It’s been two months since Sensata Technologies Holdings Inc. (NYSE: ST ) released its Q2 2025 results, and what stands out to me is how steady the business has been in the face ofI’m Emmanuel Onwusah—a financial analyst, writer, and recovering engineer. I hold FMVA® and BIDA® certifications from the Corporate Finance Institute, and I spend most of my time creating pitch decks, building models, analyzing companies, and trying to make sense of where value meets narrative. My background is in petroleum and ga ...

投资方法论 - Zacks Rank系统专注于盈利预测和预测修正以寻找优质股票[1] - 价值投资通过基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票[2] - Zacks Style Scores系统中的"Value"类别结合高Zacks Rank可识别当前市场最强价值股[3] 公司估值表现 - 公司市盈率(P/E)为9.44倍 显著低于行业平均的18.98倍[4] - 公司远期市盈率在过去一年内区间为5.38-10.18倍 中位数为8.77倍[4] - 公司PEG比率为1.23倍 明显低于行业平均的2.26倍[5] - 公司PEG在过去一年内区间为0.72-1.37倍 中位数为1.13倍[5] 资产与现金流估值 - 公司市净率(P/B)为1.67倍 大幅低于行业平均的3.85倍[6] - 公司P/B在过去一年内区间为0.91-1.93倍 中位数为1.50倍[6] - 公司市销率(P/S)为1.3倍 低于行业平均的2.7倍[7] - 公司市现率(P/CF)为8.80倍 显著低于行业平均的20.04倍[8] - 公司P/CF在过去一年内区间为4.54-9.26倍 中位数为7.12倍[8] 投资价值结论 - 多项估值指标显示公司当前很可能被低估[9] - 结合盈利前景优势 公司目前呈现为令人印象深刻的价值股[9]

核心观点 - Zacks投资系统结合价值评分与排名筛选被低估的优质股 公司Sensata Technologies Holding(ST)因多项估值指标显著低于行业平均水平 呈现潜在投资价值 [1][3][9] 估值指标分析 - 公司市盈率(P/E)为8.41 较行业平均17.92低53% 过去一年中位数8.83 [4] - 公司市盈增长比(PEG)为1.10 较行业平均2.18低50% 过去一年中位数1.14 [5] - 市净率(P/B)为1.49 较行业平均3.69低60% 过去一年中位数1.51 [6] - 市销率(P/S)为1.15 较行业平均2.56低55% [7] - 市现率(P/CF)为7.81 较行业平均18.46低58% 过去一年中位数7.12 [8] 投资评级与行业地位 - 公司获Zacks综合评级第2级(买入) 价值评分A级 被认定为当前市场最强价值股之一 [3][4] - 所有估值指标均显著低于行业平均水平 显示公司可能被市场低估 [4][5][6][7][8][9]

股价趋势 - Sensata股价近期呈下跌趋势 过去一周下跌84% [1] - 最近交易时段形成锤形图表模式 显示可能出现趋势反转 多头可能已取得价格控制权并找到支撑位 [1] 技术分析 - 锤形模式是技术指标 显示可能接近底部且卖压耗尽 [2] - 锤形由微小实体和长下影线组成 下影线长度至少为实体两倍 形似锤子 [4] - 该模式出现在下跌趋势底部时 表明空头可能失去价格控制权 多头成功阻止进一步下跌预示趋势反转 [5] - 锤形可用于任何时间框架 包括一分钟图/日线图/周线图 适合长短线投资者 [5] - 该模式需结合其他看涨指标使用 因其强度取决于图表位置 [6] 基本面因素 - 华尔街分析师对这家传感器/电气保护/控制/电源管理产品制造商的未来盈利持乐观态度 增强趋势反转可能性 [2] - 盈利预测修正呈上升趋势 与短期股价走势高度相关 [7] - 当前年度共识EPS预测在过去30天增长3% 显示分析师普遍上调盈利预期 [8] 评级与市场表现 - 公司目前获Zacks Rank 2级(买入) 位列4000多只股票前20% 该排名基于盈利预测修正和EPS意外 [9] - Zacks Rank 1或2级股票通常跑赢大盘 [9] - Zacks Rank 2级是趋势反转的更明确指标 因其能精准识别公司前景改善时机 [10]

财务表现 - 2025年第二季度调整后每股收益(EPS)为0.87美元，同比下降5.4%，但超出Zacks共识预期3.6% [1] - 季度营收9.434亿美元，同比下降8.9%，主要受资产剥离和产品生命周期优化影响，但仍超管理层预期区间(9.1-9.4亿美元)及市场预期1.1% [2] - 调整后营业利润1.791亿美元，同比下降9%，但营业利润率同比提升20个基点至19% [7] 业务板块 - 性能传感业务(占总营收69.1%)收入6.522亿美元，同比下降9.9%，主要受北美和欧洲卡车产量减少及剥离产品影响，该板块营业利润1.469亿美元 [5] - 传感解决方案业务(占比30.9%)收入2.912亿美元，同比增长8.6%，连续第二个季度实现增长，工业领域新增内容及航空航天市场表现强劲推动增长，营业利润8800万美元 [6] 现金流与资本运作 - 经营活动净现金流1.409亿美元，自由现金流1.155亿美元，同比分别下降1.8%和增长17.4% [10] - 期末现金及等价物6.618亿美元，长期净债务31.785亿美元 [10] - 季度内通过股票回购(2010万美元)和股息支付(1760万美元)合计向股东返还3770万美元 [11] 行业比较 - 仪器控制行业过去一年下跌0.5%，公司股价同期下跌16.6% [3] - 同业公司Badger Meter营收2.381亿美元(同比+10%)但EPS1.17美元低于预期3.3% [15][16] - Simulations Plus营收2040万美元(同比+10%)，EPS0.45美元同比大增66.7%且超预期73% [16] - SAP营收90.3亿欧元(同比+9%)，EPS1.50欧元(同比+37%)，股价过去一年上涨35.9% [17][18][19] 业绩展望 - 第三季度营收指引9-9.3亿美元，环比下降1-5%，其中包含1500万美元关税相关成本 [12] - 预计调整后营业利润1.71-1.79亿美元，环比持平至下降5% [12] - 预计调整后EPS为0.81-0.87美元，环比持平至下降7% [13]

财务表现 - 公司第二季度营收为9 4338亿美元 同比下降89 [1] - 每股收益087美元 低于去年同期的093美元 [1] - 营收超分析师共识预期93326亿美元 达成109的惊喜 [1] - 每股收益超共识预期084美元 达成357的惊喜 [1] 业务分部表现 - 传感解决方案业务营收29116亿美元 超分析师预期27684亿美元 同比增长86 [4] - 性能传感业务营收65223亿美元 略低于分析师预期65662亿美元 同比下降99 [4] - 传感解决方案业务营业利润8804亿美元 超分析师预期8393亿美元 [4] - 性能传感业务营业利润14688亿美元 超分析师预期14484亿美元 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月上涨94 表现优于标普500指数36的涨幅 [3] - 公司目前获得Zacks买入评级 预示短期内可能跑赢大盘 [3] 关键指标重要性 - 除营收和盈利外 关键业务指标更能反映公司真实运营状况 [2] - 这些指标对整体财务表现有直接影响 有助于投资者更准确预测股价走势 [2]

财务表现 - 公司季度每股收益为0.87美元，超出市场预期的0.84美元，但低于去年同期的0.93美元 [1] - 本季度盈利超出预期3.57%，上一季度盈利超出预期8.33% [2] - 过去四个季度中，公司有两次超出每股收益预期 [2] - 季度营收为9.4338亿美元，超出预期1.09%，但低于去年同期的10.4亿美元 [3] - 过去四个季度中，公司有三次超出营收预期 [3] 股价表现 - 公司股价年初至今上涨20.2%，表现优于标普500指数的8.6%涨幅 [4] - 当前市场给予公司Zacks Rank 2（买入）评级，预计短期内将跑赢大盘 [7] 未来展望 - 当前市场对下一季度的每股收益预期为0.82美元，营收预期为9.0387亿美元 [8] - 当前财年每股收益预期为3.26美元，营收预期为36.5亿美元 [8] - 盈利预期修正趋势对公司股价有重要影响 [6] 行业情况 - 公司所属的仪器-控制行业在Zacks行业排名中位列前38% [9] - 行业排名前50%的板块表现优于后50%，优势超过2:1 [9] - 同行业公司Watts Water预计季度每股收益为2.68美元，同比增长8.9% [10] - Watts Water营收预计为6.067亿美元，同比增长1.6% [11]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度公司营收、调整后营业收入和调整后每股收益连续两个季度超过指引上限 [9] - 2025年第二季度营收约9.43亿美元，较2024年的10.36亿美元有所下降，主要因资产剥离；但较2025年第一季度环比增长3200万美元，超指引上限 [26] - 调整后营业收入约1.79亿美元，利润率19%，包含1200万美元零利润率关税回收收入，较2025年第一季度的18.3%环比提高70个基点，与2024年同期持平，剔除关税影响同比提高20个基点 [26][27] - 调整后每股收益0.87美元，较2025年第一季度环比增加0.09美元，因资产剥离较2024年减少0.05美元 [28] - 第二季度自由现金流1.16亿美元，同比增长17%，转换率91%，较2025年第一季度提高17个百分点，较2024年提高20个百分点 [28] - 第二季度执行2000万美元股票回购，通过定期季度股息向股东返还1800万美元，净杠杆降至3.0倍，ROIC为10.1%，较2024年第二季度提高30个基点 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 性能传感业务 - 2025年营收约6.52亿美元，同比下降约10%，主要因产品剥离和北美、欧洲公路卡车产量下降 [30] - 调整后营业收入约1.47亿美元，占营收22.5%，同比利润率扩张20个基点 [30] 传感解决方案业务 - 2025年营收约2.91亿美元，同比增长约9%，连续两个季度同比增长，得益于工业业务新内容和航空航天业务市场增长 [30][31] - 调整后营业收入约8800万美元，占营收30.2%，同比利润率扩张50个基点 [31] 公司及其他业务 - 调整后运营费用较2024年增加400万美元，主要因业绩提升带来可变薪酬增加 [31] 各个市场数据和关键指标变化 汽车市场 - 2025年上半年中国市场两位数增长，部分抵消北美和欧洲市场疲软 [32] - 预计第三季度汽车产量同比基本持平，受季节性影响较第二季度环比减少约100万辆 [32] 重型车辆和越野市场 - 2025年全年疲软，北美和欧洲公路卡车产量上半年下降超20%，预计下半年持续疲软；全球越野市场上半年温和增长，第三季度显著放缓 [32] 传感解决方案市场 - 工业和航空航天市场呈低个位数增长，工业业务因气体泄漏检测业务增长实现高个位数增长 [23][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕提升运营绩效、优化资本配置和回归增长三个关键支柱，以创造股东价值 [9] - 运营方面开展多项举措，第二季度现金转化率达91%，高于第一季度的74%，优化营运资金和创造利润弹性 [10] - 资本配置上，优先在短期内去杠杆，第一季度回购1亿美元股票，第二季度回购2000万美元股票并支付股息，积累7400万美元现金，降低净杠杆 [11][29] - 增长方面，坚持核心产品技术，优先考虑平台驱动应用和有明确长期增长趋势的终端市场；传感解决方案业务中HAL气体泄漏检测项目有望2025年实现约7000万美元营收，目标明年超1亿美元；性能传感业务在中国市场积极拓展，新业务有望在2025年底和2026年带来营收增长 [15][16][19] - 行业竞争中，公司通过成本优化和技术差异化保持竞争力，如在中国市场对产品重新设计降低成本，并凭借轮胎爆裂检测技术获得市场优势 [95][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境面临终端市场波动、地缘政治不确定性和网络安全事件等挑战，但公司业务展现出韧性 [9] - 通过与客户的补偿协议和供应链调整，成功缓解关税成本，第二季度已完全消除，未受近期商品关税升级和稀土材料出口管制重大影响 [21] - 对未来前景乐观，将继续专注关键支柱举措，短期内保持调整后运营利润率19%及以上、自由现金流转换率80%及以上，未来几个季度净杠杆持续改善，未来几年实现更稳定增长 [40] 其他重要信息 - 公司预计参加8月26日芝加哥的Evercore ISI半导体、IT、硬件和网络会议、9月3日纽约的Jefferies工业会议和9月9日旧金山的高盛技术投资者会议 [151] - 4月网络安全事件导致业务约两周中断，现已完全恢复，未对客户造成重大干扰和重大财务影响 [37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：EBIT利润率增长原因及长期能否达20%以上 - 主要因运营生产力推动利润率环比扩张，短期内对19%左右利润率有信心，未设定长期利润率目标，专注短期利润率弹性和逐季环比扩张 [47][50] 问题2：不同终端市场趋势对EBIT利润率的影响 - 业务组合影响利润率，汽车业务利润率最低，航空航天业务最高，重型车辆和越野与工业业务居中；当前重型车辆和越野业务疲软、工业业务增长，业务组合变化支持利润率扩张 [52][53][54] 问题3：产品合理化、SKU减少和积压订单处理情况 - SKU清理是持续过程，过去一年已做大量工作，会持续关注不符合组合的SKU；对于积压订单，会与客户协商确保补偿，根据市场变化调整 [58][59][61] 问题4：中国市场业务定位和增长情况 - 中国市场约占汽车业务四分之一、公司总营收12%左右；新业务有望使汽车业务实现低到中个位数增长；市场竞争激烈，公司通过成本优化和技术差异化竞争，新业务有望在2025年底和2026年带来营收增长 [94][95][98] 问题5：第二季度汽车需求是否提前拉动 - 第二季度业务正常，未出现需求提前拉动情况；第三季度订单正常，未看到业务提前拉动现象 [67][68][69] 问题6：新CFO希望改善的方面 - 主要专注于支持CEO提出的关键支柱转型，确保有正确分析和数据支持决策，严格进行增长投资和资本配置以创造股东回报 [73][74] 问题7：成本优化对库存的影响 - 通过提高生产力和降低单位成本减少库存成本，整合供应链和需求规划优化库存；同时公司会对工厂库存水平进行内部和外部对标，降低库存 [75][76][78] 问题8：下半年自由现金流和资本支出规划 - 公司目标自由现金流转换率80%以上；第二季度资本支出因市场不确定性降低，预计下半年回升，但仍有机会保持高自由现金流转换率；正常资本支出约占销售额4%，会根据市场情况调整 [82][84][86] 问题9：去杠杆策略和目标 - 短期内通过资产负债表积累现金降低净杠杆，虽2029年才有债务到期，但未来季度有机会采取行动；会保持股票回购灵活性，目标短期内杠杆低于3倍，尽快降至2.5倍 [89][90][91] 问题10：中国汽车业务规模、新业务提升幅度和竞争格局 - 中国市场约占汽车业务四分之一、公司总营收12%左右；新业务增长机会足以使汽车业务实现低到中个位数增长；市场竞争激烈，公司通过成本优化和技术差异化竞争，与当地领先新能源车企合作带来海外增长机会 [94][95][97] 问题11：HVOR业务增长前景 - 2025年全年公路卡车生产下降，北美预计下降约24%，欧洲上半年下降6%、下半年预计回升；农业和建筑领域预计全年下降高个位数；公司上半年业务增长低于市场，预计下半年因西方生产疲软持续 [99][100][103] 问题12：第三季度营收下降是否主要影响性能传感业务 - 是的，主要因汽车产量环比减少约100万辆和越野市场疲软加剧 [106] 问题13：欧洲EV政策放松和中国业务增长交叉时间 - 欧洲EV政策放松可能导致EV生产放缓，对公司是内容顺风因素；中国市场去年跨国公司份额向本土企业转移，第三季度开始该增长逆风因素消除，新业务将在2025年底和2026年初带来营收增长 [107][108][112] 问题14：中国业务单车内容和研发投入方向 - 新业务将使中国市场单车内容与跨国公司持平；研发投入主要用于中国新能源汽车应用、工业气体泄漏检测产品和航空航天领域 [117][119][121] 问题15：公司长期优先事项和增长目标 - 优先事项为保持19%运营利润率、提高自由现金流转换率和降低杠杆；目标自由现金流转换率80%以上、运营利润率19%以上，实现有机增长率2 - 4% [125][126][128] 问题16：全球销售团队改进和气体泄漏检测业务情况 - 销售团队改变重点，在中国市场选择性与未来有增长潜力的客户合作，同时拓展混合动力和内燃机应用业务；气体泄漏检测业务北美和欧洲市场规模约1.5亿美元，当前营收约7000万美元时利润率接近工业业务正常水平，第三季度预计低到中个位数增长 [131][133][142] 问题17：传感解决方案业务增长策略 - 战略是多元化终端市场，评估新业务投资机会；短期内重点是扩大已获业务、提高利润率和拓展到其他终端市场，长期关注电气化、电网硬化等机会 [146][147][148]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度营收为9.43亿美元，同比下降9%[23] - 调整后营业利润为1.79亿美元，利润率19%[23] - 调整后每股收益0.87美元，环比增长0.09美元[23] - 自由现金流1.16亿美元，同比增长17%，现金转换率达91%[24] - 净杠杆率从3.1倍降至3.0倍[25] 各条业务线数据和关键指标变化 Performance Sensing业务 - 营收6.52亿美元，同比下降10%[26] - 调整后营业利润率22.5%，同比提升20个基点[26] - 汽车业务在中国市场实现两位数增长[28] Sensing Solutions业务 - 营收2.91亿美元，同比增长9%[26] - 调整后营业利润率30.2%，同比提升50个基点[26] - 工业业务增长9%，航空航天业务增长5%[20] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场占汽车业务25%，占公司总营收12%[92] - 北美和欧洲重型卡车产量下降超20%[28] - 中国新能源汽车市场快速增长，本土OEM占比达70%[59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大战略支柱：运营卓越、资本配置优化、恢复增长[7] - 聚焦核心产品技术：压力、温度、电气保护等[13] - 中国战略重点转向本土OEM，90%新业务来自前五大本土厂商[16] - 气体泄漏检测业务预计2025年收入7000万美元，目标2026年超1亿美元[14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 成功缓解关税影响，第二季度关税成本1200万美元[30] - 工业市场稳定增长，航空航天市场增长3%[20] - 预计2025年下半年中国市场将实现温和增长[61] - 网络安全事件已完全恢复，未对客户造成重大影响[33] 其他重要信息 - 第二季度回购2000万美元股票，派发1800万美元股息[25] - 预计第三季度营收9-9.3亿美元，调整后每股收益0.81-0.87美元[31] - 资本支出占营收比例降至3%，预计下半年将回升[79] 问答环节所有提问和回答 利润率问题 - 利润率提升主要来自运营效率提升和商业卓越计划[42] - 短期目标保持19%利润率，长期目标待2026年指引[45] - 业务组合变化对利润率影响有限[49] 中国市场战略 - 中国本土OEM占比已达70%，公司调整战略重点[59] - 新业务主要来自高压和动力总成无关的内容[16] - 预计2025年下半年实现温和增长，2026年恢复持续增长[61] 产品组合优化 - SKU精简是持续过程，已完成大部分工作[55] - 重点评估EV项目积压的可行性[57] 自由现金流和资本配置 - 现金转换率目标80%为底线[78] - 近期优先降杠杆，目标净杠杆率降至2.5倍[84] - 资本支出预计维持在折旧水平附近[81] 泄漏检测业务 - 北美市场规模1.5亿美元，欧洲类似[133] - 目前利润率已接近工业业务平均水平[136] - 预计第三季度增长中低个位数[137]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净收入为9.434亿美元，同比下降8.9%，有机下降1.5%（剔除汇率增长0.9%和资产剥离影响8.3%）[95][100] - 2025年上半年净收入为18.546亿美元，同比下降9.2%，有机下降3.0%（剔除汇率增长0.2%和资产剥离影响6.4%）[95][101] - 2025年第二季度营业利润1.381亿美元（占收入14.6%），同比增长6.2%，主要因无形资产摊销减少1790万美元及成本节约[96][114] - 上半年营业利润2.603亿美元（占收入14.0%），同比下降5.3%，主要受有机收入下降及资产剥离影响[96][115] - 2025年第二季度公司GAAP运营收入为1.381亿美元，运营利润率为14.6%，调整后(non-GAAP)运营收入增至1.791亿美元，利润率提升至19.0%[139] - 2025年第二季度公司GAAP净利润为6070万美元，调整后(non-GAAP)净利润增长至1.273亿美元，稀释每股收益从0.41美元提升至0.87美元[139] - 2024年第二季度公司GAAP运营收入为1.299亿美元，调整后(non-GAAP)运营收入增至1.967亿美元，利润率均保持在19.0%[139] - 2025年上半年公司GAAP运营收入为2.603亿美元，调整后(non-GAAP)运营收入增至3.456亿美元，利润率从14.0%提升至18.6%[140] - 2024年上半年GAAP运营收入为2.747亿美元，运营利润率为13.5%，净利润为1.477亿美元，稀释每股收益为0.98美元[141] - 非GAAP调整后运营收入为3.852亿美元，运营利润率提升至18.9%，净利润增至2.733亿美元，稀释每股收益为1.81美元[141] 成本和费用（同比环比） - 第二季度研发费用3260万美元（占收入3.5%），同比下降28%，主要因业务剥离和产品线重组[106][109] - 第二季度重组费用660万美元（占收入0.7%），同比增加310万美元，主要因MSP业务出售和2H 2024计划相关费用[106][112] - 2025年第二季度无形资产摊销调整金额为2120万美元，占运营收入调整总额的51.7%[139] - 2025年第二季度递延税款及其他税务相关调整金额为2600万美元，占净利润调整总额的39.0%[139] - 2024年第二季度重组相关费用调整金额为2670万美元，占当年运营收入调整总额的40.0%[139] - 2024年上半年重组相关费用调整净利润2750万美元，占非GAAP总调整的21.9%[141][144] - 2024年上半年并购交易成本调整净利润610万美元，主要涉及业务剥离及专业服务费用[141][144] - 无形资产摊销调整2024年上半年净利润7440万美元，占非GAAP运营收入调整的67.3%[141] 各条业务线表现 - Performance Sensing部门第二季度收入6.522亿美元（占比69.1%），同比下降9.9%（有机下降6.1%），主要因北美和欧洲汽车及HVOR产量下降[99][102] - Sensing Solutions部门第二季度收入2.912亿美元（占比30.9%），同比增长8.6%（有机增长10.7%），主要因工业市场内容增长[99][104] 现金流和资本活动 - 上半年经营活动现金流2.601亿美元，期末现金及等价物6.618亿美元，资本支出5800万美元，股息支付3550万美元，股票回购1.206亿美元[97] - 2024年上半年自由现金流为1.627亿美元，较2025年同期的2.021亿美元下降19.5%[146] - 公司自由现金流定义为经营活动现金流减去不动产、厂房设备及资本化软件投入[130] - 公司2025年上半年经营活动产生的净现金流入为260.1百万美元，较2024年同期的249.9百万美元有所增加[155] - 2025年上半年投资活动使用的净现金为33.6百万美元，较2024年同期的85.2百万美元减少，主要由于资本支出减少和出售MSP业务的收益[156] - 2025年上半年融资活动使用的净现金为160.8百万美元，而2024年同期为提供365.1百万美元，主要由于发行5亿美元6.625%优先票据和股票回购增加[157] - 2025年上半年公司支付现金股息35.5百万美元，较2024年同期的36.1百万美元略有下降[165] - 截至2025年6月30日，公司仍有282.4百万美元的股票回购授权未使用[164] - 公司预计2025财年资本支出约为150.0百万美元，计划使用现有现金支付[156] 债务和杠杆 - 公司总杠杆比率定义为总债务与融资租赁义务除以过去12个月调整后EBITDA[133] - 公司净杠杆比率定义为净债务(总债务减现金及等价物)除以过去12个月调整后EBITDA[134] - 截至2024年12月31日，公司总债务及融资租赁义务为31.995亿美元，净杠杆率为3.0倍[150] - 2024年LTM（过去12个月）调整后EBITDA为8.828亿美元，支撑3.7倍的总杠杆率[150] - 截至2025年6月30日，公司总债务为32亿美元，包括融资租赁义务[158] - 公司循环信贷额度可用金额为745.8百万美元，扣除420万美元未偿还信用证义务后[159] - 截至2025年6月30日，公司认为其遵守了所有信贷安排的契约和违约条款[163] 其他财务数据 - 上半年其他净收益310万美元，同比改善1050万美元，主要因2024年第一季度股权投资损失未重现[120] - 2024年上半年调整后EBITDA为4.549亿美元，低于2025年同期的4.123亿美元[148] - 截至2024年12月31日，公司现金及等价物为5.937亿美元，其中中国区域占比45.9%（2.722亿美元）[151] - 公司现金及现金等价物总额为516.3百万美元（USD）、10.9百万欧元（EUR）、3.2百万英镑（GBP）和816.3百万人民币（CNY），截至2025年6月30日[153]