财务数据和关键指标变化 - 2023年全年营收7.432亿美元，同比增长16%，两年复合年增长率为25%；第四季度营收2.342亿美元，同比增长12%，两年营收复合年增长率为22% [23] - 2023年全年调整后EBITDA为1.691亿美元，同比增长28%，利润率为23%，贡献利润率（扣除TAC）为55%；第四季度调整后EBITDA为5390万美元，同比增长12%，利润率为23%，贡献利润率（扣除TAC）为59% [19][26][50] - 2023年全年非GAAP净利润增长40%至1.674亿美元，摊薄后每股收益为3.33美元；第四季度非GAAP净利润增长19%至5290万美元，摊薄后每股收益增长16%至1.04美元 [27][50] - 2023年全年GAAP净利润增长18%至1.174亿美元，摊薄后每股收益为2.34美元；第四季度GAAP净利润增长2%至3940万美元，摊薄后每股收益为0.78美元 [27][54] - 2023年全年运营现金流为1.555亿美元，同比增长27%；第四季度运营现金流为5020万美元，同比增长32%；截至2023年12月31日，净现金为4.73亿美元 [28] - 2023年媒体利润率为42%，与2022年持平；第四季度媒体利润率为39%，低于去年同期的42% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售媒体业务2023年全年营收近5000万美元，同比增长114%；第四季度营收2020万美元，同比增长196%，占展示广告营收的17%，高于2022年第四季度的6% [20][24] - CTV业务2023年全年营收同比增长56%；第四季度营收同比增长69%，占展示广告营收的12%，高于去年的7% [24][48] - 搜索业务第四季度营收同比大幅增长33%至1.144亿美元，两年复合年增长率达41%；季度内日均搜索量同比增长37%，出版商数量同比增长4% [52] - 展示广告业务第四季度营收同比下降3%至1.198亿美元，占总营收的51%，主要因视频营收同比下降33% [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 据eMarketer，CTV广告支出呈上升趋势，公司CTV解决方案表现远超增长预期 [12] - 据PQ Media预计，2024 - 2026年相关市场将呈现15%的三年复合年增长率 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司战略重点是利用前沿技术增强消费者旅程中的触点，增加对内部研发团队的技术投资，包括新加入的HiveStack团队 [5] - 积极寻求与公司愿景相符的并购机会，凭借每年超1.5亿美元的强劲运营现金流和超4.7亿美元的总现金，有能力进行更多收购 [11] - 计划利用零售媒体解决方案和HiveStack数字户外能力的协同效应，为客户提供完整、有吸引力的解决方案，开拓新市场 [49] - 公司在广告技术领域具有多元化优势，能快速响应市场变化，提供合适的产品组合，通过效率和创新实现盈利和利润率目标 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司业务模式展现出敏捷性和韧性，严格执行多元化战略和成本控制措施，实现了健康的盈利性营收增长和利润率扩张 [18] - 以色列的冲突未对公司运营和业务结果产生重大影响，近100%的营收来自以色列以外，仅45%的现金及现金等价物存于以色列，大部分被征召服兵役的员工已回归工作，业务正常进行 [22] - 2024年公司计划大力投资技术，增强多渠道解决方案，利用HiveStack拓展地理覆盖范围，预计未来几年将实现强劲的两位数营收和调整后EBITDA增长 [82] 其他重要信息 - 公司财报将按GAAP和非GAAP两种基础进行分析，提及的EBITDA指调整后EBITDA，已在财报发布中提供非GAAP指标与可比GAAP指标的详细对账 [2] - 第四季度完成对HiveStack的收购，预计将显著推动公司多元化战略，在快速增长的数字户外渠道建立重要业务基础 [21] - 与Amazon合作，将Amazon Publisher Services集成到Vidazoo平台，使出版商能获得更广泛的广告资源，实现更精准的定位和更优的广告活动表现 [15] - 与巴西最大媒体所有者之一Eletromidia合作，新增超4.6万个数字屏幕，为高影响力展示和创意解决方案带来机遇 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年有机增长弱于预期的逆风因素 - 视频业务收入下降及行业向无cookie实施的转变是影响因素，但公司因提前准备有望获得更多预算；10%的增长预期反映了当前使用的模型和第四季度讨论的所有变化 [58][59][60] 问题2: 2024年是否有收入组合转变导致利润率下降及是否永久 - 媒体利润率无显著变化，预计2024年约为41%，与2023年的42%相近，此数字有助于公司在竞争中保持优势并实现未来发展 [62] 问题3: SORT 2.0的情况 - 需对SORT进行包括AI、Gen AI、数据基础设施等方面的大量更新和改进，SORT 2.0将更加先进 [68] 问题4: 地理扩张战略详情 - 收购HiveStack是因其与公司业务具有协同性，将通过HiveStack的全球关系推广现有产品，通过公司在美国的关系推广HiveStack技术；目标是增加全球库存和广告商，推动更多高影响力创意 [70][71][72] 问题5: 未来资本分配策略，是否有更多并购、股份回购或股息计划 - 目前认为推动公司发展并在市场中占据领先地位能为投资者创造更多价值，但股份回购也是讨论内容之一；公司希望通过并购增加零售、CTV、测量等领域的技术，实现更快且盈利性的增长 [73][74][97] 问题6: 视频费率低于历史水平的原因 - 自2023年第三季度起，视频广告费率低于展示广告，算法为追求更高利润选择展示广告；这与市场趋势有关，当前更多广告商倾向于直接响应和直接ROI，导致搜索和展示业务上升 [75][77][89] 问题7: 过去六个月金融服务、旅游、娱乐、汽车等行业的趋势 - 第四季度汽车行业表现良好，保险贷款业务仍低迷，旅游业务仍呈上升趋势，希望第一季度保险和贷款业务能有所改善 [102] 问题8: 搜索业务本季度强劲表现的驱动因素及可持续性 - 公司不断增加出版商从而增加搜索量，同时市场趋势使广告预算向直接响应转移，公司有能力获取更多搜索量 [112][113] 问题9: 公司如何从Chrome cookie弃用中受益 - 公司有SORT并正在开发SORT 2.0，已为无cookie时代做好准备，而其他公司可能未准备好，公司有望因此获得更多预算 [83] 问题10: 投资是否因Gen AI升级，以及如何将Gen AI融入产品路线图 - 投资部分源于Gen AI，公司已推出Gen AI Wave产品，正在将Gen AI应用于所有基础设施，并整合HiveStack技术 [85] 问题11: 新版本SORT的有效性数据及后端更改依据 - 未提供新版本SORT有效性的具体数据，公司会根据市场变化和技术发展不断为SORT添加新功能 [87]

财务业绩 - Q4 2023 营收 2.342 亿美元，同比增长 12%，2021 - 2023 年复合年增长率为 25%[8][26][119] - Q4 2023 调整后 EBITDA 为 5390 万美元，同比增长 3%，2021 - 2023 年复合年增长率为 56%[24][25][26] - 2023 财年 GAAP 净利润为 1.174 亿美元，同比增长 18%；非 GAAP 净利润为 1.674 亿美元，同比增长 40%[102][103][105] 业务板块表现 - 零售媒体广告支出 2023 年同比增长 196%，2024 年预计同比增长 114%[47] - CTV 广告支出 2023 年同比增长 69%，2024 年预计同比增长 56%[28] - 搜索广告收入 Q4 2023 为 1.144 亿美元，同比增长 23%[123][124] 业务发展举措 - 通过收购 HiveStack 增加地理和渠道扩张，持续构建沉浸式消费者旅程[7] - 与巴西 Eletromidia 合作，为全球和本地广告商提供优质 DOOH 库存[54] - 集成亚马逊发布商服务（APS），使发布商更轻松连接 Perion 需求和广告活动[51][52] 市场趋势与展望 - 预计 2023 年美国 CTV 市场同比增长 20%，零售媒体市场同比增长 23.1%[13][47] - 2024 年营收指引为 8.6 - 8.8 亿美元，同比增长 17%；调整后 EBITDA 指引为 1.78 - 1.82 亿美元，同比增长 6%[89][92]

公司业绩 - Perion Network (PERI)因第四季度业绩报告中提供的令人失望的指引而股价下跌[1] - Perion的实际第四季度业绩表现良好，收入增长12%，超过分析师预期[2] - 搜索广告类别的增长率为33%，而展示广告收入下降了3%[3] - 公司的增长重点在于零售媒体收入增长了196%，达到2020万美元，连接电视收入增长了69%，达到1440万美元[4] - 调整后的EBITDA增长了12%，达到5390万美元，调整后的每股收益增长了16%，达到1.04美元，超过了预期的0.82美元[6] - CEO Tal Jacobson在业绩发布中表示，第四季度和全年业绩显示了搜索、CTV和零售媒体的显著增长，进一步证明了公司业务多元化和持续关注技术和创新的积极影响[7] 未来展望 - Perion对2024年的指引令人失望，预计收入为8.6亿至8.8亿美元，中间值增长17%，或者不包括Hivestack收购的情况下增长10%，分析师平均预期为8.872亿美元[8] - 公司还预测调整后的EBITDA在1.78亿至1.82亿美元范围内，增长6%，或者不考虑收购影响的情况下增长10%[9] 投资建议 - Perion股票看起来仍然便宜，尽管其增长率可能在减速，但公司正在建立广告技术领域独特的竞争能力组合，因此这次抛售看起来是一个买入机会[10]

财务表现 - Perion Network上季度每股收益为1.04美元，超过了Zacks Consensus预期的0.97美元，同比增长15.6%[1] - Perion Network上一季度预期每股收益为0.76美元，实际每股收益为0.84美元，超出预期10.53%[2] - Perion Network上季度营收为2.3423亿美元，超过Zacks Consensus预期，同比增长11.8%[3] 股价影响 - Perion Network股价受到近期发布的数据和未来盈利预期的影响，管理层在财报电话会议上的评论将决定股价的可持续性[4]

文章核心观点 - 公司2023年第四季度和全年财报显示搜索、CTV和零售媒体业务显著增长，业务多元化和技术创新成效积极，收购Hivestack推进增长战略，2024有望实现双位数营收和调整后EBITDA增长 [2][3][5] 业务亮点 2023年第四季度 - 零售媒体收入同比增长196%至2020万美元，占展示广告收入的17% [4] - CTV收入同比增长69%至1440万美元，占展示广告收入的12% [4] - 视频收入同比下降33%，占展示广告收入的29% [4] - 平均每日搜索量同比增长37%至3020万，搜索广告发布商数量同比增长4%至162家 [4] 2023年全年 - 零售媒体收入同比增长114%至4970万美元，占展示广告收入的12% [4] - CTV收入同比增长56%至3350万美元，占展示广告收入的8% [4] - 视频收入同比下降7%，占展示广告收入的36% [4] - 平均每日搜索量同比增长57%至2910万，搜索广告发布商年均数量同比增长18%至160家 [4] 财务亮点 2023年第四季度 - 展示广告收入1.198亿美元，同比降3%；搜索广告收入1.144亿美元，同比增33%；总收入2.342亿美元，同比增12% [4][5] - 贡献前TAC为9060万美元，同比增3%；GAAP净利润3940万美元，同比增2%；非GAAP净利润5290万美元，同比增19% [5] - 调整后EBITDA为5390万美元，同比增12%；运营活动净现金流5020万美元，同比增32% [5] - GAAP摊薄后每股收益0.78美元，同比降1%；非GAAP摊薄后每股收益1.04美元，同比增16% [5] 2023年全年 - 展示广告收入3.982亿美元，同比增10%；搜索广告收入3.449亿美元，同比增23%；总收入7.432亿美元，同比增16% [4][5] - 贡献前TAC为3.102亿美元，同比增16%；GAAP净利润1.174亿美元，同比增18%；非GAAP净利润1.674亿美元，同比增40% [5] - 调整后EBITDA为1.691亿美元，同比增28%；运营活动净现金流1.555亿美元，同比增27% [5] - GAAP摊薄后每股收益2.34美元，同比增14%；非GAAP摊薄后每股收益3.33美元，同比增35% [5] 财务对比 2023年第四季度 - 收入从2.097亿美元增至2.342亿美元，同比增12%；展示广告收入降3%，占比51%；搜索广告收入增33%，占比49% [7] - TAC为1.436亿美元，占收入的61%，利润率收缩因产品组合，部分被媒体购买优化抵消 [8] - GAAP净利润增至3940万美元，同比增2%，含330万美元收购相关费用和210万美元或有对价公允价值调整 [9] - 非GAAP净利润增至5290万美元，同比增19%，占收入的23% [10] - 调整后EBITDA为5390万美元，占收入的23%（占贡献前TAC的59%） [11] - 运营活动净现金流为5020万美元，同比增32% [12] - 截至2023年12月31日，现金及等价物等达4.727亿美元 [13] 2023年全年 - 收入从6.403亿美元增至7.432亿美元，同比增16%；展示广告收入增10%，占比54%；搜索广告收入增23%，占比46% [14] - TAC为4.329亿美元，占收入的58%，媒体利润率同比持平 [15] - GAAP净利润增至1.174亿美元，同比增18%，含400万美元收购相关费用和1870万美元或有对价公允价值调整 [16] - 非GAAP净利润增至1.674亿美元，同比增40%，占收入的23% [17] - 调整后EBITDA为1.691亿美元，占收入的23%（占收入前TAC的55%） [18] - 运营活动净现金流为1.555亿美元，同比增27% [19] 2024年展望 - 预计增加技术和创新投资，结合收购Hivestack，未来几年实现双位数营收和调整后EBITDA增长 [5] - 营收指引8.6 - 8.8亿美元，同比增17%；调整后EBITDA指引1.78 - 1.82亿美元，同比增6% [5] 非GAAP指标说明 - 非GAAP财务指标包括贡献前TAC、调整后EBITDA、非GAAP净利润和非GAAP摊薄后每股收益，用于评估公司核心业务表现 [22] - 调整目的是排除非现金费用和非核心经营结果项目，管理层用其规划和预测未来，对投资者评估业务有帮助 [26][27] 公司介绍 - 公司是全球多渠道广告技术公司，提供数字广告协同解决方案，通过智能HUB连接供需资产 [21]

合作内容 - Perion Network Ltd. 宣布与巴西最大城市拥有超过64,000个屏幕的 Eletromidia 公司合作，以拓展数字户外媒体市场[1] - 合作将使 Eletromidia 扩大其数字户外媒体分发，并在巴西 DOOH 市场加强领导地位[2] - Eletromidia 的 46,000 个数字屏幕位于购物中心、城市家具、住宅和商业建筑以及巴西各大机场和火车站，每天影响超过 2900 万人，为广告商提供了无与伦比的机会[3]

财务数据关键指标变化 - 全年整体情况 - 2023年全年营收同比增长16%至7.432亿美元，GAAP净利润同比增长18%至1.174亿美元，调整后EBITDA同比增长28%至1.691亿美元[1] - 2023年全年展示广告收入同比增长10%至3.982亿美元，搜索广告收入同比增长23%至3.449亿美元，总营收同比增长16%至7.432亿美元[8] - 2023年全年GAAP净利润同比增长18%至1.174亿美元，非GAAP净利润同比增长40%至1.674亿美元，调整后EBITDA同比增长28%至1.691亿美元[8] - 2023年全年运营活动产生的净现金为1.555亿美元，同比增长27%[8] - 公司预计2024年营收在8.6 - 8.8亿美元之间，同比增长17%；调整后EBITDA在1.78 - 1.82亿美元之间，同比增长6%[10] - 2023年全年总营收74315.5万美元，2022年为64025.6万美元，同比增长16.1%[37] - 2023年全年净利润11741.3万美元，2022年为9922.5万美元，同比增长18.3%[37] - 2023年12月31日总资产107726.6万美元，2022年为87021.8万美元，同比增长23.8%[38] - 2023年12月31日总负债35911.9万美元，2022年为28708.4万美元，同比增长25.1%[38] - 2023年全年经营活动产生的现金流量净额为15546.3万美元，2022年为12211.9万美元，同比增长27.3%[39] - 2023年全年投资活动使用的现金流量净额为13335.4万美元，2022年为4681.6万美元，同比增长184.8%[39] - 2023年全年融资活动使用的现金流量净额为1082.3万美元，2022年为325.8万美元，同比增长232.2%[39] - 2023年全年调整后EBITDA为16911.6万美元，2022年为13237.2万美元，同比增长27.8%[40] - 2023年基本每股收益为2.49美元，2022年为2.21美元，同比增长12.7%[37] - 2023年稀释每股收益为2.34美元，2022年为2.06美元，同比增长13.6%[37] - 2023年全年GAAP净收入为117413千美元，2022年为99225千美元[42] - 2023年全年非GAAP净收入为167396千美元，2022年为119795千美元[42] - 2023年全年非GAAP摊薄每股收益为3.33美元，2022年为2.47美元[42] - 2023年全年计算非GAAP摊薄每股收益所用股份数为50311682股，2022年为48496154股[42] - 2023年全年基于股票的薪酬费用为15590千美元，2022年为11570千美元[42] 财务数据关键指标变化 - 第四季度情况 - 2023年第四季度零售媒体收入同比增长196%至2020万美元，占展示广告收入的17%；CTV收入同比增长69%至1440万美元，占展示广告收入的12%；视频收入同比下降33%，占展示广告收入的29%；日均搜索量同比增长37%至3020万次；搜索广告发布商数量同比增长4%至162家[4] - 2023年第四季度展示广告收入同比下降3%至1.198亿美元，搜索广告收入同比增长33%至1.144亿美元，总营收同比增长12%至2.342亿美元[8] - 2023年第四季度GAAP净利润同比增长2%至3940万美元，非GAAP净利润同比增长19%至5290万美元，调整后EBITDA同比增长12%至5390万美元[8] - 2023年第四季度运营活动产生的净现金为5020万美元，同比增长32%[8] - 2023年第四季度GAAP净收入为39401千美元，2022年同期为38677千美元[42] - 2023年第四季度非GAAP净收入为52947千美元，2022年同期为44651千美元[42] - 2023年第四季度非GAAP摊薄每股收益为1.04美元，2022年同期为0.90美元[42] - 2023年第四季度计算非GAAP摊薄每股收益所用股份数为50862007股，2022年同期为49511914股[42] - 2023年第四季度基于股票的薪酬费用为4663千美元，2022年同期为3205千美元[42] 业务拓展情况 - 2023年公司收购了Hivestack，进入快速增长的数字户外广告（DOOH）渠道，为品牌和零售商的解决方案套件带来新的协同机会[3] 各条业务线数据关键指标变化 - 全年情况 - 2023年全年零售媒体收入同比增长114%至4970万美元，占展示广告收入的12%；CTV收入同比增长56%至3350万美元，占展示广告收入的8%；视频收入同比下降7%，占展示广告收入的36%；日均搜索量同比增长57%至2910万次；搜索广告发布商年均数量同比增长18%至160家[7]

文章核心观点 - Perion Network将于2月7日公布2023年第四季度财报，市场对其营收和盈利有增长预期，同时分析了业绩影响因素及给出其他值得关注的公司 [1][2] 财报预期 - 第四季度营收共识预期为2.3311亿美元，同比增长11.18% [1] - 每股收益共识预期为0.97美元，较去年同期增长7.78%，过去30天未变 [2] 过往表现 - 过去四个季度，公司收益均超Zacks共识预期，平均超预期幅度为18.20% [3] 业绩影响因素 - 第四季度业绩可能受益于数字广告行业，得益于强大技术基础设施和多元化产品组合 [4] - 高利润率业务板块（展示广告和搜索广告）的优势有望推动营收增长，美国搜索广告市场的增长机会也是积极因素 [5] - 展示广告和搜索广告第四季度营收共识预期分别为1.36亿美元和9800万美元，同比分别增长9.7%和14% [6] - 展示广告收入可能受益于视频和联网电视解决方案的更多采用以及SORT客户的更高支出 [7] - 公司强调通过技术创新实现增长，利用先进数据和人工智能进行多渠道定向广告 [8] - 近期推出的由生成式人工智能驱动的动态音频广告解决方案WAVE可能有助于本季度业绩 [9] - 隐私担忧增加预计推动了SORT的需求，有助于公司收入增长 [10] Zacks模型分析 - Perion Network目前收益ESP为+0.00%，Zacks排名为3，不满足收益超预期条件 [11][12] 其他值得关注的公司 - BlackLine收益ESP为+2.62%，Zacks排名为1，将于2月13日公布2023年第四季度财报，过去六个月股价上涨10.09% [13][14] - Monday.com收益ESP为+18.36%，Zacks排名为1，将于2月12日公布2023年第四季度财报，过去六个月股价上涨31.4% [15] - Twilio收益ESP为+31.37%，Zacks排名为2，将于2月14日公布2023年第四季度财报，过去六个月股价上涨15% [15][16]

券商推荐评级 - Perion Network目前的平均券商推荐评级（ABR）为1.83，介于强烈买入和买入之间[2] - 六家券商的推荐中，有三家是强烈买入，一家是买入，强烈买入和买入分别占所有推荐的50%和16.7%[3] - 券商推荐趋势显示应该买入Perion Network，但仅凭此信息做出投资决定可能不是一个好主意[4]

公司股价表现 - 公司上一交易日收盘价为31.20美元，较前一交易日上涨1.46%，跑赢标普500指数（当日涨幅0.76%）、道琼斯指数（涨幅0.59%）和纳斯达克指数（涨幅1.12%） [1] - 公司股价近一个月下跌0.39%，未跟上计算机和科技板块4.99%以及标普500指数2.5%的涨幅 [2] 公司盈利预期 - 公司定于2024年2月7日发布财报，分析师预计每股收益0.97美元，同比增长7.78%，预计净销售额2.3311亿美元，同比增长11.18% [3] 分析师预测与评级 - 投资者应关注分析师对公司预测的最新修正，预测的积极变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [4] - Zacks Rank模型考虑预测变化并提供评级系统，该系统排名从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为25% [5][6] - 过去一个月，Zacks共识每股收益预测保持稳定，公司目前Zacks Rank为3（持有） [6] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为9.32，低于行业平均的15.88，存在估值折扣 [7] - 公司目前PEG比率为0.42，截至昨日收盘，互联网内容行业平均PEG比率为1 [8] 行业排名情况 - 互联网内容行业属于计算机和科技板块，目前Zacks行业排名为217，处于所有250多个行业的后14% [9] - Zacks行业排名衡量行业组内个股平均Zacks Rank，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [10]