财务数据和关键指标变化 - 排除外币波动影响，第三季度营收同比下降不到1% [8] - 预计2022年总招生人数可能下降中个位数，营收趋势与之相似，总费用同比持平，调整后税率接近31% [34][35] - 预计2023年招生和营收增长，因注重学术质量有相对固定费用基础，营收增长时利润率更有利 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 美国高等教育业务 - 斯特雷尔和卡佩拉大学关键指标同比改善，对两校的咨询量同比增加超30% [8] - 企业合作雇主关联招生处于多年来最强水平，企业合作新学生和总学生增长率分别达40%和60%，远高于非关联招生 [9] - 卡佩拉大学FlexPath项目新学生和总学生入学人数增长强劲，占美国高等教育招生总数约21%，较去年增加200个基点 [10] - 斯特雷尔大学招生快速恢复，有望年底实现总招生量增长，两校核心成功率和学生保留率同比提高 [11] 教育技术服务业务（ETS） - 第三季度营收增长27%，运营收入与去年持平，持续投入资源支持增长 [12] - 预计2023年费用增长显著放缓，利润率接近50%以上 [13] - 索菲亚学习平均订阅用户基数增长33%，营收增长45% [13] - 劳动力优势新增六个客户，员工基数增加20万人，预计年底有800 - 1000名员工入学，2023年入学人数大幅增加 [14] 澳大利亚/新西兰业务 - 总招生人数增长2%，营收按固定汇率计算增长1%，以澳元计算在疫情期间保持稳定，学术成果和学生保留率高 [16] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于推动企业相关招生增长，虽企业招生学费通常有折扣，但会通过提高费用生产率抵消影响，使利润率影响最小化 [39][40] - 卡佩拉大学未来几年可能有非常适度的学费上涨，斯特雷尔大学计划不涨价，澳大利亚托伦斯大学未来几年可能有小幅涨价 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体对第三季度学术、运营和财务结果满意，反映公司在改善业绩和恢复营收及盈利增长方面持续取得进展 [7] - 美国高等教育需求环境强劲，澳大利亚/新西兰业务虽受签证申请处理延迟影响，但预计后续移民延迟问题将缓解，托伦斯大学将实现更高增长率 [8][17] - 2022年是营收和盈利低谷年，2023年招生、营收和盈利将大幅提高 [19] - 认为高等教育需求强劲，正常经济活动范围内，经济衰退不会对公司产生重大不利影响，除非经济遭受重大冲击 [29][30] 其他重要信息 - 本季度在托伦斯大学推出SEI教师行动中心，预计对学生满意度、教学效果和学生保留率产生重大影响 [18] - 澳大利亚政府计划明年6月取消疫情期间教育签证豁免，将促使国际学生返回澳大利亚，对公司业务有帮助 [45][46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国高等教育招生在学生类型（研究生与本科生）或课程类型方面，哪些相对更强？ - 各方面都有优势，FlexPath是卡佩拉大学增长主要驱动力，其中医疗保健领域表现强劲，企业合作招生水平高，斯特雷尔大学招生全面恢复，最强课程是卡佩拉大学的护理课程 [24][25][26] 问题2: 澳大利亚/新西兰业务签证申请问题对招生的影响如何量化，若无此问题招生情况会怎样？ - 无法推测假设情况下的招生情况，但已知有数百名学生申请并表示有兴趣入学，疫情前签证处理时间为30 - 45天，现在延迟超200天，情况正在改善，预计后续处理时间恢复正常后将实现显著增长 [27][28] 问题3: 若美国进入衰退，各业务板块表现如何，澳大利亚/新西兰业务受全球经济影响怎样？ - 取决于衰退深度和持续时间等因素，高等教育需求强劲，正常经济活动下不会受重大不利影响，除非经济遭受重大冲击；过去美国宏观经济冲击导致劳动力参与率下降时，斯特雷尔大学招生会受影响，但商业周期衰退且劳动力参与率在正常范围内时，对公司运营影响不大 [29][30][32] 问题4: 能否分享2023年建模输入信息？ - 2022年总招生人数可能下降中个位数，营收趋势相似，总费用同比持平，调整后税率接近31%；公司不提供可用于建模的前瞻性指导，基于目前新学生招生增长趋势，预计2023年招生和营收增长，因有相对固定费用基础，营收增长时利润率更有利 [34][35][37] 问题5: 竞争对手定价趋势如何，公司定价情况怎样？ - 不了解其他机构定价情况；卡佩拉大学未来几年可能有非常适度学费上涨，斯特雷尔大学计划不涨价，澳大利亚托伦斯大学未来几年可能有小幅涨价；公司企业相关招生增长快，学费有折扣，实际每位学生营收可能下降，会通过提高费用生产率抵消影响 [38][39][40] 问题6: 本季度坏账情况如何，招生下降和企业活动增加是否会使坏账减少？ - 坏账增加主要是新入学人数增长，新学生缴费率低，随着老生占比增加，情况会逐渐正常化 [42] 问题7: 监管方面情况如何，包括美国教育行业监管和澳大利亚/新西兰移民监管？ - 澳大利亚政府计划明年6月取消疫情期间教育签证豁免，将促使国际学生返回澳大利亚；美国方面，对斯特雷尔和卡佩拉大学质量有信心，未发现会导致合规问题的规则或潜在规则 [45][46][47] 问题8: 劳动力参与率下降对业务关键指标有何影响？ - 会影响对大学的咨询量、新入学申请和招生，对斯特雷尔大学影响更大，因其本科生占比高，劳动力参与率对需求影响更明显 [48][49][50] 问题9: 斯特雷尔大学业务受劳动力参与率变化的影响是同步、滞后还是领先？ - 影响稍有滞后，约三到六个月 [51]

财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度，公司收入为2.631亿美元，2021年为2.701亿美元；运营收入为780万美元，2021年为730万美元；净利润为610万美元，2021年为390万美元；摊薄后每股收益为0.25美元，2021年为0.16美元[201] - 2022年前九个月，公司收入为7.955亿美元，2021年为8.596亿美元；运营收入为4310万美元，2021年为4600万美元；净利润为2830万美元，2021年为3340万美元；摊薄后每股收益为1.18美元，2021年为1.38美元[201] - 2022年第三季度，公司调整后运营收入为1220万美元，2021年为2070万美元；调整后净利润为800万美元，2021年为1410万美元；调整后摊薄每股收益为0.33美元，2021年为0.59美元[206] - 2022年前九个月，公司调整后运营收入为6110万美元，2021年为1.279亿美元；调整后净利润为4150万美元，2021年为8900万美元；调整后摊薄每股收益为1.73美元，2021年为3.69美元[206] - 2022年第三季度，公司报告的运营利润率为3.0%，调整后为4.6%；2021年第三季度，报告的运营利润率为2.7%，调整后为7.7%[207][209] - 2022年第三季度，公司报告的总成本和费用为2.55316亿美元，调整后为2.50915亿美元；2021年第三季度，报告的总成本和费用为2.6273亿美元，调整后为2.49365亿美元[207][209] - 2022年第三季度，公司报告的税前收入为754.5万美元，调整后为1190.7万美元；2021年第三季度，报告的税前收入为550万美元，调整后为2007.6万美元[207][209] - 2022年第三季度，公司报告的加权平均摊薄股数为23902股，2021年第三季度为24113股[207][209] - 2022年前三季度，公司综合收入从2021年同期的8.596亿美元降至7.955亿美元，USHE部门收入降9.4%至5713万美元，澳新部门降7.0%至1772万美元，教育技术服务部门增22.5%至4700万美元[227] - 2022年第三季度，公司综合收入从2021年同期的2.701亿美元降至2.631亿美元，USHE部门收入降3.3%至1.855亿美元，澳新部门降6.2%至6120万美元，教育技术服务部门增26.9%至1640万美元[218] - 2022年前三季度，按非GAAP调整后，公司营业收入从4.6048亿美元增至1.27885亿美元，营业利润率从5.4%增至14.8%，净利润从3.3407亿美元增至8.8962亿美元[212] - 2022年第三季度，按非GAAP调整后，公司营业收入从7300万美元增至7800万美元，净利润从3900万美元增至6100万美元[224][226] - 2022年前三季度，按固定汇率调整后，公司收入从7.95542亿美元增至8.07763亿美元，净利润从4.1513亿美元增至4.2325亿美元[216] - 2022年前九个月运营收入降至4310万美元，低于2021年同期的4600万美元；美国高等教育（USHE）、澳新、教育技术服务等业务板块运营收入均有下降，降幅分别为70.1%、10.9%、6.2%[233] 成本和费用（同比环比） - 2022年第三季度，公司教学和支持成本从1.537亿美元降至1.532亿美元，但占收入百分比从56.9%增至58.2%[219] - 2022年第三季度，公司一般和行政费用从9570万美元增至9780万美元，占收入百分比从35.4%增至37.2%[220] - 2022年第三季度，公司无形资产摊销从890万美元降至350万美元，合并和整合成本从110万美元降至30万美元，重组成本从330万美元降至60万美元[221][222][223] - 2022年第三季度，公司其他费用从180万美元降至30万美元，所得税费用从160万美元降至150万美元，有效税率从29.9%降至19.3%[225][226] - 2022年前九个月综合一般及行政费用增至2.893亿美元，占收入的比例从32.1%增至36.4%[229] - 2022年前九个月无形资产摊销降至1100万美元，低于2021年同期的4770万美元[230] - 2022年前九个月合并及整合成本降至90万美元，低于2021年同期的410万美元[231] - 2022年第三季度坏账费用占收入的比例为4.5%，2021年同期为3.8%；截至2022年9月30日，信用损失准备变动1%将使公司运营收入变动约130万美元[197] - 2022年第三季度坏账费用占收入的比例为4.5%，2021年同期为3.8%[242] 各条业务线表现 - 2022年第三季度，美国高等教育（USHE）板块入学人数同比下降3%，从77,574人降至75,144人[183] - 2022年第二季度，USHE板块过去四个季度的学生留存率为87.3%，高于2021年同期的87.0%[183] - 截至2022年第二季度末，USHE板块过去四个季度每学分获得的政府补助和贷款同比下降6.4%[180] - 2022年第三季度，教育技术服务板块带来的雇主关联入学人数占USHE板块入学人数的比例从2021年同期的21.1%升至25.3%[184] - 公司运营三个可报告板块，分别是美国高等教育板块、教育技术服务板块、澳大利亚/新西兰板块[179][182][183] - 斯特雷尔大学和卡佩拉大学主要按季度提供教育课程，托伦斯大学主要按三学期制提供课程[189] - 2022年第三季度，USHE部门总入学人数从77574降至75144，降幅3%；澳新部门从18188增至18493，增幅1.7%[218] 各地区表现 - 2022年第三季度，澳大利亚/新西兰板块入学人数为18,493人，高于2021年同期的18,188人[189] 管理层讨论和指引 - 公司认为其运营策略有助于为学生提供学习与就业之间最直接的途径，并将继续投资该策略[186] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2022年9月30日，公司为毕业基金预计赎回递延了4840万美元，而2021年12月31日为5200万美元[195] - 截至2022年9月30日的九个月里，公司约96%的收入为学费收入[189] - 历史上约75%的斯特雷尔大学和卡佩拉大学学生参与了《高等教育法》第四章规定的一项或多项财政援助计划[190] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为1.247亿美元，低于2021年同期的1.612亿美元[239] - 2022年前九个月资本支出降至3250万美元，低于2021年同期的3360万美元[240] - 2022年前九个月支付现金股息4460万美元，回购普通股支付3690万美元；截至2022年9月30日，剩余股份回购授权为2.131亿美元[241]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 2022年第二季度营收为2.736亿美元，同比下降8.6%（2021年同期为2.992亿美元）[192] - 2022年第二季度运营收入为2190万美元，同比下降18.0%（2021年同期为2670万美元）[192] - 2022年第二季度调整后运营收入为2950万美元，较2021年同期的5430万美元大幅下降45.7%[198] - 2022年第二季度稀释每股收益为0.63美元，较2021年同期的0.83美元下降24.1%[192] - 2022年上半年营收为5.324亿美元，同比下降9.7%（2021年同期为5.895亿美元）[192] - 2022年上半年调整后稀释每股收益为1.39美元，较2021年同期的3.10美元骤降55.2%[198] - 2022年第二季度调整后运营利润率为10.8%，低于2021年同期的18.1%[198] - 合并运营收入从2021年上半年的3870万美元降至2022年上半年的3530万美元，降幅8.8%[224] - 净收入从2021年上半年的2960万美元降至2022年上半年的2220万美元，降幅25.0%[228] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2022年第二季度坏账支出占营收比例为3.2%，较2021年同期的3.3%有所改善[188] - 2022年第二季度信贷损失准备金每变动1%（占应收学费总额比例），将影响运营收入约120万美元[188] - 2022年第二季度摊销费用从1940万美元大幅降至370万美元，因合并相关无形资产已完全摊销[211] - 重组成本从2021年第二季度的480万美元降至370万美元，主要因员工遣散费减少[213] - 2022年第二季度有效税率从27.2%上升至31.3%，导致净利润从2000万美元降至1520万美元[217] - 无形资产摊销从2021年上半年的3880万美元降至2022年上半年的740万美元，降幅达80.9%[221] - 合并与整合成本从2021年上半年的290万美元降至2022年上半年的70万美元，降幅75.9%[222] - 重组成本从2021年上半年的2310万美元降至2022年上半年的550万美元，降幅76.2%[223] 各条业务线表现 - 公司2022年第二季度合并收入下降至2.736亿美元，同比下降8.6%，主要由于美国高等教育（USHE）和澳大利亚/新西兰（ANZ）部门入学率下降[208] - USHE部门2022年第二季度收入下降10.5%至1.9亿美元，入学人数减少9%至76,728人[208] - ANZ部门2022年第二季度收入下降8.8%至6750万美元，主要受汇率影响和人均收入降低[208] - 教育科技服务部门收入同比增长23.9%至1600万美元，得益于Sophia Learning增长和企业合作入学增加[208] - 2022年上半年合并收入下降至5.324亿美元，同比下降9.7%，USHE部门收入下降12.1%至3.858亿美元[218] - USHE部门运营收入从2021年上半年的7980万美元降至2022年上半年的2730万美元，降幅65.8%[224] - 澳大利亚/新西兰部门运营收入从2021年上半年的1270万美元降至2022年上半年的1160万美元，降幅8.7%[224] - 教育技术服务部门运营收入从2021年上半年的1110万美元降至2022年上半年的1000万美元，降幅9.5%[224] 各地区表现 - 美国高等教育部门（USHE）2022年第二季度入学人数为76,728人，同比下降9%（2021年同期为83,923人）[176] - USHE部门连续4季度学生留存率在2022年第一季度达到87.1%，较2021年同期的86.5%有所提升[176] - 2022年第二季度雇主关联入学占USHE总入学比例的24.6%，高于2021年同期的20.5%[176] - 澳大利亚/新西兰部门2022年第二季度入学人数为18,834人，与2021年同期的18,800人基本持平[177] 管理层讨论和指引 - 公司约96%的收入来自学费收入，主要按教学进度分期确认[180] - 美国学生中约75%参与高等教育法Title IV资助计划[181] - 澳大利亚国内学生可通过政府高等教育贷款计划（HELP）或职业学生贷款计划融资[182] - 美国学生退课时，根据退课时间可能获得部分学费退款，具体政策因校区和课程类型而异[184] - 澳大利亚/新西兰国际学生若在课程开始前退课可获得退款[184] - 澳大利亚政府资助基于年度入学预测按月发放，后续根据实际入学情况进行调整[185] - 按恒定汇率计算，2022年上半年调整后收入应增加770万美元至5.401亿美元[206] 其他财务数据 - 截至2022年6月30日，公司递延的毕业基金预计赎回金额为5010万美元，较2021年12月31日的5200万美元下降3.7%[186] - 现金及等价物从2021年6月的2.937亿美元略降至2022年6月的2.897亿美元[229] - 2022年上半年运营活动产生的净现金从2021年同期的1.258亿美元降至8070万美元，降幅35.8%[231]

业务板块 - 公司业务板块包括美国高等教育、教育技术服务和澳大利亚/新西兰[6] 前瞻性声明 - 报告中的前瞻性声明基于公司当前预期，受学生入学率、法规合规、竞争等多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异[4] 2022年Q2业绩亮点 - 总入学人数95,562人，同比下降7.0%，美国高等教育板块76,728人，同比下降8.6%，澳大利亚/新西兰板块18,834人，同比增长0.2%[8] - 调整后收入2.736亿美元，同比下降9.0%，美国高等教育板块1.9亿美元，同比下降10.5%，教育技术服务板块1600万美元，同比增长23.9%，澳大利亚/新西兰板块6750万美元，同比下降10.5%[8] - 调整后运营费用2.441亿美元，同比下降0.9%，调整后运营收入2950万美元，同比下降45.7%，调整后运营利润率为收入的10.8%，同比下降730个基点[8] - 调整后净利润2050万美元，同比下降45.9%，调整后摊薄每股收益0.85美元，同比下降45.9%[8] 资产负债表与现金流 - 截至2022年6月30日，现金头寸为2.897亿美元，2022年上半年运营活动提供的现金为8070万美元[8] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标评估财务表现，这些指标排除了收购相关调整、整合费用、重组成本等项目，且不应替代GAAP指标[10][11]

财务数据和关键指标变化 - 公司预计全年总入学人数将下降中个位数，较第一季度的下降11%和第二季度的下降7%有所改善 [8] - 教育技术和服务（ETS）部门收入较上年增长24%，全年预计运营利润率约为40% [14][15] - 澳大利亚和新西兰（ANZ）部门收入较上年下降10%，预计全年收入与上年持平或略有下降 [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 美国高等教育业务 - 咨询量较上年增长超20%，斯特雷耶大学品牌相关搜索量恢复到疫情前水平 [9] - 斯特雷耶大学第二季度核心成功率和学生保留率同比改善，预计年底总入学人数同比增长，比原预期快约一年 [10][11] 教育技术和服务业务 - 雇主解决方案使雇主附属入学人数增长10%，雇主学生占比从去年提高410个基点，约占美国高等教育总入学人数的25% [12] - 劳动力优势平台企业合作伙伴数量从2021年第二季度的20家增加到今年第二季度的45家，员工总数从约41.5万增至超100万 [13] - 索菲亚学习平台平均总订阅用户较去年增长50%，收入增长55% [14] 澳大利亚和新西兰业务 - 总入学人数较上年略有上升，但收入下降10%，约一半下降归因于第二季度入学时间，另一半归因于外汇波动 [16] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本配置策略优先将资本重新投入到能提高学生学术表现的高回报投资中，其次是通过稳定股息回报股东，若股票交易价格大幅低于内在价值，会进行股票回购 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国高等教育需求显著回升，斯特雷耶大学复苏加速，教育技术和服务部门增长强劲，澳大利亚和新西兰部门随着国际学生入学流程恢复正常，入学人数有望增长 [7][17] - 公司对今年进展满意，目标是今年取得良好业绩，并在2023年实现显著盈利增长 [18] 其他重要信息 - 电话会议可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异，相关不确定性信息可在公司向美国证券交易委员会提交的文件中查看 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国高等教育尤其是斯特雷耶大学改善趋势的驱动因素及是否会持续 - 主要驱动因素是校区重新开放和需求环境显著改善，只要校区保持开放且需求环境强劲，斯特雷耶大学有望保持V型复苏 [22][23] 问题2: 美国学校营销费用或每线索成本的趋势 - 广告支出效率良好，每咨询成本接近疫情前水平，美国高等教育三所大学新学生增长良好 [25][26] 问题3: 若教育部修订90/10规则并将军事和退伍军人资金纳入计算，公司的风险敞口 - 公司预计规则会改变，但斯特雷耶和卡佩拉两所大学均无风险敞口 [28] 问题4: 澳大利亚和新西兰新入学趋势、咨询趋势以及国际学生回归市场的障碍 - 澳大利亚约一半新生为国际学生，签证处理延迟超200天的情况开始改善，托伦斯大学第二季度新学生增长显著，随着签证申请积压情况缓解，预计增长将恢复 [31] 问题5: 美国高等教育需求环境在过去几个月显著增强的原因 - 接近充分就业让人们有信心接受教育，营销团队广告投放效率高，斯特雷耶和卡佩拉品牌相关搜索量达疫情前水平，斯特雷耶校区开放也是重要催化剂 [33] 问题6: 若未来12个月进入衰退，公司业务表现预期 - 历史上，在正常商业周期包括适度衰退中，公司业务不会受到重大不利影响，但严重衰退可能有不利影响 [35] 问题7: 从资本配置角度，如何看待股息以及当前股息水平下是否有业务再投资灵活性 - 董事会每季度评估股息，股息支付率基于业务长期盈利潜力，目前不担心股息占今年调整后收入的比例，资本配置优先投资于提高学生学术表现的项目，有多余现金会通过股息和股票回购回报股东 [36][37][38] 问题8: 股票回购授权和未来计划 - 董事会授权2亿美元股票回购计划已实施数年，未来资本配置优先投资学生学术成果，有多余现金且股票交易价格大幅低于内在价值时会进行回购 [46][47] 问题9: 如何看待外汇汇率影响以及未来趋势 - 澳元是主要影响货币，随着盈利增长，外汇影响也会增大，长期来看澳元兑美元汇率波动应会在经济价值上趋于平衡 [48][49]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - 公司2022年第一季度收入为2.589亿美元，较2021年同期的2.903亿美元下降[192] - 2022年第一季度运营收入为1340万美元，高于2021年同期的1200万美元[192] - 2022年第一季度净利润为700万美元，低于2021年同期的960万美元[192] - 2022年第一季度稀释每股收益为0.29美元，低于2021年同期的0.40美元[192] - 2022年第一季度调整后运营收入为1940万美元，低于2021年同期的5290万美元[197] - 2022年第一季度调整后净利润为1310万美元，低于2021年同期的3700万美元[197] - 2022年第一季度调整后稀释每股收益为0.54美元，低于2021年同期的1.53美元[197] - 2022年第一季度总收入同比下降10.8%至2.589亿美元，主要由于美国高等教育(USHE)板块入学人数下降13%导致该板块收入下降13.6%至1.958亿美元[203] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2022年第一季度坏账费用占收入比例为2.8%，低于2021年同期的3.7%[187] - 无形资产摊销费用从2021年第一季度的1940万美元大幅降至2022年同期的370万美元[206] - 重组成本从2021年第一季度的1830万美元降至2022年同期的190万美元[208] - 2022年第一季度有效税率从2021年同期的32.4%升至42.7%，主要由于130万美元的股权支付税收差额[212] - 2022年第一季度利息收入为20万美元，2021年同期为30万美元[221] 各业务线表现 - 美国高等教育部门2022年第一季度入学人数同比下降13%，从89,482人降至78,172人[173] - 澳大利亚/新西兰部门2022年第一季度入学人数同比下降4%，从21,469人降至20,575人[177] - 雇主关联入学占美国高等教育部门入学比例从2021年第一季度的20.7%上升至2022年第一季度的23.0%[177] - 美国高等教育部门学生留存率（连续4季度）在2021年第四季度为86.8%，略高于2020年同期的86.7%[173] - 澳大利亚/新西兰板块收入同比下降5.4%至4850万美元，教育科技服务板块收入同比增长16.4%至1460万美元[203] - 2022年第一季度运营收入从2021年同期的1200万美元增至1340万美元，但USHE板块运营收入同比下降67.6%至1550万美元[209] 现金流和资本结构 - 截至2022年3月31日，公司现金及等价物和证券投资总额为3.215亿美元，较2021年底增加2270万美元[214] - 2022年第一季度经营活动现金流同比下降28.2%至5660万美元，资本支出同比下降23.6%至970万美元[216][217] - 公司循环信贷额度下未偿还借款为1.417亿美元，杠杆率符合1.75:1.00的契约要求[215] - 截至2022年3月31日，公司循环信贷额度未偿还余额为1.417亿美元[223] - 假设循环信贷额度全额使用，LIBOR每上升100个基点，公司每年将增加350万美元利息支出[223] 股东回报和投资活动 - 公司宣布2022年2月季度现金股息为每股0.60美元[218] - 2022年第一季度支付普通股现金股息总额为1500万美元[218] - 2022年第一季度在公开市场回购普通股花费400万美元[218] - 截至2022年3月31日，公司剩余股票回购授权额度为2.46亿美元，有效期至2022年12月31日[218] 管理层讨论和指引 - 公司实施了重组计划以降低运营成本，包括自愿和非自愿员工终止以及合并未充分利用的设施[168] - 公司实施了强制疫苗接种政策，要求所有可能需要在公司设施或公司赞助活动场所工作的员工接种疫苗[167] - 公司通过支付灵活性、奖学金机会和其他价格减免措施为受COVID-19影响的学生和雇主合作伙伴提供财务救济[168] - 公司预计当前财务状况和运营结果足以支持持续运营，同时保护员工、学生和合作伙伴的健康与福祉[170] 其他财务数据 - 公司96%的收入来自2022年第一季度的学费收入[179] - 约75%的美国学生参与高等教育法Title IV下的经济援助计划[180] - 截至2022年3月31日，公司递延了5120万美元用于预估的毕业基金赎回，较2021年12月31日的5200万美元有所下降[186] - 信用损失准备金每变化1%，将影响公司运营收入约110万美元[187] - 2022年第一季度调整后运营利润率从2021年同期的18.1%降至7.5%，按固定汇率计算进一步降至7.3%[202] - 2022年第一季度非美元收入占合并收入的18.7%[225] - 2022年第一季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为增加210万美元[225]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度，公司营收、营业收入和每股收益同比下降，反映了斯特雷耶大学近2年入学人数下降的影响 [6] - 预计全年运营费用与去年大致持平，各季度会有波动 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 美国高等教育业务 - 雇主关联学生总入学人数占比升至23%，较上年提高200个基点 [8] - 第一季度总入学人数下降12.5%，预计全年下降幅度收窄至中个位数 [19] - 当前费用运行率比疫情前水平低约8% [9] 教育技术服务部门 - 第一季度，Sophia新增付费订阅用户超1.5万，同比增长15%，环比增长37% [10] - 第一季度平均付费订阅总数超2.2万，同比增长约95% [10] - Sophia营收同比增长73%至600万美元，营业利润240万美元，营业利润率45%，较上年略有下降 [11] 劳动力优势业务 - 本季度末有37份企业协议，涉及员工总数92万 [12] 澳大利亚/新西兰部门 - 第一季度入学人数略有下降，因学生签证处理延迟 [13] - 托伦斯大学本季度学生续读率超90% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 改善斯特雷耶大学的表现是公司首要任务，已取得显著进展 [7] - 劳动力优势业务的货币化策略是将平台学生输送至SEI机构，目标是年底达近1000名学生，2023年及以后达数千名 [12] - 公司未注意到竞争定价有重大变化，预计价格相对稳定 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国高等教育需求显著增加，预计全年新生增长，总入学人数下降幅度收窄 [8] - 随着美国高等教育入学人数增加，预计运营利润率将显著改善 [9] - 预计Sophia全年营收增速将远超2022年运营计划的50% [11] - 澳大利亚/新西兰部门预计符合全年运营计划 [14] - 通胀压力对学生需求影响不大，劳动力参与率和就业信心是需求的关键宏观经济指标 [29] 问答环节所有提问和回答 问题1: 今年全年运营费用是否仍预计与去年大致持平 - 回答: 是的，预计全年运营费用与去年大致持平，各季度会有波动 [17] 问题2: 美国高等教育业务利润率大幅下降的原因 - 回答: 主要是总入学人数下降12.5%导致营收减少，无其他特殊因素影响，预计全年入学人数下降幅度将收窄 [19] 问题3: 教育技术服务部门利润率同比大幅下降的原因及未来预期 - 回答: 该部门是公司增长最快的部分，利润率下降是因为持续投入产品和营销等服务，预计成熟后利润率将稳定在50% - 60% [21] 问题4: 工资通胀对员工和学生的影响，以及业务构成在经济增长放缓情况下的变化 - 回答: 公司员工工资通胀压力不大，学生需求未受不利影响，美国高等教育业务正在企稳，澳大利亚部门有望改善，教育技术服务部门将持续快速增长 [27][28] 问题5: 主要竞争产品的定价趋势 - 回答: 未注意到竞争定价有重大变化，预计价格相对稳定 [31] 问题6: 公司实现持续利润率扩张所需的学生增长规模 - 回答: 预计实现中个位数到高个位数的入学人数和营收增长，利润率有望达到20% - 30%，目前低于该水平是因斯特雷耶大学多年入学人数下降，随着入学人数回升，预计利润率将显著扩张 [33] 问题7: 监管方面是否有变化 - 回答: 公司密切关注监管动态，对美国高等教育机构的质量有信心，预计能遵守合理的监管规定 [34]

前瞻性声明 - 报告中的前瞻性声明基于公司当前预期，受学生入学率、法规合规、竞争、疫情等多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异[4] 业务板块 - 公司业务板块包括美国高等教育、教育技术服务、澳大利亚/新西兰三个部分[6] 2022年第一季度亮点 - 总招生人数98,747人，同比下降11.0%，其中美国高等教育板块78,172人，同比下降12.6%，澳大利亚/新西兰板块20,575人，同比下降4.2%[8] - 调整后收入2.589亿美元，同比下降11.5%，其中美国高等教育板块1.958亿美元，同比下降13.6%，教育技术服务板块1460万美元，同比增长16.4%，澳大利亚/新西兰板块4850万美元，同比下降9.3%[8] - 调整后运营费用2.394亿美元，同比下降0.1%，调整后运营收入1940万美元，同比下降63.2%，调整后净利润1310万美元，同比下降64.7%[8] - 截至2022年3月31日，现金头寸为3.215亿美元，本季度经营活动提供的现金为5660万美元，第一季度宣布并支付的季度现金股息为每股0.60美元[8] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标评估财务绩效，这些指标排除了收购相关调整、交易和整合费用、重组成本等项目，且2022年第一季度数据按固定汇率呈现以说明货币影响[11] - 非GAAP财务指标有局限性，不能替代GAAP规定的财务指标，且公司计算方式可能与其他公司不同[10]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) REGISTRANT'S TELEPHONE NUMBER, INCLUDING AREA CODE: (703) 561-1600 ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 0-21039 STRATEGIC EDUCATION, INC. (Exact name of regis ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司平均总招生人数可能会出现中个位数的下降 [21][22][26] - 2022年公司全年运营费用预计与去年大致持平，目前的费用基础是在过去两年削减约1.5亿美元后的结果 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 美国高等教育业务 - 2021年卡佩拉大学授予学位超1.5万个，同比增长11%；雇主关联招生占比达30%，医疗保健领域最强；FlexPath招生占美国高等教育招生的18%，较上年提升300个基点 [7] - 2021年斯特雷耶大学招生结果改善，大部分校区重新开放，咨询量增加，课程成功率逐季提高；预计2022年新学生数量将实现年度增长 [8][9] 教育技术服务业务 - 2021年索菲亚学习平台收入达1700万美元，较疫情前年化运营率增长超460%；月均付费订阅用户超1.9万，共完成超3.6万门课程；净推荐值为63；全年运营利润率为54%，成熟后预计约为75% [10][11] - 2021年劳动力优势平台签署32份企业协议，涉及约65万名员工，预计2022年及以后开始有初始招生 [15] - 2021年雇主解决方案集团新增80个企业合作伙伴关系，雇主关联学生占新招生的26%，总招生的21% [17] 澳大利亚和新西兰业务 - 2021年澳大利亚业务总招生人数按年化预估基础增长1.5% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚政府1月宣布恢复允许外国学生入境，托伦斯大学约一半新生为国际学生 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将替代学习业务更名为教育技术服务业务，以更好反映产品和服务 [10] - 公司计划通过劳动力优势平台增加雇主付费学生数量，减少接受联邦贷款的学生数量 [12] - 公司计划在澳大利亚推出基于人工智能的技术工具，提供杰克韦尔奇管理学院的课程和卡佩拉大学的研究生课程，评估推出基于订阅的学费定价计划的可行性，并将新西兰的媒体设计学校引入美国 [20] - 公司认为自己在企业教育领域处于领先地位，拥有最大的企业合作伙伴网络，约四分之一的学生来自企业合作伙伴 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年各大学新学生招生将实现同比正增长，但由于2020 - 2021年美国高等教育业务新学生招生下降，2022年平均总招生人数可能会下降 [21] - 公司认为当前的费用水平对于长期增长投资和保持学术质量是必要和合适的 [22] - 公司密切关注监管动态，有信心旗下机构能够遵守合理的法规 [44] 其他重要信息 - 本次财报电话会议可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期存在重大差异 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年公司平均总招生人数是否会下降中个位数 - 公司表示有可能，这取决于各大学新学生群体的表现和留存率，由于2020 - 2021年新学生招生下降，总招生人数增长存在6 - 8个季度的滞后 [26] 问题2: 招生人数下降是否主要在美高等教育业务，澳新业务是否会增长 - 公司表示正确，主要是美国高等教育业务 [27] 问题3: 最新季度美国高等教育业务按学校或项目的招生趋势 - 斯特雷耶大学在2021年底实现同比增长，卡佩拉大学全年新学生表现稳定 [29] 问题4: 斯特雷耶大学研究生和本科生招生是否有差异 - 公司表示与往年趋势无明显差异 [31] 问题5: 澳新大学是否完全开放，校区是否恢复到疫情前状态 - 大学已完全开放，校区正在逐步开放，预计今年全部开放 [32][33] 问题6: 公司现有业务定价情况及与主要竞争对手的比较 - 卡佩拉大学的FlexPath项目成本约为传统项目的一半；斯特雷耶大学和澳大利亚业务的学费具有竞争力；公司计划增加企业关联学生数量，降低学生获取成本，预计学生人均收入将逐渐下降，但利润率相对稳定 [36][37][39] 问题7: 公司增加企业招生的战略在市场上是否具有差异化 - 公司认为自己在该领域处于领先地位，拥有最大的企业合作伙伴网络，约四分之一的学生来自企业合作伙伴 [41] 问题8: 监管方面是否有新变化 - 新法规制定仍在进行中，教育部完成了首次协商制定规则，宣布将围绕有偿就业开展第二次协商制定规则；公司有信心旗下机构能够遵守合理的法规 [44] 问题9: 与企业签约时的竞争动态，是否有排他性，典型企业客户通常会签约多少家替代供应商 - 公司有排他性安排，如与百思买、哥伦比亚广播公司、菲亚特克莱斯勒等；公司正在向劳动力优势平台模式转型，该平台会突出网络内学校的优势，预计将成为斯特雷耶大学和卡佩拉大学新学生的最大驱动力 [45][46]