半导体测试业务 - 2023年，半导体测试业务受移动市场半导体库存过剩影响，但汽车和图像传感器需求部分抵消了下降[12] - 2023年，半导体测试部门2023年收入为18.186亿美元，较2022年下降了2.62亿美元，主要由于计算和移动应用的测试仪销售减少[112] - 2023年产品收入减少了4.953亿美元，主要由于半导体测试、存储测试和无线测试产品销售减少[113] - 2023年毛利为15.367亿美元，占总收入的比例为57.4%，较2022年下降了3.305亿美元，主要由于产品销售减少和供应链强化支出增加[114] - 半导体测试部门2023年税前收入为4.533亿美元，较2022年下降了1.812亿美元，主要由于计算和移动应用的测试仪销售减少[120] 机器人业务 - 2023年，机器人业务需求增加，与新产品推出和季节性需求增加有关[12] - 公司继续专注于在测试业务中获得市场份额，并通过对机器人业务的持续投资加速增长[96] 战略合作与收购 - 2023年，Teradyne与Technoprobe建立战略合作伙伴关系，预计将在2024年上半年完成交易[12] - 公司宣布与Technoprobe S.p.A达成战略合作伙伴关系，同意以4.81亿欧元收购Technoprobe 10%的股权[124] 财务报表与风险 - 我们的财务报表以美元计价，70%的机器人销售以外币计价，外汇汇率变化可能影响机器人收入增长[12] - 公司的现金及现金等价物为757,571千美元，较上年减少了97,202千美元[153] - 公司的应收账款净额为422,124千美元，较上年减少了68,021千美元[153] - 公司的存货净额为309,974千美元，较上年减少了15,045千美元[153] - 公司的现金、现金等价物和可变现证券余额将足以支付季度股息，并满足未来12个月的营运资金和支出需求[125] - 公司的股价可能会受到技术创新、收购、战略合作、资本承诺等因素的影响而波动[59] - 公司的运营结果可能会受到全球经济放缓、物料成本上涨、竞争压力、新产品市场接受度等因素的影响而波动[63] - 公司面临着全球和行业特定经济周期的影响，难以预测，采取的行动可能不足以抵消这些周期带来的影响[41] 公司文化与社会责任 - 公司致力于招聘和培养大学生，推动未来一代的STEM教育[37] - 公司定期进行员工调查，以评估员工情绪，识别改进领域，并指导人员管理决策[37] - 公司积极倡导多元化和包容性文化，通过多种方式支持多样性和包容性，包括招聘来自不同背景和经验的候选人[37] - 公司设立了慈善捐赠匹配计划，鼓励员工支持慈善活动，最高匹配金额为每年1000美元[37] - 公司致力于推动STEM教育，通过支持中学、高中和大学水平的STEM项目，捐赠测试设备和机器人来增加全球STEM毕业生的多样性[37] - 公司将员工健康和安全置于首位，遵守各地的法规要求，进行内部审核和监测以确保合规[37] 全球经济与政策影响 - 全球电子元件供应短缺和通货膨胀成本增加影响了公司满足客户需求的能力[66] - 公司依赖供应商和合同制造商来满足产品或交付要求，但在快速增长时期，某些供应商可能难以满足交付要求，从而影响公司满足客户需求的能力[65] - 公司的业务和供应链是全球性的，可能会受到关税实施的影响，进而影响业务运营、销售和供应链，并对业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响[73] - 公司因美国商务部发布的新出口管制规定对销售给华为、海思和其他供应商的影响持续受到不利影响[78] - 公司已采取适当措施，包括提交许可申请并从美国商务部获得许可，但预计这些措施不会减轻规定对销售给华为、海思和其他供应商的影响[78] - 公司对未来出口管制的影响进行评估，并采取适当措施，包括向美国商务部申请许可，以减少任何中断[78] - 公司因美国商务部发布的出口限制规定对中国某些公司的销售和在中国的制造和开发业务产生影响，但通过获得美国商务部的许可，减轻了这些限制对业务的影响[80] - 公司正在评估中国政府颁布的新法律对其在中国业务活动的潜在影响，并监测中国政府发布的相关法律和法规[81] 公司治理与风险管理 - 公司认为网络安全对支持其愿景和实现战略至关重要，面临各种网络安全威胁，包括来自更高级别对手的攻击[84] - 公司的董事会监督管理层识别和减轻风险的流程，包括网络安全风险，以帮助将风险暴露与战略目标保持一致[85] - 公司的全球信息安全组织负责整体信息安全战略，政策，安全工程，运营和网络威胁检测和响应[86] - 公司定期由独立安全专家公司评估其网络安全成熟度和风险，并与董事会分享此审查结果并制定安全路线图[87]

Teradyne第四季度业绩 - Teradyne (TER)报告2023年第四季度每股收益为79美分，超出Zacks共识预期9.72%，但同比下降了14.1%[1] - 第四季度半导体测试平台、系统测试业务、无线测试业务和机器人业务的收入分别为4.31亿美元（总收入的64.2%）、8.6亿美元（12.8%）、2.5亿美元（3.7%）和1.29亿美元（19.2%）[2] - Teradyne预计2024年第一季度的营收在5.4亿美元至5.9亿美元之间，非GAAP每股收益在22美分至38美分之间[7]

业绩总结 - 2023年第四季度销售额为67.1亿美元，非通用会计准则每股收益为0.79美元[5] - 2023年全年销售额为26.76亿美元，非通用会计准则每股收益为2.93美元[5] - 2023年第四季度半导体测试市场销售额同比下降约8%[5] - 2023年第四季度机器人销售额同比增长17%，环比增长50%[5] - 2023年全年非通用会计准则每股收益为2.93美元，较2022年下降31%[5] - Q4’23销售额为671M美元，较Q4’22的732M美元下降了8.3%[8] - Q4’23半导体测试销售额为431M美元，较Q4’22下降了10%；无线测试销售额为25M美元，较Q4’22下降了38%；机器人销售额为129M美元，较Q4’22增长了17%[9] - 2023年销售额为2676M美元，较2022年的3155M美元下降了15.2%；毛利率为57.4%，较2022年的59.2%下降了1.8%[10] 未来展望 - 2024年预计营收基本持平，下半年营收预计比上半年增长56%[6] - 2024年SOC测试市场预计与2023年基本持平，内存测试市场预计比2023年增长约10%[6] - 测试业务增长驱动因素包括移动处理器复苏、人工智能/云计算、高带宽存储和先进存储、汽车ADAS和电动汽车、边缘人工智能等[6] - 机器人业务增长驱动因素包括应用范围扩大、新产品、渠道改进、行业劳动力短缺和劳动成本[6] 其他新策略 - 自2015年以来，公司回购了7830万股股票，平均价格约为49美元每股[19] - 2023年公司的自由现金流为4.26亿美元，回购和股息占自由现金流的110%[19] - Teradyne公司使用非GAAP财务指标来进行运营决策、员工薪酬确定、未来运营结果预测以及与竞争对手的业务计划和历史运营结果进行比较[22] - Teradyne公司提供了GAAP与非GAAP财务指标的对比，以便投资者更透明地了解管理层在运营决策和财务绩效审查中使用的信息[22]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入为26.76亿美元,同比下降约15% [31] - 2023年全年非GAAP每股收益为2.93美元,同比下降31% [31] - 2023年第四季度收入为6.71亿美元,符合公司指引 [28] - 2023年第四季度非GAAP每股收益为0.79美元,符合公司指引 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 半导体测试业务2023年全年收入约18亿美元,其中SOC测试收入14.3亿美元,内存测试收入3.86亿美元 [32] - 系统测试业务2023年全年收入3.38亿美元,防务航天和生产测试保持平稳,存储测试下降近50% [32][33] - 无线测试2023年全年收入1.44亿美元,同比下降 [33] - 机器人业务2023年全年收入3.75亿美元,其中UR贡献3.04亿美元,MiR贡献0.71亿美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年SOC测试市场下降17%,移动测试市场下降55% [11] - 2023年内存测试市场增长约4%,受益于新技术如UFS4、LPDDR5和HBM的需求 [32] - 2023年第四季度内存测试收入超过1亿美元,同比增长一倍,受益于HBM需求 [10] - 2023年第四季度机器人业务收入1.29亿美元,同比增长17%,环比增长50% [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加强与Technoprobe的合作,收购其10%股权并出售设备接口业务,以提升测试能力和市场份额 [37][38] - 公司看好计算市场的长期增长潜力,正在争取更多高性能计算和边缘AI领域的客户 [20][21] - 公司在内存测试市场份额达到历史高点43%,未来将受益于更快速内存技术的量产 [16] - 机器人业务正在进行渠道转型,OEM销售和大客户直销均有增长 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年半导体测试市场整体下滑,但公司看好未来增长潜力,预计2024年市场将恢复增长 [11][13][14][15] - 2024年上半年测试需求可能受到库存过高和利用率下降的影响,但下半年有望好转 [13][14] - 机器人业务2023年受到行业疲软影响,但长期看好市场机会,2024年有望恢复两位数增长 [18][94] - 公司中期盈利模型预计2026年收入将达43亿美元,非GAAP每股收益将超过6.5美元 [41][42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mehdi Hosseini 提问** 询问中期盈利模型中SOC市场TAM下降13%的原因,是移动应用处理器还是工业市场拖累 [50] **Greg Smith 回答** 解释计算市场预计会有较高增长,而移动市场增长预期有所下调,是导致TAM下调的主要原因 [51][52] 问题2 **Timothy Arcuri 提问** 询问2023年各细分市场(计算、移动、汽车等)的实际表现以及2024年的预期 [58][59] **Sanjay Mehta 回答** 提供了2023年和2024年各细分市场的具体数据和预期 [59] 问题3 **Krish Sankar 提问** 询问公司为何要投资Technoprobe,是否意味着之前忽视了测试业务 [79][82] **Greg Smith 回答** 解释这是基于测试市场技术发展趋势做出的战略性投资,并非放弃测试业务 [82]

股价表现 - Teradyne股价在盘后交易中下跌7.3%至97美元 收盘时下跌1.4%至104.59美元 过去一年股价累计下跌2.8% [2] 财务预测 - 公司预计第一季度营收为5.4亿至5.9亿美元 同比下降4.5%至12.5% 低于分析师预期的6.255亿美元 [3] - 预计第一季度每股收益为19至35美分 低于去年同期的50美分 也低于分析师预期 [4] - 剔除一次性项目后 预计每股收益为22至38美分 低于分析师预期的54美分 [5] 业绩表现 - 第四季度营收和利润均出现超预期下滑 公司已连续两年销售额下降 [6] 业务表现 - 系统级芯片测试系统需求疲软影响业绩 内存测试系统和机器人需求较强 [7]

公司业绩 - Teradyne (TER)在上一季度每股收益为0.79美元，超过了Zacks Consensus Estimate的0.72美元[1] - 过去四个季度，公司四次超过了共识EPS预期[3] - 公司发布的财报显示，营收为6.706亿美元，低于Zacks Consensus Estimate，但已连续三次超过共识营收预期[4] 股价表现 - Teradyne的股价自年初以来下跌约2.3%，而标普500指数上涨了3.3%[6] 盈利预期 - 公司的盈利前景对股价走势有重要影响，当前的盈利预期为每股0.54美元，营收为6.2442亿美元[9] 行业排名 - Electronics - Testing Equipment行业在Zacks行业排名中处于前10%[10]

公司业绩预测 - 华尔街分析师预测Teradyne将在即将发布的季度财报中报告每股收益0.72美元，同比下降21.7% [1] - 预计季度营收为6.7637亿美元，同比下降7.6% [1] - 过去30天内，分析师对季度每股收益的共识估计上调了1.4% [2] 关键业务指标预测 - 无线测试业务收入预计为3742万美元，同比下降6.4% [6] - 工业自动化（机器人）业务收入预计为1.1375亿美元，同比增长3.4% [7] - 半导体测试业务收入预计为4.4232亿美元，同比下降8% [8] - 系统测试业务收入预计为8157万美元，同比下降18.4% [9] 市场表现 - Teradyne股价在过去一个月下跌0.1%，而同期标普500指数上涨2.5% [10] - 公司目前Zacks评级为4级（卖出），预计短期内表现将逊于整体市场 [10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为7.04亿美元,非GAAP每股收益为0.80美元,均达到了指导范围的高端 [29] - 非GAAP毛利率为56.6%,与指导一致 [30] - 非GAAP营业费用为2.43亿美元,较上季度下降约3%,主要受支出控制和变动薪酬下降影响 [30] - 非GAAP营业利润率为22% [30] - 第四季度销售额预计在6.4亿美元至7亿美元之间,非GAAP每股收益在0.61美元至0.81美元之间 [34] - 第四季度毛利率预计在56%至57%之间,营业费用占销售额35%至38% [36] - 2023年全年销售额预计略低于27亿美元,非GAAP每股收益2.85美元,营业利润率20% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 半导体测试收入4.98亿美元,其中SOC测试收入4.04亿美元,存储测试收入0.94亿美元 [31] - 系统测试收入0.83亿美元,其中存储测试0.38亿美元,无线测试0.37亿美元 [32] - 机器人业务收入0.86亿美元,其中UR贡献0.71亿美元,MiR贡献0.15亿美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车测试需求在第三季度保持较高水平,但出现一些弱点迹象 [19] - 存储测试需求持续疲软,HDD测试将在2024年继续疲弱 [21] - 无线测试需求持续疲软,受智能手机和PC市场疲软影响 [32] - 系统级测试将主要取决于智能手机出货量的恢复 [21] - 国防和航天业务预计2024年将增长,受全球国防投资增加的推动 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司预计2024年半导体测试市场将温和增长,主要受益于3纳米工艺在移动端的更广泛应用 [18] - 公司在存储测试和存储器测试方面保持较高的市场份额,尤其在最终测试环节 [101][102] - 公司正在加大对大客户的直接覆盖和OEM渠道建设,以拓展机器人业务 [16] - 公司正在向提供更多软件和服务收入的方向发展,以降低机器人业务的收入波动性 [108] - 公司一直保持积极的并购策略,将并购作为资本配置的首要选择 [110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度销售和利润达到了指导区间的高端,主要得益于机器人业务超预期和一些供应瓶颈的缓解 [9] - 公司预计2023年半导体测试市场将下滑约15%,其中移动端下滑约40% [13] - 公司预计2024年半导体测试市场将温和增长,但移动端复苏的幅度是关键不确定因素 [24] - 公司预计2024年机器人业务将恢复增长,得益于新产品和渠道拓展 [27] - 公司认为长期来看,自动化需求的增长是不可逆的趋势,为机器人业务带来持续增长机会 [27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tim Arcuri 提问** 询问公司对半导体测试市场恢复的判断,以及对大客户明年产品计划的关注重点 [46][47] **Greg Smith 回答** 公司对半导体测试市场恢复的判断主要关注两个指标:IDM客户和OSAT客户的产能利用率。目前OSAT客户的产能利用率仍然较低,需要进一步提升才能带动新一轮的测试设备投资。公司也在密切关注大客户明年产品计划,特别是3纳米工艺在高性能计算产品的渗透情况和是否会带来更多复杂度提升 [47][49] 问题2 **Krish Sankar 提问** 询问公司是否会恢复往年4-5月份与大客户确认全年计划的惯例时间节奏 [52] **Greg Smith 回答** 公司认为大客户今年的时间节奏并未发生太大变化,只是在4-5月份时并未确认太多新增产能需求。公司预计大客户明年的时间节奏仍将保持相对稳定 [53] 问题3 **Mehdi Hosseini 提问** 询问公司在超大规模数据中心客户定制ASIC芯片测试方面的进展和市场份额情况 [59] **Greg Smith 回答** 公司在超大规模数据中心客户定制ASIC芯片测试方面正在稳步推进,目标是在这些新兴应用中获得50%的市场份额。但由于这一领域需求的波动性较大,公司预计到2026-2027年该领域的测试市场规模将达到4-5亿美元左右,占总计算测试市场的1/4到1/3 [60]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额达到了指导范围的上限 [5][6] - 利润超出了高端指导,得益于较高的毛利率 [25][26] - 第二季度毛利率为58.8%,超出指导,主要由于延迟了一些提高供应链弹性的成本 [25][30] - 第二季度营业费用为2.51亿美元,与第一季度持平 [25] - 第二季度非GAAP营业利润率为22% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 半导体测试业务收入为4.75亿美元,其中SOC测试收入3.55亿美元,内存测试收入1.2亿美元 [25][26] - SOC测试收入主要来自汽车市场,内存测试收入主要来自技术驱动的需求,如智能手机用协议闪存、服务器用DDR5和HBM DRAM [25][26] - 系统测试业务收入为9400万美元,其中存储测试收入3800万美元持续疲软 [26][27] - 无线测试业务收入为4400万美元,持续低迷 [26][27] - 机器人业务收入为7200万美元,低于预期 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车和内存测试是今年最强劲的市场 [12][13] - 移动设备测试市场持续疲软,但预计明年将会复苏 [12][13] - 云计算和边缘AI的加速建设正在推动计算测试需求 [14][15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司预计2023年SOC测试市场规模将下降13%-21%,但高于4月的预期 [13] - 内存测试市场预计将在9亿-10亿美元区间,低端水平 [13] - 公司看好长期测试市场的增长前景,主要驱动因素是设备复杂度不断提升 [14][15] - 垂直整合生产商(VIP)正在成为计算市场的一大变革,有利于公司 [15][16] - 机器人业务正在进行渠道转型,短期内影响销售,但长期有利于业务发展 [18][19][20][21] - 机器人业务今年全年收入预计持平至下降10%,但公司有信心从中长期来看会更强大 [19][21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 半导体测试业务在第二季度和上半年整体表现优于预期 [11] - 第三季度公司整体业绩指引优于4月预期,但测试业务强于机器人业务 [29] - 公司预计2023年全年毛利率将在57%-58%区间,与4月指引一致 [30][31] - 公司预计2023年全年营业费用将与2022年持平 [31] - 机器人业务今年全年预计将亏损,但长期看好这一领域的机会 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Vivek Arya提问** 询问机器人业务一直未能达到预期,是否存在结构性问题 [48][49] **Greg Smith回答** 公司认为机器人业务的挑战主要在于销售渠道和产品市场适配,而非技术问题。公司正在调整销售渠道,希望通过直接服务大客户和合作OEM伙伴来提高客户粘性和采用率 [49][50] 问题2 **Mehdi Hosseini提问** 询问公司对SOC测试市场2024年增长预期 [42][43] **Greg Smith回答** 公司预计2024年SOC测试市场将有所改善,因为3纳米工艺节点出货量将增加,同时终端市场需求也有所回升,但幅度有限 [43][44] 问题3 **Toshiya Hari提问** 询问公司对2024年内存测试市场的看法 [72][73] **Greg Smith回答** 公司认为2024年内存测试市场有望上升,但具体数字还为时尚早。公司看好HBM等新兴技术的增长,以及主流DRAM和NAND的需求恢复 [73]

业绩总结 - 2023年第二季度销售额为684百万美元，毛利率为58.8%，非GAAP每股收益为0.79美元[9] - 2023年第二季度的销售额在指导范围的顶部，毛利率高于预期，主要由于延迟的复苏支出和有利的产品组合[10] - 2023年第二季度净收入为1.201亿美元，非GAAP净收入为1.290亿美元，分别占收入的17.5%和18.8%[24] - 2023年第二季度的运营收入为1.399亿美元，非GAAP运营收入为1.511亿美元，分别占收入的20.4%和22.1%[24] - 2023年第二季度自由现金流为104百万美元，较2023年第一季度的负22百万美元有所改善[14] 市场展望 - 2023年SOC测试市场预测为37亿至41亿美元，比4月的预测增加了3亿美元[10] - 2023年内存测试市场预测为9亿至10亿美元，保持不变，但趋势向范围的低端[10] - 2023年机器人业务预计全年收入将持平或下降10%[10] - 2023年第三季度指导销售额为650百万至710百万美元，非GAAP每股收益为0.61至0.81美元[17] - 2026年预计收入将达到45亿美元至55.5亿美元，年增长率为9%至15%[19] 财务数据 - 2022年毛利率为59%，预计2026年保持在59%至60%之间[19] - 2022年运营利润率为28%，预计2026年将提升至31%至34%[19] - 2022年非GAAP每股收益为4.25美元，预计2026年将增至7.50美元至10.00美元[19] - 2022年自由现金流为4.15亿美元，2023年上半年自由现金流为8100万美元[20] - 2022年净收入为7.155亿美元，非GAAP净收入为7.129亿美元，分别占收入的22.7%和22.6%[26] 股票回购与股息 - 公司在2023年第二季度回购了130万股股票，支出为1.36亿美元，平均回购价格为100.67美元/股[9] - 2023年半年度股息支出为3400万美元，累计股息支出为5.2亿美元[20] - 自2015年以来，累计回购7660万股，回购总额为36.4亿美元[20] 其他信息 - 2022年GAAP运营费用为10.35亿美元，占销售额的33%[30] - 2022年第二季度的GAAP所得税为4100万美元，占销售额的17%[30] - 2022年和2021年，诉讼和其他重组费用分别为1470万美元和1200万美元[27] - 2026年预计GAAP稀释每股收益为7.49美元到9.99美元，非GAAP稀释每股收益为7.50美元到10.00美元[33]