财务数据和关键指标变化 - 总公司有机收入增长6%,经常性收入增长6%,交易收入增长11% [14] - 调整后EBITDA增长13%至6.77亿美元,调整后EBITDA利润率提升300个基点至38.8% [14] - 调整后每股收益增长24%至0.82美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律专业有机收入增长5%,经常性收入增长6%,交易收入略有下降 [15] - 企业有机收入增长8%,经常性收入增长7%,交易收入增长11% [35] - 税务会计有机收入增长11%,经常性收入增长6%,交易收入增长19% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲、亚洲和新兴市场以及加拿大业务实现两位数有机增长 [10] - 确认、HighQ和Practical Law等多个产品保持两位数增长 [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续保持平衡的资本配置策略,包括年度股息增长、战略性并购和回报股东资本 [13] - 公司将在未来2-3年内每年投资1亿美元以上,进一步整合人工智能能力到产品中 [30] - 公司认为人工智能为其带来了巨大机遇,可以提升客户体验和工作流程自动化 [24][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境仍高度不确定,公司将密切关注客户销售活动 [11] - 销售周期延长的趋势在过去几个季度持续,但还未影响2023年展望 [11] - 公司对2023年全年有机收入增长和调整后EBITDA利润率的指引保持不变 [11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Drew McReynolds 提问** 人工智能是否会影响公司的并购策略和资本支出? [60][61] **Stephen Hasker 回答** 公司并购策略不会发生大的转变,仍将关注AI驱动的解决方案。公司可以在现有资本和运营支出中吸收人工智能相关投资,不需要大幅增加资本支出。 [61][62][63] 问题2 **Kevin McVeigh 提问** 公司之前的技术转型计划是否考虑了人工智能,以及人工智能对利润率的潜在影响? [68][69] **Stephen Hasker 和 Michael Eastwood 回答** 技术转型计划为公司未来投资人工智能奠定了基础,提升了公司的技术实力和数字化能力。人工智能投资将在现有的资本支出和运营支出中进行平衡,不会造成大的增加。 [69][70][71][72] 问题3 **Manav Patnaik 提问** 公司是否看到并购市场估值有所下降,是否会影响公司的并购活动? [93][94] **Stephen Hasker 和 Michael Eastwood 回答** 公司认为当前时机适合进行并购,但仍将保持谨慎和严格的评估标准,特别关注目标公司的技术实力和AI能力。公司未来12-18个月内有望完成更多战略性并购。 [97][98][99][100]

年报提交情况 - 汤森路透提交2022年年报[3] - 公司按1934年《证券交易法》规则13a - 16或15d - 16提交外国私人发行人报告[1] - 公司将以Form 40 - F提交年度报告[1] 报告日期 - 报告日期为2023年3月8日[2][3]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度有机收入增长6%，其中经常性收入增长7%，交易性收入增长5% [7] - 2022年全年有机收入增长6%，调整后EBITDA增长18%至23亿美元，利润率达到35.1% [10] - 2022年全年自由现金流达到13亿美元，符合预期 [3] - 2022年第四季度调整后EBITDA为6.33亿美元，利润率提升950个基点至35.9% [7] - 2022年第四季度调整后每股收益同比增长70%至0.73美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律业务有机收入增长5%，主要受ELITE和政府业务表现疲软影响 [8] - 企业业务有机收入增长9%，经常性收入增长11%，交易性收入有所下降 [8] - 税务与会计业务有机收入增长8%，拉丁美洲业务增长超过25% [9] - 路透新闻有机收入增长10%，全球印刷业务有机收入下降1% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲业务在税务与会计领域表现强劲，增长超过25% [9] - 美国政府业务在2022年下半年放缓，主要由于联邦资金释放延迟 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了变革计划，实现了5.4亿美元的年度成本节约，并转型为更精简和可扩展的业务 [11][12] - 公司计划在2023年完成20亿美元的股票回购计划，并执行至少20亿美元的资本回报 [6] - 公司将继续评估无机增长机会，并计划在2023年完成类似SurePrep的战略交易 [6] - 公司计划通过云迁移、API扩展和产品创新来推动有机增长 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境充满挑战，但公司80%的收入为经常性收入，业务具有高度韧性 [7] - 公司预计2023年有机收入增长5.5%至6%，调整后EBITDA利润率约为39% [30] - 公司预计2023年自由现金流为18亿美元，略低于之前的预期 [32] 其他重要信息 - 公司完成了SurePrep的5亿美元收购，预计将在2023年对税务与会计业务产生250个基点的利润率稀释 [33] - 公司计划在2023年通过出售LSEG股份获得约10亿美元收益，并计划在2023年完成20亿美元的资本回报 [25][26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年收入和EBITDA指引的维持原因 - 公司业务具有韧性，80%的收入为经常性收入，服务于稳定且增长的市场 [36] - 变革计划的成功执行为公司提供了可持续增长的基础 [37] 问题: 2023年EBITDA利润率和自由现金流指引的调整原因 - 变革计划的成本节约是主要推动因素，但通胀压力、客户成功投资和SurePrep收购的50个基点利润率稀释是主要阻力 [43] - 自由现金流调整主要由于SurePrep收购、房地产优化项目和2022年第四季度的剥离 [44] 问题: 法律行业的需求和客户支出意愿 - 尽管法律行业面临劳动力市场挑战，但公司核心法律产品（如Westlaw、Practical Law、HighQ）的需求依然强劲 [49] - 公司预计法律行业将继续增加对技术和信息的投资，以提升生产力和盈利能力 [49] 问题: 2024年及以后的增长展望 - 公司对法律、税务与会计和企业业务的长期增长潜力持乐观态度，并计划通过有机和无机投资推动增长 [58][59] 问题: 2023年价格调整的影响 - 公司预计2023年价格调整将高于2022年，主要由于多年合同的自然扩展 [61] 问题: 客户保留率的改善 - 2022年客户保留率整体提升了50个基点，公司计划通过客户成功投资进一步提升保留率 [71][72] 问题: 2023年印刷和活动业务的预期 - 印刷业务预计在2023年恢复到历史下降趋势（4%至5%），活动业务预计增长5% [76][77] 问题: 未来投资重点和新业务领域 - 公司计划在国际市场（如拉丁美洲和东南亚）扩展业务，并重点关注风险、欺诈和合规（RFC）领域 [81][82] 问题: 资本回报计划的时间表 - 公司计划在2023年完成LSEG股份的出售，并随后执行20亿美元的资本回报和股票合并 [83][84]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入同比增长3%，其中外汇影响为2%的拖累，有机收入增长6% [10] - 调整后的EBITDAR增长至5.35亿美元，利润率提升400个基点至34%，若排除变革计划相关成本，调整后的EBITDA利润率为37% [10] - 调整后的每股收益同比增长24%至0.57美元 [10] - 公司前九个月的自由现金流为8.14亿美元，较去年同期的10亿美元有所下降，但调整后的可比自由现金流为12亿美元，略低于去年同期 [22] - 公司预计2022年全年自由现金流约为13亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律业务连续第六个季度实现6%的有机收入增长，主要驱动力包括Practical Law、Westlaw、HighQ和政府业务 [11][18] - 企业业务有机收入增长7%，其中经常性收入增长9%，交易性收入下降7% [11][18] - 税务与会计业务有机收入增长9%，拉丁美洲业务增长25% [11][18] - 路透新闻有机收入增长5%，全球印刷业务收入持平 [11][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲业务表现强劲，Dominio业务增长25%，成为关键增长驱动力 [11] - 路透新闻在所有业务线中均实现增长，特别是与LSEG的Refinitiv业务的新闻协议推动了增长 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出了Westlaw Precision，这是Westlaw系列的重大升级，旨在提高搜索准确性和效率，初期客户反馈积极 [8][12][13] - 公司继续执行20亿美元的股票回购计划，截至10月28日已回购8.55亿美元的股票，计划在2023年第二季度初完成该计划 [9] - 公司关注无机增长机会，特别是在法律、税务、风险、欺诈和合规领域的劳动力自动化软件，以及国际扩张 [9] - 公司计划在2023年继续剥离非核心业务，预计这些业务贡献了约1.65亿美元的年收入和4000万美元的调整后EBITDA [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场对经济增长放缓的担忧增加，但公司80%的收入为经常性收入，业务具有韧性 [7] - 公司面临通胀压力，但通过定价策略和成本控制努力抵消这些影响 [7][39] - 公司预计2023年调整后的EBITDA利润率将处于39%至40%区间的低端，主要由于通胀压力和选择性投资 [26] 其他重要信息 - 公司计划在2023年11月28日举办投资者分析师网络研讨会，展示Westlaw Precision的功能 [16] - 公司已完成两项小型剥离交易，并计划在第四季度完成另外三项剥离 [27] - 公司已对冲了与LSEG股份相关的大部分英镑风险，截至9月30日，未实现收益约为6.5亿美元 [28] 问答环节所有的提问和回答 问题: 剥离业务对2022年业绩的影响 - 剥离业务已在2022年全年业绩指引中考虑，预计不会对6%的有机增长和35%的调整后EBITDA利润率目标产生重大影响 [32] 问题: 并购和定价策略 - 公司对并购持乐观态度，特别是在法律、税务和会计领域的补强收购，预计2023年可能会有相关消息 [38] - 定价策略是抵消通胀的关键杠杆，但由于多年合同的特性，价格调整的影响需要时间才能完全体现在收入中 [39] 问题: 2023年利润率展望 - 2023年利润率预计将处于39%至40%区间的低端，主要由于通胀压力和选择性投资 [45] 问题: 成本控制和变革计划 - 公司通过全球能力中心进一步优化成本结构，预计2023年变革计划的节省将均匀分布 [51][53] 问题: 并购战略和资本能力 - 公司未来三年至四年的资本能力预计为120亿美元，包括LSEG股份的变现，这将支持股息增长、并购和资本回报 [59] 问题: 销售团队规模 - 公司销售团队按客户细分进行组织，过去两年通过变革计划进一步优化了销售结构 [62] 问题: LSEG股份的变现 - LSEG股份的变现将从2023年3月开始，预计将分多次交易完成，税后净收益约为60亿美元 [66][67] 问题: 法律业务交易性收入下降 - 法律业务交易性收入下降是暂时的，预计第四季度将回升，长期来看交易性收入增长将慢于经常性收入 [72] 问题: 资本能力和回购限制 - 公司未来三年至四年的资本能力为120亿美元，包括LSEG股份的变现，Woodbridge的持股比例预计不会超过70% [75] 问题: 宏观经济对业务的影响 - 公司产品具有一定的抗周期性，特别是在经济下行期间，诉讼、税务申报和风险管理需求可能增加 [80]

业绩总结 - 第三季度2022年总收入为15.74亿美元，同比增长3%[12] - 第三季度2022年调整后EBITDA为5.35亿美元，调整后EBITDA利润率为34.0%[12] - 第三季度2022年调整后每股收益（EPS）为0.57美元，同比增长24%[12] - 第三季度2022年自由现金流为3.86亿美元，同比增长1%[12] - 2022年第三季度的调整后EBITDA为5.35亿美元，较2021年同期增长17%[43] - 2022年截至九个月的调整后EBITDA为16.96亿美元，较2021年同期增长12%[43] 用户数据 - 法律专业部门收入为7.01亿美元，同比增长3%（有机增长6%）[39] - 企业部门收入为3.73亿美元，同比增长5%（有机增长7%）[39] - 税务与会计专业部门收入为1.90亿美元，同比增长7%（有机增长9%）[39] - 法律专业人士的EBITDA利润率为46.2%，较2021年同期的42.3%提升了13%[43] - 企业部门的EBITDA利润率为39.2%，较2021年同期的36.7%提升了13%[43] 未来展望 - 预计2022年年度化运营费用节省达到4.1亿美元[49] - 2022年自由现金流预期为12亿至13亿美元[59] 资本管理 - 公司宣布了20亿美元的股票回购计划，截至10月28日已回购8.55亿美元[10] - 第三季度2022年净现金提供的经营活动为5.31亿美元，同比持平[12] 其他信息 - 公司在2022年维持了80%的经常性收入比例，显示出业务的韧性[9] - 2022年截至九个月的自由现金流为8.14亿美元，较2021年同期下降了187百万美元[46] - 82%的收入和67%的成本以美元计价，美元强势对收入产生负面影响，但有利于成本翻译[64]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度有机收入增长7%，其中有机经常性收入增长7%，有机交易性收入增长13% [15] - 调整后的EBITDA增长至5.61亿美元，利润率提升200个基点至34.7%，剔除变革计划相关成本后，调整后的EBITDA利润率为36.6% [16] - 调整后的每股收益为0.60美元，较去年同期的0.48美元有所增长 [16] - 公司预计全年总收入增长6%，三大业务收入增长7%，较之前的预期有所上调 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律业务连续第五个季度实现6%的有机收入增长，Westlaw Edge的采用继续推动收入增长 [17] - 企业业务有机收入增长9%，经常性收入增长9%，交易性收入增长8% [19] - 税务与会计业务有机收入增长9%，拉丁美洲业务Dominio增长近30% [20] - 路透新闻有机收入增长12%，主要受路透活动的推动 [20] - 全球印刷业务有机收入下降1%，但好于预期 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 法律市场在所有关键细分市场（小型、中型和大型美国公司、政府客户和关键海外市场）保持健康 [17] - 企业业务在美国市场表现强劲，服务于所有财富100强公司 [23] - 拉丁美洲市场在税务与会计业务中表现突出，Dominio业务增长近30% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过变革计划显著提升利润率、现金流和收益，预计2023年将实现6亿美元的运营费用节约 [10] - 公司专注于法律和税务市场的工作流软件和自动化，以及风险、欺诈与合规领域的无机增长机会 [12] - 公司通过收购ThoughtTrace增强AI驱动的合同分析能力，进一步扩展其在法律文档和合同起草方面的能力 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前的经济环境和通胀压力对其业务影响有限，80%的收入是经常性的，且处于历史稳定的终端市场 [9] - 公司对2022年和2023年的目标充满信心，预计将继续保持强劲的增长势头 [9] - 公司预计未来几年风险、欺诈与合规业务将实现两位数的收入增长 [30] 其他重要信息 - 公司宣布了一项20亿美元的股票回购计划，截至7月31日已回购3.94亿美元的股票 [11] - 公司预计2022年全年自由现金流约为13亿美元 [52] - 公司预计2023年调整后的EBITDA利润率将达到39%至40% [94] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司为何没有上调2023年的增长预期？ - 公司表示主要是出于谨慎考虑，计划在未来几个月完成全年规划后再更新2023年的预期 [63][64][65] 问题: 宏观经济变化是否影响了客户对话？ - 公司表示客户目前表现稳健，尽管存在对经济放缓的担忧，但尚未看到明显的疲软迹象 [66][67] 问题: 公司如何看待客户体验改善计划的进展？ - 公司表示变革计划在财务上进展顺利，预计2023年将实现6亿美元的运营费用节约，但仍有大量工作需要在客户满意度方面完成 [72][73][74] 问题: 公司如何看待2023年的通胀影响？ - 公司表示已充分将通胀因素纳入2022年和2023年的预期中，预计通过定价调整和成本管理来应对通胀压力 [87][88] 问题: 公司如何看待法律软件和自动化市场的机会？ - 公司认为法律行业正处于技术驱动的转型初期，市场机会巨大，尤其是在工作流工具和自动化领域 [85][86] 问题: 公司如何看待竞争对手的表现？ - 公司表示对传统竞争对手和新进入者保持高度尊重，目前未看到竞争强度或创新速度的显著变化 [105] 问题: 公司如何看待销售周期的变化？ - 公司表示目前未看到销售周期的显著变化，尽管政府业务的采购过程较为复杂 [112][113] 问题: 公司如何看待技术解决方案在律师事务所的采用？ - 公司表示年轻一代的管理层正在加速技术解决方案的采用，即使是资深律师也在疫情期间变得更加熟悉技术 [122][123][124]

业绩总结 - 2022年第一季度总收入为16.74亿美元，同比增长6%[13] - "大三"业务部门（法律、企业和税务与会计）收入增长7%[10] - 调整后的EBITDA为6亿美元，同比增长7%[13] - 调整后的每股收益（EPS）为0.66美元，同比增长14%[13] - 2022年全年收入预期上调至约5.5%（之前为约5.0%）[10] 用户数据 - 法律专业部门收入为6.98亿美元，同比增长4%（有机增长6%）[32] - 企业部门收入为4.11亿美元，同比增长8%（有机增长8%）[32] - 税务与会计专业部门收入为2.53亿美元，同比增长11%（有机增长11%）[32] 财务指标 - 自由现金流为8600万美元，同比下降64%[13] - 2022年第一季度的自由现金流为8600万美元，同比下降153百万美元[39] - 2022年预计的自由现金流为12亿至13亿美元[57] - 2022年第一季度的企业成本为7400万美元，较2021年的5000万美元有所增加[36] 利润率 - 法律专业人士的EBITDA利润率为43.7%，较2021年的41.8%提升了1.9个百分点[36] - 企业部门的EBITDA利润率为38.1%，较2021年的38.0%增长了0.1个百分点[36] - 税务与会计专业人士的EBITDA利润率为48.3%，同比增长23%[36] - 2022年第一季度的全球印刷利润率为37.0%，较2021年的39.9%下降了2.9个百分点[36] - 2022年第一季度的路透新闻利润率为21.0%，较2021年的17.1%增长了3.9个百分点[36] 成本控制 - 运营费用节省年化达3.05亿美元[11]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入同比增长6%，有机收入增长7% [6] - 调整后的EBITDA达到600亿美元，利润率提升50个基点至35.9%，若排除变革计划相关成本，调整后EBITDA利润率为37.9% [6] - 调整后每股收益为0.66美元，较去年同期的0.50美元有所增长 [6] - 公司预计全年总收入增长5.5%，三大业务收入增长6.5%，较之前的预测有所上调 [5][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 法律业务连续四个季度实现6%的有机增长，Westlaw Edge的采用继续推动收入增长 [7] - 企业业务有机收入增长8%，主要受益于交易性收入的增长 [8] - 税务与会计业务有机收入增长11%，拉丁美洲业务Dominio增长近30% [8] - 路透新闻有机收入增长9%，主要受益于专业业务的增长 [8] - 全球印刷业务有机收入与去年同期持平，表现优于预期 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 法律业务在美国小型、中型和大型律师事务所、企业总法律顾问、政府合规以及关键海外市场均表现良好 [7] - 拉丁美洲市场在税务与会计业务中表现强劲，Dominio业务增长近30% [8] - 路透新闻在所有业务线中均实现增长，特别是在专业业务领域 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过变革计划实现了3.05亿美元的年化运营费用节省，预计到2023年底将达到6亿美元的总目标 [5] - 公司继续评估无机增长机会，以加强三大客户市场，同时股票回购也是选项之一 [5] - 公司通过收购Fortress和Gestta增强了法律合同分析和会计自动化能力 [9] - 公司预计未来几年将受益于监管和合规复杂性的增加，以及数字化和工作方式变化的加速趋势 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年和2023年的目标充满信心，认为公司正处于实现这些目标的正确轨道上 [5] - 管理层认为，尽管面临通胀压力，但公司通过定价和成本管理能够应对这些挑战 [39] - 管理层对法律、税务和会计市场的需求保持乐观，认为这些市场的复杂性将继续推动公司业务的增长 [35][45] 其他重要信息 - 公司在第一季度完成了对Fortress和Gestta的收购，预计这些收购将加速公司在法律合同分析和会计自动化领域的产品上市时间 [9] - 公司预计2022年自由现金流将达到约13亿美元，并重申了2023年的目标 [21][25] - 公司对俄罗斯-乌克兰冲突的敞口较小，年收入影响不到1000万美元 [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于并购机会的更新 [28] - 公司认为随着变革计划的推进和估值的变化，并购机会可能会增加 [29] - 公司预计在2023年第一季度将完成对El Sachs的第一批股份的出售 [30] 问题: 法律和会计业务的需求情况 [34] - 公司认为法律和会计业务的需求依然强劲，特别是在自动化和简化工作流程方面 [35] - 公司80%的收入来自长期合同，这为公司提供了稳定的收入来源 [36] 问题: 关于利润率指导的更新 [38] - 公司预计2022年利润率将保持稳定，尽管面临通胀压力，但通过定价和成本管理能够应对这些挑战 [39] 问题: 关于Practical Law的增长潜力 [42] - 公司对Practical Law的增长潜力保持乐观，预计该业务将继续保持强劲增长 [43] 问题: 关于变革计划的进展 [49] - 公司认为变革计划进展顺利，预计到2022年底将达到500亿美元的年化运营费用节省 [51] 问题: 关于公共云迁移的进展 [57] - 公司公共云迁移进展顺利，预计到2023年底将达到90%以上的迁移率 [57] 问题: 关于SME市场的表现 [64] - 公司在SME市场表现良好，特别是在小型律师事务所和小型税务与会计业务方面 [65] 问题: 关于Westlaw Edge 2.0的更新 [64] - 公司预计Westlaw Edge 2.0将在2022年下半年推出，并继续推动法律业务的有机增长 [66] 问题: 关于政府业务的增长 [69] - 公司政府业务在第一季度实现了9%的有机增长，预计全年将实现两位数增长 [71] 问题: 关于交叉销售的进展 [72] - 公司交叉销售活动占销售活动的20%，预计未来将继续增长 [73] 问题: 关于需求疲软的潜在迹象 [77] - 公司认为由于80%的收入来自长期合同，需求疲软的风险较低 [78]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增长6% 有机增长6% 主要得益于三大核心业务和路透社的强劲表现 [11] - 全年营收同比增长6% 有机增长5% 为十多年来最高增长率 [9][16] - 第四季度调整后EBITDA下降14%至4.52亿美元 主要受变革计划成本、绩效奖金支出增加以及2500万美元自由裁量投资影响 [11] - 全年调整后EBITDA略低于20亿美元 利润率为31% 若剔除变革计划成本 调整后EBITDA利润率为33.9% 较2020年提高约100个基点 [16] - 第四季度调整后每股收益为0.43美元 去年同期为0.54美元 额外的2500万美元投资使调整后每股收益减少0.04美元 [11] - 全年调整后每股收益为1.95美元 去年同期为1.85美元 [16] - 自由现金流表现强劲 2021年达到13亿美元 超过指引目标 [37] - 公司宣布年度股息增加10%至每股1.78美元 为第29年连续增长 也是2008年以来最大增幅 [10][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 三大核心业务实现7%的有机收入增长 法律专业人士业务增长6% 主要受Practical Law、Elite、Fine Law和政府业务推动 [29] - 法律业务第四季度有机增长6% 连续三个季度保持6%增长 全年增长6% 为2008年以来最高年增长率 [12] - 企业业务有机增长加速至7% 主要得益于对法律、税务和风险产品需求增加 [15] - 税务与会计业务表现优异 第四季度和全年有机增长均为9% 主要受Ultra Tax、审计解决方案产品和拉美税务业务推动 [15] - 路透社新闻有机收入增长12% 所有业务线均实现增长 特别是专业业务从2020年疫情影响中持续复苏 [15] - 全球印刷业务有机收入下降4% 符合预期 主要因客户逐步返回办公室以及第三方印刷收入增加 [15] - 政府业务（计入法律板块）第四季度有机增长7% 全年增长9% 第四季度销售强劲 为2022年增长奠定基础 [13][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉美业务实现超过20%的强劲有机增长 亚洲和新兴市场业务增长近10% [11] - 加拿大和亚洲法律业务实现两位数增长 欧洲增长中个位数 [14] - 公司收入约80%来自美国市场 国际增长机会显著 [102] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 变革计划进展顺利 已实现2.17亿美元年化运营费用节省 超过2亿美元目标 朝着2023年6亿美元总节省目标迈进 [39] - 公司专注于七大战略增长优先领域 2021年这些业务合计增长6.5% 多个业务实现两位数增长 [17] - 产品创新成为加速收入增长的关键杠杆 新产品组织结构旨在更好利用有价值内容 结合AI和机器学习技术 [24][25] - 数字化转型加速 37%收入已上云 正按计划实现2023年底90%收入上云的目标 [21] - 中小企业数字销售占比提升至29% [22] - 推出Thomson Reuters风险投资基金 计划投资1亿美元用于初创公司 培育创新并扩大并购渠道 [18] - API生态系统加速扩展 与Oracle、SAP、AWS和Alteryx等建立合作伙伴关系 [26] - 办公地点从102个减少到46个 呼叫中心从99个减少到77个 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 专业市场保持韧性并持续增长 客户对法律、税务、风险、欺诈和合规产品的需求增加 [9] - 数字转型加速 混合和虚拟工作模式将持续存在 增加对数字体验的客户期望 [19] - 通胀压力和法律行业工资上涨被视为提供额外价值和未来增长的催化剂 [71] - 公司对2022年和2023年实现更高目标充满信心 [28][49] - 法律业务预计在周期内可实现5%-7%的增长 高于此前5%-6%的预期 [46] 其他重要信息 - 自2022年1月1日起进行两项收入报告变更 包括记录路透社新闻的关联方收入以及将900万美元收入从企业业务转移至税务和会计业务 [5] - 公司收到英国税务当局通知 要求支付约8000万美元税款 公司认为其立场有法律依据支持并预计将获得退款 [42] - 对伦敦证券交易所集团的投资税前价值为70亿美元 约合每股14美元 预计2022年将获得超过7500万美元股息 [43][44] - 2022年有效税率预计为19%-21% 2023年预计降至十几的高位 现金税率预计比账面税率低约5% [48] 问答环节所有提问和回答 问题: 2022年和2023年展望及股票回购计划 [54] - 净销售表现强劲且势头增强 为公司业务提供可见性 但公司仍需应对宏观挑战和完成变革计划 [55] - 股票回购目前不在考虑范围内 重点是利用资本能力通过收购加速增长 [56] 问题: 第四季度额外成本的详细说明 [59][60] - 绩效奖金支出与2021年超额完成管理计划相关 使全年利润率稀释约100个基点 [61] - 2500万美元投资是自由裁量决定 用于销售资源、营销资源以及数据和分析工具 以帮助2022年保持势头 [62] - 2021年奖金支出影响是平台期 2022年将回归传统水平 [63][64] 问题: 2022年法律市场前景和Westlaw Edge 2.0 [70][72] - 通胀压力和法律公司工资上涨是提供额外价值和未来增长的催化剂 [71] - Westlaw Edge目前渗透率达65% 预计2022年达75% Edge 2.0计划下半年发布 预计将继续贡献100个基点的增长 [73] - 法律业务有机增长预期从5%-6%提高至5%-7% [73] 问题: 利润率轨迹和并购兴趣 [77][79] - 2022年利润率提升主要来自变革计划运营费用节省的持续加速以及运营杠杆 [78] - 对法律合同管理解决方案等核心三大板块领域并购感兴趣 [79] 问题: 并购方法和GRC业务规模 [82][85] - 并购将非常专注于三大核心业务 更多是增量性而非变革性 [83][84] - GRC业务规模约5亿美元 增长约两位数 目前主要面向政府 但企业领域存在巨大机会 [85] 问题: 客户体验改进的里程碑和财务影响 [88] - 客户体验改进涉及从根本上重建所有组成部分和技术 包括数字化和自助服务能力 [89] - 改进预计将带来可寻址市场增长、定价能力和保留率提升 [90][91] 问题: 各业务板块增长驱动因素 [94] - 法律业务受Westlaw Edge、Practical Law、政府业务、Elite和HighQ推动 [94] - 税务与会计业务2021年增长9% 企业业务加速增长 从上半年4%加速至第四季度7% [94] - 企业业务看到最大上升空间 但增长机会多样化 [95] 问题: 国际机会总结 [100] - 国际增长需按国家逐一看待 拉美特别是巴西表现强劲 亚洲和新兴市场存在机会 欧洲企业业务出现 promising 迹象 [101][102] - 公司收入约80%来自美国 国际增长机会显著 [102] 问题: SMB机会份额和劳动力成本通胀假设 [107] - SMB约占收入35% 更多偏向税务与会计和法律方面 [108] - 2022年和2023年指引中假设定价和劳动力成本略有上升 考虑多年合同因素 [109]

业绩总结 - 2021年第四季度收入为17.1亿美元，同比增长6%[14] - 2021年全年收入为63.48亿美元，同比增长6%[20] - 2021年第四季度调整后EBITDA为4.52亿美元，调整后EBITDA利润率为26.4%[15] - 2021年全年调整后EBITDA为19.7亿美元，调整后EBITDA利润率为31.0%[21] - 2021年第四季度每股摊薄亏损为0.36美元[14] - 2021年全年每股收益为11.50美元，同比增长411%[20] - 2021年第四季度自由现金流为2.55亿美元，同比下降43%[15] - 2021年全年自由现金流为12.56亿美元，同比下降6%[21] 用户数据 - 2021年第四季度，法律专业收入为689百万美元，同比增长5%[55] - 2021年第四季度，企业收入为361百万美元，同比增长7%[55] - 2021年第四季度，税务与会计专业收入为309百万美元，同比增长9%[55] - 2021年“Big 3”部门的有机收入增长为7%[18] 未来展望 - 2022年到2023年，Thomson Reuters预计有机收入增长将达到5.5%至7.0%[51] - 预计2022年至2025年资本能力约为130亿美元，将提供显著的有机和无机增长机会[88] - 2022年和2023年有机收入增长目标为5.5%至6.0%[97] - 2022年和2023年大三有机收入增长目标为6.5%至7.0%[102] - 2022年和2023年总收入增长目标为5.5%至6.0%[102] 新产品和新技术研发 - 2021年，Thomson Reuters实现的运营费用节省达217百万美元，预计2022年将超过500百万美元[78] - 预计到2023年底实现约6亿美元的运营支出节省[105] 股息和财务状况 - 公司宣布每股年度股息增加10%，从1.62美元增至1.78美元[12] - 当前净债务/调整后EBITDA比率为1.6倍，目标为2.5倍，低于最大契约4.5倍的限制[88] - 2022年LSEG预计分红超过7500万美元，当前LSEG股份价值约为70亿美元[90] - 2022年年度化股息增加0.16美元，增幅为10%，为2008年以来最大增幅[91] - 2022年调整后EBITDA利润率目标为39%至40%[102] - 2022年自由现金流预计为19亿至20亿美元[102]