公司业务架构与销售渠道 - 公司业务分HPC、GPC、H&G三个垂直整合、以产品为重点的部门[19] - 公司产品在北美、欧洲、中东与非洲、拉丁美洲和亚太地区通过多种贸易渠道全球销售[19] - 公司HPC产品主要销售给大型零售商等，国际分销因地区而异[27] - 公司收购Tristar Business后扩展了分销渠道，增加了直接面向消费者的能力[27] 商标许可与收购业务 - 公司与SBD的商标许可协议2025年6月30日到期，2024年1月1日起不再设每年1500万美元最低特许权使用费[24] - 公司与SBD的许可协议涵盖北美、拉丁美洲（除巴西）和加勒比地区四个核心家用器具类别[24] - 公司拥有Remington®商标用于电动剃须刀等产品的使用权[25] - 公司收购Tristar Business，Emeril License 2022年12月31日到期，后续续约期最低年特许权使用费从150万美元增至180万美元[26] - 公司2022年2月18日收购Tristar Business，其净资产和业务整合进HPC部门[26] - 2021年9月8日公司将硬件和家居改善（HHI）业务出售给ASSA ABLOY AB，现金收益43亿美元[46] 各业务线销售占比 - 2022和2021财年各季度销售占全年净销售比例：家电和个护业务2022年第一至四季度分别为32%、24%、22%、22%，2021年为30%、24%、22%、24%；宠物护理业务2022年为26%、25%、25%、24%，2021年为24%、26%、23%、27%；家居园艺业务2022年为12%、33%、35%、20%，2021年为14%、29%、35%、22%[30][36][43] - 2022年9月30日止年度，Walmart和Amazon占HPC部门销售额约35%[27] - 2022财年宠物护理业务中沃尔玛和亚马逊占该业务板块销售约34%[34] - 2022财年家居园艺业务中劳氏、家得宝和沃尔玛占该业务板块销售约66%[41] 产品生产与供应 - 家电和个护产品主要由亚太地区第三方供应商制造[30] - 宠物护理业务中牛皮产品在亚太地区和墨西哥第三方供应商生产，部分水产设备和伴侣动物耐用品在亚太地区生产，部分产品在美国和德国制造[37][38] - 家居园艺业务大部分产品在密苏里州圣路易斯的一个工厂生产，其余由第三方制造商生产[44] 公司应对措施与项目 - 公司针对新冠疫情采取多项安全措施，如温度筛查、口罩要求、每周审计等[54] - 公司聘请第三方顾问开展多元化、公平和包容（DEI）项目，创建美国DEI咨询顾问团并开发相关教育内容和培训[57] 公司面临的风险 - 新冠疫情可能导致公司产品需求显著减少或波动，影响制造和供应安排，使第三方合作伙伴无法履行义务等[57,58] - 依赖第三方关系和外包安排，若第三方无法履行义务，可能导致公司重大财务损失、成本上升等[59] - 全球经济不确定可能导致产品需求下降，使客户和合作伙伴面临财务困难，影响公司业务[60] - 全球供应链中断可能影响公司满足客户需求和实现成本目标的能力，对业务产生不利影响[61] - 公司参与竞争激烈的市场，可能因无法成功竞争而失去市场份额和销售[62,63] - 消费者购物趋势和分销渠道变化，如电商渠道兴起和实体店关闭，可能损害公司业务[64,65] - 零售商整合和对少数关键客户的依赖，可能因客户要求降价、减少订单等影响公司业务[66,67] - 零售商库存管理策略变化，可能使公司面临满足需求和存储库存的风险[68] - 部分产品销售具有季节性，可能导致公司经营业绩和营运资金需求波动[70] - 公司若无法转嫁原材料和运输成本，盈利能力或受不利影响[73] - 公司与供应商续约时，对方可能提高价格，影响公司业务[74] - 公司依赖少数供应商，供应中断会影响业务和财务状况[75] - 公司生产设施面临多种风险，保险可能无法完全覆盖损失[76] - 公司销售第三方产品，供应商违规会影响公司业务[77] - 经济环境变化、政策调整等会影响公司业务和财务表现[80] - 公司供应链受疫情和全球供应链限制影响，补救措施可能不足[81] - 公司物流服务提供商变更和仓库扩容可能导致执行延迟和成本增加[82] - 公司无法转嫁原材料价格上涨，可能影响业务和财务表现[83] - 公司养老金计划受投资回报、折现率等因素影响[85] - 2022年2月18日完成对Tristar业务的收购，整合该业务到HPC部门可能比预期更困难、耗时且成本高[90] - 公司预计在整合或剥离业务时会产生一次性成本和非经常性成本，虽预计消除重复成本和实现效率提升可抵消增量成本，但近期可能无法实现净收益[93] - 拟将HHI部门出售给ASSA ABLOY AB，交易需获得监管批准，且面临美国司法部投诉，预计2023年4月进行审判，公司和ASSA承诺完成交易但无法保证结果[98][99] - 公司有大量债务，且可能继续产生额外债务，部分债务为可变利率，市场利率上升会增加偿债成本[102][103] - 债务协议中的限制性条款会限制公司追求业务战略的能力，若无法遵守，可能导致贷款加速偿还且难以获得有利再融资[104] - 业务收购可能无法实现预期收益和协同效应，还可能承担特定负债和整合成本[94] - 公司高度依赖关键人员，若无法留住或招募到合格人员，可能对业务产生重大不利影响[97] - 政府、客户、消费者和投资者对可持续性问题的关注增加，可能使公司产生额外成本或影响业务和声誉[100] - 公司在企业公民和可持续性事项及相关报告方面可能面临问题，对业务产生负面影响[101] - 业务整合和分离可能给管理和内部资源带来负担，客户可能延迟购买决策，导致收入下降[89] - 公司面临外汇汇率和外币相关风险，未来外币交易的收入和费用金额预计增加[108] - 公司许多产品从中国和其他亚洲国家采购，人民币等货币兑美元汇率波动会影响经营业绩[109] - 公司国际业务中的EEE产品在欧洲受RUHSEEE和WEEE两项欧盟指令监管，当前遵守WEEE的估计成本不高[112] - 美国政府对进口产品加征关税，引发其他国家的报复性关税，可能影响公司业务和财务状况[115] - 英国脱欧带来诸多不确定性，可能增加成本、影响供应链和消费者信心，对公司业务有潜在影响[116] - 公司依赖多种法律和合同安排保护知识产权，但措施可能不足以防止侵权，保护成本可能重大[119] - 某些外国对知识产权保护力度不如美国，公司部分技术来自第三方非独家许可，可能削弱竞争优势[120] - 公司未来可能进行融资活动，可能产生额外债务和财务义务，对杠杆和财务状况有不利影响[106] - 公司国际业务面临多种风险，包括经济、政治、法规等方面，可能影响业务和经营业绩[106] - 公司从第三方获得商标、商号和专利许可，若许可终止、无法续约或按可接受条款签订新协议，可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[121] - 若公司无法保护专有信息和技术诀窍的机密性，技术、产品和服务的价值可能受到重大损害[122] - 第三方声称公司侵犯其知识产权的索赔和其他诉讼，可能对公司业务产生不利影响[123] - 网络安全漏洞或关键信息技术系统故障，可能对公司业务或声誉产生重大不利影响[124] - 公司实际或被认为未能充分保护个人数据，可能对业务、财务状况和经营成果产生不利影响[127] - 集体诉讼、衍生诉讼和其他调查，无论是否合理，都可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[131] - 公司可能面临产品责任索赔和产品召回，这可能对盈利能力产生负面影响[133] - 公司前身及其前子公司的活动可能导致未来索赔或诉讼，对公司资本资源产生重大不利影响[134] - 公司可能因环境责任产生重大资本和其他成本[135] - 公司在某些业务收购中承担了潜在环境责任，若未识别或赔偿不足，可能对业务产生重大不利影响[138] - 公司可能因环境事务承担责任，但目前认为最终责任对业务和财务状况影响不大[139][140] - 公司产品受多个机构监管，无法获得或取消注册可能对业务产生不利影响[141] - 产品召回可能成本高昂并损害品牌声誉，未及时通知可能面临高额罚款[142] - 公司部分产品使用的农药正接受EPA评估，结果和影响无法预测[144] - 若商誉、无形资产或长期资产减值，公司需记录额外减值费用，可能产生重大不利影响[152][153] - 公司开展运营效率和重组计划，但存在无法实现预期成本节约和效益的风险[154] - 公司规定特拉华州衡平法院为纠纷专属法庭，可能限制股东选择有利司法论坛的能力[155] - 公司章程和相关法律的某些条款具有反收购效果，可能延迟或阻止控制权变更[157] - 公司普通股流动性低于其他股票，可能影响股价和融资能力[158] - 公司普通股价格可能因多种因素波动，且交易量低时波动可能更严重[159] - 公司面临多种风险，包括失去关键客户或供应商、人员变动、股票销售等[162] 公司股权与债务情况 - 2011年股权计划授权发行710万股普通股，截至2022年9月30日已发行690万股，剩余授权发行20万股[160] - 2020年股权计划授权发行120万股普通股，截至2022年9月30日尚未发行，剩余授权发行120万股[160] - 公司董事会有权不经股东批准发行优先股并确定条款，股东仅在有正当理由且经多数流通普通股赞成票才能罢免董事，公司选择适用DGCL第203条，禁止特定人收购普通股[161] - 截至2022年9月30日，公司有11.34亿美元债务受可变利率影响，占总债务的35.5%，市场利率增加1%，利息费用将增加1150万美元[262] - 公司面临外汇风险，主要涉及欧元、英镑、墨西哥比索、加元和澳元等外币交易，通过自然对冲、远期外汇合约等管理风险[263] - 截至2022年9月30日，公司有4.256亿美元等值的外币债务，其中4.171亿美元为4.00%欧元票据[264] - 截至2022年9月30日，假设基础汇率不利变动10%，未到期外汇衍生工具公允价值潜在变动损失为7360万美元，计入外币敞口变动影响后，报告收益净收益为3890万美元[265] 公司员工情况 - 截至2022年9月30日公司全球约有11000名全职员工，约3300名与持续运营业务相关[48] - 公司约17%的劳动力受集体谈判协议覆盖，其中67%处于谈判安排或12个月内到期；持续运营业务相关劳动力约21%受集体谈判协议约束，无协议12个月内到期[48]

财务指标 - 2022财年第四季度净销售额7.58亿美元降至7.50亿美元，降幅1.1%；调整后EBITDA从7900万美元降至7500万美元，降幅5.6%；有机销售额下降7.3%；GAAP净收入下降3100万美元[13][14][15][17] - 2022财年全年净销售额从29.98亿美元增至31.33亿美元，增幅4.5%；调整后EBITDA从3.92亿美元降至2.83亿美元，降幅27.7%；有机销售额增长0.1%；GAAP净收入下降9200万美元[20][21][22][24] 业务板块表现 - 2022年第四季度家庭与个人护理业务净销售额增长11.5%，调整后EBITDA增长93.1%，有机销售额下降9.0% [54][56][58] - 2022年第四季度全球宠物护理业务净销售额下降5.2%，调整后EBITDA下降9.7%，有机销售额增长0.2% [60][62][64] - 2022年第四季度家庭与花园业务净销售额下降19.4%，调整后EBITDA下降48.4%，有机销售额下降19.4% [66][68][70] 影响因素 - 2022财年面临需求下降、库存调整、成本上升、汇率波动等挑战，采取成本削减行动，消除17%的带薪职位，实现年化节省超3000万美元[11] 战略规划 - 2023财年战略重点为提高运营效率、精简产品组合、加强资产负债表和流动性、实现战略转型，包括完成HHI交易、向纯宠物护理和家庭花园业务转型等[25][26][27][29][30] 盈利框架 - 2023财年目标是净销售额实现低个位数增长，调整后EBITDA实现低两位数增长，预计外汇有负面影响，将采取定价和成本行动抵消通胀和货币逆风[32][72]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度持续经营业务净销售额下降1%，剔除4100万美元不利外汇影响和8800万美元收购销售额后，有机净销售额下降7.3% [33] - 第四季度毛利润减少1900万美元，毛利率从34.1%降至32%，下降210个基点 [34] - 第四季度SG&A费用为2.219亿美元，下降12.8%，占净销售额的29.6% [35] - 第四季度持续经营业务利息支出为2700万美元，增加690万美元；现金税为730万美元，比去年高220万美元；折旧和摊销为2270万美元，比去年低690万美元；股份和激励性薪酬减少880万美元；重组、优化和战略交易成本现金支出为3140万美元，去年为1940万美元 [38] - 全年持续经营业务净销售额增长4.5%，剔除9490万美元不利外汇影响和2.25亿美元收购销售额后，有机净销售额基本持平 [40] - 全年毛利润减少4400万美元，毛利率从34.5%降至31.6%，下降290个基点 [41] - 全年调整后EBITDA下降27.7% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 家居与个人护理业务 - 报告净销售额增长11.5%，剔除2480万美元不利外汇影响后，有机净销售额下降9% [43] - 调整后EBITDA增长93.1%，达到2800万美元 [49] 全球宠物护理业务 - 报告净销售额下降5.2%，有机净销售额增长0.2% [52] - 调整后EBITDA下降9.7% [56] 家居与园艺业务 - 第四季度报告净销售额下降19.4% [59] - 调整后EBITDA下降48% [63] 各个市场数据和关键指标变化 家居与个人护理业务 - 北美市场受消费者需求放缓和高库存影响严重，零售商订单低于POS；EMEA地区销售下降主要受外汇不利影响；拉丁美洲业务表现强劲，实现两位数增长 [45][46] 全球宠物护理业务 - 欧洲市场销售受外汇翻译影响为负，剔除外汇影响后仍增长；北美市场受整体库存较高影响，宠物专业渠道受影响较大；拉丁美洲业务因新分销实现强劲增长 [54][55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕四个核心支柱：精简组织结构、提高运营效率、保护和去杠杆化资产负债表、转型为纯全球宠物和家居与园艺业务 [20] - 公司将继续执行战略优先事项，预计2023财年净销售额实现低个位数增长，调整后EBITDA实现低两位数增长 [27] - 公司将实施额外定价行动，特别是在欧洲市场，以抵消通胀和美元走强的影响 [28] - 公司致力于完成HHI交易，预计不迟于2023年6月完成，交易完成后将大幅减少债务并向股东返还资本 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022财年经营环境充满挑战，宏观经济环境变化带来诸多不利因素，如供应链效率低下、消费者需求疲软、美元走强等 [11][12][13] - 公司采取了多项措施应对挑战，包括多轮定价、成本削减行动和战略转型等 [14] - 尽管2023财年宏观经济环境仍具挑战性，但公司已采取正确行动，有望实现净销售额和EBITDA增长，并降低杠杆率 [75] - 管理层对公司未来前景持乐观态度，相信公司能够执行运营目标并为股东创造价值 [76] 其他重要信息 - 公司预计2023年折旧和摊销在1.1亿 - 1.2亿美元之间，全年利息支出在1.1亿 - 1.2亿美元之间，重组、优化和战略交易成本现金支出在5000万 - 5500万美元之间，资本支出在6000万 - 7000万美元之间 [68][69] - 公司预计使用约7.4亿美元可用联邦净运营亏损抵减HHI出售收益，交易完成后预计成为美国纳税人，现金税预计在3000万 - 4000万美元之间，调整后EPS使用25%的税率（含州税） [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 库存补货问题需要多长时间解决，是否主要是上半年的问题，下半年会恢复正常吗？ - 公司认为高成本库存是一次性问题，已在2022年第四季度减少1亿美元库存，本季度将继续取得进展，但会抑制EBITDA和收益。预计到第二季度能使损益表好转，实现盈利增长。全球宠物护理业务受影响较小，部分客户的财报显示库存情况正在改善。家居与个人护理业务可能需要到第二财季中期才能使零售库存更正常化 [83][85][89] 问题2: 剔除当前不利因素后，公司的利润率情况如何？ - 公司认为全球宠物和家居与园艺业务的EBITDA利润率应达到20%，随着高成本库存的清理和定价措施的实施，预计第二季度及以后利润率将有所改善。家电业务恢复需要更长时间 [91][92] 问题3: 明年公司在市场份额、价格实现和新产品推出方面的展望如何？ - 公司在2023财年的定价将更具针对性，整体定价预计为低个位数，具体取决于货币情况。新产品推出是提高利润率的关键，公司在各业务领域有一系列新产品推出计划 [94][95][96] 问题4: 第一季度的逆风因素有哪些，各业务的情况如何？ - 家居与个人护理业务在2022年第三季度末和第四季度初面临严重通胀，相关成本大部分在资产负债表上，将在2023年第一季度和部分在第二季度计入损益表，预计第一季度EBITDA会受到影响，但第二季度盈利能力将增长，下半年这些影响将消除 [106][107][108] 问题5: 第一季度后公司对需求和零售库存的可见性如何，是否能在第二季度有更好的情况？ - 宠物业务主要由消费驱动，目前POS表现积极，公司有望通过新产品实现增长；家居与园艺业务在2022年受天气影响较大，随着成本降低和分销增加，预计2023财年将实现增长。公司对零售库存有较好的可见性，但整体经济形势存在不确定性，公司的预测较为谨慎 [112][114][116] 问题6: 指导中定价与销量的关系如何，各业务的定价情况怎样？ - 2022财年公司需实现约2.5亿美元的价格增长，2023财年整体定价预计为低个位数，具体取决于货币情况，商品和运费已趋于稳定 [124][125] 问题7: 家居与个人护理业务的分拆情况如何，时间线怎样，是否取决于HHI交易完成？ - 公司需先完成HHI交易，再处理家居与个人护理业务的分拆。目前公司内部正在进行业务分离的准备工作 [126][128] 问题8: HHI交易的最新情况如何，下一步计划是什么，是否有不进行审判的可能性，管理层为何对交易完成有信心？ - 管理层认为原HHI交易对美国消费者有益，不具有反竞争性，目前提供的补救措施增加了交易完成的信心。法律团队非常有信心赢得与美国司法部的诉讼，预计不迟于2023年6月完成交易 [134][135] 问题9: 对公司展望的信心如何，展望中是否有保守因素？ - 公司战略方向正确，有望打造更强大、增长更快、利润率更高的宠物和家居与园艺业务。尽管面临挑战，但2022年第四季度EBITDA与去年同期基本持平。即使HHI交易未完成，公司今年也将获得超过5亿美元现金，降低杠杆率。完成HHI交易后，公司的估值将更具吸引力 [137][138][139]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长10%，有机净销售额增长4.4%，排除2950万美元不利外汇影响和7130万美元收购销售额 [27] - 毛利润增加1340万美元，毛利率为33.7%，较去年下降160个基点 [28] - SG&A费用为2.56亿美元，增长13.9%，占净销售额的31.3% [28] - 运营收入为3870万美元，GAAP净收入和摊薄后每股收益增加主要因运营收入增加 [29] - 调整后摊薄每股收益降至0.54美元，调整后EBITDA为8010万美元 [30] - 第三季度利息费用为2600万美元，增加560万美元 [30] - 现金税为640万美元，较去年低70万美元 [31] - 折旧和摊销为2540万美元，较去年低480万美元 [31] - 股份和基于激励的薪酬减少840万美元 [31] - 用于重组、优化和战略交易成本的现金支出为2980万美元，去年为2100万美元 [31] - 季度末现金余额为2.48亿美元，11亿美元现金流循环信贷额度中可用3.07亿美元，未偿还总债务约33亿美元 [32] - 第三季度资本支出为2090万美元，去年为970万美元 [33] - 预计2022财年实现中个位数营收增长，EBITDA下降20%多 [20][34] - 预计全年总通胀2.9 - 3.1亿美元，通过定价和成本管理措施抵消 [34] - 预计折旧和摊销1.15 - 1.25亿美元，包括约1500 - 2000万美元基于股票的薪酬 [35] - 预计全年利息费用9500 - 1.05亿美元，包括约700万美元非现金项目 [36] - 预计重组、优化和战略交易成本相关现金支出8500 - 9000万美元 [36] - 预计资本支出6500 - 7000万美元 [36] - 预计现金税3000 - 4000万美元，调整后每股收益使用25%税率 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 家居与个人护理业务（HPC） - 报告净销售额增长20%，有机销售额增长2.5%，连续12个季度实现同比营收增长 [40] - 美国业务受高零售库存影响，EMEA地区受不利外汇汇率、高通胀和俄乌战争影响，拉丁美洲业务呈两位数增长 [41] - 调整后EBITDA降至360万美元，受不利外汇汇率和高库存水平影响 [45] 全球宠物护理业务（GPC） - 报告和有机净销售额分别增长12.8%和17.3%，连续15个季度实现营收增长 [48] - 欧洲销售受不利外汇汇率影响，调整后与去年持平 [49] - 调整后EBITDA降至4090万美元，受不利外汇、产品组合和分销投资增加影响 [53] 家居与园艺业务（H&G） - 报告和有机净销售额分别下降6.4%和9%，受不利天气影响 [56] - 调整后EBITDA降至4280万美元，受销量下降、不利产品组合和成本上升影响 [62] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，家居与个人护理业务受高零售库存影响，家居与园艺业务受不利天气影响 [13][56] - EMEA市场，家居与个人护理和全球宠物护理业务受不利外汇汇率、高通胀和俄乌战争影响 [41][49] - 拉丁美洲市场，家居与个人护理和全球宠物护理业务表现强劲 [41][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进以43亿美元将HHI业务出售给ASSA ABLOY的交易，完成后用所得款项对公司进行资本重组、偿还债务和加强资产负债表 [9] - 加速将Tristar收购整合到家居与个人护理电器业务（现更名为Empower Brands），并完成内部剥离工作，以便在2023财年通过分拆或其他交易分离该业务 [11] - 调整运营策略以减少库存水平，最大化现金流而非报告收益，投资有针对性的广告和促销活动帮助零售合作伙伴减少库存 [16] - 各业务线通过推出新产品、拓展市场份额和优化成本结构来提升竞争力 [42][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境面临零售客户库存增加、消费者行为变化、不利天气条件和通胀压力等挑战 [13][14] - 尽管面临短期逆风，但公司业务具有竞争力，经营业绩已有所改善，相信公司EBITDA盈利潜力超4亿美元 [22] - 预计2023财年全球宠物护理和家居与园艺业务将恢复到之前的EBITDA盈利水平 [22][65] 其他重要信息 - 公司在第三季度削减17%的全球 salari职位，预计每年节省超3000万美元 [15] - 所有先前计划的价格上涨已实施，进入第四季度达到目标通胀覆盖水平 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：关于恢复到4亿美元EBITDA以及各业务部门长期目标的时间 - 第三季度公司遭遇负面需求冲击，调整了运营策略，削减了3000万美元成本并积极降低库存水平 公司希望在2023财年重回正轨，第四季度可能是2022财年最好的季度，目前宠物业务EBITDA运行率已接近2亿美元 [75][76] - 现在提供2023财年指导还为时尚早，需密切关注经济状况，90天后公布第四季度业绩时会提供更清晰的图景 [77] 问题：关于HHI业务的表现和若交易未完成将回归业务的EBITDA情况 - 交易将完成，HHI业务表现良好，优于行业竞争对手 在经济衰退时期，该业务EBITDA约2.4 - 2.5亿美元，运营良好时可达3亿美元，本季度预计产生约5000 - 6000万美元EBITDA [79][80] 问题：关于宠物POS疲软的驱动因素 - 部分业务POS疲软是因为与疫情期间异常高的基数相比，特别是在宠物环境和设备等硬商品领域 但大部分业务组合集中在宠物消费品上，如狗咀嚼物和零食等领域的POS表现良好 [82][83] - 欧洲业务受俄乌战争和不利外汇汇率影响，北美市场中高价值的鱼缸销售下降，消费者受物价影响减少了对耐用消费品的购买 目前供应链问题正在解决，宠物业务EBITDA运行率接近每季度5000万美元 [84][85] 问题：关于HPC分拆的尽职调查情况 - 不会再进行收购，已将Tristar整合，预计第四季度该业务盈利情况将改善 分拆工作已完成，分拆是使该业务独立的默认途径，但不排除与其他竞争对手合并的可能性 [86][88] 问题：除通胀和库存问题外，公司幕后的工作情况 - 公司各业务线都在持续推进至少三年的产品管道建设，并提前向零售合作伙伴展示，新产品在零售和消费者中获得了一定的吸引力 [91] - Tristar收购带来了模式变革的机会，与传统运营模式相融合 例如NutriSealer产品成功推出并获得了可观的市场份额，同时公司将新能力拓展到全球宠物护理和家居与园艺业务中 [92][93] 问题：关于2023财年业务反弹的信心来源 - 全球宠物护理和家居与园艺业务过去曾分别实现2.13亿美元和1.23亿美元的EBITDA，且在经济衰退时期表现良好 目前公司已采取积极措施应对挑战，7月剩余业务的EBITDA基本持平，宠物业务运行率接近2亿美元，家居与园艺业务经季节性调整后超过1亿美元 [98][100][101] - 公司正在努力清理库存，虽然会对EBITDA产生影响，但有助于为2023财年清理渠道，且公司在家居与园艺业务中赢得了很多明年的分销机会 [102] 问题：今年业务受零售商和公司主动清理库存的影响程度 - 2023财年仍会有库存遗留问题，但情况会更可控 零售商可能会在圣诞节期间进行促销以清理库存 目前公司运营部门正在报告可削减的库存交易，虽然会对EBITDA利润率造成较大影响，但公司认为应尽快清理库存 [104][105] - 目前持续运营业务的库存水平比上一财年末高约2.5亿美元，这对利润率有影响，尤其在HPC业务中，未来几个季度仍会持续产生影响 [105][106] 问题：如果需求保持稳定，清理库存需要多长时间 - 公司无法全面了解全球渠道库存情况，但认为假期季节（特别是HPC和宠物业务）很重要 由于欧洲市场面临困难，需求疲软，且无法预测6个月后的消费者需求，因此至少需要几个季度才能清理库存 [109][110] 问题：关于HHI交易能完成的信心来源 - 美国监管机构正在审查该收购案，公司正在与他们合作解决潜在问题 双方都致力于完成交易，且该交易符合美国消费者的利益，ASSA将为消费者带来创新、质量和价值，并增加行业竞争 [112][113] 问题：关于削减的 salaried 职位分布情况 - HPC业务削减的 salaried 职位比例约为其他部门的两倍，这有助于公司在2023财年从运营费用和库存方面保持精简，预计每年节省超过3000万美元成本 [116] 问题：如果不采取清理库存的一次性措施，第三和第四季度EBITDA会好多少 - 无法量化该影响 从EBITDA角度来看，销量是最大的驱动因素，外汇和促销折扣等因素对季度EBITDA下降的影响大致相同 外汇影响比预期更大，特别是在EMEA、HPC和GPC业务中，因为这些业务以美元采购、以英镑和欧元销售 [119][120] 问题：EBITDA低于预期，是否会计划偿还更多债务 - 目前认为这是短期情况，不太可能改变计划 如果进入长期经济衰退，可能会重新考虑 预计2023财年EBITDA将开始增加，这将对杠杆率产生更大影响 [121][122]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 3, 2022 | Spectrum Brands Holdings, Inc. | Yes | ☒ | No | ☐ | | --- | --- | --- | --- | --- | | SB/RH Holdings, LLC | Yes | ☒ | No | ☐ | Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, a smaller reporting compan ...

财务业绩 - Q2 FY22净销售额8.08亿美元，同比增长6.2%，有机净销售额增长2.0%[11][15][16][17][18][75] - Q2 FY22调整后EBITDA为7900万美元，同比下降26.5%[17][18][19] - Q2 FY22持续经营业务GAAP净亏损2510万美元[11] 业务情况 - 家庭与个人护理业务Q2净销售额3.16亿美元，同比增长6.1%，调整后EBITDA下降58.3%[34][35][36][37][38] - 全球宠物护理业务Q2净销售额2.95亿美元，同比增长0.5%，调整后EBITDA下降27.0%[40][41][42][43][44] - 家庭与花园业务Q2净销售额1.97亿美元，同比增长16.5%，调整后EBITDA增长8.3%[46][47][48][49][50] 成本与通胀 - 全年成本通胀预计为3.1 - 3.3亿美元，大部分计划定价已实施[11] 战略举措 - 推进HHI业务出售，准备HPC业务分离，收购Tristar厨房电器和炊具业务并进行整合[11][54] - 目标显著降低债务，将资本投向核心业务[54] 资本策略 - 净债务/调整后EBITDA目标范围为3.0 - 4.0倍时侧重有机增长；2.0 - 2.5倍时侧重资本返还；也会进行并购[13]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended April 3, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to______ | Commission File No. | Name of Registrant, State of Incorporation, Address of Principal Offices, and Telephone No. | IRS Employer Ident ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额增长6.2%，剔除1700万美元不利外汇影响和4900万美元收购销售额后，有机净销售额因价格行动增长2%，但产品供应问题和上年刺激支出导致可比销量降低 [24] - 毛利润减少540万美元，毛利率31.6%，较去年下降270个基点，主要因运费和投入成本通胀加速，价格上涨滞后，部分被生产率提高抵消 [25] - SG&A费用2.2亿美元，增长11.9%，占净销售额27.2%，主要因分销、运输成本及营销、产品开发费用增加 [25] - 运营亏损800万美元，GAAP净收入和摊薄每股收益下降，主要受运营亏损影响，但利息费用大幅降低有所抵消；调整后摊薄每股收益降至0.41美元，调整后EBITDA为7900万美元，均因运费和投入成本加速上涨、价格行动滞后及分销成本增加而下降 [26] - 第二季度持续经营业务利息费用2470万美元，较去年减少2800万美元；现金税1230万美元，比去年高710万美元；折旧和摊销2570万美元，较去年低450万美元；股份和基于激励的薪酬从去年720万美元降至660万美元；交易现金支付从去年310万美元增至800万美元；重组及相关支付从去年750万美元增至1760万美元 [27][28] - 季度末现金余额1.94亿美元，11亿美元现金流循环信贷额度中可用3.08亿美元；未偿总债务约33亿美元，包括20亿美元高级无担保票据、11.7亿美元定期贷款和循环信贷额度提款以及9800万美元融资租赁和其他债务；预计净杠杆率从上个季度末4.7倍升至5.2倍 [29][30] - 本季度公司回购约20万股，花费2400万美元，完成此前宣布1.5亿美元10b5 - 1股票回购计划；资本支出1020万美元，高于去年900万美元，主要因SAP实施投资增加 [31] - 预计2022年报告净销售额增长中至高个位数，外汇按当前汇率预计产生负面影响；预计全年总通胀3.1 - 3.3亿美元，计划通过定价和成本管理措施抵消；调整后EBITDA预计中个位数增长，包括俄罗斯业务中断和Tristar业务七个半月影响；折旧和摊销预计1.2 - 1.3亿美元，包括约2500 - 3000万美元基于股票的薪酬；全年利息费用预计9500 - 1.05亿美元，包括约700万美元非现金项目；重组和交易相关现金支出预计7000 - 7500万美元；资本支出预计8500 - 9500万美元；预计使用约7.25亿美元可用联邦净运营亏损抵消HHI出售部分收益，预计2022财年成为美国纳税人，现金税预计3000 - 4000万美元；调整后每股收益使用25%税率（含州税）；HHI出售完成后，近期目标总杠杆率2.5倍，长期目标净杠杆率2 - 2.5倍 [32][33][34][35][37] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭和个人护理业务 - 报告净销售额增长6.1%，有机销售额下降2.1%，调整后EBITDA降至1050万美元；有机净销售额下降因上年销售受COVID相关需求和刺激支出推动，不过拉丁美洲地区因消费者需求增加、分销渠道扩大表现强劲；报告销售增长得益于Tristar品牌加入小厨房电器产品组合；尽管服装护理产品持续增长，但小厨房电器销售下降，美国和欧洲消费者对厨房和个人护理电器需求因宏观经济环境和通胀压力而减弱 [48][49][50][51] - 推出新产品如power - excel双中性密封器、Russell Hobbs相关系列和新蒸汽精灵二合一熨斗和蒸锅，增强市场竞争力；调整后EBITDA利润率下降因运费和投入成本通胀加速、价格行动滞后以及营销和新产品开发投资增加，部分被生产率提高抵消；预计随着定价行动实施，本季度和第四季度毛利率将改善 [52][53][54][55] 全球宠物护理业务 - 消费者对宠物护理产品需求强劲，但产品供应仍受挑战；报告净销售额和有机净销售额分别增长5%和2.5%，主要因伴侣动物业务增长，抵消了水产业务疲软；Q2是该业务连续第14个季度实现收入增长，各地区均有增长；亚洲供应商产量已超过疫情前水平，但产品供应仍受影响，主要是美国和加拿大市场受供应链中断影响 [56][57][58] - EMEA地区销售增长得益于伴侣动物、猫狗食品类别增长，尽管俄罗斯业务销售下降产生负面影响；水产业务整体下降，受欧洲战争和美国上年多次刺激事件影响，但核心食品、过滤和特种活鱼领域基本面良好，活鱼特许权使用费收入和商业水产业务表现良好；调整后EBITDA降至4060万美元，主要因运费和投入成本通胀加速、价格行动滞后；几乎所有计划定价已获客户接受并正在实施，预计第三季度价格覆盖和利润率改善，第四季度实现全目标通胀覆盖和利润率水平，对业务基本面保持乐观，有望连续第四年实现营收和利润增长 [59][60][61][62][63] 家庭和花园业务 - 第二季度报告净销售额和有机净销售额分别增长16.5%和8.5%，尽管美国大部分地区天气不利，降低了该季度类别POS，导致客户暂停库存建设，但价格上涨推动了净销售额增长；预计随着天气转暖，客户和消费者需求将增强，目前东南部和中南部地区已出现强劲POS响应 [65][66][67] - 对Cutter和EqualLogic品牌进行品牌焕新，获得消费者积极反馈；产品开发基于消费者洞察，推出新草坪和花园产品，带来显著分销收益；调整后EBITDA增长8.3%，主要因销售额增加，但营销和产品开发投资持续增加；原材料、劳动力和运费导致产品成本上升，已实施新一轮价格上涨，预计下半年利润率改善；Rejuvenate业务整合完成，预计第三季度开始实现协同效益，对该业务长期成功充满信心 [68][69][70][71][72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续向高增长、高利润率的纯全球宠物护理和家庭与花园公司转型，认为此转型可创造有意义的股东价值 [12] - 继续推进将五金和家居改善部门出售给ASSA ABLOY的交易，交易金额43亿美元，预计今年完成；同时为家庭和个人护理业务（HPC）从Spectrum Brands分离奠定基础 [13] - 第二季度完成对Tristar品牌厨房电器和炊具类别的收购，并已将新收购业务整合到HPC组织中；更新盈利框架，预计销售额增长中至高个位数，调整后EBITDA增长中个位数，此展望包括Tristar收购七个多月情况，不包括2022财年假期旺季收益 [14][15] - 资本分配优先事项保持一致，内部优先将资本分配到高回报机会，通过各业务部门产品活力推动增长；计划通过股息和机会性股票回购向股东返还现金，上一季度完成1.5亿美元股票回购计划，预计HHI交易完成后将大幅加速股票回购活动；继续寻求有协同效应和有助于长期价值创造的战略并购交易 [17][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临产品供应挑战和通胀压力，公司本季度仍实现了营收增长，预计下半年业绩将改善，团队在应对通胀方面表现出色 [9][10][11] - 整体供应链和成本环境仍具挑战性，通胀居高不下，供应链问题虽有改善但仍持续存在；预计短期内交货时间和海运运费不会有重大改善，但运费通胀前景无重大变化；乌克兰战争导致俄罗斯业务暂停，也推动了材料成本通胀，预计大部分增量成本将在2023财年影响损益表 [40][42][43] - 商业团队努力确保了大部分计划价格上涨获得客户接受，预计在第三季度中期全部实施，将推动本财年下半年利润率逐季改善；正在重新谈判海运承运人合同，以确保运费成本可预测性和更多合同运力；通过全球供应链团队协作和各业务部门及地区合作，持续改善交付绩效和服务水平 [44][45][46][47] - 对公司战略目标进展感到满意，业务基本面总体稳固，尽管面临供应链挑战仍实现销售增长；采取措施增强供应链弹性，多数定价已到位，预计逐季改善价格覆盖和利润率；更新2022财年盈利框架，考虑Tristar业务收购、俄乌战争和家庭与花园销售季开局较晚等因素，多数定价行动已实施以抵消通胀成本压力，将继续评估额外对策以实现更新后的盈利框架；对零售合作伙伴对公司类别、品牌和新产品发布的热情感到鼓舞，对公司长期成功充满信心 [75][77][78][79][80][81] 其他重要信息 - Faisal Qadir将全职承担投资者关系职责 [4] - 公司评论包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，鼓励投资者查看相关风险因素和警示声明 [5] - 电话会议将讨论某些非GAAP财务指标，相关GAAP基础调整已包含在今日新闻稿和8 - K文件中 [6] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司库存情况及对高需求的应对能力 - 公司整体填充率在本季度有显著改善，主要得益于持续的库存投资，但全球宠物护理业务仍存在供应问题，特别是越南和柬埔寨的咀嚼物和零食供应，不过情况每周都在好转；其他业务领域库存水平正接近目标 [88][89][90] 问题2: HPC业务利润率恢复时间、Tristar整合后利润率展望及与历史水平对比 - 公司认为已在第三季度解决了利润率结构问题，各业务部门将开始实现利润率扩张；HPC业务当前季度利润率将显著扩张，第四季度进一步扩大，预计下半年EBITDA利润率将回升至高个位数，长期有望达到低两位数；Tristar收购带来新产品，如power - excel双中性密封器和重新品牌的搅拌机，已取得良好市场反响，有望增加利润 [91][92][93][95][99] 问题3: 鉴于市场波动和回调，公司并购前景如何 - 目前卖方估值预期仍较高，公司优先事项是在HHI交易完成后偿还大量债务和加速股票回购；公司将在夏季与管理团队和外部顾问重新评估宠物和家庭与花园业务，分析优势、劣势、机会和威胁，为董事会制定2023年及以后的业务展望；目前不打算进行重大并购，希望先改善资产负债表，等待卖方预期下降 [101][102][103][104][105] 问题4: Tristar对2022财年EBITDA的贡献预期，以及资本支出和现金重组预期调整的原因 - 公司暂不拆分Tristar的EBITDA贡献，因为今年将投入大量资金进行整合和新产品发布，会影响短期盈利能力，但预计2023财年将成为重要的EBITDA贡献者；现金重组支出增加是因为业务活动增多，如计划分离HHI和HPC；资本支出调整主要是SAP投资时间安排变化，500 - 1000万美元支出推迟到明年 [108][109][110] 问题5: 公司能否快速实现Tristar的协同效应 - 未来两个月将进行大量整合工作，公司认为现在大力投资以创建独立实体，将有助于未来创造更强的盈利流 [111][112] 问题6: 如何应对俄乌冲突后成本上升以及宏观逆风对消费者需求的影响，何时做出增量定价决策 - 公司在过去18个月通过定价应对了超过4亿美元的通胀；俄乌冲突预计对本财年EBITDA造成约1000万美元损失，且剩余时间难以弥补；小厨房电器业务受经济形势影响较大，而宠物和家庭与花园业务需求相对稳定，公司对其定价能力有信心；目前宠物业务需求高，但库存安全水平低，预计下半年填充率将提高 [115][116][117][118][119][120] 问题7: HHI交易和HPC分离的具体时间安排，以及HPC分离方式 - 公司预计8月的电话会议能提供更多清晰信息；目前正在为HPC分离做准备，包括财务剥离和业务整合，目标是使其在市场和公开市场上取得成功 [125][126][147][148] 问题8: 有机销售前景是否有重大变化，积极抵消因素有哪些 - 核心业务有机销售从低个位数增长调整为持平至下降几个百分点，变化不大；宠物业务盈利能力和俄罗斯业务遗留销售影响较小；全球宠物护理业务因产品供应问题未实现更高有机增长，若供应正常，Q2有机增长应高于2.5%；家庭和花园业务受天气和零售商运输问题影响，表现低于预期，但预计Q3和Q4随着天气转暖和POS回升将有改善 [127][128][129][130][131] 问题9: 从供应链改善角度看，宠物业务（特别是水产）和家庭与花园业务剩余时间的预期，以及POS回升对实现展望的重要性 - 宠物业务预计Q3和Q4库存将大幅改善，填充率将显著提高，从而对下半年营收和盈利产生积极影响；家庭和花园业务季节性强，若天气好转，可能弥补前期损失，但目前因季节开局较晚，预计业绩可能略低于原计划；水产业务中，硬商品和设备需求因上年刺激支出后下降，而消耗品需求保持稳定 [136][137][138][141][144] 问题10: 公司在分离家电业务方面的具体工作 - 公司将在今年夏天完成家电业务的财务剥离，以便进行合并、分拆等操作；目前重点是做好整合工作，确保业务成功，为其在市场和公开市场上的发展奠定基础 [147][148] 问题11: 目前的通胀运行率和年初至今的通胀情况，以及未来通胀假设 - 每季度通胀运行率约8000 - 8500万美元，下半年预计保持该水平；全球宠物护理业务的一些商品投入可能受俄乌冲突影响，但因有交货时间和与供应商谈判能力，预计今年对损益表影响不大，明年将进行评估并考虑是否需要额外提价；下半年利润率改善将对下财年上半年产生积极影响；海运运费市场预计2023 - 2024年有下降趋势 [151][152][153][154] 问题12: 公司业务在经济衰退中的表现框架 - 家庭和个人护理业务中，厨房电器业务在疫情后主要是替换需求，服装护理和个人护理业务在全球重新开放后有较好动态；全球宠物护理和家庭与花园业务占比90%为消耗品，需求相对稳定，宠物业务客户预计将继续在宠物上支出，家庭与花园业务具有防御性，如适合南方长季节、满足HOA庭院美观需求以及提供比外包更经济的解决方案 [157][158][159] 问题13: 资本支出削减原因 - 资本支出削减主要是因为SAP投资时间安排变化，部分支出推迟到2023年，同时也削减了一些预计销量下降领域的小项目 [163] 问题14: 能否对冲成本通胀，特别是海运运费，以及对海运运费锁定的看法 - 海运运费现货价格较年初峰值有所下降，公司正在评估锁定合同以获得可预测性和接近当前现货价格的好处；对于其他通胀项目，公司主要通过与供应商签订合同协议进行对冲 [164][166] 问题15: 达到杠杆目标的时间和所需条件，以及债务偿还金额 - 公司预计在HHI出售完成后很快达到杠杆目标，可能在24小时内；目前尚未确定具体债务偿还金额，公司有可提前偿还的债务和可赎回债券，灵活性较高，将在接近交易完成时提供更多信息 [171][172][173]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年1月2日，公司总资产为556.89亿美元，较2021年9月30日的534.04亿美元增长4.28%[17] - 截至2022年1月2日，公司总负债为422.1亿美元，较2021年9月30日的386.14亿美元增长9.31%[17] - 截至2022年1月2日，公司股东权益为134.79亿美元，较2021年9月30日的147.9亿美元下降8.86%[17] - 2022年1月2日止三个月，公司净销售额为75.72亿美元，较2021年1月3日止三个月的73.62亿美元增长2.85%[19] - 2022年1月2日止三个月，公司营业亏损2.38亿美元，而2021年1月3日止三个月营业利润为2.58亿美元[19] - 2022年1月2日止三个月，公司持续经营业务净亏损3.02亿美元，而2021年1月3日止三个月净收入为1.57亿美元[19] - 2022年1月2日止三个月，公司终止经营业务净收入为3.88亿美元，较2021年1月3日止三个月的5.72亿美元下降32.17%[19] - 2022年1月2日止三个月，公司净利润为0.86亿美元，较2021年1月3日止三个月的7.29亿美元下降88.2%[19] - 2022年1月2日止三个月，公司基本每股收益为0.2美元，较2021年1月3日止三个月的1.68美元下降88.1%[19] - 2022年1月2日止三个月，公司每股股息为0.42美元，与2021年1月3日止三个月持平[19] - 2022年1月2日止三个月净收入为8600万美元，2021年1月3日止三个月为7.29亿美元[22][26] - 2022年1月2日止三个月综合收入为1.27亿美元，2021年1月3日止三个月为8.95亿美元[22] - 2022年1月2日止三个月经营活动净现金使用量为27.11亿美元，2021年1月3日止三个月为11.01亿美元[26] - 2022年1月2日止三个月投资活动净现金使用量为1.9亿美元，2021年1月3日止三个月为8.1亿美元[26] - 2022年1月2日止三个月融资活动净现金提供量为30.96亿美元，2021年1月3日止三个月为净现金使用量12.18亿美元[26] - 2022年1月2日现金、现金等价物和受限现金期末余额为2.07亿美元，2021年1月3日为2.266亿美元[26] - 2022年1月2日止三个月继续经营业务支付利息现金为1.47亿美元，2021年1月3日止三个月为1.69亿美元[26] - 2022年1月2日止三个月继续经营业务支付税金现金为6600万美元，2021年1月3日止三个月为6200万美元[26] - 2022年1月2日通过融资租赁取得物业、厂房及设备为200万美元，2021年1月3日为100万美元[26] - 2022年1月2日通过股票补偿计划发行股份为3.34亿美元，2021年1月3日为1.66亿美元[26] - 截至2022年1月2日，公司总资产为562.82亿美元，较2021年9月30日的541.77亿美元增长3.88%[28] - 2022年第一季度净销售额为75.72亿美元，较2021年同期的73.62亿美元增长2.85%[30] - 2022年第一季度毛利润为21.93亿美元，较2021年同期的25.28亿美元下降13.25%[30] - 2022年第一季度经营亏损为2.35亿美元，而2021年同期经营收入为2.64亿美元[30] - 2022年第一季度净收入为8700万美元，较2021年同期的7.33亿美元下降88.13%[30] - 2022年第一季度综合收入为1.28亿美元，较2021年同期的8.99亿美元下降85.76%[33] - 截至2022年1月2日，股东权益总额为12.109亿美元，较2021年9月30日的13.334亿美元下降9.2%[28] - 2022年第一季度持续经营业务净亏损为3.01亿美元，而2021年同期净收入为1.61亿美元[30] - 2022年第一季度终止经营业务净收入为3.88亿美元，较2021年同期的5.72亿美元下降32.17%[30] - 2022年第一季度现金及现金等价物为20.33亿美元，较2021年9月30日的18.62亿美元增长9.18%[28] - 2022年1月2日和2021年1月3日三个月期间，净收入分别为870万美元和7330万美元[38] - 2022年1月2日和2021年1月3日三个月期间，来自终止经营业务的税后收入分别为3880万美元和5720万美元[38] - 2022年1月2日和2021年1月3日三个月期间，经营活动使用的净现金分别为3.036亿美元和1.146亿美元[38] - 2022年1月2日和2021年1月3日三个月期间，投资活动使用的净现金分别为1900万美元和8100万美元[38] - 2022年1月2日和2021年1月3日三个月期间，融资活动提供的净现金分别为3.422亿美元和使用1.15亿美元[38] - 2022年1月2日和2021年1月3日三个月期间，交易相关费用分别为1490万美元和1900万美元[46] - 2022年1月2日和2021年1月3日三个月期间，持续经营业务支付的利息现金分别为1470万美元和1690万美元[38] - 2022年1月2日和2021年1月3日三个月期间，终止经营业务支付的利息现金分别为1210万美元和1140万美元[38] - 2022年1月2日和2021年1月3日三个月期间，终止经营业务税前收入分别为6000万美元和9410万美元[56] - 2022年1月2日和2021年1月3日，折旧和摊销分别为0和860万美元，股份和激励性薪酬分别为280万美元和110万美元，物业、厂房及设备采购分别为500万美元和420万美元[57] - 2022年1月2日和2021年1月3日三个月期间，总重组及相关费用分别为1740万美元和900万美元[85] - 2022年1月2日和2021年1月3日三个月期间，公司总营收分别为7.572亿美元和7.362亿美元[89] - 2022年1月2日和2021年1月3日三个月期间，两个大型零售客户分别占合并净销售额的33.0%和33.8%[89] - 2022年1月2日和2021年9月30日，产品退货准备金分别为1330万美元和1180万美元[91] - 2022年1月2日和2021年9月30日，存货分别为6.484亿美元和5.628亿美元[93] - 截至2021年9月30日和2022年1月2日，商誉总值分别为8.672亿美元和8.668亿美元[96] - 2022年1月2日和2021年1月3日止三个月，无形资产摊销费用分别为1330万美元和1410万美元，预计未来五年年度摊销费用在3640万 - 4920万美元之间[97] - 2022年1月2日和2021年9月30日，公司债务总额分别为29.942亿美元和25.428亿美元，长期债务净额分别为29.469亿美元和24.943亿美元[100] - 截至2022年1月2日，循环信贷额度借款可用性为1.16亿美元，未偿还信用证为1900万美元[100] - 2022年1月2日和2021年9月30日，租赁资产总额分别为1.382亿美元和1.407亿美元，租赁负债总额分别为1.617亿美元和1.638亿美元[106] - 2022年1月2日和2021年1月3日止三个月，租赁总成本分别为1150万美元和1070万美元，租赁及转租收入分别为50万美元和60万美元[108] - 2022年1月2日和2021年9月30日，经营租赁加权平均剩余租赁期限分别为4.4年和4.6年，融资租赁分别为10.2年和10.4年[111] - 2022年1月2日和2021年9月30日，经营租赁加权平均折现率分别为4.1%和4.3%，融资租赁分别为5.1%和4.9%[111] - 截至2022年1月2日，未来经营和融资租赁最低租赁付款总额分别为6170万美元和1亿美元[111] - 2022年1月2日和2021年9月30日，指定为现金流量套期的外汇衍生合约名义价值分别为2.996亿美元和2.799亿美元，预计未来12个月从AOCI转入收益的衍生净损失为250万美元[115] - 2022年1月2日和2021年1月3日，外汇合约在其他综合收益（OCI）中的损失分别为080万美元和1330万美元，重新分类至持续经营业务的收益（损失）分别为210万美元和 - 260万美元[116] - 2022年1月2日和2021年9月30日，公司未到期外汇衍生合约的名义价值分别为1.784亿美元和1.984亿美元[117] - 2022年1月2日和2021年1月3日，外汇合约在其他非经营费用（收入）中的税前影响分别为 - 120万美元和 - 390万美元[118] - 2022年1月2日和2021年9月30日，衍生资产公允价值分别为410万美元和680万美元，衍生负债公允价值分别为120万美元和250万美元[119] - 2022年1月2日和2021年1月3日，净投资对冲在其他综合收益中的税前收益（损失）分别为1060万美元和 - 2150万美元[122] - 2022年1月2日和2021年9月30日，债务的账面价值分别为29.59亿美元和25.063亿美元，公允价值分别为30.407亿美元和26.282亿美元[123] - 2022年1月2日和2021年1月3日，美国和非美国设定受益计划的净定期福利成本分别为0和0.6百万美元、0和0.7百万美元，养老金和设定受益计划的缴款分别为100万美元和270万美元[127] - 2022年1月2日和2021年1月3日，公司普通股回购数量分别为110万股和60万股，金额分别为1100万美元和423万美元[129] - 2022年1月2日和2021年1月3日，SBH和SB/RH的股份支付费用分别为560万美元和640万美元[133] - 截至2022年1月2日，SBH和SB/RH限制性股票单位（RSUs）剩余未确认的税前薪酬成本分别为5580万美元和5480万美元[134] - 2022年1月2日，累计其他综合收益（损失）各组成部分中，外币折算为 - 1.926亿美元，衍生工具为9500万美元，设定受益养老金为 - 4820万美元，总计 - 2.313亿美元[137] - 2022年1月2日和2021年1月3日结束的三个月期间，SBH有效税率分别为34.7%和 - 34.9%，SB/RH分别为34.5%和 - 32.6%[138] - 2022年1月2日结束的三个月期间，公司记录了320万美元的税收优惠，用于调整2021财年记录的估计优惠；还记录了250万美元与本季度股份薪酬归属相关的税收优惠[139] - 截至2022年1月2日和2021年9月30日，SB/RH与母公司的所得税应收款为180万美元，所得税应付款为800万美元[140] - 截至2022年1月2日和2021年9月30日，公司为环境修复活动分别计提了1070万美元和1130万美元的估计成本[144] - 截至2022年1月2日和2021年9月30日，公司确认的产品责任负债分别为330万美元和300万美元[145] - 截至2022年1月2日和2021年9月30日，公司确认的产品保修应计费用均为40万美元[146] - 2022年1月2日和2021年1月3日结束的三个月期间，净销售额总计分别为7.572亿美元和7.362亿美元[149] - 2022年1月2日和2021年1月3日三个月期间，SBH总调整后EBITDA分别为5.88亿美元和11.49亿美元，SB/RH分别为5.88亿美元和11.49亿美元[152] - 2022年1月2日和2021年1月3日三个月期间，SBH持续经营业务税前（亏损）收入分别为 - 4.62亿美元和1.16亿美元，SB/RH分别为 - 4.59亿美元和1.21亿美元[152] - 2022年1月2日和2021年1月3日三个月期间，SBH归属于控股股东的持续经营业务净（亏损）收入分别为 - 3.02亿美元和1.47亿美元，已终止经营业务收入分别为3.84亿美元和5.74亿美元[155] - 2022年1月2日和2021年1月3日三个月期间，SBH基本加权平均流通股分别为4.13亿股和4.29亿股，摊

财务数据和关键指标变化 - 第一季度持续经营业务净销售额增长2.9%，剔除730万美元不利外汇影响和1650万美元收购销售额后，有机净销售额增长1.6% [10] - 毛利润减少3350万美元，毛利率为29%，较去年下降500个基点 [10] - SG&A费用为2.035亿美元，增长5.7%，占净销售额的27% [10] - 经营亏损2380万美元，GAAP净收入和摊薄后每股收益下降 [10] - 调整后摊薄每股收益降至亏损0.06美元，调整后EBITDA为4930万美元 [10] - 第一季度利息费用2180万美元，减少130万美元 [11] - 现金税660万美元，比去年高40万美元 [11] - 折旧和摊销2540万美元，比去年低170万美元 [12] - 股份和基于激励的薪酬从去年的690万美元降至560万美元 [12] - 交易现金支付从去年的1210万美元增至1790万美元，重组及相关支付从1090万美元增至1230万美元 [12] - 季度末现金余额2.05亿美元，6亿美元现金流循环信贷额度中可用1.16亿美元，未偿债务约30亿美元，净杠杆率为4.8倍 [12] - 第一季度回购约110万股，花费1.1亿美元，完成1.5亿美元10b5 - 1股票回购合同剩余股份的购买 [13] - 第一季度资本支出1410万美元，去年为760万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 家居与个人护理业务 - 报告的无机净销售额分别增长0.3%和1.7%，调整后EBITDA降至2740万美元 [20][21] - 拉丁美洲地区假日销售表现强劲和分销渠道扩大推动收入增长，但产品供应问题和其他地区与去年新冠相关需求增长的对比影响了业绩 [21] - 家电部门连续10个季度实现同比营收增长，服装护理产品和小型厨房电器增长显著 [21] 全球宠物护理业务 - 宠物护理业务营收表现良好，报告的有机净销售额分别增长9.7%和7.3% [24] - 水产和伴侣动物业务实现两位数增长，各地区和产品类别均有增长，连续13个季度实现营收增长 [24] - 调整后EBITDA降至3870万美元，主要受运费和投入成本通胀、劳动力通胀和周转等因素影响 [26] 家居与园艺业务 - 报告的净销售额下降8.5%，有机净销售额下降18%，主要受供应链和客户运输挑战影响 [27] - 与2020财年第一季度相比，有机净销售额增长47%，各产品类别均实现两位数POS增长 [28][29] - 调整后EBITDA亏损730万美元，主要受销量下降、运费和投入成本通胀等因素影响 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲地区推动家居与个人护理业务营收增长，假日销售表现强劲且分销渠道扩大 [21] - 美国和加拿大宠物护理业务销售增长，消费者回归实体店购物；拉丁美洲地区实现两位数增长，产品供应改善；亚洲地区因获得进口许可证，Tetra品牌鱼食产品开始在中国销售实现两位数有机增长 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正向更快增长、更高利润率的全球宠物和家居与园艺公司转型，计划出售硬件和家居改善部门给ASSA ABLOY，预计交易今年完成 [4][6] - 收购Tristar将改变家居与个人护理业务，有望创建独立的全球家电公司，实现更快增长和利润率提升 [6][7] - 资本分配优先考虑内部高回报机会，通过产品活力推动增长；继续通过股息和机会性股票回购向股东返还现金；进行有纪律和战略的并购交易 [7][8] - 预计在硬件和家居改善部门出售完成后，将资产负债表杠杆率降至约2.5倍，长期净杠杆率目标为2 - 2.5倍 [8] - 行业竞争方面，公司认为通胀是宏观事件，多数零售商和竞争对手面临相同情况，公司依靠品牌地位应对竞争，目前竞争动态对业务影响不大 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度供应链和成本环境仍具挑战性，通胀高企，供应链问题比预期严重，包括供应商新冠停产、美国社区劳动力中断、客户收货延迟等 [18] - 预计2022财年运费将在较长时间内保持高位，这也是通胀预期上升的因素之一 [19] - 尽管面临通胀和供应链挑战，公司仍预计实现财年中期至高位个位数净销售额增长和低位个位数调整后EBITDA增长 [5][13][14] - 随着定价行动逐步实施，预计通胀覆盖情况将逐季改善，对公司长期盈利能力有信心 [32][33] 其他重要信息 - 公司全球生产力改进计划（GPIP）进展顺利，除硬件和家居改善部门外，已实现约1.4亿美元的节省目标，目标节省约1.5亿美元 [31] - 公司结束2021年时拥有约7.25亿美元可用联邦净运营亏损（NOLs），预计将用于抵消硬件和家居改善部门出售收益的一部分 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请提供家居与个人护理业务交易的更多背景信息，硬件和家居改善部门关闭时间如何影响该业务支出决策，以及如何决定交易结构和时机，新家电业务的合理价值是多少？ - 公司专注为股东创造价值，认为全球宠物护理和家居与园艺业务增长快、利润率高，当前控股公司市盈率约为7倍，剥离家电业务后有望重新估值 [39][40] - 收购Tristar是为整合小厨房电器业务，借助其团队能力提升传统品牌，形成规模后可通过IPO、合并或剥离等方式创造价值，具体路径需与董事会商议后确定 [40][41] 问题2: 请详细说明公司的通胀应对策略，包括如何决定产品价格、剩余20%价格上涨的实施时间，以及竞争对手的反应？ - 公司面临前所未有的成本上涨，如运费上涨10倍、部分投入成本上涨45%，为恢复利润率需提高价格，消费者需求仍强劲 [49] - 通过单品盈利能力分析决定价格调整，剩余20%价格上涨是因对长期运费成本的新认识，预计执行风险不会增加 [50] - 多数零售商和竞争对手面临相同情况，公司依靠品牌地位应对竞争，目前竞争动态对业务影响不大 [50] 问题3: 家居与个人护理业务的正常利润率是多少？ - 公司认为该业务行业利润率应在10%或以上，过去正常情况下公司该业务利润率可达12% - 14%，目前虽面临压力，但有信心恢复到10%的EBITDA利润率 [52] - 考虑通胀影响前，公司该业务LTM季度EBITDA可达1.25亿美元，处于低两位数水平，随着措施实施，今年有望达到高个位数，长期来看是低两位数利润率业务 [53] 问题4: 请说明未来3 - 6个月公司资产负债表的预计情况，以及硬件和家居改善部门未按时关闭的影响？ - 当前杠杆率上升是因回购股票和供应链拉长占用大量营运资金，公司将采取措施改善 [62] - 预计第一季度EBITDA下降，第二季度降幅减小，LTM收益在第二至三季度开始恢复，下半年因定价到位将有较大提升 [62] - 若硬件和家居改善部门未关闭，该业务产生大量自由现金流，对方需支付3.5亿美元终止费，公司有信心通过盈利提升和债务偿还将杠杆率降至3.5倍 [63] 问题5: 请说明硬件和家居改善部门交易的监管审查重点，以及交易毛利润与净利润差距大的原因？ - 公司表示正与ASSA ABLOY和监管机构积极合作，有信心完成交易，但未透露监管审查重点 [65] - 交易毛利润与净利润差距大是因为10年前以14亿美元收购该业务，目前有30亿美元的增值，加上整体费用导致差距，好在有NOLs可抵消部分增值 [66] 问题6: 重申的2022财年指引是否仅针对现有剩余业务，不考虑Tristar的贡献？ - 是的，Tristar交易关闭时间仍有不确定性，待确定关闭日期后会在后续更新指引 [71] 问题7: 为维持现有指引，剩余时间内增量定价和增量生产力的平衡如何，生产力提升是否具有结构性？ - 大部分调整通过定价行动实现，增量生产力方面，约一半是与Galileo计划相关的结构性生产力提升，另一半是因供应链和产品供应情况采取的临时措施 [74] 问题8: 公司在改善供应链和服务水平方面与竞争对手相比如何，是否有机会获得市场份额和分销渠道？ - 公司与外部专家合作，在多数情况下与行业平均水平相当，但不同地区和业务有差异 [76] - 随着供应收紧，全球供应商效率提高，利用市场差异的机会减少，关键在于制造供应链的弹性和灵活性，公司认为这方面没有明显优势，但也不处于劣势 [76] 问题9: 从长期来看，公司如何规划业务组合，是否会成为两个垂直领域不断扩大的公司，还是会增加第三个垂直领域？ - 公司希望打造大型宠物和家居与园艺业务，这两个行业增长稳定、利润率高、现金流好，且市场分散，通过收购可创造股东价值 [81][82] - 收购Tristar将改变家电业务，有望通过IPO等方式创造价值，公司无意在完成当前行动后进入第三个垂直领域 [83][84]