财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP摊薄每股收益为0.61美元，包含700万美元（约每股0.16美元）与剥离和运营改进计划相关的成本，以及约220万美元的收入或0.01美元的成本与已剥离业务的结果相关 [28] - 2020年第二季度GAAP结果包括与油墨业务出售相关的累计外币折算重分类收益及其他剥离相关成本，使净收益增加100万美元（约每股0.02美元），还包括约2820万美元的收入和少量净收益与已剥离产品线相关 [29] - 剔除上述项目后，合并调整后收入为3.336亿美元，较2020年第二季度当地货币增长9.1%，调整后当地货币EBITDA季度增长约6%，调整后当地货币每股收益季度增长8.6% [30] - 第二季度运营现金流下降，主要因2021年第二季度销售活动增加，需使用现金为营运资金提供资金 [31] - 资本支出预计全年约为6500万美元，第二季度回购了约1100万美元的公司股票 [32] - 杠杆比率现为债务与调整后EBITDA的2倍，低于一年前的2.7% [33] - 确认此前发布的GAAP每股收益、调整后每股收益和调整后当地货币EBITDA指引，预计运营接近指引上限 [34] - GAAP每股收益指引为较2020年报告的2.59美元实现中到高个位数增长，2021年全年指引包括约0.25美元的剥离相关成本、运营改进计划成本和已剥离业务的影响；调整后每股收益指引为较2020年调整后的2.79美元实现中个位数当地货币增长 [35] - 预计2021年最后6个月调整后税率约为22%，2021年调整后当地货币收入预计将以中个位数增长，高于此前低到中个位数的增长预期，调整后当地货币EBITDA预计也将以中个位数增长 [36] - 基于当前汇率，预计全年收益将因货币因素受益约0.10美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 风味与提取物集团 - 调整后当地货币收入增长9%，调整后当地货币营业利润增长13%，调整后营业利润率较去年第二季度提高50个基点，有望实现全年营业利润率提高50 - 100个基点的目标 [9][16][17] - 冰淇淋产品线在美国和欧洲持续增长，公司持续投资该产品线 [18] - 咸味业务表现出色，凭借强大的风味技术和卓越的客户服务不断赢得新销售机会 [19] 色彩集团 - 调整后当地货币收入增长7%，调整后当地货币利润增长5%，受益于食品色素和个人护理业务的成功 [9][20] - 食品和制药产品线收入季度增长中个位数，在几乎所有地区都有良好增长，欧洲和拉丁美洲市场有所改善 [21][22] - 个人护理业务收入季度增长两位数，预计下半年及明年将持续改善 [23] 亚太集团 - 调整后当地货币收入增长11%，调整后当地货币利润增长超22%，几乎在所有地区推动收入增长，营业利润增长和利润率提高得益于销量增长 [10][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 上周完成对Flavor Solutions公司的收购，该业务带来多种技术平台和风味产品，扩展了清洁标签风味产品组合，符合公司发展增值风味技术的目标 [11] - 继续寻找支持核心产品线（食品、药用辅料和个人护理）战略计划的收购机会 [12] - 各业务组新销售订单、销售管道和样品活动强劲，预示未来产品开发和推出情况良好，且预计随着公司恢复线下办公，客户实地拜访将增加 [13] - 长期来看，预计风味与提取物集团实现中个位数收入增长和营业利润率每年提高50 - 100个基点；色彩集团实现中个位数收入增长，营业利润率达到或超过20%；亚太集团实现中到高个位数收入增长 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 各业务组第二季度调整后收入、运营和调整后运营利润均实现稳健增长，对第二季度和上半年业绩满意 [8] - 供应链挑战和部分投入成本（原材料和运输）增加，但公司有能力应对，预计这些成本在今年剩余时间内仍将维持在高位 [14] - COVID - 19仍影响部分地区和产品线，但食品色素和风味产品线持续强劲增长，个人护理业务第二季度开始强劲反弹，制药业务因2020年同期基数较高面临挑战 [15] - 对公司整体增长和个人护理业务近期改善情况满意，预计个人护理业务下半年将继续改善 [16] - 各业务组下半年前景良好，产品推出和客户活动持续，业务基本面稳固，有信心实现中个位数增长 [41][42] - 公司有能力将原材料成本上涨转嫁给市场，通过定价或重新配方覆盖成本和维持利润率，不认为通胀会对公司构成问题 [43][44][46] - 色彩集团下半年运营杠杆将改善，有望推动营业利润率超过20% [47][49] - 产品开发活动增加，大型公司员工回到实验室开发产品的情况增多，中国市场为其他地区提供了良好模板 [54][55] - 公司脱水天然产品业务种植区域多元化，能应对天气变化，目前今年作物产量前景良好 [56][57][58] - 个人护理业务在欧洲和北美复苏强劲，拉丁美洲受COVID - 19影响增长放缓，亚洲市场受封锁措施影响波动较大，但总体下半年情况较好 [67][68][71] 其他重要信息 - 会议将解释GAAP结果和调整后结果的差异，调整后结果剔除了剥离相关成本、已剥离业务和运营改进计划成本的影响，以提供更可比的业绩信息 [4] - 非GAAP财务结果不应孤立看待或替代GAAP财务信息，新闻稿中提供了非GAAP财务指标与最直接可比GAAP财务指标的调节表 [5] - 会议中的评论可能包含前瞻性陈述，实际结果可能因COVID - 19大流行、政府补救措施和经济活动恢复正常的时间等不确定因素而有重大差异 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年三个业务板块的销量展望以及原材料通胀情况 - 各业务组下半年前景良好，产品推出和客户活动持续，业务基本面稳固，有信心实现中个位数增长，大部分增长与销量相关 [41][42] - 公司有能力将原材料成本上涨转嫁给市场，通过定价或重新配方覆盖成本和维持利润率，目前丙二醇、椰子油和大豆等价格上涨，但部分价格可能回归均值，运输成本存在通胀，但不认为通胀会对公司构成问题 [43][44][46] 问题2: 色彩集团当地货币调整后收入增长7%，营业利润增长5%，为何增长幅度不大 - 个人护理业务过去一年销量下降，工厂利用率低，目前正处于转折点，下半年个人护理业务增长对利润的提升将更明显 [47][48] - 原材料成本上涨和定价生效之间存在时间差，可能压缩了1 - 2个百分点的利润率，但个人护理业务工厂利用率低是主要影响因素，预计下半年色彩集团运营杠杆将改善，有望推动营业利润率超过20% [49] 问题3: 产品开发与正常情况相比如何，客户反馈怎样，食品服务等类别新产品推出情况如何 - 2020年与2019年相比，美国和欧洲等地产品推出总数相近，但推出主体发生变化，更多来自本地和地区客户，2021年大型跨国公司的推出活动有所增加 [51][52][53] - 大型公司员工回到实验室开发产品的情况增多，中国市场已基本恢复正常业务，为其他地区提供了良好模板 [54][55] 问题4: 极端天气是否会影响脱水天然产品业务 - 公司该业务种植区域多元化，能应对天气变化，目前今年作物产量前景良好，不认为会有灾难性天气事件影响业务 [56][57][58] 问题5: 本季度或下半年现金流量是否有类似上季度激励措施的异常影响 - 年初激励支付与去年不同导致年初至今现金流下降，本季度主要是销售增长导致营运资金使用增加，特别是应收账款方面，下半年无其他特殊情况 [60][61] 问题6: 上调营收指引是由哪个业务板块驱动，是由销量、价格还是两者共同驱动 - 增长较为广泛，风味、天然色素和个人护理业务均有良好增长，个人护理业务因有一定恢复空间，增长可能略高于其他业务 [64] - 上半年主要是销量驱动，下半年将由销量和价格共同驱动营收增长 [65] 问题7: 个人护理业务各地区情况如何，何时能恢复到疫情前水平 - 欧洲和北美复苏最强劲，在彩色化妆品和头发护理方面表现突出，皮肤护理一直较为稳定 [67] - 拉丁美洲去年表现出色，目前受COVID - 19影响增长放缓 [68][69] - 亚洲市场受各国封锁措施影响波动较大，总体下半年情况较好 [70][71] 问题8: 风味、提取物和风味成分业务的三个部分情况如何 - 传统风味（甜、咸、饮料）业务增长两位数，各地区表现良好 [73] - 成分业务增长高个位数，S&I业务增长中个位数，整体处于高个位数增长水平 [74] 问题9: 个人护理业务在Delta变种病毒影响下，是否仍能保持乐观前景 - 虽然亚洲市场受封锁措施影响，但欧洲和美洲（特别是北美）市场的增长势头将持续，从业务管道、客户推出活动和样品请求等方面来看，下半年和2022年上半年前景良好 [78][79][80] - 公司持续多元化个人护理产品线，部分产品线（如皮肤护理）在2020年表现良好，目前每日销售数据显示7、8、9月情况良好 [81][82][83] 问题10: 公司是否面临供应链挑战 - 供应链存在挑战，但公司期望管理层和员工克服困难，确保按时交付和满足客户期望，通过增加安全库存等多种方式管理供应链，目前公司应对良好 [85][86][88] 问题11: 请介绍Flavor Solutions收购情况，未来收购是否更具积极性和技术驱动 - Flavor Solutions年收入约1000万美元，有助于扩展技术平台，拥有良好的反应风味库和客户关系，文化契合度高，符合公司收购预期 [90][92][93] - 公司有收购目标管道，但会保持战略和财务上的谨慎，不会急于行动，未来可能有更多收购消息 [95] 问题12: 是否有无法转嫁价格上涨以保护利润率的原料或价格点 - 并非所有产品和客户都能完全满意价格调整，但公司有能力重新配方，且原材料供应高度多元化，能应对广泛的通胀，不认为有会对公司造成重大问题的原材料 [102][103][105] 问题13: Flavor Solutions的终端市场或产品与公司现有业务的互补情况，以及收购交易环境是否竞争更激烈 - Flavor Solutions在味觉调制技术方面与公司现有业务互补，例如可增强公司咸味风味平台 [106][107] - 收购竞争情况与几年前相比无明显差异，主要取决于卖方是否有意出售，部分公司家族所有，无意出售，而部分公司则需考虑时机和财务双赢 [109]

业绩总结 - 2021年第二季度本地货币调整后收入增长9.1%，年初至今增长6.4%[30] - 2021年第二季度本地货币调整后营业收入增长5.8%，年初至今增长2.9%[30] - 2021年第二季度本地货币调整后每股收益增长8.6%[30] - 2021年第二季度的调整后收入为333,620万美元，较2020年同期的294,873万美元增长了13.1%[46] - 2021年第二季度的GAAP营业收入为35,753万美元，较2020年同期的42,125万美元下降了15.1%[51] - 2021年上半年的调整后净收益为65,774万美元，较2020年上半年的60,068万美元增长了9.0%[46] - 2021年第二季度的GAAP净收益为25,936万美元，较2020年同期的30,620万美元下降了15.5%[46] - 2021年第二季度的稀释每股收益（GAAP）为0.61美元，较2020年同期的0.72美元下降了15.3%[51] - 2021年上半年的调整后稀释每股收益为1.55美元，较2020年上半年的1.42美元增长了9.2%[51] - 2021年第二季度的调整后营业收入为44,406万美元，较2020年同期的40,267万美元增长了15.3%[46] - 2021年第二季度的调整后EBITDA为59,451万美元，较2020年同期的53,854万美元增长了10.4%[51] - 2021年上半年的营业收入（GAAP）为82,650万美元，较2020年上半年的76,686万美元增长了7.8%[51] - 2021年上半年，公司的总收入为695,529万美元，较2020年同期的673,767万美元增长了3.2%[58] 用户数据 - 2021年第二季度颜色组收入增长7.1%，年初至今增长2.3%[25] - 2021年第二季度风味与提取组收入增长9.1%，年初至今增长9.0%[25] - 2021年第二季度亚洲太平洋组收入增长11.3%，年初至今增长7.8%[25] - Flavors & Extracts部门在2021年第二季度的收入为133,207万美元，较2020年同期的121,296万美元增长了9.8%[56] - 2021年上半年，Flavors & Extracts部门的收入为268,927万美元，较2020年同期的264,791万美元增长了1.6%[58] - 2021年上半年，Asia Pacific地区的收入为66,157万美元，较2020年同期的58,322万美元增长了13.1%[58] 未来展望 - 2021年财务展望中，调整后每股收益预计中等单数字增长[39] 负面信息 - 2021年第二季度的营业损失（来自剥离产品线）为459万美元，较2020年同期的损失331万美元有所增加[46] - 2021年第二季度的调整后营业收入中包含了来自剥离产品线的收入调整，影响金额为2,207万美元[56] - 2021年上半年，公司的调整后营业收入中包含了来自剥离产品线的收入调整，影响金额为27,777万美元[58]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年和2020年第一季度营收分别为3.597亿美元和3.507亿美元，外汇汇率使2021年第一季度合并营收增加约3%[69] - 2021年和2020年第一季度毛利率分别为32.1%和31.9%[70] - 2021年和2020年第一季度销售及管理费用占营收比例分别为19.1%和22.1%[71] - 2021年和2020年第一季度营业利润分别为4690万美元和3460万美元，营业利润率分别为13.0%和9.9%[73] - 2021年和2020年第一季度利息费用分别为340万美元和430万美元[74] - 2021年和2020年第一季度有效所得税税率分别为27.1%和31.3%[75] - 2021年第一季度公司运营改进计划相关成本为100万美元[80] - 2021年和2020年第一季度公司应对新冠疫情的增量费用分别约为70万美元和30万美元[86] - 2021年和2020年第一季度GAAP下营收分别为3.59702亿美元和3.50677亿美元，同比增长2.6%；调整后营收分别为3.34132亿美元和3.14092亿美元，同比增长6.4%[92] - 2021年第一季度经营活动净现金流入2900万美元，2020年同期3690万美元，减少主要因营运资金现金使用增加1120万美元[107] - 2021年第一季度投资活动净现金流出980万美元，2020年同期490万美元，2021年资本支出1420万美元，2020年940万美元[108] - 2021年第一季度融资活动净现金流出1590万美元，2020年同期1820万美元，2021年净债务增加1250万美元，2020年减少140万美元，2021年回购1170万美元普通股，两期股息均为1650万美元，每股0.39美元[109] 业务线出售净现金情况 - 2020年公司出售油墨产品线获1160万美元净现金，2020年出售酸奶水果制品产品线获100万美元，2021年出售香水产品线截至3月31日已获410万美元，预计二季度再获约3200万美元净现金[76][77][78] 风味与提取物业务数据关键指标变化 - 风味与提取物业务2021年第一季度收入2.009亿美元，2020年同期1.865亿美元，增长约8%，外汇汇率使收入增加约2%[99] - 风味与提取物业务2021年第一季度营业利润2700万美元，2020年同期2090万美元，增长约30%，外汇汇率使营业利润增加约2%，本季度营业利润率13.4%，上年同期11.2%[100] 色素业务数据关键指标变化 - 色素业务2021年第一季度收入1.357亿美元，2020年同期1.435亿美元，外汇汇率使收入增加约2%[101] - 色素业务2021年第一季度营业利润2660万美元，2020年同期2970万美元，外汇汇率使营业利润增加约3%，本季度营业利润率19.6%，上年同期20.7%[102] 亚太业务数据关键指标变化 - 亚太业务2021年第一季度收入3380万美元，2020年同期3040万美元，增长约11%，外汇汇率使收入增加约6%[103] - 亚太业务2021年第一季度营业利润680万美元，2020年同期510万美元，增长约34%，外汇汇率使营业利润增加约1%，本季度营业利润率20.0%，上年同期16.6%[104] 公司及其他业务运营费用变化 - 公司及其他业务2021年第一季度运营费用1350万美元，2020年同期2100万美元，主要因本期剥离及其他相关费用从上年同期1180万美元降至160万美元[105]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度GAAP摊薄每股收益为0.75美元，其中包括310万美元（每股0.07美元）与剥离业务和运营改进计划相关的成本，以及约每股0.05美元来自目标剥离业务的收益，该业务本季度营收约2560万美元；去年第一季度GAAP结果包括1090万美元（约每股0.26美元）与剥离业务相关的成本，以及每股0.03美元来自待剥离业务的收益和约3660万美元的营收 [19] - 剔除相关项目后，2021年第一季度合并调整后营收为3.341亿美元，按当地货币计算较2020年第一季度增长4%；调整后当地货币EBITDA本季度增长约2%；运营现金流第一季度下降，主要因2021年第一季度现金激励支付高于2020年第一季度 [20][21] - 公司重申此前发布的GAAP每股收益、调整后每股收益和调整后当地货币EBITDA指引，GAAP每股收益指引为较2020年报告的2.59美元实现中到高个位数增长；2021年全年指引包括约0.30美元与剥离业务相关的成本、运营改进计划成本以及待剥离业务的影响；调整后每股收益指引为较2020年调整后的2.79美元实现中个位数当地货币增长；预计2021年调整后当地货币营收将实现低到中个位数增长，调整后当地货币EBITDA将实现中个位数增长；基于当前汇率，预计全年收益将因货币因素受益约0.10美元 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 风味与提取物集团 - 调整后当地货币营收增长9%，调整后当地货币利润增长21%，调整后运营利润率较去年第一季度提高130个基点 [6][11] - 咸味业务表现强劲，得益于强大的风味技术和出色的客户服务；第一季度收购了天然成分业务的生产设施，预计下半年为集团做出贡献；长期来看，预计该集团将实现中个位数营收增长和运营利润率持续改善 [12] 色彩集团 - 食品和制药颜色业务营收本季度实现低个位数增长，主要因使用天然颜色的产品推出放缓；个人护理业务营收因新冠疫情对化妆品行业的负面影响持续下降，调整后运营利润按当地货币计算下降约13%；预计第二季度和下半年情况将改善，长期来看，食品和制药业务以及个人护理业务在疫情影响消退后预计都将实现中个位数营收增长 [13][14][15] 亚太集团 - 调整后当地货币营收增长5%，调整后当地货币利润增长超30%；各地区营收增长稳健，得益于新销售订单、对客户服务的关注和技术平台的有效利用；过去一年降低了成本结构，推动了运营利润和利润率的改善；预计全年将持续实现中个位数销售增长 [7][15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和部分亚太国家开始出现积极趋势，但欧洲和拉丁美洲仍受政府法规、疫苗推出缓慢和市场疲软的影响 [9] - 从产品线来看，甜味、咸味和天然成分产品线持续增长，但个人护理、化妆品和快餐服务仍面临挑战，预计个人护理业务的逆风将在今年晚些时候减弱 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 4月完成了香料业务的出售，这是2019年确定的三项剥离业务中的最后一项，使公司能够专注于食品、制药和个人护理的核心产品线；公司继续寻找支持这些核心产品线战略计划的合理收购机会 [7][10] - 风味与提取物集团继续受益于对销售和客户服务的关注，以及向高附加值产品解决方案的转型；色彩集团专注于销售执行、客户服务、技术平台和品牌建设，以利用消费者对天然颜色的强劲需求 [11][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情仍有影响，但新样品请求增加，销售渠道活动活跃，是未来产品开发和推出的良好指标；销售流失率持续处于2020年以来的低水平 [7][8] - 第一季度供应链挑战增加，包括集装箱短缺、英国脱欧干扰、苏伊士运河拥堵和德克萨斯州异常天气，但公司仍提供了强大的客户服务，并缓解了原材料短缺和成本上升问题 [10] - 管理层对第一季度业绩和全年开局感到满意，认为各业务线有望实现全年中个位数营收增长目标；对色彩集团个人护理业务的复苏感到乐观，预计第二季度和下半年将有改善 [6][11][29] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及某些非GAAP财务指标，认为这些指标能为投资者提供更多评估公司业绩的信息，并提高各报告期结果的可比性；非GAAP财务结果不应孤立看待或替代按照GAAP计算的财务信息，相关指标与最直接可比的GAAP财务指标的调节信息可在新闻稿中找到 [4] - 第一季度回购了约1200万美元的公司股票；若无收购计划，预计将继续机会性地偿还债务和回购股票；公司正在执行资本支出计划，已确定多个有吸引力的投资项目，预计全年资本支出将达到此前公布的5500万至6500万美元范围的上限 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第一季度的退出率情况，是否意味着风味与提取物业务可能放缓，色彩业务正在改善；色彩业务中食品和制药业务增长1%以及产品组合不利的原因和前景；全年的定价和通胀趋势 - 各业务线都有望实现全年中个位数营收增长目标，风味业务将持续良好增长，色彩业务的个人护理部分已开始反弹，预计第二季度及以后会更好；食品和制药业务的放缓部分是由于产品推出时间的问题、欧洲市场疲软以及某些营养保健品类别在疫情限制放松后的自然放缓，但前景依然乐观；在定价和通胀方面，去年主要是取消折扣，今年看到一些消费品公司宣布提价，公司面临运输和部分原材料的通胀，但目前能够通过附加费等方式缓解，预计明年可能会有通胀，但公司有能力应对 [28][29][35] 问题2：色彩业务表现好于预期的原因，是化妆品业务情况稍好还是其他部分表现更好 - 第一季度化妆品业务情况稍好，但更重要的是，目前看到化妆品业务尤其是亚洲市场有积极迹象，预计第二季度及下半年化妆品业务的复苏将是色彩集团业绩提升的关键因素，食品和制药业务也将保持稳定 [40][41][42] 问题3：食品公司和快餐服务公司新产品推出缓慢，公司目前开发的产品是否有不同类型，还是处于早期阶段 - 疫情前的一些宏观趋势在疫情期间仍在一定程度上延续，如对天然颜色的需求；一些中小型客户积极推出新产品，强调天然风味、颜色和提取物；市场上存在SKU合理化加速的趋势，预计餐饮服务公司回归后的菜单与疫情前相似，产品类型不会有太大变化，但大型和增量产品推出情况仍有待观察 [43][44][45] 问题4：本季度在保持工厂全员开工方面的经验，情况是变好还是变差 - 公司员工出勤率一直很高，因为公司积极与员工沟通使命，强调工作的重要性；公司为员工提供了安全的工作环境，包括积极推动员工接种疫苗和进行检测；虽然在某些地区招聘可能不如以前容易，但这不是公司目前面临的主要问题，公司仍能按时交付产品，客户服务水平保持良好 [46][47] 问题5：个人护理业务运营改进计划是否仍按计划在年中完成；整体成本降低工作处于什么阶段 - 个人护理业务的运营改进计划仍按计划进行，该计划完成后将有助于业务复苏，同时降低固定成本；成本降低是公司持续进行的工作，管理层每月都会与集团总裁审查各项成本的削减情况，这已成为公司运营的一部分 [53][55][57] 问题6：新墨西哥州智利产品收购的意义；是否有扩大在墨西哥业务的意愿；未来的收购机会 - 新墨西哥州的收购为公司的天然成分业务提供了额外产能，并改善了物流成本；这并非是为了扩大在墨西哥的业务，公司更注重技术和对产品组合的增量提升；未来可能在食品、制药和个人护理三个核心领域进行合理定价、小规模的附加式收购 [60][61] 问题7：展望今年剩余时间的外部因素对公司增长的影响 - 公司在制定预测和每股收益指引时已考虑了诸多因素，包括新冠疫情、营养保健品趋势和供应链物流问题；个人护理业务复苏快于预期；某些市场可能出现客户份额的转移；供应链重启存在一定挑战，但公司已通过增加库存、提高产量和与客户更准确的预测来缓解；预计2022年可能会有通胀，但不会影响公司实现中个位数增长的目标 [68][69][70] 问题8：从合成向天然转变的趋势，是否有新的垂直领域兴起；客户是否需要更端到端的解决方案，公司如何应对；香料业务处置对资产负债表的影响，以及现金流情况 - 从合成向天然的转变趋势广泛，大多数新产品推出都包含天然颜色，目前比例与疫情前相近；公司主要作为食品成分供应商，以B2B业务为主，将继续保持这一模式；香料业务剥离的总收益将在4000万美元左右，大部分将在第二季度到账，相关费用主要为非现金费用；第一季度现金流略有下降主要是由于激励支付，预计全年现金流强劲，今年现金流更多将来自高质量的盈利增长，同时在营运资金方面仍有一定机会 [74][75][78] 问题9：目前业务中天然成分收入的占比 - 在食品颜色业务中，天然成分收入占比约为55%；在其他业务中，天然成分的比例各不相同，但在食品领域，大多数新产品开发都在寻求天然解决方案，化妆品和个人护理领域对天然成分也有很大兴趣 [81]

公司概况 - 公司成立于1882年，2000年更名为Sensient Technologies Corporation，提供先进技术和定制解决方案[6] - 聚焦香精香料、天然成分、食品和医药色素、个人护理等核心领域，剥离非核心产品线[8] 财务数据 - 2020年全球收入中，颜色集团5.01亿美元，香精香料集团7.42亿美元，亚太集团1.21亿美元[10] - 2021年Q1本地货币调整后收入，颜色集团下降1.9%，香精香料集团增长8.9%，亚太集团增长4.7%[27] - 2021年Q1本地货币调整后营业收入，颜色集团下降13.3%，香精香料集团增长21.2%，亚太集团增长31.4%[27] 业务分析 - 颜色集团受疫情影响，个人护理业务需求下降致收入和利润减少[16][28] - 香精香料集团各产品类别增长，销量、产品组合和成本控制推动收入和利润上升[22][29] - 亚太集团收入增长，但疫情仍有影响，销量增长和成本降低使利润大幅提升[24][30] 财务展望 - 2021年GAAP摊薄每股收益预计实现中到高个位数增长，调整后本地货币摊薄每股收益预计实现中个位数增长[44] - 调整后本地货币收入预计实现低到中个位数增长，调整后本地货币EBITDA预计实现中个位数增长[44] 投资亮点 - 具有强大竞争地位，业务粘性高，全球布局，涉足稳定增长市场，注重提升回报和增长[46]

资产剥离交易 - 公司于2020年6月30日完成油墨产品线出售，获得净现金1160万美元[18] - 公司于2020年9月18日以100万美元出售酸奶水果制备产品线，并附有基于未来表现的盈利支付协议[19] - 公司于2020年11月23日签署最终协议出售香精产品线（不含精油产品线），预计2021年上半年完成交易[20] 非GAAP财务指标 - 公司采用非GAAP财务指标，包括调整后收入、调整后营业利润、调整后净利润和调整后稀释每股收益[11] - 非GAAP指标剔除剥离相关成本、待剥离产品线业绩、2017年税改影响、重组及其他成本（含运营改进计划成本）和COVID-19员工付款[11] 业务结构与市场地位 - 公司按产品线分为香料提取集团、色彩集团（产品管理）和亚太集团（地域管理）[17] - 公司自称是美国第二大脱水洋葱大蒜生产商（按销售额）[23] - 公司自称是全球最大合成与天然食用色素生产商之一，也是全球最大认证食用色素制造商（按销售额）[26] 生产与质量认证 - 公司生产设施持有ISO、GFSI、SQF、BRC、FSSC 22000等质量安全认证[35] - 公司拥有垂直整合生产能力的天然食用色素业务位于秘鲁利马（截至2018年3月）[39] 人力资源数据 - 2020年公司研发、质量保证、质量控制和实验室技术人员共738人[34] - 截至2020年12月31日，公司全球员工总数为3,948人，其中美国员工占比41%，海外员工占比59%[45] - 员工构成包括513名行政人员、2,463名生产人员、440名研发人员以及532名销售与市场人员[45] 人力资源管理 - 2020年新员工入职调查完成率超过95%[50] - 超过半数高级管理层和业务单元领导为内部晋升[51] 外汇风险暴露 - 公司外汇合约净公允价值在2020年12月31日为资产50万美元，2019年12月31日为负债20万美元[205] - 假设汇率波动10%，公司未到期外汇合约潜在损益约为210万美元[205] - 假设汇率波动10%，公司外币计价债务的年利息费用潜在波动约为70万美元[206] 运营连续性 - 公司生产设施在新冠疫情期间持续运营（除中国和印度短期政府强制关停外）[54] 原材料采购 - 公司主要采购大宗商品包括香草、玉米、糖、豆粕和水果[208]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度，公司调整后当地货币收入增长7.9%，调整后当地货币营业利润增长19.2%，全年业绩处于每股收益指引上限 [5] - 2020年公司经营现金流增长超23%，债务减少超9000万美元，库存减少超30天 [6] - 第四季度GAAP摊薄每股收益为0.59美元，包含与剥离、运营改进计划和一次性新冠相关付款等成本约0.07美元/股，以及与拟剥离业务相关收益约0.06美元/股 [17] - 剔除相关项目后，2020年第四季度合并调整后收入为3.095亿美元，当地货币同比增长约7.9%，合并调整后营业收入当地货币增长19%至3680万美元 [18] - 2020年调整后当地货币EBITDA季度增长16.9%，全年增长3.2%；经营现金流季度增长53%，全年增长23%；自由现金流季度增长58%，全年增长21%；债务与调整后EBITDA比率从年初的2.9降至2.4 [19] - 预计2021年GAAP每股收益较2020年报告的2.59美元实现中至高个位数增长，全年指导包含约0.25 - 0.30美元的剥离相关成本等；调整后当地货币每股收益较2020年的2.79美元实现中个位数增长，调整后当地货币EBITDA实现中个位数增长 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 风味与提取物集团 - 2020年表现出色，实现高个位数收入增长和两位数利润增长，第四季度调整后当地货币收入增长14%，利润增长55%，全年营业利润率提高50个基点，第四季度提高超300个基点 [6][8][9] - 天然成分业务全年实现两位数当地货币销售增长，通过强大供应链、客户服务和新产品开发实现增长 [9] 色彩集团 - 食品和制药颜色业务季度和全年收入实现中个位数增长，对天然颜色和功能性提取物需求稳定，得益于清洁标签技术等努力，2020年胜率高 [10] - 个人护理业务受新冠疫情负面影响，收入下降，预计至少在2021年上半年仍面临强劲逆风，但运营改进计划取得进展 [11] 亚太集团 - 当地货币调整后收入全年增长3%，当地货币营业利润全年增长超14%，销售胜率高，但部分地区收入仍受新冠限制措施负面影响，限制措施缓解后有望恢复中至高个位数收入增长 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场在2020年呈周期性变化，上半年消费者囤货带动销量增长，下半年囤货减少，产品发布数量和价值均下降，风味集团在下半年增长超过市场 [28][29] - 冰淇淋市场在美洲下半年有所改善，但欧洲仍面临逆风；糖果市场传统领域全年面临诸多逆风，巧克力领域有改善但公司未涉足；能量饮料市场在全球实现稳定增长 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来将继续专注食品、制药和个人护理关键客户市场，完成剥离和运营改进计划，为未来收入和利润率增长奠定基础 [23] - 长期来看，预计各集团收入实现中个位数增长，调整后EBITDA实现中个位数或更好增长 [22] - 资本分配优先事项近期为偿还债务，2021年资本支出预计在5500 - 6500万美元之间，继续评估收购机会，有能力回购股票 [23] - 公司认为在风味、色彩等业务领域通过关注核心客户、提高客户服务水平、推出新产品等方式取得竞争优势，未来将继续保持并提升竞争力 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对公司业绩总体产生负面影响，个人护理业务受冲击较大，食品和饮料业务有喜有忧，但公司将其视为投资业务和关注客户的机会，有助于赢得业务 [51] - 预计2021年下半年情况将改善，产品发布和客户活动将有增量改善，有信心实现全年中个位数增长目标 [51] - 个人护理业务复苏时间不确定，但预计从第二季度末开始同比有所改善 [21] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及某些非GAAP财务指标，认为能为投资者提供额外信息，相关指标与GAAP指标的调节可在新闻稿中查看 [3] - 2020年第四季度，公司董事会批准向员工支付一次性款项约300万美元，以认可他们在新冠疫情期间的贡献 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 风味业务14%的增长中，多少是销量驱动，多少是价格驱动？美国市场增长中，多少是市场驱动，多少是公司举措驱动，是否还有机会挽回之前流失的客户？ - 风味业务增长主要由销量驱动，价格因素约占1% [31] - 美国市场在2020年呈周期性变化，产品发布减少，公司风味集团增长在下半年超过市场，成功得益于关注核心客户和新业务拓展，认为已度过重组影响，未来有机会继续赢得业务 [28][29] 问题2: 产品发布减少的情况是否会改善，创新需求是否会增加？ - 公司以向客户的样品投放率为参考，预计2021年实现中个位数收入增长，产品发布更多集中在下半年，个人护理和食品饮料业务均是如此，但食品饮料业务上半年会有一定改善 [32] 问题3: 冰淇淋、糖果和能量饮料等品类的复苏情况如何？ - 冰淇淋市场在美洲下半年有所改善，但欧洲仍面临逆风；糖果市场传统领域全年面临诸多逆风，巧克力领域有改善但公司未涉足；能量饮料市场在全球实现稳定增长 [35] 问题4: 制造布局是否还有优化空间，是否会成为重要举措？ - 公司认为制造布局已基本合理，过去的重组工作已取得成效，目前的调整是边际性的，会持续关注成本优化和效率提升，但不会进行大规模重组 [37] 问题5: 客户流失率是否还有下降空间，是否已达到目标？ - 公司希望客户流失率为零，目前流失率已大幅下降，部分流失是自然现象，公司会继续关注客户服务，提供更复杂、更具防御性的产品，以降低流失率 [38] 问题6: 原材料成本和定价前景如何，天然成分业务成本情况怎样，公司对植物基趋势的参与情况如何，对哪些类型的收购感兴趣？ - 总体来看，原材料通胀不高，2021年增长主要靠销量，可能会有针对性地调整价格 [43] - 天然成分业务供应链和成本明年变化不大，预计表现良好 [45] - 公司在植物基市场表现良好，尤其在天然颜色解决方案方面，认为该市场有持续增长潜力 [44] - 公司认为食品颜色、制药辅料、个人护理成分等产品线都有收购潜力，会谨慎选择能为股东带来回报的收购项目 [46] 问题7: 2020年新冠疫情对公司底线的影响如何？ - 新冠疫情对公司业绩总体产生负面影响，个人护理业务受冲击较大，食品和饮料业务有喜有忧，但公司将其视为投资业务和关注客户的机会，有助于赢得业务 [51] 问题8: 运营改进计划的进展如何，指导是否考虑了该计划的贡献？ - 运营改进计划涉及少数设施，经济影响较小，大部分为非现金支出，进展顺利，预计上半年完成大部分活动，下半年开始看到部分收益，2022年看到全部影响，主要在色彩集团的个人护理业务体现 [52] 问题9: 完成剥离后，对现有业务的增长前景是否有信心？ - 公司对现有业务增长前景有信心，认为食品颜色、个人护理、风味与提取物等业务市场好、战略强、产品组合优、创新项目好、领导团队优秀，同时收购可进一步增强业务 [53] 问题10: 与Yat - Sun的合作是为了在中国市场建立本地合作还是全球扩张？ - 这是一项全球合作，在中国市场有很大潜力，公司看好中国化妆品市场复苏和增长，认为该合作有助于在亚太地区化妆品业务发展 [55] 问题11: 更好的销售执行在实践中意味着什么，风味业务有哪些特定终端市场驱动增长，公司是否有净推荐值指标，如何看待行业向一站式服务的趋势，公司的应对情况如何？ - 销售执行意味着与客户保持一致，选择合适客户，关注客户需求，为客户提供支持，公司围绕此制定商业战略 [66] - 风味业务增长广泛，咸味、甜味饮料、S&I业务表现良好，尽管食品服务、糖果、冰淇淋、某些饮料和口香糖等业务受到疫情冲击，但公司通过获取新客户、服务现有客户等方式实现增长 [68][69] - 公司没有净推荐值指标，但会收集客户反馈并与其他公司比较 [67] - 公司认为一站式服务应根据客户需求采取针对性策略，并非适用于所有客户 [67] 问题12: 受逆风影响的终端市场（如QSR、糖果、口香糖）在风味业务终端市场中的占比是多少？ - 管理层没有具体数据，但认为这些逆风市场占比小，公司业务分布使其能够克服这些影响 [71]

公司概况 - 公司成立于1882年，2000年更名为Sensient Technologies Corporation，为食品饮料、制药、个人护理等市场提供定制化解决方案[6] 业务板块 - 2020年Color Group收入5.01亿美元，调整后收入4.87亿美元；Flavors & Extracts Group收入7.42亿美元，调整后收入6.42亿美元；Asia Pacific Group调整后收入1.21亿美元，调整后营业利润2200万美元[10][21][24] 2020年业绩亮点 - 实现中个位数当地货币调整后收入增长，达到2020年每股收益指引上限，Flavors & Extracts部门实现两位数利润增长[26] 2020年Q4各板块表现 - Color Group当地货币调整后收入Q4增长1.1%，YTD下降0.7%；Flavors & Extracts Group Q4增长14.0%，YTD增长8.8%；Asia Pacific Group Q4增长2.8%，YTD增长3.0%[28] 2020年Q4合并业绩 - 当地货币调整后收入Q4增长7.9%，YTD增长4.3%；当地货币调整后营业利润Q4增长19.2%，YTD增长0.4%[34] 资本配置 - 优先考虑高投资回报率的资本项目，维持股息支付率，减少债务以维持目标杠杆，通过机会性股票回购将多余资本返还给股东[43] 2021年财务展望 - GAAP摊薄每股收益预计实现中高个位数增长；当地货币调整后摊薄每股收益、调整后当地货币收入和调整后当地货币EBITDA预计实现中个位数增长[44] 投资理由 - 具有强大竞争地位，业务粘性高，全球布局，涉足稳定增长市场，专注于提高回报和增长[46] ESG信息 - 致力于环境管理、社会责任和良好公司治理，有长期环保目标、严格道德行为准则和多元化董事会[47] 非GAAP财务指标 - 报告了调整后收入、营业利润等非GAAP财务指标，以提供更全面的经营业绩信息[4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP摊薄每股收益为78美分，其中包括140万美元（约合每股3美分）与剥离业务及其他相关成本以及运营改进计划成本，还包括约4美分与拟剥离业务相关的收益，该业务本季度营收约2360万美元；去年第三季度GAAP结果包括约2美分来自拟剥离业务的每股收益以及约3410万美元的营收 [21] - 剔除上述项目后，本季度合并调整后营收为3亿美元，与2019年第三季度相比，当地货币计算增长约6.1% [21] - 合并调整后运营收入在2020年第三季度按当地货币计算增长10.1%，达到4150万美元 [22] - 本季度调整后摊薄每股收益为77美分，去年同期为74美分 [23] - 自年初以来，公司已减少约6000万美元债务，债务与EBITDA比率从年初的2.9降至2.6 [23] - 2020年前九个月运营现金流为1.43亿美元，较上年增长12%；资本支出为3400万美元，2019年前九个月为2610万美元；自由现金流增长7%，达到1.09亿美元 [23][24] - 公司重申此前发布的全年GAAP每股收益指引为2.10 - 2.35美元/股，该指引现还包括基于当前汇率约5美分的货币逆风影响；重申全年调整后每股收益指引为2.60 - 2.80美元/股，预计第四季度外汇影响极小；维持调整后EBITDA低至中个位数增长的指引 [24][25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 风味与提取物业务 - 今年该业务表现出色，调整后当地货币营收增长13%，利润增长24%，连续三个季度营收增长，带动利润和利润率持续改善；运营利润率本季度提高110个基点；长期来看，预计该业务将实现中个位数营收增长，利润率持续改善 [11][12] - 天然成分业务当地货币销售额增长14.5%，得益于调味料、零食和包装食品的强劲需求；风味、提取物和风味成分业务当地货币销售额增长12%，其强大的技术平台、风味调制和增强能力、清洁标签解决方案和应用专业知识是业务增长的主要因素 [12] 色素业务 - 食品和制药色素业务营收本季度实现低个位数增长，市场对天然色素需求强劲，消费者对功能性天然提取物和营养保健品也有浓厚兴趣；调整后运营利润增长3%，食品和制药色素业务利润增长超20%，前九个月增长约15%；运营利润率本季度提高110个基点；长期来看，待新冠疫情影响消退、需求恢复正常后，预计食品和制药色素以及个人护理业务都将实现中个位数营收增长 [13][14] - 个人护理业务营收因新冠疫情对彩妆市场的负面影响持续下滑，欧洲、北美和亚洲全年彩妆需求大幅下降，预计该化妆品产品线仍将面临挑战 [14] 亚太业务 - 该业务在某些地区实现了稳健的销售增长，但部分地区的下滑抵消了增长，政府的新冠疫情限制措施仍严重影响许多销售渠道 [15] - 本季度利润增长约15%，前九个月增长17%；运营利润率本季度提高200个基点，连续三个季度利润强劲改善；长期来看，随着与新冠疫情相关的限制措施缓解，预计该业务将恢复中至高个位数营收增长 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国超市可能会降低对一些B和C类品牌的重视程度，这种情况在欧洲市场稍弱，在拉丁美洲和亚太地区影响更小 [32][33] - 亚洲的封锁措施比美国和欧洲更广泛，美国的封锁措施更具针对性 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司更新了业务部门和产品线，香料和香精业务部门更名为风味与提取物业务部门，同时对部分产品线名称进行了小调整，聚焦食品、制药和个人护理市场 [4][5] - 去年宣布三项剥离业务，今年第二季度完成油墨业务出售，第三季度完成酸奶水果制备业务出售，预计不久将完成香料业务的剥离，这些举措使公司能够专注于关键客户和市场 [10] - 第三季度公司启动一项主要用于整合全球化妆品制造业务的计划，预计2021年上半年完成，成本估计约为500 - 700万美元 [20] - 短期内公司将继续偿还债务，同时评估收购机会，若无收购计划，有能力回购股票；预计每年资本支出在5000 - 6000万美元之间 [27][28] - 公司认为Christian Hansen是强大的竞争对手，在新的所有权下将继续保持竞争力 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情对公司产生负面影响，但各业务部门表现良好，公司整体业绩符合预期和全年指引 [6][7] - 基于当前趋势，预计公司将实现全年每股收益预期，业务基础依然稳固，专注客户服务、按时交付和销售执行，在2019年下半年和今年上半年通过新产品赢得了大量营收 [8] - 随着疫情持续，部分公司新产品开发放缓，公司专注于夺回失去的业务并在客户中获取市场份额，这一策略已取得成效，并将在未来持续受益 [9] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及某些非GAAP财务指标，认为这些指标能为投资者提供更多评估公司业绩的信息，并提高不同报告期结果的可比性，但这些指标不应孤立看待或替代按照GAAP计算的财务信息，相关指标与最直接可比的GAAP财务指标的调节信息可在公司网站投资者信息部分查询 [3] - 公司在电话会议中的评论可能包含前瞻性陈述，实际结果可能因新冠疫情、政府补救措施以及经济活动恢复正常的时间等不确定因素而与预期有重大差异 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：超市的优先级策略对公司客户群体和市场准入有何影响？ - 美国超市可能会降低对一些B和C类品牌的重视，这种情况在欧洲市场稍弱，在拉丁美洲和亚太地区影响更小；公司客户有多种销售渠道，如专卖店、线上渠道等，这些渠道仍在增长 [32][33] 问题2：当地限制措施的演变情况如何，公司在亚洲生产的产品有多少留在当地？ - 公司在客户所在地区进行生产，供应链相对本地化，但也会从亚洲采购原材料供应其他地区业务；亚洲的封锁措施比美国和欧洲更广泛，美国的封锁措施更具针对性；尽管面临挑战，公司仍能保持按时交付和服务水平，亚洲业务实现了营收增长和出色的利润增长 [34][35][36] 问题3：为何在本季度业绩强劲的情况下未上调业绩指引？ - 公司管理层可能较为保守，虽然对业务持续表现有信心，但考虑到税收、新冠疫情及可能的额外封锁措施等不确定因素，决定维持全年指引 [40][41] 问题4：风味业务的增长是否有一次性或特殊因素，销量和价格对增长的贡献分别是多少？ - 风味业务的增长并非一次性因素导致，需求稳定且广泛，各产品类别均有良好表现，但快餐服务餐厅等领域需求仍面临挑战；公司风味业务的流失率大幅下降，剥离部分业务消除了增长的不利因素，对未来风味业务实现中个位数营收增长有信心 [42][43] 问题5：新冠疫情在第三季度对每股收益的影响如何，以及未来的发展趋势？ - 截至目前，新冠疫情带来的直接成本约为500万美元，但因差旅和其他费用降低得到一定程度的抵消；负面影响主要体现在营收方面，尤其是色素业务中的化妆品业务，本季度营收下降约12%，截至目前公司因新冠疫情导致的营收下降超过2000万美元，相当于每股收益约20美分 [47][48] 问题6：运营改进计划是否是新冠疫情的结果，还是原本就计划实施以提高效率？ - 运营改进计划是公司日常业务的一部分，旨在提高运营效率，降低固定成本；过去公司进行了一系列重组活动，目前仍在各业务领域寻找机会，如自动化流程、标准化等，以提高运营利润率；预计2021年风味业务的运营利润率将再提高50 - 100个基点 [49][50] 问题7：个人护理业务方面，此前认为有良好的扩张机会，目前情况是否有变化？ - 个人护理业务是公司出色的业务，多年来盈利丰厚，技术驱动性强，市场和客户优质；业务包括彩妆、护肤、护发以及口腔护理等产品，其中彩妆业务占比超50%；目前市场存在一些暂时因素影响业务，但随着限制措施缓解和疫苗推出，预计业务将恢复良好；公司将继续多元化该业务，该业务仍将是公司未来的重要组成部分 [52][53][54] 问题8：除了客户从合成产品向天然产品的转变，是否还有其他积极趋势？ - 天然色素、天然风味以及提取物和功能性成分等领域的趋势将持续对公司有利；尽管大型跨国公司的新产品推出可能暂时放缓，但B和C类客户的产品推出和产品线仍很活跃，公司在这些领域持续赢得新项目，这些趋势并非一时的潮流 [55] 问题9：餐厅以降低容量的方式恢复营业，如果这成为未来一年左右的新常态，公司是否需要进一步缩减业务规模？ - 快餐服务餐厅仍受到疫情影响，但公司可以缓解其影响；传统坐式餐厅在公司业务组合中占比不大，因此即使这种情况持续，公司也无需对食品业务的生产或供应链进行重新配置 [60] 问题10：第四季度现金流可能受到哪些因素影响，以及如何看待明年的营运资金？ - 截至目前，公司现金流表现良好，运营现金流增长约12%，第三季度略有下降，主要是由于税收支付延期后在第三季度补缴，以及部分产品线销售强劲导致应收账款的时间因素；公司在降低库存方面取得了进展，尤其是风味与提取物业务，预计明年将有较小的增量改善 [61] 问题11：公司的食品和饮料业务与Christian Hansen相比如何？ - Christian Hansen是强大的竞争对手，在新的所有权下将继续保持竞争力 [65]