业绩总结 - 2025年第二季度净销售额为13亿美元，同比下降1%[12] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2.93亿美元，同比增长2%[12] - 2025年第二季度调整后每股收益为0.89美元，同比增长7%[12] - 2025年第二季度GAAP净收益为942百万美元，较2024年同期的978百万美元下降3.7%[46] - 2025年第二季度非GAAP调整后净收益为1319百万美元，较2024年同期的1207百万美元增长9.3%[47] - 2025年第二季度净销售额为1335.0百万美元，较2024年同期的1345.1百万美元下降0.8%[48] 用户数据 - 2025年食品保护业务调整后EBITDA为7800万美元，同比下降5%[17] - 2024年净销售额为1345.1百万美元，其中食品部门占66.4%，保护性产品占33.6%[48] 未来展望 - 2025年净销售额预期为51亿至55亿美元，同比下降6%至增长2%[24] - 2025年调整后EBITDA预期为10.75亿至11.75亿美元，同比下降3%至增长6%[24] - 2025年目标净债务与调整后EBITDA比率约为3.0倍[21] 财务状况 - 2025年第二季度的总债务为4870百万美元，较2024年末的4690百万美元增加3.8%[47] - 2025年第二季度的净债务为4589百万美元，较2024年末的4344百万美元增加5.6%[47] - 2025年第二季度的利息支出为557百万美元，较2024年同期的633百万美元下降12.0%[46] - 2025年第二季度的折旧和摊销费用为624百万美元，较2024年同期的601百万美元增长3.8%[46] 其他信息 - 2025年资本支出约占销售额的4%[30] - 2025年第二季度的GAAP有效所得税率为28.3%，较2024年同期的27.8%略有上升[46] - 2025年第二季度的非GAAP调整后所得税率为24.4%，较2024年同期的25.5%有所下降[46] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为21.9%，较上年同期上升70个基点[16] - H1 2025自由现金流为8100万美元，同比下降61%[44]

业绩表现 - 公司季度每股收益0.89美元 超出市场预期0.72美元23.61% 去年同期为0.83美元 [1] - 季度营收13.4亿美元 超出市场预期1.26% 去年同期为13.5亿美元 [2] - 过去四个季度均超过每股收益和营收预期 [2] 市场表现 - 公司股价年初至今下跌14.3% 同期标普500指数上涨7.6% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计近期表现与市场持平 [6] 行业比较 - 所属纸包装容器行业在Zacks行业排名中处于后28%分位 [8] - 同业公司Karat Packing预计季度每股收益0.61美元 同比增长24.5% [9] - Karat Packing预计季度营收1.24亿美元 同比增长10.1% [9] 未来展望 - 下季度预计每股收益0.75美元 营收13.3亿美元 [7] - 本财年预计每股收益3.07美元 营收52.9亿美元 [7] - 业绩电话会管理层评论将影响股价短期走势 [3]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净销售额为13.35亿美元，同比下降0.8%，按固定汇率计算下降1.3%[4][6] - 2025年第二季度净销售额为13.35亿美元，同比下降0.8%，其中食品部门占比67.1%，防护部门占比32.9%[27][37] - 2025年上半年净销售额为26.075亿美元，同比下降2.5%，食品部门占比67.0%，防护部门占比33.0%[27][37] - 2025年第二季度调整后EBITDA为2.93亿美元，同比增长2.5%，占净销售额的21.9%[4][9] - 2025年第二季度调整后每股收益为0.89美元，同比增长7.2%[4][10] - 2025年第二季度净利润为9310万美元，同比下降5.3%[27] - 2025年上半年运营利润为3.817亿美元，同比下降2.3%[27] - 2025年第二季度GAAP净利润为9420万美元，非GAAP调整后净利润1.319亿美元，同比增长9.3%[43] - 2025年第二季度稀释每股收益GAAP为0.64美元，非GAAP调整后为0.89美元[43] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度毛利率为30.4%（4.062亿美元），同比下降0.6个百分点[27] - 2025年第二季度有效税率为28.3%，高于去年同期的27.8%[7] - 2025年第二季度利息支出为5570万美元，同比下降12%[39] - 2025年第二季度非GAAP调整后税率为24.4%，同比下降1.1个百分点[41] - 2025年第二季度Food部门折旧摊销为4760万美元，Protective部门为2240万美元[41] 各条业务线表现 - 食品部门净销售额为8.96亿美元，与去年同期持平，调整后EBITDA为2.1亿美元，占净销售额的23.4%[11] - 防护部门净销售额为4.39亿美元，同比下降3%，调整后EBITDA为7800万美元，占净销售额的17.8%[12] - 2025年第二季度防护部门销售额同比下降2.7%，主要受价格下降1.8%和销量下降2.3%影响[37] - Food部门2025年第二季度调整后EBITDA为2.099亿美元，利润率23.4%，同比增长2.5%[39] - Protective部门2025年第二季度调整后EBITDA为7800万美元，利润率17.8%，同比下降3.5%[39] 现金流 - 2025年上半年经营活动现金流为1.68亿美元，同比下降46.2%[4][13] - 2025年上半年自由现金流为8100万美元，同比下降60.9%[4][14] - 2025年上半年经营活动现金流为1.685亿美元，同比下降46.2%[33] - 2025年上半年自由现金流为8120万美元，同比下降60.9%[33] 债务和杠杆 - 截至2025年6月30日，公司净债务为40亿美元，净杠杆率为3.6倍[15] - 2025年上半年长期债务减少2.164亿美元，至39.824亿美元[30][33] - 截至2025年6月30日，公司净债务为39.877亿美元，较2024年底减少4440万美元[46] - 净杠杆比率（净债务/过去12个月调整后EBITDA）为3.6倍[47] 管理层讨论和指引 - 2025年全年指引：净销售额51-55亿美元，调整后EBITDA 10.75-11.75亿美元，调整后每股收益2.90-3.30美元[17] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司总资产为72.474亿美元，较2024年底增长3.2%[30] - 2025年上半年特殊项目税前影响总计7680万美元，主要包括重组费用(1230万美元)和CEO离职相关费用(740万美元)[44] - 过去12个月GAAP持续经营业务净收益为2.994亿美元（截至2025年6月30日）和2.695亿美元（截至2024年12月31日）[47] - 利息支出净额为2.317亿美元（2025年6月30日）和2.476亿美元（2024年12月31日）[47] - 所得税准备金为1.628亿美元（2025年6月30日）和1.889亿美元（2024年12月31日）[47] - 折旧和摊销净额为2.438亿美元（2025年6月30日）和2.437亿美元（2024年12月31日）[47] - 特殊项目税前影响为1.779亿美元（2025年6月30日）和1.609亿美元（2024年12月31日）[47] - 非GAAP调整后EBITDA为11.156亿美元（2025年6月30日）和11.106亿美元（2024年12月31日）[47] - 重组费用为4520万美元（2025年6月30日）和5780万美元（2024年12月31日）[47] - 与收购和剥离活动相关的费用为620万美元（2025年6月30日）和420万美元（2024年12月31日）[47] - CEO离职和分离成本为740万美元（2025年6月30日）[47]

Second Quarter 2025 Highlights and Financial Results "Our second quarter results exceeded our expectations across all metrics, despite the increasing market headwinds. We are accelerating our productivity initiatives to improve operating leverage in the business and offset any further volume weakness in the second half," said Roni Johnson, Interim CFO. "We are being prudent and maintaining our full year guidance range, as we will have more visibility throughout the third quarter on the impact of shifting gl ...

高管任命 - 公司宣布Kristen Actis-Grande将于2025年8月25日加入并担任首席财务官 [1] - 新任CFO拥有5年MSC工业供应公司执行副总裁兼CFO经验 此前在英格索兰公司有17年财务领导岗位经历 [1] - 首席执行官表示新任CFO将加速公司在食品和防护两大核心业务板块的转型进程 [1] 管理层变动 - Actis-Grande接替自2025年2月14日起担任临时CFO的Veronika Johnson [2] - Johnson将继续担任首席会计官职务并协助交接工作 [2] 公司背景 - 公司是全球领先的包装解决方案提供商 业务涵盖可持续高性能材料、自动化设备及服务 [3] - 2024年实现54亿美元销售额 在全球117个国家地区拥有约16400名员工 [3] - 核心解决方案品牌包括CRYOVAC食品包装、BUBBLE WRAP保护性包装等 [3] 投资者沟通 - 公司通过官网投资者专栏披露重大非公开信息 并作为履行监管披露义务的渠道 [4] - 建议投资者关注官网投资者专栏信息 同时跟踪公司新闻稿、SEC文件及公开会议 [4]

公司业绩预告 - Sealed Air Corporation (SEE) 将于2025年8月5日盘前公布第二季度财报 [1] - 第二季度营收共识预期为13.2亿美元 同比下滑1.9% [1] - 每股收益共识预期为0.72美元 过去60天下调1.4% 同比降幅达13.3% [2] 历史业绩表现 - 过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度达20.6% [4] - 最近四季度每股收益超预期幅度分别为20.9%、11.94%、19.7%和29.69% [5] 业务板块分析 - 食品包装板块：一季度恢复增长后 二季度销量预计微降0.2% 营收预期8.91亿美元(同比-0.3%) [9][10] - 防护包装板块：连续13个季度销量下滑 二季度预计同比降4.8% 营收预期4.24亿美元(同比-6%) [8][11] - 整体销量预计下滑1.7% 但定价策略带来0.1%的增长 [11] 经营效率与股价 - Reinvent SEE战略推动生产效率提升 缓解供应链压力 [12] - 过去一年股价累计下跌20% 跑输行业7.9%的跌幅 [13] 同业公司比较 - 艾默生电气(EMR)：预期Q3每股收益1.51美元(同比+5.6%) 历史平均超预期3.4% [15][16] - 派克汉尼汾(PH)：预期Q2每股收益7.28美元(同比+4.6%) 历史平均超预期4.5% [16][17] - 伊顿公司(ETN)：预期Q2每股收益2.92美元(同比+6.9%) 历史平均超预期1.8% [17][18]

公司财报发布安排 - 公司将于2025年8月5日美国东部时间上午7点公布2025年第二季度业绩 [1] - 随后将于同日上午10点举行电话会议和网络直播 [1] - 投资者可通过公司官网投资者主页观看直播 [1] 公司业务概况 - 公司是全球领先的包装解决方案提供商 业务涵盖可持续高性能材料 自动化设备及服务 [2] - 主要产品包括食品保鲜包装 货物保护包装和自动化包装系统 [2] - 服务终端市场包括生鲜食品 医疗生命科学 电子商务零售 物流及工业领域 [2] 公司品牌与财务数据 - 旗下知名品牌包括CRYOVAC食品包装 LIQUIBOX液体系统 BUBBLE WRAP包装材料等 [2] - 2024年公司实现销售额54亿美元 [2] - 全球员工总数约16400名 业务覆盖117个国家和地区 [2] 投资者信息渠道 - 公司官网投资者专栏是披露重大非公开信息的主要平台 [3] - 投资者需定期查看该专栏以获取最新信息 包括财报 电话会议记录等 [3] 公司联系方式 - 投资者关系联系人 Mark Stone和Louise Lagache [4] - 媒体联系人 Andi Cole [4]

公司分析 - 2023年1月重新评估全球包装公司Sealed Air Corporation (NYSE: SEE) 此前对该公司的投资观点为看涨 [1] - 评估依据包括股价水平及现金流等基本面因素 [1] 行业服务 - 提供专注于石油和天然气领域的投资服务及社区平台 核心关注点为现金流及具备实际增长潜力的公司 [1] - 订阅服务包含50多只股票模拟账户 针对勘探开发(E&P)企业的深度现金流分析 以及行业实时讨论功能 [2] - 当前提供两周免费试用活动 聚焦石油天然气领域投资机会 [3]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度持续经营业务GAAP净利润为1.169亿美元，2024年为8340万美元；非GAAP持续经营业务调整后EBITDA 2025年为2.763亿美元，2024年为2.783亿美元[163] - 2025年第一季度GAAP持续经营业务稀释后每股收益为0.79美元，2024年为0.57美元；非GAAP持续经营业务调整后稀释每股收益2025年为0.81美元，2024年为0.78美元[166] - 2025年第一季度GAAP有效所得税税率为8.0%，非GAAP调整后所得税税率为25.7%；2024年第一季度GAAP有效所得税税率为30.0%，非GAAP调整后所得税税率为25.9%[168] - 2025年第一季度持续经营业务GAAP所得税前收益为1.271亿美元，非GAAP调整后所得税前收益为1.608亿美元；2024年第一季度持续经营业务GAAP所得税前收益为1.191亿美元，非GAAP调整后所得税前收益为1.523亿美元[168] - 2025年第一季度GAAP所得税费用为1020万美元，非GAAP调整后所得税费用为4130万美元；2024年第一季度GAAP所得税费用为3570万美元，非GAAP调整后所得税费用为3950万美元[168] - 2025年第一季度特殊项目税前影响为3370万美元，2024年为3320万美元[163] - 2025年第一季度加权平均流通在外普通股稀释股数为1.468亿股，2024年为1.454亿股[166] - 2025年第一季度净销售额为12.725亿美元，较2024年的13.296亿美元下降4.3%[176] - 2025年第一季度持续经营业务净收益为1.169亿美元，较2024年的8340万美元增长40.2%[176] - 2025年第一季度基本每股净收益为0.78美元，较2024年的0.57美元增长36.8%[176] - 2025年第一季度外汇换算对净销售额产生2990万美元的不利影响[179] - 2025年第一季度销售成本为8.808亿美元，较2024年的9.288亿美元下降5.2%[183] - 2025年第一季度综合毛利润为3.917亿美元，较2024年的4.008亿美元下降2.3%[187] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为1.905亿美元，较2024年的1.855亿美元增长2.7%[189] - 2025年第一季度总利息费用为5.68亿美元，较2024年的6.51亿美元减少8300万美元[200] - 2025年第一季度有效所得税税率为8%，2024年同期为30%[203] - 2025年和2024年第一季度未确认税务立场净减少分别为4400万美元和净增加500万美元[208] - 2025年第一季度持续经营业务净收益为1.169亿美元，较2024年的8340万美元增长40.2%[210] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为3.352亿美元，较2024年12月31日的3.718亿美元减少[223] - 2025年和2024年第一季度应收账款保理协议总收款分别为1.49亿和1.8亿美元[227] - 2025年3月31日公司杠杆比率为3.30比1.00，需维持的最大杠杆比率为4.50比1.00[229] - 2025年3月31日和2024年12月31日，参与供应链融资计划的供应商发票应付账款余额分别为1.44亿美元和1.61亿美元；2025年和2024年第一季度通过该计划结算的累计金额分别为1.12亿美元和1.08亿美元[231] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司总债务分别为44.042亿美元和44.039亿美元，非GAAP净债务分别为40.69亿美元和40.321亿美元[235] - 2025年和2024年第一季度，经营活动净现金分别为3190万美元和1.251亿美元，投资活动净现金分别为 - 4350万美元和 - 3800万美元，融资活动净现金分别为 - 4530万美元和 - 6910万美元[237] - 2025年和2024年第一季度，非GAAP自由现金流分别为 - 1200万美元和7800万美元[238] - 2025年第一季度营运资本增加1.42亿美元，即55%；股东权益增加1.73亿美元，即28%[245][249] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度食品业务有机销售额因定价和配方调整及销量微增而略高于2024年，防护业务有机销售额因履行和工业应用销量下降而下滑，预计全年公司整体销量略低于2024年，但定价趋势有利部分抵消影响[158] - 2025年第一季度食品业务净销售额为8.521亿美元，占比67%；防护业务净销售额为4.204亿美元，占比33%[181] - 2025年第一季度食品、防护和企业部门调整后EBITDA分别为2.027亿、7390万和 - 30万美元，非GAAP合并调整后EBITDA为2.763亿美元[217] 非GAAP财务指标相关 - 公司使用非GAAP财务指标评估经营和财务绩效、制定预算、提供指引并与同行比较，包括净债务、调整后净利润、调整后每股收益等[159] - 公司定义自由现金流为经营活动提供的现金减去资本支出，净债务为总债务减去现金及现金等价物，二者均非GAAP定义指标[172][174] 公司计划相关 - 公司预计CTO2Grow计划到2025年底实现1.6亿美元的全年节省[193] - 2025年第一季度CTO2Grow计划产生1600万美元的增量成本效益，预计全年约为6400万美元[195] 现金流变动原因 - 2025年第一季度经营活动现金流减少主要因其他资产和负债不利影响7900万美元，营运资本账户不利影响2900万美元[240][241] - 2025年第一季度投资活动净现金增加主要因外汇合约结算不利影响400万美元，部分被资本支出减少300万美元抵消[243] - 2025年第一季度融资活动现金使用减少主要因债务相关活动现金使用从2900万美元降至700万美元[244] 公司评级相关 - 穆迪和标普对公司的企业评级分别为Ba1和BB+，高级无担保评级分别为Ba2和BB+，高级有担保评级分别为Baa2和BBB，展望均为稳定[233] 公司过往交易相关 - 2024年6月28日，公司发行4亿美元6.500%优先票据，用于回购2025年9月到期的5.500%优先票据[200] - 2024年第一季度，Liquibox最终购买价格结算确认约300万美元税前收入[201] 应收账款证券化计划相关 - 2025年3月31日，美国和欧洲应收账款证券化计划总可用额度为1.35亿美元，未偿还借款为1.32亿美元[224]

财务表现 - 第一季度调整后每股收益81美分 超出市场预期的67美分 同比增长4% 主要得益于运营成本和利息支出下降 但被Protective部门销量下滑部分抵消 [1] - 总销售额12.72亿美元 略超预期的12.69亿美元 但同比下滑4.3% 其中销量下降1.9% 汇率负面影响2.3% [2] - 销售成本下降5%至8.81亿美元 毛利率提升70个基点至30.8% SG&A费用增长2.7%至1.91亿美元 [3] 盈利能力 - 调整后EBITDA为2.76亿美元 同比微降0.7% 但EBITDA利润率提升80个基点至21.7% 主要受益于CTO2Grow计划带来的成本优化 [4][5] - Food部门EBITDA增长7%至2.03亿美元 Protective部门EBITDA下降17%至7400万美元 [6][7][9] 部门表现 - Food部门销售额8.521亿美元 同比下降2% 其中销量增长0.3% 定价提升0.6% 但汇率负面影响2.8% [6] - Protective部门销售额4.2亿美元 同比下滑9% 销量骤降6.2% 定价负面影响1.4% [7][8] 现金流与负债 - 经营活动现金流3200万美元 显著低于去年同期的1.25亿美元 季度股息支付3000万美元 [10] - 总债务维持44亿美元不变 流动性储备13亿美元 包括3.35亿美元现金和10亿美元未使用信贷额度 [11] 2025年指引 - 全年销售额指引51-55亿美元 中值同比下降2% 调整后EBITDA指引10.75-11.75亿美元 [12] - 每股收益预期2.9-3.3美元 自由现金流预期3.5-4.5亿美元 [12] 行业对比 - 同行Amcor季度营收33.3亿美元 同比下滑2.3% 每股收益18美分持平预期 [15][17] - Sonoco每股收益1.38美元 低于预期但同比增23% 营收17.1亿美元低于预期 [17][18] - Packaging Corp每股收益2.31美元超预期 同比增34% 营收21.4亿美元同比增长8.2% [18][19]