收入和利润（同比环比） - 第三季度营收为2.01555亿美元，同比增长12.0%[12] - 第三季度毛利润为1.36465亿美元，同比增长21.9%[12] - 第三季度营业利润为2003.9万美元，去年同期为营业亏损8856.9万美元[12] - 第三季度净利润为565.4万美元，去年同期为净亏损9607.1万美元[12] - 前九个月营收为5.93396亿美元，去年同期为6.3756亿美元[12] - 前九个月营业利润为4654.5万美元，去年同期为营业亏损2609.7万美元[12] - 2025年第三季度公司实现净利润565.4万美元，而2024年同期为净亏损9607.1万美元[16][18] - 2025年前九个月公司净利润为996.7万美元，相比2024年同期净亏损8209.9万美元实现扭亏为盈[20] - 截至2025年9月30日止九个月，公司收入为7.01402亿美元，净亏损为8003.1万美元[50] - 截至2025年9月30日止三个月，公司收入为2.01477亿美元，净亏损为9450.1万美元[50] - 2025年前九个月，公司净利润为997万美元，而2024年同期净亏损为8209.9万美元[108] - 2025年第三季度公司总营收为2.016亿美元，同比增长12.1%，其中SaaS业务营收1.159亿美元，营销服务业务营收0.8565亿美元[124] - 2025年前九个月总营收为5.934亿美元，同比下降6.9%，主要因营销服务收入从3.984亿美元降至2.514亿美元，降幅达36.9%[124][125] - 2025年前九个月SaaS业务营收为3.420亿美元，同比增长43.0%，而营销服务中数字业务收入从1.869亿美元降至0.8403亿美元，降幅达55.1%[124][125] - 2025年第三季度公司税前利润为1147万美元，相比2024年同期的税前亏损1.014亿美元显著改善[125] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度股权激励费用为580.7万美元，2024年同期为601.1万美元[16][18] - 2025年前九个月股权激励费用为1955.2万美元，2024年同期为1765.3万美元[20] - 2025年前九个月资本支出（固定资产和资本化软件的增加）为2249.1万美元，较2024年同期的2473万美元减少9.0%[22] - 2025年前九个月现金利息支出为2415.2万美元，较2024年同期的3529.9万美元下降31.6%[22] - 2025年前九个月所得税现金支出（净额）为440.2万美元，较2024年同期的1496万美元大幅下降70.6%[22] - 2025年前九个月，无形资产摊销费用为650万美元，低于2024年同期的1370万美元[65] - 基于股权的薪酬费用在2025年前九个月为1955.2万美元，较2024年同期的1765.3万美元增长10.8%[94] 各条业务线表现 - 2025年第三季度分部调整后EBITDA为4083万美元，同比激增108.1%，SaaS分部调整后EBITDA为1959万美元，营销服务分部为2124万美元[124] 各地区表现 - 澳大利亚客户贡献的营收占比从2024年第三季度的11.2%降至2025年同期的8.9%[125] - 2025年前九个月美国市场营收为4.970亿美元，国际市场营收为0.9642亿美元[125] 管理层讨论和指引 - 公司预计在2025财年向合格养老金计划供款300万至500万美元，向非合格计划供款约50万美元[93] - 公司预计在未来十二个月内能持续符合其定期贷款和ABL设施的所有契约要求[81][88] 现金流 - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为4132.1万美元，较2024年同期的6364万美元下降35.1%[22] 债务和融资 - 截至2025年9月30日，总负债为4.80723亿美元，较2024年底减少160.7万美元[14] - 总债务义务从2024年12月31日的2.843亿美元下降至2025年9月30日的2.682亿美元，其中定期贷款余额为2.363亿美元，ABL设施余额为4051.8万美元[71] - 定期贷款总额为3.5亿美元，其中40%由持有公司5%以上表决权股份的相关方持有[73] - 定期贷款要求强制性分期付款，前两年每年5250万美元，之后每年3500万美元，未来12个月内的强制性分期付款总额为880万美元[74] - 截至2025年9月30日，ABL设施的借款基础可用额度为2200万美元，但受协议限制，实际可提取金额约为1410万美元[86] - 截至2025年9月30日，公司未偿还债务总额为2.682亿美元，其中定期贷款2.363亿美元，ABL设施0.405亿美元[234] - 利率每上升100个基点，基于2025年9月30日的债务，公司年利息费用将增加约280万美元[234] 股东权益和股份回购 - 截至2025年9月30日，股东权益为2.21076亿美元，较2024年底增加2415.6万美元[14] - 截至2025年9月30日，公司股东权益总额为2.21076亿美元，较2024年同期9453.2万美元增长133.8%[16][18][20] - 2025年第三季度公司回购37.8万股普通股，金额为499.9万美元[16] - 2025年前九个月公司累计回购37.8万股普通股，金额为499.9万美元[20] - 2025年前九个月公司发行新股117.5063万股，相关实收资本为418.8万美元[20] - 截至2025年9月30日，公司已根据股票回购计划回购了约550万美元（404,495股）普通股，该计划剩余回购额度为3450万美元[107] - 2025年前九个月，公司因已归属的RSU向员工和非雇员董事发行了总计543,352股普通股[97] - 2025年前九个月，公司因员工行使股票期权发行了294,695股普通股，行权价在每股3.68美元至13.82美元之间[102] 税务相关 - 2025年第三季度和前三季度的实际税率（ETR）分别为50.7%和53.3%，远高于美国21%的联邦法定税率[109] - 截至2025年9月30日，公司未确认的税收优惠金额为1880万美元（不包括利息和罚款），而2023年12月31日为1810万美元[110] - 截至2025年9月30日，公司为与《国内税收法》第199条相关的税务争议计提了2990万美元的准备金，而2023年12月31日为2830万美元[118] 资产和应收款项 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为1.1551亿美元，较2024年底减少475.6万美元[14] - 截至2025年9月30日，总资产为7.01799亿美元，较2024年底减少1036.6万美元[14] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物和受限现金总额为1310.8万美元，较2024年同期下降5.5%[22][32] - 截至2025年9月30日，应收账款净额为1.398亿美元，较2024年12月31日的1.616亿美元下降13.5%[34] - 截至2025年9月30日，未开票应收账款总额为1.468亿美元，较2024年12月31日的1.46亿美元略有增长0.6%[35] - 截至2025年9月30日，无形资产净值为2.7774亿美元，加权平均剩余摊销年限为6.9年[65] - 截至2025年9月30日，信贷损失准备金余额为1337.6万美元，2025年前九个月计提的信贷损失准备为1098.8万美元[67][69] 并购活动 - 2024年10月31日，公司以7700万美元现金（扣除获得的760万美元现金）收购Keap，交易确认商誉3490万美元[42] - 收购Keap的总对价约为7703万美元，其中通过公开发行普通股净融资7680万美元，并从ABL信贷额度借款550万美元[43] - 与收购Keap相关的交易费用为340万美元，已计入当期费用[43] - 收购产生的商誉为3492.5万美元，主要源于预期协同效应，且不可用于税务抵扣[45] - 2025年第一季度，公司对收购价格分配进行调整，导致商誉增加50万美元，固定资产和资本化软件减少40万美元，购买对价增加10万美元[46] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，公司累计赤字为5.62451亿美元，较2024年同期5.80301亿美元有所改善[16][18][20] - 2025年第三季度因外币折算产生净损失27.2万美元，而2024年同期为收益133万美元[16][18] - 应计负债总额从2024年12月31日的9546.2万美元下降至2025年9月30日的8824.1万美元，减少约7.5%[70] - 截至2025年9月30日，与亚利桑那州数据中心融资租赁相关的使用权资产为570万美元，相关租赁负债短期部分90万美元，长期部分420万美元[37] - 2025年前九个月，公司从2024年12月31日的合同负债中确认收入3970万美元；2024年同期确认为3780万美元[53][54] - 截至2025年9月30日，公司未归属限制性股票单位（RSU）相关的未确认股权激励费用约为1640万美元，预计在1.76年的加权平均期内确认[97] - 截至2025年9月30日，公司未归属绩效股票单位（PSU）相关的未确认股权激励费用约为1300万美元，预计在1.42年的加权平均期内确认[100] - 2025年前九个月，公司基本每股收益为0.23美元，稀释后每股收益为0.22美元，而2024年同期分别为亏损2.28美元和亏损2.28美元[108] - 截至2025年9月30日，累计其他综合亏损为1547万美元，而2024年同期为1406万美元[120]

SaaS业务收入表现 - SaaS收入同比增长33%至1.159亿美元[1][6] - 2025年第三季度SaaS业务收入为1.159亿美元，同比增长33.1%，主要受Keap业务贡献1677.5万美元收入驱动[15][16] - 2025年前九个月SaaS业务收入为3.420亿美元，同比增长43.0%，其中Keap业务贡献5337.6万美元收入[15][16] - SaaS业务2025年第三季度总收入为11.5903亿美元，同比增长33.2%[28] - SaaS业务2025年前九个月收入为34.2037亿美元，同比增长43.0%[29] SaaS业务运营指标 - SaaS月度ARPU同比增长19%至365美元[5][6] - SaaS客户数量同比增长7%至10.3万[6] - 成熟净收入留存率为94%[6] 整体收入表现 - 合并总收入同比增长12%至2.016亿美元[6] - 公司2025年第三季度总收入为20.1555亿美元，同比增长12.1%[28] 市场营销服务业务收入表现 - 2025年第三季度市场营销服务收入为8565.2万美元，同比下降7.7%[15] - 2025年前九个月市场营销服务服务收入为2.514亿美元，同比下降36.9%[15] - 市场营销服务业务2025年前九个月收入为25.1359亿美元，而去年同期为39.8389亿美元[29] 盈利能力 - 合并净利润为570万美元，去年同期为净亏损9600万美元[6][12] - 公司2025年前九个月净收入为997万美元，相比2024年同期的净亏损8209.9万美元，实现扭亏为盈[14] - 公司2025年前九个月净收入为996.7万美元，而去年同期为净亏损8209.9万美元[29] 调整后EBITDA表现 - 2025年第三季度调整后EBITDA为4083.3万美元，同比大幅增长108.1%[15] - 2025年前九个月调整后EBITDA为1.130亿美元，同比下降15.1%[15] - 公司2025年前九个月调整后EBITDA为11.2966亿美元，同比下降15.1%[29] SaaS业务调整后EBITDA表现 - SaaS调整后EBITDA利润率为16.9%[6] - 2025年第三季度SaaS业务调整后EBITDA为1959.1万美元，同比增长89.9%[15] 毛利率表现 - SaaS业务2025年第三季度调整后毛利率为73.0%，同比提升330个基点[24] - 市场营销服务业务2025年第三季度调整后毛利率为65.0%，同比提升690个基点[24] 调整后EBITDA利润率 - 公司2025年第三季度调整后EBITDA利润率为20.3%，同比提升940个基点[28] 现金流表现 - 公司实现运营现金流2200万美元[5] - 2025年前九个月运营活动产生的净现金为4132.1万美元，较2024年同期的6364万美元下降35.1%[14] - 公司2025年前九个月自由现金流为1883万美元，同比下降51.6%[25] 资本支出 - 公司2025年前九个月资本支出和软件资本化投入为2249.1万美元[14] 支付业务表现 - ThryvPay总支付量同比增长9%至8900万美元[6] 业绩指引 - 公司预计第四季度SaaS收入为1.18亿至1.21亿美元[8]

投资策略观点 - 随着标普500指数攀升至新高 当前投资组合应从昂贵的大型股轮动至知名度较低且更便宜的中小型股票 [1] - 大型股最容易受到基于估值调整的影响 [1] 分析师背景 - 分析师具备在华尔街覆盖科技公司以及在硅谷工作的综合经验 [1] - 分析师担任多家种子轮初创公司的外部顾问 对塑造行业的许多主题有深入了解 [1]

公司财务信息发布安排 - Thryv Holdings Inc 计划于2025年10月30日星期四市场开盘前发布其2025年第三季度财务业绩 [1] - 公司计划在业绩发布后于美国东部时间上午8:30举行电话会议，与投资界讨论业绩结果 [1] - 投资者可通过指定链接或访问Thryv的投资者关系页面注册参加此次电话会议 [1] 公司业务描述 - Thryv Holdings Inc 是领先的小型企业营销和销售软件平台提供商 [1]

公司管理层变动 - Thryv Holdings公司任命Sean Wechter为首席技术官 [1] - Sean Wechter是一位资深技术领导者，在领导高增长SaaS组织经历战略变革方面拥有良好业绩记录 [1] 公司业务与技术 - Thryv Holdings是一家领先的小企业营销和销售软件平台提供商 [1] - 技术是推动公司发展成为价值5亿美元企业的关键驱动力 [1]

公司业务模式与增长前景 - 公司拥有高质量商业模式和明确的增长路线图 [1] - 公司被视为具有吸引力的成长型企业 [1] 投资观点 - 公司股票目前处于具有吸引力的估值水平 [1]

股价表现与目标价分析 - Thryv Holdings Inc (THRY) 股价在过去四周上涨16%至13.8美元 [1] - 华尔街分析师给出的平均目标价21.4美元暗示潜在55.1%上涨空间 [1] - 五个短期目标价区间为16美元至26美元 标准差为4.1美元 [2] 分析师预测特征 - 最低目标价16美元预示15.9%涨幅 最高目标价26美元预示88.4%涨幅 [2] - 较小的标准差表明分析师群体对价格走势方向和幅度存在高度共识 [9] - 分析师可能因业务激励关系设定过于乐观的目标价 [8] 盈利预测修正 - 近期盈利预测呈现积极修正趋势 30日内出现一次上调且无下调 [12] - Zacks共识预期在过去30天上涨27% [12] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 [11] 投资评级表现 - THRY目前获得Zacks排名第二级（买入）评级 [13] - 该评级使其位列基于盈利预期四因素排名的4000多只股票前20% [13] - 外部审计跟踪记录显示该评级对短期上涨潜力具有结论性指示作用 [13]

公司业绩展望 - Thryv Holdings Inc (THRY) 的盈利前景显著改善 成为投资者关注的潜在选择 [1] - 分析师持续上调该公司盈利预期 近期股价强势表现可能延续 [1] - 未来12个月Zacks共识EPS预期呈现上升趋势 [4] 盈利预测调整 - 当前季度每股收益预期0.43美元 同比增幅达116.2% [5] - 过去30天内共识预期上调16% 仅见正面修正无负面调整 [5] - 全年每股收益预期1.38美元 较上年同期增长169% [6] - 当月年度共识预期上调26.98% 同样仅出现正面修正 [6][7] 评级与市场表现 - 公司目前获得Zacks Rank 2(买入)评级 [8] - Zacks Rank 1股票自2008年以来年均回报率达25% [3] - 过去四周股价已上涨13.6% 反映市场对盈利修正的积极预期 [9] 投资逻辑 - 盈利预期修正趋势与短期股价走势存在强相关性 [2] - 覆盖分析师群体对上调预期形成强烈共识 [3] - 建议投资者考虑将该股加入投资组合以捕捉潜在上涨空间 [9]

股价表现与分析师目标 - 公司股价在最近一个交易日收于13.36美元，在过去四周上涨了3.7% [1] - 华尔街分析师设定的平均目标价为21.4美元，意味着有60.2%的上涨潜力 [1] - 五个短期目标价范围从16美元到26美元，标准差为4.1美元，最低和最高估计分别对应19.8%和94.6%的上涨空间 [2] 分析师预测的可靠性 - 分析师设定目标价的能力和公正性长期受到质疑，仅凭此做投资决策可能适得其反 [3] - 研究表明，目标价作为股票信息之一，误导投资者的频率远高于指导作用，很少能真实指示股价未来方向 [7] - 尽管分析师深谙公司基本面，但为提振其机构有关联的公司股票兴趣，常设定过于乐观的目标价 [8] 盈利预测修正的积极信号 - 分析师对公司盈利前景的乐观情绪日益增强，表现为他们一致向上修正每股收益预期 [4][11] - 过去30天内，本年度Zacks共识预期上调了27%，因有一项预期上调而无负面修正 [12] - 强劲的盈利预期修正趋势已被实证研究证明与短期股价变动有强相关性 [11] 公司评级与投资参考 - 公司目前拥有Zacks排名第2位，这意味着其在基于盈利预期相关四因素排名的4000多只股票中位列前20% [13] - 尽管共识目标价可能不可靠，但其暗示的股价运动方向似乎是一个良好的指引 [14] - 目标价的高度集中意味着分析师对股价变动方向和幅度有高度共识，可作为深入研究潜在基本面驱动力的起点 [9]

投资策略与关注领域 - 专注于研究覆盖度较低的100家公司 重点关注技术 软件 电子和能源转型领域 [1] - 通过分析中小市值公司寻找不对称投资机会 以实现超越市场的回报目标 [1] - 拥有7年全球多元化公司投资经验 并在能力圈内积累专业投资经验 [1] 专业背景与研究方法 - 持有电气工程硕士学位 现任瑞典汽车电池研发工程师 [1] - 通过撰写投资分析文章构建投资论点并获取投资社区反馈 [1] - 擅长深入研究被较少关注的中小市值公司 [1] 持仓披露 - 通过股票 期权或其他衍生品持有THRY公司多头头寸 [2] - 分析内容基于独立研究 未与所提及公司存在业务关系 [2]