文章核心观点 - 2024年8月13日Sportradar将发布2024年第二季度财务和运营业绩并举行财报电话会议 [1] 公司信息 - 公司成立于2001年，是全球领先的体育科技公司，为体育迷和赌客打造沉浸式体验 [4] - 公司位于体育、媒体和博彩行业的交汇处，为体育联合会、新闻媒体、消费平台和体育博彩运营商提供一流解决方案以助其业务增长 [4] - 作为ATP、NBA等组织的可靠合作伙伴，公司每年覆盖近百万场各类重大体育赛事 [4] - 公司不仅重新定义体育迷体验，还通过诚信服务部门保障体育赛事安全，并倡导为所有参与者营造诚信环境 [4] 信息获取与联系方式 - 更多公司信息可访问www.sportradar.com [3] - 媒体联系人是Sandra Lee，邮箱为press@sportradar.com [3] - 投资者可通过https://investors.sportradar.com收听或参与财报网络直播，活动结束后一年内在该网站可查看回放 [3] - 投资者关系联系人是Jim Bombassei和Christin Armacost，邮箱为investor.relations@sportradar.com [5]

文章核心观点 Sportradar与UEFA宣布延长现有独家博彩数据权利协议多年，协议扩大至包括向非博彩媒体非独家分发数据的权利，双方还将延长15年的长期诚信合作关系 [1][4] 合作内容 - 支持UEFA反操纵比赛部门，提供专用情报和调查资源、强大且系统的投注监测以及教育服务，以预防、检测和调查操纵比赛行为 [1] - 协议涵盖所有UEFA俱乐部和国家队比赛，包括欧冠、欧超杯等多项赛事 [2] - 协议为Sportradar提供某些先进跟踪数据，以增强其前沿AI产品和服务，为客户提供创新技术解决方案 [7] 双方表态 - UEFA营销总监Guy - Laurent Epstein表示三年前与Sportradar合作挖掘比赛数据用于博彩的价值，很高兴继续这一成功合作，也将继续长期合作以保护赛事完整性 [5] - Sportradar首席执行官Carsten Koerl称很高兴扩大与UEFA的合作，通过前沿解决方案和全面数据覆盖为全球客户和球迷提供无与伦比的参与度和价值，该协议支持公司战略重点 [8] 合作成果 - Sportradar每个赛季可提供超900场备受瞩目的比赛，较上一周期增加近33% [8] Sportradar公司介绍 - 成立于2001年，是全球领先的体育科技公司，为体育迷和博彩者创造沉浸式体验，为体育联合会、新闻媒体等提供一流解决方案，每年覆盖近百万场赛事，通过诚信服务部门维护体育赛事安全 [6]

文章核心观点 2024年上半年Sportradar的Managed Trading Services（MTS）客户显著增长，在南美、非洲等地赢得众多新客户，该服务凭借AI和自动化提升交易效率，在全球多个地区获得广泛采用 [1][5] 客户增长情况 - 2024年上半年MTS新增44家体育博彩运营商客户 [1] - 2024年上半年非洲地区新增13家运营商客户，该地区原有35家客户 [3] - 巴西有11家体育博彩运营商选择MTS，在哥伦比亚、厄瓜多尔和墨西哥也赢得重要客户 [6] MTS服务特点 - 为运营商提供可定制的体育博彩管理解决方案，可选择内部管理程度或寻求外部支持 [5] - 通过AI和自动化提高交易效率，实现实时价格调整和强大的风险管理 [5] - 提供AI驱动的个性化赔率技术Alpha Odds，去年使用该技术的客户利润比传统赔率解决方案平均提高10%，今年新增的MTS客户中有16家使用该技术设置博彩产品 [2] MTS服务成果 - 截至目前，通过MTS为超200家客户处理超35亿张博彩门票，在顶级博彩公司中成为全球流动性领先者 [5] 公司相关信息 - 成立于2001年，是全球领先的体育科技公司，为体育迷和投注者创造沉浸式体验 [8] - 为体育联合会、新闻媒体、消费平台和体育博彩运营商提供一流解决方案，帮助其发展业务 [8] - 作为ATP、NBA等组织的可靠合作伙伴，每年覆盖近百万场各类重大体育赛事 [8] - 通过诚信服务部门维护体育赛事的公正性，并倡导建立诚信的行业环境 [8]

文章核心观点 2024年上半年Sportradar的Managed Trading Services（MTS）客户显著增长，在全球多地获广泛采用，展现出强大市场竞争力和发展潜力 [1][4] 分组1：MTS服务介绍 - MTS为运营商提供可定制体育博彩管理解决方案，通过AI和自动化提高交易效率，实现实时价格调整和强大风险管理 [1] - MTS让运营商可使用其AI驱动的个性化赔率技术Alpha Odds，去年该技术使客户利润较传统赔率解决方案平均提高10% [7] 分组2：客户增长情况 - 2024年上半年公司MTS新增44家体育博彩运营商客户 [4] - 截至目前，公司通过MTS为超200家客户处理超35亿张投注票 [1] 分组3：地域市场表现 - 非洲市场2024年上半年在该地区多个司法管辖区现有35个客户基础上新增13家运营商 [2] - 南美市场MTS采用情况良好，公司成为新监管地区运营商首选合作伙伴，巴西11家体育博彩运营商选择MTS，在哥伦比亚、厄瓜多尔和墨西哥也有重要客户签约 [5] - MTS在亚太、欧洲和美国等其他地区也获得关注，显示出全球吸引力和在不同市场环境中的运营有效性 [8] 分组4：公司简介 - Sportradar Group AG成立于2001年，是全球领先体育技术公司，为体育迷和投注者创造沉浸式体验，为体育联合会、新闻媒体、消费平台和体育博彩运营商提供解决方案，每年覆盖近百万场重大体育赛事 [9]

分组1 - Neil Rozenbaum未持有文中提及的任何股票 [1] - 富达投资集团持有Sportradar Group Ag的股票并推荐该股票 [1] - Neil是富达投资集团的附属机构，推广其服务可能获得报酬 [1]

行业趋势 - 投资者涌入体育博彩股，如DraftKings和Flutter Entertainment [1] - 流媒体巨头争夺与主要体育联盟的转播权，如亚马逊和Netflix [1] - 2023年全球体育产业收入超1590亿美元，预计2033年达2600亿美元，在线博彩合法化加速其增长 [2] 公司概况 - Sportsradar为众多体育联盟收集、处理和分发数据，客户包括NBA、NHL等联盟，ESPN等媒体及DraftKings等博彩平台 [2][3][5] - 公司与Genius Sports和IMG Arena竞争 [4] 财务表现 - 2024年第一季度每股收益1美分，未达预期5美分；营收同比增28%至2.8914亿美元，超预期 [7] - 博彩技术与解决方案营收同比增35%至2.38亿美元，占总营收82%；体育内容、技术与解决方案营收同比增5%至5122万美元，占18% [7] - 其他地区营收同比增19%，占总营收75%；美国营收同比增65%，占25% [8] - 调整后EBITDA同比增29%至5133万美元，总流动性达5.3787亿美元 [8] 业务发展 - 公司将2024年全年营收指引上调至11.5亿美元，预计调整后EBITDA至少2.1965亿美元 [5][10] - 董事会批准2亿美元股票回购计划 [9] 技术产品 - 公司平台利用人工智能和机器学习，实现数据收集和分析自动化，提供预测模型和分析 [2] - 推出Alpha Odds产品，基于实时流动性和深度数据为博彩公司生成赔率数据，提高利润率 [13] 股价走势 - 股票形成日线上升杯形形态，相对强弱指数升至66，回调支撑位为10.21美元、9.55美元、8.70美元和8.08美元 [6] 管理层观点 - 公司专注提高效率，调整后EBITDA利润率达18%，2024财年全年营收预计增长21% [11] - 公司竞争优势在于差异化的体育生态系统，资源丰富，过去三年盈利营收增长超20% [11][12] - 与ATP和NBA的合作带来显著收益，超50%客户签约核心视听产品 [12]

业绩总结 - Q1 2024实现了强劲的业绩表现，季度收入创下历史纪录，同比增长28%[4] - 调整后的EBITDA增长了29%，达到了47百万欧元，EBITDA利润率扩大了8个百分点[5] - 全年2024业绩展望提升，受益于强劲的Q1表现和业务动力[6] 用户数据 - 人员支出为80百万欧元，同比增长3%[43] - 其他运营支出为21百万欧元，同比基本持平[44] - 购买服务和许可费用（不包括体育版权）同比增长14%，达到39百万欧元[46] - 体育版权成本同比增长78%，达到91百万欧元[47] 未来展望 - 现金流强劲，2024年第一季度总流动性为4.95亿欧元，其中现金及现金等价物为2.75亿欧元[49] - 运营活动现金流增长17%，达到6.7百万欧元[50] - 2024年3月31日现金及现金等价物为2.75亿欧元，与2023年相比增长2.9百万欧元[51] 新产品和新技术研发 - 调整后的EBITDA边际从2021年到2023年增加了90个基点[53] - 目标长期调整后的EBITDA边际为25%至30%[55]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1营收为2.66亿欧元,同比增长28% [20][44] - 调整后EBITDA为4700万欧元,同比增长29% [20][44] - 调整后EBITDA利润率为18%,与去年持平 [52] - 经营活动产生的净现金流为6700万欧元,同比增长17% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 博彩技术与解决方案业务收入为2.19亿欧元,同比增长35% [48] - 内容、技术与服务业务收入为4700万欧元,同比增长5% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 其他地区市场收入为2亿欧元,同比增长19% [50] - 美国市场收入为6600万欧元,同比增长65% [50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大对AI和技术创新的投入,任命了首席技术和AI官,以增强公司的技术实力和产品创新能力 [32][85] - 公司将继续专注于内容、数据和技术三大支柱,开发新的创新产品和解决方案,提升客户价值 [35][36][37] - 公司在体育数据、分析和技术领域处于行业领先地位,拥有无可比拟的规模和资源优势 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的业务前景充满信心,预计全年收入和调整后EBITDA将至少增长21% [12][13][60] - 公司将启动2亿美元的股票回购计划,体现了管理层对公司前景的信心 [15][58] - 管理层认为公司有望在未来实现25%-30%的EBITDA利润率目标 [89][118] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ryan Sigdahl 提问** 关于公司新签的NBA和ATP合同,公司如何将这些内容权利的价格传导给客户,以及未来在谈判新合同时的策略 [70] **Carsten Koerl 回答** 公司已成功整合了NBA和ATP的新合同,并在美国市场实现了超预期的增长,体现了公司的强势地位和议价能力 [71][72] 公司未来将继续谨慎评估新的体育版权投资,确保投资回报率 [97][98] 问题2 **Michael Graham 提问** 新任首席技术和AI官的任命对公司的增长和盈利能力有何影响,以及公司实现25%-30%EBITDA利润率目标的关键举措 [83][89] **Carsten Koerl和Gerard Griffin回答** 新任高管将推动公司AI和技术创新,增强产品竞争力,如Alpha Odds等新产品已显示出良好的盈利能力 [85][86] 未来几年,公司将通过控制人工成本、稳定体育版权成本等措施,持续提升营运效率,实现利润率目标 [89][118] 问题3 **Robin Farley 提问** Q1业绩超预期,但全年指引增幅相对较小,背后的原因是什么,未来MLB版权谈判是否会对公司产生重大影响 [94][97] **Gerard Griffin回答** Q1有一些费用时间性因素,但整体业务基本面依然很强,公司保持谨慎态度给出指引 [95] 公司与MLB的合作关系良好,未来续约不会对公司产生重大影响 [97][98]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司实现创纪录收入2.659亿欧元，同比增长28%[1][4][5][9] - 第一季度调整后EBITDA为4720万欧元，同比增长29%[4][5] - 第一季度公司净亏损60万欧元，去年同期盈利680万欧元[4][5] - 2024年第一季度客户净留存率（NRR）为116%，高于2023财年第四季度的111%[4] - 截至2024年3月31日，公司总流动性为4.946亿欧元，高于2023年3月31日的4.596亿欧元[4] - 公司预计在即将到来的交易窗口开启时，启动2亿美元的股票回购计划[4][14] - 公司上调2024年全年展望，预计收入和调整后EBITDA同比至少增长21%[4][15][18] - 2024年第一季度营收为265,894千欧元，2023年同期为207,564千欧元，同比增长约28.1%[26] - 2024年第一季度净亏损649千欧元，2023年同期净利润为6,810千欧元[26] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为274,628千欧元，截至2023年12月31日为277,174千欧元[27] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为67,179千欧元，2023年同期为57,449千欧元[28] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为65,886千欧元，2023年同期为54,422千欧元[28] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为7,592千欧元，2023年同期为3,703千欧元[28] - 2024年第一季度调整后EBITDA为47,190千欧元，2023年同期为36,670千欧元[29] - 2024年第一季度加权平均A类股基本股数为209,871千股，2023年同期为206,524千股[26] - 2024年第一季度加权平均A类股摊薄股数为223,606千股，2023年同期为221,241千股[26] - 2024年第一季度加权平均B类股基本和摊薄股数均为903,671千股，与2023年同期持平[26] - 2024年3月31日季度亏损64.9万欧元，2023年同期盈利681万欧元[31] - 2024年3月31日季度营收2.65894亿欧元，2023年同期为2.07564亿欧元[31] - 2024年3月31日季度利润占营收百分比为0%，2023年同期为3%[31] 各条业务线数据关键指标变化 - 新收入分组中，博彩技术与解决方案收入为2.188亿欧元，同比增长35%；体育内容、技术与解决方案收入为4710万欧元，同比增长5%[4][5][10] - 从地域看，其他地区收入增长19%，占总收入75%；美国收入增长65%，占总收入25%[4][5][10] 公司人事变动 - 公司宣布新任命首席财务官和首席技术与人工智能官[1][2][7]

财务数据和关键指标变化 - 2023年公司营收8.78亿欧元，同比增加1.47亿欧元或20%；持续经营业务利润为3500万欧元，同比增加2400万欧元或230%；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.67亿欧元，同比增加4100万欧元或33%；调整后EBITDA利润率为19%，同比提升1.8个百分点；经营活动产生的净现金流为2.59亿欧元，同比增加9100万欧元或54% [39] - 2023年第四季度，公司营收2.53亿欧元，同比增加4600万欧元或22%；调整后EBITDA为4000万欧元，同比增加400万欧元或13%；调整后EBITDA利润率为15.7%，同比下降1.3个百分点 [43][46] - 2024年公司预计营收和EBITDA至少增长20%，基本情况为营收10.5亿欧元，调整后EBITDA为2亿欧元，调整后EBITDA利润率为19% [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，实时赔率和数据业务同比增长15%；MBS业务同比增长48%；世界其他地区的AV业务同比增长800万欧元或20%；美国业务同比增长1200万欧元或28% [44][45] - 2023年人员费用为8900万欧元，同比增加800万欧元或10%；体育版权费用为7500万欧元，同比增加2500万欧元或51% [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 以美元计算，美国业务2023年同比增长37%，其他所有收入同比基本持平 [53] - 巴西在线灰色市场规模约为20亿欧元毛博彩收入（GGR），预计监管后市场将增长至每年50亿欧元GGR [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2024年保持增长势头，打造更灵活和专注的组织，继续投资内容和技术能力 [13] - 公司通过与NBA、ATP等合作加强内容组合，推动产品路线图，为客户和公司创造更多价值 [15][16] - 公司产品路线图包含创新产品，如Sportradar Foresight Streaming Technology、emBET等，以提升体育博彩体验 [27][29] - 行业竞争激烈，公司凭借实时体育内容、数据和技术的深度和广度，成为体育行业不可或缺的合作伙伴 [12][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务基本面强劲，有信心在2024年及以后实现持续增长和成功 [38] - 2024年公司增长将受经常性业务、市场增长、合同增加以及新获得的NBA和ATP版权推动 [34] - 公司预计在2024年通过战略行动和对可持续盈利能力的关注，在人员成本、销售成本和其他运营费用方面释放约5个百分点的运营杠杆 [49] 其他重要信息 - 公司董事会批准了2亿美元的股票回购计划，以彰显对公司长期价值的信心 [19][42] - 公司预计在2024年增强和简化财务报告，以更好地与业务组织的变化保持一致 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新NBA交易的客户反馈及2024年产品路线图是否更具创新性 - 回答: NBA合作开局良好，锁定了美国主要运营商，国际参与度也很高，表现超出预期；2024年公司会有更多产品推出，聚焦直播转化和收集更多数据以开发创新产品 [61][63] 问题2: 2025年及之后体育版权的杠杆情况以及巴西市场监管变化的影响 - 回答: 公司会谨慎评估体育版权的投资回报率，目前现有版权能满足业务需求；2025 - 2026年公司有能力在包括体育版权在内的所有项目上实现运营杠杆；巴西市场目前处于监管适应期，预计二季度末或三季度初发放牌照，市场规模有望从20亿欧元GGR增长至50亿欧元GGR [65][67][71] 问题3: 2024年20%以上的营收增长中，费率和销量的贡献分别是多少，以及这种增长的可持续性 - 回答: 约60%的增长来自常规业务，包括合同增长、市场增长和新客户获取；其余来自ATP和NBA合作；从历史表现和投资情况看，公司有信心在未来继续实现营收增长和运营杠杆提升 [77][78][79] 问题4: 美国业务的EBITDA在2024年整体目标中的情况，以及是否会给出三年目标 - 回答: 美国业务在2024年将实现盈利，且预计增速超过市场；目前暂无给出三年目标的计划，未来会有更多信息披露 [83][84][85] 问题5: NBA成本对利润率的影响轨迹，以及未来三年盈利和营收增长受新产品推出和市场增长的影响程度 - 回答: 体育版权成本固定，营收预计随时间增长，EBITDA利润率将从十几岁增长到二十几岁，最终超过30%；体育版权和人员成本可控，公司凭借内容和产品组合能实现与市场同步增长，并通过新产品和创新实现超越市场的增长 [86][90][96] 问题6: 股票回购的节奏，以及净留存率在下半年下降的原因 - 回答: 股票回购将通过10b5 - 1计划执行，根据股票交易量和价格进行，一般不超过交易量的10% - 15%；净留存率下降是由于规模扩大，2024年同店销售预计增强，将有助于提升该比率 [99][100][101] 问题7: AV流媒体的用户参与度，以及NBA媒体权利谈判是否带来更多专用博彩流的机会 - 回答: AV流媒体未来趋势是超个性化，为体育粉丝提供定制化体验；NBA希望通过技术进一步推广产品，公司作为其技术合作伙伴有机会参与其中 [105][106][108] 问题8: 重组的劳动力节省情况、来源，以及业务运营与部门结果披露的关系 - 回答: 大部分重组行动已完成，2024年下半年将更明显体现效益；EBITDA利润率预计上半年为十几岁，下半年增长到二十几岁；团队对重组感到有动力，公司在产品、投资回报率和创新方面有更清晰的重点和执行能力 [112][113][114] 问题9: 新CFO的关键重点领域 - 回答: 公司有强大的团队，新CFO需继续关注正确的投资回报率和运营杠杆水平，推动公司持续盈利增长 [117][118][119] 问题10: 2024年MTS和NBA增长情况，以及是否有新的地理市场显著增长，巴西市场情况 - 回答: 巴西市场潜力巨大，预计未来三年GGR可达15亿欧元；拉丁美洲部分小国家、非洲、亚洲的印度、菲律宾和日本也有增长机会；MTS和MBS业务表现出色，预计未来MTS占比75%，托管博彩服务占比25% [125][126][129] 问题11: 世界其他地区博彩业务部门利润率承压的原因，以及是否会企稳 - 回答: 部分原因是体育版权摊销和对全球平台的投资；预计未来该业务将实现运营杠杆，与公司整体趋势相似 [131][132][133]