财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入增长10%至13.1亿美元 有机收入增长11% 各业务板块均表现强劲 [18] - EBITDA利润率达到39.3% EBITDA增长10%至5.15亿美元 [20] - 持续经营业务的每股收益为3.43美元 同比增长16% [21] - 调整后自由现金流为2.52亿美元 同比下降19% 但较2019年仍保持17%的三年复合年增长率 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 应用软件业务 - 收入6.27亿美元 有机增长7% EBITDA利润率43.1% [29] - 75%的收入为经常性收入 同比增长8% [29] - Deltek和Vertafore表现强劲 推动云产品采用率提升 [30][31] 网络软件业务 - 收入3.43亿美元 有机增长15% EBITDA利润率52% [35] - 经常性收入增长19% 支撑整体增长 [35] - 货运匹配业务表现优异 市场份额持续提升 [36] 技术驱动产品业务 - 收入3.4亿美元 有机增长13% 尽管面临供应链挑战 [40] - EBITDA利润率34.9% [40] - Neptune创下订单、收入和期末积压记录 [41] 公司战略和发展方向 - 公司正在剥离工业业务多数股权 预计今年晚些时候完成 完成后将拥有超过70亿美元的并购能力 [10][15] - 未来75%的业务将来自软件 25%来自医疗和水处理产品 显著降低周期性 [13] - 80%的软件收入为经常性收入 产品收入中也有很大比例是经常性的 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度业绩感到满意 并提高了全年展望 [10][47] - 供应链挑战持续存在 但团队执行良好 对未来充满信心 [43][44] - 预计全年有机增长8%-9% 第三季度每股收益指引为3.42-3.46美元 [46] 问答环节所有提问和回答 关于收入结构变化 - 公司预计未来几年收入结构将保持稳定 软件业务中SaaS占比将逐步提升 [58] 关于税收和营运资本 - 第174条款导致今年税收支出增加1亿美元 但不会影响总体税负 [60][61] - 营运资本占收入比例为-17% 未来仍有提升空间 [60] 关于供应链影响 - 产品业务积压订单较去年同期翻倍 预计下半年利润率将有所改善 [65][66] 关于定价策略 - 软件业务定价通常与CPI挂钩 并会根据通胀情况进行调整 [69][70] 关于并购策略 - 公司专注于收购轻资产软件企业 目前有超过70亿美元并购能力 [83][124] - 并购活动保持活跃 但会保持耐心和纪律性 等待合适机会 [125][127] 关于长期增长预期 - 剥离工业业务后 预计长期有机增长率将保持在6%左右 [103] - SaaS转型将继续为公司增长提供动力 预计这一过程将持续7-10年 [107]

财务亮点 - 第二季度持续运营业务收入增长10%，有机收入增长11%，EBITDA增长10%，摊薄后每股收益增长16% [13] - 自由现金流降至2.52亿美元，降幅19%，排除第174条现金税影响后降幅4% [13] - 完成新的5年期35亿美元循环信贷安排 [13] 业务板块 - 应用程序软件有机收入增长7%，下半年预计实现中个位数有机增长 [21][22] - 网络软件有机收入增长15%，下半年预计实现中个位数有机增长 [26] - 技术赋能产品有机收入增长13%，下半年预计实现高个位数有机增长 [29][30] 业绩指引 - 2022财年持续运营业务调整后摊薄每股收益指引为13.46 - 13.62美元 [39] - 2022财年持续运营业务全年有机增长8 - 9% [39] - 设定2022年第三季度持续运营业务摊薄每股收益指引为3.42 - 3.46美元 [39] 业务动态 - 宣布出售工业业务多数股权，提升投资组合质量，扩大并购能力 [9] - 经常性软件收入占公司第二季度收入的54%，有机收入增长12% [18]

公司战略 - 公司通过收购和发展利基、市场领先的科技企业来增加现金流[6] 财务数据 - 2019 - 2022E公司收入分别为36亿、40亿、48亿、约52亿美元，EBITDA分别为14亿、16亿、19亿、约21亿美元，利润率分别为38%、39%、40%、约40%[8] - 垂直软件业务约占收入的75%，有18家企业；医疗与水产品业务约占收入的25%，有8家企业[8] 业绩表现 - 2003年12月31日 - 2021年12月31日，公司总股东回报率为2122%，同期标普500为515%[15] 风险因素 - 公司面临新冠疫情、收购整合、成本节约、经济环境、汇率波动等多种风险[2] 财务调整 - 报告中使用了非GAAP财务指标，并提供了与GAAP财务指标的调节表[3] - 2019 - 2021财年，调整后收入分别为357亿、403亿、483亿美元，EBITDA分别为136亿、159亿、194亿美元，EBITDA利润率分别为38%、39%、40%[20]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：应用软件开发、医疗、水等行业 - 公司：Roper Technologies, Inc.、Clayton, Dubilier & Rice、Aderant、Foundry、Vertafore、Deltek、Verathon、Sunquest、Constellation、Epic、Cerner 纪要提到的核心观点和论据 Roper公司概况 - Roper是按收入、现金流和企业价值计算的标准普尔500指数中第四大应用软件开发公司，专注于为股东复合现金流，通过收购优质企业并使其变得更好来实现这一目标 [4] - 过去20年，公司为股东实现了18%的年复合总股东回报率（TSR），其中约60%来自有机增长，30%-35%来自收购带来的现金流增长，其余来自企业质量提升带来的估值倍数增加 [5] 业务组合与战略 - 公司宣布剥离16项传统工业周期性业务，调整后预计收入为52亿美元，EBITDA利润率为40%，75%为垂直软件业务，25%为医疗和水终端市场的高工程技术产品 [6] - 公司拥有26家业务公司，采用高度分散的管理模式，每家公司都有自己的总裁、首席财务官、ERP系统和开发中心等，以实现本地自主决策 [8][9] - 公司在中心设有业务教练团队，帮助各业务公司在战略、执行、团队管理、网络安全、ESG原则等方面提升，以提高有机增长率 [9] 现金流管理与资本配置 - 公司EBITDA利润率为40%，每年将超过80%的EBITDA转化为自由现金流，支付少量股息后，将剩余现金流用于收购下一家优质公司，形成良性循环 [10] - 公司重要的集中管理事项是资本配置，通过寻找符合标准的优质业务进行收购，实现两位数的持续现金流复合增长，进而推动高个位数的TSR增长 [11] 市场环境与投资策略 - 公司不试图进行市场时机选择，以七年为周期进行投资分析，认为长期持有市场中的资产更为重要 [25] - 当前市场估值下降，公司耐心寻找符合估值要求的公司进行收购，目前因剥离业务有70亿美元资金可用于投资，每年需部署20 - 30亿美元 [25][26] - 公司收购决策着眼于长期持有，注重业务的长期质量，而非单纯追求估值，同时会平衡收购错误业务的机会成本 [27] 收购偏好与竞争优势 - 公司主要与私募股权公司竞争收购业务，偏好年收入2亿美元左右、EBITDA利润率40% - 50%、有机增长率为中个位数至高个位数的公司 [32] - 公司在这类业务上具有竞争优势，因为私募股权公司在这类业务上缺乏增长策略和成本优化空间，且公司的资本成本低于私募股权公司 [32] 提升收购公司业绩的方法 - 公司通过战略发展审查流程帮助收购公司确定正确的战略方向，包括寻找下一个战略举措、相邻市场机会和渠道扩展机会 [37] - 注重战略执行，包括如何可持续地运营研发引擎、构思创意、筛选项目、推进产品开发、发布产品、进行质量控制以及人员招聘、晋升和培训等 [38] - 强调团队和人才管理，通过持续严格地应用相关原则，帮助业务公司从低个位数增长提升到低两位数增长，从中个位数增长提升到高个位数增长 [39] - 关键在于拥有独立的管理团队，每个业务公司都对自身的损益表、资产负债表和现金流负责，以有机增长、EBITDA和现金流为考核指标 [40][41] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司的成功案例包括医疗产品公司Verathon，从低个位数增长提升到低两位数增长；软件公司Deltek自2015年6月被收购以来，实现了低两位数的现金流增长 [45] - 公司在2012年收购实验室软件公司Sunquest时犯了错误，由于医院实验室自动化先于医院整体自动化，后来医院整体自动化时，决策权力从实验室转移到了医院高层，导致该业务规模变小，但仍保持盈利 [49][50][51] - 公司与Constellation在收购和业务方面没有竞争关系，因为双方关注的业务规模和增长特点不同 [52] - 公司名称源于George Roper发明的燃气灶，公司历史上曾从事家电业务，后转型为工业公司，最终发展为应用软件开发公司 [53]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022. ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission File Number 1-12273 ROPER TECHNOLOGIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 51-0263969 (State or other jurisdiction of inc ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收增长11%，达到15.3亿美元，有机营收同样增长11% [11][13] - EBITDA利润率为37.8%，EBITDA增长8%，达到5.77亿美元 [14] - 调整后摊薄每股收益（DEPS）为3.77美元，高于3.63 - 3.67美元的指引范围 [15] - 自由现金流为4.59亿美元，EBITDA现金转化率为80% [15] - 从2019年第一季度开始的三年复合增长率，营收、EBITDA和自由现金流分别为10%、13%和17% [17] - 公司将2022年全年DEPS指引提高到15.50 - 15.75美元，此前为15.25 - 15.55美元 [38] - 预计全年有机营收增长率为7% - 9%，稳定税率在21% - 22%之间 [39] - 第二季度DEPS指引为3.80 - 3.84美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 应用软件开发业务 - 营收6.32亿美元，有机增长9%，EBITDA利润率为44.1% [20] - 经常性收入占该业务部门收入的75%以上，季度增长10% [20] 网络软件业务 - 营收3.69亿美元，有机增长16%，EBITDA利润率为51.2% [27] - 经常性收入增长16%，约占该业务部门收入的80% [27] MAS业务 - 营收3.92亿美元，有机增长7%，EBITDA利润率为31.5% [31] - 需求强劲，产品积压订单创历史新高 [31] 流程技术业务 - 营收1.34亿美元，第一季度有机增长18%，EBITDA利润率为32.5% [35] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续提升基础商业模式和收入流的质量、可预测性和持久性 [10] - 公司有大量并购能力，可利用超过50亿美元的可用资本进行部署，以推动现金流和股东价值的复合增长 [10][12] - 公司战略是通过收购和出售业务来提高业务质量，主要通过收购实现，近期也有出售业务的举措 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度执行情况良好，各业务板块均有积极势头，有机营收增长和运营结果强劲，为全年奠定了坚实基础 [10][11] - 尽管面临供应链挑战，但公司业务表现出色，订单活动和积压订单水平为全年提供了信心 [50] - 市场活动水平高，并购机会丰富，但最终交易数量取决于估值市场的不确定性 [51] - 公司预计随着供应链问题的改善，利润率将逐步提高，软件业务的有机增长将带来良好的杠杆效应 [53] 其他重要信息 - 公司发布了首份ESG报告，概述了对ESG和可持续发展原则的承诺 [41] - 公司推出了新标志，更好地反映了转型历程，同时尊重传统 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对第一季度软件经常性收入两位数增长是否感到惊讶，以及对整体执行和战略推进的影响 - 过去五个季度中有四个季度经常性收入呈低两位数增长，公司对此并不惊讶，且对增长的广度感到鼓舞，第一季度的同比基数较低 [44] 问题2: 并购管道中平台交易和附加交易的组合情况 - 过去15年约90%的资本部署用于平台交易，未来10年可能会更倾向于附加交易，但资本部署仍以平台交易为主，管道中两者都有很好的体现 [45] 问题3: 流程技术业务的供应链挑战具体情况，以及是否看到资本支出增加以提高美国页岩产量 - 公司各业务都受到供应链影响，但业务部门在应对方面表现出色，MAS业务的利润率受供应链影响有所下降，但未来将逐步改善，订单活动和积压订单水平为全年提供了信心 [49][50] 问题4: 在宏观不确定性下，并购市场的卖家态度和未来几个季度的预期 - 市场活动水平高，公司参与的交易数量和会议次数高于过去五年的平均水平，但最终交易数量取决于估值市场的不确定性 [51] 问题5: 对2022年运营杠杆率的看法以及第二季度的预期 - 公司认为全年运营杠杆率约为40%是一个不错的数字，EBITDA利润率全年相对平稳，随着供应链问题的改善，利润率将逐步提高，软件业务的有机增长将带来良好的杠杆效应，公司业务部门正在进行大量再投资以推动未来增长 [53] 问题6: 产品中心业务的收入增长中，供应链改善和价格上涨的贡献分别是多少，以及供应链具体改善的方面 - 很难精确区分收入增长中价格和销量的贡献，各公司都采取了定价行动，但价格传导需要时间，第一季度MAF业务的利润率受到一定压力，因为部分收入来自去年下半年的低价订单；供应链挑战是多样化的，不同公司在不同时间面临不同的问题，没有统一的供应链威胁 [58][59] 问题7: 工业聚焦业务在欧洲市场的表现 - Struers业务在第一季度表现出色，受益于全球汽车需求的增长，除中国外的所有市场都很强劲，公司整体在全球市场仍表现出较好的实力 [61][62] 问题8: 从第一季度到第二季度，测量、分析和流程业务的利润率是持平还是会有所扩张 - 预计从第一季度到第二季度利润率会有小幅扩张，但幅度不大 [66] 问题9: Vertafore业务在第一季度的增长情况 - Vertafore是一家稳健的中个位数有机增长业务，自被收购以来一直保持这样的增长态势，第一季度的表现明显好于中个位数增长 [68][69] 问题10: 当前并购市场的整体情况，卖家的心态以及与三个月前相比交易的可操作性 - 市场活动水平高于趋势水平，但最终交易数量取决于卖家是否愿意接受市场价格，需要时间来观察这些交易是否能够达成 [74] 问题11: 公司整体投资组合是否还有进一步优化的机会 - 公司的战略是通过收购和出售业务来提高业务质量，过去20年主要通过收购实现，近期也有出售业务的举措，管理层和董事会的职责是通过买卖业务来提高业务质量 [75] 问题12: 全年自由现金流的趋势 - 总现金流主要由有机营收和有机EBITDA增长驱动，同时也受资本部署的时机和交易规模影响，因此公司不提供自由现金流指引；第一季度的现金转化率与历史相比表现良好，但低于去年，主要是由于一次性因素的影响 [76][77] 问题13: 压缩机控制业务（CCC）的最新情况、前景和积压订单情况 - CCC在第一季度表现出色，订单增长惊人，是十年来第一季度绿地项目活动最多的一次；该业务与油价无关，主要涉及大型基础设施LNG项目，服务业务和项目业务都表现强劲 [80][81] 问题14: 增加LNG项目将天然气运往欧洲是否对公司有帮助 - 一般来说，如果有LNG压缩业务，CCC将从中受益 [82] 问题15: 是否有足够大的符合公司传统收购标准的业务可供收购，以支持公司持续增长 - 公司的并购管道非常庞大，有很多机会，能够在未来多年继续实现现金流的复合增长；虽然估值相对历史水平仍然较高，但公司会努力寻找性价比最高的优质业务进行收购 [84]

财务数据关键指标变化 - 2021年公司有效所得税税率为22.7%，2020年为21.5%，增加主要因英国税率变化的非经常性项目，2021年产生2.17亿美元不利影响，预计2022年有效税率约为21% - 22%[127] - 2021年净收入为577.78亿美元，2020年为485.42亿美元，2019年为472.77亿美元[144] - 2021年总毛利率为67.8%，2020年为67.4%，2019年为66.4%[144] - 2021年总部门运营利润率为30.9%，2020年为30.1%，2019年为31.7%[144] - 2021年公司行政费用率为 - 3.5%，2020年为 - 3.9%，2019年为 - 3.6%[144] - 2021年持续经营业务净收益为17.0%，2020年为17.0%，2019年为34.7%[144] - 2021年净收入为5777.8美元，较2020年的4854.2美元增长19.0%[146] - 2021年公司费用增至203.3美元，占收入的3.5%，无形资产减值为99.5美元[150][151] - 2021年净利息费用增加15.6美元，增幅7.1%，其他收入净额为24.9美元[152][153] - 2021年有效所得税税率为22.7%，较2020年的21.5%有所增加[154] - 2021年订单积压增至2560.8美元，较2020年增长24.2%[155] - 2020年总营收20.618亿美元，较2019年的14.697亿美元增长40.3%，其中应用软件营收13.669亿美元，增长63.8% [166] - 2021年经营活动提供现金20.119亿美元，2020年为15.251亿美元；投资活动使用现金1.429亿美元，2020年为60.739亿美元；融资活动使用现金18.135亿美元，2020年提供现金41.369亿美元 [168] - 2021年末净营运资本为负8.825亿美元，2020年末为负7.044亿美元 [171] - 2021年末总债务（不含未摊销债务发行成本）为79.703亿美元，占总资本的40.8%，2020年末为96.205亿美元，占比47.9% [172] - 2021年末外国子公司现金及现金等价物为3.108亿美元，较2020年末的2.591亿美元增长20.0% [177] - 2021、2020和2019年资本支出分别为3290万美元、2830万美元和4300万美元，资本化软件支出分别为2970万美元、1770万美元和1020万美元 [178] - 截至2021年12月31日，总债务合同现金义务为79.703亿美元，高级票据利息为10.441亿美元，采购义务为7.942亿美元 [180] - 2021年末有75亿美元固定利率借款，利率在0.45% - 4.20%之间，信贷安排包含30亿美元可变利率循环信贷工具，未偿还借款4.7亿美元 [186] - 2021年非美元功能货币公司净收入占总营收的17%，其中77%来自欧洲功能货币公司，若汇率变动10%，对净收益影响约为1% [187] 商誉及无形资产减值情况 - 2021年第四季度，公司对所有34个报告单元进行年度商誉减值测试，确定无单元可能发生商誉减值，无需进行定量评估，各单元商誉金额从0到32.453亿美元不等[133] - 2021年第四季度，因战略合并，公司停用Sunquest商标，定量减值评估中商标特许权使用费率从3.5%降至0.5%，产生9.44亿美元非现金减值费用[136] - 2021年第四季度，Sunquest确认5100万美元非现金减值费用，主要为2022年将停用的软件无形资产未摊销余额[140] 业务剥离情况 - 2021年公司签署协议剥离TransCore、Zetec和CIVCO Radiotherapy业务，已完成Zetec和CIVCO Radiotherapy剥离，预计TransCore交易2022年第一季度完成[120] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年各业务板块有机收入增长分别为：应用程序软件8.2%、网络软件与系统11.2%、测量与分析解决方案8.2%、过程技术8.3%[146][147][148][149] - 2021年应用程序软件业务毛利率升至69.3%，SG&A费用占比升至42.6%，运营利润率为26.7%[146] - 2021年网络软件与系统业务毛利率升至82.2%，SG&A费用占比降至43.9%，运营利润率为38.2%[147] - 2021年测量与分析解决方案业务毛利率降至57.4%，SG&A费用占比降至26.5%，运营利润率为30.9%[148] - 2021年过程技术业务毛利率升至54.4%，SG&A费用占比降至23.7%，运营利润率为30.6%[149] 公司面临的风险 - 公司面临未偿还循环信贷借款的利率风险、非美元交易的外汇风险以及普通股交易价格的股权市场风险 [185]

业绩总结 - 2021年第四季度收入同比增长13%，达到15.12亿美元，有机收入也增长13%[11] - 2021年全年收入同比增长19%，达到57.79亿美元，有机收入增长9%[22] - 2021年第四季度EBITDA同比增长12%，EBITDA利润率为38.1%[11] - 2021年全年EBITDA同比增长22%，达到22.06亿美元，EBITDA利润率为38.2%[22] - 2021年第四季度每股收益（DEPS）增长14%，达到3.73美元[11] - 2021年全年每股收益（DEPS）增长23%，达到14.18美元[57][58] - 2021年第四季度净利润为3.97亿美元，同比增长15%；全年净利润为15.10亿美元，同比增长24%[57][58] - 2021年第四季度自由现金流增长4%，占收入的35%和EBITDA的92%[11] - 2021年全年自由现金流增长19%，达到18.04亿美元，占收入的31%和EBITDA的82%[22] 用户数据与市场表现 - 2021年第四季度的毛利为10.18亿美元，同比增长12%；全年毛利为39.18亿美元，同比增长19%[57][58] - 2021年第四季度的毛利率为67.3%，较Q4'20下降0.3个百分点；全年毛利率为67.8%[57][58] - 2021年第四季度的GAAP收入为609百万美元，较2020年第四季度的549百万美元增长11%[66] - 2021年第四季度的调整后毛利为422百万美元，毛利率为69.4%[62] 未来展望 - 2022年预计调整后的每股收益在15.25至15.55美元之间，有机收入增长预计为6%至8%[51] - 2022年公司预计将继续保持强劲的现金流和收购能力，预计有超过50亿美元的近期并购能力[53] - 预计2022财年调整后的EBITDA为$2,364百万[79] - 预计2022财年GAAP DEPS为$11.00至$11.30[75] 负面信息与减值 - CliniSys与Sunquest合并相关的减值为$100百万，其中商标减值为$95百万[84] - 2021财年的利息支出为$234百万，2022财年预计为$260百万[79] 其他新策略与有价值信息 - 2021年第四季度的总调整后收入增长为32%，其中收购/剥离贡献23%[65] - 2021年第四季度的外汇影响为1%[65] - 调整后的EBITDA在Q4'21为5.76亿美元，占调整后收入的38.1%[59]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度总收入同比增长13%至15.1亿美元，EBITDA增长12%至5.76亿美元，EBITDA利润率同比下降10个基点至38.1% [11] - 2021年全年有机收入增长9%，总收入增长19%至58亿美元，EBITDA增长22%至22亿美元，EBITDA利润率提升90个基点至38.2% [13] - 2021年自由现金流增长19%至18亿美元，占收入的31%和EBITDA的82% [13] - 2021年净债务减少17亿美元，净债务与EBITDA比率降至3.1倍 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 应用软件部门2021年收入23.8亿美元，有机增长8%，EBITDA利润率44.2% [16] - 网络软件部门2021年收入13.4亿美元，有机增长11%，EBITDA利润率51.1% [21] - 测量与分析解决方案部门2021年收入15.6亿美元，有机增长8%，EBITDA利润率33.1% [25] - 工艺技术部门2021年收入4.99亿美元，有机增长8%，EBITDA利润率32.2% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 应用软件部门的有机经常性收入增长8%，占该部门收入的75%以上 [16] - 网络软件部门的经常性收入增长强劲，占该部门收入的80% [21] - 测量与分析解决方案部门的需求强劲，订单积压达到创纪录水平 [25] - 工艺技术部门的需求在2021年下半年显著改善，订单积压也达到创纪录水平 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2022年有机收入增长6%至8%，主要受软件经常性收入增长和产品业务强劲需求的推动 [10] - 公司计划在2022年进行更多并购活动，预计有约50亿美元的并购资金 [31] - 公司将继续推动软件业务的SaaS转型，预计这将带来长期的收入增长 [90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2022年持乐观态度，预计软件经常性收入增长将带来强劲的业绩 [10] - 管理层认为供应链挑战将在2022年下半年有所缓解，但仍会持续存在 [37] - 管理层预计2022年EBITDA利润率将保持稳定，软件业务的利润率将维持在较高水平 [55] 其他重要信息 - 公司完成了CliniSys和Sunquest的合并，创建了全球最大的实验室诊断和信息学业务 [19] - 公司预计将在2022年第一季度完成TransCore的剥离，预计将带来超过21亿美元的税后收益 [15] 问答环节所有的提问和回答 问题: Omicron和供应链对业务的影响 - 软件业务未受到Omicron的显著影响，产品业务受到供应链挑战的影响，但未对收入产生重大影响 [36][37][39] 问题: 并购管道的现状 - 公司并购管道活跃，将继续寻找高质量的并购机会，不会因短期市场波动而改变策略 [44][45] 问题: Neptune的增长前景 - Neptune在2022年及未来几年有望保持强劲增长，主要得益于产品创新和市场需求的增加 [46] 问题: 货运匹配业务的竞争动态 - DAT在货运匹配市场中占据有利地位，尽管面临新进入者的竞争，但其规模优势显著 [48][49][52] 问题: 2022年EBITDA利润率展望 - 预计2022年EBITDA利润率将略有提升，软件业务利润率保持稳定，产品业务利润率将在下半年有所改善 [54][55] 问题: 自由现金流展望 - 公司预计2022年自由现金流将继续保持强劲增长，并购活动将进一步推动现金流增长 [56][82] 问题: CliniSys和Sunquest的整合 - 公司计划通过整合CliniSys和Sunquest的产品路线图和创新努力，提升其在全球实验室诊断市场的竞争力 [60][61][62] 问题: Foundry和iPipeline的增长驱动因素 - Foundry和iPipeline的增长主要来自产品创新和客户支出的增加，预计未来将继续保持强劲增长 [67][68] 问题: 软件业务估值对并购的影响 - 公司认为私人市场估值通常会滞后于公开市场，将继续保持耐心等待合适的并购机会 [72][73] 问题: Vertafore的增长潜力 - Vertafore在2021年表现超出预期，未来有望通过执行其市场驱动战略实现更高的增长 [75][76] 问题: 2022年第一季度有机增长趋势 - 预计2022年第一季度软件业务增长强劲，产品业务增长受供应链挑战影响 [81] 问题: 网络软件部门的增长前景 - 网络软件部门预计2022年将实现高个位数增长，主要受经常性收入增长和市场顺风的推动 [84][85] 问题: 测量与分析解决方案部门的增长潜力 - 供应链约束对测量与分析解决方案部门的增长影响难以量化，预计增长仍将保持在高个位数 [87][88] 问题: SaaS转型对收入的影响 - 公司认为SaaS转型是收入的净增长驱动力，尽管短期内可能对收入产生负面影响，但长期将带来更高的经常性收入 [90][91] 问题: 营运资本与销售比率 - 公司营运资本与销售比率保持稳定，约为-13% [97] 问题: TransCore剥离的时间表 - 公司预计将在2022年第一季度完成TransCore的剥离 [99]

业务运营归类调整 - 2021年第三季度起公司将TransCore、Zetec和CIVCO Radiotherapy业务的运营结果归类为已终止运营[66] 会计政策与估计情况 - 2021年前三季度公司关键会计政策和估计无重大变化[67] 净收入情况 - 2021年第三季度净收入为14.628亿美元，2020年同期为11.982亿美元，同比增长22.1%[72][73] - 2021年前三季度净收入为42.655亿美元，2020年同期为35.186亿美元[72] - 2021年前九个月净收入较2020年同期增长21.2%，各业务板块有机收入增长率在5.3%-10.1%之间[83] 毛利率情况 - 2021年第三季度总毛利率为68.1%，2020年同期为67.6%[72] - 2021年前三季度总毛利率为68.0%，2020年同期为67.4%[72] - 2021年前九个月应用程序软件业务收入为17.716亿美元，2020年同期为12.514亿美元，毛利率增至69.3%[83] 销售、一般和行政费用占比情况 - 2021年第三季度总销售、一般和行政费用占比为37.0%，2020年同期为36.2%[72] - 2021年前三季度总销售、一般和行政费用占比为37.1%，2020年同期为37.0%[72] 持续经营业务净收益占比情况 - 2021年第三季度持续经营业务净收益占比为17.8%，2020年同期为17.3%[72] - 2021年前三季度持续经营业务净收益占比为18.3%，2020年同期为17.1%[72] 公司费用情况 - 2021年第三季度公司费用增至5150万美元，占收入的3.5%，2020年同期为4510万美元，占比3.8%[77] 净利息费用情况 - 2021年第三季度净利息费用降至5820万美元，2020年同期为6220万美元[78] 积压订单情况 - 2021年9月30日积压订单增至21.915亿美元，较2020年同期增长24%，其中有机增长23%，收购贡献1%[81] 经营活动净现金情况 - 2021年前九个月经营活动提供的净现金增至14.324亿美元，较2020年同期增长51%[91] 公司债务情况 - 截至2021年9月30日，公司总债务（扣除递延融资成本）为83.291亿美元，其中长期债务为75.299亿美元[95] - 2021年9月30日总债务为83.291亿美元，低于2020年12月31日的95.608亿美元[100] - 2021年9月30日净债务与总净资本比率为41.3%，低于2020年12月31日的46.9%[100] 外国子公司现金情况 - 2021年9月30日，公司外国子公司现金增至3.37亿美元，2020年12月31日为2.59亿美元[96] 票据赎回情况 - 2021年10月8日，公司选择行使赎回权，赎回所有未偿还的2.800%票据，本金总额为5亿美元[97] 运营资金保障情况 - 公司预计现有现金余额、经营活动产生的现金和信贷额度将足以满足可预见未来的运营需求[98] 净营运资本情况 - 2021年9月30日净营运资本为负7.042亿美元，与2020年12月31日的负7.044亿美元基本持平[100] 资本支出情况 - 2021年前九个月资本支出为2.25亿美元，高于2020年前九个月的2.09亿美元[100] 资本化软件支出情况 - 2021年前九个月资本化软件支出为2.23亿美元，高于2020年前九个月的0.98亿美元[100] 表外安排情况 - 2021年9月30日公司无与未合并实体或金融伙伴关系以促进表外安排[101] 业务风险情况 - 地缘政治和经济不确定性、新冠疫情等可能对公司业务产生不利影响[102] 收购计划情况 - 公司维持积极收购计划，但未来收购情况及影响难以预估[103] 债务减少预期情况 - 公司预计业务将产生正经营现金流以减少债务，但减债速度受多种因素影响[104] 市场风险情况 - 截至2021年9月30日的九个月内市场风险无重大变化[105]