公司收购情况 - 2024年6月公司以约2.8亿美元现金收购植物蛋白食品公司OWYN[99] - 2024年4月29日，公司子公司签订协议以约2.8亿美元收购OWYN，6月13日完成收购，现金购买价2.819亿美元，截至2025年3月1日总净对价2.802亿美元[146][147] - 2024年6月13日，公司将定期贷款融资的借款本金增加2.5亿美元，用于部分资助OWYN收购[140] - 2025年3月1日止十三周内，OWYN收购相关业务交易成本为20万美元[147] 十三周财务数据关键指标变化 - 2025年3月1日止十三周净销售额为3.597亿美元，较2024年2月24日止十三周的3.122亿美元增长4750万美元，增幅15.2%[105][109] - 2025年3月1日止十三周北美净销售额增长16.3%，国际净销售额同期减少210万美元[109] - 2025年3月1日止十三周商品销售成本较2024年2月24日止十三周增加3420万美元，增幅17.5%[110] - 2025年3月1日止十三周毛利润为1.301亿美元，较2024年2月24日止十三周增加1330万美元，增幅11.4%，毛利率从37.4%降至36.2%[111] - 2025年3月1日止十三周营业费用较2024年2月24日止十三周增加660万美元，增幅9.6%[113] - 2025年3月1日止十三周利息收入较2024年2月24日止十三周减少20万美元[113] - 2025年3月1日止十三周利息费用较2024年2月24日止十三周增加70万美元[114] - 2025年3月1日止十三周净收入为3670万美元，较2024年2月24日止十三周增加360万美元[117] - 2025年3月1日止十三周调整后EBITDA较2024年2月24日止十三周增加1020万美元，增幅17.6%[118] 二十六周财务数据关键指标变化 - 2025年3月1日止26周净销售额为7.009亿美元，较2024年同期增加8000万美元，增幅12.9%，主要因Quest销量增长和OWYN收购[120] - 2025年3月1日止26周销售成本为4.403亿美元，较2024年同期增加5140万美元，增幅13.2%，主要因销量增长和OWYN收购[121] - 2025年3月1日止26周毛利润为2.606亿美元，较2024年同期增加2860万美元，增幅12.3%，毛利率为37.2%，下降20个基点[122] - 2025年3月1日止26周营业费用为1.51277亿美元，较2024年同期增加1920万美元，增幅14.5%[123] - 2025年3月1日止26周利息收入为147.7万美元，较2024年同期减少50万美元，因现金余额和利率下降[124] - 2025年3月1日止26周利息费用为1419.9万美元，较2024年同期增加260万美元，因OWYN收购增量借款[125] - 2025年3月1日止26周净收入为7486.9万美元，较2024年同期增加620万美元，受毛利润和营业收入增加推动[127] - 2025年3月1日止26周调整后EBITDA为1.38069亿美元，较2024年同期增加1830万美元，增幅15.2%，主要因净毛利润增加[128] 公司资金与信贷情况 - 截至2025年3月1日公司现金为1.037亿美元，预计未来12个月资金可满足运营、增长战略和额外费用[133] - 2017年7月7日公司签订信贷协议，包括2亿美元定期贷款和最高7500万美元循环信贷额度，2019年增加4.6亿美元借款[135][136] - 2025年1月31日修订信贷协议，降低初始定期贷款年利率，产生70万美元不可递延第三方成本[141][142] - 截至2025年3月1日，定期贷款融资的未偿还余额为3亿美元，循环信贷安排无提款[145] - 循环信贷安排的最大总净杠杆比率不超过6.00:1.00（信贷展期超过承诺总额30%时），公司在2024年8月31日和2025年3月1日遵守所有契约[144] 公司股票回购计划 - 2022年10月21日，董事会批准增加5000万美元股票回购计划，授权回购总额达1.5亿美元，截至2025年3月1日约7150万美元可用于回购[148][149] 二十六周现金流量数据关键指标变化 - 2025年3月1日止二十六周，经营活动提供净现金6330万美元，较2024年同期减少3070万美元[151] - 2025年3月1日止二十六周，投资活动使用净现金极少，2024年同期为130万美元[152] - 2025年3月1日止二十六周，融资活动使用净现金9240万美元，2024年同期为4470万美元[153]

文章核心观点 - 公司本季度财报表现超预期，但股价年初至今下跌，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前盈利预期修正趋势不利，行业排名靠后 [1][3][6] 公司业绩情况 - 本季度每股收益0.46美元，超Zacks共识预期0.39美元，去年同期为0.40美元，盈利惊喜达17.95%，上一季度盈利惊喜为6.52% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2025年2月季度营收3.5966亿美元，超Zacks共识预期1.86%，去年同期为3.122亿美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [2] 股价表现 - 公司股价年初至今下跌约14.9%，而标准普尔500指数下跌15.3% [3] 未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，盈利预期修正与短期股价走势强相关，可借助Zacks Rank工具跟踪 [4][5] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.52美元，营收3.8179亿美元，本财年共识每股收益预期为1.91美元，营收14.6亿美元 [7] 行业情况 - 公司所属Zacks食品-糖果行业目前排名处于250多个Zacks行业的后3%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业的好时公司（Hershey）尚未公布2025年3月季度财报，预计5月1日发布 [9] - 好时公司预计本季度每股收益1.96美元，同比下降36.2%，过去30天共识每股收益预期上调0.6% [9] - 好时公司预计营收28.3亿美元，较去年同期下降13.1% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为3.597亿美元，同比增长15.2%，有机增长4.4% [44] - 毛利润为1.301亿美元，同比增加1330万美元，增幅11.4%，毛利率为36.2%，下降120个基点 [45][46] - 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为6800万美元，同比增加1020万美元，增幅17.6% [48] - 净利息支出为560万美元，同比增加约100万美元 [48] - 第二季度有效税率为25%，去年同期为23.7%，净利润为3670万美元，同比增长10.9% [49] - 第二季度摊薄后每股收益（EPS）为0.36美元，去年同期为0.33美元，调整后摊薄EPS为0.46美元，去年同期为0.40美元 [50] - 截至2025年3月1日，公司现金为1.037亿美元，定期贷款未偿还本金余额为3亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA之比为0.7倍 [51] - 本季度公司偿还了5000万美元定期贷款债务，自财年开始已自愿偿还1亿美元 [52] - 财年至今运营现金流约为6330万美元，去年为9400万美元，下降主要因营运资金使用增加，主要是库存 [52] - 上半年资本支出为80万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 Quest - 上半年零售销售额增长12%，第二季度净销售额增长16.5%，零售外卖增长13% [14][22][44] - 咸味零食平台本季度增长45%，约占Quest零售总销售额的35% [23] - 烘焙店平台取得持续成功，具有高度增量性 [24] - 新推出的过载棒平台和即饮奶昔受到初步零售认可 [25][27] Atkins - 消费下降10%，1月和2月合计下降低两位数 [28] - 预计全年销售点（POS）将下降低两位数 [33] Owen - 上半年零售销售额增长57%，第二季度零售外卖增长52%，即饮奶昔增长53%，分销增长22% [14][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 营养零食类别第二季度增长12%，连续16个季度实现至少高个位数增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过推出创新美味新产品、扩大产品实体销售范围和品牌建设举措，引领高蛋白、低糖、低碳食品和饮料产品需求主流化的代际转变 [42] - Quest将通过创新、扩大实体销售和提高品牌知名度实现增长，预计今年零售外卖增长为低两位数 [19][27] - Atkins将调整投资水平，支持建立可持续健康业务，同时通过创新、新包装、新网站和新广告改善品牌发展轨迹 [31][35] - Owen计划通过增加新门店、渠道、口味和包装尺寸，实现核心业务净销售额在未来三到四年内翻倍 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管消费者情绪面临不确定性和压力，但公司大部分产品在美国制造和销售，供应链灵活，产品类别与高收入消费者契合度高，自有品牌和促销销量相对较低 [41] - 公司对Quest和Owen的增长势头充满信心，预计能够实现可持续增长并为股东创造价值 [42] - 重申2025财年展望，预计总报告净销售额增长8.5% - 10.5%，调整后EBITDA增长4% - 6%，毛利率预计下降约200个基点 [53][54] 其他重要信息 - 公司CFO Sean Mara将于今年夏天退休，Chris Beeler上周加入公司担任高级副总裁，预计7月接替Sean [10][12] - 公司于2025年6月13日完成对Only What You Need Inc.（Owen）的收购 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Atkins销售指引下调的驱动因素及对消费者的洞察 - 第一季度消费符合预期，第二季度因未重复去年的大量展示空间，以及关键俱乐部客户的分销损失，导致销售下滑加速 [63][64] - 公司将通过用Quest和Owen的SKU替换Atkins表现不佳的SKU来抵消损失，且Quest贡献利润率比Atkins高约10个百分点 [65][66] 问题2：Quest奶昔重新推出的原因、定位及与1.0版本的差异 - 1.0版本是普通30克蛋白奶昔，未体现Quest翻转宏量营养素的理念，重新推出的奶昔蛋白含量达45克，糖仅2克，净碳水化合物4克或更少，采用超滤牛奶，口感更佳 [73][75] 问题3：毛利润率指引的变化及对投入成本的可见性 - 第二季度毛利润率好于预期，原因是高价可可和CLI成本流入较慢，以及品牌组合从Atkins转向Quest [81][82] - 预计下半年WEI通胀将持续，CLI和可可通胀将显著增加，芯片成本优势将消失 [83][84] - 约15% - 20%的总成本将受关税影响，预计带来500 - 1000万美元的逆风，但不确定报复性关税的影响 [85] 问题4：Owen下半年收入加速增长的催化剂 - 公司预计Owen仍有显著的分销增长空间，品牌ACV仅60%，平均每家店只有7个SKU，且产品速度快，粉末业务增长三位数 [102][103][104] 问题5：对2026财年业务设置的看法 - 公司目前处于2026财年规划早期，目标是制定4% - 6%的营收和利润增长计划，但面临消费者健康、通胀和关税等潜在宏观问题 [109] 问题6：Atkins和Quest贡献利润率差距是否会缩小 - 公司希望提高Atkins的利润率，但短期内差距不会有太大变化，因Atkins面临更多通胀压力 [117] 问题7：如何提高Owen的品牌知名度和家庭渗透率 - 短期内将专注于扩大分销，类似于Quest的发展路径，待建立一定分销基础后再考虑增加营销投资 [119][121] 问题8：除过载棒外，Quest棒类业务恢复增长的措施 - 公司对Quest棒类业务的创新充满信心，过载棒平台的消费者评价和分销接受度都很好，持续创新将推动业务增长 [125][126] 问题9：Quest全年展望上调的原因及不同平台间的影响 - 咸味零食业务是推动Quest积极变化的主要因素，目前供应充足，市场潜力大，与零售商合作良好 [133][134] - 咸味零食和烘焙平台能吸引新消费者，提高品牌整体家庭渗透率 [136] 问题10：关税情况下，公司是否有替代采购或转移生产的可能性 - 公司正在考虑多种潜在缓解措施，虽受合同限制，但已有一些生产力举措可能有助于抵消影响 [145] 问题11：Quest与大型俱乐部客户的合作情况及对展望的影响 - 2025年剩余时间不包括与该客户的额外业务，预计2026年业务将逐步扩大 [148] 问题12：俱乐部渠道中，Quest和Owen的增长能否抵消Atkins的损失 - 俱乐部渠道总体空间略有增加，Atkins的损失将被Quest和Owen的增长抵消，虽时间可能不完全一致 [154] 问题13：Quest咸味零食在店内的定位情况 - 公司正在推动Quest产品增加实体销售范围，特别是冲动型产品如薯片，目前在大型大众客户处进行测试，并成立新的零售执行团队 [157][159] 问题14：Owen产品增长中，新店和老客户复购的贡献比例 - 增长约50%来自新店和新SKU，50%来自速度提升，这种分销和速度同时增长的情况较为罕见 [165]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为3.597亿美元，同比增长15.2%，其中欧文贡献3380万美元，占比10.8%，有机增长4.4% [44] - 毛利润为1.301亿美元，同比增加1330万美元，增幅11.4%，毛利率为36.2%，下降120个基点 [45][46] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为6800万美元，同比增加1020万美元，增幅17.6% [48] - 净利息支出为560万美元，同比增加约100万美元 [48] - 第二季度有效税率为25%，去年同期为23.7%，净利润为3670万美元，同比增长10.9% [49] - 第二季度摊薄后每股收益（EPS）为0.36美元，去年同期为0.33美元，调整后摊薄EPS为0.46美元，去年同期为0.40美元 [50] - 截至2025年3月1日，公司现金为1.037亿美元，定期贷款未偿还本金余额为3亿美元，净债务与过去12个月调整后EBITDA之比为0.7倍 [51] - 本财年至今运营现金流约为6330万美元，去年为9400万美元，下降主要因营运资金使用增加，主要是库存 [52] - 上半年资本支出为80万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 Quest - 第一季度零售销售额增长12%，第二季度净销售额增长16.5%，零售外卖增长13% [14][22][44] - 咸味零食平台本季度增长45%，目前约占Quest零售总销售额的35% [23] - 烘焙店平台持续成功，秋季将有进一步扩张 [24] Atkins - 第一季度消费下降10%，1月和2月合计下降低两位数，第二季度净销售额下降11.5% [28][45] - 预计全年销售点（POS）将下降低两位数 [33] Owen - 第一季度零售外卖增长57%，第二季度零售外卖增长52%，即饮奶昔增长53%，分销增长22% [14][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度营养零食类别增长12%，连续16个季度实现至少高个位数增长 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长和长期战略基于坚实的品类基本面，计划通过推出创新产品、扩大产品实体可用性和品牌建设举措，引领高蛋白、低糖、低碳食品和饮料产品需求的主流化转变 [16][41][42] - Quest通过创新、扩大实体可用性和提高品牌知名度实现增长，预计全年零售外卖增长为低两位数 [19][20][27] - Atkins目标是调整投资水平，支持建立可持续、健康的业务，同时通过创新、新包装、新网站和新广告支持品牌发展 [31][34] - Owen计划通过增加新门店、渠道、口味和包装尺寸，在未来三到四年内使核心业务净销售额翻倍 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管消费者情绪面临不确定性和压力，但公司大部分产品在美国制造和销售，供应链灵活，品类与高收入消费者契合度高，自有品牌和促销产品占比较低，对未来增长有信心 [41] - 公司重申2025财年展望，预计总报告净销售额增长8.5% - 10.5%，调整后EBITDA增长4% - 6%，毛利率预计下降约200个基点 [53][54] 其他重要信息 - 公司CFO Sean Mara将于今年夏天退休，Chris Beeler上周加入公司担任高级副总裁，预计7月接替Sean [10][12] - 公司于2025年6月13日完成对Only What You Need Inc.（Owen）的收购 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Atkins销售指引下调的原因及对消费者的洞察 - 全年POS指导从高个位数下调至低两位数，上半年消费符合预期，Q2因未重复去年的大量展示空间导致加速下滑，且关键俱乐部客户的分销损失略超预期，但公司预计通过Quest和Owen的增长来抵消这些损失 [60][62][63] - Quest的贡献利润率比Atkins高约10个百分点，主要因Atkins大部分产品受通胀影响较大，且投资水平较高，未来Owen的贡献利润率预计与Atkins相当 [66][67][69] 问题2: Quest重新推出奶昔的原因及定位 - 之前的奶昔产品是普通的30克蛋白奶昔，未体现Quest翻转宏量营养素的理念，新推出的奶昔采用超滤牛奶，蛋白质含量达45克，糖2克，净碳水化合物4克或更少，满足消费者对奶昔的需求，目前零售商接受度良好 [71][73][75] 问题3: 毛利率指引的变化及对成本的可见性 - Q2毛利率好于预期，原因是高价可可和CLI的成本传导较慢，以及品牌组合从Atkins向Quest转变，下半年预计WEI通胀持续，CLI和可可通胀显著增加，薯片的成本优势将消失 [81][82][84] - 约15% - 20%的总成本将受关税影响，预计在2025财年造成500 - 1000万美元的逆风，但公司无法估计报复性关税的影响，且部分原料可能享受豁免 [85][86] 问题4: Atkins秋季重置的表现及展望 - 预计Atkins秋季重置后业务规模会略小，但公司仍致力于其长期发展，新推出的产品表现良好，Atkins Strong蛋白奶昔平台表现出色，公司还将推出新包装和新广告 [91][93][95] 问题5: Owen下半年收入加速增长的催化剂 - 公司预计Owen下半年收入加速增长，原因是其仍有分销增长空间，品牌ACV仅60%，平均每家店只有7个SKU，且创新平台令人兴奋，新的分销将于4月开始增加，同时产品速度持续令人印象深刻，粉末业务增长迅速，品牌知名度低 [100][102][104] 问题6: 2026财年的业务展望 - 公司目前仅处于2026财年规划的早期阶段，目标是实现4% - 6%的营收和利润增长，但面临消费者健康、通胀和关税等潜在宏观问题的影响，同时也对Quest和Owen的增长有信心，预计Owen整合的协同效应和全年生产力提升将带来积极影响 [109][110][111] 问题7: Atkins和Quest贡献利润率差距是否会缩小 - 公司希望提高Atkins的利润率，但预计在未来18个月内不会有大幅改善，因为Atkins面临更多通胀压力，短期内两者差距不会有太大变化 [116][117] 问题8: 如何提高Owen的品牌知名度和家庭渗透率 - 短期内将专注于扩大分销，类似于Quest的发展模式，因为营销投资回报率与分销广度密切相关，未来几年将重点关注分销和创新，同时保持现有的数字和网红营销 [118][119][120] 问题9: 如何提升Quest棒类产品的表现 - 公司认为Quest棒类产品有很大提升空间，创新是推动该业务增长的关键，新推出的过载棒平台消费者反馈和分销接受度良好，公司将持续推出令人兴奋的创新产品 [124][125][126] 问题10: Quest全年展望上调的原因及不同平台的协同效应 - Quest全年展望上调主要因咸味零食业务的增长，目前该业务占比35%，零售销售额达3亿美元，增长超过30%，且供应问题已解决，未来一年咸味零食和棒类业务规模将大致相同 [130][133][135] - 咸味零食和烘焙店等平台为品牌带来新消费者，增加了家庭渗透率，产生了协同效应 [136][137] 问题11: Atkins未来12 - 18个月成功稳定的信号 - 应关注Atkins业务的基础速度，排除失去货架空间和部分商品的影响，稳定基础业务是关键指标 [132][139][140] 问题12: 关税情况下是否有替代采购或转移生产的可能性 - 公司正在考虑多种潜在的缓解措施，尽管合同有一定限制，但已开展相关工作，部分生产力举措可能有助于抵消关税影响 [144][145] 问题13: 剩余展望中是否包含与俱乐部客户的持续销售及潜在增长 - 2025年剩余时间的展望不包括与该俱乐部客户的额外业务，预计增长将在2026年开始，并逐步扩大 [147][148][150] 问题14: 俱乐部渠道中Quest和Owen的增长能否抵消Atkins的损失 - 在俱乐部渠道中，总体空间可能略有增加，Atkins的损失将被Quest和Owen的增长抵消，尽管不同品类的重置时间不同，可能导致时间上不完全匹配 [152][153][154] 问题15: Quest咸味零食在店内的定位情况 - Quest薯片最初在营养零食区，公司正努力增加产品的实体可用性，包括在大型连锁客户的主线通道进行测试，成立新的零售执行团队推动展示，拓展俱乐部等新渠道，未来可能进一步拓展到冲动消费场景 [155][157][159] 问题16: Owen产品增长中新店和回头客购买的占比 - Owen产品增长中约50%来自新店和新SKU，50%来自速度提升，这种分销和速度同时增长的情况较为罕见 [163][164][165]

业绩总结 - 第二季度净销售额为3.597亿美元，同比增长15.2%，其中有机增长为4.4%[28] - 第二季度调整后EBITDA增长17.6%，得益于双位数的毛利增长和运营成本控制[10] - 净收入为3,670万美元，同比增长10.9%，这是连续第16个季度实现至少高单位数的增长[10] - 第一半财年的净销售额为7.009亿美元，同比增长12.9%[28] - 调整后EBITDA在第一半财年为7,490万美元，同比增长9.0%[34] 用户数据 - OWYN第二季度零售销售额增长52%，预计2025财年净销售额将在1.4亿至1.5亿美元之间[21] - Quest和OWYN的销售额占总净销售的约70%，整体增长率为17.5%[10] - Atkins第二季度零售销售额下降10%，预计2025财年零售销售额将低双位数下降[19] 未来展望 - 公司预计2025财年的净销售增长将在4%至6%之间，调整后EBITDA增长略高于净销售增长[10] - 预计2025财年净销售额增长在8.5%至10.5%之间，OWYN的净销售额在1.4亿至1.5亿美元范围内[38] - 预计2025财年毛利率将下降约200个基点，主要受下半年通货膨胀和新关税预估成本影响[38] - 调整后EBITDA预计增长在4%至6%之间，2024财年包含53周，预计对2025财年增长造成2个百分点的影响[38] 财务状况 - 截至2025年3月1日，净债务与调整后EBITDA比率改善至0.7倍，年初至今运营现金流为6330万美元[36] - 现金及现金等价物余额为1.037亿美元，期末贷款余额为3亿美元，季度内自愿提前还款5000万美元[37] - 调整后稀释每股收益（EPS）为0.46美元（第二季度）和0.95美元（财年至今），相比GAAP稀释EPS分别为0.36美元和0.74美元[35] - 预计利息支出在2100万至2300万美元之间，税率为24%[38]

净销售额相关 - 2025财年第二季度净销售额增长4750万美元，达3.597亿美元，增幅15.2%；OWYN贡献3380万美元，占比10.8%，有机净销售额增长4.4% [4] - 2025财年前两个季度净销售额增长8000万美元，达7.009亿美元，增幅12.9%；OWYN贡献6610万美元，占比10.6%，有机净销售额增长2.3% [12] - 2025年13周内，公司净销售额为3.59655亿美元，较2024年同期的3.12199亿美元增长15.2%；26周内净销售额为7.00923亿美元，较2024年同期的6.20877亿美元增长12.9%[35] 零售外卖相关 - 2025财年第二季度零售外卖总额增长约7%，Quest和OWYN的销售点分别增长约13%和52%，Atkins零售外卖下降约10% [5] - 2025财年前两个季度零售外卖总额增长约8%，Quest和OWYN的销售点分别增长约12%和57%，Atkins零售外卖下降约7% [13] 毛利润相关 - 2025财年第二季度毛利润为1.301亿美元，增长1330万美元，增幅11.4%，毛利率为36.2%，较去年下降120个基点 [5] - 2025财年前两个季度毛利润为2.606亿美元，去年同期为2.32亿美元，毛利率为37.2%，较去年下降20个基点 [14] 净利润及调整后EBITDA相关 - 2025财年第二季度净利润为3670万美元，增长360万美元，增幅10.9%；调整后EBITDA为6800万美元，去年同期为5780万美元 [10] - 2025财年前两个季度净利润为7490万美元，去年同期为6870万美元；调整后EBITDA为1.381亿美元，去年同期为1.198亿美元 [17] - 2025年13周内，公司净利润为3674.7万美元，较2024年同期的3312.3万美元增长11%；26周内净利润为7486.9万美元，较2024年同期的6868.4万美元增长9%[35] - 2025年3月1日结束的二十六周净收入为7486.9万美元，2024年2月24日结束的二十六周净收入为6868.4万美元[40] - 2025年3月1日结束的二十六周EBITDA为1.1951亿美元，2024年2月24日结束的二十六周EBITDA为1.10904亿美元[40] - 2025年3月1日结束的二十六周调整后EBITDA为1.38069亿美元，2024年2月24日结束的二十六周调整后EBITDA为1.19805亿美元[40] 现金及债务相关 - 2025财年末第二季度，公司现金为1.037亿美元，定期贷款本金余额为3亿美元，本季度偿还5000万美元，年初至今偿还1亿美元 [20] - 2025年26周内，公司经营活动产生的净现金为6326.7万美元，较2024年同期的9399.1万美元下降32.7%[37] - 2025年26周内，公司投资活动使用的净现金为0，2024年同期为127.8万美元[37] - 2025年26周内，公司融资活动使用的净现金为9238.6万美元，较2024年同期的4465.6万美元增长106.9%[37] - 2025年26周内，公司现金及现金等价物净减少2911.9万美元，2024年同期净增加4805.7万美元[37] - 截至2025年3月1日，公司总资产为24.2718亿美元，较2024年8月31日的24.36144亿美元略有下降[33] - 截至2025年3月1日，信贷协议下未偿还总债务为3亿美元[44] - 截至2025年3月1日，现金及现金等价物为1.03682亿美元[44] - 截至2025年3月1日，净债务为1.96318亿美元[44] - 截至2025年3月1日，过去十二个月调整后EBITDA为2.87394亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为0.7倍[44] 各品牌净销售额相关 - 2025年13周内，北美地区Atkins品牌净销售额为1.0865亿美元，较2024年同期的1.22755亿美元下降11.5%；Quest品牌净销售额为2.10771亿美元，较2024年同期的1.80874亿美元增长16.5%；OWYN品牌净销售额为3380.6万美元，2024年同期无数据[38] - 2025年26周内，北美地区Atkins品牌净销售额为2.16818亿美元，较2024年同期的2.42253亿美元下降10.5%；Quest品牌净销售额为4.02708亿美元，较2024年同期的3.62337亿美元增长11.1%；OWYN品牌净销售额为6606万美元，2024年同期无数据[38] - 2025年13周内，国际市场净销售额为642.8万美元，较2024年同期的857万美元下降25%；26周内国际市场净销售额为1533.7万美元，较2024年同期的1628.7万美元下降5.8%[38] 摊薄每股收益相关 - 2025年3月1日结束的二十六周摊薄后每股收益为0.74美元，2024年2月24日结束的二十六周摊薄后每股收益为0.68美元[42] - 2025年3月1日结束的二十六周调整后摊薄每股收益为0.95美元，2024年2月24日结束的二十六周调整后摊薄每股收益为0.82美元[42] - 调整后摊薄每股收益计算中，13周和26周期间整体假定法定税率为25%[42] 财年展望相关 - 公司重申2025财年展望，预计净销售额增长8.5% - 10.5%，调整后EBITDA增长4% - 6% [7][25]

文章核心观点 公司公布2025财年第二季度和上半年财务业绩，重申2025财年展望，对未来发展充满信心，同时宣布CFO继任计划 [1][2][20] 财务业绩 第二季度（13周） - 净销售额增长4750万美元，达3.597亿美元，涨幅15.2%；OWYN贡献3380万美元，有机净销售额增长4.4% [3] - 零售外卖总额增长约7%，Quest和OWYN分别增长约13%和52%，Atkins下降约10% [4] - 毛利润增长1330万美元，达1.301亿美元，涨幅11.4%；毛利率36.2%，下降120个基点 [5] - 营业费用增长660万美元，达7540万美元；销售和营销费用增长40万美元，G&A费用增长610万美元 [6] - 一次性业务交易成本0.2万美元，净利息收支增长100万美元，达560万美元 [7] - 净利润增长360万美元，达3670万美元，涨幅10.9%；摊薄后每股收益0.36美元，调整后为0.46美元；调整后EBITDA增长1020万美元，达6800万美元 [7][8][9] 上半年（26周） - 净销售额增长8000万美元，达7.009亿美元，涨幅12.9%；OWYN贡献6610万美元，有机净销售额增长2.3% [10] - 零售外卖总额增长约8%，Quest和OWYN分别增长约12%和57%，Atkins下降约7% [11] - 毛利润增长2860万美元，达2.606亿美元；毛利率37.2%，下降20个基点 [12] - 营业费用增长1920万美元，达1.513亿美元；销售和营销费用增长140万美元，G&A费用增长1720万美元 [13] - 一次性业务交易成本0.8万美元，净利息收支增长310万美元，达1270万美元 [14] - 净利润增长620万美元，达7490万美元；摊薄后每股收益0.74美元，调整后为0.95美元；调整后EBITDA增长1830万美元，达1.381亿美元 [14][15][16] 资产负债表和现金流 - 第二季度末现金1.037亿美元，定期贷款本金余额3亿美元，本季度偿还5000万美元，年初至今偿还1亿美元 [18] - 经营活动现金流约6330万美元，上年同期9400万美元，主要因净营运资金减少 [18] - 截至2025年3月1日，净债务与调整后EBITDA比率为0.7倍 [19] CFO继任计划 - 2025年1月28日宣布CFO Shaun Mara将于7月3日退休，4月1日聘请Christopher J. Bealer为财务高级副总裁，预计接替CFO职位 [20] 2025财年展望 - 净销售额预计增长8.5% - 10.5%，调整后EBITDA预计增长4% - 6% [22][27] - OWYN 2025财年净销售额预计在1.4 - 1.5亿美元之间 [27] - 剔除2024财年第53周影响，2025财年净销售额预计增长4% - 6%，调整后EBITDA增长略高于净销售额增长 [27] 非GAAP财务指标定义及调整 EBITDA和调整后EBITDA - EBITDA为净收入加回利息、税、折旧和摊销；调整后EBITDA进一步剔除多项非核心费用 [45] 调整后摊薄每股收益 - 为摊薄每股收益剔除多项非核心费用并考虑税收影响 [48] 净债务与调整后EBITDA比率 - 为总债务减现金及现金等价物后除以过去12个月调整后EBITDA [52]

文章核心观点 公司公布2025财年第二季度和前26周财务业绩，业务受OWYN收购影响增长良好，重申2025财年展望，预计净销售额和调整后EBITDA增长 [1][2][21] 财务业绩 第二季度（13周） - 净销售额3.597亿美元，增长4750万美元或15.2%，OWYN贡献3380万美元或10.8%，有机净销售额增长4.4% [3] - 零售外卖总额增长约7%，Quest和OWYN分别增长约13%和52%，Atkins下降约10% [4] - 毛利润1.301亿美元，增长1330万美元或11.4%，毛利率36.2%，下降120个基点 [5] - 运营费用7540万美元，增长660万美元，销售和营销费用3510万美元，增长40万美元，G&A费用3600万美元，增长610万美元 [6] - 一次性业务交易成本20万美元，净利息收支560万美元，增长100万美元 [7] - 净利润3670万美元，增长360万美元或10.9%，摊薄后每股收益0.36美元，调整后摊薄每股收益0.46美元，调整后EBITDA6800万美元 [7][8][9] 前26周 - 净销售额7.009亿美元，增长8000万美元或12.9%，OWYN贡献6610万美元或10.6%，有机净销售额增长2.3% [10] - 零售外卖总额增长约8%，Quest和OWYN分别增长约12%和57%，Atkins下降约7% [11] - 毛利润2.606亿美元，毛利率37.2%，下降20个基点 [12] - 运营费用1.513亿美元，增长1920万美元，销售和营销费用6810万美元，增长140万美元，G&A费用7410万美元，增长1720万美元 [13] - 一次性业务交易成本80万美元，净利息收支1270万美元，增长310万美元 [14] - 净利润7490万美元，摊薄后每股收益0.74美元，调整后摊薄每股收益0.95美元，调整后EBITDA1.381亿美元 [14][15][16] 资产负债表和现金流 - 2025财年第二季度末，现金1.037亿美元，定期贷款本金余额3亿美元，本季度偿还5000万美元，年初至今偿还1亿美元，收购OWYN后已偿还1.9亿美元 [18] - 经营活动现金流约6330万美元，上年同期9400万美元，下降主要因净营运资金减少 [18] - 截至2025年3月1日，净债务与调整后EBITDA比率为0.7倍 [19] CFO继任计划 - 2025年1月28日，公司宣布首席财务官Shaun Mara计划于7月3日退休，4月1日聘请Christopher J. Bealer为财务高级副总裁，预计接替Mara [20] 2025财年展望 - 重申2025财年展望，预计有机净销售额增长主要由销量驱动，毛利率预计较2024财年下降约200个基点 [21] - 净销售额预计增长8.5% - 10.5%，调整后EBITDA预计增长4% - 6% [22][27] - OWYN 2025财年净销售额预计在1.4 - 1.5亿美元之间 [27] 业务细分 按地区和品牌划分的净销售额 | 地区/品牌 | 13周（2025年3月1日） | 13周（2024年2月24日） | 26周（2025年3月1日） | 26周（2024年2月24日） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 北美 - Atkins | 1.0865亿美元 | 1.22755亿美元 | 2.16818亿美元 | 2.42253亿美元 | | 北美 - Quest | 2.10771亿美元 | 1.80874亿美元 | 4.02708亿美元 | 3.62337亿美元 | | 北美 - OWYN | 3380.6万美元 | 0 | 6606万美元 | 0 | | 北美总计 | 3.53227亿美元 | 3.03629亿美元 | 6.85586亿美元 | 6.0459亿美元 | | 国际 | 642.8万美元 | 857万美元 | 1533.7万美元 | 1628.7万美元 | | 总净销售额 | 3.59655亿美元 | 3.12199亿美元 | 7.00923亿美元 | 6.20877亿美元 | [41] 非GAAP财务指标调整 EBITDA和调整后EBITDA - EBITDA定义为净收入或亏损加利息收入、利息费用、所得税费用、折旧和摊销，调整后EBITDA在此基础上排除多项非核心费用 [42] - 提供2025年3月1日和2024年2月24日前26周EBITDA和调整后EBITDA与净收入的调节表 [44] 调整后摊薄每股收益 - 定义为摊薄每股收益排除多项非核心费用的理论税后调整，按整体假设法定税率计算调整的税收影响 [45] - 提供2025年3月1日和2024年2月24日前26周调整后摊薄每股收益与摊薄每股收益的调节表 [47] 净债务与调整后EBITDA比率 - 定义为信贷协议下总债务减现金及现金等价物，除以过去十二个月调整后EBITDA [49] - 提供2025年3月1日净债务与调整后EBITDA比率的调节表，比率为0.7倍 [50]

文章核心观点 - 市场预计简食公司（Simply Good Foods）2025年2月季度财报营收增长但盈利同比下降 实际结果与预期的对比或影响短期股价 虽难以确定该公司能否超预期盈利 但关注盈利预期偏差和Zacks评级仍有必要 [1][2][16] 分组1：市场预期 - 市场预计公司2025年2月季度财报盈利同比下降 营收增长 [1] - 公司即将发布的财报预计每股收益0.39美元 同比变化-2.5% 营收3.5348亿美元 同比增长13.2% [3] 分组2：盈利预期偏差 - 过去30天该季度每股收益共识预期下调0.31% 反映分析师重新评估初始预期 [4] - Zacks盈利预期偏差（Earnings ESP）模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计 正的Earnings ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计 但仅正读数有显著预测力 [5][6][7] - 正的Earnings ESP结合Zacks评级1、2、3时 是盈利超预期的强预测指标 此类股票近70%概率产生正惊喜 [8] - 公司最准确估计高于Zacks共识估计 产生+0.52%的Earnings ESP 但股票当前Zacks评级为4 难以确定能否超预期盈利 [10][11] 分组3：盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利估计时会考虑公司过去达到共识估计的程度 公司上一季度预期每股收益0.46美元 实际0.49美元 惊喜+6.52% [12] - 过去四个季度 公司四次超预期每股收益 [13] 分组4：总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素 但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率 [14][15] - 公司不太可能盈利超预期 投资者财报发布前还应关注其他因素 [16]

文章核心观点 公司宣布将于2025年4月9日盘前公布截至2025年3月1日的13周财年第二季度财务结果，并将召开电话会议讨论这些结果 [1] 财务结果公布信息 - 公司将在2025年4月9日盘前公布截至2025年3月1日的13周财年第二季度财务结果 [1] 电话会议信息 - 电话会议定于2025年4月9日上午6:30山地时间（上午8:30东部时间）开始 [2] - 美国投资者可拨打1 - 877 - 407 - 0792参加直播电话会议，国际投资者可拨打1 - 201 - 689 - 8263 [2] - 电话会议及相关演示幻灯片将在公司网站“投资者关系”板块（http://www.thesimplygoodfoodscompany.com）进行网络直播 [3] - 电话会议结束约两小时后可通过拨打美国号码1 - 844 - 512 - 2921或国际号码1 - 412 - 317 - 6671并输入确认码13751795收听电话回放，回放截止到2025年4月16日 [3] 公司介绍 - 公司总部位于科罗拉多州丹佛市，是一家消费包装食品和饮料公司，致力于通过知名品牌和创新产品推动营养零食发展 [4] - 公司产品组合主要包括蛋白棒、即饮奶昔、甜咸零食和糖果产品，旗下品牌有Atkins™、Quest™和OWYN™ [4] - 公司旨在引领营养零食运动，通过创新、有机增长和零食领域的投资机会拓展健康生活方式平台 [4] 投资者联系方式 - 投资者可联系公司副总裁Joshua Levine，邮箱为jlevine@simplygoodfoodsco.com [5]