信托权益盈利分配 - 信托净盈利权益可获底层资产油气生产净利润的80%[69] 能源价格变化 - 2022年第一季度末至5月12日，WTI原油现货价格从76.99美元/桶涨至106.13美元/桶，亨利枢纽天然气现货价格从3.66美元/百万英热单位涨至7.25美元/百万英热单位[73] 资本支出计划 - 2022年资本支出计划为600万 - 800万美元，按80%净盈利权益计为480万 - 640万美元，目前预计支出处于该范围高端[74] 业务销售数据变化 - 2022年第一季度与2021年同期相比，石油销售从511.9139万美元增至938.722万美元，增幅83%；天然气销售从123.9309万美元增至370.7288万美元，增幅199%[77] 直接运营费用变化 - 2022年第一季度与2021年同期相比，直接运营费用从578.5万美元增至903.1万美元，增幅56%[77] 净盈利变化 - 2022年第一季度与2021年同期相比，净盈利从57.3448万美元增至419.3538万美元，增幅609%[77] - 2022年第一季度底层资产净盈利330万美元，2021年同期为50万美元，增加280万美元[80] 产量数据变化 - 2022年第一季度与2021年同期相比，石油产量从137369桶降至125837桶，降幅8%；天然气产量从772831立方英尺增至820646立方英尺，增幅6%[78] 实现价格变化 - 2022年第一季度与2021年同期相比，实现的石油价格从37.27美元/桶增至74.6美元/桶，增幅100%；实现的天然气价格从1.6美元/立方英尺增至4.52美元/立方英尺，增幅183%[78] 信托流动性与资金用途 - 信托主要流动性来源为净盈利权益产生的现金流和信用证下的借款能力，现金主要用于向信托单位持有人分配[82] 现金储备建立 - 自2022年2月起，公司每月从可分配资金中扣留37,833美元，逐步建立约230万美元的现金储备[83] 信用证与贷款安排 - COERT为公司提供120万美元的信用证，若现金不足支付行政费用可使用；若超过120万美元，COERT同意贷款[84] 现金持有情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司现金分别为275,232美元和67,116美元[84] 行政费用支付 - 公司向受托人支付每年20万美元的行政费用，向特拉华州受托人支付每年2000美元的费用[86] 单位持有人分配情况 - 2022年4月18日，公司宣布向4月29日登记在册的单位持有人每股分配0.0315美元，于5月13日支付[90][93] - 2022年5月16日，公司宣布向5月31日登记在册的单位持有人每股分配0.032美元，预计6月14日支付[90][94] - 2022年4月14日，公司支付3月18日宣布的每股0.016美元的分配，对象为3月31日登记在册的单位持有人[93] 表外安排情况 - 公司无表外安排，未为其他方债务提供担保，无可能导致未合并债务、损失或或有义务的安排[91] 关键会计政策和估计情况 - 2022年第一季度，公司关键会计政策和估计无重大变化[92] 市场风险披露情况 - 作为“较小报告公司”，公司无需提供市场风险的定量和定性披露信息[95]

信托权益与收益分配 - 信托有权获得特定油气生产净利润的80%[45][52] - 每月计算的底层资产石油和天然气生产销售的总净利润的80%，将在下个月底前支付给信托[80] - 2021年和2020年，ConocoPhillips分别占信托“净利润利息收入”计算中底层资产销售额的29%和38%[62] - 2021年9月，赞助商就位于德克萨斯州博登县的部分底层资产的矿权签订租赁协议，预计总收益为82500美元，信托按80%净利润权益计算约为63000美元[88] - 2021年9月，发起人就德州博登县部分底层资产的矿权租赁安排，预计总收入82,500美元，信托净利润权益净额约63,000美元[181] 信托单位发行与持有 - 2011年11月8日信托合并后，Enduro将持有的Enduro Texas有限责任公司权益转换为3300万个信托单位[46] - 2011年11月Enduro完成1320万个信托单位的首次公开募股，发行价为每股22美元[47] - 2013年10月Enduro完成1120万个信托单位的二次发行，发行价为每股13.85美元，发行后Enduro持有860万个信托单位，占已发行和流通信托单位的26%[48] - 截至2022年3月25日，信托有3300万个信托单位流通在外[68] - 发起人持有860万份信托单位，其出售可能对信托单位交易价格产生不利影响[189] 信托协议修订 - 2017年修订信托协议，将出售底层资产需获得的批准门槛从已发行信托单位的75%降至50%[49] 信托资产收购 - 2018年8月31日，COERT完成对底层资产和Enduro持有的所有信托单位的收购[50] 信托费用与储备 - COERT为信托提供120万美元的信用证，用于支付行政费用[56] - 从2022年2月开始，信托每月预留37833美元，逐步建立约230万美元的现金储备[57] - 自2022年2月起，受托人每月从可分配资金中扣留37,833美元，逐步建立约230万美元的现金储备[171] 信托解散条件 - 信托将在满足特定条件时解散，如至少75%的流通信托单位持有人投票赞成等[58][64] - 若信托连续两年每年从净利润权益获得的现金收益少于200万美元，受托人须出售净利润权益并解散信托[183] - 若至少75%的流通信托单位持有人批准出售或投票解散信托，受托人须出售净利润权益并解散信托[183] 信托单位持有人会议 - 信托受托人或持有至少10%流通在外信托单位的信托单位持有人可召集信托单位持有人会议[75] - 信托单位持有人会议需有代表多数流通在外信托单位的持有人出席或代表出席才能达到法定人数[75] - 一般事项经有法定人数出席的会议上亲自或通过代理人出席的多数信托单位的赞成票即可批准或否决；出售底层资产需至少75%流通在外信托单位持有人的赞成票；2017年修订后，出售底层资产的批准门槛从75%降至50%[76] 赞助商相关权益与限制 - 赞助商可预留用于批准的开发支出项目的金额总计不超过200万美元[85] - 赞助商可在未经信托单位持有人同意的情况下，要求受托人释放与前12个月占底层资产总产量小于或等于0.25%的任何租约相关的净利润权益，但12个月内此类释放的净利润权益对信托的总公允价值不得超过50万美元[88] - 发起人有权放弃不再产油或出于健康、安全、环境原因的标的财产权益，相应净利润权益也会放弃[90] - 发起人需维护账簿记录，每月和每年向受托人提供净利润计算表，受托人有权检查[91] - 发起人可要求受托人释放占前12个月底层资产总产量0.25%或以下的租赁相关净利润权益，12个月内释放的净利润权益总公允价值不超50万美元[181] 税务相关 - 美国联邦个人普通收入最高边际所得税税率为37%，长期资本收益和合格股息最高边际所得税税率为20%，公司最高边际所得税税率为21%[97] - 美国联邦税法第1411条对个人、遗产和信托的某些投资收入征收3.8%的医疗保险税，对某些免税组织征收1.4%的税[99] - 若纳税人处置“第1254条财产”且调整后基础包含损耗扣除调整，需将损耗扣除额作为普通收入收回[100] - 信托被视为授予人信托，不缴纳美国联邦所得税，信托单位持有人按比例承担信托资产的收入、收益、扣除和费用[95] - 信托按月度记录日期的记录所有权分配收入、收益、损失、扣除和信贷项目，可能遭税务机关异议[96] - 信托被视为非抵押广泛持有的固定投资信托（WHFIT），受托人提供通用税务信息手册[102][103] - 若美国国税局认定信托不是“授予人信托”，信托可能面临更复杂、成本更高的税务报告要求，减少可分配给信托单位持有人的现金[220][221] - 信托单位持有人需对其在信托收入中的份额纳税，即使未收到现金分配，出售信托单位的部分收益可能按普通收入征税[225][226] 环境法规影响 - 发起人油气勘探和生产业务受严格环境法律法规约束，不遵守会受制裁，增加成本影响盈利[106][107] - 《综合环境响应、赔偿和责任法》（CERCLA）和《资源保护和回收法》（RCRA）等法规对发起人业务产生影响，部分废物分类可能改变[109][110] - 2018年，美国环保署完成对油气废水处理和排放的研究，可能导致第437部分下采出水排放要求的变化[112] - 2020年，美国环保署和美国陆军工程兵团发布最终规则，缩小了“美国水域”的定义；2021年8月，该规则被法院撤销，相关机构恢复使用2015年之前的定义；2021年12月发布拟议规则，预计2022年发布最终规则[115] - 美国陆军工程兵团全国许可证当前有效期至2026年2月，现政府有意重新审视，蒙大拿州联邦法院正在审理对NWP 12的挑战[116] - 2016年12月，美国环保署发布关于水力压裂对饮用水资源潜在影响的最终报告，未发现广泛、系统性影响，但承认存在信息差距[118] - 2015年3月，美国土地管理局发布最终规则，对联邦和部落土地上的水力压裂作业制定新的或更严格的标准；2015年9月被法院初步禁令阻止执行，2016年6月被最终裁定废除；2017年12月，该规则被正式撤销[118] - 2012年8月，美国环保署发布最终规则，将新源性能标准和国家危险空气污染物排放标准扩展到某些勘探和生产作业，要求2015年1月1日后建设或重新压裂的所有水力压裂气井使用减排完井[119] - 2015年10月，美国环保署将臭氧国家环境空气质量标准从75亿分之一降至70亿分之一；2020年12月，保留2015年的标准未作修订[123] - 2015年12月，美国环保署最终确定规则，将新源纳入温室气体监测和报告规则范围；2016年6月发布最终规则，要求运营商减少2015年9月18日后建设、改造或重建的某些油气设施的甲烷排放[125] - 2020年最终规则取消了根据新源性能标准控制甲烷排放的义务，但2021年6月30日的国会审查法案决议重新恢复了对新的、改造的和重建的油气源甲烷的监管[125] - 2021年11月15日，美国环保署发布拟议规则，将首次根据《清洁空气法》为现有油气源制定甲烷排放控制指南，计划在2022年底前将其作为最终规则通过[125] - 美国于2020年11月4日退出《巴黎协定》，2021年2月重新加入，但相关排放承诺尚未更新[127] - 拜登政府要求审查上届政府颁布的可能与保护公共健康和环境目标不一致的法规等，跨部门工作组预计2022年初发布温室气体社会成本相关建议[128] - 对公司设备和运营实施温室气体报告义务或限制排放的法规，可能使公司承担减排成本或影响天然气需求[129] - 特朗普政府2020年修订《国家环境政策法》相关法规，拜登政府正在进行初步修订，后续还将进行更全面修订[131] - 特朗普政府2019年修订《濒危物种法》相关法规，拜登政府已撤销其中一项规则并打算修订其他规则[132] - 2016年11月，美国内政部土地管理局发布最终规则减少联邦和部落土地油气作业中的甲烷排放，2017年12月暂时暂停或推迟部分要求至2019年1月，2018年9月修订或撤销部分条款[205] - 超三分之一的州已开始采取行动控制和/或减少温室气体排放，主要通过制定温室气体排放清单和/或区域温室气体总量控制与交易计划[206] - 2020年11月4日美国退出巴黎协定，2021年2月重新加入，重新加入协定及相关承诺是否会产生新监管要求尚不确定[207] - 2012年美国环保署采用联邦新污染源性能标准，要求减少某些压裂和再压裂天然气井的挥发性有机化合物排放，2016年6月采用甲烷规则控制特定油气源的温室气体排放[212] - 2016年12月美国环保署发布水力压裂对饮用水资源潜在影响的最终报告，未发现其对饮用水有广泛、系统性影响，但承认存在信息缺口[211] - 2014年12月纽约州州长宣布维持该州水力压裂禁令，部分地方政府（如得克萨斯州）对城市范围内的钻井许可证实施暂停措施[213] 市场因素影响 - 油价和天然气价格波动，低价会减少公司收益和向信托单位持有人的现金分配[137][139] - 新冠疫情及其相关经济动荡已影响并可能继续不利影响公司收益和季度现金分配[137][144] - 实际储量和未来产量可能低于当前估计，会减少信托现金分配和信托单位价值[137] - 欧佩克和其他石油出口国设定和维持产量水平的能力，会显著影响油气商品价格，进而减少可分配给信托单位持有人的现金[137] - 公司未就预计为信托生产的油气量签订对冲合同，现金分配受油气价格变化影响波动更大[143] - 新冠疫情导致全球经济收缩，油气行业低迷，2020年初以来西德克萨斯中质原油现货价格波动大，油气价格预计将持续波动[145] - 若油气商品价格持续波动且低于历史水平，向信托单位持有人的月度现金分配将大幅低于历史分配，某些时期可能无分配[146] - OPEC和其他石油出口国设定和维持产量水平的能力和意愿对油气商品价格有重大影响，可能减少可分配给信托单位持有人的现金[151] 运营风险与挑战 - 截至2021年12月31日，标的物业的所有油井均由第三方运营商运营，赞助商对这些物业运营的影响力和控制力有限[152] - 开发和生产油气井成本高、风险大，存在诸多不确定性，可能导致未来分配给信托单位持有人的资金减少[154] - 设备、服务和合格人员短缺会增加开发和运营标的物业的成本，减少可分配给信托单位持有人的现金[158] - 信托利润分配依赖于集输、运输和加工设施的使用，这些设施可用性受限会影响油气销售，减少信托收入和分配[159] - 标的物业运营集中在得克萨斯州、路易斯安那州和新墨西哥州，这些地区的不利发展会对运营结果和现金流产生重大影响[160] - 标的物业的储量是消耗性资产，产量会随时间减少，信托无法获取其他油气资产来替代，分配给信托单位持有人的现金将减少[162] - 信托间接承担底层资产80%的成本和费用，会减少可分配现金[167] - 若底层资产的直接运营和开发费用等超过毛利润，信托可能无法获得净利润及进行现金分配[168] - 底层资产价格与基准价格的差异增加，可能降低信托利润、现金分配和信托单位价值[166] - 发起人债务协议的限制可能影响其履行对信托的义务[174] - 发起人或第三方运营商破产可能阻碍油井运营和已探明未开发储量的开发，影响信托分配和净利润权益价值[175] - 信托单位持有人执行净利润权益条款的能力有限，发起人对信托的责任也有限[186] - 若公司连续30个交易日的平均收盘价低于1美元，将不符合纽交所最低价格要求，有6个月的补救期，若未达标将被摘牌[187] - 2020年9月25日信托收到纽交所通知，称其不符合最低价格要求，2021年2月26日恢复合规，但可能无法维持[188] - 网络攻击或电信、信息技术系统故障可能导致信息被盗、数据损坏，严重扰乱公司业务运营，影响公司声誉、财务状况和经营业绩[216][217][218][219] 储量与产量数据 - 截至2021年12月31日，标的资产已探明储量为1.25亿桶油当量，其中已探明开发储量的体积和PV - 10值占比分别为83%和88%[231] - 截至2021年12月31日，发起人在二叠纪盆地和东得克萨斯/北路易斯安那地区的标的资产中分别持有约22%和16%的平均工作权益，以及约18%和12%的平均净收入权益[232] - 2021年已生产的标的资产中，信托净利润权益的石油储量为269万桶、天然气储量为6220万立方英尺、总储量为372.7万桶油当量，PV - 10值为7733万美元；标的资产的石油储量为741.1万桶、天然气储量为1.6807亿立方英尺、总储量为1021.2万桶油当量，PV - 10值为9666.2万美元[237] - 2020年已生产的标的资产中，信托净利润权益的石油储量为219.6万桶、天然气储量为5404万立方英尺、总储量为309.7万桶油当量，PV - 10值为2859.8万美元；标的资产的石油储量为699.5万桶、天然气储量为1.7117亿立方英尺、总储量为984.8万桶油当量，PV - 10值为3574.7万美元[237] - 2021年估算储量使用的油价为每桶66.56美元，天然气价格为每百万立方英尺3.60美元；2020年油价为每桶39.57美元，天然气价格为每百万立方英尺1.99美元；2019年油价为每桶55.69美元，天然气价格为每百万立方英尺2.58美元[241] - 2021年，标的资产的已探明未开发储量增加220万桶油当量，原因是二叠纪盆地已登记的非作业页岩井数量增加，部分被路易斯安那州海恩斯维尔页岩已登记非作业井的估计储量小幅减少所抵消[242]

市场价格变化 - 2021年前三季度标的物业开发活动前景改善，WTI原油现货价格从2020年12月31日的48.52美元/桶涨至2021年11月10日的81.34美元/桶[76] - 2021年第三季度与2020年同期相比，石油实现价格61.6美元/桶，增长97%；天然气实现价格2.54美元/千立方英尺，增长92%[83] - 2021年前九个月，实现石油价格为每桶48.39美元，较2020年同期下降5%；实现天然气价格为每千立方英尺2.13美元，较2020年同期增加20%[87] 资本支出预计 - 2021年资本支出预计为200 - 400万美元，按80%净利润权益计算，公司预计为160 - 320万美元，且预计处于该区间高端[77] 毛利变化 - 2021年第三季度与2020年同期相比，石油销售毛利721.2993万美元，增长292%；天然气销售毛利221.0735万美元，增长422%；总毛利942.3728万美元，增长316%[80] 成本费用变化 - 2021年第三季度与2020年同期相比，租赁运营费用453万美元，增长169%；压缩、集输和运输费用75.1万美元，增长429%；生产、从价税和其他税费87.3万美元，增长411%；开发费用91.1万美元，增长1722%；总成本706.5万美元，增长245%[80] - 2021年第三季度，公司一般及行政费用预扣100万美元，支付20万美元；2020年同期预扣10万美元，支付10万美元[84] - 2021年第三季度，石油销售增加540万美元，天然气销售增加180万美元；租赁运营费用增加280万美元，压缩、集输和运输成本增加60万美元，生产、从价税和其他税费增加70万美元，开发费用增加90万美元[84] - 2021年前九个月，石油销售减少110万美元，天然气销售增加190万美元；租赁运营费用增加140万美元，压缩、集输和运输成本增加90万美元，生产、从价税和其他税费增加110万美元，开发费用增加40万美元[88] 净利润及可分配收入变化 - 2021年第三季度与2020年同期相比，净利润235.8728万美元，增长992%；可分配给净利润权益的净利润188.6982万美元，增长992%；可分配收入42.9万美元，增长242%[80] - 2021年前九个月，公司净利润为389.081万美元，较2020年同期的695.6269万美元下降44%；可分配收入为42.9万美元，较2020年同期的502.359万美元下降91%[85] - 2021年第三季度标的物业净利润240万美元，2020年同期为20万美元，增加220万美元[83] 累计缺口消除情况 - 截至2021年6月30日，累计净利润权益缺口0.5万美元和累计未偿还发起人预付款0.8万美元在2021年第三季度被消除[80] 历史净利润权益缺口情况 - 2020年8 - 9月无向信托单位持有人的分配，截至2020年8月30日，净利润权益缺口总计270万美元，截至2020年9月30日降至约220万美元[81] 产量变化 - 2021年第三季度与2020年同期相比，石油产量11.7087万桶，增长98%；天然气产量86.895万立方英尺，增长170%；总产量26.1912桶油当量，增长132%[83] - 2021年前九个月，石油产量为38.7074万桶，较2020年同期下降1%；天然气产量为255.9261万立方英尺，较2020年同期增加27%[87] 现金及未偿还预付款情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司现金分别为1091美元和29639美元；截至2021年9月30日和2020年12月31日，未偿还预付款分别为0美元和348821美元[91][92] 股东及单位持有人分配情况 - 2021年10月18日，公司宣布向2021年10月29日登记在册的股东每股分配0.027美元，预计于2021年11月15日支付[97] - 2021年10月15日，向2021年9月30日登记在册的信托单位持有人支付了2021年9月17日宣布的每单位0.021美元的分配款项[100] - 2021年10月18日，信托宣布向2021年10月29日登记在册的单位持有人分配每单位0.027美元，预计于2021年11月15日支付[100] 行政费用情况 - 公司每年向受托人支付20万美元行政费用，向特拉华州受托人支付2000美元费用[93] 表外安排及交易情况 - 公司没有表外安排，也没有与未合并实体或个人的交易、安排或其他关系[98][94]

底层资产开发活动及油价变化 - 2021年上半年底层资产开发活动前景改善，西德克萨斯中质原油现货价格从2020年12月31日的48.52美元/桶涨至2021年8月11日的69.25美元/桶[74] 资本支出 - 2021年资本支出预计为200万 - 400万美元，信托按80%净利润权益计算为160万 - 320万美元[75] 2021年第二季度与2020年同期业务数据对比 - 销售与毛利 - 2021年第二季度与2020年同期相比，石油销售639.8985万美元，下降33%；天然气销售199.065万美元，增长20%；总毛利838.9635万美元，下降25%[78] 2021年第二季度与2020年同期业务数据对比 - 成本与净利润 - 2021年第二季度与2020年同期相比，总成本743.1万美元，增长2%；净利润95.8635万美元，下降75%；分配给净利润权益的净利润76.6908万美元，下降75%[78] 2021年第二季度与2020年同期业务数据对比 - 产量 - 2021年第二季度与2020年同期相比，石油产量13.2618万桶，下降24%；天然气产量91.748万立方英尺，增长5%；合计产量28.5531桶油当量，下降11%[79] 2021年第二季度与2020年同期业务数据对比 - 价格 - 2021年第二季度与2020年同期相比，石油纽约商品交易所价格52.74美元/桶，下降6%；差价 - 4.49美元/桶，增长305%；实际油价48.25美元/桶，下降12%；天然气纽约商品交易所价格2.79美元/千立方英尺，增长16%[79] 信托费用支付情况 - 2021年上半年信托支付一般及行政费用20万美元，2020年第二季度信托预扣20万美元并支付20万美元[82] - 2021年上半年信托预留0美元，支付50万美元用于一般和行政费用；2020年同期预留40万美元，支付60万美元[88] 底层资产净利润变化 - 2021年第二季度底层资产净利润0.8万美元，2020年同期为3.1万美元，减少230万美元[81] 销售增减原因分析 - 石油销售减少310万美元，因产量降低24%和实际价格降低12%分别减少220万和90万美元[83] - 天然气销售增加30万美元，因产量增加5%和实际价格增加14%分别增加10万和20万美元[83] 2021年上半年与2020年同期业务数据对比 - 净利润 - 2021年上半年净利润为120万美元，2020年同期为540万美元，下降77%[84][87] 2021年上半年与2020年同期业务数据对比 - 销售额 - 2021年上半年石油销售额为1151.8124万美元，2020年同期为1796.4378万美元，下降36%；天然气销售额为322.9958万美元，2020年同期为314.3867万美元，增长3%[84] 2021年上半年与2020年同期业务数据对比 - 产量 - 2021年上半年石油产量为26.9987万桶，2020年同期为33.1753万桶，下降19%；天然气产量为169.0311万立方英尺，2020年同期为169.9765万立方英尺，下降1%[85] 2021年上半年与2020年同期业务数据对比 - 销售价格 - 2021年上半年实现石油销售价格为42.66美元/桶，2020年同期为54.15美元/桶，下降21%；实现天然气销售价格为1.91美元/千立方英尺，2020年同期为1.85美元/千立方英尺，增长3%[85] 2021年上半年与2020年同期业务数据对比 - 费用 - 2021年上半年租赁运营费用为912.6万美元，2020年同期为1054.7万美元，下降13%；压缩、收集和运输成本为119.2万美元，2020年同期为87.4万美元，增长36%[84] - 2021年上半年生产、从价税和其他税费为182.1万美元，2020年同期为144.5万美元，增长26%；开发费用为107.7万美元，2020年同期为150.2万美元，下降28%[84] 累计净利润权益缺口变化 - 截至2021年6月30日，累计净利润权益缺口为48.7521万美元，2020年12月31日为170万美元[84] 信托现金变化 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，信托现金分别为7161美元和29639美元[91] 未偿还预付款变化 - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，未偿还预付款分别为79.7744万美元和34.8821万美元[92]

公司权益情况 - 公司仅资产和收入来源是净利润权益，有权获得底层资产油气生产净利润的80%[66] 纽交所合规情况 - 2020年9月25日公司收到纽交所通知，不符合最低价格要求；2021年3月11日收到通知，已于2月26日恢复合规[71] 原油价格变化 - 2020年12月31日至2021年5月13日，西德克萨斯中质原油现货价格从48.52美元/桶涨至63.82美元/桶[72] 资本支出预计 - 2021年公司预计资本支出200万 - 400万美元，按80%净利润权益计算为160万 - 320万美元[73] 业务销售数据变化 - 2021年第一季度与2020年同期相比，石油销售从844.6035万美元降至511.9139万美元，降幅39%；天然气销售从147.9004万美元降至123.9309万美元，降幅16%[74] 财务成本与利润数据变化 - 2021年第一季度与2020年同期相比，总成本从706.4万美元降至578.5万美元，降幅18%；净利润从286.1039万美元降至57.3448万美元，降幅80%[74] 业务产量数据变化 - 2021年第一季度与2020年同期相比，石油产量从15.8227万桶降至13.7369万桶，降幅13%；天然气产量从82.4142万立方英尺降至77.2831万立方英尺，降幅6%[76] 业务价格数据变化 - 2021年第一季度与2020年同期相比，实现的石油价格从53.38美元/桶降至37.27美元/桶，降幅30%；实现的天然气价格从1.79美元/千立方英尺降至1.60美元/千立方英尺，降幅11%[76] 底层资产净利润变化 - 2021年第一季度底层资产净利润为60万美元，2020年同期为280万美元，减少230万美元[76] 预扣与支付费用情况 - 2021年第一季度公司预扣0.0万美元，支付0.3万美元用于一般及行政费用；2021年3月31日止三个月，预扣0.2万美元，支付0.4万美元[77] 信用证与贷款情况 - COERT为信托提供120万美元信用证用于支付行政费用，若不足还将贷款[79] 信托现金持有情况 - 2021年3月31日和2020年12月31日，信托持有的现金分别为6100美元和29639美元[79] 未偿还预付款情况 - 2021年3月31日和2020年12月31日，未偿还预付款分别为612744美元和348821美元[80] 信托行政费用情况 - 信托向受托人支付的年度行政费用为20万美元，向特拉华州受托人支付的年度费用为2000美元[81] 信托交易与关系情况 - 信托无与未合并实体或个人的交易、安排或其他关系影响流动性或资本资源[82] 信托分配情况 - 本季度结束后信托未宣布任何分配[83] 信托资产负债表外安排情况 - 信托无资产负债表外安排[84] 信托储备现金投资情况 - 信托储备现金可投资于美国政府计息债务等[85] 信托关键会计政策和估计情况 - 2021年第一季度信托关键会计政策和估计无重大变化[86] 信托市场风险披露情况 - 作为“较小报告公司”，信托无需提供市场风险定量和定性披露信息[87]

信托单位发行与持有情况 - 2011年11月8日信托合并后，Enduro获得3300万个信托单位[45] - 2011年11月Enduro完成1320万个信托单位的首次公开募股，价格为22美元/单位[46] - 2013年10月Enduro完成1120万个信托单位的二次发行，价格为13.85美元/单位，发行后Enduro持有860万个信托单位，占比26%[47] - 截至2021年3月23日，信托有3300万个信托单位流通在外[68] - 发起人持有860万个信托单位，可在公开或私人市场出售，可能对信托单位交易价格产生不利影响[194] 信托协议相关规定 - 信托有权获得特定油气生产净利润的80%[44][52] - 2017年修改信托协议，此类销售的批准门槛从75%降至50%[48] - 信托业务活动限于持有净利润权益及相关合理活动，不得获取其他油气资产或权益[52] - 信托单位持有人拥有至少10%已发行信托单位可召集会议，会议通知需提前20 - 60天发送，会议需多数已发行信托单位代表出席或代表出席才有法定人数，每个信托单位持有人每持有一个信托单位有一票表决权[76] - 事项经法定人数会议上亲自或委托出席的多数信托单位赞成票可批准或否决，出售底层资产需至少75%已发行信托单位持有人赞成票，2017年该批准门槛从75%降至50% [77] - 每月80%的底层资产石油和天然气生产销售的月度总净利润将在次月月底前支付给信托[81] - 成本扣除确定净利润时会被某些抵消金额减少，若抵消金额超过成本，超额部分递延至下月使用[84] - 信托使用修正现金制会计方法报告净利润权益收入和费用支付，现金分配基于信托收到的现金金额[86] - 发起人可预留用于批准的开发支出项目的金额总计不超过200万美元[87] - 若生产销售价格有争议，受托人无义务返还从净利润权益收到的现金，发起人多付款项将减少未来应付信托金额直至收回多付款项及利息[88] - 发起人可在无需信托单位持有人同意下转让底层资产权益，转让后底层资产仍受净利润权益约束[89] - 发起人可在无需信托单位持有人同意下要求受托人释放占前12个月底层资产总产量不超过0.25%的租赁相关净利润权益，12个月内释放的净利润权益总公允价值不超过50万美元[90] - 发起人有权释放、放弃不再产油或出于健康、安全、环境原因或油气可从剩余部分产出的底层资产权益，相关净利润权益也会相应处理[92] - 若至少75%已发行信托单位持有人批准出售或投票解散信托，受托人须出售净利润权益并解散信托[187] - 若信托连续两年每年因净利润权益获得的现金收益少于200万美元，受托人须出售净利润权益并解散信托[187] 信托财务与税务情况 - COERT为信托提供120万美元的信用证，截至2020年12月31日已提取348,821美元[56] - 2020年ConocoPhillips、Occidental Petroleum、HollyFrontier分别占信托“净利润利息收入”计算中基础资产销售额的38%、16%、13%，2019年分别为31%、16%、12%[61] - 美国个人普通收入最高边际联邦所得税率为37%，长期资本收益和合格股息最高边际联邦所得税率为20%，公司最高边际联邦所得税率为21%[99] - 美国税法第1411条对个人、遗产和信托的某些投资收入征收3.8%的医疗保险税，对某些免税组织征收1.4%的税[101] - 信托被视为授予人信托，无需在信托层面缴纳美国联邦所得税，每个信托单位持有人按比例承担信托资产的收入和收益税[97] - 信托按月度记录日期的记录所有权分配收入、收益、损失、扣除和抵免项目，可能面临美国国税局或其他税务机关的不同意见[98] - 纳税人处置“第1254条财产”时，可能需将耗竭扣除额作为普通收入收回[102] - 信托被视为非抵押广泛持有的固定投资信托，纽约银行梅隆信托公司将按规定提供税务信息[104] - 信托受托人提供通用税务信息报告手册，可在www.permianvilleroyaltytrust.com获取[105] - 若IRS认定信托不是“授予人信托”，信托可能面临更复杂和昂贵的税务报告要求，减少可分配给信托单位持有人的现金[225] - 信托单位持有人需对其在信托收入中的份额纳税，即使未收到现金分配[230] - 信托单位处置产生的部分税收收益可能按普通收入征税[232] 油气行业法律法规情况 - 赞助商的石油和天然气勘探生产业务受严格的环境法律法规约束，不遵守可能面临重大制裁[108][109] - 《综合环境反应、赔偿和责任法》（CERCLA）对危险物质释放相关责任方施加严格责任[111] - 《资源保护和回收法》（RCRA）及其类似州法律规范危险和非危险废物的处理，未来部分油气勘探生产废物分类可能改变[112] - 2015年10月，EPA将臭氧国家环境空气质量标准从75ppb降至70ppb，2020年12月保留该标准未修订，拜登政府将有机会重新审视[124] - 2016年6月，EPA发布最终规则，禁止陆上非常规油气开采设施将某些废水直接排往公共污水处理厂[114][119] - 2015年9月，EPA和ACE颁布规则定义美国水域范围，2019年10月22日废除该定义，2020年4月21日发布修订法规缩小定义范围，目前该规则在所有司法管辖区有效[117] - 2012年8月16日，EPA发布最终规则，将新源性能标准和有害空气污染物国家排放标准扩展到某些勘探和生产作业[120] - 2015年12月，EPA最终确定规则，将新源纳入温室气体监测和报告规则范围[127] - 2016年12月，EPA发布关于水力压裂对饮用水资源潜在影响的最终报告，未发现广泛、系统性影响，但承认存在信息差距[119] - 2017年12月29日，BLM发布最终规则，废除2015年水力压裂规则[119] - 2020年最终规则取消了根据新源性能标准控制甲烷排放的义务，但保留了规则的实质性排放控制要求[127] - 2021年1月20日，拜登发布行政命令，要求EPA考虑暂停、修订或废除2020年对甲烷规则的修订，并在9月前为现有油气业务制定甲烷和挥发性有机化合物排放标准[127][130] - 2021年2月，美国正式重新加入巴黎协定，但无法预测是否会产生新监管要求及成本[129] - 2012年EPA通过NSPS要求减少特定天然气井挥发性有机化合物排放，2016年发布甲烷规则，2020年有修订，2021年拜登要求重新考虑[197,208] - 2009年EPA认定温室气体危害公共健康和环境并开始实施限制排放法规[206] - 超三分之一州开始控制和减少温室气体排放，可能影响发起人业务[210] - 美国2020年退出巴黎协定，2021年重新加入，信托无法预测是否产生新监管要求和成本[211] - 拜登行政命令要求审查并可能暂停、修订或废除甲烷规则，EPA需在2021年9月前提出新法规，为现有油气作业的甲烷排放制定标准[213] - 2012年EPA采用联邦新污染源性能标准，要求减少特定天然气井的挥发性有机化合物排放，多数井需采用“绿色完井”[217] - 2016年6月EPA发布甲烷规则，2019年有提案欲取消该规则下控制甲烷排放的义务，但保留控制其他污染物排放的要求，规则最终命运不明[217] 市场与价格影响因素 - 2020年第一季度，受新冠疫情经济影响和沙特阿拉伯增产计划宣布，原油价格大幅下跌[143] - 自2020年初以来，西德克萨斯中质原油现货价格因新冠疫情经济影响及俄罗斯与欧佩克成员国产量水平争端而大幅波动[148] - 油价和天然气价格波动，低价会减少公司收益和向信托单位持有人的现金分配，价格受供需、政治、经济等多种因素影响[140][142][144] - 新冠疫情及相关经济动荡已影响并可能继续影响公司收益和向信托单位持有人的季度现金分配，疫情导致全球经济收缩，油气行业低迷[140][147][148] - 实际储量和未来产量可能低于当前估计，会减少公司现金分配和信托单位价值[140] - 欧佩克和其他石油出口国设定和维持产量水平的能力对油气商品价格有重大影响，可能减少可分配给信托单位持有人的现金[140] - 底层资产对商品价格下降敏感，价格下降可能导致某些油井费用超过收入，运营商可能关闭或废弃油井，减少未来现金分配[145] - 公司未就代表信托预计生产的油气量签订任何套期保值合同，现金分配金额可能因油气价格变化而大幅波动[146] - 2020年适用价格为每桶油39.57美元，每千立方英尺天然气1.985美元[154] - 2020年4月原油期货价格一度跌至每桶负37.63美元[155] - 新冠疫情可能对底层资产生产及运营商业务、运营结果和财务状况产生不利影响[152] - 实际储量和未来产量可能低于当前估计，会减少信托现金分配和信托单位价值[153] - OPEC和其他石油出口国对石油和天然气价格有重大影响，可能减少信托单位持有人可分配现金[155] - 实现价格与基准价格的价差增加，可能减少信托利润、现金分配和信托单位价值[172] 底层资产运营情况 - 第三方运营商运营底层资产的大部分油井，公司无法控制开发工作的时间、相关成本或储量的开采速度[140] - 底层资产运营受环境、气候、水力压裂等法律法规影响，可能增加运营成本、限制运营或导致重大成本和负债[141] - 截至2020年12月31日，底层资产的大部分油井由第三方运营商运营，赞助商控制能力有限[156] - 开发和生产油气井成本高、风险大，诸多因素可能影响未来产量和信托单位持有人分配[161] - 底层资产储量是消耗性资产，产量会随时间减少，信托无法获取其他资产替代[168] - 信托间接承担底层资产相关成本和费用的80%，这会减少可分配现金[173] - 若基础资产直接运营和开发费用及其他成本超生产毛利，信托需等未来毛利超超额成本与按优惠利率计算的应计利息总和才能获净利润[174] - 若信托未获净利润或净利润减少，将无法或减少向信托单位持有人分配现金[174] - 发起人可要求受托人释放占基础资产前12个月总产量0.25%或以下的租赁相关净利润权益，12个月内释放的净利润权益总公允价值不超50万美元[185] - 2019年1月，发起人按规定出售两口生产井及相关土地，售价约6.2万美元，受托人释放该资产的净利润权益[185] - 基础资产运营受复杂法律法规约束，运营商需获取多种许可并承担合规成本，信托承担80%[203] - 勘探生产相关法律法规会影响产量，进而影响信托分配和收入[204] - 国会拟议立法或增加基础资产运营成本，减少运营商流动性[205] 信托单位交易与合规情况 - 纽交所规定公司连续30个交易日平均收盘价低于1美元视为不符合最低价格要求，有6个月补救期[191] - 2020年9月25日，信托收到纽交所通知，称其不符合最低价格要求；2021年2月26日，信托恢复合规，但可能无法保持[192] - 信托已授予发起人注册权，若行使将便利发起人出售信托单位[194] - 信托单位交易价格可能不反映净利润权益价值，且现金分配受油价、成本等因素影响[195] - 特拉华州以外法院可能不承认信托单位持有人有限责任[196] 信托储量相关情况 - 截至2020年12月31日，标的物业已探明储量为1220万桶油当量，其中83%的储量和96%的PV - 10价值来自已探明开发储量[237] - 截至2020年12月31日，公司在二叠纪盆地和东得克萨斯/北路易斯安那地区标的物业的平均工作权益分别约为25%和18%，平均净收入权益分别约为21%和13%[238] - 净利润权益对应的储量和净收入仅包括标的物业预计在净利润权益期限内产出储量的80%[240] - 2020年12月31日的已探明石油和天然气储量的独立石油工程师报告由Cawley Gillespie编制[241] - Cawley Gillespie成立于1961年，公司注册编号为F - 693 [241] - 负责监督标的资产和信托净利润权益储量估算的技术人员是W. Todd Brooker [241] - W. Todd Brooker自1992年起担任Cawley Gillespie的石油顾问，现任高级副总裁[241] - W. Todd Brooker是德克萨斯州注册专业工程师，执照编号为83462 [241] - W. Todd Brooker毕业于德克萨斯大学，获石油工程理学学士学位[241] - 信托净探明储量变化及相关折现未来净收入标准化计量的计算信息包含在本10 - K表格中信托财务报表附注里[242] - 发起人未向任何其他联邦当局或机构提交标的资产的储量估算[242] 其他风险情况 - 网络攻击或电信、信息技术系统故障可能导致公司信息被盗、数据损坏和业务运营严重中断，也会影响受托人运营[220][223]