财务数据和关键指标变化 - 第二季度实践收款增长30.3%，超过3.67亿美元；护理利润率增长33.7%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长43% [11][23][25] - 年初至今实践收款增长近17%，护理利润率增长约21%，调整后EBITDA增长42% [26] - 公司预计归因生命、实践收款、GAAP收入、护理利润率、平台贡献和调整后EBITDA将接近指引范围高端，实施医生预计处于指引范围中高端 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度末，公司的医疗保险优势生命数量环比增长13%，达到10.2万 [20] - 公司参与70多个风险价值型医疗计划和支付方合同，73.9万归因生命中，超过14万处于医疗保险共享储蓄和马里兰州初级保健计划中 [18] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过五大核心战略实现增长，包括同店增长、增加归因和基于风险的合同、在现有市场增加新医生、开拓新市场以及寻求并购机会 [28] - 公司推出Privia Care Partners，这是传统模式的轻量版，旨在扩大与医生的合作机会，预计2022年1月1日正式启动 [14][16] - 公司认为Privia Care Partners模式不会与Agilon和Aledade等竞争 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对扩大风险分担安排的重大机会持乐观态度，将继续增加归因生命并将更多生命转移到下行和全风险安排中 [17][20] - 鉴于上半年表现、运营执行和业务势头，公司对2021年剩余时间的前景充满信心 [27] 其他重要信息 - 财务结果为初步数据，待2021年第二季度10 - Q表格提交美国证券交易委员会后确定 [5] - 部分陈述为前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [6] - 公司可能提及非GAAP财务指标，相关指标与GAAP指标的对账信息在新闻稿和幻灯片演示中提供 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细介绍Privia Care Partners的起源，是否仅适用于价值型医疗，是否提供收入周期管理（RCM）服务，以及该模式对医院集团市场的影响 - 该模式是为了扩大与医生的合作机会，提供MSO服务，与价值型医疗计划相关，也提供服务收费和类似服务，适用于多种价值型安排，包括商业和医疗保险优势 [34] - 其起源并非针对独立医生或医疗系统，而是为了进入现有和新市场，接触那些希望参与特定价值型安排但尚未准备好完全转换到深度模式的医生 [35] 问题2: 非COVID医疗利用率上升对公司服务收费和价值型业务有何影响 - 公司业务模式具有灵活性和多元化，能够适应不同的医疗利用率情况，在利用率下降和上升时都能表现良好 [37][39] - 公司的多元化业务模式与单一医疗保险优势GAAP模式不同，不会在损益表中受到负面影响 [39] 问题3: 实施医生指引移至先前指引范围上限，能否谈谈2022年医生管道情况，以及医生转移是否存在季节性因素 - 公司全年销售较为稳定，无明显季节性影响 [41] - 实施医生到平台上大约需要五到六个月，目前年底前实施的医生都已签订合同，2022年的医生管道可见性高 [42] 问题4: Privia Care Partners模式与传统模式的经济情况和节省成本是否有显著差异，对潜在医生的推销方式有何变化，该模式是否与Agilon和Aledade竞争 - 该模式的经济情况与现有价值型业务基本相同，关键指标为归因生命数量，预计参与各种价值型计划 [45] - 公司希望这些医生最终能加入完整的Privia医疗集团模式，目前该模式不会与Agilon和Aledade竞争 [46] 问题5: 请解释公司隐含的下半年GAAP收入和实践收款指引，为何GAAP收入无增长 - GAAP收入仅反映无公司执业法且公司拥有税号的州的收款情况，而公司在其他有公司执业法且无税号的州增长较快，导致差异 [47] - 公司对上半年表现满意，希望后续能延续增长趋势，三个月后会更新相关信息 [48] 问题6: Privia Care Partners不使用完整技术栈，如何在风险计划中实现更好的结果 - 公司管理团队有多年运营类似模式的经验，将利用从运行单一技术栈中学到的知识和优势，结合治理模式和护理管理计划，为医生提供服务 [50] - 随着互操作性的发展和技术栈的创新，公司可以从传统电子病历平台提取数据、进行分析，并通过MSO服务支持医生参与价值型计划 [51][52] 问题7: 公司与Anthem的关系有何更新 - 公司与Anthem在现有市场的合作关系持续改善，正在讨论新市场的合作以及组织独立医生的其他模式，目前处于早期阶段，公司对其潜力感到兴奋 [53] 问题8: 请再次说明Privia Care Partners的经济情况以及如何影响损益表，为何该模式不强调单一税号 - 该模式在损益表中的表现与现有价值型业务相同，参与各种价值型计划，获得共享储蓄或费用管理费用，按比例计入实践收款和护理利润率 [56] - 类似ACO、IPA等组织的参与者和医生可以在不放弃税号的情况下参与特定价值型计划，公司推出该模式是为了进入这一市场，通过并购增加归因生命，并逐步将医生转移到单一税号模式 [59][60] 问题9: 推出Privia Care Partners轻量版模式的原因，是否与医生的担忧或市场竞争有关 - 公司首选模式是Privia医疗集团模式，但为了接触那些尚未准备好完全转换的医生，推出该轻量版模式是自然的扩张，并非对市场的反应，而是为了扩大潜在市场 [64]

业绩总结 - 2021年第二季度，实践收入为3.672亿美元，同比增长30.3%[10] - GAAP收入为2.258亿美元，同比增长23.2%[10] - 护理利润为5580万美元，同比增长33.7%[10] - 平台贡献为2310万美元，同比增长32.8%[10] - 调整后EBITDA为1000万美元，同比增长43.0%[10] - 2021年第二季度的收入为2,482百万美元，较2020年同期的2,888百万美元下降了14.1%[39] - 2021年第二季度的调整后EBITDA为8百万美元，相较于2020年同期的10,036百万美元下降了20.2%[61] - 2021年第二季度的净亏损为172,534千美元，而2020年同期为5,281千美元[63] - 2021年第二季度的每股调整后净收入为0.10美元，较2020年同期的0.06美元增长了66.7%[63] - 2021年第二季度的护理利润率为44%，与2020年同期持平[43] - 2021年第二季度的运营亏损为193,187千美元，较2020年同期的6,179千美元显著下降[58] - 2021年第二季度的股权激励费用为202,560千美元，较2020年同期的121千美元大幅增加[61] - 2021年第二季度的总收入为2,692百万美元，较2020年同期的575百万美元增长了368.3%[39] - 2021年第二季度的加权平均普通股基本股数为102,739,033股，较2020年同期的95,931,549股增加了7.5%[63] 未来展望 - 2021年财年的指导目标为实践收入在13.01亿至14.65亿美元之间，较2020年增长11.1%至12.6%[27] - 护理利润的指导目标为2.15亿至2.21亿美元，较2020年增长14.6%至17.8%[27] - 平台贡献的指导目标为9260万至9800万美元，较2020年增长12.6%至18.6%[27] - 调整后EBITDA的指导目标为2940万至3800万美元，较2020年增长15.6%至29.3%[27] - 2021年第二季度的长期增长目标为20%以上，长期利润率目标为30%-35%[42] 用户数据 - 截至2021年6月30日，归属生命总数为739,000，较2020年同期增长8.3%[22]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度Practice Collections同比增长5.1%，Care Margin增长9.7%，Platform Contribution和调整后EBITDA分别增长26%和41% [15] - 2021年全年预计Implemented Providers数量增加11.8% - 13.7%，基于价值的Attributed Lives增加7% - 10%，Practice Collections增长11.1% - 12.6%，达到14.45亿 - 14.65亿美元，Care Margin扩大14.6% - 17.8%，达到2.15亿 - 2.21亿美元，调整后EBITDA增长约22.4% [20][21] - 2021年第一季度调整后EBITDA利润率占Care Margin的比例同比扩大420个基点，达到18.9% [19] - 预计2021年全年稀释加权平均普通股流通股数量为1.1亿 - 1.2亿股，非现金股票薪酬费用第二季度为1.95亿 - 2.05亿美元，全年为2.45亿 - 2.55亿美元 [21] - IPO和私募净现金收益约2.12亿美元，第一季度末预计现金余额约2.94亿美元，债务约3400万美元，净现金头寸约2.16亿美元，预计2021年资本支出低于100万美元，有效税率在25% - 27%之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗业务已为超过72万归因于基于价值的生命提供护理，拥有超过70个基于风险的支付方合同 [13] - 第一季度Practice Collections增长得益于Implemented Providers和基于价值的Attributed Lives的增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是快速实现大规模，构建全面技术解决方案，支持所有提供商、患者和所有报销模式，以资本轻的财务模式进入和拓展市场 [10][11] - 通过有机增长现有业务、推动市场向基于价值的护理转变、利用现有市场空白机会、进入新市场和进行收购或投资五种核心策略实现平台货币化和增长 [12] - 公司模式与其他公司相比，能吸引希望为各类患者提供高价值护理的医生，医生与公司共担风险，公司技术有助于扩大规模和信息分发 [34][35][39] - 公司在地理市场、合作伙伴类型、与医疗系统合作以及为支付方提供解决方案方面具有差异化优势 [36] - 公司面临来自多种类型参与者的竞争，但因其广泛的解决方案和目标市场，能吸引不同类型的医疗实践 [73][74][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务势头和2021年剩余时间的前景充满信心，预计将延续历史的双位数增长 [17][20] - 公司认为自身处于有利地位，能够通过核心策略实现增长，继续推动医疗保健交付体验的转变 [12][23] 其他重要信息 - 公司目前在部分风险合同下，未确认Medicare Advantage生命的全部每月每人保费，预计随着更多生命从部分风险转向全面风险安排，情况将改变 [14] - 2021年第一季度业绩达到或超过4月IPO过程中提供的估计范围上限 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 向全面风险转变的时间线 - 公司在Medicare Advantage方面的合同结构是先建立归因、实现部分风险，再逐步过渡到全面风险，会在认为时机合适时进行，2021年指导中无全面风险安排，后续会公布2022年指导 [27][28][29] 问题2: 公司模式与其他公司的差异化及对医生合作意愿的影响 - 公司能吸引希望为各类患者提供高价值护理的医生，医生与公司共担风险，公司技术有助于扩大规模和信息分发；公司在地理市场、合作伙伴类型、与医疗系统合作以及为支付方提供解决方案方面具有差异化优势 [34][35][36] 问题3: 不参与直接签约计划的原因及未来是否考虑参与 - 公司支持政府项目，但需谨慎对待新计划，要在理解其内容和目标后，以审慎的方式参与；会根据与CMS的合作情况和对新计划的经济评估，考虑未来是否参与 [40][41] 问题4: Care Margin和Platform Contribution的理解及指导的可见性 - Practice Collections包括按服务收费和基于价值的护理两部分，Care Margin是支付给医生后的收入，公司对Practice Collections、Care Margin和Platform Contribution都有良好的可见性 [46][47] 问题5: 提供商管道的展望及与医疗系统合作的情况 - 公司对提供商管道前景乐观；与医疗系统合作有多种模式，能根据不同医疗系统的需求调整策略，帮助其向基于价值的护理过渡，扩大目标市场 [51][54][55] 问题6: 第一季度业绩超出预期的原因及新市场进入的时间和考虑因素 - 业绩超出预期是因为费用服务和基于价值的业务都表现强劲，基于价值的共享储蓄略微超预期会转化为EBITDA增长；2021年指导不包括新市场，公司正在积极讨论，进入新市场的时间不固定，重要的是找到合适的提供商和签订合同 [61][67] 问题7: 竞争格局及Anthem合作协议的情况 - 医生有多种选择，公司吸引更具创业精神的医生；公司面临多种类型的竞争，但因其广泛的解决方案和目标市场，能吸引不同类型的医疗实践；Anthem在IPO时投资9200万美元，双方有合作协议但非独家，合作基于公司的表现和共同增长的意愿 [71][72][76] 问题8: Practice Collections和Revenue增长率差异的驱动因素及利用率回升对公司的影响 - 增长率差异的驱动因素是在有公司执业法的州业务增长较快，以及一个位于大西洋中部的医疗实践离开；利用率回升对公司按服务收费业务有直接好处，公司有部分专科医生也会受益，基于价值的业务中部分风险合同能保护公司免受利用率飙升的影响 [82][83][84]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _________________________ FORM 10-Q _______________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Table of Contents For the transition period from to Commission file number 001-40365 _________________________ Privia Health Group, ...