财务表现 - 公司2024年第二季度美国通用会计准则（GAAP）净投资收入为每股0.48美元，核心净投资收入为每股0.50美元，覆盖了每股0.40美元的常规股息 [1] - 2024年第二季度净投资收入为1179万美元，同比增长13.3%，核心净投资收入为1237万美元，同比增长14.6% [2] - 2024年上半年净投资收入为2203万美元，同比增长13.1%，核心净投资收入为2297万美元，同比增长16.8% [2] - 2024年第二季度投资组合的加权平均收益率为11.7%，与2023年同期基本持平 [1][3] 投资组合 - 截至2024年6月30日，公司投资组合公允价值为8.997亿美元，较2023年底增长2.9% [3] - 2024年第二季度新增投资6630万美元，同比增长42.6%；上半年新增投资9490万美元，同比增长8.2% [3] - 投资组合公司数量从2023年底的93家增加至2024年6月底的100家，债务投资数量从81笔增加至87笔 [3] 运营情况 - 2024年第二季度运营费用总额为1646万美元，同比增长1.8%，主要受所得税费用增加影响 [4] - 2024年第二季度投资收入为2660万美元，与2023年同期基本持平，主要来自投资组合的利息收入 [3] - 2024年第二季度公司净资产增加855万美元，同比增长130.2% [4] 资本运作 - 截至2024年6月30日，公司信贷额度为2.6亿美元，未偿还借款1.694亿美元 [4] - 2024年第二季度通过市场发行计划（ATM Program）发行185.5万股，募集资金2580万美元，平均发行价格为每股13.89美元 [4] 股东回报 - 2024年第二季度宣布每股0.40美元的股息，与2023年同期持平 [4] - 公司成立11年来累计向投资者分配2.62亿美元，相当于每股15.75美元 [1] - 2024年7月宣布7-9月每月每股0.1333美元的股息 [9]

投资组合概况 - 公司投资组合主要包括90%的一级债务、1%的二级债务、1%的无担保债务和8%的股权投资[221] - 公司投资组合地理分布主要集中在德克萨斯州(20.26%)、加利福尼亚州(18.66%)和佛罗里达州(10.56%)[229,230] - 公司投资组合总额为899.7百万美元,投资于100家公司[221] - 公司投资组合包括42.7百万美元的未动用承诺,可为63家公司提供融资[227] - 公司于2023年12月31日的投资组合总额为874.5百万美元,投资于93家公司[225] - 公司投资组合中89%为一级债务,2%为二级债务,1%为无担保债务,8%为股权投资[225] - 公司于2023年12月31日的未动用承诺为37.0百万美元,可为57家公司提供融资[227] - 公司投资组合的行业集中度概要,其中服务业-商业占比最高为23.79%[237] - 公司平均投资规模约为910万美元,最大单一投资规模约为2240万美元[244] 投资组合风险管理 - 公司使用5级评级系统对投资组合进行风险管理和监控,其中评级为1-2级的投资占比为85%[250][251][255] - 公司投资组合中有10家公司评级为3级,4家公司评级为4级,5家公司评级为5级[252][253][254][255] - 公司贷款和债务证券的非应计利息占比约为4.9%和2.9%[257] 投资收益和经营情况 - 投资收益包括利息收入、PIK利息和杂项费用，总额分别为26.6百万美元和52.6百万美元[260,261,262] - 投资收益增加主要由于投资组合规模扩大[263] - 主要经营费用包括管理费、激励费、利息费用等，总额分别为14.8百万美元和30.6百万美元[266,267,268] - 净投资收益分别为11.8百万美元和22.0百万美元，增长主要由于投资收益增加和费用下降[271,273,275] - 实现净收益2.0百万美元，而上年同期为净亏损0.3百万美元[277,278,279,280] - 投资公允价值变动产生未实现收益17.9百万美元，而上年同期为未实现亏损10.5百万美元[282,283] - 本期净利润为8.5百万美元，上年同期为3.7百万美元，增长主要由于公允价值变动收益增加[285,286,287,288,289] - 经营活动使用现金8.6百万美元，筹资活动提供现金18.4百万美元[290,291,292] 资本和流动性管理 - 公司的流动性和资本资源主要来自信贷额度、应付票据、SBA担保债券以及经营活动产生的现金流[293] - 公司计划通过未来的公开和私募股权发行以及发行高级证券或未来的借款来为投资组合的增长提供资金[294] - 公司的资产负债率在229%和223%之间,符合监管要求[295] - 公司与Zions Bancorporation, N.A.签订了260百万美元的信贷额度,可增加至350百万美元[296][297] - 信贷额度的利率为term SOFR加2.50%或1.50%加基准利率,并需支付0.50%的未使用承诺费用[298] - 公司通过SBIC子公司获得了SBA担保的优惠利率债券,总额为325百万美元[303][304][305] - 公司发行了100百万美元的4.875%固定利率票据,将于2026年3月30日到期[312][313] - 公司已发生6.7百万美元的信贷额度相关费用和2.3百万美元的票据发行费用[300][314] - 公司发行了185.5356万股股票,获得总收益2580万美元,平均每股发行价格为13.89美元[317] - 公司有4240万美元的未偿还债务承诺和30万美元的未偿还股权承诺[318] 税收和股利政策 - 公司已经获得资格并打算每年继续符合作为受监管投资公司(RIC)的资格,以获得联邦所得税优惠[319] - 公司计划向股东分配90%至100%的年度应税收入,但受信贷额度的限制[323] 利率风险管理 - 公司浮动利率贷款的加权平均利率下限为1.43%[335] - 如果利率上升200个基点,公司的净利息收入将增加1300万美元[337] - 公司可能会使用期货、期权和远期合同等标准对冲工具来对冲利率波动[339]

公司财务发布 - Stellus Capital Investment Corporation将于2024年8月7日股市收盘后发布截至2024年6月30日的第二季度财务业绩 [1] - 公司将于2024年8月8日中部时间上午11:00举行电话会议讨论财务结果 会议由首席执行官Robert T Ladd和首席财务官W Todd Huskinson主持 [2] 电话会议详情 - 电话会议可通过拨打电话888-506-0062（国内）参加 使用密码302036 [3] - 电话会议结束后约两小时 可通过拨打电话877-481-4010并输入密码51014获取重播 重播将持续至2024年8月22日 [3] - 电话会议可通过公司官网www stelluscapital com的Public Company (SCIC)部分下的Events标签进行网络直播 重播将在公司网站上提供约90天 [3] 公司概况 - Stellus Capital Investment Corporation是一家外部管理的封闭式非多元化投资管理公司 根据1940年投资公司法注册为业务发展公司 [4] - 公司投资目标是通过主要投资于私人中型市场公司（通常EBITDA在500万至5000万美元之间）的第一留置权 第二留置权 单元贷款和夹层债务融资以及相应的股权投资 最大化股东的总回报 包括当前收入和资本增值 [4] - 公司的投资活动由其投资顾问Stellus Capital Management LLC管理 [4]

公司公告 - Stellus Capital Investment Corporation宣布其董事会已宣布2024年第三季度每月股息为每股0.1333美元，总计每股0.40美元 [1] - 股息将于2024年8月、9月和10月支付给登记在册的股东 [1] 公司业务 - 公司是一家外部管理的封闭式非多元化投资管理公司，根据1940年投资公司法选择作为业务发展公司进行监管 [4] - 公司的投资目标是通过主要投资于私人中型市场公司（通常EBITDA在500万至5000万美元之间）的第一留置权、第二留置权、单元贷款和夹层债务融资以及相应的股权投资，最大化股东的总回报 [4] - 公司的投资活动由其投资顾问Stellus Capital Management管理 [4] 股息详情 - 2024年7月10日宣布的股息将于2024年7月31日除息，2024年8月15日支付 [4] - 2024年7月10日宣布的股息将于2024年8月30日除息，2024年9月13日支付 [4] - 2024年7月10日宣布的股息将于2024年9月30日除息，2024年10月15日支付 [4] 联系方式 - 公司首席财务官W Todd Huskinson的联系方式为(713) 292-5414，电子邮件为[email protected] [6]

公司概况 - Stellus Capital Investment Corporation (SCM) 是一家业务发展公司 (BDC)，主要投资于中等市场公司，这些公司通常为私有企业，年 EBITDA 在 500 万至 5000 万美元之间 [3] - 截至 2024 年 3 月 31 日，公司投资组合价值为 8.759 亿美元，其中 91% 为高级担保贷款（第一和第二留置权） [3] - 公司投资组合中 98% 为浮动利率贷款，使其在利率上升环境中受益 [4] 财务表现 - 2024 年第一季度，公司总投资收益为 2600 万美元，同比增长 8%；净投资收益为 1020 万美元，同比增长 13% [6] - 公司 1Q24 的股息支付率为 91%，过去 12 个月的股息支付率为 82% [9] - 公司当前季度股息为每股 0.1333 美元/月（年化收益率为 12%），净投资收益为每股 0.44 美元，足以覆盖股息 [9] 投资机会 - 公司股票近期回调，目前以 3% 的净资产溢价交易，估值较为合理 [11] - 预计公司股票内在价值为 14.75 美元，当前股价为 13.88 美元，潜在上涨空间为 6% [11] - 由于公司高度依赖浮动利率贷款，预计在利率维持高位的情况下，净投资收益将继续增长 [7] 行业环境 - 央行可能不会在 2024 年降息，甚至可能推迟至 2025 年，这将有利于公司净投资收益的增长 [5] - 在通胀环境下，公司可能受益于净投资收益的增长，并可能降低股息支付率 [4] 投资建议 - 公司股票近期回调，股息收益率上升至 12%，风险/回报比更具吸引力 [15] - 公司基本面健康，预计短期内股价将反弹 [11]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP净投资收益为每股0.42美元,超过了0.40美元的季度股息 [12] - 核心净投资收益为每股0.44美元,剔除了预计的消费税 [12] - 季度内资产净值增加0.15美元,主要由于投资组合的未实现增值以及净投资收益超过股息 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 季度内新增投资2380万美元,涉及3家新公司,另有580万美元的其他投资活动 [14] - 收到2笔全额偿还,合计2620万美元,另有500万美元的其他偿还,导致投资组合价值净增加140万美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 99%的贷款为有担保,98%为浮动利率 [16] - 平均每家公司贷款990万美元,最大单一投资1950万美元 [16] - 几乎所有投资组合公司都有私募股权公司支持 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司投资策略之一是适度投资于投资组合公司的股权,以期获得足够的实现收益来抵消损失 [19][21] - 公司预计第二季度将实现两笔股权退出,预计可获得380万美元的实现收益,并带来NAV小幅上升 [20][23] - 公司目前60.6百万美元的股权投资,按成本计价为74.9百万美元,历史表现显示最终变现可能超过2倍成本 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度以来公司已完成1090万美元的新增和续投,同时收到1140万美元的偿还和300万美元的股权退出收益 [23][24] - 预计第二季度末投资组合规模将超过9.25亿美元,较目前增加5000万美元 [25] - 管理层预计未来几个季度投资活动将大幅增加,但偿还可能较少 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Christopher Nolan 提问** 询问是否有已实现损失来自Numet Machining [30][31] **Robert Ladd 回答** 确认已实现损失来自Numet Machining,但对NAV没有影响 [31] 问题2 **Bryce Rowe 提问** 询问市场环境和竞争情况,包括利差变化 [38][39][40][41] **Robert Ladd 回答** 利差收窄50个基点,但整体市场活跃度有所提高,公司预计未来几个季度将有更多退出机会 [39][40][41][42] 问题3 **Erik Zwick 提问** 询问偿还活动是否有所放缓,以及对利率上升的应对 [52][53][54][55] **Robert Ladd 回答** 偿还活动存在一定波动,但公司预计未来几个季度将有更多偿还,利率上升后公司贷款利率底线一般在1%-2%之间 [53][55]

投资组合概况 - 截至2024年3月31日，公司投资组合总价值为8.759亿美元，涵盖94家投资组合公司[120] - 投资组合中90%为第一留置权债务，1%为第二留置权债务，1%为无担保债务，8%为股权投资[120] - 截至2024年3月31日，公司持有的第一留置权债务成本为8.012亿美元，公允价值为7.828亿美元[120] - 公司投资组合中，4.5%的unitranche贷款暴露于第二留置权和次级贷款的风险[120] - 截至2024年3月31日，公司持有的股权投资成本为6059万美元，公允价值为7488万美元[120] - 截至2024年3月31日，公司持有的第二留置权债务成本为1204万美元，公允价值为1195万美元[120] - 截至2024年3月31日，公司投资组合中服务行业的公允价值为209,619,236美元，占总投资的23.94%[125] - 2024年第一季度，公司在新投资组合公司和现有投资组合公司中投资了2850万美元，并收到了3120万美元的投资还款[127] - 2024年第一季度，公司投资组合的平均投资成本为920万美元，最大投资组合公司的投资成本为2200万美元[126] - 截至2024年3月31日，公司投资组合的加权平均收益率为11.9%，包括非收益性股权在内的加权平均收益率为11.1%[126] - 截至2024年3月31日，公司投资组合中98%的债务投资基于浮动利率，2%为固定利率[126] - 2024年第一季度，公司投资组合中25%的投资被评为1级，表现超出预期，57%的投资被评为2级，表现符合预期[131] - 截至2024年3月31日，公司有4个投资组合公司的贷款处于非应计状态，占贷款组合成本的3.7%和公允价值的2.1%[132] - 2024年第一季度投资未实现增值为2350万美元，较2023年同期的420万美元亏损显著改善[142] - 2024年4月1日，公司对FairWave Holdings, LLC进行了761.5万美元的新投资，包括第一留置权高级担保贷款、延迟提款贷款承诺和股权[159] - 2024年5月1日，公司从Nutritional Medicinals, LLC的完全还款中获得了1142.1万美元的收益，并实现了197.8万美元的股权收益[159] 财务状况 - 截至2024年3月31日，公司未履行承诺金额为3440万美元，涉及56家投资组合公司[122] - 截至2024年3月31日，公司资产覆盖率为214%，高于150%的最低要求[117] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为4880万美元，较2023年12月31日的2610万美元有所增加[126] - 2024年第一季度，公司投资收入为2600万美元，较2023年同期的2410万美元有所增长，主要由于投资组合的增长和利率上升[135] - 2024年第一季度，公司投资收入中包括80万美元的非经常性收入，主要来自贷款的提前还款和修改[135] - 2024年第一季度总运营费用为1600万美元，较2023年同期的1500万美元增长6.7%，主要由于管理费和激励费增加[139] - 2024年第一季度净投资收入为1020万美元，较2023年同期的910万美元增长12.1%[140] - 2024年第一季度净实现亏损为2040万美元，而2023年同期净实现收益为0美元[141] - 2024年第一季度净资产增加1310万美元，较2023年同期的470万美元增长178.7%[144] - 2024年第一季度运营活动产生净现金流450万美元，而2023年同期为净流出3200万美元[146] - 截至2024年3月31日，公司现金及等价物为4880万美元，较2023年底的2610万美元增长87%[147] - 截至2024年3月31日，公司资产覆盖率为214%，较2023年底的223%略有下降[147] - 截至2024年3月31日，公司信贷额度下未偿还金额为1.847亿美元，较2023年底的1.601亿美元增长15.4%[149] - 2024年第一季度信贷额度加权平均利率为8.5%，较2023年同期的7.3%上升1.2个百分点[150] - SBIC子公司截至2024年3月31日和2023年12月31日的监管资本分别为7500万美元和8750万美元，SBA担保的债券分别为1.5亿美元和1.75亿美元[151] - SBIC子公司截至2024年3月31日和2023年12月31日的资产分别为4.985亿美元和4.852亿美元，占公司总资产的53.3%和52.4%[151] - 截至2024年3月31日，公司已累计产生1110万美元的融资成本，其中440万美元尚未摊销[151] - 2024年第一季度，SBA担保债券的利息支出为260万美元，加权平均利率为3.2%，有效利率为3.6%[151] - 2024年第一季度，公司发行的4.875%固定利率票据的利息支出为120万美元，加权平均利率为4.9%，有效利率为5.4%[152] - 截至2024年3月31日，公司有3410万美元的未偿还债务承诺和30万美元的未偿还股权承诺，涉及56家现有投资组合公司[153] - 截至2023年12月31日，公司有3700万美元的未分配应税收入，将用于2024年的股息分配[155] - 截至2024年5月9日，公司信贷设施的未偿还余额为1.725亿美元[159] - 公司宣布2024年4月、5月和6月的每月股息为每股0.1333美元[160] 利率风险 - 截至2024年3月31日，公司98%的贷款为浮动利率，加权平均利率下限为1.32%[161] - 假设利率上升200个基点，公司年净收入将增加1210万美元[161] - 假设利率下降200个基点，公司年净收入将减少1210万美元[161] - 2024年3月31日，三个月SOFR利率为530个基点[161] - 公司在2024年第一季度未进行任何对冲活动[162] 内部控制与法律事务 - 公司管理层评估了披露控制和程序的有效性，并认为其有效[163] - 公司未发现2024年第一季度内控财务报告发生重大变化[164] - 公司目前未涉及任何重大法律诉讼[165] 投资区域分布 - 投资组合中，德州和加州分别占总投资价值的19.98%和19.58%，为最大的两个投资区域[123] - 公司投资组合中，佛罗里达州占总投资价值的10.43%，为第三大投资区域[123]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度每股投资收入为0.50美元，GAAP每股净投资收入为0.49美元，每股净资产值增加0.07美元至13.26美元 [6] - 第四季度公司获得300万美元的税收退款，这是由于之前对某些头寸的减值损失进行了调整 [6] - 截至年底，公司持有的股权投资成本为6000万美元，市值为7200万美元，预计最终实现价值将超过投资成本的两倍 [7] - 公司总资产组合公允价值为8.63亿美元，涵盖92家公司 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司98%的贷款为浮动利率，27%的负债为浮动利率，这种资产负债结构使公司在高利率环境中表现良好 [14] - 公司平均每笔贷款为990万美元，最大单笔投资为1890万美元，所有投资组合公司均由私募股权公司支持 [17] - 投资组合公司的平均杠杆率为4倍，平均EBITDA为1900万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计第二季度将有两笔股权实现，总收益约为700万美元，潜在实现收益为400万美元 [19] - 公司预计投资活动将在今年下半年增加，尤其是在第二季度末和第三、第四季度 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过股权投资实现收益，以抵消未来的潜在损失 [19] - 公司计划在2024年继续支付每股0.40美元的季度股息，当前股息年化收益率为12.4% [34] - 公司正在与SBA讨论获取第三个SBIC许可证，以增加投资能力 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计投资活动将在2024年下半年增加，尤其是在第二季度末和第三、第四季度 [43] - 公司预计私募股权公司将推动更多的股权实现，这将为公司带来新的投资机会 [65] 其他重要信息 - 公司自2012年IPO以来已投资约24亿美元，获得约15亿美元的还款，并向投资者支付了2.46亿美元的股息 [16] - 公司资产质量略好于预期，24%的投资组合被评为1级或优于计划，14%的投资组合被评为3级或以下 [18] - 公司有4笔贷款处于非应计状态，占贷款组合公允价值的1.3% [18] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于投资组合中评级为3级或以下的公司的管理情况 - 这些公司虽然表现低于预期，但都有私募股权公司的支持，管理层认为这些公司的结果是可预测的 [38] 问题: 关于2024年其他收入的预期 - 公司预计2024年其他收入将有所增加，尤其是在下半年 [39] 问题: 关于SBIC许可证和负债管理 - 公司目前有两个SBIC许可证，计划申请第三个许可证以增加投资能力 [40] 问题: 关于2024年投资活动的预期 - 公司预计投资活动将在2024年下半年增加，尤其是在第二季度末和第三、第四季度 [43] 问题: 关于股权实现的预期 - 公司预计2024年将有更多的股权实现，尤其是在下半年 [65] 问题: 关于特定行业的投资吸引力 - 公司更关注具有稳定现金流和增长潜力的公司，而不是特定行业 [80] 问题: 关于J.R. Watkins的投资情况 - 该投资目前市值低于成本的50%，公司正在评估是否将其转为非应计状态 [84]

投资组合概况 - 截至2023年12月31日，公司投资组合总价值为8.745亿美元，涵盖93家公司，其中89%为第一留置权债务（包括联合贷款），2%为第二留置权债务，1%为无担保债务，8%为股权投资[397] - 2022年12月31日，公司投资组合总价值为8.447亿美元，涵盖85家公司，其中87%为第一留置权债务（包括联合贷款），5%为第二留置权债务，1%为无担保债务，7%为股权投资[398] - 2023年12月31日，公司投资组合中，德克萨斯州和加利福尼亚州的投资分别占总投资的20.04%和19.18%[401] - 2022年12月31日，公司投资组合中，德克萨斯州和加利福尼亚州的投资分别占总投资的20.26%和19.57%[403] - 公司主要投资于中等市场公司，通常这些公司的EBITDA在500万至5000万美元之间[396] 债务融资与未履行承诺 - 2023年12月31日，公司未履行承诺的债务融资金额为3700万美元，涉及57家投资组合公司[399] - 2022年12月31日，公司未履行承诺的债务融资金额为2780万美元，涉及52家投资组合公司[399] - 截至2023年12月31日，公司未履行的债务融资承诺为3670万美元，涉及56家现有投资组合公司，未履行的股权承诺为30万美元，涉及1家现有投资组合公司[473] 资产覆盖率与流动性 - 2023年12月31日，公司资产覆盖率为223%，高于150%的最低要求[394] - 2023年资产覆盖率为223%，较2022年的192%有所提升[448] - 2023年底现金及现金等价物为2610万美元，较2022年底的4800万美元减少45.6%[448] - 2023年公司现金及现金等价物为2610万美元，较2022年的4800万美元有所下降[411] 投资组合表现与收益 - 2023年公司投资组合的加权平均收益率为11.9%，2022年为11.1%[410] - 2023年公司投资总额为1.909亿美元，涉及18家新投资组合公司和28家现有投资组合公司[412] - 2023年公司从投资偿还中获得的收益总额为1.413亿美元[412] - 2023年公司投资组合中24%的投资表现超出预期，62%表现符合预期，12%表现低于预期[418] - 2023年公司有四家投资组合公司的贷款处于非应计状态，占贷款组合成本的4.2%和公允价值的1.3%[419] 财务表现与收入 - 2023年公司利息收入为9690万美元，较2022年的7080万美元有所增长[424] - 2023年公司总收入为1.058亿美元，较2022年的7510万美元有所增长[424] - 2023年公司投资组合的平均投资成本为970万美元，公允价值为940万美元[408] - 2023年总运营费用为6390万美元，较2022年的4650万美元增长37.4%，主要由于利息费用、管理费和激励费用的增加[429] - 2023年净投资收入为4220万美元，较2022年的2860万美元增长47.6%，主要由于投资组合的增长和利率上升[431] - 2023年净实现亏损为3030万美元，主要由于某些投资组合公司的债务投资亏损[434] - 2023年未实现投资增值为280万美元，较2022年的1750万美元亏损有所改善，主要由于之前减记投资的实现[436] 现金流与融资活动 - 2023年运营活动净现金流出为1730万美元，主要用于投资组合的购买[443] - 2023年融资活动净现金流出为470万美元，主要用于股东分配和信贷额度支付[443] - 2023年净资产增加1750万美元，主要由于净投资收入的增加[441] - 2023年公司获得股东授权，可在2024年6月22日前以低于净资产价值的价格出售最多25%的普通股[447] 信贷额度与债务 - 公司信贷额度最高可达2.6亿美元，并可扩展至3.5亿美元，前提是现有或新贷款人同意参与增加[450] - 截至2023年12月31日，公司信贷额度未偿还余额为1.601亿美元，较2022年的1.992亿美元有所下降[454] - 2023年公司信贷额度的利息支出为1470万美元，加权平均利率为7.9%，有效利率（包括费用摊销）为8.3%[455] - 公司SBIC子公司持有的SBA担保债券在2023年12月31日的余额为3.25亿美元，较2022年的2.5亿美元有所增加[459] - 2023年公司SBA担保债券的利息支出为1000万美元，加权平均利率为3.2%，有效利率（包括费用摊销）为3.5%[463] - 公司于2021年1月14日发行了1亿美元的2026年到期债券，用于偿还2022年到期债券和部分信贷额度[467] - 2023年公司2026年到期债券的利息支出为490万美元，加权平均利率为4.9%，有效利率（包括费用摊销）为5.3%[471] 投资组合公司详情 - EH Real Estate Services, LLC的Term Loan A-1 (SBIC)投资金额为5,337,200美元，占净资产的0.95%[521] - 2X LLC的Term Loan投资金额为5,486,458美元，占净资产的1.70%[521] - Ad.Net Acquisition, LLC的Term Loan (SBIC II)投资金额为15,198,529美元，占净资产的4.75%[521] - AdCellerant LLC的Term A Loan (SBIC II)投资金额为10,000,000美元，占净资产的3.06%[521] - ADS Group Opco, LLC的Term Loan (SBIC II)投资金额为14,250,000美元，占净资产的4.43%[521] - Advanced Barrier Extrusions, LLC的Term Loan B (SBIC)投资金额为16,975,000美元，占净资产的4.83%[521] - American Refrigeration, LLC的Term Loan (SBIC)投资金额为8,213,610美元，占净资产的2.57%[521] - Amika OpCo LLC的Term Loan投资金额为94,638美元，占总资产的0.03%[524] - Anne Lewis Strategies, LLC的Term Loan (SBIC II)投资金额为9,189,074美元，占总资产的2.81%[524] - SG AL Investment, LLC的Equity投资金额为1,205,165美元，占总资产的0.38%[524] - APE Holdings, LLC的Class A Units投资金额为49,816美元，占总资产的0.02%[524] - ArborWorks, LLC的Term Loan投资金额为3,461,538美元，占总资产的1.00%[524] - Axis Portable Air, LLC的Term Loan (SBIC II)投资金额为9,500,000美元，占总资产的2.97%[524] - Baker Manufacturing Company, LLC的Term Loan (SBIC II)投资金额为13,701,636美元，占总资产的4.26%[524] - Café Valley, Inc.的Term Loan投资金额为15,548,810美元，占总资产的4.86%[524] - Camp Profiles LLC的Term Loan (SBIC)投资金额为10,019,375美元，占总资产的3.13%[524] - CEATI International Inc.的贷款金额为8,532,718美元，占总资产的2.67%[526] - Cerebro Buyer, LLC的贷款金额为4,647,205美元，占总资产的1.45%[526] - CF512, Inc.的贷款金额为13,911,253美元，占总资产的4.30%[526] - Channel Partners的贷款金额为13,253,232美元，占总资产的4.08%[526] - CompleteCase, LLC的贷款金额为6,676,113美元，占总资产的2.08%[526] - Compost 360 Acquisition, LLC的贷款金额为9,595,100美元，占总资产的2.94%[526] - COPILOT Provider Support Services, LLC的贷款金额为4,937,500美元，占总资产的1.54%[526] - Craftable Intermediate II Inc.的贷款金额为10,083,715美元，占总资产的3.12%[526] - Curion Holdings, LLC的贷款金额为12,896,751美元，占总资产的3.97%[526] - Dresser Utility Solutions, LLC的贷款金额为10,000,000美元，占总资产的3.13%[526] - DRS Holdings III, Inc.的Term Loan投资金额为8,894,635美元，占总投资组合的2.77%[528] - DTE Holding Company, LLC的Equity投资金额为1,189,888美元，占总投资组合的0.27%[528] - EHI Buyer, Inc.的Term A Loan投资金额为6,096,064美元，占总投资组合的1.87%[528] - Elliott Aviation, LLC的Term Loan投资金额为8,536,150美元，占总投资组合的2.51%[528] - EOS Fitness Holdings, LLC的Class B Common Units投资金额为890,968美元，占总投资组合的0.28%[528] - Equine Network, LLC的Term A Loan投资金额为5,936,305美元，占总投资组合的1.85%[528] - evolv Consulting, LLC的Term Loan投资金额为10,000,000美元，占总投资组合的3.06%[528] - Evriholder Acquisition, Inc.的Term Loan投资金额为12,756,250美元，占总投资组合的3.99%[528] - Exacta Land Surveyors, LLC的Term Loan投资金额为16,316,361美元，占总投资组合的4.74%[528] - Exigo, LLC的Term Loan投资金额为8,811,898美元，占总投资组合的2.75%[528] - General LED OPCO, LLC的贷款金额为450万美元，占总投资组合的1.36%[530] - Green Intermediateco II, Inc.的贷款金额为1114.23万美元，占总投资组合的3.41%[530] - GS HVAM Intermediate, LLC的贷款金额为1239.41万美元，占总投资组合的3.87%[530] - Heartland Business Systems, LLC的贷款金额为987.5万美元，占总投资组合的3.09%[530] - HV Watterson Holdings, LLC的贷款金额为1316.79万美元，占总投资组合的4.07%[530] - Impact Home Services LLC的贷款金额为590.72万美元，占总投资组合的1.82%[530] - Infolinks Media Buyco, LLC的贷款金额为761.39万美元，占总投资组合的2.38%[530] - Informativ, LLC的贷款金额为848.15万美元，占总投资组合的2.62%[530] - Credit Connection Holdings, LLC的股权投资金额为80.44万美元，占总投资组合的0.33%[530] - Stellus Capital Investment Corporation的合并投资组合表截至2023年12月31日[531] - Inoapps Bidco, LLC的Term Loan B金额为13,176,385美元，占公司总资产的3.86%[532] - Integrated Oncology Network, LLC的Term Loan金额为15,689,031美元，占公司总资产的4.83%[532] - Intuitive Health, LLC的Term Loan (SBIC II)金额为5,771,920美元，占公司总资产的1.80%[532] - Invincible Boat Company的Term Loan金额为5,356,627美元，占公司总资产的1.66%[532] - J.R. Watkins, LLC的Term Loan (SBIC)金额为13,597,208美元，占公司总资产的1.53%[532] - Jurassic Acquisition Corp.的Term Loan金额为16,625,000美元，占公司总资产的5.20%[532] - KidKraft, Inc.的Term Loan金额为1,580,768美元，占公司总资产的0.00%[532] - Ledge Lounger, Inc.的Term Loan A (SBIC)金额为7,491,842美元，占公司总资产的2.34%[532] - Lightning Intermediate II, LLC的Term Loan (SBIC)金额为13,243,091美元，占公司总资产的4.08%[532] - MacKenzie-Childs Acquisition, Inc.的Term Loan金额为98,750美元，占公司总资产的0.03%[532] - Madison Logic Holdings, Inc. 的定期贷款金额为4,495,248美元，占资产的1.39%[534] - BC Partners Glengarry Co 的股权投资金额为394,767美元，占资产的0.10%[534] - Michelli, LLC 的定期贷款金额为5,000,000美元，占资产的1.53%[534] - SP MWM Holdco LLC Class A 的股权投资金额为509,215美元，占资产的0.16%[534] - Microbe Formulas LLC 的定期贷款金额为8,470,065美元，占资产的2.65%[534] - MOM Enterprises, LLC 的定期贷款金额为16,055,000美元，占资产的4.94%[534] - Monitorus Holding, LLC 的定期贷款金额为100,989美元，占资产的0.03%[534] - Morgan Electrical Group Intermediate Holdings, Inc. 的定期贷款金额为4,439,439美元，占资产的1.37%[534] - Naumann/Hobbs Material Handling Corporation II, Inc. 的定期贷款金额为8,317,483美元，占资产的2.59%[534] - NINJIO, LLC 的定期贷款金额为4,962,500美元，占资产的1.55%[534] - NuMet Machining Techniques的贷款金额为12,675,000美元，占总投资的比例为0.00%[536] - Bromford Industries Limited的贷款金额为7,800,000美元，占总投资的比例为0.00%[536] - NuSource Financial, LLC的贷款金额为6,028,203美元，占总投资的比例为1.85%[536] - Nutritional Medicinals, LLC的贷款金额为8,793,840美元，占总投资的比例为2.75%[536] - Onpoint Industrial Services的贷款金额为12,764,326美元，占总投资的比例为3.99%[536] - PCS Software, Inc.的贷款金额为13,918,747美元，占总投资的比例为4.35%[536] - Pearl Media Holdings, LLC的贷款金额为9,669,444美元，占总投资的比例为2.98%[536] - Peltram Plumbing Holdings的贷款金额为16,160,003美元，占总投资的比例为5.05%[536] - Premiere Digital Services, Inc.的贷款金额为13,216,883美元，占总投资的比例为4.13%[536] - Red's All Natural, LLC的贷款金额为8,837,476美元，占总投资的比例为2.75%[536] - Rogers Mechanical Contractors, LLC的定期贷款金额为9,123,801美元，占净资产的2.84%[538] - Sales Benchmark Index, LLC的定期贷款金额为12,148,958美元，占净资产的3.78%[538] - Service Minds Company, LLC的定期贷款金额为5,331,274美元，占净资产的1.41%[538] - The Hardenbergh Group, Inc.的定期贷款金额为10,475,643美元，占净资产的3.23%[538] - Trade Education Acquisition, L.L.C.的定期贷款金额为9,727,847美元，占净资产的2.61%[538] - TradePending OpCo Aggregator, LLC的定期贷款金额为9,626,768美元，占净资产的2.98%[538] - Unicat Catalyst Holdings, LLC的定期贷款金额为7,031,250美元，占净资产的2.11%[538] - U.S. Expediters, LLC的定期贷款金额为15,706,527美元，占净资产的4.88%[538] - TAC LifePort Holdings, LLC的普通股投资金额为546,543美元，占净资产的0.24%[538] - BV HGI Holdings, L.P.的A类单位投资金额为434,504美元，占净资产的0.13%[538] - Venbrook Buyer, LLC的Term Loan B (SBIC)投资金额为13,686,954美元，占净资产的3.74%[541] - Venbrook Buyer, LLC的Revolver投资金额为2,395,666美元，占净资产的0.66%[541] - Venbrook Buyer, LLC的Delayed Draw Term Loan投资金额为4,666,672美元，占净资产的1.28%[541] - Xanitos, Inc.的Term Loan (SBIC)投资金额为12,480,000美元，占净资产的3.88%[541] - Xanitos, Inc.的Revolver投资金额为100,000美元，占净资产的0.03%[541] - Xanitos, Inc.的Delayed Draw Term Loan投资金额为2,198,745美元，占净资产的0.68%[541] - 公司总非控制、非关联投资金额为884,858,412美元，占净资产的271.39%[541] - 公司净投资金额为902,143,550美元，占净资产的273.32%[541] - 公司负债超过其他资产的金额为554,520,895美元，占净资产的-173.32%[541] - 公司净资产为319,939,788美元，占净资产的100.00%[541] 利率与贷款承诺 - 截至2023年12月31日，公司投资组合中98%的债务投资基于浮动利率（受利率下限限制），如SOFR，2%为固定利率[409] - 公司已完成从LIBOR到SOFR的过渡，所有

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度GAAP净投资收入为每股0.47美元，核心净投资收入为每股0.49美元，超过了每股0.40美元的股息 [18] - 公司净投资收入超过股息150万美元，并发行了2150万美元的额外股票，均以或高于净资产价值发行 [6] - 投资组合的公允价值从6月30日的8.82亿美元增加到9月30日的8.86亿美元，投资组合公司数量从93家增加到96家 [19] - 公司预计年底投资组合将持平，预计全年投资组合增长将抵消预期的还款 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 99%的贷款为有担保贷款，97%的贷款为浮动利率贷款，平均每家公司贷款为990万美元，最大投资为1890万美元 [7] - 25%的投资组合被评为1级或优于计划，14%的投资组合被评为3级或以下，目前有5笔贷款处于非应计状态，占贷款组合公允价值的1.6% [7] - 公司在第三季度投资了4410万美元，涉及6家新公司和6家现有公司，同时收到了2100万美元的全额还款和1500万美元的其他还款 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计未来6个月内将投资组合从8.88亿美元增加到至少9.5亿美元 [30] - 公司预计未来6至12个月内股权实现活动将增加，目前有5700万美元的股权投资成本，公允价值为6600万美元 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过股息覆盖策略在高利率环境中受益，投资组合中97%为浮动利率，负债结构约为65%为固定利率 [9] - 公司计划通过股权实现活动增加现金流入，并将现金再投资于贷款组合，通常每笔新贷款附带5%的共同投资 [47] - 公司预计未来6个月内将投资组合从8.88亿美元增加到至少9.5亿美元 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计未来6至12个月内股权实现活动将增加，目前有5700万美元的股权投资成本，公允价值为6600万美元 [40] - 公司预计年底投资组合将持平，预计全年投资组合增长将抵消预期的还款 [22] - 公司预计未来6个月内将投资组合从8.88亿美元增加到至少9.5亿美元 [30] 其他重要信息 - 公司自2012年IPO以来已投资约24亿美元，涉及191家公司，并支付了超过2.33亿美元的股息 [38] - 公司预计2024年第一季度将继续支付每股0.13美元的月度股息，季度股息总额为每股0.40美元 [41] 问答环节所有的提问和回答 问题: 非应计资产的增加原因及处理策略 - 公司倾向于通过内部解决问题而非出售资产，预计未来杠杆率将回升至1:1 [23][43] 问题: Arbor Works的投资情况及后续资金用途 - 公司对Arbor Works进行了少量追加投资，属于正常的工作资本调整，私募股权公司也提供了支持 [28][29] 问题: 股权实现的市场环境及对投资组合的影响 - 股权实现更多取决于公司特定因素，预计未来6个月内投资组合将增长至9.5亿美元 [30][47] 问题: 投资组合内部信用评级的计算基础 - 信用评级基于公允价值，14%的投资组合被评为3级或以下，属于正常范围 [31][32] 问题: 杠杆率及未来股权发行计划 - 公司目前杠杆率较低，预计未来将回升至1:1，短期内更倾向于投资而非发行新股 [23][37] 问题: 投资组合中的修正活动及利率上升的影响 - 公司收到的修正请求较少，利率上升对现金流有影响但未显著影响业绩 [53][59] 问题: 未来股权发行的可能性 - 公司对股权发行持开放态度，但当前更倾向于投资 [37][57]