债务和创收证券收益率 - 截至2021年3月31日，债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为5.22%，按摊余成本计算为5.70%[159] - 截至2020年12月31日，债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为4.96%，按摊余成本计算为5.49%[160] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，债务和创收证券的加权平均总收益率分别为5.22%和4.96%，加权平均利率分别为4.62%和4.73%[165] 投资组合公司投资情况 - 截至2021年3月31日，公司在188家投资组合公司中有208笔债务和私人投资，总公允价值约为6.374亿美元[160] - 截至2020年12月31日，公司在181家投资组合公司中有202笔债务和私人投资，总公允价值约为6.001亿美元[161] 各季度投资相关数据对比 - 2021年第一季度新投资总额为3768.4165万美元，2020年1月23日至3月31日为3.53920439亿美元[163] - 2021年第一季度投资资金总额为1.7307082亿美元，2020年1月23日至3月31日为3.5844933亿美元[163] - 2021年第一季度出售或偿还的投资本金总额为1.35386655亿美元，2020年1月23日至3月31日为452.8891万美元[163] - 2021年第一季度新投资承诺数量为65个，2020年1月23日至3月31日为146个[163] - 2021年第一季度新投资承诺的加权平均利率为4.60%，2020年1月23日至3月31日为4.88%[163] - 2021年第一季度新浮动利率投资承诺的加权平均利差为3.97%，2020年1月23日至3月31日为3.64%[163] 各行业投资占比 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，软件行业投资占比分别为14.5%和13.3%，医疗保健提供商和服务行业分别为12.2%和12.0%等[164] 各季度收入数据对比 - 2021年第一季度总投资收入为967.4876万美元，2020年同期为145.3148万美元；净投资收入分别为603.7748万美元和25.059万美元[166] 投资组合公允价值变化 - 2021年第一季度投资组合公允价值从2020年12月31日的6.001亿美元增至6.374亿美元，2020年从1月23日的0美元增至3.202亿美元[168] 各季度费用数据对比 - 2021年第一季度净费用为360万美元，包括130万美元管理费、63.3万美元其他运营费用等；2020年同期为120万美元[169][170] 各季度投资组合净未实现收益（损失）对比 - 2021年第一季度投资组合净未实现收益（损失）为 - 182.6413万美元，2020年同期为 - 3399.7916万美元[171] 各季度现金及现金等价物相关数据对比 - 2021年第一季度现金及现金等价物净增加48万美元，经营活动净现金使用2010万美元，融资活动净现金提供2060万美元[174] - 2020年1月23日至3月31日现金及现金等价物净增加16.5万美元，经营活动净现金使用3.012亿美元，融资活动净现金提供3.013亿美元[175] 不同时间点现金及现金等价物与信贷安排情况 - 截至2021年3月31日和2020年3月31日，现金及现金等价物分别为120万美元和20万美元；信贷安排下未偿还本金分别为4.15亿美元和8500万美元[176] 不同时间点资本承诺情况 - 截至2021年3月31日，普通股资本承诺为630.2274万美元，未出资资本承诺为427.4574万美元，占比32%；2020年同期资本承诺为2.17445117亿美元，未出资占比100%[177] 公司资产覆盖率 - 截至2021年3月31日，公司资产覆盖率为164%[179] 各季度股份发行及出售情况 - 2021年第一季度和2020年1月23日至3月31日，公司分别发行并出售213,867股，总价430万美元和11,383,139股，总价2.175亿美元[180] 美国银行信贷安排情况 - 美国银行信贷安排初始承诺金额2亿美元，后增至4亿美元，2020年10月12日进一步增至4.75亿美元；截至2021年3月31日，本金余额约4.15亿美元，可用承诺额度6000万美元[182][185] - 美国银行信贷安排中，基准利率贷款利息为基准利率加1.30%，欧元货币利率贷款利息为伦敦银行同业拆借利率加1.30%；未使用承诺费前五个月为0.50%，之后超过总承诺70%部分为1.80%[183] 富国银行信贷安排情况 - 富国银行信贷安排初始额度1.5亿美元，截至2021年3月31日，无本金余额，可用承诺额度1.5亿美元[188][191] - 富国银行信贷安排中，广泛银团贷款利息为伦敦银行同业拆借利率或基准利率加1.85%，中端市场贷款利息为伦敦银行同业拆借利率或基准利率加2.35%；未使用额度费用按不同阶段计算[189] 公司税务处理及分配计划 - 公司自2020年12月31日起选择按《国内税收法》作为受监管投资公司（RIC）处理，需向股东分配至少90%的投资公司应税收入[194] - 为避免消费税，公司计划每年分配至少98%的净普通收入、98.2%的资本利得净收入及以前年度未分配的净普通收入和资本利得净收入[194] 公司股息再投资计划 - 公司采用股息再投资计划，股东可选择现金分红或自动再投资；上市前后实施方式不同[196][197][199] 公司财务报表编制情况 - 公司合并财务报表按美国公认会计原则编制，需进行估计和假设，关键会计政策需管理层做出困难、主观或复杂判断[201][202] 投资顾问服务支付情况 - 投资顾问的投资咨询服务支付包括按年率2.0%计算的基础管理费和基于业绩的激励费，上市前投资顾问同意放弃收取超过总资产1.75%的管理费[208] 公司未偿债务重大合同付款义务 - 截至2021年3月31日，公司未偿债务的重大合同付款义务总计4.13491056亿美元，1 - 3年到期[210] 公司未出资承诺情况 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司分别有四项未出资承诺总计190万美元和三项未出资承诺总计130万美元[211] 利率变动对净投资收入的影响 - 假设2021年3月31日的合并资产负债表保持不变且不改变现有利率敏感性，利率下降25个基点，净投资收入减少56.0806万美元；利率上升100、200、300个基点，净投资收入分别增加224.3222万、448.6445万、672.9667万美元[215] 公司净购买及信贷安排借款影响 - 截至2021年3月31日，公司有1930万美元的净购买尚未结算，结算后信贷安排下借款增加会使利息费用变化更大[215] 公司投资估值方法 - 公司对有市场报价的投资按市场报价估值，无市场报价的按公允价值估值，且每年至少让独立估值机构审查构成投资组合重要部分且无现成市场报价的投资估值一次[203] 公司投资损益衡量方式 - 公司通过还款或出售净收益与投资摊余成本基础的差额衡量实现的损益，未实现增值或贬值的净变化反映报告期内投资组合价值的变化[206] 公司与投资顾问协议情况 - 公司与投资顾问签订了咨询协议和管理协议，董事会的两名成员在投资顾问中有间接金钱利益[207] 公司面临的金融市场风险及应对措施 - 公司面临金融市场风险，包括利率和汇率变化风险，会使用标准套期保值工具对冲风险[213][216][217] 无现成市场报价投资的估值流程 - 对于无现成市场报价的投资，投资顾问每季度进行多步骤估值流程，最终由董事会确定每项投资的公允价值[205][209]

公司运营基本情况 - 公司于2020年1月23日开始运营，运营历史有限[172] - 公司普通股目前没有公开市场，且无法保证未来会形成公开市场[275] - 截至2021年3月12日，公司普通股有131名登记持有人[276] 公司投资限制与要求 - 公司需将至少70%的总资产投资于美国私人或交易不活跃的上市公司证券、现金等[173] - 公司为符合并维持RIC地位，需向股东分配至少90%的净普通收入与净短期资本利得超过净长期资本损失的总和[189] - 公司作为BDC，总资产与总借款及其他高级证券的覆盖率需至少达到150%[193] - 《1940年投资公司法》限制公司与关联方的交易，与一级和二级关联方进行某些交易需事先获得SEC或独立董事批准[205] - 公司作为BDC运营受法规限制，发行高级证券后资产覆盖率需至少达到150%，资产价值下降可能需出售投资偿还债务[209][210] - 公司需满足多项条件才能按RIC纳税，包括全年为BDC，满足收入来源、资产多元化和分配要求，分配要求为每年向股东分配至少90%的投资公司应税收入[254][261] - 公司收入来源要求为每年至少90%的总收入来自股息、利息、股票或证券销售收益等[262] - 资产多元化要求为每季度末至少50%的资产价值由现金等构成，且单一发行人等投资不超过资产价值的25%[262] 公司运营风险 - 公司依赖投资顾问维护与金融机构的关系获取投资机会[176] - 公司投资决策常需快速做出，信息可能有限[178] - 公司投资业务处于高度竞争的市场，竞争可能导致投资回报降低[186] - 公司可能需筹集额外资本，不利经济条件会影响融资[189] - 公司使用杠杆投资会放大收益或损失的潜力[191] - 公司可能会质押高达100%的资产并授予担保权益[191] - 若公司在信贷安排下违约，可能被迫低价出售部分投资，贷款方代理可控制资产处置，股东可能需补足资金缺口[195] - 市场利率显著变化可能对公司净投资收益产生重大不利影响，利率上升会增加资金成本，降低净投资收益[196] - 预计LIBOR停用将对公司业务产生重大影响，涉及债务投资和借款，过渡存在运营挑战，且替代利率不确定[198] - 公司部分投资为非公开交易证券，公允价值难以确定，基于不可观察输入和自身假设，可能与实际价值存在重大差异[199] - 公司净资产价值可能波动，后续投资者购买价格可能高于每股净资产价值，获得股份数量可能不同[201] - 投资顾问可提前60天书面通知辞职，若无法及时找到替代者，公司运营、财务状况和分红能力可能受不利影响[203] - 投资杠杆投资组合公司存在风险，如限制借款能力、需用大量现金流偿债、竞争劣势、受财务和运营契约限制等[213] - 部分投资缺乏流动性，无成熟二级市场、有转让限制，市场收紧时原本有流动性的资产也可能变得缺乏流动性[216] - 担保贷款有违约和止赎导致损失的风险，公司无法保证自身利益受充分保护，违约时可能损失本金[217] - 夹层债务和其他次级证券信用风险高于高级或高级担保债务，在投资组合公司财务困难时需先偿还高级债务[219] - 市场上大量高收益贷款可能是无契约贷款，公司投资的此类贷款可能占多数，会带来不同风险[222] - 公司收购或发起的贷款可能提前赎回，会影响公司支付普通股股息的能力和市场价格，无法再投资收益会影响整体业绩[223] - 高收益债务信用和流动性风险高，许多发行人财务状况不佳，市场波动且流动性差[224] - 公司投资银行贷款，结算时间长会增加对手方信用风险等问题，购买的银行贷款可能低于投资级[226][228] - 公司投资的CLO工具杠杆率高，投资的次级债务和股权档面临全损风险，无法满足财务契约可能影响公司收益和现金流[229] - 公司可能面临贷款人责任指控，基于各种法律理论，因其投资性质可能被指控违反诚信和公平交易义务[234] - 公司投资可能面临贷款人责任或衡平居次索赔，即便公司未直接参与也可能出现此类情况[235] - 公司购买关联方折价债务证券，可能需吐出利润或无法按面值执行证券[236][237] - 公司后续投资无保证，不进行或无法进行后续投资会对投资组合公司和自身产生不利影响[238] - 公司不打算持有投资组合公司控股权，面临公司决策不符利益及投资价值下降风险[239] - 投资组合公司债务可能与公司投资同等或优先受偿，影响公司投资回收[241] - 公司投资组合可能包含非美国证券，面临经济、政治等多种风险[248] - 公司可进行利率和货币套期交易，但存在市场变动、相关性等风险[250][251] - 公司可能进行防御性套期和卖空交易，面临对手方信用风险且无法保证成功[252] - 公司投资含OID和PIK工具，面临估值不可靠、信用风险等问题[253] - 公司可能在未收到现金时确认收入，这可能导致难以满足分配要求，进而无法按RIC纳税并需缴纳企业所得税[255][256] - 若公司不被视为“公开发行的受监管投资公司”，2026年前美国个人、信托或遗产股东的杂项分项扣除一般不可抵扣，2026年及以后超过调整后总收入2%的部分才可抵扣[257] - 为维持RIC税务待遇，公司每年需满足最低分配要求，否则可能需缴纳4%的消费税并失去RIC资格[261] - 公司可能通过应税子公司进行投资，子公司净应税收入需缴纳联邦和州企业所得税，外国投资可能需缴纳外国税[263] - 公司计划按季度向股东分配，但无法保证达到特定现金分配水平，分配能力可能受多种因素限制[264] 公司财务数据关键指标变化 - 2020财年公司宣布的股份分配总额为1218.1659万美元，其中5月12日分配48.8608万美元，每股0.040美元；8月17日分配332.5960万美元，每股0.270美元；11月16日分配447.2622万美元，每股0.360美元；12月29日分配389.4469万美元，每股0.310美元[277] - 2020年公司发行并出售1256.2805万股普通股，总购买价格约为2.386亿美元[287] - 2020年1月23日至12月31日，公司总投资收入为2546.8576万美元，总费用为1126.5237万美元，净费用为1077.1790万美元，净投资收入为1469.6786万美元[290] - 2020年1月23日至12月31日，公司投资净实现收益（损失）为 - 101.8741万美元，投资净未实现收益（损失）为1305.5565万美元，运营导致的净资产净增加为2673.3610万美元[290] - 2020年1月23日至12月31日，公司每股基本和摊薄净投资收入为1.32美元，投资净实现和未实现收益（损失）为 - 0.19美元，运营导致的净资产净增加（减少）为1.13美元，来自净投资收入的分配为 - 0.98美元[290] - 截至2020年12月31日，公司总资产为6.67490101亿美元，净资产为2.53144971亿美元[290] - 2020年1月23日至12月31日，公司基于净资产价值的总回报率为4.29%，期末投资组合公司投资数量为181个，期末投资组合总投资数量为202个，出售投资组合投资的收益为2682.56929万美元[290] - 截至2020年12月31日，公司债务和创收证券按公允价值计算的加权平均到期总收益率为4.96%，按摊余成本计算的加权平均到期总收益率为5.49%[300] - 截至2020年12月31日，公司在181家投资组合公司中有202笔债务和私人投资，总公允价值约为6.001亿美元[301] - 2020年1月23日至12月31日，公司新增投资总额为5.86亿美元，投资资金本金总额为8.55亿美元，出售或偿还投资本金总额为2.68亿美元[303] - 截至2020年12月31日，公司投资的摊余成本为6.40亿美元，公允价值为6.53亿美元，其中软件行业投资占比13.3%，医疗保健提供商和服务行业占比12.0% [304] - 2020年12月31日，公司债务和创收证券的加权平均总收益率为4.96%，加权平均利率为4.73% [305] - 2020年1月23日至12月31日，公司总投资收入为2547万美元，净投资收入为1470万美元，运营导致的净资产净增加为2673万美元[306] - 2020年1月23日至12月31日，公司净费用为1077万美元，其中管理费用为395万美元，初始组织费用为12.2万美元，其他运营费用为238万美元，利息费用为474万美元[309] - 2020年1月23日至12月31日，公司投资组合的未实现净收益为1306万美元，主要来自对Boxer Parent Company等公司的投资增值[311] - 2020年1月23日至12月31日，公司现金及现金等价物净增加68.1万美元，经营活动使用净现金6.23亿美元，融资活动提供净现金6.24亿美元[314] - 截至2020年12月31日，公司资产覆盖比率为164%，需满足总资产与总借款及其他高级证券的覆盖率至少为150% [315] - 2020年1月23日至12月31日，公司发行并出售1256.28万股，总购买价格为2.39亿美元[316] - 截至2020年12月31日，信贷工具项下未偿还本金约为3.95亿美元，可用承付款为8000万美元[322] - 截至2020年12月31日，富国银行信贷工具项下无未偿还本金，可用承付款为1.5亿美元[328] - 截至2020年12月31日，信贷工具相关的重大合同付款义务总计3.93152103亿美元，1 - 3年需支付3.93152103亿美元，其他时间段无付款[346] - 公司总合同义务为393,152,103美元[348] - 截至2020年12月31日，公司有三项未出资承诺，总计130万美元[349] - 假设资产负债表不变且不改变利率敏感性，利率下降25个基点，净投资收入减少519,647美元；上升100个基点，增加2,078,588美元；上升200个基点，增加4,157,176美元；上升300个基点，增加6,235,764美元[353] - 截至2020年12月31日，公司有380万美元未结算的净购买[353] - 截至2020年12月31日，非受控、非关联投资公允价值为653,156,200美元，摊销成本为640,100,635美元[366] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为682,579美元[366] - 截至2020年12月31日，公司总负债为414,345,130美元[366] - 截至2020年12月31日，公司总净资产为253,144,971美元[366] - 截至2020年12月31日，公司已发行和流通的普通股为12,562,805股[366] - 截至2020年12月31日，公司普通股每股净资产值为20.15美元[366] 公司信贷与税务相关情况 - 公司与美国银行签订信贷协议，信贷额度从2亿美元增加到4.75亿美元，贷款利息根据基准利率或欧元货币利率计算，还需支付承诺费[318][319][320] - 2020年12月18日，公司通过子公司PS BDC Funding II与富国银行贷款人签订贷款协议，获得最高1.5亿美元的信贷额度，该信贷工具于2025年12月18日到期，借款能力于2023年12月18日终止[323][324] - 广泛银团贷款利息为伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）或基准利率加1.85%，中端市场贷款利息为LIBOR或基准利率加2.35%[325] - 富国银行信贷工具要求支付未使用费用，根据信贷工具关闭后的不同时间段按不同规则计算[325] - 公司自2020年12月31日结束的纳税年度起选择按《国内税收法》规定作为受监管投资公司（RIC）对待，需向股东分配至少90%的投资公司应税收入，为避免消费税，需分配至少98%的净普通收入、98.2%的资本利得净收入以及之前年度未分配的收入[330] - 公司目前打算至少每年分配净资本收益，但未来可能决定保留资本收益用于投资并缴纳公司层面的税，将其视为对股东的视同分配[331] - 公司采用股息再投资计划，除非股东选择收取现金，否则股息和其他分配将自动再投资于公司普通股[332] 公司投资顾问费用情况 - 投资顾问协议下的投资咨询服务费用包括按年均净资产的2.0%计算的基础管理费和基于业绩的激励费，上市前投资顾问同意放弃超过净资产1.75%的管理费[345] LIBOR过渡情况 - 2017年7月英国金融行为监管局宣布2021年底逐步停用LIBOR，2020年12月将过渡期限延长至2023年6月底，ARRC推荐SOFR作为替代利率[197]