%，这得益于高利润率的政治广告收入的影响 [37] - 全年广播收入同比下降1.3%，但广播部门利润同比增长11.1%，利润率约为30% [38] - 预计2025年利润率将略低，接近20% - 25%，因为高利润率的政治广告收入减少 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - S&P Global Market Intelligence的最新预测显示，到2029年，美国数字广告将以8.9%的复合年增长率增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行“数字优先”战略，将数字业务作为增长引擎，并将大部分投资资本集中在该领域 [11] - 计划继续投资数字产品技术、销售、内容和支持团队，特别是Townsquare Interactive和Townsquare Ignite业务，以保持在50强城市以外市场的强大竞争优势 [45] - 利用多余的现金流减少债务，进行强制性和自愿性债务偿还，并支持高股息 [45] - 数字平台使公司在本地媒体领域脱颖而出，2024年数字收入占总净收入的52%，超过行业平均水平两倍多，数字业务贡献了总部门利润的50% [11] - 数字广告业务的自有和运营业务专注于为社区提供高质量的超本地内容，建立了庞大且活跃的数字受众，拥有超过7000万的每月独立访问者，同时能够收集和分析第一方数据，为客户提供详细的独特见解，具有战略优势 [12][13] - 数字广告程序化业务为客户提供精确的定向解决方案，作为全方位服务的数字机构，提供从设计和创意服务到购买库存、优化广告活动以及提供实时报告、分析和见解等服务，且成本效益更高，拥有74个市场的规模和内部专有的需求方交易台，与超过15个数字广告购买平台集成，每天可访问超过2500亿次展示机会 [14] - 2024年创建了媒体合作伙伴部门，与SummitMedia和Steel City Media等公司建立了战略合作伙伴关系，该举措有望在2026年及以后成为重要的收入和利润增长驱动力 [15][16] - 广播业务被视为成熟的现金牛业务，预计未来收入将继续下降，但公司将通过谨慎管理费用来保持强劲的广播利润率 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的业绩感到满意，第四季度和全年业绩均达到了指引 [7][31] - 公司的差异化战略和商业模式在全年持续产生了可观的现金流 [8] - 对Townsquare Interactive业务的扭亏为盈感到自豪，预计该业务在2025年将实现收入和利润增长 [19][20][36] - 对数字广告业务的增长前景充满信心，预计在有利的行业趋势、内部营销解决方案套件、第三方媒体合作伙伴平台、原创内容战略投资和第一方数据优势的推动下，将继续实现强劲增长 [16][17] - 认为公司的数字业务与广播业务以及本地投资的强大组合将推动公司持续发展并获得动力 [30] - 对成功完成债务再融资感到满意，这将债务到期日延长至2030年 [8][42] - 对2025年的前景感到乐观，预计第一季度净收入在9800 - 1亿美元之间，调整后EBITDA在1700 - 1800万美元之间；全年收入预计在4.35 - 4.55亿美元之间，调整后EBITDA预计在9000 - 9800万美元之间 [47][48][49][50] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能会发表前瞻性声明，这些声明受风险和不确定性影响，实际结果可能与声明存在重大差异 [4] - 公司将讨论部门利润（以前称为按部门调整后的营业收入）和某些非GAAP财务指标，如调整后EBITDA，这些非GAAP财务指标应与公司网站上的季度、年终和当前报告中的所有信息结合使用 [5] - 公司维持大量税收属性，包括约9600万美元的联邦净营业亏损结转和与无形资产税收摊销相关的其他重大税收盾牌，预计在2028年之前不会成为重大现金纳税人 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请详细说明Townsquare Interactive在第四季度末的订阅用户数量以及2025年第一季度的订阅用户趋势 - 公司在2024年第二季度停止披露订阅用户数量，但预计2025年第一季度收入增长率至少是第四季度的两倍，即至少达到4%，且第一季度利润将实现20%的增长，约为100万美元的增量利润；全年利润预计回到250 - 300万美元的水平 [63][64] 问题2：在增强了Townsquare Interactive的产品 offerings后，现在的订阅费用情况如何 - 目前每用户平均收入（ARPU）约为300美元，部分产品超过400美元，新的SaaS产品可能低于300美元，未来两年预计ARPU仍为300美元 [69][70][72] 问题3：是否计划更新Townsquare Interactive和Townsquare Ignite未来三到五年的收入展望 - 预计数字广告业务未来三到五年的收入增长率将保持在高个位数；Townsquare Interactive今年利润预计为250 - 300万美元，收入增长将较为温和，2026年及以后，预计收入增长将达到1000万美元，利润回到每年300万美元的历史水平；广播业务预计将继续下降，但公司能够通过管理费用保持较强的利润率，且当广告商从广播转向数字广告时，公司将受益 [75][76][77] 问题4：新政府和FCC的放松管制和取消所有权限制对广播业务有何影响，公司是否会考虑收购广播资产 - 公司认为放松管制是必要的，且新的FCC主席的言论令人兴奋；公司是收购50强城市以外广播资产的最佳选择，过去收购的资产证明了公司能够管理广播业务的现金流并通过数字广告和营销解决方案实现利润增长；此外，公司的Ignite媒体合作伙伴业务进展顺利，2025年第一季度预计收入接近100万美元，全年预计达到700 - 800万美元，利润率为20%，2027 - 2028年预计收入达到5000万美元，利润达到1000万美元；公司有多种选择，可以选择收购资产，也可以选择继续去杠杆化并签署更多媒体合作伙伴协议 [85][86][91] 问题5：公司2025年第一季度和全年的指引中，广播业务非政治收入的增长趋势是否会有所改善 - 公司认为广播业务是成熟的现金牛业务，但预计非政治广播业务将继续下降，2025年的下降幅度预计与2024年持平，约为6%；公司的增长引擎是数字广告和数字营销解决方案，预计数字广告业务今年将实现高个位数增长，Townsquare Interactive预计利润为250 - 300万美元，收入为550 - 600万美元；从长期来看，公司预计数字收入和利润将占比75% - 80% [101][102][105] 问题6：在经济环境不确定性增加的情况下，如何管理Townsquare Interactive和Townsquare Ignite业务 - 尽管经济环境存在不确定性，但广告市场整体健康，公司数字广告业务预计将实现高个位数增长，Townsquare Interactive预计第一季度收入增长率将是第四季度的两倍；公司认为Townsquare Interactive之前面临的挑战主要是自身造成的，目前已经克服了这些问题，预计第一季度利润增长约100万美元；公司对数字业务的差异化战略充满信心，数字广告业务表现强劲，且第二季度的业务进展良好 [110][111][115]

业绩总结 - 2024年净收入为4.51亿美元，同比下降0.7%[98] - 2024年调整后EBITDA为1亿美元，同比增长0.4%[98] - 2024年整体收入为450.982百万美元，同比下降0.7%[167] - 2024年自由现金流为8290万美元，自由现金流转化率为83%[119] 用户数据 - 2024年公司拥有超过7000万的月独立访客[45] - 2024年数字收入占总净收入的52%[98] - 2024年数字部门利润约占总利润的50%，利润率为27%[98] 收入来源 - 2024年数字广告收入为1.586亿美元，同比增长5.5%[27] - 2024年广播广告收入为2.09亿美元，同比下降1.3%[27] - 2024年数字营销解决方案的利润率为28%[27] - 2024年广播业务的利润率为30%[27] 未来展望 - 2025年调整后EBITDA预计在9000万至9800万美元之间，下降幅度为10%至2%[109] - 截至2024年12月31日，净杠杆率为4.33倍，2025年预计为4.73倍[112] 股息和资本支出 - 2024年每股季度股息为0.20美元，年化股息为0.80美元，隐含股息收益率约为10%[122] - 2024年资本支出占收入的比例低于5%[122] 其他信息 - 2024年数字广告和订阅数字营销解决方案的总收入占比超过50%[9] - 2024年数字收入为1.59亿美元，占TSQ净收入的约35%[48] - 2024年数字广告收入同比增长16%[124] - 2024年广播净收入（不含政治广告）为1.96亿美元，利润为5100万美元，利润率为26%[71]

文章核心观点 文章围绕Townsquare Media和Oxford Industries展开，分析Townsquare Media季度财报表现、股价走势及未来展望，还提及Oxford Industries即将公布的财报预期 [1][9] Townsquare Media业绩情况 - 本季度每股收益0.60美元，与Zacks共识预期一致，去年同期为0.34美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股收益0.35美元，实际为0.35美元，无意外情况 [1] - 过去四个季度未能超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收1.1781亿美元，低于Zacks共识预期0.01%，去年同期为1.1479亿美元，过去四个季度有两次超越共识营收预期 [2] Townsquare Media股价表现 - 自年初以来，Townsquare股价下跌约14.3%，而标准普尔500指数下跌4.1% [3] Townsquare Media未来展望 - 股价短期走势及未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势对Townsquare不利，目前Zacks评级为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来几天，下一季度和本财年的盈利预估变化值得关注，下一季度共识每股收益预估为0.11美元，营收1.0348亿美元，本财年共识每股收益预估为1.12美元，营收4.5065亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中，广播电台和电视行业目前处于250多个Zacks行业前27%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Oxford Industries业绩预期 - 预计3月27日公布截至2025年1月季度财报，预计每股收益1.28美元，同比下降32.6%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计该季度营收3.857亿美元，较去年同期下降4.6% [10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司结束时资产负债表上有3300万美元现金，全年经营活动产生的现金流为4900万美元 [5] - 2024年第四季度净收入为2500万美元，摊薄后每股收益为1.42美元，而上年同期摊薄后每股净亏损为0.14美元 [25] - 2024年全年净收入下降0.7%，至4.51亿美元；第四季度净收入同比增长2.6%，至1.178亿美元 [21] - 2024年全年调整后EBITDA约持平，增长0.4%，至1.004亿美元；第四季度调整后EBITDA同比增长25.8%，至3120万美元 [22] - 2024年数字业务贡献了公司总净收入的52%和总部门利润的50% [7] - 2024年公司回购了约2400万美元的股票，即230万股；自2021年以来，已回购1660万股，平均价格为每股7.3美元 [26] - 2024年公司回购并赎回了3600万美元的债券，年底净杠杆率为4.33倍，为2023年3月以来的最低水平 [26] - 2025年第一季度净收入预计在9800万美元至1亿美元之间，调整后EBITDA预计在1700万美元至1800万美元之间 [30] - 2025年全年净收入预计在4.35亿美元至4.55亿美元之间，调整后EBITDA预计在9000万美元至9800万美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 数字广告业务（Townsquare Ignite） - 2024年数字广告净收入同比增长5.5%，达到1.59亿美元，占公司总净收入的35% [8] - 2024年数字广告业务利润率约为26%，预计未来全年利润率将保持在20%多的中高水平 [22] - 2024年上半年数字广告收入增长1%，第三季度增长5%，第四季度加速至15.5% [12] - 预计2025年第一季度数字广告收入将保持高个位数的同比增长率 [12] 数字订阅营销解决方案业务（Townsquare Interactive） - 2024年净收入同比下降8.4%，利润同比下降7.9%，但第四季度实现了同比收入增长，净收入增长1.9% [23] - 2024年业务利润率约为28% [23] - 预计2025年第一季度业务收入增长率将从第四季度的2%提高到约4%，且业务利润将实现强劲的同比增长 [17][23] - 预计2025年全年业务利润将增长200万美元至300万美元 [14] 广播广告业务 - 2024年广播广告净收入同比下降1.3%，若排除政治广告收入，同比下降6% [19][24] - 2024年广播业务利润率提高至约30%，排除政治广告收入后利润率也有所提高 [19] - 2024年第四季度广播广告净收入同比下降4.1%，但广播部门利润同比增长26.4% [24] - 预计2025年广播业务利润率将因高利润率政治广告收入的减少而略降至20%多的中低水平 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - S&P Global Market Intelligence最新预测显示，美国数字广告将在2029年前以8.9%的复合年增长率增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持数字优先的本地媒体公司战略，将数字业务作为增长引擎和主要投资领域 [7][8] - 数字广告业务通过提供高质量的超本地内容吸引大量数字受众，同时利用第一方数据为客户提供独特的广告解决方案，相比本地竞争对手具有战略优势 [9] - 数字广告业务的程序化平台为客户提供精准的定向解决方案，具有成本效益优势，且公司推出的第三方媒体合作伙伴模式具有增长潜力 [10][11] - 数字订阅营销解决方案业务推出新的SaaS业务管理平台，以拓展目标客户群体，实现业务的可持续增长 [14][15] - 公司认为广播业务是成熟的现金牛业务，未来将继续下滑，但公司会通过管理费用维持较高的利润边际，同时受益于广告从传统向数字的转移 [19] - 公司计划继续投资数字产品技术、销售、内容和支持团队，特别是Townsquare Interactive和Townsquare Ignite业务，以保持在非前50大城市市场的竞争优势 [28] - 公司计划利用多余的现金流偿还债务，并支持高股息 [28] - 公司董事会批准将股息提高至每股0.2美元，按年计算为每股0.8美元，同比增长1.3% [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2024年的业绩表示满意，认为公司执行了差异化的数字优先战略，为股东创造了价值 [5][6] - 管理层对数字业务的未来增长充满信心，认为数字广告业务和数字订阅营销解决方案业务将继续推动公司的发展 [7][12][17] - 管理层认为广播业务虽然会继续下滑，但公司能够通过管理费用维持利润，并且数字业务的增长将抵消广播业务的下降 [19][20] - 管理层对公司成功完成债务再融资表示满意，认为这为公司的未来发展提供了稳定的财务基础 [6][26] - 管理层对新的FCC主席关于放松广播资产管制的言论感到兴奋，认为公司在收购广播资产方面具有优势，但也可以选择不进行收购，而是通过媒体合作伙伴关系实现数字增长 [53][54][59] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能会做出前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述存在重大差异 [2] - 公司将讨论部门利润（此前称为按部门调整后的营业收入）和某些非GAAP财务指标，如调整后EBITDA，这些指标应与公司网站上的季度、年终和当前报告中的信息结合使用 [3] - 公司年度股东信已在公司网站上发布 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请提供Townsquare Interactive在第四季度结束时的订阅用户数量，以及对2025年第一季度订阅用户数量的预期 - 公司在2024年第二季度停止披露订阅用户数量，但预计2025年第一季度Townsquare Interactive的收入增长率至少是第四季度的两倍，利润将实现强劲增长 [37] - 公司认为Townsquare Interactive已建立了更具扩展性和效率的模式，并且新的SaaS业务拓宽了目标受众，对未来三到五年的发展持乐观态度 [40][41] 问题2: 在增强Townsquare Interactive的产品后，现在的订阅价格是多少 - 目前每个订阅用户的平均收入约为300美元，部分产品的价格超过400美元，随着SaaS业务拓宽目标市场，部分产品价格可能低于300美元，预计未来两年平均收入仍为300美元 [42][43] 问题3: 是否计划更新Townsquare Interactive和Townsquare Ignite未来三到五年的收入目标 - 预计Townsquare Ignite未来三到五年的收入将保持高个位数增长 [46] - 预计2025年Townsquare Interactive的收入将低于历史最高水平的1000万美元，但利润将恢复到正常水平；2026年及以后，预计收入将达到1000万美元，利润将恢复到每年300万美元 [47] 问题4: 如何看待FCC放松广播资产管制的前景，以及公司是否会进行广播资产的并购 - 公司一直认为广播行业的法规需要放松，对新FCC主席的言论感到兴奋 [53][54] - 公司认为自己是收购广播资产的最佳选择，特别是在非前50大城市市场；但也可以选择不进行收购，而是通过媒体合作伙伴关系实现数字增长 [55][59][60] 问题5: 在公司的指导中，是否预计广播业务在排除政治广告后的增长趋势会有所改善 - 公司认为广播业务是成熟的现金牛业务，预计2025年广播业务排除政治广告后的收入将与2024年一样下降约6% [65][68] - 公司的增长引擎是数字广告和数字营销解决方案业务，预计数字广告业务在2025年将实现高个位数增长，Townsquare Interactive的利润将达到200万美元至300万美元，收入将达到550万美元至600万美元 [66] 问题6: 在经济环境不确定的情况下，如何管理Townsquare Interactive和Townsquare Ignite业务 - 尽管经济环境存在不确定性，但广告市场整体健康，公司的数字广告业务预计将实现高个位数增长，Townsquare Interactive的收入增长率将在第一季度翻倍 [71] - 公司认为Townsquare Interactive此前面临的挑战主要是自身原因造成的，目前公司已经克服了这些困难，并且对未来的发展充满信心 [72] - 公司对2025年的业务发展感到乐观，认为数字业务的增长将推动公司的发展 [73][74][75]

公司平台用户数据 - 2024年公司数字平台月均超7000万独立访客，广播平台周均1100万听众，社交媒体粉丝达4400万[31] 美国广告市场规模与增长预测 - 2024年美国本地广告支出（不含政治）预计为1620亿美元，2025年预计增长5.5%至1710亿美元[32] 美国广告市场结构变化 - 2024年美国广播广告占比约4%，数字广告约70%，预计2029年数字广告占比达80%[34] 公司数字收入情况 - 2024年和2023年公司数字收入分别为2.34亿美元和2.325亿美元，分别占总净收入的52%和51%[37] 公司数字广告收入情况 - 2024年和2023年数字广告收入分别为1.586亿美元和1.503亿美元[38] 公司数字程序化广告平台情况 - 公司数字程序化广告平台与超15个数字广告购买平台集成，日访问超2500亿次展示[38] 公司订阅数字营销解决方案净收入情况 - 2024年和2023年订阅数字营销解决方案净收入分别为7530万美元和8220万美元[40] 公司订阅用户地域分布 - 截至2024年12月31日，约60%的订阅用户位于公司本地媒体覆盖范围之外[44] 公司潜在市场情况 - 公司认为Townsquare Interactive潜在订阅用户约880万家中小企业，总潜在市场价值320亿美元[44] 公司广播广告收入情况 - 2024年和2023年广播广告收入分别为2.09亿美元和2.117亿美元[46] 公司广播电台数量与分布 - 截至2025年3月11日，公司拥有并运营344个广播电台，分布在74个当地市场，均在美国前50大市场之外[47] 公司广播电台风格占比 - 截至2025年3月11日，公司拥有80个乡村风格、70个新闻/谈话/体育风格和60个摇滚风格的广播电台，分别约占电台总数的23%、20%和17%[47] 地面广播覆盖情况 - 截至2024年12月，地面广播每周覆盖超过80%的18岁以上美国成年人[48] 公司其他类别收入情况 - 2024年其他类别收入为810万美元，2023年为1000万美元[51] 公司收入来源结构 - 2024年公司约83%的净收入来自众多行业的本地和区域广告商[52] 公司客户与市场收入占比情况 - 2024年和2023年，均无单一客户占收入比例超过1%；2024年，无广告市场或州占收入比例超过20%[53] 公司资本支出情况 - 2024年公司资本支出为1740万美元，占同期净收入的3.9%[56] 公司广播电台数量增长情况 - 自2010年公司成立以来，通过完成超10笔广播交易，将本地广播电台组合从60个扩大到344个[65] 公司市场竞争情况 - 在74个当地市场中的49个，公司不与按收入衡量的五大英语国家广播竞争对手竞争[68] 公司净收入季节性与政治性特征 - 公司通常预计第一季度净收入为全年最低，偶数年净收入通常包含政治广告支出增加，政治支出通常在第四季度最高[70] 公司员工情况 - 截至2024年12月31日，公司雇佣2049名全职和兼职员工，无员工受集体谈判协议覆盖[78] 公司广播电台执照续期情况 - 广播电台执照一般每8年续期一次，公司上一轮执照续期均获8年完整期限，下一轮始于2027年[82] 不同类型电台广播功率情况 - 最强大的C类FM电台可在天线高度达1968英尺时以最高100千瓦等效有效辐射功率广播，B类可达50千瓦，B1类可达25千瓦，A类可达6千瓦[83] 公司各市场电台数量情况 - 截至2025年3月11日，公司在阿比林有6个电台，奥尔巴尼 - 斯克内克塔迪 - 特洛伊有5个，阿马里洛有5个等（各市场电台数量详见文档）[86][87][88] 公司股权限制规定 - 通信法限制公司超过四分之一股权由非美国人士、外国政府或非美国实体拥有或投票，需事先获得FCC批准[90] 公司电台所有权认定情况 - 对于公司，官员、董事和直接或间接持有公司5.0%或以上有表决权股票的人通常被视为拥有公司旗下电台所有权，保险公司等“被动投资者”为20.0%或以上[94] 美国媒体所有权限制政策变化 - 2021年4月，美国最高法院支持FCC 2017年取消某些媒体所有权限制的决定，包括同一市场报纸和电台共同所有权禁令及电台/电视交叉所有权规则[95] FCC广播所有权程序情况 - 2022年12月22日，FCC媒体局发布公告启动2022年广播所有权程序，询问现行规则是否需更改及相关证据等，程序仍在进行中[96] - 2023年12月，FCC通过报告和命令解决2018年程序，决定保留大部分现有媒体所有权规则，仅对本地电视所有权规则作出实质性更改[96] 公司EEO审计情况 - 公司曾接受多次EEO审计，截至目前未收到FCC关于违规的通知，未产生对运营有重大不利影响的行动[97] 电台可归属所有权权益认定 - 电台若经纪超过每周内容时长的15.0%或销售超过另一电台每周广告时间的15.0%，将被视为对该电台有可归属所有权权益[99] 公司收购交易法规限制 - 自2025年2月21日起，收购价格或待收购电台的公平市场价值超过1.264亿美元的交易，需遵守《哈特 - 斯科特 - 罗迪诺反托拉斯改进法案》[101] 公司电台广告收入份额情况 - 公司估计在许多市场拥有超过35.0%的电台广告收入份额[101] 公司成立与转换情况 - 公司于2010年2月26日成立为特拉华州有限责任公司Townsquare Media, LLC [104] - 2014年7月25日，Townsquare Media, LLC转换为特拉华州公司Townsquare Media, Inc. [104] 宏观经济因素对公司业务影响 - 宏观经济因素如通货膨胀、利率上升和经济变化已对公司业务产生且可能继续产生重大不利影响[108] 政治广告收入对公司业务影响 - 公司业务受政治广告收入影响，该收入在偶数年和奇数年有所不同[108] 新技术与数据限制对公司数字广告业务影响 - 新技术可能屏蔽公司数字广告，对第三方cookie的新限制可能损害公司数字广告业务[110] 网络安全对公司业务影响 - 公司系统或数据因网络安全威胁或事件遭到破坏、泄露或违规，可能对业务产生不利影响[110] 许可证与法规对公司业务影响 - 若公司许可证未续期或违反FCC法规和政策，业务可能受到重大损害[110]