会员数及收入 - 美国综合医疗会员数增加650万,同比增长8%,达到9240万[161] - 慢性病护理项目注册人数增加9%,达到117.3万[162] - 美国综合医疗会员的平均月收入为1.36美元,较上年同期的1.41美元有所下降[163] - BetterHelp付费用户数同比下降14%,至40.7万[164] 季节性和业务表现 - 公司业务存在一定季节性,第一季度和第四季度业绩表现较好[165][166] - 公司计提7.9亿美元的商誉减值损失,主要由于BetterHelp业务表现不佳[170][171][172] 非公认会计准则指标 - 公司使用经调整EBITDA和自由现金流等非公认会计准则指标来评估业务表现[173][174] 收入情况 - 总收入为6.424亿美元，同比下降2%[194] - 国际收入增长12%至1.016亿美元，而美国收入下降4%至5.408亿美元[194] - 其他收入(主要包括就诊费和医院及医疗系统电话医疗解决方案销售收入)增长8%至8280万美元[194] 费用情况 - 广告和营销费用下降5%至1.703亿美元[197,198] - 销售费用下降6%至5044万美元[199] - 技术和开发费用下降12%至7675万美元[197] - 一次性商誉减值费用7.9亿美元[188] - 技术和开发费用同比下降12%，主要反映了员工薪酬成本降低[200] - 一般及行政费用同比下降13%，主要由于员工薪酬成本、治疗师入职成本和间接税费用降低[201] - 确认了前CEO离职相关成本640万美元[202] - 计提了7.9亿美元的商誉减值[203] - 收购、整合和转型成本同比下降[204] - 重组成本同比下降[205] - 无形资产摊销费用同比增加31%[207][208] 业务表现 - 集成护理业务收入同比增长5%，调整后EBITDA同比增长69%[215][219][220] - BetterHelp业务收入同比下降9%，调整后EBITDA同比下降26%[221][225][226] 现金流 - 经营活动现金流为9760万美元[227] - 公司现有现金及现金等价物足以满足未来12个月的营运资金、资本支出和合同义务需求[229] - 公司于2024年6月30日符合所有债务契约[230] - 公司与第三方签订的合同预计不会对流动性和资本资源产生重大影响[231] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量为9760万美元,较2023年同期下降主要由于支付的绩效奖金增加[232] - 经营活动现金流主要用于支付现金薪酬、提供商费用、营销、广告、存货、保险、技术成本、利息费用和并购整合成本[233,234] - 2024年上半年投资活动使用的现金6330万美元,主要用于支付软件开发成本[235] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量为560万美元,较2023年同期下降主要由于员工股票购买计划收入减少[236] - 2024年上半年自由现金流为3434万美元,较2023年同期增加主要由于资本支出和软件开发支出减少以及业务增长,但被绩效奖金支付增加所抵消[237,238] 其他 - 公司主要在美国运营,外汇风险对公司影响不大[240]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入为6.42亿美元,同比下降2% [28] - 第二季度调整后EBITDA为8950万美元,超出指引上限,同比增长24%,利润率为13.9% [28] - 第二季度自由现金流为6090万美元,同比增长约25% [31] - 第二季度期末现金及等价物余额为12亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 综合护理业务收入同比增长5%至3.77亿美元,慢性病护理是主要贡献因素 [32] - 慢性病护理项目注册人数为117万人,同比增长9%,环比增长5% [33] - 综合护理业务美国会员人数为9240万人,同比增长8%,环比增加约60万人 [36] - 综合护理业务美国会员人均收入为1.36美元,同比下降0.05美元 [37] - 综合护理业务调整后EBITDA为6400万美元,同比增长69%,利润率达17% [38] - BetterHelp业务收入为2.65亿美元,同比下降9%,环比下降1.5% [40] - BetterHelp业务调整后EBITDA为2500万美元,同比下降26%,利润率为9.6% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务收入同比保持强劲增长,主要来自B2B业务 [36] - 国际业务正在成功利用医院和医疗系统产品,开拓新的公共卫生系统机会 [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在评估所有业务,包括战略重点、成本结构、投资、产品组合和资本配置 [58] - 公司正在采取措施提高执行力,精简组织,提高绩效标准 [17][19] - 公司正在推进BetterHelp业务的战略转型,包括国际扩张和进入保险市场 [26][49] - 公司认为慢性病护理业务有很大的发展潜力,正在不断完善产品和服务 [73][74][75] - 公司正在加强与客户的合作,提供更全面的解决方案,满足客户需求 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的长期发展前景保持乐观,但短期内面临一些挑战 [9][10][15] - 管理层表示要提高执行力,优化成本结构,加快创新和市场推广速度 [17][19] - 管理层对BetterHelp业务的短期前景存在不确定性,正在采取措施应对 [26][54][55] - 管理层认为综合护理业务有良好的发展前景,但第三季度增长可能会放缓 [51][52] 其他重要信息 - 公司正在执行成本节约计划,2024年和2025年的目标都在实现中 [19] - 公司暂时不提供BetterHelp业务的收入和利润指引,也不提供全年合并指引 [56][57] - 公司将在第三季度财报发布时提供更多关于未来规划的信息 [58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lisa Gill 提问** 是否考虑剥离BetterHelp业务 [60][61][62][63][64] **Chuck Divita 回答** BetterHelp是公司的重要组成部分,公司正在采取措施应对当前挑战,寻求长期发展 [61][62][63][64] 问题2 **Stephanie Davis 提问** 公司如何推进BetterHelp进入保险市场 [66][67][68][69][70][71] **Chuck Divita 和 Mala Murthy 回答** 公司正在分步推进BetterHelp进入保险市场,包括建立相关技术能力和与保险公司合作等 [67][68][69][70][71] 问题3 **Jessica Tassan 提问** 公司的慢性病护理平台在行业中的地位如何,还有哪些提升空间 [73][74][75][76][77][78][79][80][81] **Chuck Divita 和 Mala Murthy 回答** 公司的慢性病护理平台在行业中有较强竞争力,正在不断完善产品和服务,提高患者转化率 [73][74][75][76][77][78][79][80][81]

文章核心观点 - 公司2024年第二季度财报显示，总营收为6.4244亿美元，同比下降1.5%，每股收益（EPS）为-0.28美元，较去年同期的-0.40美元有所改善[1] - 总营收低于Zacks共识预期的6.4934亿美元，差距为-1.06%，但EPS超出预期-0.36美元，达到+22.22%[1] 关键财务数据 - 总营收：6.4244亿美元，同比下降1.5%[1] - EPS：-0.28美元，较去年同期的-0.40美元有所改善[1] - 总营收与Zacks共识预期的差距：-1.06%[1] - EPS与Zacks共识预期的差距：+22.22%[1] 关键指标表现 - 美国综合护理会员数：9240万，略高于分析师平均预期的9234万[3] - BetterHelp付费用户数：41万，略低于分析师平均预期的42万[4] - 每位美国综合护理会员的平均收入：1.36美元，略高于分析师平均预期的1.35美元[4] - 慢性护理计划注册人数：117万，略高于分析师平均预期的114万[5] - 访问量：420万，低于分析师平均预期的517.1145万[5] 各业务板块营收 - BetterHelp业务营收：2.6502亿美元，同比下降9.4%，低于分析师平均预期的2.7374亿美元[6] - Teladoc Health综合护理业务营收：3.7742亿美元，同比增长4.8%，略高于分析师平均预期的3.7454亿美元[7] - BetterHelp-心理治疗服务营收：2.5907亿美元，同比下降10.1%，低于分析师平均预期的2.6986亿美元[8] - BetterHelp-其他健康服务营收：595万美元，同比增长46.3%，略高于分析师平均预期的516万美元[9] 按收入类型划分 - 访问费收入：5.5965亿美元，同比下降2.8%，低于分析师平均预期的5.6453亿美元[10] - 其他收入：8280万美元，同比增长7.9%，略低于分析师平均预期的8483万美元[11] 调整后EBITDA - BetterHelp调整后EBITDA：2545万美元，略低于分析师平均预期的2547万美元[12] 股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨3.5%，而Zacks S&P 500综合指数下跌0.4%[12] - 公司目前持有Zacks排名第4（卖出），表明短期内可能表现不佳[12]

业绩总结 - 2024年第二季度收入为6.42亿美元，同比下降2%[4] - 2024年第二季度每股净亏损为4.92美元，其中包括4.64美元的商誉减值费用[4] - 2024年第二季度调整后EBITDA为8950万美元，同比增长24%[4] - 2024年第二季度的收入为642,444千美元[18] - 2024年第二季度的毛利润为428,239千美元[18] - 2024年第二季度的调整后毛利润为454,385千美元[18] - 2024年第二季度的毛利率为66.7%[18] - 2024年第二季度的调整后毛利率为70.7%[18] - 2024年第二季度的经营活动提供的净现金为88,683千美元[20] - 2024年第二季度的资本支出为27,748千美元[20] - 2024年第二季度的自由现金流为60,935千美元[20] 用户数据 - 2024年第二季度美国综合护理会员人数为9170万人[12] 未来展望 - 预计2024年第三季度收入增长率在-1%至2%之间[5] - 预计2024年全年收入增长率在低个位数到中个位数之间[5] - 2024年第三季度调整后EBITDA利润率预计在14.5%至16.0%之间[15] - 2024年第二季度调整后EBITDA利润率为13.9%[14] 负面信息 - 2024年第二季度每股净亏损为4.92美元，其中包括4.64美元的商誉减值费用[4]

财务表现 - 第二季度2024年收入为6.424亿美元，同比下降2%[5] - 第二季度2024年净亏损8.377亿美元，每股亏损4.92美元，包括商誉减值费用7.9亿美元[6] - 第二季度2024年调整后EBITDA为8,950万美元，同比增长24%[7,13] - 2024年前六个月收入增长1%至12.886亿美元[16] - 2024年前六个月调整后EBITDA增长22%至1.526亿美元[21] - 公司总收入为6.424亿美元，同比下降2%[41] - 公司总收入为12.89亿美元，同比增长0.5%[55] - 调整后毛利率为70.3%，与去年同期持平[67] - 调整后EBITDA为1.53亿美元，同比增长22.2%[71] - 自由现金流为3,434万美元，同比增长6.8%[74] - 公司2022年第四季度总收入为6.78亿美元，同比增长18%[83] - 公司2022年全年总收入为24.7亿美元，同比增长18%[83] 业务表现 - 综合医疗服务分部收入增长5%至3.774亿美元，调整后EBITDA利润率为17.0%[9,13] - BetterHelp分部收入下降9%至2.65亿美元，调整后EBITDA利润率为9.6%[9,13] - 2024年前六个月综合医疗服务分部收入增长6%至7.545亿美元，BetterHelp分部收入下降7%至5.34亿美元[17] - 2024年第三季度综合医疗服务分部预计收入同比下降1%-2%，调整后EBITDA利润率为14.5%-16.0%[27] - 美国市场收入为5.408亿美元，同比下降4%[42] - 国际市场收入为1.016亿美元，同比增长12%[42] - 总访问量为420万次，同比下降11%[43] - 美国综合护理会员数为9,240万人，同比增长8%[44] - 慢性护理项目注册人数为117.3万人，同比增长9%[44] - 美国综合护理每月平均收入为1.36美元，同比下降4%[45] - BetterHelp付费用户数为40.7万人，同比下降14%[47] - 综合护理业务收入为3.774亿美元，同比增长5%[50] - BetterHelp业务收入为2.650亿美元，同比下降9%[51] - 美国综合医疗会员数为未披露[76] - 慢性病管理项目注册人数为未披露[77] - 美国综合医疗会员平均月收入为未披露[78] - BetterHelp付费用户数为未披露[79] 公司概况 - 公司业务分为综合医疗和BetterHelp两大板块[80] - 公司使用多种非GAAP财务指标来补充GAAP指标[56-64] - 公司2022年第四季度会员数达到5,940万，同比增长12%[83] - 公司2022年全年会员数增长12%，达到5,940万[83] - 公司预计2023年全年总收入将达到27亿至28亿美元，同比增长9%至13%[83] - 公司计划在2023年继续投资于新产品研发和市场拓展[83] - 公司正在加大在远程医疗、心理健康等新兴领域的布局[83] - 公司正在积极探索人工智能等新技术在远程医疗中的应用[83] - 公司将继续专注于提升用户体验和服务质量[83] - 公司将持续关注成本管控和运营效率提升[83]

文章核心观点 - 公司将于7月31日收盘后公布2024年第二季度财报，盈利情况不确定，受多因素影响，短期投资风险大，同时推荐了其他可能盈利超预期的医疗公司 [1][14][18] 财报预期 - 第二季度每股收益预计亏损35美分，较去年同期改善12.5%，过去一周预期稳定；营收预计为6.496亿美元，较去年实际下降0.4% [1] - 过去四个季度中，公司三次盈利超预期，一次未达预期，平均超预期幅度为8.2% [2] 盈利预测模型 - 此次盈利超预期可能性无法确定，盈利ESP为0.00%，与Zacks共识预期一致，且公司Zacks排名为4（卖出） [3][6] 二季度影响因素 - 总就诊量预计同比增长10%，美国综合护理会员预计增长超7% [7] - 国际收入预计增长近3%，其他收入预计为8480万美元，增长10.5% [8] - 总费用预计下降近1%，广告和营销费用预计下降超6%，或有助于提升利润 [9] - 访问费收入预计下降近2%，美国收入预计下降1.2%，或影响公司营收 [13] - BetterHelp付费用户预计下降超10%，调整后EBITDA预计下降超20%，其业绩疲软使盈利超预期不确定 [14] 股价表现 - 年初至今，公司股价下跌56.6%，而行业增长6.8%，标普500指数上涨14.5% [10] 投资建议 - 虚拟护理领域竞争加剧、营收预期下降和运营亏损是主要担忧，短期投资风险大，建议投资者退出 [18] 其他可考虑公司 - Enhabit二季度每股收益预计为6美分，同比增长50%，营收预计为2.66亿美元，增长1.4%，盈利ESP为+63.64%，Zacks排名为2 [20][25] - BrightSpring二季度每股收益预计为18美分，营收预计为26亿美元，盈利ESP为+89.50%，Zacks排名为2 [20][21] - Natera二季度每股收益预计同比改善28.9%，营收预计为3.401亿美元，增长30.1%，盈利ESP为+14.90%，Zacks排名为3 [22]

核心观点 - 华尔街分析师预测Teladoc (TDOC)即将发布的季度财报将显示每股亏损0.35美元，较去年同期增长12.5% 收入预计为649.56百万美元，同比下降0.4% [1] 分析师预测 - 分析师对Teladoc的季度每股收益（EPS）共识估计在过去30天内保持不变，反映了分析师在此期间对初始估计的重新评估 [2] - 分析师预测'Revenues by Segment- BetterHelp'将达到273.85百万美元，同比下降6.3% [6] - 分析师预测'Revenues by Segment- Teladoc Health Integrated Care'将达到374.76百万美元，同比增长4.1% [7] - 分析师预测'Revenues by Segment- BetterHelp- Therapy Services'将达到269.86百万美元，同比下降6.4% [8] - 分析师预测'Revenues by Segment- BetterHelp- Other Wellness Services'将达到5.16百万美元，同比增长26.8% [9] - 分析师预测'Revenue by Type- Access fees'将达到564.53百万美元，同比下降1.9% [10] - 分析师预测'Revenue by Type- Other'将达到84.83百万美元，同比增长10.5% [11] - 分析师预测'U.S. Integrated Care Members'将达到92.39百万，较去年同期的85.9百万有所增长 [12] - 分析师预测'Visits'将达到5,171,145，较去年同期的4,700,000有所增长 [13] - 分析师预测'Adjusted EBITDA- BetterHelp'将达到25.48百万美元，较去年同期的34.19百万美元有所下降 [14] - 分析师预测'Adjusted EBITDA- Teladoc Health Integrated Care'将达到50.25百万美元，较去年同期的37.97百万美元有所增长 [15] 市场表现 - Teladoc的股价在过去一个月下跌了4.2%，而Zacks S&P 500综合指数下跌了0.2% 公司目前的Zacks排名为4（卖出），预计将在短期内落后于整体市场表现 [16]

文章核心观点 - 虚拟医疗服务提供商Teladoc Health公司股价年初至今下跌57.8%，在公布2023年第四季度和2024年第一季度财报未达预期及下调指引后加速下跌，公司任命新CEO试图扭转局面 [1] 公司概况 - 公司在医疗行业运营，与Him & Hers、LifeMD和American Well等远程医疗公司竞争 [2] - 公司提供24/7按需初级医疗服务，多数主要保险公司覆盖其服务，个人也可自费使用，普通医疗就诊起价89美元，还提供皮肤科、营养、背部与关节护理和心理健康诊疗服务，20年交付超5000万次虚拟就诊 [2] - 公司可远程监测糖尿病和高血压等慢性病患者，医院组织和临床医生使用其Solo虚拟护理平台，通过BetterHealth在线治疗平台提供心理健康服务，连接超35000名持牌治疗师与患者 [3] 管理层变动 - 2024年6月10日公司任命Charles Divita为新CEO，他来自GuideWell，曾担任商业市场执行副总裁，此前还担任过数年首席财务官 [4] - 2024年7月1日公司终止企业增长和全球市场总裁Laizer Kornwasser职务，他将在8月2日前担任CEO顾问 [7] 股价走势 - 公司股价形成熊旗突破模式，2024年2月21日跳空低开至16.82美元，7月10日跌至8.73美元，跌破9.74美元的下趋势线支撑触发熊旗，每日相对强弱指数回落至38，回调支撑位为8.73美元、7.54美元、6.50美元和5.48美元 [5] 财务情况 - 2024年第一季度公司每股亏损49美分，未达共识预期3美分，调整后EBITDA同比增长20%至6310万美元，收入同比增长2.7%至6.4613亿美元，综合护理部门收入从去年同期的3.83亿美元降至3.77亿美元，BetterHelp收入从2.76亿美元降至2.69亿美元，调整后EBITDA从5800万美元降至1500万美元，季度末现金及现金等价物为11亿美元 [6] - 公司发布2024年第二季度较低指引，预计每股亏损45 - 35美分，收入在6.35 - 6.6亿美元之间，均未达共识预期；重申2024年全年指引，预计每股亏损1.10 - 0.80美元，收入在26.35 - 27.35亿美元之间 [7] 分析师评级 - 有18位分析师评级，包括6个买入和12个持有，平均共识目标价为17.97美元，较当前股价有93.2%的上涨空间，整体MarketRank评分为3.00（满分5分），分析师评级为持有，空头兴趣为看跌，预计盈利增长为增长 [7][8]

公司表现 - 最新交易时段Teladoc收于9.30美元较前一日收盘价上涨1.2%跑赢标普500、道指和纳斯达克指数 [1] - 过去一个月公司股价下跌11.29%落后医疗板块和标普500指数涨幅 [8] 财务预期 - Zacks共识估计公司年度每股收益为 - 1.05美元营收为26.5亿美元较去年分别变动 + 21.64%和 + 1.8% [2] - 公司定于2024年7月31日发布财报预计每股收益为 - 0.35美元同比增长12.5%预计营收为6.4956亿美元较去年同期下降0.44% [5] 评级情况 - Teladoc目前Zacks排名为4（卖出）过去30天共识每股收益预测保持不变 [3] - 医疗服务行业目前Zacks行业排名为98处于所有超250个行业的前39% [10] 评级体系 - Zacks排名系统从1（强力买入）到5（强力卖出）自1988年以来1股票平均年回报率为 + 25% [3] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股平均Zacks排名来评估行业实力研究显示排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [7] 研究观点 - 分析师估计的变化与股价近期表现直接相关Zacks排名整合这些变化提供评级系统 [6] - 投资者应关注分析师对公司估计的最新变化积极的估计修订是对公司业务前景乐观的信号 [9]

文章核心观点 Teladoc Health将在2024年7月31日美股收盘后发布2024年第二季度财报，并于同日下午4:30举行财报电话会议 [1] 财报电话会议相关信息 - 电话会议结束后不久可通过网络直播按需收听回放，同一链接的回放将保留约90天 [2] - 美国参与者拨打1 - 833 - 470 - 1428并使用接入码 453227可接入电话会议，国际参与者访问https://www.netroadshow.com/conferencing/global - numbers?confId = 68682获取全球拨入号码 [3] - 也可在https://ir.teladoc.com/news - and - events/events - and - presentations/进行音频网络直播在线收听 [3] 投资者联系方式 - 投资者联系人为Michael Minchak，邮箱为IR@teladochealth.com，电话为617 - 444 - 9612 [3] 公司简介 - Teladoc Health作为全球整体虚拟医疗领导者，通过改变医疗体验使各地所有人过上更健康生活，利用专有健康信号和个性化互动改善全医疗过程的健康结果，凭借超二十年专业知识和数据驱动洞察满足消费者和医疗专业人员不断增长的虚拟医疗需求 [4]