文章核心观点 - 介绍Asia Value & Moat Stocks研究服务，为寻求亚洲上市股票投资机会的价值投资者提供服务，聚焦价格与内在价值差距大的股票，包括深度价值资产折价股和宽护城河股票 [1] 分组1：Asia Value & Moat Stocks研究服务介绍 - 为寻求亚洲上市股票投资机会的价值投资者提供服务，倾向于深度价值资产折价股和宽护城河股票 [1] - 深度价值资产折价股如净现金股、净流动资产股、低市净率股、分部加总折价股等 [1] - 宽护城河股票如“神奇公式”股、优质企业、隐形冠军和宽护城河复利股等 [1] 分组2：作者相关情况 - 是Asia Value & Moat Stocks投资小组作者，专注亚洲上市投资机会，尤其关注香港市场 [1] - 寻找深度价值资产折价股和宽护城河股票，并在投资小组提供一系列月度更新的观察名单 [1]

公司概况 - 公司注册办事处和总部均位于意大利米兰[5] - 公司在香港设有营业地点[5] - 公司股本为255,882,400欧元,即2,558,824,000股每股0.10欧元的股份[5] - 公司董事会成员包括Patrizio Bertelli、Paolo Zannoni、Andrea Guerra、Miuccia Prada Bianchi等[5] - 公司设有审核及风险委员会、薪酬委员会、提名委员会、可持续发展委员会等专门委员会[6] - 公司主要股东为Prada Holding S.p.A.[6] - 公司在中东、欧洲等地设有多家分公司和子公司,从事零售、服务等业务[7] - 公司在杜拜、科威特、沙特阿拉伯等地设有零售子公司[7] - 公司在巴塞罗那设有帆船队管理公司[7] - 公司在圣马力诺设有零售子公司[7] 财务报告 - 本集团的财务报告涉及Prada S.p.A.控制的公司集团[12] - 财务报告按照国际财务报告准则编制[12] - 部分"非国际财务报告准则指标"也在财务回顾中应用[12] - 财务回顾呈现了截至2024年6月30日止六个月期间的未经审核中期简明综合财务报表[12] 经营业绩 - 集团收益净额同比增长14.2%，达到25.49亿欧元[13] - Prada品牌零售销售净额增长5.5%，Miu Miu品牌零售销售净额增长92.7%[16] - EBIT率进一步提升至22.6%，尽管投资有所增加[16] - 集团资产负债表稳健，期末现金净额为2.65亿欧元[16] - Prada品牌受益于创意优势、高影响力活动及与受众的互动，保持良好趋势[16] - Miu Miu品牌通过备受好评的时装秀及引人入胜的活动，品牌热情持续高涨[16] - 集团所有品类均获得积极的商业反响，并通过影响力传播活动提升品牌形象[16] - 集团上半年经营现金流量净额达5.80亿欧元[14] - 集团投入资金净额达58.25亿欧元，财务净盈余为2.65亿欧元[15] - 集团股东权益达39.20亿欧元[15] - 集团上半年收益净额达25.49亿欧元，同比增长17.4%[20] - 零售销售净额占总收益净额的88.8%，同比增长18.2%[20] - Miu Miu品牌零售销售净额同比增长92.7%[24] - 集团于期末共有593家直营店和24家特许经营店[23] - 集团加快网络升级步伐，完成36个翻新及重置项目[18] - 集团持续加强气候策略，逐步转用影响较低的原材料[18] - 集团制定三年期多元化、平等及包容路线图，提高高管层薪酬与可持续发展挂钩[18] - 集团推出SEA BEYOND第三期教育单元，参与学生近35,000名[18] - 集团与联合国教科文组织在威尼斯举办成功的海洋教育专题国际会议[18] - 批发渠道销售同比增长7.8%，特许权费收入同比增长28.1%[21] - 按品牌划分，Prada的收益净额为1,924.9百万欧元，Miu Miu为595.4百万欧元，Church's为17.7百万欧元，其他品牌为10.7百万欧元[25] - 在美洲以外的所有地区均实现双位数增长，美洲也录得进一步的轻微改善[27] - 亚太区零售销售净额增加12%，欧洲零售销售净额增加18.3%，美洲零售销售净额增加7%[27] - 日本是表现最佳的地区，零售销售净额增加55%[27] - 中东的零售销售净额增加19.8%[27] - 毛利率为79.8%，较去年同期略有下降，但剔除汇率影响基本保持稳定[28] - 经营收入为575.1百万欧元，占收益净额的22.6%[28] - 收入净额为385.7百万欧元，占收益净额的15.1%[30] - 于2024年6月30日的净财务状况为正数265.4百万欧元[31] - 财务盈余净额为265.4百万欧元[35] - 经营现金流量净额为580.5百万欧元[37] - 自由现金流量为396.1百万欧元[37] - 未提取的信贷额度总额为1,252百万欧元[38] - 租赁负债总额为2,153百万欧元[39] - 财务债务净额（包括租赁负债）为1,888百万欧元[40] 风险管理 - 采取积极的打击仿冒政策，包括预防措施和法律诉讼[43] - 所有产品均具备无线射频识别(RFID)标签，并在Aura Consortium区块链注册[43] - 知识产权团队负责通过监控、视察、与主管部门联系、法律诉讼等方式进行品牌保护[43] - 为管理、预测及缓解风险敞口，集团建立了风险管理系统[42] - 本集团成功与否取决于创造和影响时尚及产品潮流的能力、及时预测消费者口味及趋势变化的能力，以及满足甚至超越客户期望的能力[1] - 本集团通过投资于强大并结构化的造型及设计团队以应对风险，这些团队能够迎合文化和消费者的改变[1] - 本集团追求尖端的传播策略，与时尚趋势保持一致，甚至预测或创造时尚趋势[1] - 本集团通过培训计划、市场监察以及制定挽留措施来应对人才管理及挽留的风险[1] - 本集团力求通过保持创新、监控价值链、监督外部通讯等方式维护品

财务数据和关键指标变化 - 集团上半年净收入达25.5亿欧元,同比增长17%,其中零售销售增长18% [22] - EBIT达5.75亿欧元,EBIT利润率达22.6%,较上年同期22%有所提升 [22] - 现金流从经营活动达6.52亿欧元,净现金头寸为2.65亿欧元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售渠道上半年销售增长18%,主要由于全价销量增长 [23] - 批发渠道上半年销售增长8%,第二季度增长14% [23] - 特许权使用费收入上半年增长28%,眼镜和香水业务带动 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太区上半年零售销售增长12%,第二季度增长8% [26] - 欧洲上半年零售销售增长18%,第二季度增长19% [26] - 美洲上半年零售销售增长7%,第二季度增长9% [26] - 日本上半年零售销售增长55%,第二季度增长65% [26] - 中东上半年零售销售增长20% [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续保持积极态度,上半年业绩保持稳健增长 [7][8] - 公司持续加大品牌投资,提升组织能力和零售卓越 [9][10][11] - 公司在数字基础设施和IT系统方面持续投资 [11] - 普拉达品牌在产品、文化影响力方面持续提升 [12] - 缪缪品牌保持强劲增长势头,在各地区和品类表现出色 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境有所变化,但公司仍有很多机会 [7] - 公司将保持警惕和敏捷,努力实现高于市场的增长 [32] - 公司的优先事项和承诺保持不变,会继续专注于可持续增长 [32] 其他重要信息 - 公司在可持续发展方面持续推进,包括原材料转型、供应链管理等 [18][19] - 公司加快实施多元化和包容性计划,将ESG目标与高管薪酬挂钩 [20] - 公司在文化公益方面持续投入,如海洋教育、城市林业等项目 [21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Edouard Aubin 提问** 询问公司第三季度的销售情况,特别是中国市场 [35][36][37] **Andrea Bonini 回答** 公司7月份销售趋势与前期基本保持一致,中国市场有所放缓而其他地区有所改善 [36][37] 问题2 **Chiara Battistini 提问** 询问公司销售增长中价格、数量和产品结构的贡献 [41][42][43] **Andrea Bonini 回答** 公司上半年价格贡献为低单位数,预计全年将达到中单位数,产品结构和数量贡献较大,缪缪品牌皮具表现尤为出色 [42] 问题3 **Erwan Rambourg 提问** 询问公司如何加快美国市场的增长 [45][46] **Lorenzo Bertelli 回答** 美国市场增长受限主要是网络覆盖不足,而非品牌知名度问题,未来将加大在美国的门店和产品投放 [46]

财务业绩 - Prada集团截至2024年6月30日止六个月期间的综合业绩表现强劲，收益淨额按固定汇率计算增长17%[4] - 零售销售淨额中，Prada品牌增长6%，Miu Miu品牌增长93%[4] - 日本、中东、欧洲和亚太地区的零售销售淨额均实现双位数增长，其中日本增长55%[5] - EBIT为575百万欧元，占收益淨额的22.6%，较去年同期增长17%[6] - Prada集团在全球70个国家拥有593家直营店，产品通过电商活动和高端百货店等渠道销售[8] - 2024年上半年，Prada集团表现稳健，收益淨额按固定汇率计算增长17.4%[24] - Prada品牌零售销售淨额增长5.5%，Miu Miu品牌增长92.7%[26] - EBIT率进一步提升至22.6%，现金状况淨额为265百万欧元[27][40] - Prada品牌业绩出色，主要得益于皮具用品和成衣及鞋履的发展，男女装秀大获成功[28][30] - Miu Miu品牌通过时装秀和活动持续受到好评，全新皮具用品宣传活动提升品牌吸引力[30] - 二零二四年第二季度零售销售净额为2,262,591千欧元，同比增长14.6%[56] - Prada品牌零售销售净额为1,707,710千欧元，占总零售销售净额的75.5%[56] - 亚太地区零售销售净额为774,435千欧元，占总零售销售净额的34.2%[56] - 公司每股基本及摊薄盈利分别为0.150欧元和0.119欧元[61] - 公司派发股息350,558,888欧元，每股0.137欧元[62] - Prada集团截至2024年6月30日的收益淨額为2,548.6百万欧元，同比增长17.4%[110] - 零售销售净额同比增加18.2%，占总收益淨额的88.8%[111] - Prada集团在2024年上半年经营593家店铺，新增9家店铺并关闭22家店铺[112] - 特许权费收入同比增长28.1%，主要受眼镜和香水贡献[114] - Prada零售销售净额同比增加5.5%，实现高质量增长[115] - Miu Miu的零售销售净额同比增长92.7%[116] - Prada的收益淨額为1,924.9百万欧元，Miu Miu为595.4百万欧元，Church's为17.7百万欧元[117] - 本集团在美洲以外地区实现双位数增长，美洲也有轻微改善[118] - 亚太地区零售销售净额增加12%，日本增速最快为55%[119][121] - Prada集团2024年上半年的毛利率为79.8%，较去年同期略有下降[122] - 本集团于2024年6月30日的投入资金净额为5,825百万欧元，股东权益及租赁负债分别为3,937百万欧元和2,153百万欧元[131] - 使用权资产增加47.3百万欧元，主要是由于新租赁及现有租赁重新计量合共265.4百万欧元[132] - 非流动资产净值增加50.1百万欧元，年内资本开支为168.7百万欧元，折旧、摊销及撇减为136.8百万欧元[133] - 公司继续投资于店铺风格重塑/重置项目及工业领域，以及提升零售、生产及企业领域的科技与电子化项目[135] - 于2024年6月30日，经营运营资金净额为779.9百万欧元，较2023年12月31日增加45.1百万欧元[136] - 财务盈余/（亏损）净额为265,383百万欧元[140] - 來自經營活動的現金流量淨額为799,277千歐元[144] 可持续发展 - 公司加强气候策略，逐步转用影响较低的原材料，减少业务在温室气体排放方面的影响[33] - 公司加强供应链管治，对采购团队和战略供应商进行培训，以加强与可持续发展目标的一致性[34] - 公司制定三年期多元化、平等及包容路线图，包括性别平等、培训、育儿政策等措施[35] - 公司推出SEA BEYOND第三期教育单元，与联合国教科文组织合作举办海洋教育专题国际会议[36] 公司治理 - 公司致力保持最高水平的企业治理标准，以创造长期可持续价值[153] - 董事会已審閱企业治理常规，符合守则要求，除Patrizio Bertelli先生未能出席股东周年大会外[155] - 董事会由十一名董事组成，包括六名执行董事和五名独立非执行董事[157] - 董事会已成立审计及风险委员会、薪酬委员会、提名委员会及可持续发展委员会[159] - 审计及风险委员会已成立，由三名独立非执行董事组成，主要职责包括协助董事会提供独立意见、监督外部审计流程等[160] - 薪酬委员会负责制定董事及高级管理人员的薪酬政策，已委任现任成员，包括两名独立非执行董事和一名执行董事[164] - 提名委员会负责制订董事提名政策，已委任现任成员，包括两名独立非执行董事和一名执行董事

文章核心观点 - 普拉达股价自去年11月以来上涨35%，总回报率达37% ，公司在营收增长、超越同行和利润提升方面表现出色，当前估值有上升空间，长期来看也具备投资价值，因此将其评级上调为买入 [1][15][16] 奢侈品股票上涨及公司层面发展 - 年初前普拉达股价较去年11月下跌近10% ，之后奢侈品股票回升对其有利，公司特定发展进一步推动股价上涨 [2] 财务发展亮点 强劲的营收增长 - 2023年前三季度净营收同比增长12.4% ，第三季度降至3.4% ，美国市场销售持续收缩 [4] - 2023年全年销售额按当前汇率增长13% ，按固定汇率增长17% ，第四季度增长18.1% ，2024年第一季度亚太和欧洲市场提供支撑，美洲市场也有所回升 [5] 领先于同行 - 在市值最大的五只奢侈品股票中，普拉达和爱马仕在2024年第一季度保持两位数增长，爱马仕按当前汇率销售增长13% ，按固定汇率增长17% [7] - 路易威登2024年第一季度营收按报告数据收缩2% ，按固定汇率有机增长仅3% ；历峰集团2024财年第四季度按实际汇率销售收缩1% ，按固定汇率增长2% ；开云集团2024年第一季度报告营收下降11% ，可比数据下降10% [8] 卓越的利润增长 - 2023年公司净利润实际增长44.2% ，远超预期的23% ，净利润率从11.1% 跃升至14.2% [10] - 商品销售成本和运营费用增速分别为4% 和11.1% ，慢于营收增速，从毛利率层面提升了利润 [11] 前景和市场估值 - 若2024年全年维持当前营收增速且净利润率与2023年持平，净利润将达7.48亿欧元（8.08亿美元） ，预期市盈率为24.4倍，略低于上次的24.9倍 [12] - 与同行相比，虽远低于爱马仕的49.87倍，但考虑其卓越表现，与路易威登的23.46倍、历峰集团的20.47倍和开云集团的21.89倍差距不大，五只股票平均预期市盈率28倍，显示该股有15% 的上涨空间 [13] - 过去十年长期预期市盈率平均为32.1倍，高于当前水平，显示有30% 的上涨空间，此外，股票远期收益率1.87% ，五年成本收益率达5% [14] 后续展望 - 普拉达近期表现优于同行，2023年净利润增长令人印象深刻，表现可与爱马仕媲美，若能维持增长和高收入水平，当前是不错的买入时机 [15] - 公司在奢侈品市场放缓中展现实力，过去五年营收复合年增长率8.6% ，净利润26.7% ，长期来看值得买入 [16]

Prada集团业绩表现 - Prada集团2024年第一季度总体零售增长达到18%，主要得益于Prada品牌和Miu Miu品牌的增长[3][4] - Prada品牌在第一季度实现了7%的增长，各产品类别和地区均呈现积极态势[4][9] - Miu Miu品牌在第一季度实现了89%的增长，增长势头强劲，品牌定位逐渐回归[5] - 零售渠道是Prada集团增长的引擎，零售销售额在第一季度增长了18%，批发业务持平，特许经营业务增长了22%[8] - 亚太地区持续实现双位数增长，欧洲市场也呈现18%的增长，美洲市场主要依赖本地消费，日本地区表现最佳[10] Prada集团战略发展 - Prada集团在不断努力投资，致力于实现超越市场增长的业绩，品牌在积极发展中，零售执行力不断提升[12][13] - Prada品牌在皮具产品类别表现强劲，持续保持正增长，展现出销售密度的提升[6][24] - Prada集团与L'Oreal签署协议，进军美妆领域，虽然目前贡献较小，但长期来看，品牌有望在美妆领域取得更大突破[27][28] - 公司优先考虑投资于品牌和吸引力，包括市场营销、传播活动和零售激活[37:1] - 在数字基础设施方面持续投资[36:1] - 重点关注在G&A方面寻找效率[37:1] Prada集团市场展望 - 中国市场的表现受到旅游节奏的影响，中国游客的旅行活动对市场产生影响[43:1] - 中国游客在海外消费增加，尤其在日本和欧洲[50:1] - 欧洲市场表现良好，亚洲客户对欧洲市场做出了积极贡献[51:1] - 美国市场可能会有积极变化，公司对美国市场持乐观态度[53:1]

业绩总结 - 零售销售增长18%，主要受益于同店销售和全价销售[8] - Prada品牌在第一季度增长7%，主要受益于同店销售和全价销售[9] - 亚太地区零售销售增长16%，欧洲增长18%，美洲增长5%[10] - 中国市场零售销售增长两位数，欧洲和北美市场也呈现正增长[22] - 2024年Q1中国市场零售增长低两位数，欧洲市场增长中单位数，日本市场表现良好[22] - Prada皮具在2024年Q1表现强劲，继续保持正增长[30] - 集团业绩主要受到销量推动，尤其是在中国市场[48][49] - 中国市场的表现受到旅游节奏的影响，游客的出行对销售产生影响[50][51] - 欧洲市场表现强劲，尤其是欧洲集群增长中等个位数[56][58] - 美国市场可能会有积极的变化，尤其是帕拉达在美国关闭了一些门店后[60][60] 新产品和新技术研发 - Prada在美妆领域的合作伙伴L'Oreal表现超出预期，双方合作积极[34] 市场扩张和并购 - 公司考虑进行双重上市，但目前不是首要任务，更关注战略和数字化发展[88][88] 未来展望 - 公司追求在市场增长的同时保持较高的盈利能力，需要找到投资和利润之间的平衡[95][95] - 公司在全年基础上重申逐步扩大利润率的雄心，预计下半年运营杠杆效应将更加明显[96][96] 其他新策略和有价值的信息 - Miu Miu品牌的增长速度令人印象深刻，公司正在努力确保品牌的稳定增长[64][66] - 皮具业务是唯一一个季度内加速增长的产品类别[80][80] - Miu Miu品牌的规模将达到前所未有的水平，公司致力于使增长结构化[76][77] - Miu Miu零售运营指标表现良好，店铺流量、转化率、每笔交易单位、复购率等指标逐步提升[101],[103] - Miu Miu计划在2025年开设10至15家新店，包括重新定位和扩大店铺规模，以提高平均店铺规模[101],[103] - Prada品牌和Miu Miu的电子商务渠道增长稳健，目前电子商务对两个品牌的贡献约占10%[102],[104]

收益情况 - Prada集团截至2024年3月31日止三个月的收益淨额为1,187.2百万欧元，按固定汇率计算较去年同期增加16%[2] - Prada集团截至2024年3月31日止三个月的收益淨额为1,187.2百万欧元，较去年同期增加16.5%[5] 零售销售情况 - Prada品牌零售销售淨额同比增加7%，Miu Miu的零售销售淨额增加89%[2] - 零售销售淨额占总收益淨额的90%，同比增加17.9%[6] - Prada零售销售淨额同比增加6.5%，Miu Miu同比增加89.4%[8][9] - 亚太区零售销售淨额同比增加16%，欧洲同比增加18%，美洲同比增加5%，日本同比增加46%，中东同比增加15%[2] - 亚太区零售销售淨额增加15.7%，欧洲增加18.1%，美洲增加5%，日本增加45.6%，中东增加15%[11][12][13]

公司概况 - 普拉达股份有限公司注册于意大利，总部位于米兰[4] - 公司股本为255,882,400欧元，每股0.10欧元[4] - 公司董事会成员包括主席兼执行董事Patrizio Bertelli、执行副主席兼执行董事Paolo Zannoni等[4] - 公司设有审计及风险委员会、薪酬委员会、提名委员会等[5] - 公司主要股东为Prada Holding S.p.A.[5] 业绩表现 - Prada集团在2023年取得了十分优异的表现，展现了强大的韧性和在策略、组织和数字化发展方面的重大进展[10] - Prada成功举办了一系列活动，如Prada Extends活动、Prada Mode活动、Pradasphere II展览和Prada Caffè的开业，提供独特的品牌体验[13] - Miu Miu在品牌、产品、分销和人才方面奠定了坚实基础，取得了出色表现，知名度和吸引力不断提高[14] - 2023年，Prada推出了多个新系列的皮具用品和鞋履，成衣表现强劲，巩固了作为潮流引领者的品牌定位[15] 财务状况 - 二零二三年度收益淨額为2,552百万欧元，较上一年度增长1.7%[24] - 毛利率增加53百万欧元，较上一年度增长3.1%[25] - EBIT从38.6%降至33.3%，主要是由于經營開支增加[25] - 二零二三年税前收入的29.9%用于税项开支，较二零二二年的33%有所下降[27] 投资与资产 - 投入资金净额于二零二三年达到3,124百万欧元，较二零二二年的2,507百万欧元有所增长[30] - 使用权资产增加12百万欧元，主要是由于签订新租赁合同和重新计量现有租赁导致的增加[31] - 非流动资产增加568百万欧元，主要是由于资本支出和对附属公司及联营公司的投资所致[32] 品牌与创新 - 公司的品牌及其他知识产权是基本资产，侵犯知识产权可能对业绩造成重大负面影响[45] - 所有产品都具备无线射频识别(RFID)标签，用于分辨产品真伪和追踪产品[46] - 公司成功与否取决于其在创造和影响时尚及产品潮流能力，及时预测消费者口味和趋势变化的能力[47] 企业治理 - 董事会目前由十一名董事组成，包括六名执行董事和五名独立非执行董事[98] - 目前董事会中的女性董事代表约占36%[98] - 董事会具备与公司策略、治理和业务相关的适当技能和经验组合[98]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年公司录得收益47亿欧元，增长+17%，第四季度增长+17%，连续12个季度实现增长[8] - 2023年公司EBIT率达至22.5%，EBIT为10.62亿欧元，按当前汇率计增长+37%[8][12] - 2023年公司集团收益净额为6.71亿欧元，按当前汇率计增长+44%[12] - 2023年公司零售销售额为42亿欧元，按固定汇率计增长+17%[12] - 2023年公司经营现金流量净额为7.26亿欧元[12] - 2023年公司净财务状况为1.97亿欧元[12] - 2023年销售净额4622882千欧元，较2022年增长12.1%，占收益净额97.8% [70] - 2023年特许权费103529千欧元，较2022年增长36.1%，占收益净额2.2% [70] - 2023年收益净额4726411千欧元，较2022年增长12.5% [70] - 2023年经常性经营收入－经调整EBIT为1061692千欧元，较2022年增长25.6%，占收益净额22.5% [70] - 2023年经营收入－EBIT为1061692千欧元，较2022年增长36.8%，占收益净额22.5% [70] - 2023年年内收入净额673392千欧元，较2022年增长43.5%，占收益净额14.2% [70] - 2023年本集团收入净额671026千欧元，较2022年增长44.2% [72] - 2023年每股盈利0.262欧元，2022年为0.182欧元 [72] - 2023年经营现金流量净额725596千欧元，较2022年有所增长 [72] - 2023年公司产生收益净额47.264亿欧元，较2022年增加17.2%，汇率波动令增长减少4.7%至12.5%[80] - 2023年零售销售净额占总收益净额的88.6%，与2022年一致，较2022年同期增加17.2%[80] - 2023年批发渠道销售较2022年同期增加13%，特许权费收入增长36.1%[80] - 2023年毛利率为80.4%，较2022年的78.8%有所上升，经营收入为10.617亿欧元，占收益净额的22.5%[86] - 2023年收入净额为6.734亿欧元，占收益净额的14.2%，而2022年为4.692亿欧元，占11.2%[88] - 2023年12月31日投入资金净额为5791百万欧元，较2022年的5074百万欧元增加[90][91] - 使用权资产增加13.1百万欧元，主要受新租赁及现有租赁重新计量等因素影响[91] - 非流动资产净值增加490百万欧元，2023年12月31日为3007百万欧元，年内资本开支为752.7百万欧元[91] - 2023年房地产资本开支381711千欧元，包括投资纽约第五大道724号楼宇，代价393百万欧元[92] - 2023年12月31日经营营运资金净额为734.7百万欧元，较2022年增加44.2百万欧元[93] - 2023年12月31日其他流动负债净额为146.4百万欧元，较2022年减少146.6百万欧元[93] - 2023年12月31日其他非流动资产净值为170.9百万欧元，较2022年增加23.3百万欧元[93] - 2023年财务盈余净额为196.9百万欧元，较2022年的534.9百万欧元减少[90][94] - 2023年经营现金流量净额支付租赁负债后为725.6百万欧元，期末财务盈余净额为196.9百万欧元[94] - 2023年12月31日尚未提取的信贷额度总额为768百万欧元，包括451百万欧元承诺额度及317百万欧元无承诺额度[96] - 2023年12月31日所有财务契诺已获全面遵守，预计未来十二个月内也会遵守[97] - 2023年12月31日长期租赁负债为1,699,599千欧元，2022年12月31日为1,715,451千欧元；短期租赁负债2023年为411,289千欧元，2022年为392,126千欧元；总额2023年为2,110,888千欧元，2022年为2,107,577千欧元[97] - 租赁负债从2022年12月31日的2,108百万欧元增加至2023年12月31日的2,111百万欧元，主要因租期延长或修改重新计量602.2百万欧元，扣除期内付款429.7百万欧元、终止合约108百万欧元及期内汇率差额61百万欧元[97] - 2023年12月31日财务债务净额（含租赁负债）为1,914百万欧元，2022年12月31日为1,573百万欧元[98] - 2023年年内收入净额为673,392千欧元，占收益净额14.2%；2022年为469,155千欧元，占比11.2%[119] - 2023年经营收入－EBIT为1,061,692千欧元，占收益净额22.5%；2022年为775,990千欧元，占比18.5%[119] - 2023年经常性营运收入－经调整EBIT为1,061,692千欧元，占收益净额22.5%；2022年为845,176千欧元，占比20.1%[119] - 2023年财务状况盈馀╱（亏绌）净额为196,908千欧元；2022年为534,900千欧元[121] - 2023年租赁负债总额为(2,110,888)千欧元；2022年为(2,107,577)千欧元[121] - 2023年来自经营活动的现金流量为1,694,951千欧元；2022年为1,392,805千欧元[123] - 2023年经营现金流量净额为725,596千欧元；2022年为695,527千欧元[123] - 2023年自由现金流量为(33,595)千欧元；2022年为445,318千欧元[123] 各业务线数据关键指标变化 - 2023年Prada零售销售稳健增长+12%，Miu Miu显著增长+58%[8] - 2023年Prada零售销售净额增加12.1%，Miu Miu零售销售净额增加58.2% [74] - Prada品牌2023年零售销售净额为3488276千欧元，占比83.3%，较2022年固定汇率变动12.1%；Miu Miu品牌为648936千欧元，占比15.5%，较2022年固定汇率变动58.2%；Church's品牌为28555千欧元，占比0.7%，较2022年固定汇率变动 - 12.7%[79] - 亚太区2023年零售销售净额为1446146千欧元，占比34.5%，较2022年固定汇率变动24.0%；欧洲为1312023千欧元，占比31.3%，较2022年固定汇率变动14.0%；美洲为767365千欧元，占比18.3%，较2022年固定汇率变动0.3%；日本为483838千欧元，占比11.5%，较2022年固定汇率变动43.8%；中东为180304千欧元，占比4.3%，较2022年固定汇率变动10.5%[79] - 皮具用品2023年零售销售净额为1910061千欧元，占比45.6%，较2022年固定汇率变动7.7%；成衣为1350243千欧元，占比32.2%，较2022年固定汇率变动30.6%；鞋履为777099千欧元，占比18.5%，较2022年固定汇率变动17.5%；其他为152273千欧元，占比3.6%，较2022年固定汇率变动44.4%[79] - 2023年Prada零售销售净额同比增加12.1%，Miu Miu同比增长58.2%[83] - 按品牌划分，2023年Prada收益净额为39.123亿欧元，Miu Miu为7.532亿欧元，Church's为3580万欧元，其他品牌为2510万欧元[83] - 2023年除美洲外各地区均实现双位数增长，亚太区增加24%，欧洲增加14%，日本增加43.8%，中东增加10.5%，美洲基本持平在0.3%[85] - 2023年皮具用品零售销售净额增长7.7%，成衣增长30.6%，鞋履增长17.5%[85] 公司基本信息 - 公司拥有26家自有工厂，其中23家位于意大利，逾14800名雇员[12][15] - 公司产品通过606家直营店、电商渠道及精选电子零售商和百货公司在超70个国家分销[15] - Prada S.p.A.于香港联交所上市，股份代號为1913[15] - 公司采用直接分销和间接分销模式，直接分销占比91%，间接分销占比9%[49] - 公司产品在26处自有生产设施生产，其中23处在意大利、1处在英国、1处在法国、1处在罗马尼亚[51] - 公司在主要国际购物中心的直营店增至606家[52] - 公司业务模式结合成熟传统工艺与创新工业制造程序[48] - 公司分销网络中，电商平台与实体店相辅相成[52] - 公司利用多种平台和工具进行品牌传讯，Luna Rossa提升其在国际体育界知名度[53] - 公司股本为255,882,400欧元，即2,558,824,000股每股0.10欧元的股份[65] - Prada集团旗下Marchesi 1824 S.r.l.持股比例为60%[61] - Prada集团旗下瑞士分公司持股比例为49%[61] - Prada集团旗下Prada Company sa持股比例为49%[61] - Prada集团旗下西班牙分公司持股比例为75%[61] - Prada集团旗下Les Femmes S.r.l.持股比例为40%[63] - Prada集团旗下PRM Services S. de R.L. de C.V.持股比例为39.8%[63] - Prada集团旗下Prada Vietnam Limited Liability Company持股比例为46.65%[63] - Prada集团旗下Artisans Shoes S.r.l.持股比例为66.7%[63] - Prada集团旗下Church & Co (USA) ltd持股比例为60%[63] - Prada集团是从事设计、生产及经销高级皮具等的全球领先奢侈品集团，产品在超70个国家分销及销售[151][152] - 集团采纳特定合规程序，确保符合适用法律、规则及规例[152] - 集团将经济盈利能力与雇员及顾客满意度结合，承诺环境保护[153] - 集团的可持续发展报告将与年报同时刊发[153] - 截至2023年12月31日，集团共有14,876名雇员，其中40%位于意大利，女性占总劳动力63%[155] - 集团约92%的原材料供应商及外部生产商位于欧盟，绝大部分位于意大利[156] 公司发展历程 - 1913年Prada由Mario Prada创立，在米兰开设售卖皮具的商店[23] - 1975年Miuccia Prada开始与Patrizio Bertelli合作[22] - 1988年Prada首个女裝服飾系列在米兰上市[25] - 1993年Miu Miu品牌诞生[41] - 1999年经典英伦鞋履品牌Church's被Prada集团收购[30] - 2003年Prada与Luxottica订立特许协议，首家超级旗舰店在纽约开业，收购经典意大利鞋履品牌Car Shoe[31] - 2015年Prada集团与Coty合作推出首款Miu Miu香水[33] - 2019年Prada集团旗下所有品牌采取零皮草政策，推出Prada再生尼龙系列产品[34] - 2020年Raf Simons加入担任Prada设计办公室的联席创意总监[38] - 2023年Prada进军化妆品行业，与L'Oréal合作推出相关系列，Prada Caffè快闪店于伦敦及上海开业[35] 公司店铺情况 - 2023年集团完成约130个翻新及重置项目，开设26家店铺、关闭32家店铺，年末共有606家直接运营店铺[76] - 2023年开设26家店铺、关闭32家店铺后，公司经营606家店铺[80] 公司可持续发展情况 - 2021年公司基于地球、人员及文化三大支柱制定可持续发展策略[55] - 2022年初公司成立可持续发展委员会[55] - 公司发布按GRI准则草拟的年度可持续发展报告[55] - 2023年集团范围1及2温室气体排放较2019年基准减少58%[77] - 集团女性在领导团队的占比达44%[77] - 公司于2023年着手识别并确定中期目标及内部关键绩效指标，聚焦营运减碳和成品制造物料过渡[109] 公司面临风险及应对措施 - 公司面临知识产权及品牌保护风险，奉行积极打击伪造政策，登记品牌等取得法律保护，团队进行品牌保护，产品有RFID标签并于区块链注册[101] - 公司面临商业吸引力及受欢迎程度风险，通过投资造型及设计团队、追求尖端传播策略、翻新店铺、培训员工应对[103] - 公司面临人才管理及挽留风险，通过开展培训计划、监察市场、制订挽留措施应对[103] - 公司特定团队负责处理房地产活动，包括市场监察、房地产资产磋商及零售场所施工翻新项目，还定期审查合约、实地视察和进行尽职调查[105] - 公司力求通过保持创新、监控价值链、监督外部通讯和执行ESG举措维护品牌形象及声誉[105