Final trade time. Steve [music] Grasso, you were here last night. You know who was here last night.Dan Ies, we talked about Serve Robotics. That was my final trade. I'm going to do a double serve robotics.[music] Karen, >> back to back. Okay. No, I'm thinking back to like I don't know BB block, C block.We talked about Boeing. [music] Even though it's up had a nice year, I still really like it. Boeing, >> you know, [music] Karen, this one.>> Mhm. Very, very smart one. >> Very smart.She talked about the Chine ...

[Music] Exactly one minute for final trades. Kick it off. Steve Grazo, there was a name that Dan Ies mentioned.It was Serve Robotics. It's been under pressure this year. It's down 27% year to date.He mentioned it. They're they are presenting at CES. Serve Robotics.Bottom one. >> I know sometimes this company has a tendency, Soft Bank, to topt tick the market, but I do think you can get some directional bias from them that is actually quite accurate. If you're looking at the a the AI infrastructure play, loo ...

公司概况与业务模式 - Serve Robotics Inc 是一家专注于人工智能驱动的低排放机器人载具制造商 其产品用于公共场所的人行道食品配送 [4] - 公司的自动驾驶配送机器人旨在使配送过程高度经济高效 从而为消费者提供便利 [4] 市场观点与分析师评级 - 截至12月22日 市场共识评级对Serve Robotics Inc 持看涨观点 覆盖该公司的5位分析师均给予买入评级 [1] - 分析师预估的中位12个月目标价为20美元 意味着较当前水平有81.5%的上涨潜力 [1] - 12月18日 Oppenheimer分析师Colin Rusch启动了对该公司的覆盖 同样给予买入评级 其设定的20美元目标价意味着超过86%的上涨潜力 [2] 竞争优势与投资亮点 - 分析师Colin Rusch称该公司为“实体人工智能先驱” 并赞扬其利用强大的数据领导地位 [3] - 公司的竞争优势源于其软件效率与稳健硬件设计的融合 这种创新解决方案使其能够在复杂环境中利用这些能力进行加速学习 [3] - 与同行相比 公司拥有独特的结构性成本优势 这增强了分析师的看涨立场 [3]

Serve Robotics Inc. (NASDAQ:SERV) is one of the AI Stocks Making Waves on Wall Street. On December 18, Oppenheimer initiated coverage on the stock with an “Outperform” rating and a $20.00 price target. The firm sees SERV as a “Physical AI leader” with an edge in last-mile delivery. Oppenheimer highlighted SERV’s leadership in navigating complex environments, particularly sidewalks, where large-scale and real-world data collection has enabled it to enable faster learning cycles than peers. The firm believ ...

Serve Robotics第三代机器人平台的经济效益 - 公司押注其第三代配送机器人将显著加速规模化后的单位经济效益 早期运营数据支持这一观点 [1] - 第三代机器人平台在成本结构和性能上实现阶跃式提升 制造成本约为第二代的三分之一 得益于模块化设计、供应链优化以及与麦格纳国际的规模化生产 [2] - 硬件升级带来关键运营指标改善 2025年第三季度 每台机器人平均每日运营小时数环比增长12.5% 同时干预率下降 完全自主行驶里程占比提高 [3] - 规模化部署放大效益 目前部署机器人超过1000台 预计年底达2000台 公司已跨越运营拐点 车队密度提升路由效率、数据收集和学习曲线 每台机器人在完全利用情况下预计可在一年内收回成本 [4] 运营与财务表现 - 尽管公司目前仍处于亏损状态 但第三代机器人正从结构上改善单位经济效益 若利用率持续提升 并与优食和DoorDash的平台合作深化 该平台可能成为公司从实验规模转向可持续经济模式的关键催化剂 [5] - 过去六个月 公司股价上涨0.4% 表现优于Zacks计算机-IT服务行业 但落后于Zacks计算机与技术板块 [11] - 从估值角度看 公司基于未来12个月的前瞻市销率为38.86 显著高于行业平均水平 [15] - 盈利预测趋势显示 Zacks对2026年每股亏损的共识预期在过去30天扩大至1.83美元 高于此前预估的1.59美元 [17] 竞争格局分析 - 优步和Alphabet是影响自动驾驶配送单位经济效益辩论的两个重要竞争者 [6] - 优步与公司深度整合 既是主要配送平台合作伙伴 也通过合作与内部研发探索自动驾驶 其规模、密集订单流以及对最大化配送员利用率的关注 与公司通过第三代机器人瞄准的经济杠杆相同 优步对单次配送成本、利用率和网络密度的反复强调 凸显了公司单位经济效益超越人类配送员的重要性 [7] - Alphabet通过Waymo从相反方向解决问题 其自动驾驶努力优先考虑大规模软件、感知和地图技术 该公司在降低干预率和增加自动驾驶里程方面的持续投入 与公司第三代机器人战略相似 但资本密集度远高 [8] - 相较于优步和Alphabet 公司的优势在于其专为加速单位层面盈利而设计的、低成本的专用机器人 [8]

行业背景与投资主题 - 自动驾驶配送正从实验阶段迈向早期商业化阶段 其发展得益于人工智能、机器人技术和计算能力的进步 并与劳动力成本上升及城市拥堵问题相交汇 [1] - 在这一演进中的市场格局里 Serve Robotics Inc 和 Uber Technologies Inc 代表了在最后一公里物流自动化领域两种截然不同的投资路径 [1] - Serve Robotics 是专注于开发及运营人工智能人行道配送机器人的纯业务公司 而Uber作为全球最大的配送平台之一 正在选择性地将自动化技术整合进其更广泛且已盈利的生态系统中 [1] Serve Robotics 基本面分析 - 公司定位为自动驾驶人行道配送领域的先行者 专注于以机器人替代高成本的汽车配送 服务于短距离、高频次的城市行程 [4] - 截至2025年第三季度 公司已跨越关键规模里程碑 部署了超过1000台机器人 在5个美国主要都市区运营 为超过3600家餐厅提供服务 [4] - 2025年第三季度运营势头强劲 配送量环比增长66% 营收同比增长209%至68.7万美元 这反映了车队规模的快速扩张和利用率的提升 [5] - 公司拥有深厚的合作伙伴关系 Uber是其最大股东和关键商业伙伴 DoorDash于2025年与其签订了多年协议 显著扩大了其可处理的订单量 同时与NVIDIA保持长期技术合作 [6] - 近期收购Vayu Robotics和Phantom Auto旨在加强其人工智能基础模型和远程操控能力 有望长期降低成本和扩大运营领域 [6] - 公司仍处于严重亏损状态 年营收仅处于数百万美元的低位 扩展硬件车队资本密集 且监管审批因城市而异 盈利路径尚不确定 [7] - 管理层预计2026年营收将增长约10倍 但执行风险很高 [7] Uber 基本面分析 - Uber将自动驾驶配送视为其全球盈利平台的延伸 而非独立的业务赌注 [8] - 2025年第三季度业绩表现强劲 出行次数同比增长22% 总预订额同比增长21% 调整后息税折旧摊销前利润增长33%至23亿美元 [9] - 配送业务仍是关键增长引擎 配送总预订额同比增长25% 由餐厅订单和快速扩张的杂货零售板块共同驱动 [9] - 公司的自动驾驶战略是审慎的混合模式 将自动驾驶车辆和配送技术整合进其市场平台 同时保留人类司机、机器人和自动驾驶合作伙伴相结合的灵活性 [10] - 与Waymo和NVIDIA等公司的合作旨在确保Uber成为自动驾驶服务的默认需求层 而非拥有所有硬件 这种轻资产模式使其能在成本下降时受益于自动化 而无需承担前期全部资本负担或监管风险 [10] - 公司的规模创造了强大的期权价值 跨平台用户在出行、配送和杂货零售上的消费额约为单一产品用户的三倍 这强化了网络效应和用户终身价值 [11] - 与Serve Robotics不同 Uber已产生大量自由现金流 这为其在自动驾驶成熟时提供了投资、合作或收购的灵活性 [11] - 自动驾驶配送在近期内是利润率的增强器 而非变革性的收入驱动力 [12] 近期市场表现与估值对比 - 市场表现反映了基本面的分歧 Serve Robotics股价年内迄今下跌25% 而Uber股价年内迄今上涨32.1% 显著跑赢同期标普500指数16.2%的涨幅 [13] - 估值差异显著 基于未来12个月市销率 Serve Robotics的交易倍数为较高的35.05倍 这反映了市场对其高增长和长期主导地位的预期 而Uber的交易倍数则更为温和 为2.76倍 尽管其营收增长强劲且利润率稳健 [16][17] 盈利预测趋势 - 盈利趋势对Uber更为有利 在过去30天内 尽管预测Serve Robotics在2026年营收将增长781.4% 但其2026年每股亏损的共识预期从1.66美元扩大至1.79美元 公司预计2025年每股亏损为1.66美元 [19] - 相比之下 Uber的盈利预期在上调 过去60天内 其2026年每股收益的共识预期从3.48美元升至3.58美元 2025年每股收益预期为5.35美元 预计2026年营收将增长16.1% [21]

股价表现与催化剂 - 机器人制造商Serve Robotics股价在周四大幅上涨6% 主要得益于一位分析师发布看涨研究报告并首次覆盖该公司 [1] - Oppenheimer分析师Colin Rusch在当日开盘前首次覆盖该公司 给予“跑赢大盘”（即买入）评级 并设定20美元的目标价 该目标价接近公司最近收盘价的两倍 [2] 业务模式与市场定位 - 公司目前以其在城市中穿梭、用于配送食物的方形机器人车队而闻名 [3] - 分析师认为 最后一英里配送服务仅是公司技术的首个应用场景 公司可以利用其在城市景观数据方面的强势地位开发新设计 这也有助于其在新产品和服务上节省成本 [3] - 公司被描述为物理人工智能领域的先驱者 [4] 发展潜力与市场观察 - 观察指出 在洛杉矶等城市 公司的配送机器人正变得越来越常见 并已成为城市景观中公认的一部分 该技术看起来易于扩展 并能有效提升开发者的基本面 [5] - 公司目前收入微薄 净亏损巨大 是一家前景广阔但投机性很强的公司 仅适合高风险承受能力的投资者 [6]

文章核心观点 - 机器人行业正从概念验证转向实际商业应用 企业竞相实现配送、物流及最后一英里自动化 但多数公司仍缺乏实质证据 [1] - Serve Robotics 是少数取得实质性进展的公司 其提前并预算内实现了部署2000台以上自动驾驶配送机器人的目标 建立了美国最大的人行道配送车队 [2] - 尽管公司业务扩张并获得政府政策支持 但其股票在2025年内下跌约20% 且估值偏高 市销率远高于行业平均 [4][5] 公司业务与运营 - Serve Robotics 是一家2021年从Uber分拆出来的初创公司 总部位于加利福尼亚 设计和运营用于最后一英里食品配送的小型AI驱动机器人 [3] - 公司已部署机器人服务于Uber Eats和7‑Eleven 并拥有多年期合同 计划在美国城市部署多达2000台机器人 [3] - 公司车队已完成远超10万次配送 并近期扩大了与DoorDash和Uber的服务合作以开拓新客户群 [3] - 公司已在大城市部署机器人 并计划在2026年初进一步推广 [2] 市场表现与估值 - Serve Robotics 市值约为9亿美元 属于小盘股 [4] - 截至2025年迄今 公司股价大部分时间下跌约20% 当前交易价格在10至11美元附近 接近其50日和200日移动平均线 [4] - 公司股票估值偏高 交易价格约为预期销售额的37倍 远高于行业平均的7倍 [5] - 公司的市净率约为3.3倍 与机器人及科技板块同行典型的3至4倍范围相似 [5]

公司运营与扩张里程碑 - 公司Serve Robotics Inc (SERV)正进入规模化新阶段，车队扩张成为其收入轨迹的核心驱动力[1] - 2025年第三季度，公司部署机器人数量超过1,000台，管理层称此为运营拐点，此后公司正式超越2,000台部署量，建成美国最大的自主人行道配送车队[1] - 车队扩张的早期效益已转化为强劲的收入增长势头，第三季度收入达68.7万美元，同比增长210%，主要由车队活动增加驱动[2] 运营效率与技术进步 - 第三季度，每台机器人的平均每日运营时间环比增长12.5%，同时干预率下降，表明自主性提升和单机效率改善[2] - 随着机器人运营时间更长且人工干预点减少，车队收入对总收入的贡献变得更可持续和可扩展[2] - 新城市的推出将通过引入多样化的现实条件来丰富公司的自主模型，从而提升系统整体性能[3] 战略合作与市场整合 - 公司与占据美国食品配送市场80%以上份额的Uber Eats和DoorDash整合，使机器人能跨平台动态接单，提高了利用率并减少了闲置时间[3] - 与Shake Shack、Little Caesars以及新加入的Jersey Mike's Subs等全国性餐厅品牌合作，正在扩大跨市场的订单密度[3] 财务目标与未来展望 - 管理层计划到2026年，随着车队规模和效率的提升，实现6,000万至8,000万美元的年化收入运行率[4] - 凭借快速扩张的部署基数、上升的利用率指标和改善的自主性能，公司似乎已准备好从早期部署阶段进入更以收入驱动的增长阶段[4][7] 股价表现与市场比较 - 过去三个月，Serve Robotics股价下跌6.9%，而同期行业指数下跌0.9%[5] - 同期，同业公司Vertiv Holdings Co (VRT)和Leidos Holdings Inc (LDOS)股价分别上涨17.9%和1.1%，BigBear.ai Holdings Inc (BBAI)下跌0.9%[5] 公司估值与同业对比 - 公司股票目前交易于溢价水平，其未来12个月市销率(P/S)倍数为38.28，远高于行业平均的16.95[8] - 相比之下，同业公司Vertiv、BigBear.ai和Leidos的市销率分别为5.05、15.22和1.34[8] 盈利预期与分析师共识 - 在过去60天内，Zacks对Serve Robotics 2026年每股亏损的共识预期从1.37美元扩大至1.79美元[9] - 共识预期趋势显示，对2026年第一季度、第二季度、2025财年(F1)和2026财年(F2)的每股亏损预期在过去60天内分别恶化35.14%、26.83%、27.69%和30.66%[12] - 公司2026年盈利预计将下降8.2%，而同期同业Vertiv、BigBear.ai和Leidos的盈利预计将分别同比增长26.6%、72.8%和4.7%[12]

核心观点 - Serve Robotics公司已提前达成其2025年运营目标，部署了超过2000台自主配送机器人，成为美国最大的人行道配送车队，体现了强大的战略执行能力 [1] 运营里程碑与扩张 - 公司已部署超过2000台自主配送机器人，成为美国最大的人行道配送车队 [1][8] - 车队规模在今年实现了约二十倍的增长，并计划在2025年底前扩张至佐治亚州巴克海特和弗吉尼亚州亚历山德里亚等新市场 [2] - 公司计划在2026年初启动更多城市的服务，其城市覆盖范围在过去一年中增长了五倍 [2][4] 合作伙伴关系与市场覆盖 - 公司与Uber和DoorDash（美国最大的配送平台）建立了合作关系，从而覆盖了超过80%的美国食品配送市场 [4] - 餐厅合作网点已激增至超过3600个地点，较上一季度增长45%，较去年同期增长超过九倍 [4] - 公司新增了Jersey Mike's等全国性餐厅合作伙伴，并与Shake Shack和Little Caesars持续合作，预计将新增另一家大型快餐品牌 [6] - 过去一年，公司的主要平台合作伙伴数量翻了一番 [4] 技术平台与人工智能发展 - 公司致力于构建一个由统一AI平台驱动的全国性互联自主配送网络 [2] - 第三代车队利用顶级传感器创建专有的城市数据集，持续提升AI性能 [7] - 随着车队规模扩大，其AI学习飞轮预计将进一步加速，每增加一英里的行驶里程都能丰富专有数据集，从而更快地持续改进感知、规划和导航模型 [5] - 收购Vayu Robotics通过将AI基础模型与可扩展的、模拟驱动的数据引擎集成，进一步强化了公司的技术平台 [7] 业务模式与价值主张 - 公司的零排放机器人取代了传统配送车辆，有助于减少城市交通拥堵和碳排放 [3][8] - 机器人在密集、复杂的城市环境中以最少的人力干预运行，同时保持高水平的安全性和可靠性 [3] - 公司联合创始人兼CEO认为，杂货、便利品、包裹和退货是自主配送的理想场景，预计其机器人将在未来五年的本地物流中发挥关键作用 [3] 财务与市场表现 - 公司股价在过去六个月上涨了5.6%，同期Zacks计算机-IT服务行业指数下跌了7.7% [7] - 增长势头得益于一系列战略收购、高影响力的平台合作以及在多个终端市场的快速扩张 [7]