油轮买卖交易 - 2021年2月公司同意以3200万美元出售两艘阿芙拉型油轮，3月交付[298] - 2021年8月公司同意以1170万美元出售一艘阿芙拉型油轮，9月交付[299] - 2021年11月公司同意以1300万美元出售一艘阿芙拉型油轮，12月交付[300] - 2022年第一季度公司同意以4360万美元出售一艘苏伊士型油轮和两艘阿芙拉型油轮，苏伊士型油轮2月交付，阿芙拉型油轮预计4月交付[300] - 2021年5月公司以5670万美元完成两艘苏伊士型油轮的购买[301] - 2021年9月公司以1.288亿美元完成六艘阿芙拉型油轮的购买[302] - 2019 - 2022年期间，公司出售了9艘油轮，其中2019年1艘、2020年3艘、2021年4艘、2022年初1艘[140] 油轮租入与售后回租融资 - 2021年6月和7月公司签订三艘油轮定期租入合同，租期18 - 24个月，平均日租金17800美元，续租12个月平均日租金19800美元[303] - 2021年9月公司完成7280万美元的售后回租融资交易[304] - 2021年11月公司完成6890万美元的售后回租融资交易[305] - 2022年3月公司完成1.773亿美元的售后回租融资交易[306] - 2017 - 2022年期间，公司完成多笔售后回租融资交易，涉及29艘油轮[140] 财务关键指标变化 - 2021年总营收5.42367亿美元，2020年为8.86434亿美元，同比下降38%[331] - 2021年运营亏损1.94095亿美元，2020年运营收入1.41573亿美元，同比下降240%[331] - 2021年净亏损2.42372亿美元，2020年净收入8731.7万美元[323] - 2021年净收入2.27246亿美元，2020年为5.89209亿美元，同比下降61%[323] - 2021年EBITDA亏损1.0331亿美元，2020年为2.62138亿美元[323] - 2021年调整后EBITDA为301.6万美元，2020年为3.35647亿美元[323] - 2021年权益损失为1410万美元，2020年权益收入为510万美元[336] - 2021年STS转移业务收入、船舶运营费用、折旧和摊销均为零，较2020年下降100%[351] - 2021年利息费用为3500万美元，较2020年的5150万美元有所下降[355] - 2021年衍生工具实现和未实现收益为60万美元，而2020年为亏损220万美元[356] - 2020年3月签订的5000万美元利率互换协议，2021年实现损失30万美元，2020年为收益50万美元[357] - 2021年因长期远期LIBOR利率变化，利率互换协议下未实现收益为140万美元，2020年为未实现损失150万美元[358] - 2021年其他费用为180万美元，2020年其他收入为50万美元[360] - 2021年所得税回收为190万美元，2020年所得税费用为730万美元[361] - 2021年经营活动净现金流为 - 1.07312亿美元，2020年为3.47943亿美元[367] - 2021年融资活动净现金流为2195.1万美元，2020年为 - 4.16104亿美元[367] - 2021年投资活动净现金流为3814.3万美元，2020年为7451.7万美元[367] - 截至2021年12月31日，公司总合并流动性从2020年的3.726亿美元降至1.448亿美元，减少2.278亿美元[372] - 2021年净收入为 - 2.42372亿美元，2020年为8731.7万美元；2021年净收入为 - 1.94095亿美元，2020年为1.41573亿美元[405][409] - 2021年净收入为2.27246亿美元，2020年为5.89209亿美元[405] - 2021年EBITDA为 - 1.0331亿美元，2020年为2.62138亿美元；2021年调整后EBITDA为301.6万美元，2020年为3.35647亿美元[409] - 2021年12月31日，已确认的不确定税务负债总额为4560万美元，2020年12月31日为4910万美元[399] 各业务线油轮数量及运力数据 - 2021年苏伊士型油轮平均数量为26艘，2020年为26.5艘；阿芙拉型油轮2021年为16.2艘，2020年为19.1艘；成品油轮2021年为9.4艘，2020年为11艘；超大型油轮2021年和2020年均为0.5艘[323] - 公司2007年成立时初始船队有9艘阿芙拉型油轮，截至2021年12月31日，拥有和租赁的油轮达48艘，租入3艘，还有1艘共同拥有的超大型原油运输船（VLCC）[135][136] - 公司油轮船队容量从2007年约980,000载重吨增至2021年12月31日约6,832,700载重吨[136] - 截至2021年12月31日，公司拥有和租赁的油轮共49艘，租入油轮5艘，总计54艘[151] - 截至2021年12月31日，公司拥有和租赁的苏伊士型油轮总运力为410.23万载重吨[155] - 截至2021年12月31日，公司拥有和租赁的阿芙拉型油轮总运力为144.73万载重吨[158] - 截至2021年12月31日，公司拥有和租赁的LR2型成品油轮总运力为96.41万载重吨[159] 油轮维修与安装计划 - 2021年有10艘船只进坞维修，2020年为11艘；2021年和2020年因进坞维修和安装压载水处理系统导致的停租天数分别为611天和520天[326] - 2022年计划有10艘自有和租赁船只进坞维修，3艘进行压载水处理系统安装[326] 油轮业务净收入影响因素 - 2021年油轮业务净收入减少主要因苏伊士型、阿芙拉型和LR2成品油轮平均现货TCE费率降低等因素，共减少2.133亿美元[329] 全球石油市场情况 - 2021年全球石油需求增长550万桶/日至9640万桶/日，仍比疫情前低约300万桶/日[338] - 2021年全球石油产量仅增长150万桶/日至9530万桶/日[339] - 预计2022年全球石油需求同比增加210万桶/日[340] 油轮市场供需相关数据 - 截至2022年1月，油轮订单量占现有船队规模的7.3%，为1996年以来最低[341] - 2021年下半年新造船订单仅340万载重吨，为2009年上半年以来最低[341] - 2021年下半年拆解油轮950万载重吨，为2018年上半年以来最高[341] - 2021年全年拆解油轮约1500万载重吨，2020年仅为350万载重吨[341] - 预计2022年油轮船队增长约2%，2023年低于1%，2024年可能负增长[342] 公司合同义务与担保情况 - 公司需在2023年和2024年分别为3370万美元和1.482亿美元的信贷工具进行再融资[374] - 截至2021年12月31日，公司的合同义务总计7.265亿美元，其中2022年为9290万美元，2023年为1.537亿美元，2024年为2.371亿美元[376] - 截至2021年12月31日，High - Q合资企业有一笔2810万美元的未偿还贷款，公司担保其中50% [378] 收入确认与折旧假设影响 - 若2021年已完成航程的收入按装货到卸货基础确认，公司该年运营亏损将增加160万美元[383] - 若自2020年12月31日起按20年而非25年的估计使用寿命对船舶折旧，2021年折旧将增加约5590万美元[386] 船舶价值与减值情况 - 截至2021年12月31日，35艘船舶的市场价值低于账面价值，市场价值总计8.329亿美元，账面价值总计11.39784亿美元[394] - 对于10艘未折现现金流略高于账面价值的船舶，若2021年12月31日3年期定期租船费率降低5%或10%，无船舶会减值；若调整后的10年历史平均现货租船费率降低5%或10%，分别有0艘或6艘船舶会减值，减值额分别为0美元或8520万美元[395] 公司船队更新需求 - 公司约30%的船队船龄在15年及以上，未来可能需开始船队更新[374] 收入确认与折旧政策 - 公司根据客户是否在使用期间指挥船舶使用来判断采用装货到卸货或卸货至卸货基础确认航次收入[382] - 公司折旧计算使用的船舶估计使用寿命为25年，自船舶从造船厂交付之日起算[385] 合营企业投资减值情况 - 若确定对权益法核算的合营企业投资发生减值，公司将确认损失，若认为对High - Q合营企业投资的公允价值下降并非非暂时性的，则2021年不会确认1160万美元的减记[402] 公司油轮运营合同情况 - 截至2021年12月31日，公司有三艘油轮根据固定费率定期租船合同运营，所有此类租船合同均定于2022年到期[94] 利率相关情况 - 自2021年12月31日起，除最常用期限的美元LIBOR外，LIBOR不再以代表性基础发布，这些美元LIBOR将于2023年6月30日后停止以代表性基础发布[90] - 2022年1月，公司将其营运资本贷款安排修订为每日SOFR，预计新的融资和利率互换将使用替代参考利率[92] 公司业务风险 - 公司的美国海湾减载业务面临来自其他原油运输方式的竞争，这可能限制该市场的收益[95] - 公司的全面服务减载作业面临导致事故、漏油或财产损失的特定风险[96] - 公司及其客户主要在美国境外运营，面临政治、经济不稳定风险，可能影响业务增长、运营结果和财务状况[97] - 2014年美国对俄罗斯实施制裁，2022年2月美欧等对俄追加制裁；2018 - 2019年中美贸易紧张，2019年四季度双方达成协议，贸易保护主义和制裁或损害公司业务[98] - 公司管理协议初始期限至2022年12月31日，自动续期五年，经理有权终止协议，公司终止权有限，终止可能需支付高额费用[105] - 若某财年每股普通股可分配总现金超过25.60美元，经理有权获得超出部分20%的绩效费[108] - 公司受美国、英国、欧盟和加拿大等司法管辖区制裁约束，2022年2月起美欧等对俄追加制裁或致公司收入减少[109] - 公司油轮或第三方船只过去停靠受制裁国家港口虽合法，但可能影响业务和普通股市场[111] - 违反美国反海外腐败法、英国贿赂法等反腐败和反洗钱法律，可能导致罚款、刑事处罚等，损害公司业务[113] - 航运业受环保等法规影响，国际海事组织自2023年起对船舶排放设限，合规或增加资本和运营支出[114] - 气候变化和温室气体限制或增加公司合规成本，减少对公司资产和服务的需求[116] - 投资者等市场参与者对ESG政策和实践的关注增加，公司若不适应或合规，可能面临声誉损害和业务影响[118] - 公司面临投资者、贷款方、客户等对可持续能源实践的压力，实施ESG程序或标准可能产生额外成本[119] - 百慕大在2022年2月被列入欧盟“灰名单”，预计10月重回“白名单”，马绍尔群岛仍在“白名单”[120] - 现有船只需在2024年9月8日前符合国际海事组织（IMO）压载水排放更新标准，合规成本可能很高[124] - 公司可能因未遵守数据隐私法而损害客户关系，面临诉讼风险和潜在罚款[127] - 网络攻击可能严重扰乱公司业务，包括运营安全和信息安全[126] 公司股权结构与相关规定 - 公司B类普通股每股有5票投票权，A类普通股每股1票，B类股总投票权不超A、B类股总投票权的49%[128] - 非美国实体在应税年度中，若至少75%的总收入为“被动收入”，或至少50%的资产平均价值归因于产生“被动收入”的资产，将被视为“被动外国投资公司”（PFIC）[131] 公司业务发展历程 - 2015年7月公司收购STS转运业务，2020年4月出售非美国部分的STS业务及LNG终端管理业务[137] - 2017年5月，公司完成收购Teekay Tanker Operations Ltd.剩余50%的股权[138] - 2017年11月，公司完成与Tanker Investments Ltd.的合并，收购其2700万股流通普通股[139] 公司股息政策变化 - 2018年5月起，公司取消每股0.24美元的季度最低股息（每年0.96美元/股）[146] - 2019年11月，公司放弃基于季度调整后净收入30% - 50%的派息政策[146] 定期租船业务说明 - 定期租船是按指定日租金在固定时间使用船舶

业绩总结 - 2021年第四季度调整后净亏损为2500万美元，合每股亏损0.74美元，较2021年第三季度的5010万美元（每股亏损1.48美元）有所改善[5] - 2021年全年调整后净亏损为1.386亿美元，合每股亏损4.09美元，2020年则为调整后净收入1.531亿美元，合每股收益4.54美元[5] - 2021年第四季度的净收入为64,187千美元，较2021年第三季度的37,196千美元增加[40] - 2021年第四季度的运营损失为17,207千美元，较2021年第三季度的41,156千美元减少[40] - 2021年第四季度的调整后净损失为24,959千美元，较2021年第三季度的50,147千美元减少[40] 用户数据与市场趋势 - 预计2022年全球石油需求将达到每日1.016亿桶，预计在2022年下半年恢复到疫情前水平[17] - 预计2022年全球石油供应将增加630万桶/日，库存预计将在2022年每个季度增加[17] - 2022年全球油轮船队增长预计为2%，2023年降至不足1%[20] - 由于Omicron变种的影响，2022年初的油轮租金有所减弱，导致油价在2022年第一季度达到七年来的高点[7] 财务状况与流动性 - 截至2021年12月31日，公司的流动性为2.46亿美元，净债务占资本化比率为41%[5] - 截至2021年12月31日，公司的净债务与资本化比率为41%[24] - 预计2022年将通过13艘船舶的2.88亿美元再融资，增加流动性[26] - 公司签署了13艘船舶的低成本灵活售后回租融资协议，预计将流动性提高约7500万美元[22] - 2021年和2022年的售后回租融资成本仅比主要企业循环信贷高30至45个基点[22] 未来展望与成本预期 - 2022年第一季度预计净收入为64,187千美元，较2021年第四季度减少约225个净收入天[38] - 2022年第一季度的时间租船费用预计增加约100万美元，主要由于一艘在2021年第四季度交付的租船[38] - 2022年第一季度的折旧和摊销费用预计减少约200万美元，主要由于一艘在2022年第一季度出售的油轮[38] - 预计2022年将有13艘船舶的干船坞和停航天数为664天[42] - 2022年第一季度的Aframax/LR2日租金预计为18,063美元[31] 租金与市场动态 - 2021年第四季度，Aframax船只的日均租金为22,200美元，整体Aframax租金有所上升[12]

财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度调整后净亏损为2500万美元，每股亏损0.74美元，较上一季度的5000万美元净亏损有所改善 [7] - 2021年全年调整后净亏损为1.39亿美元，每股亏损4.09美元，而2020年调整后净利润为1.53亿美元，每股盈利4.54美元 [7] - 公司通过出售三艘2004年建造的船舶获得约4200万美元的总收益 [11] - 公司2021年底的流动性为2.46亿美元，净债务与资本化比率为41% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度现货油轮费率有所改善，达到2021年最高点，但仍处于历史低位 [9] - 第四季度全服务轻载船舶的日租金为22200美元，支持了Aframax的费率 [9] - 公司以每天18000美元的价格租出一艘Aframax，租期为12个月 [10] - 第一季度至今，Suezmax和Aframax的日租金分别为10300美元和13500美元，LR2船队的日租金为11200美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球石油需求在第四季度反弹至每天1亿桶，主要由于全球经济活动恢复以及欧洲和亚洲部分地区从天然气转向石油发电 [12] - OPEC+继续每月增加40万桶/天的原油供应，但部分国家未能达到生产目标，导致全球石油供应滞后于需求 [13][14] - 全球石油库存降至7年低点，预计2022年全球石油供应将超过需求，推动库存重建 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过低成本的售后回租融资为13艘船舶进行再融资，增加7500万美元的流动性 [8][32] - 公司计划通过出售老旧船舶和优化船队管理来应对市场不确定性 [11] - 公司预计2022年油轮市场需求将增加，主要由于石油需求和供应的恢复 [17][19] - 公司预计2023年和2024年油轮市场将因低船队增长和需求恢复而改善 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管短期内市场存在不确定性，但油轮市场的复苏基础仍然存在 [11] - 管理层预计2022年石油需求将增加220万桶/天，并在下半年达到每天1.016亿桶 [17] - 管理层认为，全球石油库存的重建将有助于缓解高油价和燃油价格的压力 [21] - 管理层提到，俄罗斯和乌克兰的冲突以及伊朗制裁的解除可能对油轮市场产生重大影响 [22][23] 其他重要信息 - 公司预计2022年油轮船队增长率为2%，2023年低于1%，2024年可能出现负增长 [27] - 公司预计油轮现货费率将从2021年的多年低点恢复，但实际复苏时间仍不确定 [28] - 公司通过低成本的售后回租融资减少了2022年的利息支出约1000万美元 [34] 问答环节所有的提问和回答 问题: 俄罗斯和乌克兰冲突对油轮市场的影响 - 短期内，波罗的海地区的Aframax费率已上涨至每天15万美元，但其他地区的影响较小 [42] - 如果制裁针对能源市场，欧洲炼油厂可能转向西非、美国海湾和巴西寻求供应，这将改变贸易模式 [46] - 俄罗斯可能寻求将石油出口到未制裁的国家，这可能导致部分影子船队参与运输 [47] 问题: 公司船舶出售和再融资的细节 - 公司出售的三艘船舶为Australian Spirit、Kaveri Spirit和Axle Spirit [48] - 13艘船舶的再融资总额为2.9亿美元，净增加流动性7500万美元，主要用于偿还循环贷款 [49] 问题: 公司对老旧船舶的处理策略 - 公司认为老旧船舶在未来可能成为重要的现金流来源，因此不急于出售 [56] - 公司将继续评估市场情况，以确定最佳出售时机 [58] 问题: 公司对轻载市场的看法 - 公司计划增加在轻载市场的船舶数量，以利用较高的日租金 [64] - 轻载市场的增长取决于出口量的增加和竞争环境 [66] 问题: 战争对油轮市场的历史影响 - 管理层认为，每次战争或地缘政治事件对市场的影响不同，难以预测具体影响 [70] - 公司将继续观察市场动态，并在未来季度报告中更新情况 [71] 问题: 油轮市场复苏的时间表 - 公司预计2022年市场将比2021年有所改善，但具体复苏时间仍不确定 [76] - 公司认为2023年和2024年市场将继续改善，并可能达到较高的费率水平 [76] 问题: 美国出口市场的发展 - 公司预计美国出口市场将继续增长，尤其是在欧洲需求增加的背景下 [83] - 公司计划通过轻载和跨大西洋运输服务来满足市场需求 [84]

业绩总结 - 第三季度调整后EBITDA为负1580万美元，较第二季度的负680万美元有所下降[5] - 调整后净亏损为5010万美元，每股亏损1.48美元，较第二季度的亏损4150万美元，每股亏损1.23美元有所增加[5] - Q3-21的净收入为37,196千美元，较Q2-21的51,559千美元减少14,363千美元[33] - Q3-21的调整后净亏损为50,147千美元，较Q2-21的41,481千美元增加8,666千美元[33] - Q3-21的总收入为115,531千美元，较Q2-21的123,332千美元减少7,801千美元[34] - Q3-21的航行费用为78,335千美元，较Q2-21的71,773千美元增加6,562千美元[33] - Q3-21的运营损失为41,156千美元，较Q2-21的32,836千美元增加8,320千美元[33] 用户数据与市场动态 - 第三季度市场活动疲软，但在第四季度初出现适度改善，预计冬季有上行潜力[5] - 全球油需求恢复，接近疫情前水平，OECD油库存低于五年平均水平[17][18] - 第三季度的油轮拆解量为470,000载重吨，为三年来的最高水平[17] 未来展望 - 预计2022年3月之前，额外的油需求将提升50,000至100,000桶/日[8] - Q4-21预计净收入为37,196千美元，较Q3-21增加约110个净收入天[32] 成本与费用 - 船舶运营费用预计增加约100万美元，主要由于维护活动的时间安排[32] - 时间租船费用预计增加约200万美元，主要由于一艘在租船的油轮在Q3-21交付，另一艘预计在Q4-21交付[32] - 折旧和摊销费用预计增加约100万美元，主要由于干船坞的时间安排[32] - 利息费用预计减少约200万美元，主要由于与八艘回购的租赁船舶相关的利息支付减少[32] 融资与资本结构 - 截至2021年9月30日，公司的流动性为2.09亿美元，净债务占资本化比率为39%[5][21] - 完成了八艘船舶的低成本售后回租融资，预计在未来12个月内节省1100万美元的利息支出[21]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为负1600万美元，较上一季度的负700万美元进一步恶化 [6] - 第三季度调整后净亏损为5000万美元，合每股亏损1.48美元，较上一季度的4200万美元亏损有所扩大 [6] - 公司保持了强劲的资产负债表，截至第三季度末的流动性为2.09亿美元，净债务与资本化比率为39% [7] - 公司完成了8艘船舶的再融资，降低了整体资本成本，预计在12个月内节省约1100万美元的利息支出 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度现货油轮费率跌至历史低点，主要由于OPEC+供应削减和非OPEC国家的意外停产 [10] - 第四季度初现货油轮费率有所改善，主要由于贸易量增加和短期积极因素 [12] - 第四季度至今，Suezmax和Aframax的日均费率分别为11600美元和10300美元，均高于第三季度的水平 [15] - 公司已将4艘船舶的干船坞计划提前至第四季度，以优化船舶利用率 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球石油需求预计在第四季度改善，能源危机可能导致一些发电厂转向使用更便宜的石油 [14] - IEA预计全球石油产量将在9月至年底之间增加270万桶/天，主要由于OPEC+供应削减的逐步解除和非OPEC国家的供应增加 [13] - 全球石油需求预计在2022年增加300万至400万桶/天，OPEC+计划在2022年9月前解除剩余的供应削减 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于优化现有船队的收益，并在市场复苏时最大化收入 [31] - 公司计划在未来几年内逐步淘汰老旧船舶，并考虑引入新技术以应对行业减排挑战 [31] - 公司将继续保持低杠杆率，以增强财务灵活性，并在市场周期中做出正确的决策 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场复苏的时间仍不确定，但许多关键指标正在向积极方向发展 [9] - 公司认为油轮市场的基本面正在改善，预计未来市场将出现显著复苏 [20] - 公司对第四季度的市场表现持乐观态度，预计季节性因素和天气延误可能进一步推高现货油轮费率 [57] 其他重要信息 - 公司出售了一艘2003年建造的Aframax油轮，售价约为1200万美元 [10] - 公司预计2022年油轮船队增长将保持在2%左右，拆船量将抵消新船交付量 [20] - 公司预计第四季度的运营支出为4000万美元，全年运营支出预计为4100万美元 [44] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司未来12个月的重点是什么？ - 公司未来12个月的重点是继续优化现有船队的收益，并在市场复苏时最大化收入 [30][31] 问题: 除了疫情外，还有什么可能阻碍市场复苏？ - 除了疫情外，市场复苏的主要风险是石油需求的减少，但公司认为目前没有其他明显的负面因素 [32][33] 问题: 公司对LR2油轮的清洁产品贸易有何看法？ - 公司已将4艘LR2油轮转换为清洁产品贸易，但未来可能会根据市场情况将其转回原油贸易 [38] 问题: 公司是否有明确的杠杆率目标？ - 公司没有明确的杠杆率目标，但将继续保持低杠杆率以增强财务灵活性 [39] 问题: 公司第四季度的运营支出为何低于预期？ - 第四季度运营支出低于预期，主要由于船员更换费用减少和年初的批量采购计划 [43][44] 问题: 公司如何看待库存下降对市场的影响？ - 公司认为库存下降至60天以下时，通常会导致油价上涨和供应增加，但目前OPEC+仍在缓慢释放供应 [49][50] 问题: 公司是否会增加租入船舶？ - 公司可能会在市场复苏迹象明显时增加短期至中期的租入船舶 [53][54] 问题: 第四季度的季节性反弹是否延迟？ - 公司认为第四季度的季节性反弹通常在10月底至12月初之间，目前市场已经开始收紧 [56][57]

业绩总结 - 第二季度调整后的EBITDA为（680）万美元，较2021年第一季度的1590万美元下降[5] - 调整后的净亏损为（4150）万美元，每股亏损为（1.23）美元，较2021年第一季度的（2200）万美元，每股亏损（0.65）美元有所增加[5] - Q2-2021的收入为123,332千美元，较Q1-2021的142,777千美元下降了19,445千美元，下降幅度为13.6%[34] - Q2-2021的运营损失为(32,836)千美元，较Q1-2021的(11,100)千美元增加了21,736千美元，增幅为195.5%[34] - Q2-2021的调整后净损失为(41,481)千美元，较Q1-2021的(22,002)千美元增加了19,479千美元，增幅为88.5%[34] - Q2-2021的总损失为(129,144)千美元，调整后为(41,481)千美元[35] 用户数据与市场动态 - 截至2021年6月30日，公司的流动性为2.74亿美元，净债务占资本化比率为36%[5][23] - 2021年上半年，中国原油进口同比下降3%[9] - OPEC+计划在2021年8月至12月期间增加200万桶/日的供应，预计到2022年9月完全解除减产[18] - 2021年第二季度和2021年第三季度初，市场运费持续疲软，预计未来几个季度将出现市场复苏[6][18] 未来展望与策略 - 预计第三季度的收入将增加约120个净收入天，主要由于一艘租入油轮的交付[33] - 预计由于两艘售后回租船舶的回购，利息支出将减少约100万美元[33] 费用与损失 - Q2-2021的航行费用为(71,773)千美元，较Q1-2021的(69,045)千美元增加了2,728千美元，增幅为3.9%[34] - Q2-2021的利息支出为(9,371)千美元，较Q1-2021的(10,133)千美元减少了762千美元，降幅为7.5%[34] - Q2-2021的资产减值损失为(86,686)千美元，已在调整后的运营损失中反映[35] - Q2-2021的其他费用为(593)千美元，较Q1-2021的(1,218)千美元减少了625千美元，降幅为51.4%[35] - Q2-2021的所得税回收为2,119千美元，未发生变化[35] 船舶运营情况 - Q2-2021的船舶干船坞和停航天数为444天，较Q1-2021的275天增加了169天[37] - 截至2021年8月4日，Suezmax和Aframax的可用船舶天数分别为2323天和1208天，已预定的比例分别为41%和36%[16]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度调整后EBITDA为1600万美元，环比增加600万美元 [7] - 第一季度调整后净亏损为2200万美元，每股亏损0.65美元，较去年第四季度的4100万美元净亏损有所改善 [7] - 公司流动性为3.72亿美元，净债务与资本化比率为32% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - Suez Max船队的固定费率合同将每日收益提升至16800美元，而现货收益为10700美元 [13] - 第二季度至今，Suez Max和Aframax的现货预订平均每日收益为10500美元，LR2船队的现货预订平均每日收益为11900美元 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度全球石油需求下降约100万桶/天，主要由于冬季COVID-19病例增加 [11] - OPEC继续限制石油生产，沙特阿拉伯从2月起自愿削减100万桶/天的供应 [11] - 第一季度有450万载重吨的油轮从浮动存储返回交易船队，增加了供应并恶化了供需失衡 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过固定费率合同和降低资本成本来应对市场挑战 [8][24] - 公司预计2021年下半年市场将开始反弹，并看到一些积极的信号 [10] - 公司计划通过降低资本成本和优化船队结构来增强财务灵活性 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID-19对市场仍有影响，但公司对2021年下半年及以后的市场复苏持乐观态度 [10][15] - 全球经济增长预期改善，IMF将2021年全球GDP增长预测从5.5%上调至6% [16] - 公司认为油轮市场的最坏时期可能已经过去，尽管未来几个月仍面临挑战 [21] 其他重要信息 - 公司在3月行使了6艘船舶的购买选择权，总金额为1.29亿美元，预计将在5月和9月完成交易 [9][24] - 公司计划通过新的低成本租赁融资来再融资这些船舶，预计将节省至少800万美元的利息支出 [34] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于租赁融资的再融资计划 - 公司计划通过新的低成本租赁融资再融资1.4亿美元，并使用4500万美元的现有流动性 [32] - 预计2022年将节省至少800万美元的利息支出 [34] 问题: 关于产品油轮与原油油轮的市场展望 - 公司认为原油油轮市场的基本面正在改善，预计未来几个季度将有更好的表现 [41] - 目前公司主要将LR2船队用于原油运输，因为产品油轮市场的回报较低 [42] 问题: 关于油轮市场的库存和需求展望 - 陆地存储和浮动存储的库存已接近正常水平，预计随着需求恢复，OPEC将增加产量 [48][49] - 公司认为现货费率已经触底，未来可能会逐步改善 [50][51] 问题: 关于船队规模和资产价值的展望 - 公司认为目前的50艘船队规模已经足够，未来可能会根据市场机会进行买卖 [55][56] - 公司对2023年的排放法规不感到担忧，因为船队已经进行了燃油效率改进 [62][63] 问题: 关于新船订单和技术发展 - 公司认为目前订购新船的风险较高，因为未来燃料技术的发展速度较快 [64][65] - 如果现在订购新船，预计交付时间为2024年下半年 [67]

业绩总结 - 2021年第一季度调整后EBITDA为1590万美元，较2020年第四季度增加610万美元[5] - 2021年第一季度的收入为142,777千美元，较2020年第四季度的126,992千美元增加了15,785千美元，增幅为12.4%[37] - 调整后净亏损为2200万美元，每股亏损0.65美元，较2020年第四季度的4070万美元亏损（每股1.21美元）有所改善[5] - 2021年第一季度的运营亏损为(11,100)千美元，较2020年第四季度的(18,874)千美元减少了7,774千美元[37] - 一季度的其他收入为743千美元，较2020年第四季度的131千美元增加了612千美元[38] 用户数据 - 截至2021年3月31日，流动性为3.72亿美元[5] - 截至2021年3月31日，净债务占资本化比率为32%[5] 市场展望 - 预计2021年下半年油轮市场将开始复苏，主要受全球油需求增长和油库存正常化的推动[20] - 2021年全球GDP增长预期为6.0%，全球油需求预期为9890万桶/日[21] 成本与费用 - 航行费用在2021年第一季度为(69,045)千美元，较2020年第四季度的(58,649)千美元增加了10,396千美元，增幅为17.7%[37] - 船舶运营费用在2021年第一季度为(43,048)千美元，较2020年第四季度的(41,030)千美元增加了2,018千美元，增幅为4.9%[37] - 预计2021年第二季度的船舶运营费用将增加约100万美元，主要由于维修和保养活动的时间安排[36] 负面信息 - 2021年第一季度，市场活动受到COVID-19影响，油品需求和炼油产量持续低迷[6] - 2021年第二季度，预计净收入天数减少320天，主要由于计划中的干船坞作业和两艘油轮的出售[36] 其他信息 - 一季度的利息支出为(10,133)千美元，较2020年第四季度的(10,414)千美元减少了281千美元[37] - 收入税费用在2021年第一季度为(571)千美元，较2020年第四季度的(11,471)千美元减少了10,900千美元[37] - 一季度的折旧和摊销费用为(26,684)千美元，较2020年第四季度的(28,042)千美元减少了1,358千美元[37] - 预计2021年第二季度的船舶运营费用将增加约100万美元，主要由于维修和保养活动的时间安排[36]

股息政策调整 - 2018年5月起公司取消每股0.24美元的季度最低股息（每年每股0.96美元），2019年11月修订股息政策，聚焦通过资产负债表去杠杆和降低资本成本来提升净资产价值[285] 业务出售与收益 - 2020年4月30日公司出售非美国部分的STS转运业务和LNG终端管理业务，售价约2710万美元，产生约310万美元的出售收益，其中1430万美元于2020年5月收到，1270万美元于2020年7月收到[283][293] - 2020年第一季度公司出售三艘Suezmax油轮，总价约6090万美元，2021年2月同意以3200万美元出售两艘Aframax油轮，3月完成交付[299][300] 债务再融资安排 - 2020年1月公司签订5.328亿美元的长期循环信贷安排为31艘船只再融资，2月提取资金偿还先前两个循环信贷安排和两个定期贷款安排的部分欠款，先前安排分别于2021 - 2022年和2020 - 2021年到期[294] - 2020年8月公司签订6740万美元的定期贷款安排为4艘船只再融资，偿还先前一个定期贷款安排的部分欠款，先前安排于2021年到期，完成再融资后Teekay不再为公司债务安排提供担保[295] 船舶购置与交付 - 2020年10月公司以2960万美元回购两艘Aframax油轮，2020年11月宣布以5670万美元购买两艘Suezmax油轮，预计2021年5月完成交付，2021年3月宣布以1.288亿美元购买六艘Aframax油轮，预计2021年9月完成交付[296][297][298] - 2021年3月，公司宣布以1.288亿美元收购六艘阿芙拉型油轮的购买选择权[370] 期租合同签订 - 2020年12月公司签订一份为期7年的Aframax油轮新造船期租合同，初始日租金为18700美元，预计2022年第四季度交付[301] - 2020年3 - 5月公司签订五艘Suezmax油轮和一艘LR2油轮的一年期期租合同，平均日租金分别为45600美元和29000美元，两艘Aframax油轮的1 - 2年期期租合同，平均日租金为25600美元，所有合同于4 - 6月开始[302] - 2020年9月公司签订一艘Aframax油轮的一年期期租合同，日租金为18700美元，10月开始[303] 燃油政策与成本 - 2020年1月1日起IMO实施船用燃油硫含量0.50% m/m的全球限制，公司自该日起改用合规低硫燃油，未安装洗涤器，使用低硫燃油增加了航次费用，但预计可通过航次租船更高收入从承租人处收回燃油价格上涨成本[292] 财务数据关键指标变化 - 2020年公司合并运营收入增至1.416亿美元，2019年为1.239亿美元[318] - 2020年与2019年相比，收入8.79442亿美元降至9.13816亿美元，降幅4%；净收入从5.11522亿美元增至5.82217亿美元，增幅14%；运营收入从1.22439亿美元增至1.3856亿美元，增幅13%[323] - 2020年净收入为5.822亿美元，2019年为5.115亿美元，增长主要因苏伊士型油轮和LR2型成品油轮平均现货费率上升及定期租出合同船舶数量增加[335] - 2020年船舶运营费用为1.783亿美元，2019年为1.843亿美元，减少主要因出售四艘苏伊士型油轮及支持服务活动量降低[335] - 2020年定期租船费用为3630万美元，2019年为4320万美元，减少主要因两艘租入船舶归还及四项使用权资产减值[336] - 2020年折旧和摊销为1.167亿美元，2019年为1.211亿美元，减少主要因出售船舶及五艘阿芙拉型油轮减值[337] - 2020年资产减记和出售损失为7250万美元，主要因九艘阿芙拉型油轮、使用权资产减值及三艘苏伊士型油轮出售[338] - 2020年股权收入为510万美元，2019年为230万美元，增长主要因公司在VLCC的50%所有权权益实现更高现货费率[339] - 船对船运输业务2020年营收699.2万美元，2019年为3010.1万美元，下降77%，主要因业务出售及项目完成[346] - 2020年一般及行政费用为3900万美元，2019年为3640万美元，增加主要因2020年公司支出增加[349] - 2020年利息费用为5150万美元，2019年为6540万美元，减少主要因提前偿还贷款本金、债务再融资及LIBOR利率降低[350] - 2020年所得税费用为730万美元，2019年为2010万美元，减少主要因船舶贸易活动变化及货运税负债转回[356] - 截至2020年12月31日，公司合并现金及现金等价物为9720万美元，2019年为8990万美元；合并流动性为3.726亿美元，2019年为1.503亿美元[357] - 2020年经营活动产生的净现金流为3.47943亿美元，2019年为1.17661亿美元；融资活动使用的净现金流为4.16104亿美元，2019年为8975.8万美元；投资活动产生的净现金流为7451.7万美元，2019年为838万美元[365] - 2020年经营活动净现金流较上一年增加2.303亿美元，主要因净营运资本变化、运营收益增加和干坞活动支出减少[367] - 2020年融资活动净现金流较上一年增加3.263亿美元，主要因循环信贷安排和定期贷款净还款及预付款增加、营运资金安排净还款增加等[367] - 2020年投资活动净现金流较上一年增加6610万美元，主要因三艘苏伊士型油轮等出售所得款项增加和合资企业贷款还款增加[367] 干船坞相关情况 - 2020年干船坞的船只11艘，2019年18艘，2018年8艘；2020 - 2018年与干船坞相关的停租天数分别为520天、731天和295天；2021年计划13艘自有和租赁船只干船坞[317] 净收入影响因素 - 2020年苏伊士型油轮和LR2型成品油轮整体平均实现现货TCE费率提高，使净收入增加7010万美元；更多船只签订定期租船合同，使净收入增加3970万美元[318] - 2020年阿芙拉型油轮整体平均实现现货TCE费率降低、FSL专用船只收益降低，使净收入减少；9艘阿芙拉型油轮和4项使用权资产减值，使净收入减少6670万美元[321] - 2020年第一季度出售3艘苏伊士型油轮、2019年第四季度出售1艘，使净收入减少1120万美元；2019 - 2020年干船坞船只的资本化支出折旧，使净收入减少630万美元[321] - 2020年因新冠疫情导致船员相关成本增加，使净收入减少520万美元[321] 市场环境与行业趋势 - 2020年5月起OPEC + 实施每日970万桶减产，8月恢复每日200万桶供应，油轮贸易量仍低于疫情前水平；2021年全球石油需求预计增长550万桶/日，2020年下降880万桶/日[325][326] - 截至2021年1月，油轮订单总量5420万载重吨，占现有船队规模超8%[327] 公司船队资产情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有和租赁52艘双壳油轮，期租2艘阿芙拉型油轮和1艘LR2型油轮，拥有1艘VLCC油轮50%权益[329] - 截至2020年12月31日，公司确定有市场价值低于账面价值的船舶，Aframax、Suezmax和产品油轮合计44艘，市场价值9.991亿美元，账面价值14.43725亿美元[388] 船舶减值情况 - 2020年第四季度，公司将4艘船舶减记2190万美元至估计公允价值，若当时10年历史平均实际即期租船费率上调5%或更多，则不会进行减记[390] - 对于18艘未折现现金流略高于账面价值的船舶，若10年历史平均实际即期租船费率分别下调5%或10%，将分别有8艘或17艘船舶受损，造成额外减值1.361亿美元或2.203亿美元[390] - 对于26艘未折现现金流显著高于账面价值的船舶，即使10年历史平均实际即期租船费率下调10%，也不会有船舶受损[390] 租船费率确定 - 公司确定未来租船费率时，排除了2011 - 2013年这三年作为异常值[381] 风险管理与套期 - 公司风险管理政策允许使用衍生金融工具管理利率风险，利率互换协议公允价值受基准利率收益率曲线和特定信用风险影响[391][394][395] - 公司通过借款面临利率变化影响，使用利率互换降低利率风险，但套期活动可能无法完全减轻可变利率债务的利率风险[93] 税务政策与处理 - 公司按收入、法定税率和对各运营司法管辖区税收法规的解释确认税务费用，每季度审查税务状况[398] - 公司仅在更有可能在税务检查中维持不确定税务立场时才确认其税收优惠，检查结果不同会影响净收入[399][400] - 公司、合资企业或子公司在特定司法管辖区需纳税，这会减少可分配给股东的现金[134] - 公司计算税务义务时需采取各种税务会计和报告立场，可能面临税务机关挑战，成功挑战会导致额外征税[134] - 公司已在财务报表中设立储备金以覆盖额外税务负债，但不能保证储备金足够[134] - 若公司无法满足美国税法第883条免税要求，将对进出美国航次收入缴纳美国联邦所得税[134] - 若公司不再符合加拿大所得税法第250(6)条子款豁免条件，可能需缴纳加拿大所得税和预扣税[135] - 若Teekay Tankers Limited被认定为加拿大居民公司发放股息，非加拿大居民股东需缴纳加拿大预扣税[135] - 多数定期租船和即期航次租船合同要求承租人在一定时间内补偿船舶航次活动产生的税款[136] - 租船合同的补偿权可能无法在公司运营司法管辖区的适用诉讼时效内持续，可能无法获得逾期税款补偿[136] 定期租船合同期限 - 截至2020年12月31日，公司9艘油轮签订了固定费率定期租船合同，其中7份合同将于2021年到期，2份将于2022年到期[94] LIBOR影响 - 若LIBOR在2021年12月31日后停止发布（部分美元LIBOR期限在2023年6月30日后停止），公司相关借款利率可能受不利影响[101] 绩效费政策 - 若某财年每股可分配总现金超过25.60美元，公司经理有权获得超出部分20%的绩效费[110] 业务竞争与风险 - 公司美国海湾减载业务面临替代运输方式竞争，可能限制该市场盈利[95] 境外业务风险 - 公司及客户大量业务在美国境外，面临政治、政府和经济不稳定风险[97] 运营季节性波动 - 公司运营受季节性波动影响，财政季度6月30日和9月30日收入通常较弱，12月31日和3月31日较强[105] 利益冲突风险 - 公司首席执行官和三名董事同时在Teekay Corporation任职，可能存在利益冲突[106] 管理协议情况 - 公司管理协议初始期限至2022年12月31日，经理有权终止协议，公司终止协议权利有限[108] 过往运营影响 - 公司过往船只停靠受制裁国家港口虽未违规，但可能影响投资者投资决策[111] 法律合规风险 - 公司若违反反腐败和反洗钱法律，可能面临罚款、刑事处罚等不利影响[113] 环保法规影响 - 国际海事组织自2023年起制定船舶排放逐步限制标准，目标至2030年和2050年[115] - 公司运营受国际、国家和地方环保法律法规影响，合规可能需大量额外资本或运营支出[115] - 气候变化和温室气体限制相关法规可能增加公司合规成本、资本支出并要求业务变革[117] - 投资者等市场参与者对ESG政策和实践的关注增加，可能使公司承担额外成本或面临额外风险[119] 司法管辖区名单变化 - 百慕大和马绍尔群岛分别于2019年5月和10月从欧盟黑名单移除，2020年2月被列入白名单[121] 股权投票权设置 - 公司B类普通股每股有5票投票权，A类普通股每股有1票投票权，B类普通股总投票权不得超过A类和B类普通股总投票权的49%[128] 美国税法风险 - 若美国国税局认定公司在某应税年度为“被动外国投资公司”，美国股东将面临不利的美国联邦所得税后果[132][133] 收入性质判定风险 - 判定公司及穿透子公司定期租船活动所得收入是租金收入还是服务收入存在法律不确定性[132] 压载水排放法规 - 2017年9月生效的压载水排放法规，2017年9月8日前建造的现有船舶需在2019年9月8日或之后符合更新标准[124] 数据保护条例 - 欧盟于2018年5月生效《通用数据保护条例》，对不合规行为有重大处罚[127] 长期合同义务 - 截至2020年12月31日，公司长期合同义务总计6.786亿美元，其中2021年为1.099亿美元，2022年为3780万美元等[369] 折旧计算政策 - 油轮和成品油轮折旧计算使用的估计使用寿命为25年，自船舶从造船厂交付之日起开始计算[378] 资产负债表外安排情况 - 公司无对财务状况、经营成果、流动性等有重大影响的资产负债表外安排[371]

业绩总结 - 2020年第四季度调整后净亏损为4070万美元，或每股亏损1.21美元，较2020年第三季度的调整后净收入310万美元（每股0.09美元）显著下降[5] - 2020年调整后净收入为1.531亿美元，或每股4.54美元，较2019年的6430万美元（每股1.91美元）大幅增长[5] - 2020年第四季度的收入为126,992千美元，较Q3-20的170,056千美元减少43,064千美元，主要由于整体现货TCE率下降[45] - 2020年创纪录的自由现金流为2.77亿美元，为公司历史最高[20] 财务状况 - 截至2020年12月31日，净债务减少4.19亿美元，降幅为45%，至5.1亿美元，净债务占总资本的比例为32%[5] - 截至2020年12月31日，流动性为3.73亿美元[5] - 2020年净债务占资本比例从48%降至32%[20] - Q4-20的利息费用为10,414千美元，较Q3-20的12,102千美元减少1,688千美元[45] 用户数据与市场展望 - 预计2021年下半年油需求将显著增加，受益于COVID-19疫苗的全球推广[17] - Q1-21预计净收入天数增加约20天，主要由于与Q4-20相比，干船坞数量减少[37] - 预计2021年总干船坞和停航天数为12,410天[49] 成本与费用 - 船舶运营费用增加约400万美元，主要由于维修和保养活动的时间安排以及某些与船员相关的费用[39] - 时间租船费用减少约400万美元，主要由于在Q4-20和Q1-21初期归还三艘租赁船舶[40] - 折旧和摊销费用减少约100万美元，主要由于在Q4-20对船舶的减值和将两艘船舶分类为待售[41] - 一般和行政费用增加约100万美元，主要由于支出时间的安排[42] - 其他费用减少约1000万美元，主要由于Q4-20的非经常性货运税计提调整[43]