财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度，公司合并净销售额为3.436亿美元，较去年第三季度增长3590万美元，增幅11.7%；前九个月净销售额为8.459亿美元，较去年同期下降5080万美元，降幅5.7% [23] - 第三季度综合毛利率为31.4%，去年同期为29.9%，提高1.5个百分点；前九个月为28.9%，去年同期为29.1%，下降0.2个百分点 [25] - 第三季度合并SG&A费用为5950万美元，2019年第三季度为5990万美元；占销售额的17.3%，去年同期为19.5%。前九个月SG&A支出为1.637亿美元，较去年同期减少1680万美元，占净销售额的19.4%，去年同期为20.1% [28] - 2020年第三季度，公司合并经营收入（未计重组和整合费用及其他收入净额）为4830万美元，占净销售额的14%，较2019年第三季度提高3.6个百分点；前九个月为净销售额的9.3%，较去年同期提高0.5个百分点 [29] - 2020年第三季度摊薄后每股收益为1.59美元，去年同期为1.02美元；前九个月摊薄后每股收益为2.53美元，2019年为2.51美元 [29] - 截至季度末，应收账款为2.38亿美元，较2019年12月增加1.025亿美元，较2019年9月增加6900万美元；库存水平为3.114亿美元，较2019年12月减少5680万美元，较2019年9月减少2880万美元 [30] - 2020年前九个月，经营活动产生的现金为7860万美元，去年同期为4310万美元；资本支出为1320万美元，高于2019年前九个月的1230万美元 [31] - 第三季度末，公司未偿还借款总额为1200万美元，循环信贷额度可用额度为2.38亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 发动机管理部门 - 第三季度销售额增长6.7%，弥补了上半年约三分之一的销售缺口；除电线电缆销售外，净销售额为1.909亿美元，较去年同期增加1010万美元，增幅5.6%；前九个月净销售额为4.982亿美元，较去年同期下降4050万美元，降幅5.7% [9][23] - 第三季度毛利率为31.5%，较去年第三季度提高0.8个百分点；2020年前九个月为29%，较去年下降0.3个百分点 [26] 电线电缆业务 - 第三季度净销售额为3870万美元，较去年同期增加350万美元，增幅10%；前九个月为1.056亿美元，较去年同期下降290万美元，降幅2.6% [24] 温度控制部门 - 第三季度净销售额为1.104亿美元，较去年同期增加2210万美元，增幅25%；前九个月销售额为2.342亿美元，较去年同期下降740万美元，降幅3.1% [25] - 第三季度毛利率为29.2%，较去年同期的26%提高3.2个百分点；前九个月为26%，较去年提高0.5个百分点 [27] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划评估疫情期间成本削减措施的经验，确定可维持节省成本的领域，但许多削减措施是暂时的 [12] - 公司已恢复季度股息和股票回购计划，这是向股东返还价值的核心方式 [13] - 公司在北美拥有大量制造业务，包括墨西哥的三个低成本运营点，减少了对中国的依赖；偶尔会将生产转回美国，以实现以前手动装配流程的自动化 [19] - 公司波兰业务作为线圈制造卓越中心，规模和价值稳步增长，过去一年已批准增加产能以满足不断增长的点火线圈需求 [19] - 公司三个中国合资企业均从事温度控制产品类别，年初从疫情中较早恢复，为公司提供稳定的供应源，可控制成本、质量和交货时间 [19] - 公司认为行业基本基本面稳固，有许多有利趋势推动发展，尽管危机未结束，但公司团队更强，有能力应对挑战 [14] - 公司认识到电动汽车发展是必然趋势，虽认为还有数年时间才会产生重大影响，但已开始准备，拓宽发动机管理业务的产品范围，涉足安全相关设备、车身控制部件等；温度控制部门在电动汽车方面仍有机会，如电池冷却组件 [53][54][56] - 公司有正式团队持续监控并购机会，重点关注发动机管理和温度控制领域，但过去一年受疫情影响，并购活动较为安静，目前管道相对稳定 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司行业具有韧性，在经历艰难的上半年后，第三季度表现强劲，弥补了大部分损失，业务随时间趋于平衡，未来也将如此 [13] - 发动机管理业务长期预测为低个位数增长；温度控制业务受天气影响较大，需全年观察，季度数据常有异常但通常会平衡 [9][11] - 公司预计销售和生产在2021年将恢复正常，长期毛利率目标为发动机管理30%以上，温度控制26%以上 [18][19] - 行业在某些时候会恢复正常，发动机管理业务将回归低个位数增长，温度控制业务受天气影响，热夏和凉夏会使业绩上下波动几个百分点 [51] 其他重要信息 - 自1月1日起，Larry Sills将从执行董事长调任为董事会主席，他将减少日常活动参与，但仍密切关注公司，公司认为这一过渡将无缝进行 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍发动机管理和温度控制部门的POS情况，以及季度内和10月的变化节奏 - 发动机管理部门在整个季度的POS密度大多处于高个位数，接近低两位数，10月仍保持这一趋势；电线电缆业务在开始时表现良好，但在最后几个月略有下降，但仍为正增长。温度控制部门整个夏季的POS约为25%，表现强劲 [40] 问题2: 分销和劳动力方面的低效对第三季度毛利率有多大影响，是否会在第四季度得到改善 - 虽然存在低效情况，但销量弥补了大部分影响，同时公司因疫情实施的成本节约措施也抵消了部分低效影响，具体细节未详细说明 [41] 问题3: 请预测第四季度SG&A费用情况，以及明年相关费用的变化 - SG&A费用通常75%为固定费用，其余为可变费用。公司将在第四季度和明年关注可控制的成本，预计未来会更趋于正常 [43] 问题4: 温度控制部门在夏季结束时的库存水平如何，对明年补货有何影响 - 从主要经销商的库存情况来看，整个季节库存保持良好，9月和10月需求仍较强，预计库存有所下降。这对明年 preseason 的补货是个好迹象 [49] 问题5: 如何看待2021年行业增长情况，是否有顺风因素 - 行业在某些时候会恢复正常，发动机管理业务将回归低个位数增长，温度控制业务受天气影响，热夏和凉夏会使业绩上下波动几个百分点 [51] 问题6: 如何看待电动汽车发展对公司业务的影响，以及公司的应对措施 - 公司认为电动汽车对业务产生重大影响还需要数年时间，但这是必然趋势，公司需要做好准备。发动机管理业务将拓宽产品范围，涉足安全相关设备、车身控制部件等；温度控制部门在电动汽车方面仍有机会，如电池冷却组件 [53][54][56] 问题7: 公司在第三季度是否有机会获得市场份额，如何看待并购环境，是否会在近期更积极地拓展新类别 - 公司认为市场份额的变动可能更多与下游市场份额转移有关，与贸易伙伴的关系基本保持不变。公司有正式团队持续监控并购机会，重点关注发动机管理和温度控制领域，但过去一年受疫情影响，并购活动较为安静，目前管道相对稳定 [65][66] 问题8: 是否看到采购集团在供应链方面有从进口项目转向北美供应商，或直接从亚洲采购的趋势 - 公司在今年未看到这种趋势，但与各方讨论了供应链安全问题，公司对远东地区的依赖较小，供应链安全稳定，但今年未因此获得明显好处 [67] 问题9: 公司是否考虑在年底发放特别股息以弥补股东今年错过的股息 - 公司会考虑这一建议，但首要重点是投资业务，包括资本支出、股息分配和寻找收购机会，会与董事会一起审查相关机会 [76] 问题10: Larry Sills未来是否会继续参加此类财报电话会议 - Larry Sills表示会继续参加 [74] 问题11: 公司产品的DIY和DIFM销售比例如何，电商业务的增长是否会影响公司业务 - 公司产品更适合专业安装，DIY销售占比仍为少数，虽在本季度有所上升，但会回归正常，公司无法完全掌握DIY和DIFM的销售比例。公司不直接向纯电商平台销售产品，但部分产品通过直接客户在电商平台销售，电商业务占比不到10%，且预计仍将是业务的一小部分 [86][87][89]

财务数据和关键指标变化 - 2020年Q2合并净销售额为2.479亿美元，较去年Q2下降5720万美元或18.8%；上半年合并净销售额为5.022亿美元，下降8670万美元或14.7%，其中包含2019年4月1日收购Pollak业务带来的950万美元增量销售 [24] - 2020年Q2综合毛利率为26%，去年为29.1%，下降3.1个百分点；上半年为26.8%，去年为28.3%，下降1.5个百分点 [28] - 2020年Q2合并SG&A费用为4830万美元，较2019年Q2下降1220万美元，占销售额的19.5%，去年为19.8%；上半年SG&A支出为1.042亿美元，下降1630万美元，占净销售额的20.7% [30] - 2020年Q2合并营业收入（未计重组和整合费用及其他净收入）为1600万美元，占净销售额的6.5%，较2019年Q2下降2.8个百分点；上半年为净销售额的6.1%，较去年下降1.8个百分点 [31] - 2020年Q2摊薄后每股收益为0.52美元，去年为0.92美元；上半年为0.95美元，2019年为1.49美元 [32] - 季度末应收账款为1.845亿美元，较2019年12月增加4900万美元，较2019年6月增加510万美元 [33] - 季度末库存水平为3.533亿美元，较2019年12月下降1490万美元，较2019年6月下降2190万美元 [34] - 2020年前6个月经营活动现金使用量为90万美元，去年为1950万美元 [35] - 前6个月资本支出使用现金900万美元，高于2019年前6个月的760万美元 [36] - 融资活动包括支付560万美元股息和回购870万美元普通股，均发生在2020年第一季度；还包括增加借款3430万美元 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 发动机管理业务 - Q2发动机管理净销售额（不包括电线和电缆销售）为1.428亿美元，下降3900万美元或21.5%；前6个月销售额（不包括电线和Pollak增量销售）下降6000万美元或16.8% [25] - Q2发动机管理毛利率为26.7%，较去年Q2下降2.6个百分点；2020年前6个月下降1.1个百分点至27.5% [28] 电线和电缆业务 - Q2电线和电缆净销售额为3470万美元，下降580万美元或16.1%；上半年为6700万美元，下降640万美元或8.7% [26] 温度控制业务 - 2020年Q2温度控制净销售额为7240万美元，下降1200万美元或14.2%；上半年销售额为1.238亿美元，下降2950万美元或19.2% [27] - 2020年Q2温度控制毛利率为22.8%，较去年的26.7%下降3.9个百分点；上半年下降2.2个百分点至23.1% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取谨慎措施削减成本和保存现金，暂停股息和股票回购计划，降低高管和董事会成员薪酬，但不削减对长期战略和增长计划有影响的项目 [12] - 公司拥有正式团队定期评估并购机会，虽疫情期间机会收紧，但仍持续关注并评估 [49] - 公司与中国CYJ公司成立合资企业，涉足电动汽车电动压缩机制造领域；在美国售后市场项目中，为电动汽车提供主动安全装置和其他电子控制产品 [71][72] - 公司强调压缩天然气喷射项目，该项目在亚洲重型车辆领域取得一定进展 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 4月是公司几十年来最糟糕的月份，订单下降30% - 40%，但5月开始周环比改善，6月销售恢复正常水平，进入Q3时订单状况良好 [10] - 客户POS数据表现更有利，发动机管理和温度控制业务的客户POS整个季度都优于去年，且逐月改善 [11] - 短期内，公司进入第三季度状态良好，业务大幅回升，炎热夏季有利于温度控制业务；长期来看，市场人口结构有利，公司人才优秀，客户关系良好 [14] - 尽管业务已恢复正轨，但国家仍未摆脱危机，新冠病例和失业率居高不下，公司将继续谨慎经营，相信危机后会更强大 [15] 其他重要信息 - 公司为4500多名员工在19个设施实施严格健康安全协议，包括体温检查、清洁、使用PPE、设施改造、错班工作和远程办公等，并保持信息透明 [17] - 供应链方面，4月业务量下降30% - 40%，5、6月客户POS水平显著反弹，材料供应总体合理，但业务反弹快，公司正增加劳动力以满足需求 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何区分利率和成本削减对SG&A费用的影响，以及这些因素在Q3和Q4的情况 - 公司SG&A成本约75% - 80%为固定成本，应收账款保理成本是可变部分，季度内保理成本受销售水平影响更大；P&L中其他节省来自成本削减措施和较低的补偿激励 [44] 问题2: 不同制造工厂的情况，特别是波兰工厂的进展和产能限制 - 目前所有工厂都在全力运营以满足需求，虽有一些新冠接触追踪带来的干扰，但整体能匹配需求；波兰工厂运营良好，新冠病例较少，业务涵盖美国售后市场和全球OE、OES市场 [45][46] 问题3: 如何考虑现金部署，是否有并购机会 - 公司偿还债务后有资金灵活性；有正式团队定期评估并购机会，虽疫情期间机会收紧，但仍持续关注，目前无紧迫项目 [48][49] 问题4: 6月订单和POS零售的情况，以及对第三季度的参考 - 客户向公司的采购量在季度末基本恢复正常，且有迹象表明第三季度订单强劲；客户POS方面，在所有三个业务领域都超过去年同期；发动机管理业务4月双位数下降，6月双位数上升，年初至今基本持平；电线和电缆业务表现略好于发动机管理业务，可能受DIY趋势影响；温度控制业务6月销售双位数增长，且趋势延续到第三季度 [53][54][55][56] 问题5: 业务快速增长对毛利率目标的影响 - 发动机管理业务目前毛利率为26.7%，目标是明年超过30%，预计随着工厂运营和销量增加，今年剩余时间将逐步改善；温度控制业务毛利率为22.8%，预计将回到25% - 26%的范围 [60][61][62] 问题6: 管理层薪酬削减的恢复时间 - 公司将全年继续进行成本控制；高管和董事会薪酬削减将持续到年底；股息和股票回购暂停无明确恢复时间，将持续评估并与董事会讨论 [63][64] 问题7: 本季度DIFM和DIY业务的占比 - 公司在客户购买后难以了解最终消费者情况，认为有一定程度向DIY的适度转变，特别是在适合DIY的产品类别中，大零售商也有类似反馈 [66] 问题8: 本季度应付账款融资项目的情况，以及目前订单回升时的可用性 - 供应链融资和保理项目没有变化，银行和客户都继续支持这些项目 [68] 问题9: 本季度乘用车零部件和重型零部件的需求情况 - 重型业务中，OE部分与整体OE情况类似，生产先削减后反弹；售后市场与一般维修售后市场动态相似，4月大幅收缩后快速反弹 [69] 问题10: 公司在电动汽车领域的举措 - 公司与中国CYJ公司成立合资企业，涉足电动汽车电动压缩机制造；在美国售后市场为电动汽车提供主动安全装置和其他电子控制产品 [71][72] 问题11: 上述举措是否是公司在电动汽车领域的基础，是否会探索其他机会 - 公司会继续探索；对于替换零件，会关注系统中哪些部分容易出现故障并符合公司产品类别；公司还强调了压缩天然气喷射项目 [73][74] 问题12: 如何看待中美关系对公司在中国业务的影响 - 公司密切关注中美地缘政治紧张局势，目前对在中国的战略布局感到满意，认为中美经济联系紧密，即使出现问题，解耦也将是一个漫长的过程 [75][76] 问题13: 建议公司重新考虑恢复股息 - 公司会听取建议，继续监测全年情况，并与董事会一起审查，此前表示股息暂停是暂时的 [77][79]

财务数据和关键指标变化 - 2020年Q1合并净销售额为2.543亿美元，较去年Q1下降2950万美元或10.4%；剔除Pollak业务增量销售后，净销售额为2.448亿美元，下降3890万美元或13.7% [43] - 2020年Q1综合毛利率为27.7%，较去年的27.5%上升0.2个百分点 [47] - 2020年Q1综合SG&A费用为5590万美元，较去年Q1下降410万美元 [49] - 2020年Q1未计重组、整合费用和其他净收入的合并营业收入为1450万美元，占净销售额的5.7%，较2019年Q1下降0.6个百分点；摊薄后每股收益为0.43美元，去年为0.57美元 [50] - 应收账款为1.657亿美元，较2019年12月增加3020万美元，但较2019年3月减少850万美元 [51] - 库存水平在本季度末为3.709亿美元，较2019年12月增加270万美元，较2019年3月增加570万美元 [52] - 2020年第一季度运营活动现金使用量为3280万美元，去年为2670万美元 [53] - 本季度资本支出投资440万美元，融资活动包括支付股息560万美元、回购普通股870万美元以及借款5250万美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 发动机管理业务 - 2020年Q1发动机管理业务净销售额（剔除Pollak和电线电缆销售）为1.551亿美元，下降2100万美元或11.9% [44] - 2020年Q1发动机管理业务毛利率为28.2%，去年为28%，主要得益于持续的成本降低努力 [47] 温度控制业务 - 2020年Q1温度控制业务净销售额为5140万美元，下降1750万美元或25.4% [46] - 2020年Q1温度控制业务毛利率为23.5%，与去年持平 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月客户订单较之前大幅下降30% - 40%，但每周POS数据显示，客户销售最低时仅下降20% - 25%，公司认为这是客户计划减少库存所致 [22][23] - 最近几周POS数据出现明显的连续反弹，这一趋势也开始反映在客户订单上 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务战略保持不变，短期举措是为应对当前情况的战术调整，待市场恢复后，战略仍将适用 [28] - 汽车售后市场行业具有较强的韧性，在经济衰退中往往表现出色，预计经济影响将导致新车购买减少，有利于公司所在行业 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司进入当前危机时财务状况良好，有能力承受困难时期，短期措施旨在削减成本和保存现金，不会损害长期战略目标 [11][60][61] - 尽管当前销售和运营利润率面临压力，但行业基本面稳固，预计市场将复苏，公司将恢复强劲表现 [39][40] 其他重要信息 - 公司将汽车热交换器重新用于呼吸机的关键部件，在波兰工厂3D打印面罩，并鼓励员工参与志愿活动 [25] - 为应对疫情，公司采取了一系列措施，包括高管减薪、暂停股票回购和股息支付、从循环信贷额度借款等 [17][18][56] - 公司实施了多项员工和设施安全协议，目前仅有6例阳性报告病例，且均在康复中 [34] - 全球供应链未受到重大干扰，中国合资企业和其他亚洲供应商已完全恢复，保持了较高的客户填充率 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：在疫情影响之前，发动机管理业务的POS销售率如何？ - 前两个月略有增长，为非常低的个位数；3月上半月开始有所回升，但最后两周急剧下降 [67] 问题2：最近POS数据回升是同比增长还是降幅小于20% - 25%？ - 过去两周，发动机管理业务的POS数据每周至少上升10个百分点，上周基本持平；电线电缆业务有类似趋势且表现略好；4月温度控制业务市场情况在夏季来临前仍不太相关 [68][70] 问题3：公司在采取措施前，业务对销售的弹性以及固定成本和可变成本的比例如何？ - 销售成本中，材料成本通常占65% - 70%，为真正的可变成本，其余部分固定成本和可变成本各占一半；SG&A费用中，约75% - 80%为准固定成本，分销费用等为可变成本 [72] 问题4：循环信贷额度的契约情况以及流动性如何？ - 信贷额度为典型的资产支持型，有基于特定杠杆的弹簧式契约，公司目前远未触及这些契约，且有充足的流动性 [74] 问题5：目前客户的库存水平如何？如果销售持续承压，客户在多久后需要重新采购？ - 公司对客户库存的可见性滞后几周，通过POS和采购数据推断，客户正在将库存调整到理想水平，一些早期迹象显示客户将开始按销售情况采购 [82] 问题6：不同渠道或客户的销售是否存在差异？ - 不同客户之间存在一定差异，部分原因与地理位置和内部策略有关，但公司不提供具体客户细分的详细信息 [83] 问题7：发动机管理业务运营利润率在销售下降情况下仍表现强劲的原因是什么，这些因素在销售恢复时的可持续性如何？ - 毛利率的提升主要得益于持续的成本降低计划；SG&A费用中，分销成本和应收账款保理成本会随销售下降而降低，但75% - 80%为固定成本，短期内销售下降会拖累利润率 [84] 问题8：暂时关闭制造工厂后，重新开业的难度如何，是否会出现效率低下的情况？ - 重新开业通常很顺利，会先安排骨干员工提前到岗；生产差异对损益表的影响有滞后性，第二季度末和第三季度将开始体现生产水平降低对利润率的影响，销售恢复时利润率的改善也会有滞后 [85] 问题9：中国以外的供应链情况如何，墨西哥的生产情况是否稳定？ - 公司被定义为 essential business，但墨西哥联邦和州层面存在差异，情况不稳定；假期期间公司关闭了墨西哥工厂两周，目前仍在运营；即使出现短期中断，公司认为凭借库存水平仍能保持较高的填充率 [93] 问题10：零售商未来是否会大幅改变库存管理方式，降低库存水平？ - 公司认为该行业仍将是库存密集型，零售商减少采购是为了将库存调整到理想水平，预计不会有重大变化 [95]

财务数据和关键指标变化 - 2019年Q4合并净销售额为2.413亿美元，较去年同期下降570万美元或2.3%；排除Pollak收购影响后为2.332亿美元，下降1390万美元或5.6%；全年合并净销售额为11.2亿美元，增长1760万美元或1.6% [8][9] - 2019年Q4综合毛利率为30.2%，去年同期为29%，上升1.2个百分点；全年为29.2%，去年为28.6%，上升0.6个百分点 [13] - 2019年Q4合并SG&A费用为5420万美元，较去年下降150万美元，占净销售额的22.5%；全年为2.347亿美元，增加340万美元，占净销售额的20.6% [16] - 2019年Q4合并运营收入为1860万美元，占净销售额的7.7%，较2018年Q4上升1.3个百分点；全年为9710万美元，占净销售额的8.5%，较2018年上升1个百分点 [18] - 2019年Q4摊薄后每股收益为0.59美元，去年同期为0.52美元；全年摊薄后每股收益为3.10美元，去年为2.55美元 [19] - 截至2019年12月31日，应收账款为1.355亿美元，较2018年12月减少2200万美元；库存水平为3.682亿美元，较2018年12月增加1840万美元；总债务为5700万美元，较2018年12月增加780万美元 [20][21] - 2019年经营活动产生的现金流量为7700万美元，出售设施获得500万美元，新增借款800万美元，总计9000万美元，用于资本支出1600万美元、Pollak收购和CYJ投资4400万美元、支付股息2100万美元和股票回购1100万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 发动机管理业务 - 2019年Q4，排除Pollak和电线电缆销售后，净销售额为1.591亿美元，下降650万美元或3.9%；全年销售额为6.778亿美元，增长2960万美元或4.6% [10] - 2019年Q4毛利率为30.6%，去年同期为28.8%，上升1.8个百分点；全年为29.6%，去年为28.6%，上升1个百分点 [13] 电线电缆业务 - 2019年Q4净销售额为3470万美元，下降270万美元或7.2%；全年为1.432亿美元，下降1200万美元或7.8% [11] 温度控制业务 - 2019年Q4净销售额为3670万美元，下降510万美元或12.1%；全年为2.784亿美元，与上年基本持平 [11] - 2019年Q4毛利率为22.7%，去年同期为22.9%，下降0.2个百分点；全年为25.2%，去年为25.3%，下降0.1个百分点 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2019年进行了两项收购，Pollak业务和对CYJ的投资，旨在拓展产品线和进入新市场 [41][44] - 公司将继续战略收购，寻找合适的投资机会，以补充核心业务并实现多元化 [47] - 公司计划通过整合业务、提高生产效率和降低成本来提高盈利能力 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年全年业绩感到满意，预计2020年第一季度发动机管理业务销售将继续下降，温度控制业务销售也将下降，但长期来看，发动机管理业务预计将与客户POS销售保持低个位数增长，温度控制业务预计将实现低个位数增长 [27][29][30] - 公司认为尽管存在不确定性，但售后市场基本面仍然强劲，对未来前景持乐观态度 [47] 其他重要信息 - 公司在中国有重要的制造和供应基地，受冠状病毒影响，公司提前建立了库存，目前库存状况良好，三家合资企业已重新开业并恢复全速生产，预计近期不会受到干扰，但长期影响难以预测 [38][39][40] - 公司宣布将股息提高至0.25美元，这是连续第11年提高股息，显示了公司对股东回报的承诺 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Pollak整合后，公司如何考虑产品线扩展 - 公司将分别考虑售后市场和OE市场两个细分市场 在售后市场，公司将利用现有产品组合并增加产品管理资源来拓展市场；在OE市场，公司已与客户进行讨论，积极寻找新产品开发机会 [49][50][51] 问题2: 仓库自动化是否有潜力在发动机管理配送中心或其他地方进行类似升级 - 公司正在弗吉尼亚州进行与德克萨斯州刘易斯维尔设施类似的自动化升级，但预计其他配送设施不会有重大变化 [53] 问题3: 第四季度POS表现如何，发动机管理业务是否有实际回调 - 第四季度市场表现疲软但仍为正增长，进入2020年仍保持低个位数增长；电线电缆业务持续下滑约7%，温度控制业务第四季度影响不大 [59][60][61] 问题4: Pollak在收购后一年内的预计增长率是多少 - 目前Pollak业务基本处于稳定状态，没有增长，在产品更新之前，近期不预计有增长 [62] 问题5: 关税方面是否有变化，2020年是否会保持稳定 - 目前关税情况基本稳定，已提交的排除申请规模非常小，任何退款将返还给客户 [63][64] 问题6: 发动机管理业务利润率在2020 - 2021年是否会达到31%或更高 - 公司预计第一季度利润率会下降，之后会逐步提高，目标是每年提高约0.5个百分点，先争取在2020年达到30%以上 [68][69] 问题7: 温和冬季对温度控制和发动机管理业务有何影响 - 温度控制业务中与供暖相关的产品线表现疲软，但占比很小；发动机管理业务受温度影响较小，但也出现了一些疲软迹象 [70][71] 问题8: 中国电动汽车合资企业的战略是什么，是否会通过合资企业扩大产品线或寻找更多合资机会 - 公司认为CYJ与自身资源结合将变得强大，同时会结合其他两家温度控制合资企业在该地区建立产品组合；公司将继续寻找合适的战略投资机会，以拓展中国OE汽车市场 [77][78][79]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净销售额为3.077亿美元，增长1110万美元或3.7%；剔除Pollak收购影响后为2.984亿美元，增长180万美元或0.6%；前九个月为8.766亿美元，增长3160万美元或3.7% [10] - 第三季度合并毛利率为29.9%，较去年同期提升0.5个百分点；前九个月为28.9%，提升0.4个百分点 [13] - 第三季度合并SG&A费用为5990万美元，占净销售额的19.5%，较去年同期下降0.2个百分点；前九个月为1.805亿美元，占净销售额的20.1%，较去年同期下降0.7个百分点 [15] - 第三季度合并运营收入（未计重组和整合费用及其他净收入）占净销售额的10.4%，较去年同期提升1.2个百分点；前九个月为8.8%，提升1个百分点 [17] - 2019年第三季度摊薄后每股收益为1.02美元，去年同期为0.83美元；前九个月为2.51美元，去年同期为2.03美元 [17] - 截至2019年9月30日，应收账款较去年12月增加1140万美元，较9月增加570万美元；库存第三季度减少3500万美元至3.402亿美元，全年减少960万美元 [18] - 截至2019年9月30日，总债务为8360万美元，较去年12月增加3430万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 发动机管理业务 - 第三季度净销售额（剔除Pollak和电线电缆业务）为1.715亿美元，增长1240万美元或7.8%；前九个月为5.187亿美元，增长3610万美元或7.5% [10] - 第三季度毛利率为30.7%，较去年同期提升1.8个百分点；前九个月为29.3%，提升0.7个百分点 [13] 电线电缆业务 - 第三季度净销售额为3510万美元，下降330万美元或8.6%；前九个月为1.085亿美元，下降940万美元或7.9% [11] 温度控制业务 - 第三季度净销售额为8830万美元，下降780万美元或8.1%；前九个月为2.416亿美元，增长500万美元或2.1% [12] - 第三季度毛利率为26%，较去年同期下降1.6个百分点；前九个月为25.5%，下降0.3个百分点 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略上持续进行收购，今年完成Pollak业务收购和对中国CYJ公司的少数股权投资，以实现业务多元化和拓展新市场 [30][31] - 行业竞争方面，公司认为自身是汽车售后市场的有力竞争者，具有长期战略眼光和良好的市场寿命 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度和前九个月的业绩表示满意，认为销售、毛利率和收益均有所增长，已从短期成本挑战中恢复 [20][33] - 预计Pollak业务在2020年实现全部协同效应，CYJ合资企业投资有望在电动汽车领域带来长期收益 [20] 其他重要信息 - 新CFO Nathan Iles加入公司一个半月以来，与公司领导进行了深入交流，并对公司业务有了积极的初步印象 [6][7] - 公司在得克萨斯州刘易斯维尔的配送中心推出新的自动化配送系统，温度控制团队对其进行了优化，提高了运营效率 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 竞争对手提到仓库和分销业务疲软，公司是否有类似情况，以及大型零售客户与仓库分销商的需求趋势如何 - 公司未细分售后市场不同客户的具体情况，总体来看，全年客户采购略好于其门店销售 [37] 问题2: 发动机管理业务第四季度和全年的毛利率目标，以及长期目标 - 2019年发动机管理业务毛利率目标为29% - 30%，2020年目标为30%以上；2019年温度控制业务毛利率目标为25% - 26%，第四季度目标为20%左右，全年仍在25% - 26%，2020年目标为26%以上 [38] 问题3: Pollak业务后续几个季度是否会对业绩产生负面影响 - 预计Pollak业务的整合比电线电缆业务更顺利，目前来看进展良好，不会产生较大负面影响 [39] 问题4: 前九个月关税对温度控制和发动机管理业务毛利率的影响 - 发动机管理业务受关税影响约为0.5%，温度控制业务受影响约为0.7% - 0.8%，若关税集中在某些时段，温度控制业务受影响可能略高 [40] 问题5: 电线电缆业务销量下降是否会拖累利润率，还是属于灵活的固定间接费用 - 电线电缆业务利润率受定价和成本控制等因素影响，公司通过扩大规模和成本降低措施，认为该业务利润率仍保持健康 [49] 问题6: CYJ投资的电动汽车混合压缩机市场规模，以及产品进入美国市场的时间和预期影响 - CYJ业务尚处早期，目前产量较小，但技术和能力较强；中国电动汽车市场增长迅速，公司认为有较大业务机会，但短期内对财务影响不大 [50][51] 问题7: 温度控制业务零售层面的库存情况 - 与去年同期相比，零售库存总体基本持平，部分有小幅增减 [52] 问题8: 对中国CYJ公司的少数股权比例是多少 - 公司对CYJ公司的持股比例约为29% [58] 问题9: 是否有能力增加对CYJ公司的持股比例 - 公司刚进入该合作，各方有权利进行股权变更，但无强制要求 [59] 问题10: CYJ公司的产品线和成立背景 - CYJ公司成立于2016年，由具备技术能力的人员和新能源汽车制造商共同创立，主要生产电动汽车用电动压缩机 [61] 问题11: 未来五年CYJ业务的市场潜力如何 - 电动汽车压缩机整体市场巨大，但公司份额取决于竞争情况，目前计划开拓中国本地小众车企市场 [62]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并净销售额为3.052亿美元，增长1850万美元或6.5%；上半年合并净销售额为5.889亿美元，增长4050万美元或7.4% [5][6] - 第二季度合并毛利率为29.1%，上半年为28.3%；发动机管理业务第二季度毛利率为29.3%，上半年为28.6%；温度控制业务第二季度毛利率为26.7%，上半年为25.3% [9][10] - 第二季度合并SG&A费用为6050万美元，上半年为1.205亿美元；第二季度运营收入占净销售额的9.3%，上半年为7.9% [11][12] - 第二季度摊薄后每股收益为0.92美元，上半年为1.49美元 [12] - 截至6月30日，应收账款增加2190万美元，库存增加2540万美元；总债务为1.352亿美元，较去年12月增加8600万美元 [13][14] - 2019年上半年现金使用量为1950万美元，投资活动支出3840万美元，融资活动包括股息支付1030万美元和股票回购1070万美元 [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 发动机管理业务（不含电线）第二季度净销售额为1.818亿美元，增长1940万美元或11.9%；上半年增长2360万美元或7.3% [6] - 电线电缆业务第二季度净销售额为3620万美元，下降480万美元或11.6%；上半年为7330万美元，下降600万美元或7.6% [7] - 温度控制业务第二季度净销售额为8440万美元，增长400万美元或5%；上半年为1.533亿美元，增长1270万美元或9.1% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Pollak业务实现业务多元化，计划将生产转移至现有工厂以节省成本，并利用自身资源拓展业务 [24][25] - 公司认为OE业务是一个不错的增长领域，Pollak业务符合这一战略，希望继续扩大该业务 [37] - 公司将通过收购和有机增长的方式寻求进一步发展，为Pollak业务投入资源以实现增长 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度和上半年的业绩感到满意，认为业务从短期挑战中恢复，各部门销售和利润表现良好 [17][26] - 发动机管理业务非电线部分预计下半年OE业务会略有疲软，但售后市场需求将保持低个位数增长 [20] - 温度控制业务第三季度面临去年同期高增长的挑战，公司持谨慎态度；预计全年利润率回到25% - 26%的范围 [8][10] - 公司认为行业发展缓慢且稳定，虽有技术和客户购买行为等趋势，但机遇与挑战并存 [41][42] 其他重要信息 - 2019年4月1日公司收购了Stoneridge的Pollak业务，第二季度该业务带来增量销售额1070万美元 [5] - 公司计划在2019年下半年减少库存和债务水平 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 发动机管理业务（不含Pollak收购和电线电缆）销售增长中，定价和OE业务各占多少 - 公司未透露具体细分数据，称增长是有机单位销量增长、定价和关税带来的综合结果 [29][30] 问题2: 雷诺萨工厂未来是否会带来毛利率提升，Pollak业务转移后能否保持生产率 - 公司预计Pollak业务转移后将带来健康的毛利率提升，运营利润率将很强，有望达到或超过发动机管理业务的利润率 [31][32] 问题3: 发动机管理业务今年的毛利率预期是多少 - 公司目标全年毛利率在29% - 30%之间，明年希望回到30%以上并继续增长 [33][34] 问题4: 长期来看，OEM业务在总业务中的占比是否会增加，占比是多少 - 由于Pollak业务主要是OE业务，OEM业务占比可能从之前的12%提升到14%，公司认为这是一个不错的增长领域 [37] 问题5: 公司是否在寻找进一步的收购机会 - 公司将通过收购和有机增长的方式寻求发展，收购Pollak业务的目的是为了增长，会投入资源并利用其客户资源 [38] 问题6: 如何看待按需汽车服务（如拼车服务）对业务的影响 - 按需汽车服务目前占总行驶里程的比例很小，是一个长期缓慢的演变趋势，公司认为短期内对业务无明显正负影响 [40] 问题7: 行业中有哪些不太明显的趋势 - 售后市场发展缓慢且稳定，汽车技术等趋势带来挑战的同时也带来机遇，公司会适应这些趋势 [41][42] 问题8: 温度控制业务的销售和利润率假设，以及不同天气情景下的影响 - 若天气持续炎热，POS销售应保持强劲，但可能先消耗经销商库存；公司对第三季度销售持谨慎态度，因去年同期基数高 [45] - 利润率方面，预计温度控制业务利润率回到25% - 26%，2019年有望超过26%并增长 [46]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度合并净销售额为2.838亿美元，同比增加2190万美元，增幅8.4% [6] - 合并毛利率为27.5%，去年同期为27.7%，下降0.2个百分点 [8] - 合并销售、一般和行政费用（SG&A）为6000万美元，去年同期为5770万美元，增加230万美元，但占净销售额的比例从去年的22%降至21.1% [10] - 2019年第一季度合并运营收入（未计重组和整合费用以及其他收入费用净额）为1800万美元，占净销售额的6.3%，去年同期为1490万美元，占比5.7% [11] - 2019年第一季度持续经营业务摊薄后每股收益为0.57美元，2018年第一季度为0.46美元 [11] - 应收账款较2018年12月增加1660万美元，较2018年3月增加1360万美元 [12] - 库存较2018年12月增加1540万美元，较2018年3月增加3550万美元 [12] - 截至3月31日，总债务为8390万美元，较12月增加3450万美元，较2018年3月减少1200万美元 [13] - 2019年第一季度经营活动现金使用量为2670万美元，去年同期为600万美元 [13] - 投资活动方面，资本支出为310万美元，去年12月出售德克萨斯州葡萄藤工厂获得480万美元现金 [14] - 融资活动包括支付520万美元股息，季度股息从0.21美元增至0.23美元，增幅9.5%；回购580万美元普通股；为满足营运资金需求增加借款约3500万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 发动机管理业务（不包括电线电缆） - 2019年第一季度净销售额为1.761亿美元，同比增加1500万美元，增幅9.3% [6] - 毛利率为28%，去年同期为28.3%，下降0.3个百分点，主要受关税成本转嫁和客户退货时间影响，预计全年毛利率在29% - 30%之间 [8][9] 电线电缆业务 - 2019年第一季度净销售额为3710万美元，同比减少130万美元，降幅3.3%，预计将持续下降，年降幅6% - 7% [7] 温度控制业务 - 2019年第一季度净销售额为6890万美元，同比增加870万美元，增幅14.4% [7] - 毛利率为23.5%，去年同期为22.7%，上升0.8个百分点，预计2019年毛利率在25% - 26%之间 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购Pollak业务，将其纳入发动机管理部门，该业务年营收约4500万美元，75%为原始设备制造商（OE）业务，25%为售后市场业务，公司期望借此实现业务多元化，扩大在商用车领域的份额 [27][28] - 公司持续关注OE业务领域的潜在收购机会，认为该领域增长潜力大、市场稳定且有合理的利润率 [50] - 公司计划扩大波兰工厂的业务，该工厂拥有强大的工程团队，在先进排放传感产品等新技术领域表现出色，且具备技术人才和低成本制造的优势 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年开局满意，预计全年业绩将持续改善 [17] - 行业形势良好，公司在行业中占据重要地位，过去几年的运营问题基本得到解决，能够收获此前举措带来的成果 [31] 其他重要信息 - 4月19日是公司成立100周年纪念日 [19] - 4月1日，公司宣布以约4000万美元收购Stoneridge, Inc.的Pollak业务，资金来自2.5亿美元的循环信贷额度，公司对现有债务杠杆情况感到满意 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：发动机管理业务毛利率与目标差距是否与本季度退货有关 - 退货是主要因素，此外年初公司有一系列改进计划，如将产品转移到低成本地区、实现自制优先和低成本采购等，退货因时间因素影响最大，其余改进措施将在全年逐步体现效果 [34] 问题2：温度控制业务关税对毛利率的影响 - 第一季度影响较小，预计全年在0.7% - 0.8%之间 [35] 问题3：Pollak业务的增长预期及如何融入发动机管理业务的利润率预期 - 若维持现状，业务增长平缓甚至可能略有下降，但公司收购目的是利用其市场份额和品牌，结合自身产品覆盖范围实现业务增长，目前难以给出具体增长数字 [37][38] 问题4：发动机管理业务剔除电线后超9%的增长中，关税和订单管道的贡献分别是多少 - 未单独披露关税具体金额，从利润率影响来看为0.3%；订单管道是增长的最大因素 [40][41] 问题5：Pollak业务是否有技术交流以及转移到雷诺萨后回报如何改善 - 从技术角度，Pollak业务多为成熟技术，公司认为自身技术可助力其发展；将业务转移到低成本地区后，公司认为有机会实现营收增长和利润率提升 [42][43] 问题6：Pollak业务何时能实现自给自足生产以及转移过程中的效率问题 - 目前交易刚完成，详细时间表尚未确定，预计未来12个月内完成转移，期间会因重复成本、低效、培训等问题出现效率下降 [47] 问题7：发动机管理业务和Pollak业务的利润率对比 - 完全整合后，Pollak业务的毛利率将接近发动机管理业务的毛利率，运营利润率方面，由于其销售、一般和行政费用（不包括无形资产和商誉摊销）较低，表现会很好 [48] 问题8：是否还有类似Pollak的收购机会以及向OE业务拓展的可能性 - 有类似机会，公司一直关注OE业务领域，认为该领域增长潜力大、市场稳定且有合理利润率，会继续寻找收购机会并发展现有业务 [50] 问题9：雷诺萨工厂在Pollak业务整合中的劳动力和培训成本问题 - 当地劳动力市场紧张，但Pollak业务所需员工数量相对合理，占工厂现有员工比例不大，不会造成难以解决的问题 [52][53] 问题10：原材料成本、成本转嫁能力以及运输成本情况 - 公司面临与同行类似的成本问题，但对定价环境有信心，有能力通过渠道转嫁成本 [54] 问题11：波兰工厂的新技术情况及是否会扩大业务 - 波兰工厂有超过50名工程师，在先进排放传感产品、可变气门正时、停车传感器等新技术领域有成果，公司计划继续扩大该工厂业务，因其具备技术人才和低成本制造的优势 [55][56]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并净销售额为2.47亿美元，同比增加700万美元或2.9%；全年为19.21亿美元，同比减少2410万美元或2.2% [4] - 2018年第四季度合并毛利率为29%，较2017年第四季度上升0.1个百分点；全年为28.6%，较2017年下降0.7个百分点 [5] - 2018年第四季度合并SG&A费用为5570万美元，增加420万美元；全年为2.313亿美元，增加710万美元 [8] - 2018年第四季度非GAAP运营收入前的合并运营收入为1590万美元，占净销售额的6.4%；全年为8150万美元，占净销售额的7.5% [8] - 2018年第四季度摊薄后每股收益为0.52美元，2017年同期为0.54美元；全年摊薄后每股收益为2.55美元，2017年为2.83美元 [11] - 应收账款为1.575亿美元，较2017年12月增加1750万美元；库存为3.498亿美元，较2017年12月增加2340万美元；应付账款为9440万美元，较2017年12月增加1640万美元；总债务为4920万美元，较去年减少1260万美元 [12][13] - 2018年运营现金流为7030万美元，2017年为6460万美元；投资活动使用现金2990万美元；融资活动包括股息支付1890万美元、股票回购1490万美元和债务减少1220万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 发动机管理业务 - 2018年第四季度，不包括电线电缆的发动机管理净销售额为1.656亿美元，增加710万美元或4.5%；全年为6.483亿美元，减少900万美元或1.4% [4] - 2018年第四季度发动机管理毛利率为28.8%，较2017年第四季度上升0.4个百分点；全年为28.6%，较2017年下降0.8个百分点 [5] 电线电缆业务 - 第四季度电线电缆净销售额为3740万美元，减少210万美元或5.4%；全年为1.552亿美元，减少1690万美元或9.8% [4] 温度控制业务 - 第四季度温度控制净销售额为4180万美元，增加150万美元或3.7%；全年为2.785亿美元，与2017年的2.791亿美元基本持平 [5] - 2018年第四季度温度控制毛利率为22.9%，较2017年第四季度下降3.7个百分点；全年为25.3%，较2017年下降0.9个百分点 [7] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2019年有机销售额将实现低至中个位数增长，发动机管理和温度控制业务的毛利率将提高，运营利润率也将改善 [9] - 公司将继续寻找能够加强核心业务并帮助进入新领域的收购目标，其资产负债表状况良好，有能力进行此类交易 [54] - 公司认为其在波兰和墨西哥的业务布局使其在与部分竞争对手的竞争中具有优势，因为这些竞争对手可能更多地依赖中国采购 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业人口结构对行业仍然有利，近期恶劣天气可能会有所帮助 [16] - 公司对2019年持积极态度，认为发动机管理业务的客户销售情况良好，温度控制业务的季前订单强劲，运营利润率有望因温度控制配送中心的进一步节省而提高 [16][25] 其他重要信息 - 公司在第四季度出售了位于德克萨斯州格雷普韦恩的房产，获得了390万美元的收益，净收益480万美元于2019年1月收到 [10] - 公司对Orange Electronics的少数股权投资在本季度产生了170万美元的非现金减值费用 [11] - 由于加利福尼亚州的一起石棉诉讼，公司将石棉负债增加至4670万美元，公司强烈反对陪审团的裁决，并将上诉，预计上诉过程需要2至3年 [13] - 公司目前有2000万美元的股票回购授权，已回购约930万美元，2019年还有约1070万美元的额度，公司将继续评估该计划 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 发动机管理业务毛利率展望及墨西哥业务整合效益的时间和规模 - 公司预计2019年发动机管理业务毛利率在29% - 30%之间，第一季度会较低，全年有望达到该区间；长期来看，毛利率将在30% - 31%之间；业务处于持续改进阶段，未对各因素进行量化 [31] 问题2: 公司在运费和劳动力成本方面的定价能力 - 行业竞争激烈，定价不易，但近年来公司定价基本持平，现在进入了一个更有利的时期，因为公司和客户的成本都在上升，相关讨论进展较好 [33] 问题3: 行业增长预期 - 行业可能比往年有更好的发展势头，但公司产品多样，不会因车辆进入“6年以上”的最佳使用期而出现销售大幅增长；不过，客户的销售情况有所改善，这是一个积极的领先指标，公司持谨慎乐观态度 [35] 问题4: 2019年低至中个位数销售增长目标中，通胀和核心增长的贡献分别是多少 - 公司继续期望实现低至中个位数的有机增长，主要参考主要经销商的销售情况；加上通胀和关税影响，可能达到高个位数增长 [41][43] 问题5: 客户是否有异常的采购行为 - 发动机管理业务方面，过去的库存增加情况已基本稳定，主要客户没有出现大规模的囤货或去库存行为；温度控制业务方面，客户本季初库存较上季少，因此季前订单情况较好，公司鼓励部分客户平滑销量波动 [44] 问题6: 温度控制业务的季前订单对营收的影响时间 - 订单发货时间难以预测，可能在第一季度或第二季度，建议按半年来看；预计2019年第一季度受季前订单影响，将比2018年同期更强 [45][46] 问题7: 温度控制业务在2018年受配送影响的利润率，在2019年能否因销量增长而改善 - 公司认为目前处于更好的状态，能够平滑季前订单，将收回大部分成本节省，但这仍将是一个持续改进的项目 [47] 问题8: 从长期规划来看，自动化、供应链管理或配送领域是否有可能大幅提高毛利率 - 公司一直在寻找相关机会，通过低成本采购、制造转移、供应链改进和价值工程等举措来提升竞争力；但由于市场竞争激烈，不会出现毛利率突然大幅提升的情况，预计长期内毛利率将逐步改善 [51] 问题9: 中国业务在过去几个月的发展情况 - 公司在中国有两个合资企业，都在空调领域，正在逐步进入中国OEM市场，虽然销售额较小，但同比有不错的增长；此外，公司的压缩天然气喷油器在中国市场的需求增长迅速，2019年开局良好 [52] 问题10: 2019年的收购或合资机会如何 - 公司在并购方面一直比较活跃，会寻找能够加强核心业务并进入新领域的目标；目前资产负债表状况良好，有能力进行此类交易；市场上一直有可供收购的项目，但公司会专注于关键领域 [54][55] 问题11: 公司在点火线圈采购方面与竞争对手的差异是否带来了市场份额增长机会 - 公司整体在中国的业务布局相对较少，无论是在波兰还是墨西哥的业务，从长远来看这是一个竞争优势，但公司不讨论具体的市场份额增减情况 [60] 问题12: 温度控制业务2019年毛利率的变化节奏 - 公司提醒不要关注单个季度的毛利率，最强的季度通常是第二和第三季度；全年毛利率预计在25% - 26%之间，第一季度会更趋于正常化，建议关注全年表现 [62][63] 问题13: 关税对公司的影响及成本情况 - 公司与客户达成了直接转嫁关税成本的流程，从金额上看不会有影响，但毛利率百分比会受到一定冲击；关税主要来自中国的301条款，涉及三个批次的产品，公司会将关税费用转嫁给客户 [68][70] 问题14: 雷诺萨工厂的启动费用是否会延续到第一季度 - 雷诺萨工厂的成本影响主要在2018年，目前已趋于稳定，劳动力更加可持续，效率和生产率有所提高，公司对2019年持乐观态度 [72] 问题15: 股票回购情况及是否会按之前的节奏继续 - 公司目前有2000万美元的股票回购授权，已回购约930万美元，2019年还有约1070万美元的额度；公司会根据业务投资、债务偿还和收购机会等情况，每年与董事会评估股票回购计划，该计划主要是为了匹配员工的股权奖励 [76][77] 问题16: 2019年的整体指导是否有变化 - 公司未提供具体的每股收益指导，但发动机管理业务2019年毛利率预计在29% - 30%之间，长期将提高到30% - 31%；温度控制业务毛利率预计在25% - 26%之间；2019年SG&A费用预计在每季度5900万 - 6200万美元之间 [79] 问题17: 温度控制业务2018年毛利率同比下降的主要因素 - 公司提醒不要关注单个季度，尤其是第四季度，因为该季度销售清淡，且年末会进行大量的退货调整；毛利率下降主要是由于客户退货的调整，以及对库存水平和年终数据的调整；公司对墨西哥温度控制业务的表现感到满意，预计2019年将继续节省成本 [84][85]