整体营收情况 - 2023年全年营收29.745亿美元，同比增长6.6%，固定汇率下增长6.5%；第四季度营收7.739亿美元，同比增长2.1%，固定汇率下增长0.7%[4] - 2024年GAAP营收增长指引为3.60% - 4.60%，固定汇率下营收增长指引为3.75% - 4.75%[4] - 2023年全年总营收为29.74489亿美元，2022年为27.91041亿美元，同比增长6.57%[49] 每股收益情况 - 2023年全年GAAP持续经营摊薄后每股收益7.56美元，上年为7.67美元；第四季度为0.66美元，上年同期为1.65美元[4] - 2023年全年调整后持续经营摊薄后每股收益13.52美元，上年为13.06美元；第四季度为3.38美元，上年同期为3.52美元[4] - 2024年GAAP持续经营摊薄后每股收益指引为5.69 - 6.09美元，同比下降24.7% - 19.4%；调整后持续经营摊薄后每股收益指引为13.55 - 13.95美元，同比增长0.2% - 3.2%[4][12] 地区营收情况 - 2023年按地区划分，美洲全年营收17.154亿美元，增长3.7%；EMEA为5.862亿美元，增长5.0%；亚洲为3.469亿美元，增长13.2%；OEM为3.26亿美元，增长19.6%[6] 产品类别营收情况 - 2023年按全球产品类别划分，血管通路全年营收7.08亿美元，增长3.6%；介入治疗为5.114亿美元，增长14.9%；麻醉为3.9亿美元，增长0.3%；外科为4.274亿美元，增长8.8%；介入泌尿外科为3.198亿美元，下降0.9%；OEM为3.26亿美元，增长19.6%；其他为2.919亿美元，增长2.4%[8] 折旧、摊销及费用情况 - 2023年折旧、无形资产摊销和递延融资费用总计2.455亿美元，上年同期为2.346亿美元[14] - 无形资产摊销费用会因业务或资产的收购、处置等因素而逐期变化[29] 资产负债情况 - 2023年12月31日现金及现金等价物为2.228亿美元，上年同期为2.92亿美元；应收账款净额为4.435亿美元，上年同期为4.088亿美元；存货为6.262亿美元，上年同期为5.785亿美元[14] - 2023年12月31日现金及现金等价物为2.22848亿美元，2022年为2.92034亿美元，同比下降23.69%[52,55] - 2023年12月31日总资产为75.32546亿美元，2022年为69.28063亿美元，同比增长8.73%[52] - 2023年12月31日总负债为30.91558亿美元，2022年为29.06095亿美元，同比增长6.38%[52] - 2023年12月31日股东权益为44.40988亿美元，2022年为40.21968亿美元，同比增长10.42%[52] 外汇汇率影响 - 预计2024年外汇汇率波动对营收有0.15%的负面影响[11] 利润率及收益情况 - 2023年第四季度GAAP基础下，公司毛利率为55.7%，经营利润率为10.7%，税前收入为6亿美元，有效所得税率为48.0%，摊薄后持续经营业务每股收益为0.66美元；调整后基础下，毛利率为60.1%，经营利润率为26.3%，税前收入为1.811亿美元，有效所得税率为11.6%，摊薄后持续经营业务每股收益为3.38美元[34] - 2022年第四季度GAAP基础下，公司毛利率为55.7%，经营利润率为17.0%，税前收入为1.094亿美元，有效所得税率为28.6%，摊薄后持续经营业务每股收益为1.65美元；调整后基础下，毛利率为60.0%，经营利润率为27.9%，税前收入为1.926亿美元，有效所得税率为13.6%，摊薄后持续经营业务每股收益为3.52美元[35] - 2023年全年GAAP基础下，公司毛利率为55.4%，经营利润率为17.0%，税前收入为4.34亿美元，有效所得税率为17.6%，摊薄后持续经营业务每股收益为7.56美元；调整后基础下，毛利率为59.5%，经营利润率为26.5%，税前收入为7.151亿美元，有效所得税率为10.5%，摊薄后持续经营业务每股收益为13.52美元[38] - 2022年全年GAAP基础下，公司毛利率为54.9%，经营利润率为17.9%，税前收入为4.459亿美元，有效所得税率为18.6%，摊薄后持续经营业务每股收益为7.67美元；调整后基础下，毛利率为59.2%，经营利润率为27.0%，税前收入为7.012亿美元，有效所得税率为11.9%，摊薄后持续经营业务每股收益为13.06美元[39] 重组费用情况 - 2023年第四季度，税前重组费用为1160万美元，重组相关费用为380万美元；2022年第四季度，税前重组费用为1730万美元，重组相关费用为950万美元[44] - 2023年全年，税前重组费用为1560万美元，重组相关费用为2740万美元；2022年全年，税前重组费用为1880万美元，重组相关费用为3190万美元，减值费用为150万美元[44] 特殊事项支出 - 欧盟医疗器械法规（MDR）于2021年5月生效，此前符合旧指令（MDD）要求的部分设备可在一定限制下销售至2024年5月，公司将因重新注册医疗器械产生支出[28] - 公司实施新的全球企业资源规划（ERP）解决方案及相关IT过渡成本，这些成本不代表正常和经常性运营费用[30] - 法律实体合理化项目产生的成本和对所得税费用的影响不代表正常运营费用，金额和频率不一致[31] 净收入及现金流情况 - 2023年全年净收入为3.56328亿美元，2022年为3.63139亿美元，同比下降1.88%[49,55] - 2023年全年持续经营业务的净现金为5.11683亿美元，2022年为3.42806亿美元，同比增长49.26%[55] - 2023年全年投资活动使用的净现金为6.21228亿美元，2022年为2.5941亿美元，同比增长139.48%[55] - 2023年全年融资活动提供的净现金为3854万美元，2022年使用的净现金为2.17506亿美元[55] 毛利润情况 - 2023年全年毛利润为16.46931亿美元，2022年为15.31087亿美元，同比增长7.57%[49]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收7.464亿美元，同比增长8.7%，按固定汇率计算增长7.4% [9] - 第三季度调整后每股收益3.64美元，同比增长11.3% [9] - 第三季度调整后毛利率59.4%，较上年同期增加70个基点 [38] - 第三季度调整后营业利润率27.2%，同比增加30个基点 [40] - 第三季度净利息支出1570万美元，高于上年同期的1320万美元 [41] - 2023年第三季度调整后税率8%，低于上年同期的9.8% [42] - 前九个月经营活动现金流3.724亿美元，高于上年同期的2.444亿美元 [43] - 第三季度末现金余额8.815亿美元，高于2022年末的2.92亿美元 [44] - 第三季度末净杠杆率约1.4倍，按备考计算，包含Palette的第三季度净杠杆率约2.1倍 [45] - 上调2023年固定汇率营收指引至6.4% - 6.6% [49] - 预计2023年外汇对营收造成约400万美元或15个基点的逆风影响 [50] - 预计2023年报告营收增长6.25% - 6.45%，对应营收区间为29.66亿 - 29.71亿美元 [51] - 上调2023年毛利率指引至59.25% - 59.75% [52] - 预计2023年营业利润率在26.25% - 26.5%之间 [53] - 预计2023年净利息支出约7600万美元 [53] - 预计2023年税率约10% [54] - 收窄2023年调整后每股收益指引至13.30 - 13.50美元 [54] - 预计第四季度报告营收在7.65亿 - 7.71亿美元之间 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 按地理区域划分 - 美洲营收4.282亿美元，同比增长5.5%，外科和介入业务表现强劲 [11] - EMEA营收1.427亿美元，同比增长4%，介入业务引领增长，其他业务表现均衡 [12] - 亚洲营收9320万美元，同比增长17.1%，中国营收同比增长超20% [13] 按全球产品类别划分 - 血管通路业务营收1.699亿美元，增长0.3%，受Endurance导管召回影响 [14] - 介入通路业务营收1.341亿美元，同比增长22.4%，复杂PCI和新兴结构性心脏病产品组合推动增长 [16] - 麻醉业务营收9760万美元，同比下降1.3%，受ET管召回影响 [16] - 外科业务营收1.128亿美元，同比增长20.6%，结扎、吻合器和器械是增长的主要驱动力 [17] - 介入泌尿外科业务营收7360万美元，同比下降6.8%，美国办公室业务是UroLift的主要挑战 [18] - OEM业务营收8230万美元，同比增长14%，业务表现强劲 [19] - 其他业务营收7610万美元，同比增长5.3%，Medline将提前终止MSA [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 急性护理市场利用率在第三季度恢复至正常季节性水平 [10] - 宏观层面，第三季度原材料通胀和供应链环境稳定改善 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Palette Life Sciences，其产品组合将补充UroLift系统，拓展介入泌尿外科业务临床领域 [21][22] - 持续评估GLP - 1药物对公司的潜在影响，预计其对公司多元化产品组合无重大直接影响 [24] - 推进Wattson临时起搏导丝的商业发布，完善结构性心脏病产品组合 [36] - 专注有机增长机会，推动创新，扩大利润率，执行资本配置策略以提升长期价值 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度宏观和医疗保健利用率趋势稳定改善，符合全年预期 [10] - 多元化产品组合和全球布局推动第三季度持续增长，执行能力强，新产品推出顺利，利润率健康 [57] - 第三季度表现强劲，宏观环境稳定改善，公司有望实现2023年更新后的财务指引 [58] - 对Palette收购感到兴奋，预计其将在未来几年为公司增长做出重要贡献，立即增加调整后毛利率，并在短期内提升调整后营业利润率 [60] 其他重要信息 - 10月10日完成对Palette Life Sciences的收购， upfront现金支付6亿美元，根据商业里程碑可能额外支付5000万美元 [21] - 预计2023年Palette独立净营收约5600万美元 [45] - 预计2023年该交易对公司调整后每股收益的摊薄约为0.25美元，2024年为0.35美元，2025财年开始将增加调整后每股收益 [46][47] - Medline将提前终止与公司的制造过渡服务协议（MSA），预计2023年因此损失约400万美元销售额 [19][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 介入和外科业务在本季度是否有库存收益，以及同行召回是否带来业务好处 - 公司表示本季度业绩出色，更新后的指引反映了前三季度表现和对全年的信心 除泌尿外科办公室业务外，其他业务表现良好，对更新后的营收指引有信心 介入和外科业务的增长是内生性的，第三季度通常是分销商的去库存月，同行召回可能带来了一些边际收益，但并非介入业务增长的主要驱动力 [65][68][69] 问题2: 血管通路和麻醉业务召回对营收和每股收益的影响，以及第四季度是否会持续 - 两项召回在本季度对营收的影响约为500万美元，毛利率略低于公司平均水平 召回成本在第二季度已基本计提，第三季度影响极小 [75][76][78] 问题3: Palette和UroLift是否有交叉销售机会 - 公司处于整合初期，已有大量UroLift客户询问试用Palette的Barrigel产品，这是个积极信号 目前还未看到Barrigel销售团队向UroLift业务的交叉销售影响，不过未来可能会有协同效应 [79][80] 问题4: Q4潜在增长率计算是否正确，减速原因及对2024年和长期增长的影响 - 公司更新后的指引按固定汇率计算为6.4% - 6.6%，考虑开票天数后，潜在增长率为7.4% - 8.1% 加入Palette和MSA的影响后，Q4业绩并非减速，而是反映了前三季度的表现和对第四季度的信心 [85][86][87] 问题5: 吸收Palette稀释后EPS指引上调的原因，以及对2024年利润率的看法 - 第三季度利润率提升主要得益于定价、产品组合和制造相关差异的有利结果，通胀情况改善 外汇在本季度成为逆风因素 公司仍在进行年度规划，目前无法提供2024年的利润率指引 [89][90] 问题6: Titan的VAC委员会审批情况 - 外科业务本季度增长强劲，Titan在Q3维持了与Q2相同的外科医生培训水平，这表明正在顺利通过价值分析委员会审批 虽然审批时间比预期长，但已进入合理节奏 尽管Titan和市场会受GLP - 1影响，但技术有吸引力，有望持续抢占市场份额 [93][94][96] 问题7: 对OEM业务在2024年增长趋势的信心 - 公司的指引基于前三季度和Q4首月的情况，OEM业务的订单提前预订，可见性高 其中微导管业务全年表现出色，公司有信心OEM业务在可预见的未来保持两位数增长 [98][99] 问题8: 标准减肥业务中袖状胃切除术数量的减少情况，以及需要抢占多少市场份额来抵消影响 - 袖状胃切除术市场原本约3亿美元，GLP - 1会在短期内减少手术数量，但长期影响取决于GLP - 1的效果、副作用和成本 目前市场可能缩减至2亿美元，仍有增长机会 公司认为胃袖状切除术未来仍会存在，Titan技术有优势，有望成为增长驱动力 [105][107][95] 问题9: 公司提价的幅度、可持续性以及对2024年及以后提价的看法 - 公司多数招标和合同为三年周期，目前已进入第二年，今年提价幅度超过原计划的50个基点，与去年类似 预计2024年至少能再提价50个基点，2025年提价幅度可能会下降 [108] 问题10: 2024年10%税率的可持续性，以及公司并购策略、剩余并购能力和高利率环境的影响 - 公司目前杠杆率为2.1倍，有充足的并购资金，可用于收购价值达20亿美元的资产 高利率环境下收购Palette仍能在五年内达到内部资本成本，公司认为市场仍有吸引力，会保持并购纪律 目前正在与多家公司洽谈 关于2024年税率，公司正在进行年度规划，无法提供具体指引，预计会略高于2023年 [111][112][115] 问题11: Palette收购中Barrigel的销售流程，以及放疗肿瘤学家和泌尿科医生的使用比例 - 约70%以上的手术由泌尿科医生进行，公司有专门团队培训放疗肿瘤学家 Barrigel产品独特，具有可塑形、无注射时间限制、高可见性、一步组装、可逆等优点 销售流程包括解剖学培训、4 - 5例手术的指导，之后医生可独立操作 [117][118][120] 问题12: QuikClot市场渗透情况，以及国际冲突对需求的影响 - QuikClot市场规模约6亿美元，内外市场各占一半，新的心脏适应症使市场扩大约5000万美元 由于预算限制，MilTac客户前三季度表现未达预期，预计第四季度会恢复正常，且已包含在指引中 [121][122] 问题13: Barrigel的增长情况、产品组合的整体增长概况以及对公司整体利润率的影响 - 预计Palette 2023年全年营收5600万美元，2024年增长率为高 teens 到低20% 增长主要来自Barrigel，其毛利率对公司、高增长产品组合和UroLift业务的毛利率都有提升作用 [128][129][130] 问题14: GLP - 1是否会在减肥手术市场带来顺风影响 - 公司认为GLP - 1难以扩大减肥手术市场，更可能作为胃袖状切除术的辅助手段 其对Titan的影响可能是短期的，公司目标是为胃袖状切除术市场带来更好的技术，该市场不会消失，Titan长期仍将是增长驱动力 公司超98%的产品组合不受GLP - 1影响 [132][133][135] 问题15: MSA提前结束对营收和利润的影响 - MSA提前结束将使2023年营收损失约400万美元，对每股收益的影响约为0.01美元 全年来看，MSA营收约7000万美元，每股收益约0.25美元 今年对每股收益影响较大的是Palette提前收购（约0.10美元）和外汇因素（约0.05美元） [139][140][141] 问题16: MANTA业务的优势、增长原因以及对公司长期增长的贡献 - MANTA在多个地区推出，在亚洲市场表现良好 其增长并非源于手术量反弹，而是市场渗透和新客户拓展 该产品独特，将成为公司多年的增长驱动力，是高增长产品组合的一部分 [146][147][148]

第三季度业绩亮点 - 第三季度固定汇率营收同比增长7.4%，GAAP基础上同比增长8.7%[19][40] - 第三季度调整后毛利率为59.4%，调整后营业利润率为27.2%[19] - 第三季度调整后每股收益为3.64美元，同比增长11.3%[19] 业务板块与产品类别营收 - 美洲、EMEA、亚洲和OEM板块第三季度营收分别为4.282亿、1.427亿、0.932亿和0.823亿美元，固定汇率增长分别为5.5%、4.0%、17.1%和14.0%[21] - 血管通路、介入、麻醉等产品类别第三季度营收各有不同表现，如介入产品固定汇率增长22.4%，介入泌尿外科产品下降6.8%[23][24] 收购Palette Life Sciences AB - 以6亿美元现金预付款完成收购，另有5000万美元或有对价[28] - 预计Palette 2023年净销售额为5600万美元，2024年实现高十几到低20%的营收增长[43] 产品进展 - Wattson™临时起搏导丝商业发布处于最后阶段，可降低心室穿孔风险[33] 财务指引 - 上调2023年固定汇率营收增长指引至6.40% - 6.60%，收窄调整后每股收益指引至13.30 - 13.50美元[19] 九个月财务回顾 - 前九个月GAAP基础上营收同比增长8.2%，固定汇率下同比增长8.7%[87] - 前九个月GAAP毛利率为55.2%，调整后毛利率为59.3%，同比上升40个基点[87] - 前九个月GAAP每股收益为6.90美元，调整后每股收益为10.14美元，同比增长6.3%[87]

财务业绩 - Q2'23调整后毛利率为59.0%，调整后营业利润率为26.6%[10] - Q2'23持续经营业务收入按GAAP基础同比增长5.5%，按固定汇率基础同比增长5.9%[11][55] - Q2'23调整后每股收益为3.41美元，同比增长0.6%[27] 业务板块 - 美洲地区Q2'23收入4.247亿美元，同比增长2.9%；EMEA地区收入1.478亿美元，同比增长1.8%；亚洲地区收入8670万美元，同比增长13.1%；OEM业务收入8410万美元，同比增长20.2%[11] - 血管通路产品Q2'23收入1.738亿美元，同比增长6.0%；介入产品收入1.248亿美元，同比增长9.1%；麻醉产品收入1.008亿美元，同比下降3.7%[12] 收购情况 - 收购Palette Life Sciences AB，预计2023年产生净销售额5600万美元，2024年增长15%-20%[38] - 假设2023年12月1日完成收购，交易预计在2023年和2024年分别稀释公司调整后每股收益约0.15美元和0.35美元[38] 财务指引 - 上调2023年固定汇率收入增长指引下限至5.50%-6.25%[10] - 重申2023年调整后每股收益指引为13.00-13.60美元[10] 前景展望 - 多元化业务组合和全球布局推动Q2实现持续增长，公司将继续执行战略以推动持续增长[40]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为7.433亿美元,同比增长5.5%,按固定汇率计算增长5.9% [7] - 第二季度调整后每股收益为3.41美元,同比增长0.6% [7] - 第二季度调整后毛利率为59%,同比下降60个基点 [23] - 第二季度调整后营业利润率为26.6%,同比下降90个基点 [23] - 第二季度净利息支出为1660万美元,同比增长480万美元 [23] - 第二季度调整后税率10.8%,同比下降1.2个百分点 [23] - 上半年经营现金流1.706亿美元,同比增长6870万美元 [24] - 第二季度末现金余额2.508亿美元,较年初减少4120万美元 [25] - 第二季度末净杠杆率约为1.6倍,低于4.5倍的契约限制 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 血管接入业务收入1.738亿美元,同比增长6.6% [10] - 介入接入业务收入1.248亿美元,同比增长9.6% [11] - 麻醉业务收入1.008亿美元,同比下降3.6% [11] - 外科业务收入1.06亿美元,同比增长7.7% [11] - 介入泌尿业务收入7780万美元,同比下降2.3% [12] - OEM业务收入8410万美元,同比增长19.8% [12] - 其他收入7600万美元,同比增长4.8% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场收入4.247亿美元,同比增长3% [9] - EMEA市场收入1.478亿美元,同比增长0.7% [9] - 亚太市场收入8670万美元,同比增长19.1% [9] - 中国市场收入增长超过20% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布以6亿美元现金收购Palette Life Sciences,预计2023年12月1日完成 [13] - Palette预计2023年收入约5600万美元,2024年收入增长15%-20% [14] - Palette产品线包括Barrigel、Deflux和Solesta,将补充公司介入泌尿业务 [15] - Barrigel是一种差异化直肠间隔器,2022年5月获得FDA批准 [16] - 前列腺癌治疗中使用高剂量放射治疗增加,推动直肠间隔器需求 [17] - 公司预计未来几年在更多地区获得Barrigel市场批准 [17] - 收购Palette符合公司有纪律的资本配置战略 [18] - Palette将立即增加公司毛利率,并在短期内提高调整后营业利润率 [19] - 公司将继续执行长期资本配置战略 [19] - 公司预计2023年收入增长5.5%-6.25%,按固定汇率计算 [27] - 公司预计2023年报告收入增长5.8%-6.55% [29] - 公司维持2023年调整后每股收益13-13.60美元的指引 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩继续展示公司多元化产品组合和广泛地理足迹的优势 [7] - 公司继续看到材料通胀的连续稳定,并将继续监控2023年下半年的趋势 [8] - 医院人员配备继续稳定,但ASC和办公室方面仍存在一些持续的人员配备中断 [8] - 公司预计2023年下半年宏观环境稳定或改善 [31] - 公司将继续专注于推动可持续增长的战略,推动创新,扩大利润率,并执行有纪律的资本配置战略,以增强长期价值创造 [31] - 公司对Palette Life Sciences的收购感到兴奋,相信它将成为未来几年增长的重要贡献者,立即增加毛利率,并在短期内提高调整后营业利润率 [32] 其他重要信息 - 公司预计2023年MSA收入将全部终止 [12] - 公司预计2023年净利息支出约为7700万美元 [29] - 公司预计2023年外汇对收入有800万美元的积极影响 [27] - 公司预计2023年外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有600万美元的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有40个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有30个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有20个基点的积极影响 [28] - 公司预计2023年第二季度外汇对收入有10个基点的积极影响 [28]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，公司营收7.109亿美元，按报告基础计算同比增长10.8%，按固定汇率计算增长13.2% [48] - 第一季度调整后每股收益为3.09美元，同比增长7.3% [48] - 第一季度调整后毛利率为59.4%，较上年同期增加100个基点 [40] - 第一季度调整后营业利润率为25.8%，同比增加10个基点 [41] - 第一季度净利息支出总计1750万美元，高于上年同期的1020万美元 [42] - 第一季度经营活动现金流为8430万美元，高于上年同期的6210万美元 [43] - 2023年第一季度调整后税率为11.8%，上年同期为11.9% [44] - 截至第一季度末，现金余额为2.641亿美元，低于2022年末的2.92亿美元，主要因高级信贷安排支付7500万美元 [19] - 季度末净杠杆率约为1.7倍，远低于4.5倍的契约要求 [19] - 公司更新2023年财务指引，将固定汇率营收低端上调，预计增长5% - 6.25% [20] - 考虑外汇逆风因素，预计2023年报告营收增长4.65% - 5.9%，对应金额为29.21 - 29.56亿美元 [27] - 重申2023年调整后每股收益为13 - 13.60美元，下调GAAP调整后每股收益预期至8.14 - 8.74美元，主要因一次性税收项目 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 原始设备制造商（OEM）业务 - 营收同比增长34.5%，达7700万美元，各产品类别均实现两位数增长 [1] 介入通路业务 - 营收1.169亿美元，同比增长23.3%，受益于多元化产品组合，主要产品类别表现强劲 [56] 外科业务 - 营收9900万美元，同比增长14.3%，金属结扎夹和器械营收同比两位数增长 [57] 血管通路业务 - 营收1.777亿美元，同比增长9.2%，PICC产品组合本季度恢复两位数增长 [71] 麻醉业务 - 营收9330万美元，同比增长9.9%，止血产品、区域麻醉和气管导管表现强劲，部分被LMA一次性面罩业务抵消 [72] 介入泌尿外科业务 - 营收7540万美元，同比增长0.9%，UroLift在医院服务端增长，但门诊服务端受人员短缺影响 [73] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 营收4.119亿美元，同比增长9.2%，多数业务实现增长，介入和外科业务营收两位数增长 [69] 欧洲、中东和非洲（EMEA）市场 - 营收1.433亿美元，同比增长10.5%，程序量持续改善推动产品组合收入增长 [70] 亚洲市场 - 营收7870万美元，同比增长22.8%，各地区均实现稳健增长，中国市场实现高个位数增长 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注推动可持续增长战略，投资有机增长机会，推动创新，扩大利润率，执行严格的资本配置策略以提升长期价值创造 [31] - 介入通路业务聚焦复杂PCI和结构性心脏病领域，未来几年将推出多款新产品 [4] - 第二季度将对Triumph微导管进行有限发布，并推进Ringer灌注球囊导管的两项临床研究 [5] - 血管通路业务推出两款新设备，以增强PICC插入程序并降低并发症风险 [6] - 公司在商业和临床方面持续推进，如Titan SGS动力吻合器的商业战略执行、止血产品组合获得新适应症、GuideLiner Coast有限市场发布等 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年开局强劲，延续去年末的增长势头，全球业务执行良好，有效应对宏观逆风 [29] - 第一季度的稳健表现使公司有望实现2023年财务指引，医疗保健利用率环境日益稳定，高增长产品组合和耐用核心业务表现将持续改善 [30] - 预计UroLift业务环境将随着时间推移而改善，高增长产品组合的多个部分将在年内加速增长 [61][75] - 中国市场在2023年剩余时间内增长有望加速 [54] 其他重要信息 - 公司预计所有MSA收入将在2023年底停止，2024年无MSA收入 [1] - 公司与W. L. Gore & Associates达成供应协议，预计2023年底推出搭配Gore支撑材料的Teleflex施药器 [35] - QuikClot Control+获得FDA 510(k)批准，新适应症扩大了止血产品组合的全球市场机会 [36] - 第一季度Tyvek供应有所缓解，预计下半年随着行业新增产能上线情况将进一步改善 [53] - 医院人员短缺问题持续改善，但门诊手术中心（ASC）和办公室服务场所仍存在人员配置中断情况 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从复苏角度看，医院、ASC和办公室环境下的情况如何，特别是UroLift业务在不同环境下的复苏情况以及与长期复合年增长率（CAGR）8% - 9%的对比 - 第一季度整体程序量增长13.2%，超预期，医院程序量持续增长，美洲和EMEA地区尤为明显，APAC地区环境良好，中国市场3月开始回升 [9] - UroLift在医院服务端持续增长，门诊服务端有适度改善，但仍受人员配置和患者流量问题困扰，预计全年环境将改善，第一季度表现符合预期，公司在AUA展会上表现出色，泌尿科医生热情高涨 [10][12] 问题2: 高增长产品组合的趋势以及Standard Bariatrics收购情况 - 未在问答环节明确提及相关内容 问题3: 2023年营收指引暗示下半年增长放缓的原因，以及如何看待下半年的增长节奏，为何第一季度业绩超预期但未缩小每股收益（EPS）范围 - 公司计划是前端加载的，下半年有更严格的比较基数，且第四季度比第一季度少五天，公司对全年业绩有信心 [23][24] - 关于EPS，未在问答环节明确提及未缩小范围的原因 问题4: OEM和介入业务增长强劲是否有一次性因素，以及OEM业务的增长预期 - OEM业务预计为高个位数至低两位数增长，目前更倾向于低两位数，该业务3月表现出色，且第一季度比较基数较容易，增长势头从去年第四季度延续至今 [80] 问题5: 程序量的可持续性以及对其他医院业务的影响 - 程序量增长不仅是因为程序量本身，新产品也在推动业务发展，医院程序量强劲且可持续，人员配置问题虽未完全恢复正常，但正在逐步改善，预计医院情况改善后将传导至ASC和办公室服务场所 [84][85][86] 问题6: 第一季度毛利率和营业利润率好于上年，是否有上调全年利润率指引的可能，以及后续利润率应考虑的因素 - 目前处于年初，公司对开局满意，但预计全年毛利率相对稳定，营业利润率将逐步改善，需考虑与上年的比较基数和外汇逆风因素 [91][92][125] 问题7: Titan吻合器搭配Gore支撑材料对毛利率的影响，以及是否有机会将制造业务内包 - 支撑材料对该业务的利润率预期无影响，预计该业务在2024年对公司毛利率有增值作用并实现杠杆效应，目前无计划改变产品制造方式，第三方可靠且产品增长迅速，预计今年营收3000 - 3500万美元，销量将有助于提升2024年毛利率 [94][113] 问题8: UroLift业务是否受到与其他业务相同的销售日影响 - UroLift业务的销售日影响与其他业务相似，第一季度表现符合预期，1 - 2月患者流量下降3.7% [76] 问题9: Standard Bariatrics在第一季度的营收贡献 - 公司未具体披露营收数据，但对该产品全年3000 - 3500万美元的营收有信心，产品第一季度开局良好，在Sages展会上获得积极反馈 [129][130] 问题10: Tyvek供应改善的驱动因素、目前的趋势以及受影响的业务板块 - Tyvek供应接近恢复正常，好于第一季度预期，下半年新供应将解决问题，主要影响血管业务中的PICC产品，该产品本季度恢复两位数增长，公司PICC产品组合具有独特涂层，全球尤其是美国市场有很大的市场份额提升机会 [118][132][133] 问题11: UroLift业务与其他医疗技术程序相比，患者流量滞后的原因 - UroLift业务与髋关节和膝关节手术针对不同患者群体，具有泌尿外科专科的独特性，美国泌尿科医生平均年龄为55岁，且公司UroLift业务在门诊服务端的收入占比约30%，受影响更大 [136]

业绩总结 - 2023年第一季度调整后的每股收益为3.09美元，同比增长7.3%[36] - 2023年第一季度总收入为7.109亿美元，同比增长10.8%[38] - 2023年第一季度的GAAP毛利率为55.1%，较去年同期的54.0%有所上升[43] - 调整后的毛利率为59.4%，同比提高100个基点[43] - 2023年第一季度的常量货币收入增长为13.2%[54] - GAAP营业利润率为16.2%，较去年同期的16.1%略有上升[62] - 调整后营业利润率为25.8%，同比上升10个基点[62] - GAAP每股收益（EPS）为1.63美元，与去年同期持平[62] 财务指导 - 2023年财务指导中，调整后的每股收益预期为13.00至13.60美元[36] - 预计2023年GAAP每股收益在8.14美元至8.74美元之间[72] - 2023年财务指导中，GAAP收入增长预期为4.65%至5.90%[44] - 预计2023年常量货币收入增长指导为5.00%至6.25%[54] - 2023年调整后的运营利润率预期为26.00%至26.75%[44] - 2023年调整后的税率为11.8%，与去年同期的11.9%基本持平[43] 成本结构 - 销售、一般和行政费用占比为32.7%[69] - 研发费用占比为5.8%[69]

业务合并与或有对价 - 截至2022年12月31日，公司为已完成的业务合并计提了4400万美元或有对价，大部分与Standard Bariatrics有关[67] 员工与业务地域分布 - 截至2022年12月31日，约75%的全职员工受雇于美国以外的国家，约55%的净财产、厂房和设备位于美国以外[71] - 2022年、2021年和2020年，公司来自美国以外业务的净收入分别占36%、37%和38%[71] - 截至2022年12月31日，公司9%的美国及其他国家员工受工会合同或集体谈判安排覆盖[81] 战略举措风险 - 公司战略举措包括收购、剥离和建立战略联盟，但可能无法实现预期的收入和运营收入增长，且收购存在诸多风险[67] 医疗改革影响 - 医疗改革（如《平价医疗法案》）可能对公司所在行业和业务产生重大不利影响，且其未来影响不确定[69][70] 国际业务风险 - 公司国际业务面临汇率波动、贸易保护措施、税收政策变化等多种风险[71][72] 市场风险 - 公司面临外汇汇率、商品价格和利率波动的市场风险，可能对业绩产生不利影响[73][74] - 公司面临市场利率、外汇汇率和商品价格波动等金融风险，通过风险管理计划应对[132] 税率风险 - 公司有效税率可能因国家盈利组合变化和税法变更而与预期不同，进而影响业务和财务状况[76] 运营风险 - 公司制造或分销运营中断、原材料供应问题可能对业务和财务状况产生重大不利影响[76] 人力资源风险 - 公司吸引、培训、发展和留住关键员工的能力对成功至关重要，若无法做到可能产生不利影响[77] 债务情况 - 截至2022年12月31日，公司总合并债务为17亿美元[82] - 截至2022年12月31日，固定利率债务总计10亿美元，平均利率4.438%；可变利率债务总计7.233亿美元，平均利率5.726%[133] - 可变利率变动1.0%，基于2022年12月31日的未偿债务，年度利息费用将增减720万美元[133] 金融衍生品风险 - 若交叉货币互换协议到期或提前终止时，美元兑欧元汇率较协议签订时下跌10%，公司需向交易对手方支付约7500万美元[84] - 截至2022年12月31日，外汇远期合约和交叉货币利率互换合约的名义总额分别为3.377亿美元和7.5亿美元[134] - 假设2022年12月31日美元兑所有货币价值变动10%，这些合约的公允价值将增减6820万美元[134] 股权情况 - 截至2022年12月31日，公司已发行约4690万股普通股，有购买120万股普通股的期权（其中约100万股已归属），受限股票单位涵盖20万股普通股，绩效股票单位最多涵盖62,927股普通股，递延薪酬计划将分配123股普通股，另有280万股普通股预留用于行使股票期权[85] 合作关系风险 - 公司依赖与医生和其他医疗保健专业人员的合作关系进行产品研发，若关系维护失败，可能对业务、财务状况等产生重大不利影响[78] 知识产权风险 - 公司依靠专利等法律保护知识产权，但无法确保专利申请获批或专利不被挑战，也难以防止技术被侵权，这可能影响业务和财务状况[78] - 公司产品或流程可能侵犯他人知识产权，面临法律诉讼、支付费用或停止销售产品等风险[78] 法律诉讼风险 - 公司面临各类诉讼，可能分散管理层注意力、产生法律费用，影响财务状况和经营业绩[79] 信息技术风险 - 公司依赖信息技术系统，系统受攻击或安全漏洞可能导致数据泄露、业务中断，影响业务和财务结果[80] 环境与健康安全风险 - 公司运营面临环境和健康安全风险，气候变化及相关措施可能对业务和财务状况产生不利影响[81] 股息政策 - 公司普通股股息的宣派和支付由董事会决定，未来现金股息可能会减少或取消[86] 公司治理与并购阻碍 - 公司治理文件、特拉华州法律和高级票据的某些条款可能会阻碍并购，影响公司股价[86][87] 外汇风险 - 公司运营的全球性使其面临外汇风险，主要货币敞口涉及欧元、人民币等[134]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司营收7.58亿美元，按报告基础计算同比下降0.5%，按固定汇率计算增长3.7%；调整后每股收益为3.52美元，同比下降2.2% [104][105] - 2022年全年，按固定汇率计算营收增长4.3%；高增长营收组合除UroLift外增长约14%；耐用核心营收增长约5%；其他类别营收下降近10% [108][109] - 2022年第四季度，调整后毛利率为60%，同比增加120个基点；调整后营业利润率为27.9%，同比增加30个基点；净利息支出为1870万美元；调整后税率为13.6% [138][140][142] - 2022年经营活动现金流为3.428亿美元，低于上一年的6.521亿美元；第四季度末现金余额为2.92亿美元，净杠杆约为1.8倍 [143][144] - 2023年，公司预计固定汇率营收增长4.75% - 6.25%，考虑外汇逆风后报告营收增长4.25% - 5.75%，营收在29.1亿 - 29.52亿美元之间；毛利率为59% - 59.5%；营业利润率为26% - 26.75%；调整后税率在10.25% - 10.75%之间；净利息支出约为6700万美元；调整后每股收益为13 - 13.60美元 [145][146][147][148][149] 各条业务线数据和关键指标变化 血管通路业务 - 2022年第四季度营收1.864亿美元，增长0.5%，供应链仍未恢复正常 [113] 介入通路业务 - 2022年第四季度营收1.251亿美元，同比增长13.4%，全年固定汇率营收增长呈逐步改善趋势 [114] 外科业务 - 2022年第四季度营收1.104亿美元，同比增长10.4%，尽管供应链有中断，但皮肤缝合和结扎产品组合推动增长，Titan吻合器营收贡献大 [115] 介入泌尿外科业务 - 2022年第四季度营收8920万美元，环比增长13.1%，同比下降3.6%，仍受患者就诊量和人员短缺影响，但有改善迹象 [123] 原始设备制造商（OEM）业务 - 2022年第四季度营收7370万美元，同比增长12% [116] 麻醉业务 - 2022年第四季度营收9960万美元，同比增长2%，止血产品、LMA一次性面罩和气管导管表现良好 [122] 其他业务 - 2022年第四季度营收7360万美元，同比下降7.1%，预计所有MSA收入将在2023年底停止 [124] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 2022年第四季度营收4.58亿美元，同比增长1.7%，排除MSA销售下降影响后增长2.7%，介入和外科业务双位数增长，介入泌尿外科业务下降 [110][111] 欧洲、中东和非洲（EMEA）市场 - 2022年第四季度营收1.478亿美元，同比增长1.4%，手术量同比改善 [111] 亚洲市场 - 2022年第四季度营收7850万美元，同比增长13.3%，各地区均有增长，中国增长接近7% [112] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期专注于实现2025年目标，通过投资增长驱动因素和优化耐用核心业务实现营收增长，通过组合转变、重组和定价实现利润率扩张，在资本配置上保持纪律性，执行并购战略 [152][159] - 对于UroLift，公司将继续进行直接面向消费者（DTC）活动，推进国际市场扩张，如在中国培训外科医生、建立市场存在 [126][127] - 血管业务将继续调整产品组合和临床教育，推出新产品，如CVC ErgoPack和Arrow压力可注射中线产品组合 [128][130] - 介入通路业务将继续推进Langston导管的重新推出，并预计未来推出更多产品 [132][134] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年美国手术恢复慢于预期，主要因患者流量和人员短缺；预计2023年医疗保健利用率将进一步稳定，多数手术市场已恢复到或超过2019年水平，但部分可推迟疾病的患者就诊仍低于疫情前水平 [1][135][136] - 2022年面临通胀和供应链中断等挑战，2023年预计仍有一定波动，但通胀水平将低于2022年，供应链挑战将改善 [137] - 公司对UroLift全球增长有信心，预计2023 - 2025年复合年增长率为8% - 9%，随着人员短缺缓解和患者流量恢复，业务将改善 [5] - 公司对长期增长前景有信心，高增长组合预计2023 - 2025年复合年增长率为12% - 13%，耐用核心预计增长约5% [155] 其他重要信息 - 2022年第四季度完成对Standard Bariatrics的收购，其Titan吻合器已纳入外科产品组合，预计2023年营收在3000 - 3500万美元之间，到2025年底约为6000万美元 [115][145][57] - 公司完成对Teleflex销售团队关于Titan吻合器的培训，扩大销售组织规模，并获得与Premier的集团采购协议 [125] - 公司UroLift的DTC计划在2022年达到预定绩效指标，2023年2月推出新的电视和数字广告活动 [126] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: UroLift的LRP指导增长率为8% - 9%，今年中个位数增长是否合理，以及对患者回归的信心来源和是否有积压订单 - 公司对UroLift全球增长有信心，预计2023 - 2025年复合年增长率为8% - 9%；第四季度UroLift业务有改善，超出预期300多万美元；人员短缺和患者流量是影响患者回归的两个因素，预计2023年人员水平和患者流量将改善；公司将继续培训泌尿科医生，开展DTC活动；良性前列腺增生（BPH）患者数量多，UroLift是治疗BPH的领先产品 [5][6][7][8][9] 问题2: 更新后的LRP收入和利润率指导中，是否考虑了未宣布的收购，以及之前关于毛利率和营业利润率扩张目标的计算是否正确 - 更新后的LRP仅考虑了修订后的UroLift复合年增长率和纳入Standard Bariatrics，无未宣布的并购贡献；之前关于毛利率和营业利润率扩张目标的计算正确 [13][14] 问题3: 2023年营业利润率指导较软，再投资发生在哪里，以及有多少是结构性通胀驱动或可自由支配的；Standard Bariatrics在2023年的稀释影响是多少 - 2023年营业利润率受通胀压力和外汇影响，毛利率收益减少；运营费用方面，有与人员相关的结构性费用增加，如填补职位空缺和重置可变薪酬；公司有对高增长驱动因素的持续投资，如国际市场扩张和系统能力建设；Standard Bariatrics在2023年的稀释影响为0.10 - 0.15美元 [18][19][20][21] 问题4: 2023年第一季度营收增长较高，后续季度增长较低的原因；LRP中营收加速和利润率提升的信心来源 - 2023年第一季度营收增长较高部分原因是去年同期受Omicron影响，且预计第一季度海外市场和OEM业务表现良好；营收加速增长的原因包括宏观环境改善、国际市场扩张和耐用核心业务的改善；利润率提升的信心来自毛利率的增长，包括组合和价格因素、与Medline的MSA结束带来的影响以及运营生产率的提高 [23][27][28][29][68][69] 问题5: UroLift在未来三年的美国增长和海外增长情况如何；2023年毛利率的季度节奏以及EPS范围的影响因素 - 公司预计UroLift在LRP期间增长8% - 9%，其中高增长部分将达到12% - 13%；国际市场假设不变，预计表现良好；2023年毛利率预计前三个季度相对稳定，第四季度有一定扩张；EPS范围的主要影响因素是销售组合、通胀水平、外汇汇率 [30][38][10][165][166] 问题6: 2023年第一季度营收增长高于后续季度的原因 - 2023年第一季度营收增长较高是因为去年同期受Omicron影响，且预计第一季度海外市场和OEM业务表现良好 [23] 问题7: 低端6% - 7%的复合年增长率是否包括Standard Bariatrics在2023年的无机贡献；2023年低税率的驱动因素以及未来可持续性 - 低端6% - 7%的复合年增长率包括Standard Bariatrics在2023年的无机贡献；2023年低税率的驱动因素包括与研发费用资本化相关的税法变化和IT整合项目的收益，预计税率可持续，但欧盟的最低税立法可能有不利影响 [48][49][50] 问题8: UroLift在2025年前美国患者行为何时能恢复正常，以及公司对并购市场的看法和讨论水平 - 预计2023年泌尿科患者和人员整体环境将继续改善，但难以确定何时能完全恢复正常；公司资产负债表强劲，积极寻找并购机会，有很多目标，但难以确定何时能完成收购 [59][60][62] 问题9: UroLift第四季度超出预期的原因是美国还是国际市场；耐用核心业务LRP增长的驱动产品和类别 - UroLift第四季度超出预期主要是美国市场贡献，但国际市场也有改善，日本表现出色，公司对国际市场扩张感到鼓舞；耐用核心业务的高比例利润率对公司有帮助，全球目标市场规模达140亿美元，公司渗透率仅5%，有很大增长机会 [64][65][67] 问题10: 2022年定价超过50个基点，2023年指导中定价假设如何；关于利润率评论中提到的重组是现有项目还是有新项目 - 2023年预计定价至少为50个基点，有前一年的遗留影响和新的定价机会；提到的重组是现有项目，包括一些仍在收尾的足迹项目和2022年第四季度推出的新项目 [72][73][74] 问题11: UroLift新的8% - 9%复合年增长率到2025年约有9000 - 1亿美元的增量收入，日本和中国预计贡献一半以上，国内业务改善是否保守，以及开展DTC活动是否合理；高增长组合中除UroLift外其他产品的表现和信心来源 - UroLift增长主要依赖美国市场，海外市场目前规模不够大，但到2025年将占收入更大比例；DTC活动有积极效果，如2022年印象数增长27%，响应数双位数增长，患者会因广告询问UroLift；高增长组合在第四季度增长约14%，全年除UroLift外增长约14%，Titan和MANTA将高于平均增长，其他方面表现符合或超出预期，且有国际市场扩张和国内销售增长机会 [76][77][78][79][80][83][84][85][86] 问题12: Standard Bariatrics在LRP中的顶线贡献以及是否能在LRP结束时实现利润率增值 - Standard Bariatrics预计2023年营收在3000 - 3500万美元之间，之后每年约增加50个基点的有机增长，到2025年底约为6000万美元；预计到2024年底实现利润率增值 [57] 问题13: 私募市场估值趋势以及近期部署资本的信心 - 2021年以来私募市场估值有所缓和，但优质资产价格仍不低；公司会保持纪律性，寻找对营收、毛利率、营业利润率和收益有增值的资产，且要求在收购后五年内资本回报率超过内部资本成本 [45][46]

业绩总结 - 2022年第四季度调整后每股收益为$3.52，同比下降约2%[17] - 2022年第四季度总收入为$758.0百万，同比下降0.5%，按固定汇率计算增长3.7%[20] - 2022年第四季度各业务部门收入表现：介入性收入增长8.8%，外科收入增长3.9%，OEM收入增长9.7%[20] - 2023年调整后每股收益指导范围为$13.00至$13.60[31] - 2023年固定汇率收入增长指导为4.75%至6.25%[17] - 2022年GAAP基础的每股摊薄收益为7.67美元，调整后为13.06美元[62] 毛利率与运营利润 - 2022年第四季度的GAAP毛利率为55.7%，较去年同期的55.1%有所上升[24] - 2022年第四季度的GAAP运营利润率为17.0%，较去年同期的20.4%下降[49] - 2022年GAAP基础的毛利率为54.9%，调整后毛利率为59.2%[62] - 2022年GAAP基础的运营利润率为17.9%，调整后运营利润率为27.0%[62] - 2022年第四季度的调整后运营利润率为27.9%，同比上升30个基点[49] 税率与费用 - 2022年GAAP税率为28.6%，较去年同期的11.0%显著上升[24] - 2022年有效所得税率为18.6%，调整后税率为11.9%[71] - 2022年销售、一般和行政费用占净收入的比例为30.9%，调整后为28.1%[62] - 2022年研发费用占净收入的比例为5.5%，调整后为4.1%[62] 地区收入表现 - 2022年第四季度的美洲地区收入为16.54亿美元，同比下降0.3%[82] - 2022年第四季度的EMEA地区收入为5.58亿美元，同比下降8.0%[82] - 2022年第四季度的OEM收入为2.73亿美元，同比增长11.0%[84] 未来展望 - 2023年GAAP收入增长预期为4.25%至5.75%[50] 其他信息 - 2022年重组及相关费用对运营利润的影响为1.9%[62] - 2022年无形资产摊销费用对运营利润的影响为5.9%[62] - 2022年第四季度的重组前税费为1730万美元，重组相关费用为950万美元[78] - 2022年全年重组前税费为1880万美元，重组相关费用为3190万美元，减值费用为150万美元[78]