文章核心观点 Teladoc Health为受俄克拉荷马州龙卷风影响的居民、急救人员等提供免费24/7远程医疗服务，助力当地灾后重建和恢复 [1] 分组1：服务内容 - 俄克拉荷马州受风暴影响流离失所或无法获得医疗服务的个人可拨打855 - 225 - 5032向持牌医疗专业人员寻求非紧急疾病治疗，也可获得非麻醉药品处方续期的医生授权 [2] - 服务可有效诊断和治疗的成人和儿科常见非紧急疾病包括尿路感染、鼻窦问题、呼吸道感染、过敏、感冒和流感症状等 [3] 分组2：公司行动背景及理念 - 公司每年都会调配资源应对美国联邦政府宣布的自然灾害，为受洪水、风暴、火灾和其他公共紧急情况影响的社区免费提供远程医疗服务 [4] - 公司致力于通过改变医疗体验，让世界各地的人过上最健康的生活，利用专有健康信号和个性化互动改善全医疗过程的健康结果 [5] 分组3：联系方式 - 联系人Carolyn Edwards，邮箱PR@teladochealth.com，电话+1 321 - 795 - 1952 [6]

文章核心观点 - Teladoc Health 2024 年第一季度业绩有亏有盈，虽亏损扩大但营收增长，各业务板块表现不一，同时给出二季度、全年及三年展望；其他医疗行业公司一季度业绩大多超预期 [1][2][30] 分组1：Teladoc Health 第一季度整体业绩 - 调整后每股亏损 49 美分，高于预期和去年同期，在管理层预期范围内 [1] - 运营收入 6.461 亿美元，同比增长 3%，超管理层预期和共识，受低就诊量、业务板块业绩疲软和高费用影响，但会员基数扩大和接入费改善部分抵消不利影响 [2][3] - 调整后 EBITDA 同比增长 20% 至 6310 万美元，超管理层预期和估计；调整后毛利率为 69.9%，同比提高 10 个基点 [7] - 总费用同比增长 3.8% 至 7.333 亿美元，高于估计，因广告营销费用、重组成本和无形资产摊销增加 [8] 分组2：Teladoc Health 第一季度收入构成 - 接入费收入 5.572 亿美元，占季度总收入 86%，同比微增 1%，超共识和估计 [4] - 其他收入 8900 万美元，同比增长 14%，高于共识和估计 [5] - 美国收入 5.476 亿美元，占总收入近 85%，同比增长 1%，超共识和估计；国际收入 9850 万美元，同比增长 13%，超共识和估计 [6] 分组3：Teladoc Health 第一季度业务板块表现 - 综合护理板块收入 3.771 亿美元，同比增长 8%，超共识和估计；调整后 EBITDA 同比飙升 36% 至 4770 万美元，超共识和估计；调整后 EBITDA 利润率为 12.6%，同比提高 260 个基点 [9] - BetterHelp 板块收入 2.69 亿美元，同比下降 4%，超共识和估计；调整后 EBITDA 为 1550 万美元，同比下降 12%，但超共识和估计；调整后 EBITDA 利润率降至 5.7%，同比恶化 60 个基点 [10] 分组4：Teladoc Health 第一季度就诊量与会员数 - 总就诊量 460 万，同比下降 6%，低于共识和估计 [11] - 美国综合护理会员总数达 9180 万，同比增长 8%，超管理层预期范围、共识和估计 [12] 分组5：Teladoc Health 第一季度财务状况 - 现金及现金等价物 11 亿美元，较 2023 年末下滑 2.3%；总资产 43 亿美元，较 2023 年末下降 1.6% [14] - 债务 15 亿美元，较 2023 年 12 月 31 日略有上升；股东权益 23 亿美元，较 2023 年末下滑 1.6% [15] - 经营活动提供的净现金 890 万美元，同比下降 32.2%；自由现金流流出 2660 万美元；资本支出同比暴跌 22.2% 至 3550 万美元 [16] 分组6：Teladoc Health 二季度展望 - 预计总收入 6.35 - 6.6 亿美元；调整后 EBITDA 7000 - 8000 万美元 [17] - 预计每股净亏损 45 - 35 美分；美国综合护理会员预计达 9200 - 9300 万 [17] - 综合护理板块收入预计同比增长 2 - 5%，调整后 EBITDA 利润率预计在 12 - 14%；BetterHelp 板块收入预计下降 4 - 8%，调整后 EBITDA 利润率预计在 9 - 10% [18] 分组7：Teladoc Health 2024 年展望 - 重申多数指标全年指引，美国综合护理会员指引更新 [19] - 预计收入 26.35 - 27.35 亿美元，中点较 2023 年报告数据提高 3.2% [20] - 预计调整后 EBITDA 3.5 - 3.9 亿美元，中点较 2023 年增长 12.8% [21] - 预计每股净亏损 1.1 - 0.8 美元，2023 年每股亏损 1.34 美元 [22] - 美国综合护理会员预计达 9200 - 9400 万，较之前预期上调，较 2023 年增长 3 - 5% [23] - 综合护理板块收入预计同比实现低至中个位数增长；BetterHelp 部门预计实现持平至低个位数增长 [24] - 综合护理板块调整后 EBITDA 利润率预计同比扩大 150 - 250 个基点；BetterHelp 部门预计持平或有 50 个基点的增减 [25] - 预计经营活动提供的净现金 3.54 - 3.74 亿美元；自由现金流预计在 2.1 - 2.4 亿美元 [26] 分组8：Teladoc Health 三年展望 - 预计年度综合收入实现低至中个位数增长；综合护理和 BetterHelp 部门预计分别实现中个位数和低个位数增长 [27] - 利润率扩张预计每年增加 50 - 100 个基点；管理层目标是 2025 年实现至少 4.25 亿美元的调整后 EBITDA [27] 分组9：其他医疗行业公司第一季度业绩 - HCA Healthcare 调整后每股收益 5.36 美元，超共识 7%，同比提高 8.7%；收入 173 亿美元，同比增长 11.2%，超共识 2.9%；多项运营指标有不同程度增长，调整后 EBITDA 同比提高 5.7% 至 34 亿美元 [31][32][33] - Centene 调整后每股收益 2.26 美元，超共识 8.1%，同比提高 7.1%；收入 404 亿美元，同比增长 3.9%，超共识 11%；各业务板块收入有不同表现，调整后净收益同比增长 4.1% 至 12.2 亿美元 [34][35][36] - Encompass Health 调整后每股收益 1.12 美元，超共识 20.4%，同比增长 27.3%；净运营收入 13 亿美元，同比增长 13.4%，超共识 3.6%；多项运营和财务指标增长，调整后 EBITDA 同比增长 19.2% 至 2.73 亿美元 [37][38]

Teladoc Health第一季度财报 - Teladoc Health发布第一季度财报后，股价下跌超过2%[1] - Teladoc Health第一季度营收增长3%，达到6.46亿美元，但净亏损加深[3] - 分析师预期Teladoc Health第一季度营收略高于6.37亿美元，但净亏损略低于0.46美元[4] - Teladoc Health对第二季度的指导落后于分析师预期，预计营收为6.35亿至6.6亿美元，净亏损为0.35至0.45美元[5]

美国综合护理会员数据变化 - 截至2024年3月31日，美国综合护理会员增加690万，达9180万，增幅8%[117] - 2024年第一季度，美国综合护理会员月均收入为1.38美元，2023年同期为1.39美元[119] 慢性病护理项目注册人数变化 - 截至2024年3月31日，慢性病护理项目注册人数增至112万，较2023年同期的103万增长9%[118] BetterHelp付费用户数据变化 - 2024年第一季度，BetterHelp付费用户降至42万，较2023年同期的47万减少11%[120] 公司整体财务关键指标变化 - 2024年第一季度，公司收入6.46131亿美元，较2023年同期的6.29244亿美元增长3%[132] - 2024年第一季度，公司总费用7.33253亿美元，较2023年同期的7.06346亿美元增长4%[132] - 2024年第一季度，公司运营亏损8712.2万美元，2023年同期为7710.2万美元[132] - 2024年第一季度，公司净亏损8188.9万美元，较2023年同期的6922.8万美元增长18%[132] - 2024年第一季度，公司EBITDA为1076.9万美元，2023年同期亏损731.9万美元[132] - 2024年第一季度，公司调整后EBITDA为6314万美元，较2023年同期的5276.5万美元增长20%[132] - 2024年第一季度总营收6.461亿美元，较2023年同期的6.292亿美元增长1690万美元，增幅3%，主要因综合护理业务板块就诊收入增加[133] - 2024年第一季度调整后EBITDA为6314万美元，较2023年同期的5276.5万美元增长1037.5万美元，增幅20%[133] - 2024年第一季度净亏损8188.9万美元，较2023年同期的6922.8万美元有所扩大[133] 公司费用关键指标变化 - 2024年第一季度广告营销费用1.833亿美元，较2023年同期的1.768亿美元增长650万美元，增幅4%[135] - 2024年第一季度技术开发费用8140万美元，较2023年同期的8700万美元减少560万美元，减幅6%[137] - 2024年第一季度无形资产摊销费用9505.7万美元，较2023年同期的6686万美元增加2819.7万美元，增幅42%[133][143] 综合护理业务板块数据变化 - 综合护理业务板块2024年第一季度营收3.7711亿美元，较2023年同期的3.49972亿美元增长2713.9万美元，增幅8%；调整后EBITDA为4767.4万美元，较2023年同期的3512.7万美元增长1254.7万美元，增幅36%[149][150] BetterHelp业务板块数据变化 - BetterHelp业务板块2024年第一季度总营收2.6902亿美元，较2023年同期的2.79272亿美元减少1025.2万美元，减幅4%；调整后EBITDA为1546.6万美元，较2023年同期的1763.8万美元减少217.2万美元，减幅12%[151][152] 公司现金流关键指标变化 - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为892万美元，较2023年同期的1315.6万美元有所减少[153][158] - 2024年第一季度投资活动所用现金为3550万美元，2023年同期为4560万美元[160] - 2024年第一季度融资活动提供的现金为180万美元，2023年同期为340万美元[161] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为892万美元，2023年同期为1315.6万美元[163] - 2024年第一季度资本支出为114.9万美元，2023年同期为236.3万美元[163] - 2024年第一季度资本化软件开发成本为3436.3万美元，2023年同期为4326.1万美元[163] - 2024年第一季度自由现金流为负2660万美元，2023年同期为负3250万美元[163] 公司现金及现金等价物情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物总计10.979亿美元，公司认为现有资金足以满足未来至少12个月的营运资金、资本支出和合同义务需求[154][155] 利率对公司利息收入的影响 - 利率变动1%，未来12个月公司现金及现金等价物产生的利息收入将变动约1100万美元[164] 公司收入市场占比情况 - 公司约85%的收入来自美国市场[165] 综合护理部门客户收入占比情况 - 2024年第一季度，综合护理部门前五大客户的收入占该部门总收入的31%[167] - 2024年和2023年第一季度，均无单一客户占合并收入的比例超过10%[167]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入增长3%至6.46亿美元,调整后EBITDA为6300万美元,利润率为9.8% [20] - 综合护理业务收入增长8%至3.77亿美元,调整后EBITDA利润率为12.6% [21] - BetterHelp业务收入下降4%至2.69亿美元,调整后EBITDA利润率为5.7% [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 综合护理业务的慢性病护理项目注册人数增长9%至112万人 [22] - 综合护理业务的美国会员总数增长8%至9180万人 [22] - BetterHelp付费用户下降11% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - BetterHelp国际业务占比已达到中高teens,有望成为第二半年收入增长的驱动力 [44][45] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行成本节约和生产力提升计划,预计2024年可实现4300万美元的成本节约,2025年达到8500万美元 [14] - 公司正在评估BetterHelp业务的各种增长举措,包括提高广告效率、拓展国际市场等 [32][33][34] - 公司在慢性病护理领域保持领先地位,并通过捆绑销售等方式持续拓展产品渗透 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二半年BetterHelp业务的增长持乐观态度,预计收入将实现扁平至低个位数的增长 [31][32][33][34] - 公司对综合护理业务的收入增长和利润率扩张保持信心,预计全年收入增长将在低至中个位数,利润率将扩张150-250个基点 [27][28][29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephanie Davis 提问** 询问BetterHelp国际业务的推进情况和时间节点 [43] **Mala Murthy 回答** 公司已在英语国家市场如英国、加拿大、澳大利亚等建立了业务,将在第二半年继续加大在这些市场的投入,预计国际业务将成为BetterHelp收入增长的重要驱动力 [44][45] 问题2 **Lisa Gill 提问** 询问公司是否考虑进行战略调整,以及对8%会员增长的影响 [49][50] **Mala Murthy 回答** 公司目前专注于执行既定的战略和计划,包括成本节约、产品创新等,并将继续评估各业务线的表现,根据需要进行调整。会员增长为未来交叉销售和产品渗透提供了基础 [51][52][53][56] 问题3 **Jailendra Singh 提问** 询问慢性病护理项目注册人数季度环比下降的原因,以及公司在该领域的长期定位 [58][59][60][61][62] **Mala Murthy 和 Laizer Kornwasser 回答** 注册人数通常会在全年中逐步增加,第一季度下降主要是由于营销暂停的影响,预计全年会持续增长。公司在慢性病护理领域保持领先地位,并通过捆绑销售等方式持续拓展产品渗透 [60][61][62][63]

文章核心观点 公司2024年第一季度财报显示营收增长但每股收益亏损扩大，部分指标超预期，部分未达预期，近一个月股价表现逊于标普500指数，当前评级为持有 [1][2][14] 财务表现 - 2024年第一季度营收6.4613亿美元，同比增长2.7% [1] - 每股收益为 -0.49美元，去年同期为 -0.37美元 [1] - 营收超Zacks共识预期1.44%，每股收益低于预期4.26% [2] 关键指标表现 - 美国综合护理会员9180万，高于五分析师平均预期的8985万 [5] - BetterHelp付费用户42万，低于五分析师平均预期的43万 [5] - 慢性病护理项目注册人数112万，低于四分析师平均预期的113万 [6] - 美国综合护理会员平均收入1.38美元，与四分析师平均预期持平 [7] - 就诊次数460万，低于两分析师平均预期的505.6574万 [7] 各业务板块营收表现 - Teladoc Health综合护理营收3.7711亿美元，高于七分析师平均预期的3.7007亿美元 [8] - BetterHelp营收2.6902亿美元，高于七分析师平均预期的2.6737亿美元 [9] - BetterHelp其他健康服务营收531万美元，高于三分析师平均预期的446万美元 [10] - BetterHelp治疗服务营收2.6371亿美元，高于三分析师平均预期的2.6188亿美元 [11] - 其他类型营收8896万美元，高于两分析师平均预期的8225万美元 [11] - 接入费营收5.5717亿美元，高于两分析师平均预期的5.5517亿美元 [12] 调整后EBITDA表现 - BetterHelp调整后EBITDA为1547万美元，高于四分析师平均预期的1544万美元 [13] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 -10.1%，Zacks标普500综合指数变化为 -3% [14] - 股票当前Zacks排名为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [14]

Teladoc财报分析 - Teladoc在本季度每股亏损为0.49美元，略低于Zacks Consensus Estimate的0.47美元亏损[1] - Teladoc在过去四个季度中，三次超过了市场预期的每股收益[2] - Teladoc本季度营收为6.4613亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.44%[3] - Teladoc股价的短期走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[4]

业绩总结 - 2024财年收入展望范围为26.35亿美元至27.35亿美元[6] - 2024财年调整后EBITDA展望范围为3.5亿美元至3.9亿美元[6] - 2024年第一季度收入为6.46亿美元，较2023年第一季度的6.29亿美元略有下降[24] - 2024年第一季度总收入为6.46亿美元，同比增长3%[63] - 2024年第一季度调整后EBITDA为6314万美元，同比增长20%[52] - 整合护理部门2024年第一季度收入为3.77亿美元[55] - BetterHelp部门2024年第一季度收入为3.60亿美元[55] - 2024年第一季度调整后EBITDA为6310万美元[22] 用户数据 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为11亿美元[14] - 截至2024年3月31日，长期债务为15.4亿美元[14] 未来展望 - 2024年第二季度收入预期范围为6.35亿美元至6.60亿美元[63] - 2024年第二季度每股净亏损预期范围为$(0.45)至$(0.35)[52] - 2024财年每股净亏损展望范围为1.10美元至0.80美元[3] 新产品和新技术研发 - 公司有两个业务部门：整合护理和BetterHelp，提供全球虚拟医疗服务和心理健康服务[59] 负面信息 - 2024年第一季度每股净亏损为0.49美元，其中包括无形资产摊销0.38美元和股票补偿费用0.25美元[3] - 2024年第一季度运营现金流为900万美元[13]

公司业绩展望 - 公司预计2024年3月31日季度和2024年12月31日年度的业绩展望与2024年2月20日的财报中披露的展望范围一致[4] 高管任命及薪酬调整 - 公司任命Mala Murthy为代理首席执行官，取代Jason Gorevic，同时继续担任首席财务官[5] - Mala Murthy的基本工资将从53万美元增加至约75万美元，目标奖金机会将从基本工资的75%增加至120%[5]

Teladoc Health, Inc. (TDOC) is set to report its first-quarter 2024 results on Apr 25, after the closing bell. Analysts anticipate a robust performance in the Integrated Care segment, although rising costs may partially offset its results. Let’s delve deeper.Factors Impacting TDOCTeladoc’s top line has been benefiting on the back of higher Access Fees, visits and segmental growth in Integrated Care. Growth in U.S. Integrated Care members is likely to have fueled growth in its first-quarter results. Our esti ...