财务数据和关键指标变化 - 本季度是公司连续第6个季度达到或超出预期，若剔除剥离业务的影响，公司整体增长1%，两年累计实现6%的营收增长 [11] - 公司原本预计本财年商品成本通胀率为中个位数，目前实际为高个位数，主要受大宗商品和原材料、运输及包装成本影响 [21] - 公司预计整体将实现低到中个位数的定价增长，有机营收预计增长约2.5% [63][64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 宠物业务整体增长符合预期，两年累计增长约3%，但Nutrish干狗粮业务表现不佳，公司对部分营销投资不满意，将暂时缩减并重新评估，Nutrish品牌的全面复苏将推迟至本财年剩余时间 [13][14] - 咖啡业务本季度利润率受到成本通胀影响，预计全年营收持平或略有增长，公司将采取额外定价措施以应对通胀 [44][67] - 咖啡业务中，Dunkin'、Cafe Bustelo和K - Cups表现出色，Folgers品牌在K - Cups领域增长强劲且市场份额持续增加 [70][71] - 宠物食品业务本季度利润率下降，主要受大宗商品成本和运输成本上升影响，预计下半年盈利能力将有所回升，但同比仍会下降 [91][92] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 咖啡业务战略是参与所有细分市场，并将产品组合向增长型细分市场转移 [69] - 宠物零食是公司战略的关键部分，公司在该领域处于领先地位 [93] - 公司通过优化产品组合和包装，推进战略实施，淘汰表现不佳的SKU [100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度业绩感到满意，业务基本面依然强劲，需求持续存在，多数业务投资取得成效，品牌表现良好 [11][12] - 通胀和供应链问题是当前面临的主要挑战，但公司有信心通过有效管理供应链和采取定价措施应对，且这并非公司特有的问题，而是整个经济的普遍现象 [24][58] - 公司预计随着定价措施的实施，业务将继续保持增长势头，对长期发展前景充满信心 [104] 其他重要信息 - 公司将在本财年第二和第三季度采取额外定价措施，以应对成本通胀 [23] - 公司将在会议结束后发布本次电话会议的音频回放 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Nutrish品牌复苏滞后的原因及公司考虑采取的措施 - 公司对Nutrish干狗粮业务的部分营销投资不满意，认为未达到预期回报，将暂时缩减并重新评估这些投资，Nutrish品牌的全面复苏将推迟至本财年剩余时间 [13][14] 问题: 第一季度发货情况及第二季度展望，以及是否考虑客户提前采购应对价格上涨 - 第一季度整体发货符合预期，但由于劳动力和运输问题，部分货物在7月底未能发出，预计8月恢复；电商业务因两家电商零售商的特殊情况表现较弱，预计后续将有所回升 [18][19] 问题: 近期成本压力增大的原因及各项成本的影响程度 - 公司原本预计本财年商品成本通胀率为中个位数，目前实际为高个位数，主要受大宗商品和原材料、运输及包装成本影响 [21] - 大宗商品和原材料成本是导致毛利率下降的主要因素，运输和包装成本是次要因素 [34][36] 问题: 公司能否通过定价应对成本上涨，成本是否具有临时性 - 公司将采取整体策略，与零售客户谨慎公平合作，通过多种方式（如标价、净收入优化等）收回成本 [37] 问题: 咖啡成本上升的原因及公司的对冲策略 - 年初公司已知咖啡业务将面临成本通胀，并在7月采取了初步定价措施，但巴西的天气影响导致咖啡成本进一步上升，公司将采取额外定价措施应对 [44][45] 问题: 天气对绿咖啡供应的影响 - 巴西的霜冻会对咖啡供应量产生一定影响，但公司作为美国最大的烘焙商之一，仍能满足自身需求，但成本会上升，公司将通过对冲工具进行管理 [46] 问题: 当前咖啡成本上升和定价情况下的消费者弹性 - 公司在初始定价阶段的弹性表现符合预期，虽然无法预测绿咖啡长期成本走势，但目前未达到历史高位，公司有信心应对后续定价和弹性问题 [48][49] 问题: 未来几个季度的主要不确定性和风险因素 - 主要风险因素是通胀和供应链问题，公司通过有效管理供应链取得了一定成功，并获得了更多货架空间，新的商业模式也有助于业务发展 [58][59] 问题: 公司预计的定价幅度 - 公司整体面临两位数的大宗商品通胀，导致产品销售成本出现高个位数通胀，最终公司整体实现低到中个位数的定价增长，有机营收预计增长约2.5% [63][64] 问题: 咖啡业务今年能否实现营收增长 - 预计咖啡业务全年营收持平或略有增长，包括额外定价措施的影响，公司整体有机营收预计增长2.5%，额外定价措施预计在第二和第三季度实施 [67] 问题: 咖啡业务表现略低于预期的原因及Folgers品牌分销增加的驱动因素 - 从两年累计数据看，咖啡业务增长8%，Folgers品牌分销增加主要得益于近期的货架调整和关键客户的新订单，这些尚未反映在损益表中 [73] - 去年同期公司处于疫情初期的库存补货阶段，形成了较高的基数 [74] 问题: 公司至今未将价格反映在损益表中的原因 - 大部分定价措施在7月生效，将在第二季度开始体现，额外定价措施预计在第二季度末或第三季度初生效 [80] 问题: 公司目前定价弹性低于历史水平的原因及对促销依赖增加的情况下对弹性的预期 - 定价将带来中个位数的增长，被低个位数的销量变化抵消，销量变化受多种因素影响，包括业务增长动力、家庭消费减少、供应链中断和促销活动等，同时也考虑了价格弹性因素 [83][84] 问题: 宠物业务本季度利润率大幅下降的原因及全年盈利展望 - 宠物食品业务本季度利润率下降，主要受大宗商品成本和运输成本上升影响，且定价措施的效益尚未体现，预计下半年盈利能力将有所回升，但同比仍会下降 [91][92] 问题: 在宠物业务表现未达预期的情况下，公司采取定价措施的能力 - 公司已成功采取定价措施并传递给市场，观察到同行和竞争对手也有类似做法，对继续采取定价措施有信心，宠物业务除Nutrish外表现符合预期 [93] 问题: 公司如何考虑需求结构变化对业务的影响及在指导中的体现 - 需求总体保持强劲，如咖啡75%的消费仍在家中进行，宠物零食需求将继续符合预期，疫情后职业人士在家工作时间增加，将有利于早餐和午餐相关业务 [96][97] 问题: 上述影响的量化程度及是否在2022财年指导中体现 - 公司预计在家消费和咖啡业务将保持增长势头，目前暂不适合量化具体影响，但业务增长动力持续良好 [99] 问题: 考虑到供应链问题，公司SKU组合的正常化情况 - 公司持续关注战略推进和产品组合重塑，确保拥有合适的SKU以推动品牌和品类发展，淘汰表现不佳的SKU，同时关注库存水平以支持供应链和客户需求，目前对SKU组合感到满意 [100][101]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ________________________________________________ FORM 10-K _________________________________________________________________________________________________________________________ ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended April 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Com ...

财务数据和关键指标变化 - 2021财年全年净销售额增长3%，剔除剥离业务和外汇因素后增长5% [13] - 2021财年调整后每股收益为9.12美元，增长4%，超过8.70 - 8.90美元的指引范围 [14] - 2021财年自由现金流为12.6亿美元，高于11亿美元的预期 [14] - 2021财年通过股息和股票回购向股东返还11亿美元资本，连续19年提高股息，全年股票回购使流通股减少约5% [14] - 2021财年偿还债务超8.6亿美元，年末总债务余额为48亿美元，杠杆率为2.6倍 [15][35] - 第四季度净销售额下降8%，剔除剥离业务和外汇因素后下降3%，调整后每股收益下降26% [16] - 预计2022财年净销售额下降2% - 3%，可比基础上预计增长约2%；全年毛利率为37% - 37.5%，中点较上年下降85个基点；调整后每股收益在8.70 - 9.10美元之间，中点较上年下降2%；自由现金流约9亿美元，资本支出3.8亿美元 [37][38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物食品业务 - 第四季度剔除剥离业务后净销售额下降6%，两年复合年增长率为2%；宠物零食表现良好，猫食品下降4%，狗食品下降15%；业务利润下降32% [17][31] - 预计2022财年可比基础上实现营收增长，受提价、品类增长、营销支持和创新推动 [17] 咖啡业务 - 第四季度净销售额与上年持平，两年复合年增长率为5%；Dunkin'和Cafe Bustelo品牌分别增长10%和18%，Folgers品牌下降7%；K-Cup产品组合净销售额增长14%，占业务净销售额超30%；业务利润下降9% [18][32] 消费者食品业务 - 第四季度剔除Crisco剥离业务后净销售额增长1%，两年复合年增长率为9%；Smucker's Uncrustables冷冻三明治净销售额和家庭渗透率均增长16%，本季度净销售额近1.3亿美元，全年超4亿美元，有望在2023财年超过5亿美元目标；业务利润下降29% [20][32][33] 国际和外出就餐业务 - 第四季度剔除Crisco剥离业务后净销售额下降5%，两年复合年增长率下降2%；外出就餐业务可比净销售额增长7%，国际业务可比净销售额下降15%；业务利润下降30% [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国宠物市场，过去一年宠物总数预计以高个位数百分比增长，新宠物主人愿意为宠物花费更多；电商渠道增长加速 [17] - 咖啡市场，过去52周公司品牌零售销售额增长17%，是品类增速两倍多，市场份额增加超1个百分点；Cafe Bustelo零售销售额增长21%，Dunkin'增长16% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行四大优先事项，包括推动商业卓越、精简成本结构、重塑产品组合、释放组织活力以实现可持续长期增长 [8] - 推动商业卓越方面，采用新销售模式，增加电商投入，电商占美国零售净销售额12%；过去一年营销投资增加近4000万美元或8%，55%的品牌市场份额增长 [9][10] - 精简成本结构方面，重组企业支持职能，优化供应链，未来三年每年实现5000万美元增量成本节约 [10] - 重塑产品组合方面，退出美国烘焙品类，剥离宠物业务中的Natural Balance品牌，继续评估在宠物食品、咖啡和零食品类的投资机会，收购仍将是战略增长一部分 [11][12] - 释放组织活力方面，打造更精简、敏捷、多元化和包容性的组织 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为业务处于转折点，从疫情中走出后成为更强大的公司，尽管面临挑战，但仍取得出色业绩 [6][7] - 美国从疫情中恢复后，公司品牌的家庭消费在2022财年将持续，宠物数量增加、居家办公和家庭酿造设备投资将提供支持 [22][23] - 2022财年展望面临不确定性，包括供应链中断、消费者行为变化和宏观经济状况等，但公司将专注于可控因素，采取措施应对成本通胀和业务中断 [36] 其他重要信息 - 公司运营高效，未受重大干扰，但持续监测全球供应链挑战，包括运输、劳动力和原材料供应；通过提价、减少贸易支出和优化净收入等策略缓解成本通胀影响，近期已在各业务板块实施净价格上涨，多数于7月生效 [21] - 公司致力于对员工、社区和地球产生积极影响，将在夏季发布企业影响报告，分享2020年环境目标成果和新的ESG目标 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年有机销售增长预期是否保守，支撑信心的因素是什么，以及价格和销量的关系 - 公司预计可比净销售额中点增长约2%，主要由提价推动，同时各业务板块有有机增长，如Uncrustables品牌、咖啡业务的Cafe Bustelo和Dunkin'品牌、宠物零食业务以及外出就餐业务的复苏；考虑到居家消费减速和价格弹性，预计销量同比呈低个位数下降 [48][49][52] 问题2: 库存重建情况及是否能在年底恢复正常水平，以及成本节约计划中5000万美元主要体现在哪些方面 - 库存需要上半年大部分时间恢复到正常水平，公司团队在管理供需动态方面表现出色；销售、一般和行政费用（SD&A）预计下降4%，主要由成本和利润率管理计划、组织调整、营销支出优化和激励薪酬重置驱动，部分体现5000万美元成本节约 [59][61] 问题3: 2022年销量和组合预期是否乐观，Uncrustables业务数据是否包含国际和外出就餐业务及销售拆分情况 - 各业务板块销量和组合受多种因素影响，如Uncrustables品牌增长、其他业务因疫情囤货导致的同比下降、价格弹性等；外出就餐业务预计恢复到疫情前80% - 90%水平；Uncrustables业务数据为全业务数据，零售和外出就餐业务销售比例约为70:30 [66][68][70] 问题4: 贸易支出环境如何，以及EPS指引中隐含的衍生品收益情况 - 贸易环境总体恢复正常，贸易是定价手段之一，多数品类净定价可能在第二季度体现；衍生品收益是公司未分配的套期保值活动，将在未来财务期间释放以匹配成本，是财务报告披露改进，并非新项 [73][76] 问题5: 第一季度EPS下降约20%与毛利率指引的关系，以及股票回购的时机考虑 - 第一季度毛利率下降幅度预计大于全年，因通胀成本主要在上半年影响，尤其是第一季度，而提价在7月生效，大部分收益在下半年体现；近期优先事项包括资本支出支持品牌增长、增加股息、偿还债务以维持杠杆率，在无战略投资机会时考虑股票回购 [80][82] 问题6: 2022年增长的具体来源，以及宠物食品业务中特定组织的执行优势和Rachael Nutrish品牌的转型情况 - 两年复合年增长率3% - 4%的增长来自提价、各业务板块的增长势头以及库存管理；宠物业务特定组织提供专注度，增强与客户的战略互动；宠物战略重点是宠物零食、Milk - Bone高端化、Meow Mix和Nutrish品牌新产品推出，Nutrish品牌在稳定中有望实现适度增长 [85][88][89] 问题7: 衍生品收益是否为一次性且2023年不会重现，以及秋季消费情况的预期 - 衍生品收益并非一次性，公司会持续进行套期保值和风险管理；预计人们不会完全恢复到疫情前的工作模式，居家时间增加将继续有利于宠物、咖啡和消费者食品业务，尤其是早餐和午餐消费 [93][96][97] 问题8: 是否考虑政府刺激和SNAP福利对消费的影响，以及2022财年各业务板块销售增长预期 - 公司在规划中考虑了宏观经济和社会影响因素；预计2022财年宠物、消费者食品业务实现低个位数增长，咖啡业务保持稳定，国际和外出就餐业务因外出就餐业务复苏实现中个位数增长（均为可比基础，剔除剥离业务影响） [100][102] 问题9: 咖啡业务成本通胀下的利润率和价格竞争情况，以及公司的收购标准和目标品类 - 公司致力于咖啡业务板块利润率超30%，预计全年利润率略有下降，第一季度下降后二三四季度反弹；咖啡是成本转嫁品类，公司有稳健套期保值策略；收购标准是找到合适价格的品牌，谨慎考虑收购倍数，专注于现有三个品类，也会考虑有增长潜力和有吸引力资产的其他品类 [109][110][111] 问题10: 各品类提价幅度、竞争反应假设和零售商接受度，以及电商渗透率和增长预期 - 商品成本同比高个位数至两位数增长，导致总成本中个位数增长，平均提价低至中个位数；定价是业务管理的一部分，公司与零售商合作确保成本回收合理；电商占业务12%，主要集中在宠物和咖啡业务，预计消费者向电商的迁移趋势将持续 [114][115][116]

业绩总结 - FY21 Q4净销售额为19.202亿美元，同比下降8%[2] - FY21 Q4调整后毛利润为7.27亿美元，同比下降10%[2] - FY21 Q4调整后营业收入为3.116亿美元，同比下降28%[2] - FY21 Q4调整后每股收益（EPS）为1.89美元，同比下降26%[2] - FY21 Q4自由现金流为1.83亿美元，同比下降13%[8] - FY21 Q4总债务为47.517亿美元，较FY20 Q4的56.213亿美元下降15%[8] - FY21 Q4调整后有效税率为23.3%，较FY20 Q4的23.4%下降10个基点[2] - 2021财年第四季度的净收入为147.0百万美元，较2020财年第四季度的237.0百万美元下降38.0%[45] - 2021财年第四季度的净收入每股摊薄为6.55至6.95美元，调整后的每股收益为8.70至9.10美元[48] 用户数据 - FY21 Q4宠物食品部门净销售额为6.746亿美元，同比下降12%[11] - FY21 Q4咖啡部门净销售额为5.831亿美元，同比持平[11] - FY21 Q4国际及外部餐饮部门净销售额为2.427亿美元，同比下降7%[11] - 2021财年第四季度的国际及外部销售额为242.7百万美元，较2020财年第四季度的251.5百万美元下降3.5%[56] 财务指标 - 2021财年第四季度调整后的EBITDA为473.4百万美元，较2020财年第四季度的354.2百万美元增长了33.6%[45] - 2021财年自由现金流为900百万美元，较2020财年的自由现金流未披露[51] - 2021财年第四季度的利息支出为42.4百万美元，较2020财年第四季度的46.1百万美元下降8.0%[45] - 2021财年第四季度的折旧费用为57.8百万美元，较2020财年第四季度的54.1百万美元增长6.8%[45] - 2021财年第四季度的所得税费用为46.3百万美元，较2020财年第四季度的76.6百万美元下降39.5%[45] - 2021财年第四季度的其他无形资产减值费用为3.8百万美元，较2020财年的52.4百万美元显著下降[45] 未来展望 - 2021财年总公司净销售额为8,002.7百万美元，较2020财年的7,801.0百万美元增长了2.6%[53]

业绩总结 - FY21 Q3净销售额为20.77亿美元，同比增长5%[2] - FY21 Q3调整后毛利润为7.756亿美元，同比增长3%[2] - FY21 Q3调整后毛利率为37.3%，较上年同期下降80个基点[2] - FY21 Q3调整后营业收入为4.039亿美元，同比增长2%[2] - FY21 Q3调整后每股收益为2.45美元，同比增长4%[2] - FY21全年的调整后每股收益预期为8.70至8.90美元，较之前的8.35至8.65美元有所上调[13] 用户数据 - FY21 Q3各业务部门净销售额：宠物食品为7.686亿美元（增长6%），咖啡为6.259亿美元（增长12%），消费者食品为4.476亿美元（增长6%），国际及外部餐饮为2.346亿美元（下降13%）[11] 现金流与债务 - FY21 Q3自由现金流为4.166亿美元，较上年同期下降10.4%[8] - 截至2021年1月31日，总债务为48.367亿美元，较2020年4月30日的56.213亿美元下降14.5%[8] - 2021年4月30日结束的财年，运营活动提供的净现金为14亿美元[33] - 自由现金流为11亿美元[33] - 资本支出（物业、厂房和设备的增加）为3亿美元[33] 税率与其他 - FY21 Q3调整后有效税率为23.1%，与上年同期持平[2]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ___________________________________________________ FORM 10-Q ___________________________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTIONS 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: January 31, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 1-5111 _________ ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长5%，可比销售额增长7%，全年净销售额预计增长约2% [8][26][42] - 调整后每股收益增长4%，全年调整后每股收益预计在8.70 - 8.90美元之间 [9][46] - 调整后毛利增加2300万美元或3%，调整后营业收入增长800万美元或2% [27] - 第三季度自由现金流为4.17亿美元，全年预计约为11亿美元 [37][47] - 资本支出本季度为7000万美元，全年预计为3亿美元 [37][47] - 债务余额为48亿美元，杠杆率为2.5倍 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 宠物食品业务 - 净销售额增长6%，主要受狗零食和猫粮销量增长推动，部分被净价格实现下降抵消 [29] - 狗零食销售额增长14%，猫粮增长9%，Nutrish品牌净销售额增长8% [15][16] - 业务部门利润下降7%，排除上一年的法律和解金后下降2% [31] 咖啡业务 - 净销售额增长12%，所有品牌和细分市场均实现增长，K杯产品销售额增长27%，占该部门净销售额的30%以上 [17][32][33] - 业务部门利润增长11% [33] 消费者食品业务 - 可比销售额增长16%，Jif品牌核心花生酱产品销售额增长超20%，Smucker's Uncrustables业务净销售额增长21% [19][20] - 业务部门利润增长32% [35] 国际及外出消费业务 - 净销售额下降13%，外出消费业务收缩27%，国际业务增长9% [36] - 业务部门利润下降50% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在核心消费者、咖啡和猫粮业务的美元市场份额有所增加，代表53%销售额的品牌市场份额增长，高于第二季度的46% [12] - 咖啡业务中，Dunkin和Café Bustelo是增长最快的品牌，过去52周销售额分别增长21%和28% [17] - Jif品牌在多渠道零售销售中是增长最快的全国性品牌，本季度增长超13%，超过品类平均水平两倍多 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先事项包括推动商业卓越、精简成本结构、重塑产品组合和释放组织活力，本季度在改善商业执行和重塑产品组合方面取得显著进展 [11] - 完成Crisco和Natural Balance业务的出售，未来将继续评估产品组合并进行必要调整 [14] - 零售商希望简化产品种类，为领先品牌提供更多货架空间，公司有望受益 [13] - 疫情后约一半美国劳动力预计部分或全部时间远程工作，增加在家早餐和午餐消费，有利于咖啡和消费者食品业务，宠物消费预计未来几年增长约5% [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩感到满意，品牌组合和品类表现良好，将继续保持财务纪律，为股东创造可持续和稳定的长期价值 [47] - 尽管疫情和相关影响带来不确定性，但公司基于当前表现和对整体环境的理解分享预期 [40] - 公司有信心通过营销投资、增强商业执行和改善市场份额趋势，长期保持部分消费增长 [12] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP结果进行内部绩效评估，并在网站上发布了季度结果补充幻灯片 [6] - 公司计划在第四季度加大营销投资，包括大众媒体、数字消费者参与、电子商务和点击提货计划 [21] - 公司致力于解决影响人和宠物生活质量的问题，相关详细信息可在公司网站查看 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宠物食品中Nutrish狗粮销售增长情况及是否提前恢复增长 - Nutrish狗粮本季度实际增长6%，整个Nutrish品牌增长8%，公司对其稳定增长有信心，增长得益于营销投入、新产品推出和品牌重塑 [55][57] 问题2: 本季度各业务库存补货是否是销售增长因素 - 公司认为各渠道发货量与消费量相符，本季度无异常情况 [59] 问题3: 全年EPS指导中Crisco和Natural Balance业务剥离的稀释影响 - 从盈利角度看，对今年财务指导有0.20美元的影响，第三季度回购股份约抵消0.10美元 [63] 问题4: 第三季度毛利率环比下降原因及第四季度促销和剥离业务对毛利率的影响 - 第四季度毛利率将大幅下降，原因包括宠物业务增量贸易支出、制造吸收固定费用的时间安排、高基数销售季度导致制造吸收减少、外出消费业务持续影响以及运费和运输成本增加，长期公司致力于实现38%或更高的健康毛利率 [65] 问题5: 电子商务销售趋势及宠物业务渠道细分情况 - 电子商务是公司增长战略的关键组成部分，过去三个季度增长超50%，占公司总销售额超10%，咖啡业务增长超70%，宠物业务电子商务增长约50%，暂不提供宠物业务渠道细分情况 [68][72] 问题6: 公司整体定价何时与行业趋势一致 - 公司管理净定价有多种手段，采取谨慎明智的方法，会根据成本增加或消费者价值进行合理提价，如Jif提价后竞争对手跟进，公司有信心继续收回成本 [75] 问题7: 国际及外出消费业务运营利润环比下降原因及是否有特殊因素 - 该业务持续大幅下滑，主要受咖啡和部分控制产品影响，导致制造和固定成本吸收受影响，随着业务收入增长，利润将相应改善 [77] 问题8: 零售商简化产品种类对公司的影响 - 这是一个持续趋势，有利于主流大品牌，公司在咖啡和花生酱品类受益，不仅能保留货架空间，还能获得更多货架空间 [81] 问题9: 公司成本通胀暴露情况及应对措施 - 咖啡价格波动部分受金融投机影响，公司有多种定价手段，会负责任地定价；宠物业务有定价权，行业有成本回收的良好记录 [84] 问题10: 1.85亿美元库存备货估计的计算方法及是否保守 - 该数字是上一财年第四季度受疫情初期消费者囤货影响的金额，主要在3月下旬和4月，是基于业务情况的最佳估计，公司一直保持一致说法 [85] 问题11: 如何理解第四季度EPS预计下降39%与CAGNY表示明年EPS持平或略高于当前指导中点的关系，以及媒体报道的裁员和重组是否是关键驱动因素 - 第四季度预计每股收益下降约1美元，原因包括业务势头、净销售额下降、业务剥离影响、增量SG&A费用和毛利率下降；公司认为下一财年有实现每股收益8.76美元或更好的路径，但仍处于规划初期；裁员是为了调整公司支持组织，以更好适应消费者行为变化和业务重点转移，使公司更敏捷 [92][93][96] 问题12: 广告支出中投向电子商务平台的比例及资金来源 - 公司未具体说明营销支出的渠道分配，致力于将营销支出占净销售额的比例保持在6.5% - 7%，会评估各媒体渠道的回报，零售商内部媒体渠道投资回报率高，有助于提高市场份额，现有预算足以支持营销工作 [98][99] 问题13: 如何维持2022年的毛利率 - 公司致力于保持健康的毛利率，通过实物采购、套期保值和风险管理策略、持续改进思维和合理定价来应对成本增加；制造方面，供应链紧张导致库存水平低于预期，需提高库存以满足需求；重塑产品组合也有望对毛利率产生积极影响 [108][109][110] 问题14: 家用咖啡壶购买量增加30%对咖啡业务的影响 - 难以量化具体影响，但消费者咖啡消费习惯的改变具有较高粘性，对公司咖啡业务有益，K杯产品增长约为品类的两倍，公司在咖啡业务的相关细分市场表现良好，未来前景乐观 [112][113]