整体财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度基础净收入8.95亿加元，较2022年第一季度增加1.75亿加元或24%，基础净资产收益率为17.3%[4] - 2023年第一季度报告净收入8.06亿加元，较2022年第一季度增加1.41亿加元或21%，报告净资产收益率为15.6%[4] - 普通股股息从每股0.72加元提高到0.75加元[4] - 2023年第一季度基础净收入为8.95亿美元，较2022年第一季度增加1.75亿美元，增幅24%；报告净收入为8.06亿美元，较2022年第一季度增加1.41亿美元，增幅21%[60][61] - 2023年第一季度基础摊薄每股收益为1.52美元，报告摊薄每股收益为1.37美元；2022年第一季度分别为1.23美元和1.13美元[51] - 2023年第一季度基础净资产收益率为17.3%，报告净资产收益率为15.6%；2022年第一季度分别为14.7%和13.6%[51] - 2023年第一季度末总资产净值为13636亿美元，2022年第一季度末为13517亿美元[51] - 2023年第一季度新业务合同服务利润率为2.57亿美元，2022年第一季度为1.73亿美元[51][76] - 2023年第一季度阳光人寿金融公司LICAT比率为148%，1月1日为142%；阳光人寿保险公司为144%，1月1日为139%[51] - 2023年第一季度基础净收入和报告净收入的有效所得税税率分别为17.4%和16.2%，2022年第一季度分别为10.0%和23.3%[67] - 2023年第一季度财务杠杆比率为23.2%，较1月1日的23.7%有所下降[87] - 2023年第一季度每股普通股股息为0.72美元，与上季度持平[87] - 2023年第一季度每股账面价值为35.34美元，较上季度的34.60美元有所增加[87] - 2023年第一季度公司总基础净收入8.95亿美元，报告净收入8.06亿美元，归属于普通股股东[102] - 公司报告净收入3.29亿美元，增加7300万美元，增幅29%[125] 各业务线基础净收入变化 - 财富与资产管理基础净收入4.11亿加元，下降1100万加元或3%；团体健康与保障基础净收入3.03亿加元，增加1.8亿加元或146%；个人保障基础净收入2.91亿加元，增加4200万加元或17%[4] - 资产管理层基础净收入2.82亿加元，较上一年减少3900万加元或12%；报告净收入2.54亿加元，减少5700万加元或18%[11][13] - 加拿大基础净收入3.16亿加元，较上一年增加1.1亿加元或53%；报告净收入3.29亿加元，增加7300万加元或29%[21][22] - 美国基础净收入为2.37亿美元，较上年增加1.3亿美元；报告净收入为1.68亿美元，增加1.12亿美元[26][28] - 亚洲基础净收入为1.41亿美元，增加800万美元，增幅6%；报告净收入为1.34亿美元，增加2300万美元，增幅21%[31][32] - 公司企业基础净亏损为8100万美元，上年为4700万美元；报告净亏损为7900万美元，上年为6900万美元[37][38] - 2023年第一季度资产管理业务基础净收入2.82亿美元，较2022年第一季度减少3900万美元或12%，报告净收入2.54亿美元，减少5700万美元或18%[102][110][112] - 2023年第一季度加拿大业务基础净收入3.16亿美元，较2022年第一季度增加1.1亿美元或53%，报告净收入3.29亿美元[119][124] - 2023年第一季度美国业务基础净收入2.37亿美元，报告净收入1.68亿美元；亚洲业务基础净收入1.41亿美元，报告净收入1.34亿美元[102] - 美国基础净收入1.76亿美元，增加9300万美元；基础净资产收益率为14.8%[129][134] - 亚洲基础净收入1.41亿美元，增加800万美元，增幅6%；报告净收入1.34亿美元，增加2300万美元，增幅21%[142][143] - 公司企业基础净亏损8100万美元，上年为4700万美元；报告净亏损7900万美元，上年为6900万美元[152][153] 各业务线销售额及流量变化 - 财富销售与资产管理总流量463.49亿加元，较2022年第一季度的569.56亿加元下降19%；团体健康与保障销售额5.43亿加元，较2022年第一季度增长39%；个人保障销售额5.11亿加元，较2022年第一季度增长25%[5] - 加拿大财富销售与资产管理总流量为30亿美元，下降23%；集团销售为1.45亿美元，下降34%；个人销售为1.36亿美元，增长21%[23] - 亚洲财富销售与资产管理总流量为20亿美元，下降31%；个人销售为3.75亿美元，增长26%[33] - 2023年第一季度财富销售和资产管理总资金流入为463.49亿美元，较2022年第一季度减少110亿美元，降幅19%[51][74] - 2023年第一季度集团健康与保障销售为5.43亿美元，较2022年第一季度增加1.53亿美元，增幅39%[51][75] - 2023年第一季度个人保障销售为5.11亿美元，较2022年第一季度增加1.02亿美元，增幅25%[51][75] - 加拿大财富销售与资产管理总流量31亿美元，下降23%；集团销售1.45亿美元，下降34%；个人销售1.36亿美元，增长21%[126] - 美国集团健康与保障业务销售2.75亿美元，增加1.59亿美元；报告净收入1.25亿美元，增加8100万美元[129][137] - 亚洲财富销售与资产管理总流量24亿美元，下降31%；个人销售3.75亿美元，增长25%[145] 管理资产规模相关变化 - 管理资产规模为1.364万亿加元，较2022年第一季度的1.352万亿加元有所增长[5] - 新业务合同服务边际为2.57亿加元，较2022年第一季度的1.73亿加元增长[5] - 截至2023年3月31日，公司总资产管理规模（AUM）为1.36万亿美元[41] - 2023年第一季度管理资产总额为1363.62亿美元，较2022年12月31日增加451亿美元，增幅3%[78][81] - 2023年第一季度末合同服务边际（CSM）为112.43亿美元，较上季度增加4亿美元，增幅3%[84][86] - 截至2023年3月31日，资产管理业务管理资产规模为9886亿美元，较2022年12月31日增加366亿美元或4%[103][113] 公司业务运营事件 - 2月1日完成对Advisors Asset Management, Inc. 51%股权的收购[19] - 公司预计未来一年新增约65万牙科会员[29] - 公司在香港推出的两款新产品占第一季度香港个人保障销售的20%以上[35] - 公司在菲律宾2022年新业务保费和总保费排名第一[36] - 2023年4月3日，公司以约4.13亿美元出售Sun Life UK给Phoenix Group，并将成为其战略资产管理合作伙伴[101] - MFS和SLC Management将继续管理约8亿美元的Sun Life UK一般账户资产，Phoenix Group计划未来五年在北美投资约250亿美元[101] - 2023年2月1日，公司完成收购Advisors Asset Management, Inc. 51%的股权，该公司管理资产约552亿加元[118] 业务利润率相关变化 - MFS在2023年第一季度税前净营业利润率为37%，2022年同期为39%；平均净资产5663亿美元[103][110] - SLC Management在2023年第一季度费用相关利润率为24%，税前净营业利润率为21%，2022年同期分别为23%和24%[103][111] 地区业务净资产收益率变化 - 加拿大业务2023年第一季度基础净资产收益率为18.3%，报告净资产收益率为19.1%[119] 公司投资资产相关情况 - 截至3月31日，公司总一般基金投资资产为1713亿美元，较12月31日增加25亿美元[155] - 3月31日，公司债务证券占总投资资产的45%，为762.85亿美元[156] - 截至2023年3月31日，公司债务证券账面价值为762.85亿美元，其中加拿大占43%、美国占35%、欧洲占10%、亚洲占8%、其他地区占4%；2022年12月31日为759.02亿美元[158] - 截至2023年3月31日，按公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL）和按公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVOCI）的债务证券未实现总损失分别为76.21亿美元和8.71亿美元，较2022年12月31日有所减少[158] - 截至2023年3月31日，信用评级为“A”或更高的债务证券占总债务证券的71%，“BBB”或更高的占99%；2022年12月31日分别为72%和99%[159] - 截至2023年3月31日，公司抵押贷款和贷款账面价值为533.03亿美元，占总投资资产的31%；2022年12月31日为512.53亿美元，占30%[162] - 截至2023年3月31日，公司持有抵押贷款149亿美元，全部为商业抵押贷款，其中多户住宅抵押贷款占35%；未保险商业投资组合加权平均贷款价值比约为52%[163] - 截至2023年3月31日，公司持有贷款384亿美元；减值的抵押贷款和贷款净额为8500万美元，2022年12月31日为4700万美元[164] - 截至2023年3月31日，公司衍生品净公允价值负债为1.02亿美元，名义总额增至715亿美元；2022年12月31日分别为2.56亿美元和698亿美元[166][168] - 截至2023年3月31日，公司投资性房地产为101.5亿美元，较2022年12月31日的101亿美元有所增加，主要因净购买所致[169] - 截至2023年3月31日，公司总损失准备金余额为1.01亿美元，2023年1月1日为9300万美元；2023年第一季度信用损失拨备为800万美元[170] 公司风险管理相关 - 公司建立了风险管理框架，涵盖市场、保险、信用等六大类风险，并为多种风险设定了风险偏好限制[175] 股权市场波动影响 - 2023年3月31日，若股权市场下跌25%、10%，公司税后净收入预计分别减少3.25亿美元、1.25亿美元；若上涨10%、25%，预计分别增加1.25亿美元、3.5亿美元[198] - 2023年3月31日，若股权市场下跌25%、10%，公司税前CSM预计分别减少6.75亿美元、2.75亿美元；若上涨10%、25%，预计分别增加2.5亿美元、6.5亿美元[198] - 2023年3月31日，若股权市场下跌25%、10%，公司LICAT比率预计分别下降3.5个百分点、1.0个百分点；若上涨10%、25%，预计分别增加0.5个百分点、2.0个百分点[198] - 2022年12月31日，若股权市场下跌25%、10%，公司税后净收入预计分别减少3亿美元、1.25亿美元；若上涨10%、25%，预计分别增加1.25亿美元、3.25亿美元[198] - 2022年12月31日，若股权市场下跌25%、10%，公司税前CSM预计分别减少6.5亿美元、2.5亿美元；若上涨10%、25%，预计分别增加2.5亿美元、6.25亿美元[198] - 2022年12月31日，若股权市场下跌25%、10%，公司LICAT比率预计分别下降3.5个百分点、1.0个百分点；若上涨10%、25%，预计分别增加0.5个百分点、2.0个百分点[198] 利率相关风险影响 - 利率下降或利差收窄会压缩投资收益与保单持有人利息之间的净利差，增加资产赎回、抵押贷款提前还款等，影响公司盈利能力和财务状况[184] - 利率上升或信用利差扩大可能降低固定收益资产的市场价值，导致资产清算时资本减少或亏损[184] - 利率或利差的重大变化或波动可能对某些保险和年金产品的销售产生负面影响，并影响现有保单的赎回模式[185] - 持续的低利率环境可能通过降低某些保险和财富产品的销售、增加新业务损失等多种方式对公司净收入、合同服务边际、资本等产生不利影响[187]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度基础净利润9.9亿加元，同比增长10%，基础每股收益1.69加元，同比增长10%；报告净利润9.51亿加元，同比下降12% [5][25][26] - 2022年全年基础净利润37亿加元，同比增长4%，基础股本回报率为15.1%；过去一年季度股息提高31% [12] - 第四季度基础股本回报率为15.7%，账面价值每股较上年增长5%，锁定比率为130%，较第三季度上升1%，杠杆比率从26.4%改善至25.1% [26] - 2022年基础每股收益在五年内增长9%，五年基础股本回报率为14.7%，2022年为15.1%，派息率在40% - 50%目标范围内 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 MFS - 基础净利润2.02亿美元，较上年下降，报告净利润2.23亿美元，下降5%，税前净营业利润率为40% [27] - 资产管理规模5480亿美元，较第三季度增长8%，零售净流出83亿美元，机构净流出36亿美元 [28] SLC Management - 基础净利润3800万美元，报告净利润1900万美元，本季度募资30亿美元，费用相关收益增长22% [29] - 资产管理规模2100亿美元，同比增长14%，其中210亿美元未产生费用，预计投资后年化费用收入超1.8亿美元 [29] 加拿大业务 - 基础净利润3.24亿加元，同比增长22%，报告净利润3.6亿加元，略有上升 [30] - 保障和健康产品销售增长，财富业务零售销售受市场环境影响，团体退休销售同比增长 [30] 美国业务 - 基础净利润1.77亿美元，较上年增加1.21亿美元，报告净利润8100万美元，增加1300万美元 [31] - 业务表现强劲，团体福利税后利润率增至8.4%，销售同比增长11%，止损销售因竞争环境价格下降 [31][32] - DentaQuest全年新增约300万会员，总数达3600万，整合按计划进行，有望实现协同目标 [32] 亚洲业务 - 基础净利润1.52亿美元，按固定汇率计算同比增长16%，报告净利润9800万美元，较上年下降 [33] - 多数市场保险销售实现两位数增长，财富和费用相关收益受亚洲股市下跌影响 [33] 公司业务 - 基础净亏损3900万美元，报告净利润与上年持平 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场，越南保险业务盈利取得突破，香港新增银行保险合作，印尼扩大银行保险协议，除香港和中国外其他市场保险销售增长近30% [6][13][49] - 美国市场，DentaQuest在第四季度扩大牙科业务，新增四个办公室，获得两份牙科管理式医疗合同 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加强增长市场的分销能力，在亚洲建立优质分销渠道，新增香港银行保险合作，在越南推进银行保险合作 [7][13] - 关注健康领域，帮助客户获得医疗保健和保险，美国DentaQuest扩大牙科业务，加拿大提供心理健康解决方案 [9][15] - 推进数字化转型，加拿大业务使用Sun Life One Plan数字工具为客户创建超6.5万份财务路线图 [17] - 进行战略投资，SLC Management收购Advisor Asset Management多数股权 [14] - 行业竞争方面，美国止损业务竞争加剧，但公司保持定价纪律，通过增加增值服务竞争 [76][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2023年经营环境仍具挑战性，但对各业务基本面持乐观态度，公司多元化业务组合和战略投资将支持增长 [22][23][35] - 预计北美通胀将使利率在2023年下半年趋于平稳，2024年可能下降，利率波动将在较窄范围内 [22] 其他重要信息 - 2023年第一季度将过渡到IFRS 17报告框架，不影响核心业务驱动因素和基本经济情况，但会影响财务结果的时间和呈现 [35][36] - 预计2022年重述比较年度的收益影响从个位数下降调整为高个位数下降，过渡到IFRS 17时可能性比率将提高高个位数 [37][38] - 公司连续14年被Corporate Knights评为全球100家最具可持续发展能力的公司之一，今年是全球排名最高的保险公司 [18] - 2022年公司获得多个员工奖项，被多个市场认证为最佳工作场所 [19] - 新首席风险官Tom Murphy加入，原首席风险官Colin Frame将于5月1日退休 [20][21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年经营环境挑战的具体原因 - 虽然市场有改善迹象，但整体经营环境仍不稳定，股市同比仍下跌，影响费用收入，不过公司多元化业务能应对不同环境 [43][44] 问题2: 2023年亚洲并购机会及资本部署领域 - 公司在亚洲积极开展业务，完成香港银行保险合作，在越南、菲律宾也有相关合作，目前对亚洲业务布局满意，边境开放对香港业务有积极影响 [47][48] 问题3: DentaQuest销售和收入增长情况及未来增长跟踪方式 - 商业牙科销售去年增长约50%，DentaQuest销售和收入增长与过去趋势大致相符，未来增长有良好势头，政府项目业务销售有波动，目前管道强劲 [51][53] 问题4: 加拿大和美国团体业务强劲是否受利率影响索赔成本 - 美国团体业务强劲主要因发病率和死亡率改善，利率对长期残疾负债影响较小；加拿大业务通过重新定价、控制索赔量和时长取得良好结果，但仍密切关注医疗系统挑战和定价 [60][61][62] 问题5: 房地产经验损失的行业和地区及是否会持续多季度 - 商业房地产整体增长，但办公室和零售板块较弱，第四季度投资组合总回报为正，各子板块表现基本一致；未来预计部分板块资本化率会压缩，但工业和多户住宅板块租金通胀可抵消部分影响，公司已对房地产投资组合进行调整 [66][67] 问题6: DentaQuest在美国业务的亏损计算及美国团体业务利润率目标和止损业务竞争情况 - 美国业务扣除收购相关成本后的亏损主要与DentaQuest有关，遗留商业业务税后基础收益约300万美元；美国团体业务利润率超过7%，目前不打算提高目标；止损业务有周期性，市场竞争加剧，但公司会保持定价纪律，通过增加增值服务竞争 [72][73][76][78] 问题7: 亚洲新业务积极影响的驱动因素及可持续性 - 本季度越南和国际业务新业务表现良好，通过改善产品经济和利润率、选择性承保和增加规模等因素实现，IFRS 17实施后该影响将消失 [81][82][83] 问题8: 过渡到IFRS 17对LICAT比率增加的驱动因素及行业情况 - 预计2023年1月1日过渡到IFRS 17时LICAT比率将有利提高高个位数，主要驱动因素是标量从1.05降至1；行业因市场条件变化和利率波动，难以确定准确校准点，目前利率上升对行业总体有利 [91][92][93] 问题9: 公司每年10亿美元资本生成情况 - IFRS 17下资本生成前景基本相同 [94] 问题10: 增加的LICAT资本是否可全部用于部署及SLC Management 2023年资金流入预期 - LICAT比率增加会带来更多可部署资本，但部分业务受当地监管要求影响，资金回流有时间差异，同时会考虑整体经营环境确定资本水平；SLC Management 2022年募资情况良好，但2023年上半年机构市场面临压力，不过替代资产配置趋势长期向好 [100][102][103] 问题11: SLC Management收入项目季度波动原因及未来趋势 - 关注核心管理费用收入和费用相关收益更能反映核心业务趋势，管理费用收入和费用相关收益均有增长，未来业绩费用将逐渐影响结果 [108][109] 问题12: IFRS 17下投资活动收益和利差收益情况及2023年基础净利润指导 - IFRS 4下投资组合交易的超额利差在交易季度计入收益，IFRS 17下将在资产期限内逐步计入；关于2023年基础净利润高于2022年IFRS 4下基础净利润的指导未提及是否更新 [111]

公司整体财务数据关键指标 - 截至2022年12月31日，公司管理资产总额为1.33万亿美元[21] - 2022年第四季度报告净收入为9.51亿加元，较2021年第四季度减少1.27亿加元或12%[28][31] - 2022年第四季度基础净收入为9.9亿加元，较2021年第四季度增加0.92亿加元或10%[28][31] - 2022年第四季度报告摊薄每股收益为1.62加元，基础摊薄每股收益为1.69加元[28] - 2022年第四季度报告净资产收益率为15.1%，基础净资产收益率为15.7%[28] - 2022年第四季度末，公司LICAT比率为130%，财务杠杆比率为25.1%，股息支付率为43%[27] - 2022年第四季度报告净收入和基础净收入的有效所得税/所得税收回率分别为 - 1.0%和16.1%，2021年第四季度分别为4.2%和4.8%[38] - 2022年第四季度末资产管理规模（AUM）为1325.859亿美元，较2021年12月31日减少1189亿美元或8%[43] - 2022年第四季度末总资本为362.53亿美元[45] - 截至2022年12月31日，公司总资本为363亿美元，较2021年12月31日增加16亿美元[48] - 2022年第四季度，公司报告的普通股股东净收入为9.51亿美元，2022年第三季度为4.66亿美元，2021年第四季度为10.78亿美元[53] - 截至2022年12月31日，SLF Inc.的LICAT比率为130%，财务杠杆比率为25.1%，现金及其他流动资产为11亿美元[48] - 公司Q4'22报告净收入为9.51亿美元，较Q4'21的10.78亿美元有所下降；潜在净收入为9.9亿美元，高于Q4'21的8.98亿美元[78] - 公司Q4'22英国业务收入为1500万美元，企业支持收入为3900万美元，报告净收入（亏损）为5400万美元[73] - 与Q4'21相比，公司Q4'22报告净收入增加300万美元，增幅6%，潜在净亏损为3900万美元，而上年同期为净收入4800万美元[74] - Q4'22报告摊薄每股收益为1.62美元，潜在摊薄每股收益为1.69美元[78] - 2022年Q4与2021年Q4相比，总管理资产从144.4728亿美元降至132.5859亿美元，其中普通基金资产从20.5374亿美元增至20.5614亿美元，独立基金从13.9996亿美元降至12.5292亿美元，其他AUM从109.9358亿美元降至99.4953亿美元[84] - 截至2022年12月31日与2021年12月31日相比，现金及其他流动资产从46.65亿美元降至10.5亿美元，其中现金、现金等价物及短期证券从23.83亿美元降至4.23亿美元[89] - 2022年Q4公司报告净收入（普通股股东）总计9.51亿美元，经调整后基础净收入为9.9亿美元[111] - 2022年Q3公司报告净收入（普通股股东）总计4.66亿美元，经调整后基础净收入为9.49亿美元[111] - 2021年Q4公司报告净收入（普通股股东）总计10.78亿美元，经调整后基础净收入为8.98亿美元[111] 各业务线销售及收入数据关键指标 - 2022年保险销售额为43.21亿加元，财富销售额为2041.13亿加元，新业务价值为12.53亿加元[27] - 2022年第四季度总保险销售额为18.43亿美元，同比增加2.37亿美元或15%；总财富销售额和资产管理总流量为45.754亿美元，同比减少10.954亿美元或19%；新业务价值为4.68亿美元，较上年减少5%[40] - 2022年第四季度，加拿大业务报告的净收入为3.67亿美元，较2021年第四季度增加1100万美元，增幅为3%[53][55] - 2022年第四季度，美国业务报告的净收入为8100万美元，较2021年第四季度增加1300万美元，增幅为29%[58][60] - 资产管理部门Q4'22报告净收入为3.22亿加元，较Q4'21增加1.82亿加元，基础净收入为3.13亿加元，较Q4'21减少6900万加元或18%[64][66] - MFS Q4'22报告净收入为2.23亿美元，较Q4'21减少1100万美元或5%，基础净收入为2.02亿美元，较Q4'21减少7000万美元或26%，税前净营业利润率为40%（Q4'21为43%）[64][67] - SLC Management Q4'22报告净收入为1900万加元，上年同期为净亏损1.55亿加元，基础净收入为3800万加元，较Q4'21减少200万加元或5%[64][67] - 亚洲地区Q4'22报告净收入为9800万美元，较Q4'21减少3.48亿美元或78%，基础净收入为1.52亿美元，较Q4'21增加2200万美元或17%[70][71] - 亚洲地区保险销售较Q4'21增长9%，财富销售较Q4'21减少56%[72] - MFS在2022年Q4的费用收入（按国际财务报告准则）为7.75亿美元，调整后收入为6.89亿美元，调整后费用为4.17亿美元，税前净营业利润率为40%[105] - MFS在2022年全年的费用收入（按国际财务报告准则）为33.23亿美元，调整后收入为29.43亿美元，调整后费用为18.03亿美元，税前净营业利润率为39%[105] - MFS在2022年Q4报告净收入（普通股股东）为3.03亿美元，经调整后基础净收入为2.75亿美元[112] - MFS在2022年Q3报告净收入（普通股股东）为3.12亿美元，经调整后基础净收入为2.75亿美元[112] - MFS在2021年Q4报告净收入（普通股股东）为2.95亿美元，经调整后基础净收入为3.42亿美元[112] - 2022年Q4美国地区报告净收入（普通股股东）为8100万美元，Q3为7200万美元，Q4'21为6800万美元[113] - 2022年Q4美国团体福利报告净收入（普通股股东）为1.1亿美元，Q3为9200万美元，Q4'21为600万美元[116] - 2022年Q4美国地区基础净收入为1.77亿美元，Q3为1.66亿美元，Q4'21为5600万美元[113] - 2022年Q4美国团体福利基础净收入为1.15亿美元，Q3为1.03亿美元[116] 影响净收入的因素 - 2022年第四季度市场相关影响使报告净收入减少1.36亿加元，2021年第四季度为增加1.56亿加元[30][33] - 2022年第四季度假设变更和管理行动使报告净收入增加0.54亿加元，2021年第四季度为减少0.19亿加元[30][34] - 2022年第四季度外汇换算使报告净收入和基础净收入分别增加0.32亿加元和0.36亿加元[32] - 其他调整使报告净收入增加4300万美元，主要因加拿大税率变更影响下递延税项资产价值增加，部分被DentaQuest整合成本抵消[36] - 2022年12月15日加拿大立法对银行和寿险公司超过1亿美元应税收入征收1.5%附加税，追溯至2022年4月7日，第四季度报告净收入增加1.27亿美元[37][39] - 外汇换算使报告净收入和基础净收入分别增加3200万美元和3600万美元[39] - Q4'22股权市场变化影响为 - 4800万美元，利率变化影响为 - 2300万美元，投资性房地产公允价值变化影响为 - 6700万美元[78] - Q4'22市场相关影响总计为 - 1.36亿美元，假设变更和管理行动为5400万美元，其他调整总计为4300万美元[78] - 2022年收购成本相关其他金融负债折现 unwind 金额为6400万美元，Q4'22为1700万美元[78] - 2021年重组费用为5700万美元，与公司Workspace战略和重新定义办公室角色有关[78] - Q4'21Aditya Birla Sun Life Asset Management Company首次公开募股实现收益2.97亿美元[78] - 2022年Q4管理行动对保险合同负债的税前影响减少300万美元，2022年增加900万美元（2022年Q3增加1200万美元，2021年Q4减少2500万美元，2021年增加3.31亿美元）[85] - 2022年Q4与2021年Q4相比，方法和假设变更对保险合同负债的税前影响从100万美元增至6900万美元，排除参与保单持有人后的税后影响从100万美元增至5600万美元[86] - 外汇换算使资产管理部门报告净收入和基础净收入分别增加2100万加元和2000万加元[66] - 外汇换算使亚洲地区报告净收入和基础净收入分别增加500万美元和100万美元[71] 公司业务动态 - 2022年8月10日，SLF Inc.发行了6.5亿美元本金的2022 - 1系列次级无担保4.78%固定/浮动债券[50] - 2022年11月23日，SLF Inc.赎回了所有未偿还的4亿美元本金的2017 - 1系列次级无担保2.75%固定/浮动债券[50] - 2023年1月20日，公司宣布与大新银行在香港建立15年独家银行保险合作伙伴关系[51] - 2023年2月1日，公司完成收购Advisors Asset Management, Inc. 51%的股权，该公司截至2022年12月31日管理着约550亿加元的资产[52] - 2023年2月1日，公司完成将旗下赞助市场业务出售给加拿大总理人寿保险公司[52] - 公司将于2023年2月9日上午10点（美国东部时间）召开电话会议回顾2022年Q4财务业绩[123] - 公司有出售Sun Life UK的意向，相关风险包括交易完成能力、获取必要同意和批准情况、实现交易财务和战略利益能力及交易公告影响等[121] 业务指标定义 - 美国团体福利税后利润率是将美国团体福利基础净收入表示为净保费的百分比，用于解释各期业绩和衡量盈利能力，无直接可比的IFRS指标[81] - AUM是衡量公司资产管理、财富和保险资产规模的非IFRS指标，除财务状况表中普通基金和独立基金余额外，还包括其他AUM[81] - 费用赚取AUM由SLC Management管理的客户资产组成，公司据此提供服务并赚取管理费，无直接可比的IFRS指标[92] - 财务杠杆比率是债务加优先股与总资本的比率，是衡量公司资本充足率的指标[97] 业务指标更名及列报变化 - 自2022年1月1日起，其他资产管理规模的某些组成部分更名为“零售”和“机构及管理基金”，“税前净营业利润率”这一指标更名以提高资产管理业务命名一致性[101][103] - 自2022年1月1日起，MFS股份支付奖励公允价值调整列报有变化[113] - 自2022年Q2起，公司开始报告牙科业务部门业绩和成果[116] 公司目标及前瞻性陈述 - 公司目标基础股息支付率基于基础每股收益在40%至50%之间[109] - 前瞻性陈述涉及公司战略、出售意向、产品分销、采用IFRS 17和IFRS 9预期影响等内容[118] - 前瞻性陈述不保证未来表现，受市场、保险、信用、业务战略、运营、流动性等多种风险影响[119][120] 各业务线AUM及资金流向数据 - 资产管理部门AUM较2021年12月31日减少1072亿美元或10%，MFS AUM减少1449亿美元或21%，SLC Management AUM增加257亿加元或14%[68] - SLC Management FE AUM增加165亿加元或11%，Q4'22报告净流入35亿加元[69] - Q4'22中，MFS美国零售共同基金资产97%基于10年和5年表现、48%基于3年表现排在晨星类别前半部分[68] - 2022年第四季度隔离、零售、机构和管理基金净流出127亿美元，主要因MFS净流出161亿美元，部分被SLC Management净流入35亿美元抵消[44] SLC Management业务数据 - 2022年SLC Management的费用收入为14.12亿美元，高于2021年的10.99亿美元；费用相关收益为2.37亿美元，高于2021年的1.97亿美元；营业收入为2.11亿美元，高于2021年的1.96亿美元[95] - 2022年SLC Management的净投资收入（亏损）为100万美元，低于2021年的1900万美元；投资收入（亏损）和业绩费用为2400万美元，低于2021年的3400万美元[96]

财务数据和关键指标变化 - 本季度报告净收入4.66亿美元，同比下降54%，主要因市场波动、英国商誉减记和SLC Management看跌负债增加 [8] - 基础净收入9.49亿美元，同比增长5%，得益于美国、亚洲和加拿大业务的强劲盈利 [8] - 本季度基础股本回报率为15.5%，接近中期目标16%以上 [9] - 每股账面价值较上年增长6%，剔除其他综合收益影响后增长7% [21] - SLF的LICAT比率为129%，SLA为123%，第三季度杠杆率为26.4%，第四季度赎回4亿美元次级债务后，预计杠杆率为25.6%，SLF的LICAT比率为127% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 MFS - 报告净收入2.4亿美元，同比增长7%，基础净收入2.12亿美元，同比下降18%，主要因全球股市下跌导致平均净资产减少 [22] - 税前净营业利润率为41%，较上一季度提高5个百分点 [22] - 资产管理规模（AUM）为5090亿美元，较第二季度下降8%，主要因股市下跌和103亿美元净流出 [22] - 本季度零售净流出52亿美元，机构净流出51亿美元 [23] SLC Management - 报告净亏损9700万美元，基础净收入2000万美元，同比减少1500万美元 [24][25] - 费用相关收益同比增长12%，本季度募资38亿美元，总AUM约220亿美元暂未产生费用，投资后预计年化费用收入超1.8亿美元 [26] 加拿大业务 - 报告净收入2.1亿美元，同比下降，基础净收入3亿美元，同比增长3%，得益于投资收益和业务增长，但财富管理费用收入下降 [27] - 保障和健康业务持续增长，个人保险分红销售强劲，Sun Life Health销售增长，但零售投资者活动疲软导致销售同比下降 [28] 美国业务 - 报告净收入7200万美元，同比增加3500万美元，基础净收入1.66亿美元，同比增加7800万美元，得益于团体福利业务表现强劲和DentaQuest的全面贡献 [29] - 销售增长强劲，同比增长78%，剔除牙科业务后增长14% [31] 亚洲业务 - 报告净收入1.25亿美元，按固定汇率计算同比下降55%，基础净收入1.75亿美元，按固定汇率计算同比增长23%，得益于死亡率改善、COVID影响减弱和投资收益 [32] - 保险销售在几乎所有市场实现两位数增长，但财富业务在印度、菲律宾和中国香港出现净流出 [33] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布有意收购Advisors Asset Management多数股权，将成为SLC Management在美国高净值市场的零售分销渠道 [10] - 出售英国业务给Phoenix，并与其建立资产管理合作伙伴关系，有望推动MFS和SLC Management的资金流入 [10] - 在亚洲为高净值客户推出储蓄型指数万能寿险产品Sun Global Aurora [11] - 公司认为多元化业务模式、市场领导地位、优秀人才和审慎风险管理是应对当前环境的关键优势 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在具有挑战性的环境中仍取得强劲业绩，得益于多元化业务的韧性和团队的努力 [6] - 近期经营环境仍将充满挑战，但公司有信心凭借自身优势应对 [34] 其他重要信息 - 公司宣布普通股股息每股增加0.03美元 [9] - InfraRed Capital Partners在最新的负责任投资原则评估中获得5星评级 [12] - DentaQuest与合作伙伴健康计划推出新项目，增加口腔护理服务可及性 [12] - Sun Life Health在加拿大推出代孕和领养福利 [12] - 公司在数字领域取得进展，与AbleTo合作帮助美国客户获得及时护理，在加拿大推出新的自愿福利电子应用程序 [13][14] - Sun Life Canada被评为心理健康最佳工作场所之一 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: MFS的销售情况及未来产品交叉销售可能性 - MFS销售受市场波动影响，短期内仍将面临挑战，但公司表现优于行业 [41][42] - MFS和SLC Management在Phoenix交易中有合作，但因资产类别不同，目前仍作为独立实体运营 [44] 问题2: 加拿大新业务影响及DB Solutions销售展望 - 新业务收益下降主要因2021年第三季度DB Solutions销售较好，本季度销售未达同期水平，且个人保险销售组合不利 [47] - DB Solutions市场增长潜力大，第四季度业务管道强劲 [48] 问题3: 盈余投资收入增长原因及展望 - 投资收入增长主要因利率上升，公司持有短期工具和浮动利率资产，利率上升增加了投资收入 [50][52] - 预计短期内利率上升仍将带来收益，但长期利率达到峰值后收益可能下降 [89] 问题4: 美国发病率展望 - 本季度止损业务表现强劲，主要因定价和承保良好，以及COVID导致医院利用率下降 [53] - 残疾业务中，COVID事件减少，短期和长期残疾情况有所改善，预计未来将继续改善 [54] 问题5: 美国业务在衰退环境下的下行风险及团体福利业务利润率 - 通胀对美国福利业务有积极影响，若出现衰退，长期残疾事件可能增加，但雇主和员工对福利的重视程度提高，业务量受影响较小 [57][59] - 难以预测衰退环境下团体福利业务的利润率，随着前期弱季度数据的剔除，利润率可能上升 [60] 问题6: SLC收购负债的处理方式及MFS费用下降原因 - SLC收购负债在2025 - 2026年行使期权时，将以现金支付的方式从资产负债表中移除 [62] - MFS约70%的成本具有可变性，随着盈利能力和资产规模下降，费用相应减少 [66] 问题7: 亚洲新业务亏损原因及地区收益贡献 - 新业务亏损小幅下降300万美元，主要因国际业务销售不稳定和业务投资，特别是在数字领域 [73] - 国际业务更盈利，香港市场从疫情中复苏带来积极影响 [79] 问题8: DentaQuest的基础收益贡献及整合情况 - DentaQuest本季度基础收益贡献约2400万美元，符合收购时设定的目标 [81] - 整合进展顺利，费用协同效应目标有望实现，业务管道强劲 [82] 问题9: 盈余投资组合的期限特征及收益可持续性 - 投资组合中浮动利率资产占比相对稳定，公司会定期评估和调整，但本季度收益增长主要受利率上升影响 [85] - 市场预期短期利率将继续上升，公司有望从中受益，但长期利率达到峰值后收益可能下降 [89] 问题10: DentaQuest的潜在收入协同效应 - DentaQuest主要专注政府牙科项目，与公司原有业务重叠较少，但商业业务整合可能带来收入协同效应，目前商业牙科销售已显著增长 [94][95] 问题11: SLC未来收购负债增加的原因 - 负债增加是因为公司对2025 - 2026年EBITDA的预测范围缩小，平均预测值上升，这反映了SLC业务的价值创造 [99][100][103] 问题12: 美国业务即将到来的续约周期展望 - 目前处于销售和续约旺季，市场竞争激烈，公司将倾向于追求利润率而非销售量 [109] - 存在通胀压力和COVID死亡率影响，需要适当提高价格 [110] 问题13: 亚洲越南市场退保问题及未来发展 - 越南市场退保问题主要出现在早期银行保险关系中，公司已调整产品以适应客户需求，未来有望取得更积极的成果 [113] 问题14: IFRS 17对2023年业绩的影响 - 本季度无新信息，5月31日提供的信息仍然适用，公司正在进行双重报告，目前未发现重大变化 [115][116] 问题15: 债务赎回对盈余利息收入的影响及未来趋势 - 债务成本增加主要因收购DentaQuest发行的债务和提前发行的次级债务 [120] - 未来随着利率上升，浮动利率债务成本可能会发生变化 [121] 问题16: ACMA死亡率影响及未来趋势 - 加拿大和英国的年金业务在ACMA死亡率方面有积极影响，但与COVID无关，长期来看，公司对其他业务持中性预期 [122][123]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度报告净收入4.66亿加元，较2021年第三季度减少54%；基础净收入9.49亿加元，较2021年第三季度增加5%[4] - 2022年第三季度报告每股收益0.80加元，基础每股收益1.62加元；报告股本回报率7.6%，基础股本回报率15.5%[4] - 公司将普通股股息从每股0.69加元提高至0.72加元[4] - 公司报告净亏损为1.78亿美元，上年净亏损为900万美元；基础净亏损为3700万美元，上年为500万美元[19] - 截至2022年9月30日，公司总资产为1.27万亿美元[25] - 2022年第三季度报告净收入为4.66亿美元，基础净收入为9.49亿美元[34] - 2022年第三季度公司LICAT比率为129%，财务杠杆比率为26.4%，股息支付率为43%[34] - 第三季度报告净收入为4.66亿美元，较2021年第三季度减少5.53亿美元或54%；年初至今报告净收入为21.09亿美元，较2021年减少7.47亿美元或26%[37][49] - 第三季度基础净收入为9.49亿美元，较2021年第三季度增加4700万美元或5%；年初至今基础净收入为26.84亿美元，较2021年增加4900万美元或2%[37][49] - 第三季度报告净资产收益率（ROE）为7.6%，基础ROE为15.5%；2021年第三季度报告ROE为17.6%，基础ROE为15.6%[38] - 市场相关影响使第三季度报告净收入减少1.6亿美元（2021年第三季度增加1.71亿美元），年初至今减少2.74亿美元（2021年前九个月增加4.71亿美元）[39][50] - 假设变更和管理行动使第三季度报告净收入增加700万美元（2021年第三季度增加9500万美元），年初至今增加800万美元（2021年前九个月增加9300万美元）[42][51] - 其他调整使第三季度报告净收入减少3.3亿美元（2021年第三季度减少1.49亿美元），年初至今减少3.09亿美元（2021年前九个月减少3.43亿美元）[44][52] - 第三季度有效所得税税率在报告净收入和基础净收入上分别为21.7%和19.0%（2021年第三季度分别为13.3%和14.5%）；年初至今分别为22.1%和17.0%（2021年前九个月分别为17.6%和16.2%）[46][54] - 外汇翻译使第三季度报告净收入和基础净收入分别增加2400万美元和1000万美元，年初至今分别增加3400万美元和1600万美元[48][54] - 总保险销售额较上年增加3.15亿美元或50%，总财富销售和资产管理总流量较上年减少7.629亿美元或15%[56] - 新业务价值为2.56亿美元，较上年减少12%，受产品组合影响[56] - 截至2022年9月30日，管理资产总额为1274.755亿美元，较2021年12月31日减少1700亿美元，降幅12%[59] - 2022年第三季度，隔离、零售、机构和管理基金净流出83亿美元，主要由MFS的134亿美元净流出导致，部分被SLC Management的57亿美元净流入抵消[60] - 截至2022年第三季度，SLF Inc.和Sun Life Assurance的LICAT比率分别为129%和123%，较2021年12月31日分别下降16和1个百分点[61][64][65] - 截至2022年9月30日，公司总资本为361亿美元，较2021年12月31日增加14亿美元[67] - 2022年第三季度，公司报告的普通股股东净收入为4.66亿美元，年初至今为21.09亿美元[73] - 2022年第三季度，公司基础净收入为9.49亿美元，年初至今为26.84亿美元[73] - 2022年第三季度公司报告净亏损1.78亿美元，2021年同期为900万美元；2022年前三季度报告净亏损2.36亿美元，2021年同期为1.41亿美元[104][105] - 2022年第三季度基础净亏损3700万美元，2021年同期为500万美元；2022年前三季度基础净亏损1.12亿美元，2021年同期为9600万美元[104][105] - 截至2022年9月30日，公司总普通基金投资资产为1759亿美元，较2021年12月31日减少87亿美元[106] - 截至2022年9月30日，债务证券中信用评级为“A”或更高的占比72%（2021年12月31日为73%），“BBB”或更高的占比99%，与2021年12月31日持平[111] - 截至2022年9月30日，公司持有抵押贷款154亿美元（2021年12月31日为155亿美元），贷款400亿美元（2021年12月31日为362亿美元）[113][114] - 截至2022年9月30日，未保险商业抵押贷款组合加权平均贷款价值比约为56%，2021年12月31日为58%[113] - 截至2022年9月30日，公司减值抵押贷款和贷款净额为6500万美元（2021年12月31日为3100万美元）[116] - 截至2022年9月30日，衍生品净公允价值为负债5.54亿美元（2021年12月31日为资产1.91亿美元），总名义金额增至686亿美元（2021年12月31日为660亿美元）[118][119] - 截至2022年9月30日，资产违约准备金为24.35亿美元（2021年12月31日为29.92亿美元），减少5.57亿美元[121] - 公司固定收益投资组合25%评级下调一个等级，将导致保险合同负债增加1.25亿美元（税后），约60%与BBB投资组合相关[122] - 2022年第三季度，公司出售AFS资产实现净收益300万美元（税前），2021年第三季度为4100万美元[127] - 截至2022年9月30日，AFS固定收益和权益资产累计OCI头寸的税后净未实现收益（损失）分别为 - 12.1亿美元和9100万美元，2021年12月31日分别为1.37亿美元和1.29亿美元[127] - 截至2022年9月30日，若股市下跌25%、10%，公司净收入预计分别减少4亿美元、1.5亿美元；若上涨10%、25%，预计分别增加1.5亿美元、3亿美元；2021年12月31日，股市下跌25%、10%，净收入预计分别减少4亿美元、1.5亿美元，上涨10%、25%，预计分别增加1.5亿美元、3.5亿美元[131] - 截至2022年9月30日，利率下降50个基点，OCI预计增加2.5亿美元，LICAT比率预计提高2.0个百分点；利率上升50个基点，OCI预计减少2.5亿美元，LICAT比率预计下降2.0个百分点；2021年12月31日，利率下降50个基点，OCI预计增加2.5亿美元，LICAT比率预计提高1.5个百分点，利率上升50个基点，OCI预计减少2.5亿美元，LICAT比率预计下降0.5个百分点[132] - 截至2022年9月30日，信用利差下降50个基点，净收入预计减少2500万美元，LICAT比率预计提高1.5个百分点；信用利差上升50个基点，净收入预计增加2500万美元，LICAT比率预计下降1.5个百分点；2021年12月31日，信用利差下降50个基点，净收入预计减少7500万美元，LICAT比率预计下降0.5个百分点，信用利差上升50个基点，净收入预计增加5000万美元，LICAT比率预计提高0.5个百分点[135] - 截至2022年9月30日，互换利差下降20个基点，净收入无变化；互换利差上升20个基点，净收入无变化；2021年12月31日，互换利差下降20个基点，净收入预计增加2500万美元，互换利差上升20个基点，净收入预计减少2500万美元[135] - 对于SLF Inc.，六季度平滑处理本季度LICAT比率无变化，剩余1个百分点的影响预计在未来四个季度提高LICAT比率[137] - 对于Sun Life Assurance，六季度平滑处理使本季度LICAT比率提高约1个百分点，剩余2个百分点的影响预计在未来四个季度提高LICAT比率[138] - 公司约四分之三的股市变动预期敏感性和约大部分的利率变动预期敏感性来自一般账户保险和年金产品[139] - 截至2022年9月30日，约四分之一的股票市场敏感性和少量利率风险敏感性来自独立基金产品[147] - 截至2022年9月30日，独立基金产品总基金价值为1.4695亿美元，风险金额为1532万美元，担保价值为1.3458亿美元，保险合同负债为426万美元；而2021年12月31日，对应数据分别为1.8151亿美元、486万美元、1.3813亿美元和603万美元[149] - 截至2022年9月30日，按相关基金价值衡量，超90%的独立基金合同纳入对冲计划[151] - 2022年9月30日，利率下降50个基点、股市下跌10%和25%时，独立基金合同对冲前净收入敏感性分别为 - 1亿美元、 - 1.5亿美元和 - 3.5亿美元，对冲影响分别为1亿美元、1亿美元和3亿美元，对冲后分别为0、 - 5000万美元和 - 5000万美元；2021年12月31日，对应数据分别为 - 1.5亿美元、 - 1.5亿美元、 - 3.5亿美元，1.5亿美元、1亿美元、2.5亿美元，0、 - 5000万美元和 - 1亿美元[154] - 2022年9月30日，直接房地产投资价值瞬间下降10%，净收入约减少4.5亿美元，上升10%，净收入约增加4.5亿美元；2021年12月31日，对应数据分别为减少3.75亿美元和增加3.5亿美元[155] - 2022年第三季度，总保费毛额为74亿美元，扣除分保3.74亿美元后，净保费为70.26亿美元；2022年前三季度，总保费毛额为203.79亿美元，扣除分保16.42亿美元后，净保费为187.37亿美元[165] - 2022年第三季度，净投资收入（损失）为 - 3.4亿美元；2022年前三季度，净投资收入（损失）为 - 13.568亿美元[165] - 2022年第三季度，手续费收入为19.44亿美元；2022年前三季度，手续费收入为58.52亿美元[165] - 2022年第三季度，总收入为86.3亿美元；2022年前三季度，总收入为110.21亿美元，2021年同期为226.93亿美元[165] - 2022年前九个月收入较2021年同期减少116.72亿美元，降幅51%，主要因资产公允价值下降，外汇翻译使收入增加2.45亿美元[166] - 公司总普通基金资产为2036亿美元，较2021年12月31日的2054亿美元有所下降[167] - 保险合同负债余额（不包括其他保单负债）为1289亿美元，较2021年12月31日的1397亿美元有所下降[168] - 包括优先股资本在内的股东权益总额为270亿美元，较2021年12月31日的263亿美元有所增加[169] - 截至2022年10月21日，公司有586336106股普通股、3645727份购买普通股的期权和52200000股A类股流通在外[170] - 2022年第三季度经营活动产生的现金流量为18.85亿美元，投资活动使用的现金流量为9600万美元，融资活动使用的现金流量为2.13亿美元[171] - 2022年第三季度总营收为86.3亿美元，普通股股东报告净收入为4.66亿美元，摊薄后每股收益为0.80美元[174] - 2022年第二季度报告净收入为7.85亿美元，较上一年减少1.15亿美元或13%，基础净收入为8.92亿美元，略有上升[175] - 2022年第一季度报告净收入为8.58亿美元，较上一年减少7900万美元或8%，基础净收入为8.43亿美元，略有下降[176] - 2021年第四季度报告净收入为10.78亿美元，较上一年增加3.34亿美元或45%，基础净收入为8.98亿美元，增加3600万美元或4%[177] - 2022年第三季度、第二季度、2021年第三季度、2022年和2021年归属普通股股东的报告净利润分别为4.66亿美元、7.85亿美元、10.19亿美元、21.09亿美元和28.56亿美元[196] - 2022年第三季度、第二季度、2021年第三季度、2022年和2021年潜在净利润分别为9.49亿美元、8.92亿美元、9.02亿美元、26.84亿美元和26.35亿美元[196] - 2022年第三季度、第二季度、2021年第三季度、2022年和2021年报告摊薄每股收益分别为0.80美元、1.34美元、1.74美元、3.59美元和4.85美元[196] - 2022年第三季度、第二季度、2021年第三季度、2022年和2021年潜在摊薄每股收益分别为1.62美元、1.52美元、1.54美元、4.58美元和4.50美元[196] - 2022年第三季度、2021年第一季度重组费用分别为5700万美元和5700万美元[196] - 2022年第三季度SLC管理附属公司收购相关或有对价和购买剩余所有权权益期权的估计未来付款变化为8000万美元[196] -

财务数据和关键指标变化 - 报告净收入7.85亿美元，同比下降13%，主要受股市下跌影响 [12][26] - 基础净收入8.92亿美元，基础每股收益1.52美元，均同比增长1% [26] - 基础股本回报率为14.9%，账面价值每股同比增长6%，剔除其他综合收益影响后增长10% [26] - 资本状况良好，SLF的LICAT比率为128%，SLA为124%，SLF比率较上季度下降主要因DentaQuest收购完成和市场影响 [12][26] 各条业务线数据和关键指标变化 MFS - 报告净收入2.28亿美元，同比增长19%，基础净收入下降17%，受全球股市下跌致平均净资产减少影响 [27] - 税前净营业利润率为36%，较上季度下降3个百分点，因平均净资产减少，部分被可变薪酬降低抵消 [27] - AUM从第一季度的636亿美元降至553亿美元，下降13%，主要因股市下跌和5.5亿美元净流出，美国零售业务净流出，机构流入1.5亿美元 [27] SLC Management - 报告净收入500万美元，基础净收入2300万美元，基础净收入中费用相关收益增长13%，部分被房地产投资按市值计价损失抵消 [28] - 费用相关收益利润率为23%，略有下降，因持续投资业务增长 [28] - 本季度募资57亿美元，总AUM中有210亿美元未产生费用，投资后预计年化费用收入超1.75亿美元 [28] 加拿大业务 - 报告净收入1.6亿美元，同比下降，基础净收入3.44亿美元，同比增长19%，得益于业务增长和良好的死亡率、发病率及信贷经验 [29] - 本季度包括Sun Life Health大额团体福利销售增加和第三方保险销售增长，部分被行业零售共同基金销售下降抵消 [29] 美国业务 - 报告收入1.67亿美元，同比增长31%，基础净收入从9300万美元增至1.21亿美元，得益于DentaQuest一个月收益和团体人寿死亡率正常化 [30] - 团体人寿死亡率在第二季度显著改善，止损发病率有所缓和，住院利用率低于疫情前水平，保费和费用收入增长，客户留存率良好 [30] 亚洲业务 - 报告净收入1.31亿美元，按固定汇率计算同比下降8%，基础净收入按固定汇率计算略有下降，受香港销售下降和股市相关费用收入减少影响 [31] - 香港以外和国际市场保险销售双位数增长，亚洲财富销售低于去年，因全球股市下跌 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，随着疫情影响缓和，团体人寿死亡率显著改善，业务核心基本面强劲，保费和费用收入增长 [30] - 亚洲市场，除香港外其他市场逐渐开放，香港仍受疫情限制措施影响，销售和市场竞争受影响 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 出售英国封闭业务板块给Phoenix Group，约3.85亿美元，同时与Phoenix建立长期战略伙伴关系，MFS和SLC管理将继续为其管理约90亿美元英国一般账户资产，并支持其未来五年在北美投资约250亿美元 [7][8] - 专注于资本密集度较低、有自然顺风的市场业务，支持资产管理业务增长 [9] - 扩大对可持续发展的承诺，SLC管理固定收益业务加入净零资产管理人倡议，在马来西亚推出符合伊斯兰教法的投资连结塔卡福ESG基金 [13] - 续签菲律宾与RCBC的银行保险合作协议10年，为客户提供金融保护产品 [14] - 通过收购DentaQuest，成为美国第二大牙科福利提供商，业务向医疗保健领域转型，从资本密集型转向资本轻型业务 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司多元化业务组合展现出韧性和实力，尽管经营环境充满挑战，但各业务仍有良好增长 [12] - 对美国业务未来实现中期目标充满信心，包括福利业务10%或更高的收益增长 [23] - 亚洲业务除香港外其他市场逐渐开放，香港业务待限制措施缓解后有望改善，公司对香港业务持谨慎乐观态度，致力于实现中期15%的目标 [36][37] 其他重要信息 - 公司数字领导方面取得进展，加拿大数字教练Ella推动财富存款和保险覆盖率同比分别增长14%和64%，美国本季度76%的索赔通过数字方式提交，亚洲新业务申请数字提交同比增长13% [16][17] - 公司被Corporate Knights Magazine评为加拿大最佳50家企业公民之一，排名第21位，得益于高管多样性、董事会种族多样性和可持续性与高管薪酬挂钩等方面的高分 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：亚洲市场疫情限制措施的展望及应对策略 - 除香港外亚洲其他市场开放良好，香港仍受限制措施影响，销售和市场竞争受冲击，不确定限制措施何时改变，公司正做好准备，待限制缓解后抓住机会，对香港业务持谨慎乐观态度，致力于实现中期15%的目标 [36][37] 问题2：DentaQuest在第二季度一个月的基础收益及公司整体收益趋势 - DentaQuest一个月基础收益为1000万美元 [41] - 公司整体收益受多种因素影响，季度间有波动，英国业务出售完成后，公司收益会下降约4000万美元/年，此次剥离对公司每年约10亿美元的过剩资本影响不大，与Phoenix的战略管理合作将弥补部分损失收入 [43][44][45] 问题3：DentaQuest业务是否有季节性影响及收益目标风险 - 一个月数据不能代表趋势，公司对收购时的收益增长预测仍有信心，6月结果支持该预测，虽收入略低但利润率较高，收购收益增长目标低于6月数据 [50][51] 问题4：美国团体保险业务收益变化因素及利润率目标 - 与去年同期相比，收益下降主要因去年第二季度止损业务结果出色，本季度稍逊，且长期残疾业务不如去年同期 [55] - 利润率采用滚动12个月指标，当前季度表现良好，未来会改善 [56] - 牙科业务将单独报告，可能采用其他指标衡量，其余团体业务利润率目标仍为7%或更高 [57][58] 问题5：美国团体保险业务利润率提升方向 - 止损业务利润率仍高于7%，可能会因延迟护理的有利因素逐渐缓和而略有下降，团体人寿和团体残疾业务利润率有望随疫情影响消退而上升 [59] 问题6：保留英国年金业务的原因及资本部署和收购重点 - 保留年金业务是因其风险特征良好，经优化适合公司，在IFRS - 17下未来10年收益呈增长趋势，现金流和ROE良好，有助于实现公司中期目标 [60] - 资本部署和收购关注是否符合公司战略、能否增加能力或规模、是否有助于实现中期目标、是否具有收益增长性、能否产生现金流以及能否成功执行交易 [61] 问题7：保留的英国业务基础收益、未来储备释放潜力及美国寿险业务储备水平信心 - 保留业务基础收益约3000万美元（IFRS - 17基础） [64] - 该业务长期表现良好，有潜在上行空间 [67] - 公司对美国寿险业务储备水平有信心，去年已加强储备，此后情况符合更新后的假设，预计未来不会再调整退保假设 [68] 问题8：SLC未部署资金的投资时间线 - 210亿美元未部署资金反映另类投资业务性质，平均预计在未来1 - 1.5年投资出去，同时有资金到期处置和新资金募集 [69][70] 问题9：保单持有人经验从第一季度到第二季度变化的实际结果和预期变化比例及费用收益原因和合同服务保证金情况 - 美国业务主要因COVID死亡率从第一季度到第二季度下降90%，是实际结果变化，非预期变化 [76] - 加拿大业务主要因团体残疾发病率改善，受病例数量和持续时间影响，同时2019年开始的价格调整也有作用，目前难以确定是否为新趋势 [77] - 费用收益一方面是管理行动注重费用纪律，另一方面是市场变动使股票薪酬费用计划有下行影响 [80] - 合同服务保证金调整股东权益为4.5亿美元，约三分之二将成为合同服务保证金一部分，另一部分与负债列报方式变化有关，具体信息未提供，预计保证金超过4.5亿美元 [81][82][83] 问题10：保留英国年金业务原因及美国在管业务战略变化 - 保留年金业务是因其适合公司业务和资本结构，风险特征、收益、现金流和ROE良好，不影响资产管协议，且出售部分价格满意 [87][88] - 美国在管业务收益、现金流和ROE良好，支持资产管理业务，目前无战略调整计划 [91][92] 问题11：美国团体业务增长速度能否高于10%及MFS机构资金流入原因和未来预期 - 即使不包括DentaQuest和Pinnacle Care，美国业务保费和费用收入过去一年增长10%，DentaQuest有增长潜力，但业务有起伏，止损业务增长良好，对10%增长目标有信心且有上行空间 [96][98] - MFS机构资金流入是因本季度有多个项目资金到位，部分是客户投资组合再平衡，未来机构资金流入预计季度间有波动，不提供预测 [100][101] 问题12：费用变化中可变与固定成本影响及通胀环境下费用展望和投资活动与利率和利差波动关系 - 费用变化约三分之二与可变薪酬有关，通胀在技术和数据专家等领域有压力，但公司可通过提高生产力控制费用，预计能使费用增长低于收入增长 [106][107] - 投资活动本季度收益约3600万美元，受多种因素影响，公司投资组合有储备以利用有利市场条件，展望仍好于每季度1000 - 2000万美元的指导 [109]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度公司报告净收入7.85亿加元，较2021年同期下降13%；基础净收入8.92亿加元，同比增长1%[5] - 2022年第二季度报告每股收益为1.34加元，基础每股收益为1.52加元；报告股本回报率为13.1%，基础股本回报率为14.9%[5] - 2022年第二季度末公司资产达1261亿加元，低于2021年同期的1361亿加元[5] - 2022年第二季度，公司报告的普通股股东净收入为7.85亿美元，基础净收入为8.92亿美元[36] - 2022年第二季度，公司报告的摊薄每股收益为1.34美元，基础摊薄每股收益为1.52美元[36] - 2022年第二季度，公司报告的ROE为13.1%，基础ROE为14.9%[36] - 2022年第二季度报告净收入为7.85亿美元，较2021年第二季度减少1.15亿美元或13%；年初至今报告净收入为16.43亿美元，较2021年减少1.94亿美元或11%[38][39][48] - 2022年第二季度基础净收入为8.92亿美元，略有上升；年初至今基础净收入为17.35亿美元，也略有上升[38][39][48] - 2022年第二季度报告净资产收益率（ROE）为13.1%，基础ROE为14.9%；2021年第二季度分别为16.3%和16.0%[38][40] - 市场相关影响使2022年第二季度报告净收入减少1.52亿美元，年初至今减少1.14亿美元；2021年同期分别为增加9100万美元和3亿美元[38][41][50] - 假设变更和管理行动对2022年第二季度报告净收入无影响，年初至今增加100万美元；2021年同期分别为增加200万美元和减少200万美元[38][43][51] - 其他调整使2022年第二季度报告净收入增加4500万美元，年初至今增加2100万美元；2021年同期分别为减少7600万美元和1.94亿美元[38][45][52] - 2022年第二季度报告净收入和基础净收入的有效所得税税率分别为21.3%和16.3%；年初至今分别为22.2%和15.9%[38][47][55] - 2022年总保险销售额为153.5亿美元，较2021年增加2600万美元或4%；总财富销售和资产管理总流量为1152.63亿美元，较2021年增加23.63亿美元或4%；新增业务价值（VNB）为5.29亿美元，较2021年减少3300万美元或5%[57] - 截至2022年第二季度，资产管理规模（AUM）为1261.034亿美元，较2021年12月31日减少1837亿美元或13%[60] - 外汇换算使2022年第二季度报告净收入和基础净收入分别增加1600万美元和1200万美元；年初至今分别增加1000万美元和600万美元[39][47][49][56] - 一般基金资产较2021年12月31日减少100亿美元，降幅5%，隔离基金资产减少199亿美元，降幅14%[61] - 2022年第二季度隔离、零售、机构和管理基金净流入0.1亿美元，主要因SLC Management净流入73亿美元，大部分被MFS净流出70亿美元抵消[61] - 截至2022年6月30日，SLF Inc.的LICAT比率为128%，较2021年12月31日低17个百分点；Sun Life Assurance的LICAT比率为124%，与2021年12月31日持平[64][65] - 截至2022年6月30日，公司总资本为345亿美元，与2021年12月31日持平[67] - 2022年第二季度公司总报告净收入为7.85亿美元，2022年年初至今为16.43亿美元；总基础净收入为8.92亿美元，2022年年初至今为17.35亿美元[69] - 2022年第二季度公司报告净亏损1500万美元，较上年改善1000万美元，基础净亏损2400万美元，改善1100万美元；年初至今，报告净亏损5800万美元，改善7400万美元，基础净亏损7500万美元，改善1600万美元[105][106] - 截至2022年6月30日，总普通基金投资资产1684亿美元，较2021年12月31日减少161亿美元[107] - 2022年6月30日，债务证券投资组合中，加拿大占42%，美国占36%，欧洲占10%，亚洲占7%，其他占5%；公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL）和可供出售（AFS）债务证券的未实现损失分别为76.76亿美元和11.31亿美元[113] - 截至2022年6月30日，信用评级为“A”或更高的债务证券占总债务证券的72%，“BBB”或更高的占99%[114] - 截至2022年6月30日，公司持有抵押贷款153亿美元，贷款378亿美元；未偿还且减值的抵押贷款和贷款净额为6800万美元[116][117][120] - 2022年6月30日，衍生品净公允价值为负债8.65亿美元，较2021年12月31日减少；名义总额增至679亿美元[122][123] - 2022年6月30日公司资产违约拨备为24.6亿美元，较2021年12月31日的29.92亿美元减少5.32亿美元[125] - 公司固定收益投资组合25%评级下调一档，将导致保险合同负债税后增加1.25亿美元，其中约60%与BBB投资组合有关[126] - 2022年第二季度，公司出售可供出售金融资产实现税前净亏损400万美元，2021年第二季度为净收益4600万美元[131] - 截至2022年6月30日，可供出售固定收益和权益资产累计其他综合收益净额分别为 - 8.9亿美元和7000万美元，2021年12月31日分别为1.37亿美元和1.29亿美元[131] - 2022年6月30日，股市25%下跌、10%下跌、10%上涨、25%上涨时，对净收入潜在影响分别为 - 4亿美元、 - 1.5亿美元、1.5亿美元、3亿美元；对OCI潜在影响分别为 - 1亿美元、 - 5000万美元、5000万美元、1亿美元；对LICAT潜在影响分别为1.0%点下降、0.5%点下降、0.0%点变化、0.0%点变化[135] - 2022年6月30日，利率50个基点下降、50个基点上升时，对净收入潜在影响分别为无、无；对OCI潜在影响分别为2.5亿美元、 - 2.5亿美元；对LICAT潜在影响分别为3.0%点上升、2.5%点下降[137] - 2022年6月30日，信用利差50个基点下降、50个基点上升时，对净收入潜在影响分别为 - 5000万美元、2500万美元；对LICAT潜在影响分别为1.5%点上升、1.5%点下降[140] - 2022年6月30日，互换利差20个基点下降、20个基点上升时，对净收入潜在影响分别为2500万美元、 - 2500万美元[141] - 2022年第二季度收入较2021年第二季度减少106.58亿美元，降幅84%，主要因资产公允价值变动下降，外汇换算使收入增加9000万美元[170] - 2022年前六个月收入较2021年同期减少117.92亿美元，降幅83%，主要因资产公允价值下降，外汇换算使收入增加9600万美元[171] - 截至2022年，公司总普通基金资产为1954亿美元，较2021年12月31日减少100亿美元[172] - 保险合同负债余额为1263亿美元，较2021年12月31日减少134亿美元[173] - 包括261亿美元优先股资本在内的股东权益总额较2021年12月31日增加2亿美元[173] - 2022年第二季度融资活动产生的现金流入同比增加，原因是信贷安排借款增加[175] - 2022年第一季度报告净收入为8.58亿美元，较上年减少7900万美元，降幅8%，基础净收入为8.43亿美元，略有下降[178] - 2021年第四季度报告净收入为10.78亿美元，较上年增加3.34亿美元，增幅45%，基础净收入为8.98亿美元，增加3600万美元，增幅4%[179] - 2021年第三季度报告净收入为10.19亿美元，较上年增加2.69亿美元，增幅36%，基础净收入为9.02亿美元，增加6000万美元，增幅7%[180][181] - 2021年第二季度报告净收入较上年增加3.81亿美元，基础净收入增加1.44亿美元，增幅19%[182] - 2022年第二季度报告净收入为7.85亿美元，2022年年初至今为16.43亿美元[200] - 2022年第二季度基础净收入为8.92亿美元，2022年年初至今为17.35亿美元[200] - 2022年第二季度报告摊薄每股收益为1.34美元，2022年年初至今为2.80美元[200] - 2022年第二季度基础摊薄每股收益为1.52美元，2022年年初至今为2.97美元[200] - 2022年第二季度收购成本相关其他金融负债折现 unwind 为1600万美元，2022年前六个月为3200万美元[200] - 2021年第一季度重组费用为5700万美元[200] - 2021年6月10日英国财政法案将企业税率从19%提高到25%，2023年4月1日起生效，2021年第二季度报告净收入减少1100万美元[200] 各地区业务线数据关键指标变化 - 加拿大市场报告净收入1.6亿加元，同比下降60%；基础净收入3.44亿加元，同比增长19%；保险销售2.18亿加元，同比增长11%；财富销售40亿加元，同比增长16%[6][7][8] - 美国市场报告净收入2.13亿加元，同比增长36%；基础净收入1.54亿加元，同比下降7%；保险销售2.13亿加元，同比增长12%；完成对DentaQuest的收购，预计产生超70亿美元年度福利收入[6][9][11] - 亚洲市场报告净收入1.31亿加元，同比下降8%；基础净收入1.48亿加元，同比下降3%；保险销售3.05亿加元，同比下降6%；财富销售30亿加元，同比下降18%[6][15][16] - 加拿大2022年第二季度报告净收入为1.6亿美元，较2021年第二季度减少2.44亿美元，降幅60%；基础净收入为3.44亿美元，增长19%[71] - 加拿大2022年年初至今报告净收入为4.23亿美元，较2021年减少3.86亿美元，降幅48%；基础净收入为6.42亿美元，增长12%[72] - 加拿大2022年第二季度保险销售增长2200万美元，增幅11%；财富销售增长6亿美元，增幅16%[73] - 美国2022年第二季度报告净收入为1.67亿美元（2.13亿加元），较2021年第二季度增加4000万美元（5600万加元），增幅31%（36%）；基础净收入为1.21亿美元（1.54亿加元），减少1200万美元（1100万加元），降幅9%（7%）[75] - 外汇换算使报告净收入和基础净收入分别增加800万美元和600万美元[76] - 2022年Q2美国报告净收入3亿美元（2021年Q2为3.82亿美元），增加600万美元（2021年Q2为1400万美元），增幅2%（2021年Q2为4%）[78] - 2022年Q2美国潜在净收入2.14亿美元（2021年Q2为2.72亿美元），减少5500万美元（2021年Q2为6400万美元），降幅20%（2021年Q2为19%）[78] - 2022年Q2与2021年Q2季度对比，美国保险销售增加1200万美元，增幅8%[80] - 2022年Q2与2021年Q2年初至今对比，美国保险销售增加700万美元，增幅3%[81] - 2022年6月1日，公司完成对DentaQuest Group, Inc.的收购，约33亿加元（26亿美元）[82] - 2022年Q2与2021年Q2季度对比，亚洲报告净收入1.31亿美元，减少1200万美元，降幅8%；潜在净收入1.48亿美元，减少400万美元，降幅3%[97] - 2022年Q2亚洲净收入2.92亿美元，较2021年Q2减少4900万美元，降幅14%，基础净收入3亿美元，减少4%[99] - 2022年Q2与2021年Q2相比，亚洲保险销售下降6%，财富销售下降4%；季度对比中，亚洲保险销售下降6%，财富销售下降16%[101] 资产管理部门业务线数据关键指标变化 - 资产管理部门报告净收入2.96亿加元，同比增长34%；基础净收入2.7亿加元，同比下降13%；Q2末资产管理规模达9050亿加元[6][12][13] - 2022年Q2与2021年Q2季度对比，资产管理报告净收入2.96亿加元，增加7500万加元，增幅34%；潜在净收入2.7亿加元，减少4100万加元，降幅13%[85] - 2022年Q2与2021年Q2年初至今对比，资产管理报告净收入6.04亿加元，增加1.53亿加元，增幅34%；潜在净收入5.96亿加元，与上年持平[89] - 资产管理AUM自2021年12月31

财务数据和关键指标变化 - 报告净收入为8.58亿美元，较上年下降8%，主要受市场相关影响 [4][15] - 基础净收入为8.43亿美元，与去年基本持平，基础每股收益为1.44美元，较上年略有下降 [4][15] - 盈余收益为6500万美元，本季度有所降低，主要因外部债务成本上升和可供出售金融资产（AFS）收益减少 [15] - 基础股本回报率为14% [16] - 管理资产规模在第一季度末为1.35万亿美元，较上季度末下降，受股市下跌和利率上升影响 [16] - 每股账面价值较上年增长11%，剔除其他综合收益影响后每股内含价值增长7% [16] - 资本状况良好，SLS的LICAT比率为143%，SLA为123%，财务杠杆比率为25.9% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 MFS - 报告净收入为2.28亿美元，较上年增长23%，基础净收入增长4%，得益于平均净资产增加 [16] - 税前净营业利润率为39%，较2021年第四季度下降4个百分点，因平均净资产减少和季节性薪酬费用增加 [16][17] - 资产管理规模（AUM）季度内下降8%至6370亿美元，主要受股市下跌和54亿美元资金流出影响 [17] SLC管理 - 报告净收入为1900万美元，基础净收入为3400万美元 [17] - 费用相关收益同比增长38%，反映过去12个月强劲的资本筹集和投资活动 [18] - 费用相关收益利润率为23%，略有下降，因资本筹集活动的营销成本增加 [18] - 营业利润率为24%，略有上升，有望在2025年达到30% - 35%的目标 [18] - 本季度资本筹集达57亿美元，目前持有180亿美元未产生费用的AUM，投资后预计可产生超1.5亿美元的年化费用收入 [18] 加拿大业务 - 报告净收入为2.63亿美元，同比下降35%，主要受市场相关影响 [18] - 基础净收入为2.98亿美元，较上年增长5%，得益于广泛的业务增长和更高的投资收益 [19] - 预期利润增长7%，总财富销售稳健，保险销售强劲，受新团体福利授权和非分红寿险销售增加推动 [20] 美国业务 - 报告净收入为1.33亿美元，较上年下降20%，基础净收入为9300万美元，其中包括3000万美元与COVID相关的影响，主要是团体死亡率上升 [20] - 与上一季度相比，收益增加3700万美元，受有利的止损死亡率和劳动年龄人口死亡人数下降17%推动，但被长期残疾索赔增加部分抵消 [21] 亚洲业务 - 报告净收入为1.61亿美元，按固定汇率计算较上年下降16%，受市场相关影响 [21] - 基础净收入为1.52亿美元，按固定汇率计算下降1%，第一季度香港销售下降，国际死亡率上升，部分被更高的投资活动收益和严格的费用管理抵消 [22] - 财富净流量近3亿美元，反映香港NPS市场的优势，在净流量方面总体排名第二 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国COVID相关死亡人数自3月以来有所改善，预计第二季度死亡率情况将更有利，但预计疫情相关死亡率逆风在短期内仍将持续 [4][21] - 随着亚洲市场COVID限制逐步解除，公司对销售活动回升持乐观态度 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过多元化业务模式、审慎的风险管理和强大的资本状况应对当前挑战，预计通胀将对股市、信贷和费用造成压力，但长期利率上升有助于提高盈利能力 [6] - 可持续发展是公司战略的关键组成部分，3月发布年度可持续发展报告，在香港推出首个ESG储蓄计划Stellar [7] - 扩大与印尼CIMB Niaga的合作，自2025年起通过所有渠道为其客户提供保险解决方案 [8] - 资产管理方面，SLC管理第一季度筹集57亿美元资本，展示了另类投资能力的实力和多元化 [9] - 推动数字化领导地位，在加拿大推出Prospr by Sun Life，在美国推出Benefits Explorer，在亚洲使用Next Best Offer预测建模工具 [10][11] - 收购DentaQuest的交易进展顺利，有望在今年上半年完成 [12] - 行业在应对COVID影响时普遍提高价格，公司认为自身提价幅度与市场一致，但市场竞争仍然激烈 [29][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID和乌克兰战争带来的挑战，公司多元化业务模式和强大资本状况使其能够应对当前环境，预计近期逆风仍将持续，但对中期目标充满信心 [6][23] - 随着COVID影响逐渐减小，多数市场业务有望改善，公司将继续专注于执行关键战略优先事项，并为未来增长进行投资 [5][23] 其他重要信息 - 公司及其员工已向乌克兰慈善机构捐款超110万美元，为加拿大心理健康问题者提供免费在线治疗 [13][14] - 公司将于5月31日举办IFRS 17教育会议，分享更多相关信息 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国死亡率何时正常化，止损业务的COVID影响何时完全正常化 - 美国死亡率自第一季度以来显著改善，4月和5月持续好转，外部估计第二季度总死亡人数将减少约80%，但预计COVID不会完全消失，死亡率在一段时间内仍将处于较高水平，公司已从去年底开始提高定价，约需3年时间覆盖整个业务 [27] - 止损业务第一季度表现良好，约一半得益于COVID导致的医疗延迟，另一半是良好的承保结果，预计未来几个季度医院利用率将接近正常水平，但公司自身的良好结果将持续 [28] 问题2: 从竞争角度看，市场对提价的看法 - 行业普遍提价幅度在个位数中段，市场竞争激烈，公司认为自身提价幅度与市场一致 [29] 问题3: MSS的利润率前景以及如何应对市场波动和通胀对费用的影响 - 在正常环境下，MSS净利润率预计在35% - 40%之间，目前市场情况会对利润率造成压力，但费用会随盈利能力相关因素自然下降，公司仍对该范围有信心 [34] 问题4: 美国非COVID长期残疾业务的情况及应对措施 - 长期残疾发病率有所上升，部分与COVID相关，也有非COVID因素，如雇主要求员工返回办公室等，公司预计部分影响将持续几个季度，已对残疾业务提价，幅度与市场相似 [35] 问题5: 本季度收益率提升收益大幅增加，在IFRS 17下该数字会如何，当前会计下是否有类似利差机会 - 本季度投资活动收益增加主要因市场条件良好和投资团队把握机会投资优质高收益资产，IFRS 17相关细节将在5月31日会议上提供 [38] - 当前市场仍提供一些利差机会，具体取决于市场可用性和投资资金 [41] 问题6: SLC的FRE净收入目标及利润率与运营目标的关系，以及当前市场环境下的挑战和机遇 - FRE相关收益和运营收入的主要差异在于业绩费用和种子投资收入，随着业务增长，预计会有更多业绩费用和种子相关收入，公司认为利润率波动正常，目前正朝着2025年目标前进 [44] - 目前判断市场对底层投资组合和募资的长期影响还为时过早，第一季度募资情况良好，市场环境有利有弊，利率上升对房地产等资产类别有影响，但也使固定收益投资更具吸引力 [45] 问题7: 美国业务利润利润率预期是否因死亡率变化而改变，以及资本配置是否有新的潜在选择 - 尽管短期内死亡率上升可能影响利润率，但公司重新定价后有望恢复到之前的利润率水平，美国团体福利业务基本面良好，仍维持7%或更高的利润率预期 [49] - 公司资本配置优先事项不变，专注于支持有机增长、股息增长和并购，同时考虑股票回购，会根据经济条件和资本需求综合评估机会 [50] 问题8: 加拿大团体发病率情况、提价幅度及何时改善，以及印度保险公司上市对公司印度业务的影响 - 加拿大团体发病率不利主要是GB残疾问题，发病率已符合定价和预期，问题在于持续时间，部分与COVID和医疗获取有关，公司认为目前不是持久趋势，若情况改变将采取行动 [53][54] - 印度LIC上市对行业长期有利，公司在印度保险和资产管理业务有强大地位，仍对印度市场持乐观态度，印度估值较高显示长期价值创造机会 [55][57] 问题9: 本季度保单持有人费用经验为正的原因，以及与其他费用的关系，IFRS 17过渡对公司账面价值的影响 - 本季度保单持有人费用出现信贷主要是年终薪酬调整的结果，其他费用包括对业务的投资，如IFRS 17和BG集团的相关投资 [61] - IFRS 17相关影响将在5月31日会议上详细说明 [63] 问题10: 公司的超额资本生成情况，以及对团体发病率与失业率关系的看法，季度内减值情况及对信贷的展望 - 公司通过多元化业务组合产生强大资本，有机增长投资占25% - 35%的基础净收入，股息支付占40% - 50%，剩余25% - 35%为超额资本，过去一年约为10亿美元 [67] - 美国和加拿大的团体发病率与失业率关系不大，美国主要是雇主要求员工返回办公室等二阶效应，加拿大主要是持续时间问题，特别是心理健康案件，公司认为目前不是持久趋势 [72][73] - 季度内私人固定收益投资组合有几笔信贷减值，属个别情况，不代表整体趋势，预计本季度仍有正的信贷释放，但低于前几个季度，需关注市场发展 [75] 问题11: 盈余收益目标在当前市场环境下是否可实现，以及公司是否有能力在整合DentaQuest的同时进行其他并购 - 本季度盈余收益为6500万美元，低于目标，主要因种子投资损失、投资收入时间因素、债务成本上升和AFS收益降低，当前环境下AFS收益可能减少，但投资活动也可能带来机会 [79] - 公司对DentaQuest的整合有信心，该交易将使用大部分资本，但公司会继续评估机会，保持财务纪律，根据经济条件进行决策 [80] 问题12: SLC未投资AUM预计产生1.5亿美元费用收入的实现时间和利润率，投资活动有利经验的原因及可持续性，IFRS 17更新是否会涉及对基础收益的预期影响 - 未投资AUM预计在12 - 24个月内投资，部分基金可能需3年，这些资产通常为高费用资产类别，利润率较高，但公司未提供具体数字 [83] - 本季度投资活动有利是因为前期积累了干粉资金，市场出现错位提供了投资机会，第二季度仍有机会，PFI发起利差表现强劲 [85][86] - IFRS 17更新将涵盖一系列主题，包括中期目标展望 [87]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司报告净收入8.58亿加元，较2021年第一季度减少7900万加元或8%；基础净收入8.43亿加元，较2021年第一季度减少1%[3][4][5] - 2022年第一季度报告每股收益为1.46加元，基础每股收益为1.44加元[3][4] - 2022年第一季度，公司普通股股东报告净收入为8.58亿加元，2021年第四季度为10.78亿加元，2021年第一季度为9.37亿加元[32] - 2022年第一季度，公司摊薄后报告每股收益为1.46加元，2021年第四季度为1.83加元，2021年第一季度为1.59加元[32] - 2022年第一季度，公司报告股本回报率为14.3%，2021年第四季度为18.0%，2021年第一季度为16.9%[32] - 2022年第一季度，公司保险销售额为7.99亿加元，2021年第四季度为16.06亿加元，2021年第一季度为7.30亿加元[32] - 2022年第一季度，公司财富销售和资产管理总资金流入为578.87亿加元，2021年第四季度为567.08亿加元，2021年第一季度为659.62亿加元[32] - 2022年第一季度，公司新业务价值为2.58亿加元，2021年第四季度为4.94亿加元，2021年第一季度为2.78亿加元[32] - 2022年第一季度，公司寿险资本充足率测试（LICAT）比率为143%，2021年第四季度为145%，2021年第一季度为141%[32] - 2022年第一季度，公司财务杠杆比率为25.9%，2021年第四季度为25.5%，2021年第一季度为22.7%[32] - 2022年第一季度，公司股息支付率为46%，2021年第四季度为43%，2021年第一季度为38%[32] - 2022年第一季度报告净收入为8.58亿美元，较2021年第一季度减少7900万美元或8%，基础净收入为8.43亿美元，略有下降[34][35] - 2022年第一季度报告净资产收益率（ROE）为14.3%，基础ROE为14.0%，2021年第一季度分别为16.9%和15.3%[34][36] - 2022年第一季度市场相关影响使报告净收入增加3800万美元，假设变更和管理行动使报告净收入增加100万美元，其他调整使报告净收入减少2400万美元[34][37][39][41] - 2022年第一季度报告净收入和基础净收入的有效所得税税率分别为23.1%和15.4%，2021年第一季度分别为24.3%和18.1%[43] - 外汇换算使报告净收入和基础净收入均下降600万美元[35][43] - 2022年第一季度总保险销售额为7.99亿美元，较上年增加6900万美元或9%；总财富销售额和资产管理总流量为578.87亿美元，较上年减少80.75亿美元或12%；新业务价值（VNB）为2.58亿美元，较上年减少7%[44][47][48] - 截至2022年3月31日，公司管理资产（AUM）为1352.15亿美元，较2021年12月31日减少926亿美元或6%[50] - 2022年第一季度，SLF Inc.的LICAT比率为143%，较2021年12月31日下降2%；财务杠杆比率为25.9%；基础股息支付率为46%[53][55] - 2022年第一季度普通股每股股息为0.66美元[53] - 截至2022年3月31日，永明人寿保险公司的LICAT比率为123%，较2021年12月31日下降1%[56] - 截至2022年3月31日，公司总资本为343亿美元，与2021年12月31日持平[58] - 截至2022年3月31日，SLF公司的LICAT比率为143%，财务杠杆比率为25.9%，现金及其他流动资产为47亿美元[59] - 2022年第一季度，公司向普通股股东报告的净收入为8.58亿美元，2021年第四季度为10.78亿美元，2021年第一季度为9.37亿美元[61] - 2022年第一季度总营收为3.8亿美元，较2021年第一季度减少11.34亿美元，降幅75%，主要因利率上升和信贷利差扩大导致净投资损失增加，外汇换算使营收增加600万美元[148] - 截至2022年3月31日，一般基金总资产为1967亿美元，较2021年12月31日减少87亿美元，主要因资产公允价值下降[149] - 截至2022年3月31日，保险合同负债余额（不包括其他保单负债）为1313亿美元，较2021年12月31日减少84亿美元，主要因有效保单余额变化[149] - 截至2022年3月31日，包括优先股资本在内的股东权益总额为259亿美元，较2021年12月31日减少4亿美元[150] - 2022年第一季度经营活动现金流量为 - 4.71亿美元，投资活动现金流量为 - 0.52亿美元，融资活动现金流量为 - 3.54亿美元[151] - 2022年第一季度末现金及现金等价物为67.52亿美元，短期证券为37.67亿美元，现金、现金等价物和短期证券合计为105.19亿美元[151] - 2022年第一季度普通股股东报告净收入为8.58亿美元，摊薄后每股收益为1.46美元，基本每股收益为1.46美元[155] - 2021年第四季度报告净收入为10.78亿美元，较上年增加3.34亿美元，增幅45%，主要因印度资产管理合资企业首次公开募股收益和房地产投资价值增加[156] - 2021年第三季度报告净收入为10.19亿美元，较上年增加2.69亿美元，增幅36%，主要因投资性房地产公允价值变化和ACMA带来的有利市场影响[157] - 2021年第二季度报告净收入较上年增加3.81亿美元，主要因利率变化带来的有利市场影响[158] - 2021年第一季度报告净收入较上年增加5.46亿美元，基础净收入增加8000万美元或10%，外汇换算使报告净收入和基础净收入分别减少3300万美元和3100万美元[159] - 2020年第四季度报告净收入较上年增加2500万美元或3%，基础净收入受业务增长等因素驱动而增加[160] - 2020年第三季度报告净收入为7.5亿美元，较上年增加6900万美元或10%，基础净收入为8.42亿美元，增加3300万美元或4%[161] - 2020年第二季度报告净收入较上年减少7600万美元或13%，基础净收入与上年持平[162] - 2022年第一季度报告净收入（归属于普通股股东）为8.58亿美元，基础净收入为8.43亿美元，报告摊薄每股收益为1.46美元，基础摊薄每股收益为1.44美元[175] - 2021年第四季度报告净收入（归属于普通股股东）为10.78亿美元，基础净收入为8.98亿美元，报告摊薄每股收益为1.83美元，基础摊薄每股收益为1.53美元[175] - 2021年第一季度报告净收入（归属于普通股股东）为9.37亿美元，基础净收入为8.5亿美元，报告摊薄每股收益为1.59美元，基础摊薄每股收益为1.45美元[175] - 2021年第一季度有5700万美元的税后重组费用，与办公空间战略和重新定义办公室角色有关[159][175] - 2021年第四季度因Aditya Birla Sun Life Asset Management Company首次公开募股实现2.97亿美元收益[176] - 2022年第一季度SLC附属公司等的收购成本中其他金融负债的折现 unwind为1600万美元（2021年第四季度为1500万美元，2021年第一季度为1400万美元）[175] - 2022年Q1、2021年Q4和2021年Q1方法和假设变更对保险合同负债的税前影响分别为500万美元、100万美元和 - 800万美元[182] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，现金及其他流动资产分别为47.2亿美元和46.65亿美元[185] - 2022年Q1、2021年Q4和2021年Q1管理行动对保险合同负债的税前影响分别为0、减少2500万美元和减少200万美元[185] - 2022年Q1、2021年Q4和2021年Q1净投资收入（损失）（按国际财务报告准则）分别为1000万美元、 - 100万美元和 - 200万美元[195] - 2021年11月完成的次级债务发行所得款项为20亿美元，其中15亿美元受合同条款约束[185] 公司业务战略相关 - 公司宣布将股息提高4.5%，至每股普通股0.69加元[3] - 公司宣布扩大与印尼CIMB Niaga银行的战略合作伙伴关系，2025年起增加分销和产品供应[3][19] 各业务线数据关键指标变化 - 加拿大业务 - 加拿大业务报告净收入2.63亿加元，较上年减少1.42亿加元或35%；基础净收入2.98亿加元，增长5%；保险销售3.32亿加元，增长42%；财富销售50亿加元，增长11%[5][6][7] - 加拿大2022年第一季度报告净收入为2.63亿美元，较2021年第一季度减少1.42亿美元或35%，基础净收入为2.98亿美元，增长5%[63] - 加拿大2022年第一季度保险销售额增加9900万美元或42%，财富销售额增加5亿美元或11%[65][66] 各业务线数据关键指标变化 - 美国业务 - 美国业务报告净收入1.69亿加元，较上年减少4200万加元或20%；基础净收入1.18亿加元，减少31%；保险销售1.48亿加元，下降4%；第一季度新冠疫情影响达3900万加元，集团福利业务过去四个季度税后利润率为4.9%[5][9][10] - 美国2022年第一季度报告净收入为1.33亿美元（1.69亿加元），较2021年第一季度减少3400万美元（4200万加元）或20%，基础净收入减少32%（31%）[68] - 美国2022年第一季度保险销售额下降500万美元或4%[71] 各业务线数据关键指标变化 - 资产管理业务 - 资产管理业务报告净收入3.08亿加元，较上年增加7800万加元或34%；基础净收入3.26亿加元，增加12%；第一季度末资产管理规模达9810亿加元，净流出20亿加元[13][14] - 资产管理2022年第一季度报告净收入为3.08亿加元，较2021年第一季度增加7800万加元或34%，基础净收入为3.26亿加元，增长12%[74] - MFS第一季度税前净营业利润率为39%，与上年持平；SLC Management费用相关利润率为23%，低于上年的26%[15] - MFS2022年第一季度报告净收入为2.28亿美元，较2021年第一季度增加4200万美元或23%，基础净收入为2.3亿美元，增长4%[75] - SLC Management净收入为1900万美元，增加2500万美元，基础净收入为3400万美元，增加2300万美元；2022年第一季度费用相关利润率和税前净营业利润率分别为23%和24%（2021年第一季度分别为26%和23%）[76] - Growth Asset Management资产管理规模（AUM）较2021年12月31日减少784亿美元，降幅7%，资产价值变化为755亿美元，其中103亿美元与不利的外汇换算有关[77] - MFS AUM较2021年12月31日减少559亿美元，降幅8%，资产价值变化为504亿美元，净流出54亿美元；2022年第一季度，MFS美国零售基金资产按10年、5年和3年业绩排名，分别有97%、72%和39%位于晨星类别前半部分[78] - SLC Management AUM与2021年12月31日持平，净流入49亿美元被33亿美元的资产价值变化和9000万美元的客户分配所抵消；净流入包括88亿美元的资本筹集和客户缴款，部分被38亿美元的流出所抵消[79] - 2022年Q1、2021年Q4和2021年Q1 SLC Management的费用收入（按国际财务报告准则）分别为2.94亿美元、3亿美元和2.52亿美元[194] - 2022年Q1、2021年Q4和2021年Q1 SLC Management的总费用（按国际财务报告准则）分别为2.72亿美元、4.7亿美元和2.62亿美元[194] - 2022年Q1、2021年Q4和2021年Q1 SLC Management的费用相关收益分别为5400万美元、6000万美元和3900万美元[194] - 2022年Q1、2021年Q4和2021年Q1 SLC Management的营业收入分别为5900万美元、6400万美元和2400万美元[194] 各业务线数据关键指标变化 - 亚洲业务 - 亚洲业务报告净收入1.61亿加元，较上年减少3700万加元或19%；基础净收入1.52亿加元，减少4%；保险销售3.19亿加元，下降7%；财富销售40亿加元，增长7%[5][16][18] - 亚洲2022年第一季度报告净收入为1.61亿美元，较2021年第一季度减少3700万美元，降幅19%；基础净收入为1.52亿美元，减少700万美元，降幅4%；保险销售减少2400万美元，降幅7%；财富销售增加2.2

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司报告净收入增长45%，约为11亿美元，基础净收入增长4%，达到8.98亿美元 [6] - 2021年全年，报告净收入增长64%，达到39亿美元，基础净收入增长10%，达到35亿美元，基础净资产收益率为15.4%，年末资产管理规模达1.4万亿美元 [9] - 第四季度，基础净收入8.98亿美元，基础每股收益1.53美元，增长4%，基础净资产收益率为15%，全年为15.4% [22][23] - 全年SLC管理资产增加近70亿美元，加拿大和亚洲的财富与资产管理业务资产管理规模较上年增加140亿美元 [23] - 每股账面价值较上年增长8%，剔除其他综合收益影响后增长12% [24] - 资本状况良好，SLF的LICAT比率为145%，SLA为124%，财务杠杆比率增至25.5%，控股公司现金增至47亿美元 [7][24] 各条业务线数据和关键指标变化 资产管理业务 - 报告净收入1.4亿美元，较上年下降，因SLC管理收购相关负债增加1.53亿美元，将2025年基础净收入目标提高约1000万美元至2.35亿美元 [25] - 基础净收入达3.82亿美元创纪录，MFS增长14%，SLC管理增长18% [26] 加拿大业务 - 报告净收入3.56亿美元，受房地产估值和股市增长推动，基础净收入2.66亿美元，增长9%，部分被2000万美元投资减值和不利残疾经验抵消 [26] 美国业务 - 报告净收入6800万美元，较上年略有上升，基础净收入5600万美元，低于上年的1.12亿美元，第四季度含6600万美元新冠影响，预计2022年第一季度疫情相关逆风持续 [26][27] 亚洲业务 - 报告净收入4.46亿美元，含印度资产管理公司首次公开募股收益，基础净收入1.3亿美元，按固定汇率计算增长18%，总预期利润和新业务收益按固定汇率计算增长20%，部分被1200万美元新冠相关影响抵消 [28] 企业业务 - 报告和基础净收入均因本季度有效税率降低而上升，部分被费用增加抵消 [28] 保险和财富销售业务 - 保险销售额增长16%，主要因美国团体福利销售额增长26%，加拿大个人保险销售额增长36%，亚洲本地市场个人保险销售额按固定汇率计算增长23% [30] - 财富销售额按固定汇率计算增长13%，受加拿大固定收益解决方案销售额和菲律宾及印度财富销售额增加推动 [30] - 资产管理总流量增长12%，SLC管理实现97亿美元净流量，MFS有12亿美元净流出 [31] - 第四季度新业务价值按固定汇率计算增长19% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，新冠感染和死亡率仍处高位，工作年龄人口死亡率显著高于预期，第四季度末和第一季度初出现奥密克戎变异株，传染性更强但致死率相对较低 [6][39] - 亚洲市场，部分地区死亡率上升，主要在菲律宾，国际枢纽销售较上年下降，但销售管道有良好势头 [6][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为客户创造积极的财务和健康成果，通过多元化业务组合应对通胀环境，稳步上升的利率对保险公司中期盈利有支持作用 [11] - 坚持可持续发展，2021年实现全球运营碳中和，连续13年被评为全球100家最具可持续发展能力的公司之一，在保险行业中排名第一 [13] - 以数字化为核心战略，围绕数字体验、数字能力和数字工作方式三个领域推进，在加拿大、美国和亚洲提升数字化服务水平 [15][17] - 2021年完成超10项战略交易，包括收购Pinnacle Care、印度资产管理合资企业首次公开募股和拟收购DentaQuest，未来将继续评估并购和股票回购机会 [18][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情未结束，奥密克戎传播导致新冠发病率上升，部分地区死亡率持续，同时疫情扰乱供应链、推动政府刺激措施，导致通胀率上升，但公司多元化业务适合在通胀环境中实现业务增长 [11] - 对2021年业绩满意，凭借多元化业务和全球布局有效应对挑战，未来有望凭借优质资产管理业务、领先市场地位和强大资本实力实现增长，为股东提供回报 [32] 其他重要信息 - 自疫情开始，公司已支付近9亿美元新冠相关理赔，同时关注客户和员工心理健康问题，通过多种方式提供帮助 [10] - 公司在加拿大和美国被认证为最佳工作场所，此前在菲律宾和印度亚洲服务中心也获此认证 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国团体福利承保结果及止损承保情况 - 第四季度止损结果仍有利，约60%的有利结果归因于疫情期间医疗延误，40%归因于良好的承保和定价，第四季度与第三季度净收入差异主要源于新冠理赔 [38][39] 问题2: 美国和加拿大团体业务未来趋势及影响 - 美国在止损业务中对心理健康理赔风险敞口较小，定价时会考虑医疗成本通胀，可快速调整；加拿大在定价方面应对心理健康问题较好，但员工返岗是挑战，预计随着疫情缓解将恢复正常 [44][49] 问题3: 公司股票回购计划及自由现金流情况 - 公司资本状况良好，但有DentaQuest收购计划，将在收购完成后评估股票回购机会；2021年自由现金流与中期目标8亿美元基本一致，未来预计维持该范围，未增长因持续业务投资和市场因素影响 [54][55][58] 问题4: 美国团体业务销售增长与高死亡率下的定价策略 - 第四季度销售增长主要在止损业务，定价环境更合理；团体人寿业务定价受新冠影响，未完全按当前新冠死亡率定价，但已上调残疾定价，价格调整需时间在业务中体现 [62][63] 问题5: 亚洲新业务情况及未来展望 - 公司在亚洲投资分销渠道取得成效，新兴中产阶级带来机会，但新冠疫情对不同国家有不同影响，新业务收益有波动，整体对亚洲市场保持乐观 [68][70][71] 问题6: 美国团体业务保单持有人体验及利润率目标 - 止损业务中约40%的有利体验将持续，预计新冠影响在第一季度后减弱；团体业务除新冠死亡率外状况良好，随着新冠影响消退有望成为盈利增长来源；考虑到DentaQuest业务性质，需重新评估利润率目标 [77][81][82] 问题7: SLC资金流入情况及盈利目标上调原因 - SLC业务资金流入势头良好，资金来源多样，预计今年将持续；盈利目标上调主要因新基金推出，如冷藏基金和BGO战略合作伙伴业务 [84][85] 问题8: “福利黄金时代”对业务的影响 - 劳动力市场竞争激烈，雇主倾向于保留和扩大福利，对业务有利，加拿大虚拟护理和心理健康福利受重视，安大略省拟扩大福利覆盖范围 [89][90][92] 问题9: SLC资金流入是否可重复及收益盈余短期指引 - SLC资金流入有季度波动，因私募股权基金募资特点，预计明年募资情况良好；收益盈余目标维持每季度1亿美元左右，会有季度波动 [96][97][99] 问题10: MFS基金在市场波动期间的表现及资金流向 - 市场波动增加，MFS部分策略表现改善，预计今年市场更动荡，资金流向可能减少，公司将为困难环境做准备 [104][105] 问题11: DentaQuest收购进展及协同效益实现情况 - 收购仍需多个州批准，预计5月或6月完成，目前业务表现良好，受限制无法深度参与，预计能维持原商业计划和定价 [109] 问题12: MFS利润率上升原因及机构业务净流出情况 - 利润率上升受市场背景和运营杠杆影响，预计全年维持在35% - 40%；市场波动可能减少机构业务赎回活动，长期战略是向固定收益业务多元化发展 [113][114] 问题13: 美国团体福利业务疫苗接种率及相对风险 - 无法提供团体福利业务与美国总体人口的疫苗接种率对比，但死亡率和住院率与业务所在地区相关，团体业务更能反映总体人口情况 [118][120] 问题14: 有效税率下降原因及未来预期 - 本季度有效税率下降约三分之二归因于免税收入增加，三分之一归因于上年税务问题解决；预计全年税率在15% - 20%之间，季度会有差异，税务项目无选择性确认 [122][123][125]