文章核心观点 - 领先的自主人行道配送公司Serve Robotics宣布将于2025年5月8日盘后公布2025年第一季度财务结果，并在同日举行电话会议和网络直播回顾结果 [1] 财务结果公布 - 公司将于2025年5月8日盘后公布2025年第一季度财务结果 [1] 电话会议和网络直播信息 - 公司管理层将于太平洋时间下午2点/东部时间下午5点举行电话会议 [2] - 直播音频网络直播将在investors.serverobotics.com上进行，重播也将在同一位置提供 [2] - 希望向管理层提问的分析师和投资者可在2025年5月7日周三下班前发送电子邮件至investor.relations@serverobotics.com [2] 公司信息 - 公司开发先进的、由人工智能驱动的低排放人行道配送机器人，致力于使配送可持续且经济 [3] - 公司于2021年从优步分拆为独立公司，已为优步外卖和7-11等企业合作伙伴完成了数万次配送 [3] - 公司拥有可扩展的多年合同，包括一项在多个美国市场的优步外卖平台上部署多达2000台配送机器人的协议 [3] 联系方式 - 媒体联系：Aduke Thelwell，通讯与投资者关系主管，邮箱press@serverobotics.com [4] - 投资者关系联系邮箱：investor.relations@serverobotics.com [4] 其他信息 - 如需接收公司电子邮件通知，请在https://investors.serverobotics.com/ir-resources/email-alerts注册 [3] - 如需了解公司更多信息，请访问www.serverobotics.com或在社交媒体上关注@serverobotics [4]

公司背景 - 公司成立于1993年 是一家致力于让世界更聪明 更快乐 更富有的金融服务公司 [1] - 公司通过多种渠道触达数百万用户 包括付费投资解决方案 免费市场分析 顶级播客以及非营利基金会 [1] 业务范围 - 提供高端投资解决方案 覆盖广泛的投资者需求 [1] - 通过Fool com平台发布免费市场指导和行业分析内容 [1] - 运营高评级播客节目 扩展内容传播渠道 [1] - 设立非营利性质的基金会 体现社会责任 [1]

文章核心观点 - 领先的自主人行道配送公司Serve Robotics宣布在达拉斯 - 沃思堡都会区推出服务，这是其到2025年底在美国部署2000台人工智能配送机器人计划的重要里程碑 [1] 公司业务情况 - 公司开发先进的人工智能驱动、低排放的人行道配送机器人，致力于使配送可持续且经济实惠 [7] - 2021年从优步分拆为独立公司，已为优步Eats和7 - Eleven等企业合作伙伴完成了数万次配送 [7] - 拥有可扩展的多年合同，包括一项在多个美国市场的优步Eats平台上部署多达2000台配送机器人的协议 [7] 业务扩张动态 - 与优步Eats合作，在达拉斯 - 沃思堡都会区推出服务，此前还在洛杉矶进行了服务扩展，并在迈阿密开拓了新市场，2025年预计还会进入更多美国市场 [1][5] - 机器人已在珍珠区、州托马斯区、西村和南劳斯等住宅区开始运营，覆盖超22000户新家庭，当地参与的优步Eats商家包括Ka Thai等，与Shake Shack的全国配送合作也将扩展到达拉斯 [2] 各方观点 - 公司首席执行官兼联合创始人Ali Kashani博士表示进入达拉斯 - 沃思堡市场是公司成为全国性平台的重要一步，该地区人行道基础设施发达且欢迎创新，扩张将创造新就业机会并促进当地经济 [4] - Ka Thai总经理Derek Ho称与Serve合作能让餐厅触及更多客户 [5] - 优步自动驾驶配送运营主管Megan Jensen表示与Serve的合作是实现食品配送便捷化使命的关键部分，期待在达拉斯 - 沃思堡扩大自动驾驶配送业务 [5]

文章核心观点 - 因公司面临宏观经济逆风、竞争压力、客户集中风险等问题，建议投资者远离该股票 [19][20] 股价表现 - 过去三个月，公司股价暴跌52.9%，表现逊于Zacks计算机与科技板块、Zacks IT服务行业、科技精选板块SPDR基金和标准普尔500指数 [1] 表现不佳原因 - 特朗普政府新关税引发投资者对公司在2025年底前部署2000台机器人能力的担忧，可能扰乱供应链、增加成本、减缓扩张计划 [5] - 公司主要客户餐厅面临成本上升和消费者支出疲软问题，限制了公司机器人车队的应用 [6] - 2024年第四季度公司每股亏损36美分，超出Zacks普遍预期；过去30天内，2025年每股亏损预期下调17美分至83美分 [7] 客户集中风险 - 截至2024年12月31日，公司运营100台机器人，Magna和Uber贡献91%的总收入，依赖少数客户使公司易受销售和盈利能力下降影响 [8] - 客户集中削弱公司议价能力，导致利润率降低，公司自2021年成立以来从未盈利 [9] - 公司大力投入研发、车队扩张和运营规模扩大，但这些努力进一步挤压利润率，使其陷入高成本和持续亏损的循环 [10] 竞争压力 - 自主最后一英里配送市场虽新，但已有亚马逊、Alphabet等大公司和Nuro等小公司进入，市场高度分散 [11] - 亚马逊和Alphabet等大公司资金雄厚，研发周期长，而公司面临持续不确定性 [12] - 亚马逊有广泛物流网络，Google Wing受益于Alphabet的人工智能和地图技术，大公司还能有效应对监管挑战 [13] 估值情况 - 公司股票目前估值过高，价值评分为F，尽管股价近期暴跌，但远期12个月市销率仍高于行业 [14] 技术指标 - 公司技术指标显示股价可能进一步下跌，股票交易价格低于50日和200日移动平均线，高估值和负面技术指标表明公司短期内可能面临更多波动 [17]

文章核心观点 探讨Serve Robotics是否为潜力股或硅谷新硬件的失败之作，分析其业务前景并深入研究公司产品和财务状况 [1] 公司情况 - Serve Robotics今年表现波动，通过新合作和美国市场的业务推出获得发展动力 [1] - 视频发布于2025年3月20日，使用的股价为2025年3月19日的收盘价 [1]

文章核心观点 - 2025年美国股市表现未达预期，特朗普回归保护主义经济政策给科技公司带来压力，但短期市场波动为投资者提供了以折扣价买入未来市场领导者的机会，尤其人工智能股票值得关注，文中推荐了Archer Aviation和Serve Robotics两家公司股票 [1][2] 行业情况 - 自2022年10月以来，科技公司是标普500指数表现出色的主要催化剂，但2025年特朗普的保护主义经济政策给它们带来巨大压力 [1] - 分析师预计新兴交通领域到2040年市场规模将达1万亿美元 [6] Archer Aviation公司情况 - 尽管今年迄今股价下跌近17%，但当前44亿美元市值下该公司仍具吸引力，通过与Palantir Technologies和Anduril Industries合作成为人工智能股票，利用Palantir技术开发下一代航空系统 [3] - 商业潜力横跨国防和商业航空市场达数百亿美元，已获得Abu Dhabi Aviation作为“Launch Edition”商业化项目首个客户，还可能通过与Anduril Industries合作获得国防合同 [4] - 拥有超10亿美元流动性，资产负债表强劲，有足够资金实现其人工智能驱动的飞行未来愿景 [5] - 处于人工智能和电动航空两个快速增长市场的交汇处，有资本实力和技术合作关系，有望成为新兴交通领域主导者 [6] Serve Robotics公司情况 - 尽管今年迄今股价暴跌46%，但该公司用人工智能驱动的自主人行道机器人革新最后一英里配送，2024年营收同比增长773%至180万美元，市场认可度加速提升，业务范围正从洛杉矶扩展到迈阿密、达拉斯 - 沃思堡和亚特兰大等主要市场 [8] - 已完成第三代机器人设计，性能显著提升，速度和续航翻倍，人工智能计算能力提升5倍，制造成本降低约65% [9] - 通过与Magna International和Shake Shack合作，业务覆盖超1000家餐厅和30万户家庭，2024年底现金1.23亿美元，2025年初又筹集8000万美元，有资金实力在2025年底前在美国部署2000台机器人 [10] - 营收增长潜力大且单位成本下降，随着机器人舰队规模扩大有明确盈利路径，一旦在美国最后一英里配送生态系统中站稳脚跟有望带来可观回报 [11] 风险与机会 - Archer Aviation面临广泛商业认证的严格监管障碍，Serve Robotics需证明能在不同城市环境中有效扩展规模，两家公司营收相对市值较低，可能需额外资金，但这些担忧似乎已反映在其估值中 [12][13] - 市场对成长股的短期厌恶为愿意承受波动的投资者创造了有吸引力的切入点 [13]

文章核心观点 - 建议考虑加入Out Fox The Street以了解如何在第一季度末布局被市场错误定价的低估股票 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年营收达180万美元，Q4贡献17.6万美元，同比增长超700%，主要因新增120万美元软件服务收入及交付和品牌收入增长227% [53] - 2024年交付和品牌收入达62.7万美元，季度环比增长12% [54] - 2024年毛利率从2023年的 - 700%显著提升至 - 4%，交付和品牌业务毛利率同比扩大76% [55] - 2024年GAAP总运营费用为3820万美元，非GAAP为2370万美元；Q4 GAAP运营费用为1290万美元，非GAAP为840万美元 [56][59] - 2024年GAAP净亏损3920万美元，Q4为1310万美元；非GAAP净亏损2460万美元，Q4为860万美元 [61] - 2024年第四季度末现金头寸为1.23亿美元，自2024年1月以来筹集超2.5亿美元 [62][63] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件服务业务2024年新增120万美元收入 [53] - 交付和品牌业务2024年收入增长227%，达62.7万美元，季度环比增长12%，毛利率同比扩大76% [54][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年将服务餐厅数量增加3倍，过去四个月覆盖家庭数量增加超2倍，目前支持超1000家餐厅，覆盖超30万户家庭 [8][12] - 2024年在洛杉矶新社区及迈阿密开展业务，市场覆盖范围在几个月内扩大2倍 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划到2025年底部署2000台机器人，Q1提前进入迈阿密，Q2计划进入达拉斯和亚特兰大，并在年底前进入更多城市 [7][20][23] - 2025年第一季度和第二季度重点为下半年大规模扩张做准备，包括建造机器人、招聘培训员工、准备内部工具等 [33] - 持续优化供应链，降低机器人成本，后续批次Gen 3机器人成本较当前批次降低30%，全年建造的Gen 3机器人成本为Gen 2的35% [29][30] - 认为AI发展对公司是利好，机器人处于AI应用层，可收集数据形成飞轮效应，且硬件价值不易被新进入者复制 [39][41][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是变革性一年，公司在各方面取得进展，为2025年部署2000台机器人奠定基础 [18] - 2025年公司将继续扩张，随着机器人部署增加，预计营收和交付量将增长，长期目标是2026年实现6000 - 8000万美元年化收入 [67][68] - 认为AI发展将使价值向应用层转移，公司机器人业务有独特优势，能受益于AI发展 [39][41] 其他重要信息 - 审计委员会批准自2024年审计完成后，由普华永道接替DBB MacKinnon成为公司独立审计师 [70] - 2025年将投资ERP升级和数据转型计划，加强内部控制和运营效率 [71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 机器人成本降低是否移除技术或进行重大组件更改，如何实现成本降低 - 未移除技术或组件，主要通过改善供应链和规模效益实现，部分组件成本降低70%，未来有望继续降低成本 [74][75] 问题: 为何将机器人部署重点放在下半年 - 为了谨慎且经济高效地进行扩张，分阶段增加机器人数量，以便在过程中学习、改进和降低成本 [77][78] 问题: 请评论与英伟达的最新发展 - 英伟达在公司上市前投资并退出，目前仍是技术方面的关键合作伙伴，公司机器人继续使用其芯片 [81][82] 问题: 近期政策变化和关税引入是否会对运营产生影响 - 目前预计不会产生重大影响，公司有全球供应链团队在分散供应链，且机器人成本持续降低，可抵消潜在影响 [84][85] 问题: 洛杉矶近期野火是否对公司产生影响，是否会减缓新社区的使用或部署计划 - 对公司影响极小且短暂，未影响部署计划，仅部分团队成员需撤离，业务量有几天低于正常水平 [87] 问题: 请更新Vivo收购情况 - 交易因成交条件问题暂停，讨论仍在进行，该交易不重大，如有更新将告知 [89] 问题: 迈阿密业务进展如何 - 进展良好，机器人利用率高，已签约50家餐厅，部分关键交付指标提前完成，将继续收集数据并扩大规模 [91][92] 问题: 请提供Gen 3机器人性能更新，新硬件在新市场的早期表现如何 - 与上一代机器人相比表现更好，公司分阶段推出以学习和改进，对其制造过程效率满意，早期结果积极 [94][95] 问题: 对2026年及以后有何预期，市场能否消化公司生产和优化的机器人 - 认为现有市场和新城市、国家对机器人有强劲需求，最后一英里交付成本降低将加速需求增长 [97]

文章核心观点 公司召开2024年第四季度及全年财报电话会议，介绍参会人员并提及可能呈现GAAP和非GAAP财务指标，还发布了季度财务新闻稿和更新的公司报告 [1][3] 会议基本信息 - 会议时间为2025年3月6日下午5点（美国东部时间） [1] - 参会公司人员有通信与投资者关系主管Aduke Thelwell、联合创始人兼首席执行官Ali Kashani、首席财务官Brian Read [1][3] - 会议流程为发言后有问答环节 [1] 财务指标说明 - 会议可能呈现GAAP和非GAAP财务指标，GAAP到非GAAP指标的调整可在今日早些时候提交的财报中找到 [3] 信息发布情况 - 公司于今日下午早些时候在投资者网站发布季度财务新闻稿和更新的公司报告 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收达到180万美元 同比增长700% 其中第四季度贡献176万美元 [8][53] - 软件服务收入为120万美元 配送和品牌收入同比增长227%至627万美元 [53] - 2024年毛利率从2023年的-700%改善至-4% 主要得益于软件服务的高毛利性质 [55] - 2024年GAAP运营费用为3820万美元 同比增长近一倍 其中研发费用为2430万美元 [56][57] - 2024年GAAP净亏损3920万美元 第四季度净亏损1310万美元 [61] - 截至2024年底现金余额为123亿美元 2024年累计融资超25亿美元 [62][63] 各条业务线数据和关键指标变化 - 配送机器人数量从2023年Q4的29台增至2024年Q4的57台 活跃度提升81% [16] - 每日配送小时数从2023年Q4的455小时增至2024年Q4的465小时 [17] - 第三代机器人成本比第二代降低50% 后续批次还将再降30% [29][30] - 机器人配送量在Q4环比增长20% 尽管部分机器人用于新市场拓展 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 洛杉矶市场覆盖家庭数增长50% 合作餐厅数量增长3倍 [11][12] - 新开拓迈阿密市场 已覆盖50家餐厅 包括Shake Shack等合作伙伴 [21][22] - 计划2025年Q2进入达拉斯和亚特兰大市场 [23][24] - 目前覆盖1000家餐厅和30万户家庭 市场覆盖范围较年初扩大2倍 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年目标部署2000台机器人 其中700台将在Q3完成 [31][68] - 与Magna International合作提升制造规模 并与Wing合作开发多模式配送 [18] - 第三代机器人速度提升30% 误配送率降低75% 同时具备更强AI算力 [19] - 公司定位为AI应用层 通过机器人收集专有数据形成竞争壁垒 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2026年全面部署后年化收入可达6000-8000万美元 [68] - AI技术进步将加速机器人商业化 硬件特性可避免软件行业的同质化竞争 [48][49] - 2025年上半年重点为下半年扩张做准备 包括人员培训和系统优化 [33][35] - 供应链多元化策略可应对潜在关税政策影响 [84][85] 其他重要信息 - 更换审计机构为普华永道 并计划升级ERP系统强化财务管控 [70][71] - 取消设备融资计划 预计节省2000万美元资金成本 [64] - Vivo收购案因交割条件问题暂缓 交易规模较小 [89] 问答环节所有的提问和回答 问题: 机器人成本降低是否通过技术削减实现 - 成本下降主要来自供应链优化和规模效应 未减少任何技术组件 [74][75] 问题: 为何重点放在下半年机器人部署 - 分阶段扩张可积累经验并持续优化成本 避免一次性大规模风险 [77][78] 问题: 与NVIDIA的合作现状 - NVIDIA已退出投资但保持技术合作 新一代机器人仍使用其芯片 [81][82] 问题: 政策变化对业务影响 - 中国供应链占比有限 成本下降可抵消潜在关税影响 [84][85] 问题: 洛杉矶山火影响 - 仅造成数天运营中断 对整体扩张计划无实质影响 [87] 问题: 迈阿密市场进展 - 已签约50家餐厅 关键配送指标超预期 [91][92] 问题: 第三代机器人性能反馈 - 初期表现优于前代产品 制造流程满足快速扩张需求 [94][95] 问题: 2026年后市场容量 - 最后一公里配送需求持续增长 市场消化能力充足 [97]