财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增长6% 有机增长6% 主要得益于三大核心业务和路透社的强劲表现 [11] - 全年营收同比增长6% 有机增长5% 为十多年来最高增长率 [9][16] - 第四季度调整后EBITDA下降14%至4.52亿美元 主要受变革计划成本、绩效奖金支出增加以及2500万美元自由裁量投资影响 [11] - 全年调整后EBITDA略低于20亿美元 利润率为31% 若剔除变革计划成本 调整后EBITDA利润率为33.9% 较2020年提高约100个基点 [16] - 第四季度调整后每股收益为0.43美元 去年同期为0.54美元 额外的2500万美元投资使调整后每股收益减少0.04美元 [11] - 全年调整后每股收益为1.95美元 去年同期为1.85美元 [16] - 自由现金流表现强劲 2021年达到13亿美元 超过指引目标 [37] - 公司宣布年度股息增加10%至每股1.78美元 为第29年连续增长 也是2008年以来最大增幅 [10][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 三大核心业务实现7%的有机收入增长 法律专业人士业务增长6% 主要受Practical Law、Elite、Fine Law和政府业务推动 [29] - 法律业务第四季度有机增长6% 连续三个季度保持6%增长 全年增长6% 为2008年以来最高年增长率 [12] - 企业业务有机增长加速至7% 主要得益于对法律、税务和风险产品需求增加 [15] - 税务与会计业务表现优异 第四季度和全年有机增长均为9% 主要受Ultra Tax、审计解决方案产品和拉美税务业务推动 [15] - 路透社新闻有机收入增长12% 所有业务线均实现增长 特别是专业业务从2020年疫情影响中持续复苏 [15] - 全球印刷业务有机收入下降4% 符合预期 主要因客户逐步返回办公室以及第三方印刷收入增加 [15] - 政府业务（计入法律板块）第四季度有机增长7% 全年增长9% 第四季度销售强劲 为2022年增长奠定基础 [13][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉美业务实现超过20%的强劲有机增长 亚洲和新兴市场业务增长近10% [11] - 加拿大和亚洲法律业务实现两位数增长 欧洲增长中个位数 [14] - 公司收入约80%来自美国市场 国际增长机会显著 [102] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 变革计划进展顺利 已实现2.17亿美元年化运营费用节省 超过2亿美元目标 朝着2023年6亿美元总节省目标迈进 [39] - 公司专注于七大战略增长优先领域 2021年这些业务合计增长6.5% 多个业务实现两位数增长 [17] - 产品创新成为加速收入增长的关键杠杆 新产品组织结构旨在更好利用有价值内容 结合AI和机器学习技术 [24][25] - 数字化转型加速 37%收入已上云 正按计划实现2023年底90%收入上云的目标 [21] - 中小企业数字销售占比提升至29% [22] - 推出Thomson Reuters风险投资基金 计划投资1亿美元用于初创公司 培育创新并扩大并购渠道 [18] - API生态系统加速扩展 与Oracle、SAP、AWS和Alteryx等建立合作伙伴关系 [26] - 办公地点从102个减少到46个 呼叫中心从99个减少到77个 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 专业市场保持韧性并持续增长 客户对法律、税务、风险、欺诈和合规产品的需求增加 [9] - 数字转型加速 混合和虚拟工作模式将持续存在 增加对数字体验的客户期望 [19] - 通胀压力和法律行业工资上涨被视为提供额外价值和未来增长的催化剂 [71] - 公司对2022年和2023年实现更高目标充满信心 [28][49] - 法律业务预计在周期内可实现5%-7%的增长 高于此前5%-6%的预期 [46] 其他重要信息 - 自2022年1月1日起进行两项收入报告变更 包括记录路透社新闻的关联方收入以及将900万美元收入从企业业务转移至税务和会计业务 [5] - 公司收到英国税务当局通知 要求支付约8000万美元税款 公司认为其立场有法律依据支持并预计将获得退款 [42] - 对伦敦证券交易所集团的投资税前价值为70亿美元 约合每股14美元 预计2022年将获得超过7500万美元股息 [43][44] - 2022年有效税率预计为19%-21% 2023年预计降至十几的高位 现金税率预计比账面税率低约5% [48] 问答环节所有提问和回答 问题: 2022年和2023年展望及股票回购计划 [54] - 净销售表现强劲且势头增强 为公司业务提供可见性 但公司仍需应对宏观挑战和完成变革计划 [55] - 股票回购目前不在考虑范围内 重点是利用资本能力通过收购加速增长 [56] 问题: 第四季度额外成本的详细说明 [59][60] - 绩效奖金支出与2021年超额完成管理计划相关 使全年利润率稀释约100个基点 [61] - 2500万美元投资是自由裁量决定 用于销售资源、营销资源以及数据和分析工具 以帮助2022年保持势头 [62] - 2021年奖金支出影响是平台期 2022年将回归传统水平 [63][64] 问题: 2022年法律市场前景和Westlaw Edge 2.0 [70][72] - 通胀压力和法律公司工资上涨是提供额外价值和未来增长的催化剂 [71] - Westlaw Edge目前渗透率达65% 预计2022年达75% Edge 2.0计划下半年发布 预计将继续贡献100个基点的增长 [73] - 法律业务有机增长预期从5%-6%提高至5%-7% [73] 问题: 利润率轨迹和并购兴趣 [77][79] - 2022年利润率提升主要来自变革计划运营费用节省的持续加速以及运营杠杆 [78] - 对法律合同管理解决方案等核心三大板块领域并购感兴趣 [79] 问题: 并购方法和GRC业务规模 [82][85] - 并购将非常专注于三大核心业务 更多是增量性而非变革性 [83][84] - GRC业务规模约5亿美元 增长约两位数 目前主要面向政府 但企业领域存在巨大机会 [85] 问题: 客户体验改进的里程碑和财务影响 [88] - 客户体验改进涉及从根本上重建所有组成部分和技术 包括数字化和自助服务能力 [89] - 改进预计将带来可寻址市场增长、定价能力和保留率提升 [90][91] 问题: 各业务板块增长驱动因素 [94] - 法律业务受Westlaw Edge、Practical Law、政府业务、Elite和HighQ推动 [94] - 税务与会计业务2021年增长9% 企业业务加速增长 从上半年4%加速至第四季度7% [94] - 企业业务看到最大上升空间 但增长机会多样化 [95] 问题: 国际机会总结 [100] - 国际增长需按国家逐一看待 拉美特别是巴西表现强劲 亚洲和新兴市场存在机会 欧洲企业业务出现 promising 迹象 [101][102] - 公司收入约80%来自美国 国际增长机会显著 [102] 问题: SMB机会份额和劳动力成本通胀假设 [107] - SMB约占收入35% 更多偏向税务与会计和法律方面 [108] - 2022年和2023年指引中假设定价和劳动力成本略有上升 考虑多年合同因素 [109]