文章核心观点 - 分析影响SM Energy股票近期表现的因素，其Zacks Rank 1表明短期内可能跑赢大盘 [1][18] 公司股价表现 - 过去一个月公司股价回报为+1%，同期Zacks S&P 500综合指数变化为+4.3%，所属美国油气勘探生产行业下跌4.3% [2] 盈利预测修正 - Zacks优先评估公司盈利预测变化，认为股票公允价值由未来盈利流现值决定，盈利预测上调会使股票公允价值上升，推动股价上涨 [3][4] - 本季度公司预计每股收益1.61美元，同比变化+25.8%，Zacks共识估计在过去30天变化+6.6% [5] - 本财年共识盈利估计为6.63美元，较上一年变化+12.6%，过去30天估计变化+4.7% [5] - 下一财年共识盈利估计为7.46美元，较一年前预期报告变化+12.6%，过去一个月估计变化+7.2% [6] - 因共识估计近期变化幅度及其他三个与盈利估计相关因素，公司被评为Zacks Rank 1（强力买入） [7] 营收增长 - 公司业务增长需增加营收，了解其潜在营收增长很重要 [9] - 本季度公司共识销售估计为6.3069亿美元，同比变化+14.5%；本财年和下一财年估计分别为25.8亿美元和28.2亿美元，变化分别为+8.9%和+9.2% [10] 上次报告结果及惊喜历史 - 公司上一季度报告营收5.5987亿美元，同比变化-2.4%，每股收益1.41美元，去年同期为1.33美元 [11] - 与Zacks共识估计的5.6821亿美元相比，报告营收惊喜为-1.47%，每股收益惊喜为+10.16% [11] - 公司在过去四个季度均超过共识每股收益估计，仅一次超过共识营收估计 [12] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，判断当前价格是否反映公司内在价值和增长前景很关键 [13] - 比较公司估值倍数当前值与历史值，以及与同行对比，有助于判断股票估值情况 [14] - Zacks价值风格评分有助于识别股票是否高估、合理估值或暂时低估，公司在这方面评级为B，表明相对于同行折价交易 [15][17]

文章核心观点 - 公司通过排名系统和风格评分系统为投资者寻找优质股票，SM Energy公司可能被低估，是市场上较强的价值股之一 [1][3][7] 投资策略 - 公司采用强调盈利预测和预测修正的排名系统寻找优质股票，同时关注价值、增长和动量趋势 [1] - 价值投资策略旨在识别被市场低估的公司，投资者会使用各种方法和估值指标寻找此类股票 [2] - 投资者可利用风格评分系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者会关注“价值”类别，价值评级为A且Zacks排名高的股票是最佳价值股 [3] SM Energy公司情况 - SM Energy公司目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A，市盈率为7.13，低于行业平均的10.94，过去一年远期市盈率最高8.92，最低4.41，中位数6.20 [4] - 该公司市净率为1.54，低于行业平均的2.51，过去52周市净率最高1.64，最低0.98，中位数1.32 [5] - 该公司市现率为3.95，低于行业平均的7.94，过去12个月市现率最高4.21，最低1.72，中位数2.95 [6] - 上述数据表明SM Energy公司可能被低估，考虑其盈利前景，是市场上较强的价值股之一 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为1.41美元，调整后息税折旧摊销前利润为4.09亿美元，调整后自由现金流为6800万美元，均超过市场共识 [22] - 第一季度向股东返还约5400万美元，占自由现金流的79%，其中通过可持续股息返还2100万美元，通过股票回购返还3300万美元 [9][23] - 自股票回购计划启动以来，已回购约900万股，约占已发行股份的7%，向股东返还约4.29亿美元，2024年还有约1.82亿美元的股票回购授权 [23] - 全年生产指导在中点提高2%，范围为5700 - 6000万桶油当量，即15.6 - 16.4万桶油当量/日 [24] - 全年资本支出指导降低2%，范围为11.4 - 11.8亿美元，第一季度资本支出约3亿美元，完成27口净井，而预期为20口净井 [42] - 预计2024年全年自由现金流将增加约15% [43] - 运输费用指导在中点降低9%，至每桶油当量2.10 - 2.20美元 [37] - 目前杠杆率为0.6倍，保持较低水平 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 米德兰盆地和南德克萨斯业务的每日钻井英尺数分别提高了10%和20%（2024年第一季度与2022年相比） [2] - 米德兰盆地和南德克萨斯业务的每日完井英尺数分别提高了85%和30%（与同一时期相比） [17] - SM霍华德县油井两年累计石油产量比同行平均水平高30%以上，南德克萨斯奥斯汀白垩层油井15个月累计石油产量比同行平均水平高30%以上 [16] - 新的布里斯科C油井表现超出预期5% - 10%，提前投产并提前达到峰值产量 [19] - 四个新油井平台的11口井在过去几天达到峰值IP30，测试优化结果超出预期，为该季度产量超预期做出贡献 [31] - 一个有三口井的平台平均峰值IP30接近2000桶油当量/日，含油率46%，液体含量70% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 期货价格显示未来两个季度米德兰盆地天然气区域价格疲软，但公司米德兰盆地天然气仅占第一季度油气收入的7%，约50%的米德兰天然气进行了基差套期保值，对总收入的影响仅为3% - 4% [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年核心目标一是专注运营执行，交付低盈亏平衡、高回报油井；二是通过股息和股票回购向股东提供有吸引力的资本回报；三是维护和扩大高质量资产组合 [8][9][15] - 第一季度达成协议，可通过钻探赚取协议增加南德克萨斯奥斯汀白垩层8000净英亩的权益 [15] - 过去一年左右在核心区域增加了约37800净英亩的土地储备 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年开局强劲，运营执行带来了出色的底线结果，有信心提高全年生产指导并降低资本支出指导 [14] - 对年初至今的运营表现非常满意，油井生产率超预期和成本节约意味着更高回报的油井，支持了更高产量和更低资本成本的更新指导 [10] - 对今年“多产出少投入”的发展轨迹感到满意，期待未来进一步沟通和更新 [38] 其他重要信息 - 公司带领董事会进行实地考察，展示安全协议、空气和水管理以及技术进步，获得CDP供应商参与评分A - [21] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

Wells Drilled Flowing Completions DUC Count Leasehold Summary 21 NGL price realizations tied to OPIS, fixed fee-based contracts By Quarter MEH – WTI Oil Basis Swaps (1) Includes derivative contracts for settlement at any time during the second quarter of 2024 and later periods, entered into through April 25, 2024. (2) Weighted-average contract price. (3) Volume weighted-average contract price for NYMEX WTI swaps and NYMEX WTI collars. NGLs Propane Swaps Isobutane Swaps Normal Butane Swaps IF WAHA Gas Swaps ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ___________ Commission File Number 001-31539 SM ENERGY COMPANY (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 41-0518430 (State or other ...

News Release EXHIBIT 99.1 President and Chief Executive Officer Herb Vogel comments: "Top-tier assets and excellent operational execution delivered strong financial results and kicked-off another great year. Seventy-nine percent of first quarter Adjusted free cash flow was returned to stockholders while we maintained low leverage of 0.6 times. We are very well positioned to deliver on all of our 2024 objectives to create long term value as we focus on operational execution, successfully work to expand our t ...

公司概况 - 公司是一家独立能源公司，1908年成立，1915年在特拉华州注册，1992年首次公开发行普通股，股票在纽约证券交易所交易，代码为“SM”，主要业务是在得克萨斯州收购、勘探、开发和生产石油、天然气和天然气液体[61] 公司愿景与战略 - 公司长期愿景和战略是通过维护和优化优质资产组合、产生现金流和保持强大资产负债表，为所有利益相关者可持续地增长价值，近期目标包括通过股票回购计划和固定股息向股东返还价值，并专注于持续卓越运营[62] 公司资产组合 - 公司资产组合包括西德克萨斯米德兰盆地和南德克萨斯马弗里克盆地的优质资产，认为这些资产能在当前宏观经济环境中产生强劲回报，并能抵御大宗商品价格风险和波动[63] 公司ESG相关 - 公司致力于卓越的安全、健康和环境管理，支持员工专业发展，与利益相关者建立和维护伙伴关系，在这些领域的报告保持透明，已将ESG倡议列为优先事项[64] 金融指标定义 - PV - 10是一种非GAAP指标，是估计未来从估计已探明储量生产中产生的收入的现值，扣除估计的生产成本和未来开发成本，使用10%的年贴现率进行贴现[48] - 标准化的未来净现金流贴现指标是与估计已探明储量相关的未来净现金流贴现，基于估计储量时使用的价格、年末成本和法定税率，年贴现率为10%[55] - 转换率是当年已探明未开发储量转换为已探明开发储量的数量，除以年初已探明未开发储量[24] - 储量寿命指数以年为单位，表示年末估计已探明储量除以之前12个月的实际产量[51] - 已开发面积是分配给生产井或有生产能力井的英亩数[25] - 未开发面积是指尚未钻探或完井至可生产商业数量石油、天然气和天然气液体的租赁面积[56] 公司股票与股息情况 - 2023年公司回购并注销690万股普通股，花费2.28亿美元，股票回购计划剩余2.149亿美元额度[65] - 2023年公司每股股息为0.60美元，较2022年的0.16美元有所增加，2024年起固定股息提高20%至每股0.72美元[65] 公司资产收购情况 - 2023年公司在德州收购约20000净英亩油气资产，在米德兰盆地通过有机租赁增加约9100净英亩[66] 公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年12月31日，公司总估计净探明储量为6.049亿桶油当量，较2022年增长13%，成本支出增至12亿美元，同比增长28%[67] - 2023年公司平均净日当量产量增至15.2万桶油当量，较2022年增长5%，石油产量占比降至43%[68] - 2023年石油、天然气和NGL的实现价格分别下降19%、61%和35%，油气生产收入降至24亿美元，同比下降29%[69] - 2023年公司录得净衍生品收益6820万美元，而2022年为净衍生品损失3.74亿美元[70] 公司资本计划 - 公司预计2024年资本计划支出在11.6亿至12亿美元之间，将专注于米德兰盆地和南德州的高经济效益石油开发项目[72] 米德兰盆地业务线数据关键指标变化 - 2023年米德兰盆地成本支出7.681亿美元，净当量产量2750万桶油当量，较2022年下降7%，估计净探明储量增至2.685亿桶油当量，增长4%[78] 南德州业务线数据关键指标变化 - 2023年南德州成本支出4.235亿美元，净当量产量2800万桶油当量，较2022年增长20%，估计净探明储量增至3.364亿桶油当量，增长20%[80] 公司储量相关数据 - 截至2023年12月31日，总探明储量为604.9 MMBOE，其中探明已开发储量为341.2 MMBOE，占比56%；探明未开发储量为263.6 MMBOE，占比44%[83] - 2023年标准化计量的未来折现净现金流（GAAP）为62.801亿美元，总探明储量的PV - 10（非GAAP）为73.765亿美元[83][85] - 2023年12个月滚动平均油价为78.22美元/桶，天然气价格为2.64美元/百万英热单位，NGLs价格为27.72美元/桶[83] - 截至2023年12月31日，储量寿命指数为10.9年[83] - 截至2023年12月31日，估计探明未开发储量较2022年增加44.1 MMBOE，增幅20%[88] - 2023年，先前估计的修订总量为98.8 MMBOE，其中正修订包括103.8 MMBOE的加密储量，负修订为18.2 MMBOE[88][90] - 2023年转换率为20%，公司花费5.159亿美元将探明未开发储量转换为探明已开发储量[91] - 因五年规则，公司移除30.8 MMBOE的估计探明未开发储量并重新分类[92] - 2023年，公司新增22.7 MMBOE的估计探明未开发储量，其中21.9 MMBOE来自南德克萨斯州[93] - 截至2023年12月31日，与探明未开发储量相关的估计未来开发成本总计28亿美元，预计2024 - 2026年分别支出8.606亿、5.856亿和5.557亿美元[94] 公司产量与价格数据 - 2023年石油净产量2380万桶，天然气1324亿立方英尺，NGLs970万桶，当量为5550万桶油当量；2022年对应数据分别为2400万桶、1259亿立方英尺、800万桶、5300万桶油当量；2021年为2790万桶、1084亿立方英尺、540万桶、5140万桶油当量[98] - 2023年石油实现价格为每桶76.28美元，天然气为每千立方英尺2.48美元，NGLs为每桶23.02美元，每桶油当量为42.60美元；2022年对应数据分别为94.67美元、6.28美元、35.66美元、63.18美元；2021年为67.72美元、4.85美元、33.67美元、50.58美元[98] 公司井相关数据 - 截至2023年12月31日，公司有898口（净795口）产油井和528口（净494口）产气井[99] - 2023年开发井和勘探井共钻完井106口（净93口），2022年为93口（净81口），2021年为128口（净109口）[100] - 截至2024年1月31日，公司有7口（净7口）正在钻探的井和81口（净70口）已钻但未完井的井[102] 公司土地相关数据 - 截至2023年12月31日，公司超97%的油气生产资产位于私人土地上[103] - 截至2023年12月31日，公司持有的油气租赁、产权和矿权总面积为387216英亩（净301101英亩），其中开发面积为196664英亩（净185351英亩），未开发面积为190552英亩（净115750英亩）[105] - 截至2024年2月8日，公司分别有2077英亩、7946英亩和12131英亩的未开发土地将于2024年、2025年和2026年到期[108] 公司员工相关情况 - 2023年公司员工参加两个领导力和人才发展项目，累计培训超4300小时[112] - 截至2024年2月8日，公司有544名全职员工，无集体谈判协议[115] 公司竞争风险 - 油气行业竞争激烈，公司面临来自大型和独立油气公司的竞争，部分对手技术团队更大、资源更丰富[121] - 公司在获取钻井设备和服务、专业人才方面面临竞争，可能面临短缺、延误或成本增加问题[122][123] 公司法规风险 - 公司业务受联邦、州和地方法律法规约束，法规变化可能增加运营成本、影响盈利能力[124] - 公司在德州的业务受当地油气勘探、生产、保护等法规影响，天然气销售受FERC法规间接影响[125][126] - 公司运营受环境、健康和安全法规约束，法规变化可能增加运营成本、限制油气产量[127] - RCRA及其类似州法规监管危险和非危险废物处理，未来部分非危险废物可能被重新归类为危险废物，增加公司成本[129] - CERCLA规定对危险物质泄漏负责方承担连带责任，公司部分物业可能受该法及类似州法律约束[130][131] - 公司运营受《清洁水法》《OPA》《清洁空气法》等法规约束，违反规定将面临行政、民事和刑事处罚[132][133][134] - 气候变化相关法规可能对公司运营和油气需求产生不利影响，极端天气事件也会带来风险[135] 公司环境管理 - 公司致力于安全、健康和环境管理，设定年度目标，进行运营审计和员工培训，预计未来会产生环境合规资本成本[142] 公司网站信息 - 公司网站为www.sm-energy.com，会在网站投资者关系板块免费提供10 - K年报、10 - Q季报、8 - K当期报告及相关修订报告[143] - 公司网站还提供《公司治理准则》《商业行为和利益冲突政策》《财务道德准则》《人权政策》及董事会各委员会章程[143] 市场风险披露信息 - 本报告中关于市场风险的定量和定性披露信息，可参考上文第7项“利率风险”和“商品价格风险”标题下内容，以及报告第二部分第8项附注7“衍生金融工具”中“已签订的石油、天然气和NGL衍生合约摘要”部分[403]

SM Energy Company (NYSE:SM) Q4 2023 Earnings Conference Call February 21, 2024 4:15 PM ET Company Participants Herbert Vogel - President, CEO & Director Wade Pursell - EVP & CFO Conference Call Participants Operator Good afternoon, and welcome to SM Energy's Fourth Quarter and Full Year 2023 Results Webcast. Before we get started on our prepared remarks, I'll remind you that our discussion today will include forward-looking statements. I direct you to Slide 2 of the accompanying slide deck, Page 7 of the ac ...

605 MMBoe | --- | --- | --- | |----------------------------------------|-----------|-----------| | Net Production and Pricing | | | | Total Net Production (MMBoe) | 14.1 | 55.5 | | Total Net Production (MBoe/d) | 153.5 | 152.0 | | Oil percentage / Liquids | 43% / 60% | 43% / 60% | | Pre-Hedge Realized Price ($/Boe) | $42.99 | $42.60 | | Post-Hedge Realized Price(1) ($/Boe) | $43.45 | $43.09 | | Costs (per Boe) | | | | LOE | $5.31 | $5.13 | | Transportation | $2.08 | $2.46 | | Production & Ad Valorem taxes | ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ___________ Commission File Number 001-31539 SM ENERGY COMPANY (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 41-0518430 (State or ot ...