财务数据和关键指标变化 - GAAP基础下，第三季度摊薄后每股亏损0.10美元，去年同期为每股亏损0.42美元，主要因去年特殊费用和本季度北美同店销售增长 [36] - 非GAAP基础下，调整后摊薄每股收益0.21美元，去年同期为0.19美元，第三季度特殊费用总计1420万美元，去年同期为2480万美元 [37] - 排除特殊项目影响，本季度税前收入1310万美元，2018年同期为460万美元 [38] - 第三季度合并收入增加1850万美元，增幅4.8%，因北美同店销售增长和配送中心销售价格提高 [38] - 净利息支出减少180万美元，截至2019年9月30日，未偿还债务总额为3.78亿美元，其中包括与营销基金相关的90万美元 [45] - 年初至今有效税率为25.7%，2018年为21.2%，2018年第三季度税率包含与2017年减税和就业法案相关的240万美元或每股0.08美元的收益 [45] - 年初至今自由现金流约1600万美元，2018年同期为7400万美元，主要因营运资金项目不利变化 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内公司自营餐厅税前收入增加760万美元，主要因同店销售增长2.2%、保险成本有利和客户忠诚度积分到期 [39] - 北美配送中心税前收入增加约60万美元，因价格提高，但部分被新设备激励成本增加抵消 [40] - 北美特许经营业务税前收入改善120万美元，因同店销售增长0.6%、G&A成本有利和新设备激励成本重新分类，但被等效单位减少和特许经营商特许权使用费减免增加部分抵消 [40] - 国际业务销售额增长10%（排除外汇影响），同店销售增长1.6%，但税前收入减少32.4万美元，主要因汇率影响和支持成本增加，部分被等效单位增加带来的特许权使用费增加抵消 [41] - 其他业务部门（包括在线和移动订餐业务及北美营销基金）改善190万美元，主要因在线收入增加和营销支出时间安排 [43] - 未分配公司费用增加240万美元，因管理激励成本和专业费用增加，部分被运营商会议时间调整抵消 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度，北美新开15家餐厅，关闭38家，净减少23家；国际新开60家，关闭39家，净增加21家。年初至今，全球新开203家，关闭163家，净增加40家，季度末全球餐厅总数为5343家 [47] - 预计北美同店销售为负1.5%至负3.5%，此前指引为负1%至负4%；国际同店销售预计为持平至2%，此前指引为持平至3%；全球净门店增长预计为85至115家，此前为100至150家 [49][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司设定五个战略优先事项，包括建立包容、多元化和赢的领导文化，改善单位盈利能力，通过商业平台确立披萨优势，利用技术基础设施使业务运营获胜，国内外拓展业务版图 [18][20][21][25][27] - 公司推出新的大蒜帕尔马干酪皮披萨及创新营销活动，“与沙奎尔·奥尼尔合作的美好一天”活动对品牌认知和品牌资产有积极影响 [22][24] - 公司与UberEATS达成合作，目前与美国前四大聚合商中的三家合作，以解决司机短缺和覆盖更多客户 [26] - 公司加强和精简高级领导团队，新首席商业和营销官Max Wetzel将领导公司重新确立披萨优势 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度表现强劲，国内同店销售实现八个季度以来首次同比正增长，国际销售健康增长，品牌重建工作取得进展 [7][8] - 公司有明确的未来发展路径，团队有动力推动品牌达到新高度，尽管还有很多工作要做，但已经开始行动并取得了一定的势头 [34] 其他重要信息 - 第三季度公司将21家自营餐厅重新特许经营，包括佐治亚州的19家，售价560万美元；第三季度后，完成佛罗里达州23家自营餐厅的重新特许经营，售价750万美元 [46] - 董事会在2019年第三季度宣布向普通股和优先股股东支付1050万美元现金股息，第三季度后宣布第四季度支付约1060万美元现金股息，第四季度普通股现金股息为每股0.225美元 [48] - 首席财务官Joe Smith将于2019财年末（明年春季）离职，公司已开始寻找新的首席财务官 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 改善加盟商单位经济效益的具体措施及是否需先增加客流量来提高利润率 - 公司首席餐厅官Jim Norberg正领导相关工作，在公司餐厅和加盟商餐厅进行多项测试以提高餐厅生产力，包括披萨生产和配送服务。提高收入和提高餐厅生产力都很重要，两者结合可加速提高利润率 [55][57][58] 问题2: 未来菜单创新是否会超出披萨范畴 - 公司为创新团队提供了更大的发挥空间，不仅会在披萨上创新，也会在其他菜品上进行创新，如近期推出的大蒜帕尔马干酪皮披萨就是创新成果 [59][60] 问题3: 本季度销售趋势及沙奎尔·奥尼尔活动的表现 - 公司通常不讨论季度内销售情况，但对沙奎尔·奥尼尔活动的表现很满意，该活动有助于改善消费者对公司的整体看法，自活动推出以来，公司跟踪的消费者情绪指标大多呈积极变化 [63][64][65] 问题4: 更换首席营销官对现有战略的影响 - 这不会改变公司战略，此次变动旨在创建整体的市场进入战略，将烹饪、面向消费者的数字平台和传统营销工作整合到新首席商业和营销官Max Wetzel领导下 [69][70][71] 问题5: 入职两个月后认为未来12个月最容易实现的改进机会是什么 - 与聚合商建立合作关系可能是最容易实现的机会，聚合商已有配送网络，整合其平台后，公司和加盟商餐厅可利用该合作获得更多盈利订单。同时，运营方面的工作也取得了进展，预计2020年将受益 [72][73][74] 问题6: 调整后的EBITDA范围较宽的原因及第四季度的上下行因素 - 公司认为该指引与过去几个季度一致，11月和12月将推出新产品，这可能是导致范围有200个基点差异的驱动因素。此外，去年推出的Papa Rewards计划也会对业绩产生影响 [77][78][79] 问题7: 2020年推动同店销售回升的最重要驱动因素是什么 - 提高餐厅生产力是关键，确保每一笔销售都能为餐厅和加盟商带来更多利润，目前团队在一些平台上的初步测试显示出良好结果，加盟商对此很期待 [80] 问题8: 公司如何看待价值策略以及对现有价值测试的看法 - 价值不仅仅意味着低价，而是为所售产品提供合理价格。公司将继续探索能实现盈利增长的价格策略，但不会仅依赖价格竞争，会更注重创新，将低价策略作为吸引新客户和提高现有客户购买频率的工具，并与其他机会进行综合评估 [84][85][86] 问题9: 与聚合商合作时店内订单处理方式、数据共享及对忠诚度计划的影响 - 与聚合商合作没有重大运营挑战，公司将其系统与自身系统集成，订单可无缝接入。关于数据共享，大部分客户已安装聚合商应用，聚合商已能获取客户数据，公司认为与聚合商合作可实现互利共赢 [88][89][90] 问题10: 目前与配送服务提供商合作的门店数量及对第三季度同店销售的贡献 - 公司和加盟商的大量餐厅已与聚合商合作，与Uber Eats的合作将进一步扩大合作范围。目前这部分业务占比相对较小，本季度销售增长并非主要由这些合作推动，但公司认为其对未来客户获取和高峰时段生产力有帮助 [94] 问题11: 近期重新特许经营交易是机会主义行为还是战略转变，以及出售公司门店的相关指标 - 公司认为资产负债表提供了多种选择，拥有约600家餐厅是一种资产，可用于推动公司计划，也可帮助新加盟商进入市场或提高现有加盟商的生产力，未来将继续寻找机会利用餐厅组合实现盈利增长 [95] 问题12: 公司今年和明年以特许权使用费减免和广告投入形式进行的投资是否合适，以及2020年后避免类似投资所需的加盟商盈利能力改善水平 - 公司管理层对做出这些投资决策表示认可，这些投资对加盟商有帮助。2020年公司将专注于通过增加销售和提高运营效率来提高餐厅盈利能力，目标是在协议结束时，加盟商的餐厅能够独立运营且无需公司继续提供支持 [98][99][100] 问题13: 公司是否会在2020年提供隐含销售增长目标的指引，以避免2020年后的投资 - 公司将在2019财年末和2月下旬提供2020年指引，该指引将与公司业务发展方向一致，目标是通过实施战略优先事项，使加盟商处于良好状态 [101] 问题14: 与之前经历的困境特许经营系统相比，棒约翰特许经营系统的健康状况以及加盟商尝试新举措或投资的意愿如何 - 加盟商表现出积极态度和高度承诺，愿意与公司合作推动业务发展。与以往经验相比，此次公司在加盟商合作方面处于更有利的地位 [102][103] 问题15: 是否考虑在G&A方面节省成本或对配送中心业务采取战略选择 - 公司领导团队会不断挑战自身以提高生产力，近期的团队调整旨在使团队更专注于重要机会，从而提高效率。G&A方面的节省主要来自战略优先事项的选择，避免在影响较小的事项上投入精力 [104][105][106] 问题16: 销售增长来自新客户、流失客户还是更高的购买频率，以及创新的节奏和频率如何 - 销售增长来自新客户、购买频率和客单价的平衡。公司希望通过推出新产品和有效营销，继续增加客户数量和购买频率，并探索新的获客机会 [109][110] 问题17: 公司和加盟商业务增长差异的驱动因素，奖励计划会员数量及季度增长百分比 - 公司和加盟商业务运营模式基本一致，但部分地区面临独特的地理挑战，如工资通胀等，需要调整定价和促销策略，这可能影响销售增长百分比。公司目前未披露奖励计划的具体细节，但对该计划带来的好处感到满意，并将继续优化 [111][112][113] 问题18: 能否分享加盟商盈利能力的改善情况 - 公司无法提供加盟商盈利能力的具体数据，但随着收入增长和运营效率提高，加盟商盈利能力将得到积极影响 [116][117] 问题19: 通过聚合商进行的配送交易盈利能力是否与直接配送交易相当，是否向聚合商提供促销活动 - 公司对聚合商订单的盈利能力感到满意，但两者不完全相同。公司的数字促销和折扣不反映在聚合商订单中，目前认为该模式运行良好，将继续与聚合商合作优化 [119][133][134] 问题20: 配送司机短缺是宏观问题还是公司特定问题，是否会随销售恢复而改善 - 这是一个宏观问题，但公司业务改善也有助于吸引和留住司机，随着收入和交易增长，可给予司机更多激励 [120] 问题21: 公司餐厅利润率改善的驱动因素，是否有一次性因素 - 利润率改善得益于2.2%的同店销售增长、运营团队对劳动力成本效率的关注、广告效率提高和保险成本有利，其中保险成本改善是公司一年前开始的举措，目前开始显现效果 [122][123][124] 问题22: 今年下半年提高同店销售最有效的因素是什么，消费者使用棒约翰的方式与上半年相比有何变化 - 沙奎尔·奥尼尔活动和公司在社区的多元化努力有助于改善消费者对公司的看法，运营方面的改进也有助于更好地处理客户订单。公司在声誉管理、食品创新和营销方面的努力将吸引更多客户 [127][128][129] 问题23: 下半年市场上的价格促销活动中，哪些表现出色或令人失望 - 公司未大规模开展激进的价格促销活动，团队在测试全国性计划时，在当地开展了一些传统价值计划，销售增长并非主要归因于这些价值计划 [130][131] 问题24: 第三方配送聚合商是否能够营销公司的数字营销活动中的促销和折扣，是否计划改变现状 - 聚合商不提供公司的折扣，但会通过自身渠道为客户提供折扣。目前公司认为该模式运行良好，将继续与聚合商合作优化，不会通过其渠道推送公司的折扣和优惠 [132][133][134] 问题25: 此前宣布的8000万美元加盟商支持计划的节奏是否仍然适用，第四季度是否会有更大规模的营销资金投入 - 该计划的节奏仍然适用，4000万美元营销资金按每年2000万美元分配，第三季度已投入500万美元，第四季度预计投入约1500万美元，但这并非比去年同期额外增加1500万美元，还需考虑原有计划 [138][139][140] 问题26: 沙奎尔·奥尼尔作为代言人的使用方式未来几个季度将如何演变 - 公司对沙奎尔·奥尼尔活动对品牌的影响感到满意，将继续利用这一合作关系，可能包括持续的声誉建设工作，也可能用于产品推广和促销活动 [142][143]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP摊薄后每股收益为0.15美元，去年同期为0.35美元，下降主要归因于北美可比销售额下降和特殊费用 [34] - 剔除特殊费用和某些一次性费用后，非GAAP调整后摊薄每股收益为0.28美元，去年同期为0.48美元 [35] - 第二季度特殊费用总计540万美元，其中约250万美元用于支持北美餐厅，250万美元用于营销基金 [35] - GAAP税前收入为1000万美元，剔除特殊费用影响后为1520万美元，去年同期为2120万美元 [36] - 第二季度合并收入下降3030万美元或7.1%，剔除特殊项目影响后下降1430万美元或3.4% [37] - 第二季度G&A成本增加970万美元，主要由于营销基金贡献、运营会议时间调整等 [42] - 净利息支出减少150万美元，主要因未偿债务减少，部分被利率上升抵消 [43] - 截至6月30日，未偿债务为3.84亿美元，较2018年末减少2.41亿美元 [43] - 第二季度有效所得税税率为12.9%，去年同期为36.8%，主要因2018年第二季度中国业务再特许经营 [44] - 2019年上半年自由现金流约为890万美元，去年同期为5190万美元，主要因净收入降低和营运资金项目不利变化 [45] - 2019年第二季度支付现金股息1050万美元，董事会宣布第三季度现金股息约1050万美元，普通股现金股息为每股0.225美元 [47] - 预计2019年GAAP摊薄每股亏损为 - 0.10至 - 0.40美元，特殊费用预计为5000万至6000万美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内公司自营餐厅运营利润率减少180万美元，因可比销售额降低，但促销活动和食品成本有利影响部分抵消，运营利润率提升0.9% [38] - 北美特许经营权使用费和费用减少420万美元或17.4%，主要因可比销售额为负、特许权使用费减免和目标特许权豁免增加 [39] - 北美配送中心运营利润率增加20万美元或0.4%，因运营成本降低抵消了销售额下降影响 [40] - 国际运营利润率提升5.3%，主要因中国公司自营业务再特许经营，剔除该影响后与去年同期持平 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度北美同店销售额下降5.7%，第一季度下降6.9%，为连续第三个季度改善 [6] - 国际业务同店销售额增长0.3%，受英国同店销售额转正和中东持续强劲增长推动 [8] - 第二季度在北美新开18家餐厅，关闭35家，净减少17家；国际新开34家，关闭8家，净增加26家；年初至今全球新开128家，关闭86家，净增加42家 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕五大战略支柱取得进展，包括加强品牌、为加盟商提供支持、提升品牌差异化、创造可及价值、推进技术战略和忠诚度计划等 [5] - 计划使用最多1亿美元推进战略优先事项，其中4000万美元用于营销，2019年下半年和2020年各花一半，2020年国家营销基金贡献率提高至5% [10][11] - 4000万美元用于为北美加盟商提供六个季度的递减特许权使用费减免，分配到系统范围减免、基于客户服务目标的激励减免和针对特定加盟商的需求减免三个领域 [12] - 与沙奎尔·奥尼尔合作，他投资亚特兰大地区九家餐厅并担任品牌大使，秋季将推出全国广告活动 [16][17][18] - 测试多种价值和菜单组合，在约25%的美国餐厅评估不同可及价值方案，有望推出全国促销活动 [19][20][21] - 技术战略上，继续探索聚合商合作机会，投资自有技术提升直接客户交付体验，GPS配送跟踪已覆盖超1000家美国餐厅 [22][23] - 重新推出Papa Rewards忠诚度计划六个月后，客单价稳定，团队成员对新结构满意度高，准备扩大一对一促销和个性化体验 [24] - 招聘经验丰富的运营领导者Jim Norberg担任餐厅运营高级副总裁，完善领导团队 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美同店销售额虽为负但在改善，消费者情绪挑战处于稳定和扭转的早期阶段，预计下半年继续改善，全年北美同店销售额指引上调至 - 1%至 - 4% [6][7] - 国际业务表现强劲，是长期股东价值的驱动力，预计全年国际同店销售额为持平至增长3% [8][9] - 公司对未来充满信心，认为2019年是品牌转型的重要一年，2020年将回归更好状态 [59][60] 其他重要信息 - 公司讨论包含前瞻性陈述，存在实际结果与陈述有重大差异的风险，需结合盈利报告和SEC文件中的警示声明 [4] - “We Went Together”计划得到加盟商领导支持，近100%的加盟商在截止日期前加入 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 同店销售额指引低端上调，是否期望后续持续改善，以及如何看待去年7月中旬评论的影响 - 公司有信心继续改善销售，自Starboard投资以来采取的一系列举措，如组建新领导团队、引入沙奎尔·奥尼尔、开展价值平台测试等，让公司对下半年销售回升乐观，预计下半年实现正销售增长，且季度间会持续改善 [57][58][59] 问题2: 价值测试计划是围绕固定价格点还是有不同方法 - 价值一直是公司品牌重要部分，目前不仅测试6美元中等披萨促销，还在试验多层级价格点价值结构，提供三种不同尺寸披萨，有升级销售引擎，测试方法基于测试和控制，利用数据和技术进行精细测试，目标是在短期内推出有效方案，成功关键在于增量销售、交易和盈利能力 [61][64][65][71] 问题3: 同店销售额指引变化是反映当前季度情况还是沙克活动推出后的预期 - 营销和财务团队对投资水平、品牌活动和价值平台的影响进行了分析和预测，虽测试尚早，但有足够信心将指引低端从 - 5%提高到 - 4%，高端未调整是因业务仍存在不确定性 [74][75] 问题4: 8000万美元投资中，2019年计划花费50%，是否意味着下半年营销花费约3000万美元 - 8000万美元投资按50 - 50比例在2019年和2020年分配，2019年4000万美元中，50%用于特许权使用费，50%用于营销，具体金额仍在最终规划阶段 [77] 问题5: 在提供援助的环境下，加盟商需要怎样的同店销售额来保持利润率稳定 - 不同市场情况不同，所需同店销售额不同，公司针对不同市场的加盟商提供有针对性的支持，以稳定整体单位经济模型，预计下半年实现正销售增长，恢复品牌增长 [78][79][80] 问题6: 单位增长指引低端上调，是美国还是国际业务，国内业务驱动因素是什么 - 主要是国内业务，前六个月门店关闭情况比去年和原预测有所改善，得益于有针对性的特许权使用费减免和其他援助，以及管理层对业务未来的信心 [84][85] 问题7: 第三方配送合作情况如何 - 与DoorDash合作超一年，进展良好，但尚未完全部署到所有门店，不同地区表现有差异，目前对销售影响较小，但吸引了大量新客户，公司计划继续与其他大型全国性聚合商合作，将其作为未来增长机会 [90][91][93] 问题8: 8000万美元投资中，2019年有多少是针对性需求基础救济 - 针对性需求基础救济是投资的一部分，但不包含在特殊费用中 [100] 问题9: 特许权使用费减免是否要求加盟商参与特定价值推广 - 特许权使用费减免不与加盟商参与特定价值推广挂钩，但全国性促销所有加盟商都需遵守，特许权使用费减免协议与加盟商的一般责任豁免相关 [101][102][103] 问题10: 新价值结构是否要求加盟商从关注利润率百分比转向关注交易利润美元增长 - 公司和加盟商都关注利润，成功的测试关键在于增量销售、交易和盈利能力，加盟商理解价值和促销对推动流量增长的重要性，公司希望通过全国性品牌推广有效提升流量 [104][105][106] 问题11: 运营会议时间调整对本季度G&A有何影响，是否会使第三季度比较受益 - 运营会议时间调整对本季度G&A影响约数百万美元，预计会使第三季度受益 [108] 问题12: 是否继续为英国基金提供支持 - 公司继续与英国团队合作，多年来一直为其提供各种贡献，今年也会根据业务情况继续提供支持，英国是重要市场，公司将评估如何投资以实现可持续增长 [110][111][113] 问题13: 如何调整北美配送中心业务规模以应对固定成本压力 - 团队正在考虑调整生产计划、优化配送成本等方式来提高效率，但不会因短期决策影响品牌未来增长，配送中心对公司和加盟商很重要，具有成本低、收益高、提供质量和一致性等优势 [115][118][120] 问题14: 消费者情绪挑战稳定和扭转的依据是什么，本季度同店销售额和流量趋势如何 - 公司使用YouGov品牌指数等工具跟踪消费者情绪，过去12个周期呈持续改善趋势，基金会捐赠和积极宣传也会提升品牌情绪指数，忠诚度计划显示顾客回购意愿和满意度提高，本季度促销价格点和营销投资无显著差异，是过渡季度，主要在为未来做准备 [124][125][130][131] 问题15: 第三方聚合商的强劲增长对披萨行业有何影响 - 行业内存在市场份额转移，独立餐厅份额向全国性品牌转移，公司与聚合商合作带来的增量提升抵消了部分影响，整体影响较小，长期来看全国性品牌有望恢复增长，公司将继续监测并学习与聚合商合作的方式 [133][134][136] 问题16: 价值推广是否需要加盟商进行设备升级或增量投资 - 目前没有需要加盟商进行重大投资的情况，部分价值测试是新菜单项目或产品推出 [140]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP基础上摊薄后每股亏损0.12美元，2018年第一季度摊薄后每股收益0.52美元，收益下降主要归因于特殊费用和北美可比销售额下降 [32] - 第一季度GAAP基础上税前亏损80万美元，排除特殊费用影响后，第一季度税前收入1510万美元，2018年同期为2310万美元 [34] - 第一季度合并收入减少5180万美元，降幅11.5%，主要因北美可比销售额降低、公司餐厅收入减少、特许权使用费降低和北美配送中心销售额下降 [38] - 第一季度国内公司餐厅运营利润率减少约400万美元，占相关收入的比例下降0.6%；北美特许经营权使用费和费用减少730万美元；北美配送中心运营利润率增加30万美元，占相关收入的比例上升0.7%；国际业务运营利润率增加30万美元 [39][40] - 第一季度G&A成本增加1110万美元，主要因特殊费用增加1070万美元；净利息支出增加120万美元；3月31日未偿还债务总额为3.8亿美元，较2018年末减少2.45亿美元 [41][42] - 预计年税率在21% - 24%之间；第一季度自由现金流约310万美元，2018年为2740万美元，减少主要因特殊费用、合并全国营销基金影响及其他营运资金项目不利变化 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度北美同店销售额下降6.9%，较第四季度的8.1%有所改善；国际同店销售额基本持平，较第四季度2.6%的降幅有所改善 [6][7] - 第一季度在北美新开27家餐厅，关闭28家，净减少1家；国际新开49家餐厅，关闭15家，净增加34家 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场受消费者情绪挑战影响，公司采取多项积极行动，消费者情绪有改善迹象，但第二季度仍将是业务逆风因素，全年北美同店销售额指引为负1%至负5% [7][9] - 国际市场是公司长期品牌战略的关键组成部分，第一季度产生超500万美元税前收入，销售额和餐厅数量实现两位数增长 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Starboard合作良好，其3月底行使期权额外投资500万美元，公司将谨慎分配资金以加强资产负债表和进行战略投资 [10] - 与Shaquille O'Neal合作，他成为公司新董事、即将成为加盟商和品牌大使，公司将为其制定品牌推广计划和平台 [11] - 优先考虑人才，任命多位新独立董事和全球首席营销官，推出Papa John's Foundation，开展多元化、公平和包容培训 [12][14][15] - 改善客户价值主张，推出6款新特色披萨，简化菜单，测试定价结构，推广新Papa Rewards忠诚度计划 [19][20][21] - 探索与聚合商的合作机会，加强直接面向客户的配送体验，利用技术改善配送时间和客户体验 [23][24] - 支持加盟商，第一季度为国内传统餐厅提供近500万美元特许权使用费减免，并承诺在第二季度提供特许权使用费减免和营销支持 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度是2019财年良好开端，公司在执行计划和构建长期基础方面取得进展，对业务关键驱动因素的扭转感到鼓舞 [5][31] - 消费者情绪改善需要时间，第二季度北美业务仍面临挑战，但对实现公司长期潜力充满信心 [9] - 预计2019年下半年业务将改善，重申2019年展望 [47] 其他重要信息 - 第一季度开始合并Papa John's营销基金财务结果，并重述2018年第一季度财务结果，预计对2019年及未来年度合并财务结果无重大影响 [35][37] - 第一季度采用ASC Topic 842会计准则，记录约1.57亿美元经营租赁负债，对经营结果和契约计算无重大影响 [44][45] - 2019年第一季度向普通股和优先股股东支付910万美元现金股息，4月30日董事会宣布第二季度约1060万美元现金股息，普通股现金股息为每股0.225美元 [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 市场改善原因及后续季度是否持续改善 - 市场改善原因包括Papa rewards计划推出、促销活动、12美元特色披萨推广、6美元中等单配料披萨促销、消费者情绪改善等，公司预计后续季度会有改善，但仍面临挑战，新CMO刚上任6周，需时间评估和改进业务 [55][59] 问题2: 与Shaquille O'Neal合作的大使角色时间、信息及预期 - 新CMO正在评估广告方面机会和创意，时间待定；Shaquille已积极参与董事会，在营销、门店设计、运营等方面提供建议，还参与基金会相关活动；他在南亚特兰大参与合资经营9家餐厅，有望吸引外部加盟商 [62][63] 问题3: 第一季度同店销售额节奏、流量变化及季度至今趋势 - 第一季度从1月到2月和3月，客单价趋于稳定，流量有所改善，主要因促销活动正常化；新忠诚度计划虽初期有影响，但目前趋势积极，减少了对深度折扣策略的依赖；消费者情绪有改善，但未恢复到2017年11月前水平，营销工作到位后销售有望提升 [66][68][69] 问题4: 价值主张新增项目及全国推广时间 - 公司在当地市场进行各种测试，包括价格和产品，需确保可扩展性和可持续性，全国推广时间待定；公司利用数据进行产品创新，6美元披萨是客户获取工具，现有产品也有向上销售机会 [70][73][74] 问题5: 第一季度是否向营销基金捐款及全年是否增加捐款 - 今年1月起全国营销基金贡献率为4.75%，计划明年提高0.25个百分点；去年向全国营销基金捐款1000万美元，第二季度有小额捐款，将继续评估是否追加投资 [78][79] 问题6: 第一季度国内门店开业和关闭情况及后续展望 - 第一季度国内门店开业情况好于预期，加盟商仍看到部分地区的成功机会；关闭数量较第三和第四季度有所下降，公司为加盟商提供支持以减少关闭数量；去年非传统门店关闭数量较多，今年预计会减少，公司将继续监测并与加盟商合作 [81][82][85] 问题7: 去年非传统门店关闭比例及今年预计情况 - 去年国内约190家门店关闭，其中约62家为非传统门店；若继续与加盟商合作，今年非传统门店关闭数量有望减少 [88] 问题8: 加盟商目前情绪及变化 - 加盟商对Shaquille的加入感到兴奋，但在销售未恢复正增长前，因销售下降导致单位经济压力，仍面临挑战；公司与加盟商合作寻找可持续解决方案，Starboard的投资和新董事会成员有助于做出正确决策 [89][90][91] 问题9: 是否预计第二季度同店销售额有改善 - 公司预计今年各季度会有改善，但未明确各季度具体改善幅度，目前未看到需要改变全年指引的重大变化，仍对实现目标持乐观态度 [94][95] 问题10: 第一季度交易表现是否有有意义的改善 - 从1月中旬到2月和3月有显著改善，主要体现在客单价上，因去年第四季度客单价较高、折扣减少和菜单价格上涨等因素影响；公司优先关注流量增长，同时监测客单价以避免对流量产生负面影响 [96][97] 问题11: 全国广告基金是否同比下降 - 由于贡献率每提高0.25个百分点约增加700万美元，虽收入下降，但全年全国营销基金支出将超过2018年，公司有足够资金保持竞争力并实现销售指引 [98][100] 问题12: 配送中心利润率提高是否因提价 - 配送中心利润率提高是因商品成本下降、劳动力成本改善以及餐厅剥离导致的报告差异；公司管理食品服务利润率以支持加盟商，全年将维持与加盟商商定的税后利润率目标 [101][102][103] 问题13: 排除特许权使用费减免后有效税率低于去年的原因 - 公司为部分渗透不足地区的加盟商提供了特许权使用费减免 [104]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度GAAP摊薄后每股亏损0.44美元，2017年同期摊薄后每股收益0.81美元，主要因特殊费用及北美可比销售额下降等因素 [40][41] - 全年特殊费用5070万美元，非GAAP调整后摊薄每股收益0.15美元，2017年同期为0.54美元 [44] - 第四季度GAAP净亏损1380万美元，剔除特殊项目后净收入460万美元，2017年同期为1890万美元；2018年GAAP每股收益0.05美元，2017年为2.83美元；剔除特殊项目后，2018年调整后每股收益1.34美元，2017年为2.51美元 [45] - 合并第四季度收入（剔除2017年第53周）减少6270万美元，降幅13.4%，主要因北美可比销售额下降 [46] - 全年有效税率44.9%，高于2017年的24.1%，主要因2018年税前收益降低及中国业务剥离相关运营亏损收回 [56] - 全年自由现金流约3080万美元，2017年为8240万美元，主要因公司2018年净收入降低 [57] - 第四季度支付现金股息710万美元，每股0.225美元，2018年共支付股息2900万美元，全年股息每股0.90美元；2019年1月30日，董事会宣布第一季度股息每股0.225美元 [58] - 2018年公司回购约270万股股票，总成本约1.58亿美元，8月初后未再回购 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内公司自营餐厅第四季度运营利润率减少930万美元，占相关收入比例下降0.6%，主要因可比销售额下降及新收入确认标准影响 [48] - 北美特许经营权使用费和费用第四季度减少920万美元，降幅34.1%，主要因给予北美加盟商短期特许权使用费减免及可比销售额为负 [49] - 北美配送中心第四季度运营利润率减少550万美元，占相关收入比例下降2.4%，因北美餐厅销售额下降及新收入确认标准下需报告特许餐厅设备激励费用 [50] - 国际业务第四季度运营利润率减少250万美元，因新餐厅开业费用降低及英国质量控制中心收入减少；占国际收入比例增加0.7%，主要因中国业务剥离 [51][52] - 第四季度G&A成本增加2020万美元，主要因特殊费用、技术倡议成本增加及对新成立基金会的捐款，部分被特许餐厅设备激励费用报告调整抵消 [53] - 第四季度净利息费用增加320万美元，因平均未偿债务增加及利率上升，年末未偿债务余额6.25亿美元 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度北美同店销售额下降8.1%，全年下降7.3%；国际同店销售额第四季度下降2.6%，全年下降1.6% [8] - 预计2019年北美可比销售额在 - 1%至 - 5%之间，国际可比销售额持平至增长3% [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕五个支柱展开，包括以人为本、提升品牌差异化、创造可及价值、发展技术、优化单位经济 [15][21][25][29][33] - 以人为本方面，开展文化审计并实施多项建议，如进行多元化培训、聘请首席人力官、推出高等教育福利计划 [16][18][19] - 提升品牌差异化方面，下月将推出电视和数字广告活动，强调产品和食材优势，还将推出特色披萨 [22][23][24] - 创造可及价值方面，重新推出Papa Rewards忠诚度计划，开发日常价值产品并在部分市场测试 [25][27] - 发展技术方面，提升数字和移动平台消费者体验，拓展订餐渠道，探索技术改进潜力 [29][30][32] - 优化单位经济方面，与第三方合作提高餐厅运营效率，为加盟商提供特许权使用费减免，评估技术解决方案 [33][34] - 国际业务持续增长，第四季度销售额和餐厅数量均实现两位数增长，全年新开304家国际餐厅，自2016年进入12个新国家，目前遍布47个国家和地区 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 北美市场结果令人失望，反映品牌在美国面临消费者情绪挑战，销售受忠诚度计划转换和促销效果不佳影响，但公司对长期潜力有信心 [8][9] - 信心源于品牌差异化、新合作伙伴带来资源和专业知识、团队的承诺和热情 [10][11][13] - 2019年仍需努力实现业务可持续增长，但与Starboard的投资协议增强了公司信心，公司将更有纪律地运营和分配资本 [39][40] 其他重要信息 - 2019年公司预计GAAP每股收益在0 - 0.50美元之间，包括3000 - 5000万美元特殊费用；调整后摊薄每股收益在1 - 1.20美元之间 [60] - 预计2019年全球净增75 - 150家门店，计划在资本项目上投资4500 - 5000万美元 [61] - 2019年初步税率预计在21% - 24%之间，块状奶酪价格预计在1.60美元的低至中区间 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2月美国同店销售趋势及对指引中同店销售范围有信心的原因 - 2018年面临挑战，1月开局艰难，忠诚度计划和促销活动对销售额有短期压力；2月销售情况明显改善，公司已将此纳入全年展望，预计2019年上半年比下半年更具挑战性 [66][68][70] 问题2: 2019年预计的新店开业与关闭数量 - 公司不会提供具体数字，但国际市场有望延续类似增长态势，国内关闭门店数量预计因2018年非传统门店关闭的非经常性事件而减少，销售好转将有助于净增门店数量达到预期上限 [71][72][73] 问题3: 2019年营销预算与2018年对比、投资方向及节奏 - 2019年全国营销基金贡献率从4.5%提高到4.75%，虽收入有压力，但整体可获取资金接近持平；团队会合理规划各季度投资，仍会投入电视、数字和社交媒体，评估合作和拓展潜在影响者；与2018年相比，今年营销支出结构会不同，会增加商业广告和一对一营销 [77][78][84] 问题4: Starboard投资的1亿美元资金使用计划 - 先偿还循环信贷额度，后续可根据投资回报情况重新使用资金；公司处于评估阶段，将围绕五个战略优先事项进行投资，以改善团队成员和客户体验，提高销售额和单位经济效益 [86][87][89] 问题5: 菜单创新和价值测试的具体情况 - 本周将软推出、下周全国媒体支持推出六款手工特色披萨，售价12美元，还在测试三明治；公司会继续推出创意披萨，通过6美元和12美元的价值策略吸引不同客户群体，同时利用新技术进行精准营销 [92][95][100] 问题6: 给予加盟商的特许权减免期限 - 已正式承诺在第一季度为国内加盟商提供特许权减免，上半年预计仍有单位经济压力，公司会在全年指引范围内评估后续支持加盟商的合适水平 [110][112] 问题7: 平衡品牌形象修复与新产品和促销活动的方法 - 两者需同时进行，公司在2019年有公关和公益计划，如成立基金会并进行捐赠，内部开展多元化和文化建设工作；同时推出创新产品和有吸引力的价值主张，通过整合营销渠道传递品牌信息 [113][115][118] 问题8: 复活节时间变化对本季度销售的影响 - 对可比销售额的影响可能小于1% [125] 问题9: 公司对全年定价的假设 - 公司更关注客流量增长，忠诚度计划和促销活动的节奏安排会平衡客流量和客单价，预计不会对客单价造成持续拖累 [126][127] 问题10: 公司自营店和加盟店业绩差距未来的变化趋势 - 过去公司自营店表现优于加盟店，但近期差距缩小；预计随着全年推进，差距会缩小，公司自营店团队有信心恢复到以往水平 [129][130][131] 问题11: 客单价和客流量的量化影响及当前客流量增长情况 - 12月和1月客单价和客流量均不理想，2月客单价趋于稳定，客流量显著改善；公司将通过合理安排促销活动平衡两者关系，重点是恢复客流量和市场份额 [136][137][139] 问题12: 特色披萨12美元定价策略及价值定位 - 6美元和12美元定价目前效果良好，针对不同客户群体，仍在测试和调整；加盟商在不同市场有提价和增值销售的机会，公司会利用新技术进行精准营销；新忠诚度计划是价值平台，会根据市场情况灵活调整价值策略 [143][145][151] 问题13: 费城芝士牛排促销2月效果好于去年秋季的原因 - 去年未开展该促销活动；此次成功不仅因产品，还因营销团队创意执行出色，突出食材质量，新的媒体购买机构合理分配投资和精准定位消费者；同时利用新营销技术进行针对性营销，吸引新客户 [160][162][166] 问题14: 2018年国内加盟商亏损比例 - 公司不会提供具体信息，但已采取措施帮助加盟商应对单位经济挑战，减少亏损门店比例 [169][170] 问题15: 今年配送中心利润率预期 - 公司不会提供具体利润率，但会保持相对稳定，预计接近2018年前水平，此前为支持加盟商降低了利润率 [173][177] 问题16: 剔除特殊费用后G&A费用情况 - 若剔除特殊费用，与去年相比将保持相对一致，主要关注费用金额 [178][179] 问题17: 上半年特许权减免影响是否与第四季度相似 - 第一季度与第四季度情况相似，公司仍在评估第一季度后对加盟商的支持力度，预计上半年特许权减免或支持更频繁，全年会根据测试结果调整投资方向 [180][181][182]