文章核心观点 公司拟通过非经纪私募配售向主要位于美国的战略投资者筹集至多65万美元资金，用于一般营运资金，预计6月7日完成交易 [1][3] 私募配售详情 - 配售将发售至多5416667个单位，每个单位价格为0.12美元 [1] - 每个单位包含一股普通股和公司普通股购买认股权证的一半，每份完整认股权证自交易完成日起18个月内可按每股0.24美元的价格行使 [1] - 可能需向特定合格人士支付介绍费或佣金 [2] - 向美国股东发行的所有证券受美国转售限制，加拿大认购者需在加拿大遵守4个月的限售期 [2] - 融资条款需遵守适用证券法和监管批准，更多发行详情可在公司于加拿大证券交易所提交的表格9中查看 [3] 公司简介 - 公司是微软合作伙伴，为采用敏捷项目管理的软件开发人员和团队提供基于云的应用通用智能™平台 [4] - 公司专有的人工智能技术可帮助客户提高生产力和盈利能力，可在微软Azure市场上获取 [4] 公司联系方式 - 首席执行官为Cory Brandolini [6] - 投资者关系和营销副总裁为Rebecca Kerswell，邮箱为investors@railtown.ai，电话为(604)417 - 4440 [6]

公司概况 - 公司是行业领先的高品质铁路车辆纯制造商，有超80年工业制造经验[16][29] - 从煤炭车制造主导转型，2020 - 2024年完成产品、布局和成本转型，在墨西哥建立新工厂[18] 财务表现 - FY23实现收入3.58亿美元，产能利用率约60%，预计2024年连续第三年实现经营现金流为正，FY24E维护资本支出占收入的0.5% - 0.75%[1][2] - 2024年第一季度收入1.611亿美元，同比增长98.8%，交付1223辆铁路车辆，高于2023年第一季度的738辆[50] - 2020 - 2023年交付量复合年增长率为42%，收入复合年增长率为35%[53] 业务优势 - 制造布局优化，固定成本低，盈亏平衡调整后息税折旧摊销前利润所需产量极低，垂直整合且能获取低成本熟练劳动力[33] - 商业策略独特，专注服务租赁客户，能快速响应客户交付需求，提供定制化产品[33] 未来展望 - 计划扩大铁路车辆制造业务，实现盈利增长，未来有产品扩展机会[34] - 随着业务增长，公司将对债务结构进行再融资[38] 风险提示 - 前瞻性陈述存在风险，实际结果可能因业务周期性、经济和市场状况、原材料成本波动等因素与预期有重大差异[14]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长99%至1.611亿美元,创纪录季度交付1,223节车厢 [13] - 第一季度毛利率为7.1%,调整后EBITDA同比增加至610万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司已连续两个季度实现1,000节以上的高产能,验证了新工厂的生产能力 [13] - 公司已完成第四条生产线的启动,未来资本支出将减少并进入维护周期 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 铁路服务指标持续改善,车辆周转时间缩短,托运人信心提升 [20] - 预计2024年整体铁路装车量同比增长1.1%,化工、农产品和金属行业是主要增长动力 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司已完成产能扩张和调整,现已处于最佳运营状态,可灵活调整产能以满足市场需求 [17][18][23] - 公司保持市场份额,预计2024年整体铁路车交付量将在35,000-40,000节之间 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司维持此前发布的2024年全年收入和调整后EBITDA指引 [38][39] - 公司有信心实现持续的现金流正转,并专注于创造有利可图的增长 [40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Justin Long 提问** 询问未来几个季度的产能水平是否会有较大波动 [43] **Michael Riordan 回答** 预计未来几个季度的产能水平将保持在1,000节以上的稳定水平 [45] 问题2 **Justin Long 提问** 询问毛利率改善的具体措施 [46] **Michael Riordan 回答** 一是产品组合改善,二是第四条生产线的效率提升,预计全年毛利率将有所改善 [48][49] 问题3 **Matt Elkott 提问** 询问客户结构及未来多年供应协议的可能性 [58] **Matthew Tonn 回答** 公司与主要客户群体保持良好互动,未来有机会与客户签订更多长期供应协议 [59][60]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度营收1.61058亿美元，2023年同期为8099.9万美元，同比增长约98.84%[7] - 2024年第一季度净亏损1157.1万美元，2023年同期为503.7万美元，亏损幅度扩大约129.72%[7] - 2024年第一季度基本和摊薄后每股净亏损均为0.54美元，2023年同期为0.19美元[7] - 2024年第一季度综合亏损1132.9万美元，2023年同期为499.6万美元[8] - 2024年第一季度经营活动净现金流使用2532.2万美元，2023年同期为770.4万美元[10] - 2024年第一季度投资活动净现金流使用96.6万美元，2023年同期为196万美元[10] - 2024年第一季度融资活动净现金流使用29.5万美元，2023年同期为44.9万美元[10] - 2024年第一季度末现金及现金等价物和受限现金等价物为1397.7万美元，2023年同期为2779.9万美元[10] - 2024年第一季度合并收入为161,058美元，较2023年同期的80,999美元增长约98.84%[20] - 2024年第一季度合并经营收入为3,910美元，较2023年同期的1,097美元增长约256.43%[20] - 2024年和2023年第一季度归属于普通股股东的净亏损分别为15,952美元和5,037美元[52] - 2024年和2023年第一季度加权平均基本和摊薄普通股股数分别为29,580,182股和26,545,463股[52] - 2024年和2023年第一季度公司报告的有效所得税税率分别为18.2%和 - 2.3%[58] 业务线数据关键指标变化 - 铁路车辆销售 - 2024年第一季度铁路车辆销售收入1.55597亿美元，2023年同期为7699.6万美元[14] 业务相关其他数据 - 截至2024年3月31日，公司有预计期限超过一年的未履行履约义务价值1485万美元[17] 资产数据关键指标变化 - 2024年3月31日，制造业务资产为215,570美元，较2023年12月31日的207,093美元增长约4.09%[20] - 2024年3月31日，受限现金及受限现金等价物总额为1,085美元，较2023年12月31日的705美元增长约53.90%[28] - 2024年3月31日，存货净额为109,778美元，较2023年12月31日的125,022美元下降约12.19%[28] 负债数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，循环信贷安排下未偿还债务总额为30,002美元，较2023年12月31日的29,415美元增长约2%[30] - 2024年3月31日，认股权证负债公允价值为52,454美元，较2023年12月31日的36,801美元增长约42.53%[24] 优先股相关数据 - 2023年5月公司发行85,412股非可转换C系列优先股，初始公允价值为85,412美元，股息按年率17.5%累积[37][38] - 2024年第一季度公司确认优先股折扣摊销144美元，2023年同期未确认[40] 综合收益及薪酬相关数据 - 2024年第一季度累计其他综合收益税前变动为242美元，主要来自养老金负债活动35美元和外币衍生品资产活动207美元[41] - 2024年和2023年第一季度基于股票的总薪酬分别为760美元和 - 91美元[41] 养老金相关数据 - 2024年和2023年第一季度养老金净定期福利成本分别为95美元和111美元，公司预计2024年不会向养老金计划缴款[45] 外汇衍生品相关数据 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，未到期外汇衍生品名义金额分别为10,815美元和11,562美元，公允价值分别为813美元和606美元[51] - 2024年和2023年第一季度外汇衍生品税前实现收益分别为 - 231美元和 - 3美元[51] 股权结构相关数据 - 截至2024年3月31日，Fasemex约持有公司10.6%的流通普通股[54] 关联支付相关数据 - 2024年和2023年第一季度公司向吉尔家族支付的款项分别为7,647美元和5,636美元[55] 保修储备相关数据 - 2024年第一季度末保修储备余额为1,468美元，较2023年同期的1,934美元下降约24.09%[29]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年营收3.581亿美元，同比下降2%，交付3022辆铁路车辆，同比下降5%，调整后息税折旧摊销前利润为2010万美元，较2022年的840万美元增长1170万美元（约139%），毛利率较上一年提升460个基点，达到11.7% [11][12] - 2023年第四季度营收1.266亿美元，同比下降2%，交付1021辆铁路车辆，低于预期，主要由于美墨边境关闭和铁路服务中断，尽管面临这些不利因素，毛利润率较2022年第四季度提高600个基点至9.6%，调整后息税折旧摊销前利润较上年同期增加530万美元至650万美元（即每辆铁路车辆6357美元），但该季度调整后息税折旧摊销前利润受到约270万美元的影响（包括年末出货和外汇因素）[14][24][25][28] - 2023年第四季度，综合营业收入为26.8万美元，相比2022年第四季度的620万美元运营亏损有所改善，主要由毛利润增加推动，但被与租赁车队最后一批铁路车辆相关的410万美元减值费用所抵消，综合运营收入增加；2023年第四季度调整后净利润为240万美元（每股亏损0.07美元），而2022年第四季度调整后净亏损为810万美元（每股0.31美元）[27][30] - 2023年第四季度销售、一般和管理费用（SG&A）总计770万美元，高于2022年第四季度的630万美元，主要由于股票补偿同比增加（2022年第四季度对某些现金结算奖励有有利的公平市场价值调整）[26] - 2023年第四季度资本支出约380万美元，全年为1270万美元，随着第四条生产线完成，预计未来资本支出将大幅减少，主要进入维护周期，估计维护周期约为收入的0.5% - 0.75%，2023年完成扩张工作，包括增加垂直整合制造车间以及生产线三、四条的产能[32] - 2023年经营活动产生的现金为480万美元，相比2022年的1150万美元减少670万美元，原因是12月最后几周的边境关闭导致库存大量积压（无法运送成品铁路车辆）[34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年全年赢得订单总数为3491辆铁路车辆，价值约3.97亿美元，较上一年的3306辆订单增长5%，按客户细分（包括一级铁路公司、出租方和托运方）的订单保持稳定且新客户持续增加，年末积压订单为2914辆铁路车辆，价值约3.48亿美元，同比分别增长约19.2%和20.9%，第四季度预订135辆订单，显示出季度间的不稳定性[17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 铁路服务（包括铁路速度和停留时间）高于五年平均水平，整体被视为有利于健康的租赁环境，将推动更多货物采用铁路运输，最终增加新铁路车辆需求[19] - 预计2024年全年铁路车辆交付总量在35000 - 40000多辆之间，与大多数其他预测一致[20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了墨西哥卡斯塔诺斯制造工厂的建设，现在有能力无缝制造年产量5000多辆铁路车辆（占北美年需求的10% - 15%），卡斯塔诺斯工厂的建成是公司品牌的差异化因素，使公司能够为客户提供更多数量和更广泛类型的车辆，有助于公司发展[13][20] - 公司将继续保持严谨的商业流程，采用协作方式为客户特定的铁路车辆需求制定解决方案并确保业务符合财务目标，尽管客户决策受多种因素影响导致市场环境不稳定，但公司仍将继续努力[21] - 2024年全年预计营收在5.2 - 5.72亿美元之间（中点较上年同比增长约52.5%），预计交付4000 - 4400辆铁路车辆（中点较上年增长约39%），预计调整后息税折旧摊销前利润在3200 - 3800万美元之间（中点较上年同比增长74.1%），并预计连续第三年实现正的经营现金流，公司将继续专注于执行运营和商业战略，建立积压订单并按时向客户交付高质量产品，致力于创造机会进一步改善资本结构并推动现金生成持续改善[40][41] - 尼克·兰德尔（Nick Randall）将于5月1日起接任总裁兼首席执行官并加入董事会，现任总裁兼首席执行官吉姆·迈耶（Jim Meyer）将担任执行董事长，尼克将继续专注于运营卓越、成本削减、满足客户需求、拓展客户群体等工作，公司战略不会改变，而是准备加速发展成为更健康、更强大的公司[46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年尽管面临边境中断等挑战，但在提高生产力、优化供应链、改进装配流程和能力方面取得了重大进展，这些改进对长期成功至关重要，2024年随着工厂扩张工作的干扰结束，预计会是更好的一年，特别是考虑到产量增加、生产力提高和更多卓越运营举措发挥作用的综合效益[36][37][39] - 尽管2023年受到外汇和边境关闭等不利因素（总计约500万美元）影响，但公司对2023年的成果感到满意，由于卡斯塔诺斯工厂的成本结构优势和业务转型中的运营杠杆作用，公司报告了连续第二年的正经营现金流[33] - 2024年第一季度将是全年业绩最低的季度（从毛利率角度看），因为2023年12月才开始第四条生产线的生产，存在生产爬坡成本等因素，但随着该生产线全年充分利用和新员工学习曲线的完成，业绩将逐步提升；由于边境关闭的遗留影响，2024年第一季度交付量实际上会略高（约200辆铁路车辆价值2300多万美元的成品将从2023年第四季度计入2024年第一季度）[63][65] - 自边境关闭事件后，公司与铁路运营商进行更密切的管理，对边境情况有更好的预期、每日审查影响情况以便更好地应对未来可能的边境关闭情况，目前订单和交付预期比2023年第四季度有所改善[60] 其他重要信息 - 2023年公司实现了每辆铁路车辆6658美元的调整后息税折旧摊销前利润，相比2019年（公司转型前的最后一个完整运营年度）每辆铁路车辆18020美元的调整后息税折旧摊销前利润亏损有很大改善，在此期间公司削减了固定和可变成本[8] - 2023年公司在约3000次交付的情况下实现上述每辆铁路车辆的调整后息税折旧摊销前利润，且目前的生产规模能够每年生产5000辆或更多铁路车辆，随着产量增加，预计将获得新的运营效率提升[9] - 2023年第四季度订单活动暂停，公司获得135个订单，自新年开始活动显著增加但仍面临客户谨慎态度的阻碍，客户谨慎的原因包括对资本支出的谨慎（考虑到对经济前景信心不足、利率上升影响租赁成本以及铁路绩效指标改善导致重新评估新铁路车辆需求数量）[15] - 2023年第三季度实施了外汇风险管理计划，以减少外汇对未来收益的影响[29] 问答环节所有的提问和回答 问题: 尼克接任新角色后的优先事项以及如何增强或加速现有计划 - 回答: 尼克已在公司的卡斯塔诺斯工厂实地工作九个月，他认为该工厂很棒，团队工作出色，他将继续推动运营卓越，去除卡斯塔诺斯工厂的非增值工作以降低成本，在建立产能后要填充产能、扩展产品以满足客户和行业需求，花更多时间与客户和关键利益相关者合作，确保产品和服务满足行业未来12 - 36个月的需求[55][56][57] 问题: 500万美元的外汇和边境问题影响中，边境问题和外汇分别占多少，以及边境问题目前的情况 - 回答: 边境问题约占130万美元，外汇为370万美元，目前公司与铁路运营商密切管理边境情况，对边境情况有更好的预期、每日审查影响情况以便更好地应对未来可能的边境关闭情况，目前订单和交付预期比2023年第四季度有所改善[59][60] 问题: 能否提供2024年指导的季度节奏（交付和利润率表现等） - 回答: 不会给出具体季度数字，但2024年第一季度将是全年业绩最低的季度（从毛利率角度看），因为2023年12月才开始第四条生产线的生产，存在生产爬坡成本等因素，但随着该生产线全年充分利用和新员工学习曲线的完成，业绩将逐步提升；由于边境关闭的遗留影响，2024年第一季度交付量实际上会略高（约200辆铁路车辆价值2300多万美元的成品将从2023年第四季度计入2024年第一季度）[63][65]

铁路车辆交付与订单情况 - 2023年交付铁路车辆3022辆，其中新车2707辆、重建车315辆，2022年交付3184辆，其中新车2281辆、重建车903辆；2023年末订单积压量从2022年末的2445辆增至2914辆，积压订单估计销售价值分别为3.48亿美元和2.88亿美元[69] 收入情况 - 2023年合并收入为3.581亿美元，2022年为3.648亿美元；制造部门收入2023年为3.459亿美元，2022年为3.529亿美元；公司及其他收入2023年为1220万美元，2022年为1190万美元[75] 毛利情况 - 2023年合并毛利为4180万美元，毛利率11.7%，2022年毛利为2580万美元，毛利率7.1%；制造部门毛利2023年为3720万美元，2022年为2220万美元[76] 销售、一般和行政费用情况 - 2023年合并销售、一般和行政费用为2750万美元，占收入7.7%，2022年为2820万美元，占收入7.7%；制造部门费用2023年为210万美元，占收入0.6%，2022年为280万美元，占收入0.8%；公司及其他费用2023年和2022年均为2540万美元[77] 租赁铁路车辆税前非现金减值费用情况 - 2023年租赁铁路车辆税前非现金减值费用为410万美元，2022年为450万美元[78] 可租赁铁路车辆销售收益情况 - 2023年可租赁铁路车辆销售收益为60万美元，2022年无此类销售[79] 养老金结算损失情况 - 2023年养老金结算损失为30万美元，2022年为810万美元[80] 经营收入情况 - 2023年合并经营收入为1050万美元，2022年经营亏损为1500万美元；制造部门经营收入2023年为3160万美元，2022年为1480万美元；公司及其他经营亏损2023年为2110万美元，2022年为2980万美元[81] 利息费用情况 - 2023年利息费用为1500万美元，2022年为2540万美元[83] 净亏损情况 - 2023年净亏损为2360万美元，每股净亏损1.18美元，2022年净亏损为3880万美元，每股净亏损1.56美元[87] 认股权证情况 - 截至2023年和2022年12月31日，2021年认股权证可分别行使购买1,894,047股和1,473,726股普通股，每股行使价0.01美元[96] - 截至2023年和2022年12月31日，2022年认股权证可分别行使购买1,894,047股和1,473,726股普通股，每股行使价0.01美元[97] - 认股权证负债从2022年12月31日的31,028美元变为2023年12月31日的36,801美元，发行认股权证3,544美元，公允价值变动2,229美元[99] 锡耶纳贷款协议情况 - 锡耶纳贷款协议最高循环贷款额度从最初的20,000美元经多次调整后增至45,000美元[100][101][103][106] - 截至2023年12月31日，公司在锡耶纳贷款协议下的未偿债务为29,415美元，剩余借款额度为10,853美元；2022年12月31日未偿债务为33,825美元，剩余借款额度为零[108] 受限现金、受限现金等价物和受限存单余额情况 - 截至2023年和2022年12月31日，受限现金、受限现金等价物和受限存单余额分别为100万美元和410万美元[109] 既定受益养老金计划情况 - 2023年公司既定受益养老金计划的福利义务为1140万美元，超出计划资产公允价值100万美元；2022年公司将约67.7%的未来福利义务转移给OneAmerica [112] 现金流量情况 - 2023年和2022年经营活动提供的净现金分别为476.9万美元和1150.3万美元，投资活动使用的净现金分别为436.6万美元和781.6万美元，融资活动提供的净现金分别为224.5万美元和798.5万美元[113] - 2023年经营活动净现金受库存增加6100万美元和应付账款增加3990万美元影响；2022年受增值税应收款减少2490万美元和库存增加850万美元影响[114] 资本支出情况 - 2023年和2022年资本支出分别为1270万美元和780万美元，预计2024年资本支出约为500 - 700万美元[118] 资产减值测试情况 - 2023年第四季度，公司对三斗式集料铁路车辆进行现金流可收回性测试，资产组账面价值690万美元，估计公允价值280万美元，记录了410万美元的税前非现金减值费用[122] 养老金计划回报率与折现率情况 - 2023年，公司假设养老金计划资产的预期长期回报率为3.00%，回报率变动100个基点，对净定期福利成本的影响为±106000美元，对养老金结算的影响为±6000美元[124][125] - 2023年12月31日，公司养老金计划的折现率为5.01%，较2022年12月31日的5.22%下降0.21%，折现率变动100个基点，对净定期福利成本的影响为 - 2000美元或 - 4000美元，对养老金结算的影响为 - 40000美元或41000美元[126] 合并税前养老金福利成本情况 - 2023年和2022年，公司确认的合并税前养老金福利成本（收入）分别为40万美元和 - 60万美元，2024年无需向养老金计划缴款[127] 递延税项资产情况 - 截至2023年12月31日，公司递延税项资产为8770万美元，估值备抵为7160万美元，净递延税项资产为380万美元[131] 收入确认原则情况 - 公司一般在向客户转移产品或服务控制权时确认收入，新造和翻新铁路车辆在交付到指定铁路连接点或客户出具验收证书时确认收入[133] - 公司将获取合同的增量成本（如销售佣金）在发生时确认为费用，大部分零件销售在发货时确认收入，铁路车辆经营租赁收入在合同期内直线确认[134] 存货损失确认情况 - 公司在有合同承诺以高于合同售价的估计成本制造铁路车辆时，对相关存货确认损失[135] 前瞻性陈述风险情况 - 公司年报中的前瞻性陈述存在潜在风险和不确定性，可能导致实际结果与预测有重大差异[136] 所得税核算情况 - 公司根据ASC 740规定的资产和负债法核算所得税，根据资产和负债的账面与税务基础差异以及财务报表和所得税申报时间差异确认递延所得税[128]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023财年公司收入3.581亿美元，同比下降1.8%，交付3022辆轨道车，同比下降5.1%[7] - 2023财年公司毛利润率为11.7%，毛利润4180万美元，2022财年分别为7.1%和2580万美元[7] - 2023财年公司净亏损2360万美元，调整后净亏损100万美元；调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为2010万美元，2022财年为840万美元[7] - 2023年第四季度公司收入1.266亿美元，交付1021辆轨道车；毛利润率为9.6%，毛利润1210万美元；净亏损290万美元，调整后净收入240万美元；调整后息税折旧摊销前利润为650万美元，2022年第四季度为120万美元[7] - 2024财年公司预计收入在5.2 - 5.72亿美元之间，同比增长52.5%；调整后息税折旧摊销前利润在3200 - 3800万美元之间，同比增长74.1%；轨道车交付量在4000 - 4400辆之间，同比增长39.0%[9] - 截至2023年12月31日，公司总资产2.59459亿美元，2022年为1.99738亿美元；总负债2.22207亿美元，2022年为2.28322亿美元[16] - 截至2023年12月31日，公司股东赤字4620.6万美元，2022年为2858.4万美元[16] - 2023年公司每辆车调整后息税折旧摊销前利润为6658美元，上一年为2642美元[9] - 2023年全年营收3.58093亿美元，2022年为3.64754亿美元，同比下降1.82%[18] - 2023年全年净亏损973.3万美元，2022年为3884.7万美元，亏损幅度收窄74.94%[18] - 2023年经营活动产生的净现金流为476.9万美元，2022年为1150.3万美元，同比下降58.54%[22] - 2023年投资活动使用的净现金流为436.6万美元，2022年为781.6万美元，同比下降44.14%[22] - 2023年融资活动提供的净现金流为224.5万美元，2022年为798.5万美元，同比下降71.9%[22] - 2023年EBITDA为 - 245.1万美元，2022年为 - 697.7万美元，亏损幅度收窄64.87%[23] - 2023年调整后EBITDA为2012万美元，2022年为841.1万美元，同比增长139.21%[23] - 2023年加权平均普通股基本和摊薄股数为2954.6566万股，2022年为2611.7377万股，同比增长13.13%[18] - 2023年第四季度净亏损2856美元，2022年同期为9733美元；2023年全年净亏损23589美元，2022年为38847美元[28] - 2023年第四季度调整后净收入为2418美元，2022年同期调整后净亏损8100美元；2023年全年调整后净亏损1018美元，2022年为23527美元[28] - 2023年第四季度总非GAAP调整为5274美元，2022年同期为1638美元；2023年全年为22571美元，2022年为15388美元[28] - 2023年第四季度EPS为 - 0.24美元，2022年同期为 - 0.37美元；2023年全年为 - 1.18美元，2022年为 - 1.56美元[33] - 2023年第四季度调整后EPS为 - 0.07美元，2022年同期为 - 0.31美元；2023年全年为 - 0.39美元，2022年为 - 0.95美元[33] - 2023年第四季度总非GAAP调整税前每股为0.17美元，2022年同期为0.06美元；2023年全年为0.79美元，2022年为0.61美元[33] 公司业务线数据关键指标变化 - 2023年制造业务营收3.45866亿美元，2022年为3.52827亿美元，同比下降1.97%[20] - 2023年制造业务运营收入3155.4万美元，2022年为1480.1万美元，同比增长113.19%[20] 公司特殊事项及非经常性损益 - 2023年第二季度公司记录了定期贷款债务清偿的非现金损失14880美元[28] - 2023年第二季度公司记录了租赁铁路车辆销售的非现金税前收益622美元[28] - 2022年公司将递延赠款收入摊销至销售成本，减少了毛利润1857美元[28] - 2022年第三季度公司过渡到收费制造结构，产生了永久性增值税成本2769美元[28] 公司管理层变动 - 2024年5月1日，现任首席运营官Nick Randall将接任总裁兼首席执行官，并成为董事会成员，Jim Meyer将担任董事会执行主席[7] 公司产能情况 - 公司新制造园区产能较一年前翻倍，目前每年可生产5000辆或更多轨道车[8]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比下降28%至6190万美元，交付503辆轨道车，均低于预期且与时间有关 [6] - 第三季度毛利润为920万美元，毛利率从去年同期的5.3%提升至14.9%，扩大了30个基点 [6][34] - 调整后EBITDA从去年同期的160万美元增至350万美元，约每辆轨道车7000美元 [7] - 第三季度调整后净收入为20万美元，或每股亏损0.14美元，去年同期调整后净亏损为540万美元，或每股亏损0.21美元 [36] - 2023年第三季度资本支出约400万美元，随着墨西哥工厂扩建完成，2024年资本支出将大幅减少 [19] - 2023年SG&A从去年同期的710万美元增至750万美元，第三季度综合营业收入为140万美元，去年同期为亏损1070万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度关闭了1015辆轨道车的订单，价值约1.22亿美元，年初至今订单总计3356辆轨道车，价值约3.79亿美元，较2022财年前三季度增长约200% [31] - 季度末积压订单为3800辆轨道车，价值约4.52亿美元，分别同比增长约50%和64% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业预测2023年轨道车交付量约45000辆，公司销售渠道依然强劲，客户需求主要与轨道车更换有关 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成Castaños制造园区第四条生产线建设，年产能达4000 - 6000辆轨道车，第四季度将实现首批发货 [8] - 公司注重运营卓越，涵盖轨道车设计、供应链管理、垂直整合、工具质量和员工培训等方面 [9] - 提供多样化产品，满足客户特定需求，不参与租赁业务，与客户合作而非竞争 [10][28] - 平衡积压订单和响应客户需求的能力，避免大量积压或大幅折扣获取订单 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临货运装载疲软、边境移民问题和宏观环境不确定性，但公司业务基础稳固，能够保持盈利 [16][20] - 公司有信心继续提高业务质量，扩大毛利率和每辆轨道车的盈利能力 [26] - 随着业务规模扩大，高度可变的成本结构和精心管理的SG&A将带来显著的运营杠杆和盈利增长 [55] - 公司计划改善资本结构，赎回PIMCO持有的优先股 [56] 其他重要信息 - 公司重申全年调整后EBITDA指引为1800 - 2200万美元 [13][20] - 由于铁路服务中断，公司下调2023财年营收指引至3.65 - 3.8亿美元，预计生产3150 - 3300辆轨道车 [30][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度美国 - 墨西哥跨境问题对交付的影响及交付节奏 - 影响难以量化和预测，公司对修订后的交付范围感到满意，正在与铁路部门合作应对临时动荡局面 [61] 问题2: 第四季度交付量大幅增加是否需要边境问题改善 - 第四季度交付量预测已考虑到货运一致性的不确定性，公司对当前预测有信心 [62] 问题3: 调整后EBITDA指引维持不变但营收指引下调，是什么推动了利润率提升 - 公司注重工厂效率，新园区采用高效设计，并持续投资精益制造和员工培训，未来仍有提升空间 [45] 问题4: 第四季度启动第四条生产线对利润率的影响 - 第四季度启动第四条生产线会带来启动成本，暂时拖累利润率，但2024年生产线满负荷运行后将提高效率 [47] 问题5: 第四季度毛利率的退出率及对2024年的影响 - 第四季度毛利率会因启动第四条生产线的成本而环比下降，但从2023年整体来看，是2024年及以后的良好指标 [79] 问题6: 库存增加与边境问题的关系以及资产负债表动态 - 由于边境延误，库存高于计划，成品库存较去年有所增加，应收账款减少，现金增加 [68] 问题7: 积压订单平均售价上升的原因 - 是通胀导致钢材成本上升和积压订单中车型组合变化的综合结果 [70] 问题8: 边境问题和供应中断是否会导致客户取消订单 - 公司认为这一风险很低，订单交付周期短，且公司有稳定的订单接受和交付记录 [71] 问题9: 2024年的指导指标是否会有变化 - 公司尚未确定，至少会提供与今年相同的指标，可能会增加新指标 [72] 问题10: 能否告知第三季度因边境问题未交付的车辆数量 - 公司目前无法提供该数据 [82] 问题11: 第三季度的三次生产线转换是否计划内以及未来是否还有计划 - 三次生产线转换是计划内的，第四季度有两次较小、实施更快的生产线转换 [69][82]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司总资产分别为22.9309亿美元和19.9738亿美元[9] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司总负债分别为19.0264亿美元和22.8322亿美元[9] - 2023年和2022年第三季度，公司收入分别为6189.4万美元和8574.3万美元[11] - 2023年和2022年前三季度，公司收入分别为2.31489亿美元和2.35765亿美元[11] - 2023年和2022年第三季度，公司净利润分别为319.3万美元和 - 1780.6万美元[11] - 2023年和2022年前三季度，公司净利润分别为 - 2073.3万美元和 - 2911.4万美元[11] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司股东赤字分别为 - 4426.9万美元和 - 2858.4万美元[9] - 2023年和2022年第三季度，公司综合收益分别为411.3万美元和 - 1002.4万美元[13] - 2023年和2022年前三季度，公司综合收益分别为 - 1973.6万美元和 - 2116.5万美元[13] - 2023年前九个月净亏损20,733千美元，2022年同期为29,114千美元[20] - 2023年前九个月经营活动净现金流为-26,410千美元，2022年同期为-13,585千美元[20] - 2023年前九个月投资活动净现金流为-615千美元，2022年同期为-3,380千美元[20] - 2023年前九个月融资活动净现金流为4,492千美元，2022年同期为9,096千美元[20] - 2023年9月30日现金及现金等价物期末余额为15,379千美元，2022年同期为18,371千美元[20] - 2023年前九个月总营收为231,489千美元，2022年同期为235,765千美元[25] - 2023年前三季度合并收入为2.31489亿美元，2022年同期为2.35765亿美元，同比下降1.81%[31] - 2023年前三季度合并经营收入为1.0224亿美元，2022年同期亏损8782万美元[31] - 2023年第三季度和前九个月，累计其他综合收益中养老金负债活动分别为886美元和963美元，外币衍生品资产活动分别为34美元和34美元[92] - 2023年和2022年第三季度，总股票薪酬分别为715美元和817美元，前九个月分别为524美元和2,307美元[94] - 2023年第三季度和前九个月，养老金净定期福利成本分别为419美元和631美元，2022年分别为8,058美元和7,543美元[97] - 2023年前九个月，公司向终止归属参与者提供一次性一次性付款选项，减少养老金负债536美元，确认非现金税前养老金结算损失313美元[98] - 2023年第三季度和前九个月，归属于普通股股东的净亏损分别为876美元和26471美元，2022年同期分别为17806美元和29114美元 [105] - 2023年第三季度和前九个月，公司报告的实际所得税税率分别为6.3%和 - 4.5%，2022年同期分别为0.2%和 - 6.9% [109][110] - 2023年第三季度和前九个月，因反摊薄因素未纳入加权平均流通普通股计算的股份分别为6222085股和5996646股，2022年同期分别为1578118股和1687216股 [105] 公司股权及股份相关情况 - 截至2023年9月30日，公司发行并流通的C系列优先股为85412股，清算价值为9094.7万美元[9] - 2023年9月30日普通股数量为17,903,437股，股东赤字为44,269千美元[17] - 2023年3月公司与购买方签订证券购买协议，发行85,412股初始价值每股1000美元的C系列优先股，购买方获得购买1,636,313股普通股的认股权证，行权价3.57美元[49] - 2023年5月22日，公司发行85,412股C系列优先股，初始价值每股1,000美元，总发行成本2,591美元[85] - C系列优先股股息按17.5%年利率累计，若公司在交易结束第四周年前未赎回，此后每季度股息率增加0.5%[87][88] - 2023年交易结束时，公司发行认股权证，可购买1,636,313股普通股，行使价3.57美元，发行时公允价值3,544美元，截至9月30日为3,189美元[91] - 2023年9月30日，Fasemex约持有公司10.8%的流通普通股 [106] - 权证持有人约持有公司47.4%的流通普通股，2023年前九个月公司向其支付定期贷款利息4776美元，其中现金支付1615美元，实物支付3161美元 [108] - 2023年第三季度和前九个月，公司未向权证持有人支付利息和权益或现金费用，前九个月支付权益费用535美元和现金费用866美元 [108] 公司债务及融资相关情况 - 2020年11月24日，公司获得4亿美元定期贷款，产生2872万美元递延融资成本[40] - 2021年5月17日，公司增加1.6亿美元贷款，产生480万美元递延融资成本[42] - 2021年12月定期贷款信贷额度本金增加1.5万美元至7.1万美元，延迟提取贷款可在满足条件下由借款人选择提取，截止日期经多次延期后于2023年4月3日到期未提取[46][47][48] - 2023年5月22日交易完成时，公司通过发行C系列优先股全额结算60,178美元定期贷款本金及1,727美元应计未付利息等，产生债务清偿损失17,772美元[51][52] - 公司需支付信用证年费500美元，按季度支付，购买方同意延长信用证到期日2年并免除该费用；股权费每季度以普通股支付，计算方式为1000美元除以相关计量期最后一个工作日结束前10个交易日纳斯达克全球市场普通股成交量加权平均价格，公司发行普通股达到1,547,266股（占2021年7月30日已发行普通股总数9.99%）后不再支付；现金费在达到最大股权发行后按季度支付1000美元，购买方同意将其降至每季度375美元[54][55][56][57] - 2023年3月相关协议修订，预结算期的信用证费、股权费或现金费将累计至预结算期结束时支付，结算时公司支付280美元[58] - 2020年11月24日公司发行2020年认股权证，可行使10年，行权时可购买相当于完全摊薄后已发行普通股23%的股份，截至2023年9月30日和2022年12月31日分别可购买8,712,618股和6,799,139股，行权价每股0.01美元；2021年公司发行2021年认股权证，可行使10年，行权时可购买相当于完全摊薄后已发行普通股5%的股份，截至2023年9月30日和2022年12月31日分别可购买1,894,047股和1,473,726股，行权价每股0.01美元[61][62] - 认股权证负债2022年12月31日为31,028美元，发行认股权证增加3,544美元，公允价值变动增加1,869美元，2023年9月30日为36,441美元[65] - 2020年10月公司签订Siena贷款协议，提供最高20,000美元资产支持信贷额度，经多次修订后，2023年9月将到期日从2023年10月8日延长至2024年10月31日，最高循环信贷额度增加1000万美元至4500万美元[66][67][69][73] - 截至2023年9月30日，Siena贷款协议下未偿还债务为31,062美元，剩余借款额度为1,467美元；截至2022年12月31日，未偿还债务为33,825美元，剩余借款额度为零；2020年第四季度、2021年第三季度和相关修订分别产生递延融资成本1,101美元、1,037美元和352美元[75] - 截至2023年9月30日，修订后贷款协议下未偿还债务利率为10%，第一次修订后贷款协议下为10.5%[74] - 2019年4月，公司间接全资子公司与M&T银行签订最高40,000美元循环信贷协议，期限至2021年4月16日[76] - 2023年6月30日，子公司支付4,480美元，M&T信贷协议及相关文件终止，产生2,892美元债务清偿收益[83] - 截至2022年12月31日，子公司M&T信贷协议未偿债务6,917美元，以账面价值4,116美元的租赁铁路车辆作抵押[84] 公司关联方交易情况 - 2023年前三个月和前九个月，公司向关联方支付的租金、保证金、加工服务和特许权使用费分别为2172美元和8766美元，2022年同期分别为7121美元和23777美元 [106] - 2023年9月30日，合并资产负债表中关联方资产为1172美元，关联方应付账款为1569美元；2022年12月31日，关联方资产为3261美元，关联方应付账款为3393美元 [107] 公司外汇衍生品情况 - 2023年9月30日，未到期外汇衍生品名义金额为9143美元，公允价值为34美元，而2022年12月31日这两项数据均为0 [104] - 2023年第三季度和前九个月，外汇衍生品税前实现损失均为8美元，2022年同期为0 [104] 公司制造业务数据关键指标变化 - 公司运营包括制造和零部件两个运营部门，一个可报告部门为制造[29] - 截至2023年9月30日，制造业务资产为2.00484亿美元，2022年12月31日为1.49014亿美元，增长34.54%[32] 公司其他财务指标变化 - 2023年9月30日递延收入和客户存款为19,644千美元，2022年12月31日为219千美元[27] - 截至2023年9月30日，公司剩余未履行的履约义务且预计期限超过一年的金额为14,850千美元[28] - 截至2023年9月30日，权证负债公允价值为3.6441亿美元，2022年12月31日为3.1028亿美元，增长17.44%[34] - 截至2023年9月30日，受限现金及受限现金等价物总额为5106万美元，2022年12月31日为4078万美元，增长25.21%[37] - 截至2023年9月30日，存货净额为1.22071亿美元，2022年12月31日为6431.7万美元，增长89.79%[38] - 截至2023年9月30日，总债务为3.1062亿美元，2022年12月31日为9.9487亿美元，下降68.78%[39]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度营收同比增长56%，达到8860万美元，交付760辆轨道车 [13] - 2023年第二季度综合营业收入为770万美元，2022年同期为250万美元，增长主要源于毛利润增加 [25] - 2023年第二季度销售、一般及行政费用（SG&A）为590万美元，2022年同期为410万美元，增长因股票薪酬增加 [30] - 2023年第二季度毛利润为1300万美元，毛利率14.6%；2022年同期毛利润660万美元，毛利率11.6% [32] - 2023年第二季度调整后EBITDA为800万美元，2022年同期为230万美元，主要因销量增加和运营效率提升 [34] - 2023年第二季度调整后净收入为270万美元，合每股0.02美元；2022年同期调整后净亏损620万美元，合每股0.33美元 [34] - 2023年第二季度资本支出约300万美元，墨西哥工厂建成后资本支出将大幅减少，预计未来经常性资本支出占营收0.5% - 0.75% [35] - 公司将全年调整后EBITDA指引从1500万 - 2000万美元上调至1800万 - 2200万美元，重申2023财年营收指引为4亿 - 4.3亿美元，预计生产3400 - 3700辆轨道车 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第二季度关闭381辆轨道车订单，价值5100万美元；上半年订单总计2341辆轨道车，价值2.56亿美元，较2022财年上半年增长23% [20] - 季度末积压订单为3288辆轨道车，价值约3.82亿美元 [21] - 三条生产线在第二季度产生800万美元调整后EBITDA [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业预测2023年轨道车交付量为45000辆 [22] - 部分细分市场轨道车供应紧张，部分原因是客户车队利用率高和轨道车退役 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司退出租赁业务，专注制造业务，以实现卓越制造和深化客户关系 [10][27] - 目标是成为行业最佳制造商，在质量、效率和整体性能方面为同行树立新标准 [14] - 任命首位首席运营官Nick Randall，以提升运营绩效 [15] - 完成与太平洋投资管理公司的交易，将定期贷款转换为优先股，以加强财务状况 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管货运装载量疲软和宏观经济环境带来市场不确定性，但公司对未来前景感到兴奋，团队有决心实现目标 [22][55] - 随着Castaños工厂完工，公司有能力每年生产4000 - 5000辆轨道车，并保持行业领先的制造利润率 [17] 其他重要信息 - 公司在第二季度出售大部分剩余租赁车队，包括400多辆车，获得约850万美元收益和62.2万美元销售收益 [10][25] - 公司在第二季度完成Castaños垂直整合制造园区建设，将美国轨道车制造业务转移至墨西哥 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Castaños工厂产能提升何时开始？ - 预计未来几周或一个月内第四条生产线可用，产能提升取决于生产线使用方式，若四条线全开，每年可生产4000 - 5000辆轨道车；若第四条线作为摆动线，可提高其他三条线效率 [38] 问题2: 当前积压订单中2023年之后的订单占比是多少？ - 管理层暂无相关数据，建议根据已提供的积压订单和全年交付指引进行计算 [45] 问题3: 下半年订单活动中同年交付订单的假设比例是多少？ - 2023财年业务基本已锁定和预订，特别是考虑到供应前置时间 [46] 问题4: 明年交付量是否会显著增长？ - 目前处于2023年第二季度财报电话会议，暂不适合讨论2024年情况，虽有产能提升空间，但此时谈论为时尚早 [47] 问题5: 平均销售价格（ASP）上涨3%是否因产品组合因素？ - 是的，ASP上涨是产品组合驱动的正常现象 [48] 问题6: 7月和8月第一周是否收到订单？ - 公司将在下个季度报告相关情况 [58] 问题7: 今年剩余时间的交付节奏如何？ - 下半年预计交付超2000辆车，第四季度交付量将比第三季度多，但公司不会提供具体交付数量指引，随着Castaños工厂完工交付量将增加 [61][62] 问题8: 第三季度和第四季度毛利率预期如何？ - 公司预计整体毛利率将高于以往水平，但第二季度表现尤为出色 [64] 问题9: 下半年订单预期如何，是否会因时间因素回升？ - 作为小公司，几笔订单会影响季度订单量，从上半年看订单预订比约为1.6；预计下半年订单活动将持续强劲，主要是客户内部审批流程影响订单时间 [67][68]