业绩预期 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为1.21美元 同比下降56.3% [1] - 预计季度收入达4.0765亿美元 同比下降2.9% [1] - 过去30天内每股收益预期保持稳定 显示分析师对初始预测的集体重新评估 [1] 细分品牌销售表现 - 新兴品牌净销售额预计达3395万美元 同比增长3.2% [4] - Lilly Pulitzer净销售额预计达9815万美元 同比增长7% [4] - Tommy Bahama净销售额预计达2.2915亿美元 同比下降6.5% [4] - Johnny Was净销售额预计达4655万美元 同比下降7.5% [5] 市场表现与评级 - 公司股价过去一个月上涨10% 同期标普500指数上涨2.8% [5] - 公司获Zacks评级3级(持有) 预计未来表现将与整体市场持平 [5]

公司财务信息发布安排 - 牛津工业公司计划于2025年9月10日市场收盘后发布其2025财年第二季度财务业绩 [1] - 业绩发布后，公司将于美国东部时间下午4:30举行电话会议，由董事长兼首席执行官Thomas C. Chubb lll以及执行副总裁兼首席财务官K. Scott Grassmyer主持 [1] 投资者沟通渠道 - 电话会议将通过公司官网进行网络直播 [2] - 网络直播回放将在公司官网提供至2025年9月24日，也可通过电话(412) 317-6671，接入码13755484获取回放 [2] 公司业务概况 - 牛津工业公司是服装行业的领导者，拥有并经营多个特色品牌，包括Tommy Bahama、Lilly Pulitzer、Johnny Was、Southern Tide、The Beaufort Bonnet Company、Duck Head和Jack Rogers [3] - 公司股票自1964年起在纽约证券交易所上市，交易代码为OXM [3]

零售与时尚行业投资 - 零售与时尚行业因众多难以量化和定性的因素而 notoriously difficult to invest in [1] 分析师背景 - 分析师团队曾管理10-20 billion美元 treasury assets retirement benefits endowment related funds [1] - 目前团队管理约30 billion美元资产 由外部投资经理运作 [1] - 分析师曾创立theinvestarcom LLC 专注于potash和uranium mining industries 提供数据服务 行业评论 访谈 投资新闻及季度出版物 [1] 持仓披露 - 分析师及客户账户持有OXM股票 long position [2]

公司概况 - Invictus Origin是一家专注于高阿尔法投资管理的公司 成立于2025年5月 致力于成为全球知名的主动管理基金 [1] - 公司正在开发创新的投资组合策略 特别是其旗舰产品纳斯达克高阿尔法黑天鹅组合 旨在持续跑赢纳斯达克100指数 [1] - 该投资组合保持约20%的战略现金储备 在市场剧烈波动时提供强大的下行保护和灵活性 [1] 管理团队 - Oliver Rodzianko是公司的创始人兼首席执行官 拥有宏观投资分析师背景 专注于公开股票市场 [1] - 其投资方法强调基本面估值 长期市场周期 以及在科技 半导体 人工智能和能源领域的专业知识 [1] - 曾为Seeking Alpha TipRanks和GuruFocus等领先平台担任投资分析师 为成熟投资者提供高水平的可操作见解 [1] 投资策略 - 投资过程结合美国市场专业知识和全面的国际市场认知 [1] - 通过战略性应对市场错位和内在价值周期 旨在持续提供优异的投资表现 捕捉不对称的上行机会 [1] - 公司正在开发一个互补的家族办公室结构 专注于低波动性的资本保值 [1]

投资策略 - 专注于长期持有投资策略 从运营角度评估公司 而非市场驱动因素和未来价格走势 [1] - 重点分析公司长期盈利能力 行业竞争动态 选择无论价格如何波动都愿意持有的公司 [1] - 大多数情况下建议持有 只有极少数公司会在特定时点被建议买入 [1] - 持有类文章为未来投资者提供重要信息 并对普遍看涨的市场保持适度怀疑态度 [1] 分析师立场 - 分析师未持有任何提及公司的股票 期权或类似衍生品头寸 [2] - 未来72小时内无计划建立相关头寸 [2] - 文章仅代表分析师个人观点 未获得除Seeking Alpha外的任何报酬 [2] - 分析师与提及公司无业务往来 [2]

公司概况 - Oxford Industries是一家历史悠久的美国服装公司 专注于销售与阳光、休闲和轻松财富概念相关的品牌 旗下拥有Tommy Bahama、Lilly Pulitzer和Johnny Was等品牌 [1] - 公司长期采用高利润率品牌战略 并严格控制运营 [1] 行业研究 - 该分析师主要关注中小市值公司的客观数据驱动研究 因为这些公司往往被许多投资者忽视 [1] - 偶尔也会研究大型公司 以提供更全面的股票市场概况 [1] 品牌组合 - 公司旗下品牌组合包括Tommy Bahama、Lilly Pulitzer和Johnny Was 这些品牌都体现了阳光、休闲和轻松财富的理念 [1]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025财年第一季度净销售额为3.92861亿美元，2024财年第一季度为3.98184亿美元，同比下降1.3%[71][84] - 2025财年第一季度营业利润为3620.6万美元，2024财年第一季度为5245.1万美元，同比下降31.0%[71][84] - 2025财年第一季度净利润为2618.1万美元，2024财年第一季度为3837.3万美元，同比下降31.8%[71][84] - 2025财年第一季度摊薄后每股净收益为1.70美元，2024财年第一季度为2.42美元，同比下降29.8%[71][84] - 2025财年第一季度合并净销售额为3.93亿美元，较2024财年第一季度的3.98亿美元下降1.3%[85] - 各品牌净销售额有增有减，汤米·巴哈马下降4.2%，丽莉·普利策增长12.0%，强尼·瓦斯下降15.1%，新兴品牌增长3.8%[85] - 各分销渠道净销售额变化：电商销售下降600万美元（5%），正价零售销售下降200万美元（1%），食品饮料销售下降100万美元（3%）[86] - 2025财年第一季度合并毛利润为2.52286亿美元，较2024财年第一季度的2.58361亿美元下降2.4%[96] - 各品牌毛利润有增有减，汤米·巴哈马下降5.8%，丽莉·普利策增长9.5%，强尼·瓦斯下降15.4%，新兴品牌增长4.0%[96] - 2025财年第一季度特许权使用费和其他营业收入为662.8万美元，较2024财年第一季度的719.3万美元下降7.9%[105] - 各品牌营业利润有增有减，汤米·巴哈马下降27.9%，丽莉·普利策增长16.7%，强尼·瓦斯下降1124.0%，新兴品牌下降49.8%[106] - Tommy Bahama第一季度净销售额2.16175亿美元，同比下降4.2%，营业利润3074.7万美元，同比下降27.9%[109] - Lilly Pulitzer第一季度净销售额9904.2万美元，同比增长12.0%，营业利润1813.7万美元，同比增长16.7%[110] - Johnny Was第一季度净销售额4347.3万美元，同比下降15.1%，营业亏损341万美元，同比下降1124.0%[111] - Emerging Brands第一季度净销售额3424.8万美元，同比增长3.8%，营业利润190.7万美元，同比下降49.8%[112] - 第一季度净收益2618.1万美元，摊薄后每股净收益1.70美元，上年同期分别为3837.3万美元和2.42美元[118] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2025财年第一季度商品销售成本为1.40575亿美元，2024财年第一季度为1.39823亿美元，同比增长0.5%[84] - 2025财年第一季度销售、一般和行政费用为2.22708亿美元，2024财年第一季度为2.13103亿美元，同比增长4.5%[84] - 2025财年第一季度销售、一般及行政费用（SG&A）为2.23亿美元，较2024财年第一季度的2.13亿美元增长4.5%[103] - 第一季度利息费用净额172.6万美元，同比增长97.5%[114] - 第一季度所得税费用829.9万美元，同比下降37.1%，有效税率24.1%[115] - 2025财年第一季度资本支出为2300万美元，高于2024财年第一季度的1200万美元[157] 其他财务数据 - 截至2025年5月3日，营运资金7677.9万美元，营运资金比率1.32[122] - 截至2025年5月3日，应收账款净额1.05501亿美元，较2024年5月4日增加[124] - 截至2025年5月3日，存货净额1.62334亿美元，较2024年5月4日增加，主要受关税影响[124][126] - 截至2025年5月3日，非流动资产总计10.22172亿美元，较2月1日的9.97023亿美元有所增加[129] - 截至2025年5月3日，负债总计7.47283亿美元，较2月1日的6.67245亿美元有所增加[133] - 2025财年第一季度经营活动净现金流为 - 394.2万美元，2024财年第一季度为3292.3万美元[136] - 2025财年第一季度投资活动净现金流为 - 2345.5万美元，2024财年第一季度为 - 1213.4万美元[136] - 2025财年第一季度融资活动净现金流为2595.9万美元，2024财年第一季度为 - 2071万美元[136] - 截至2025年5月3日，美国循环信贷协议下未偿还借款为1.18亿美元，未使用额度为2.03亿美元[146] 各条业务线表现 - 2024财年，公司81%的合并净销售额来自直接面向消费者的渠道，19%来自批发分销渠道[64] - 2025年5月3日，汤米·巴哈马全价零售店有103家，2024年5月4日为102家[79] - 2025年5月3日，汤米·巴哈马零售餐饮门店有26家，2024年5月4日为23家[79] 管理层讨论和指引 - 营业利润下降主要因净销售额下降、合并毛利率降低以及SG&A增加等因素[97][103][106] - 2025年6月10日，董事会批准每股0.69美元的现金股息，8月1日支付[153] - 2025财年第一季度，公司按2024年12月10日授权回购约84.2万股普通股，花费5000万美元[154] - 2025年3月24日，董事会授权最多1亿美元用于回购股票，截至5月3日，授权额度剩余1亿美元[155] - 公司关键会计政策和估计在2024财年10 - K表中讨论，2025财年第一季度无重大变化[163] - 各经营部门受季节性影响，季度经营成果和营运资金需求波动大[165] - 较大品牌产品在春季、夏季和假日季节需求高，秋季（财年第三季度）需求低，第三季度净销售额和净收益通常最低[165] - 公司认为2025财年第一季度净销售额或营业收入不能代表未来各季度预期比例[165] - 公司面临利率、外汇、商品和通胀风险，2025财年第一季度除因借款增加导致利率风险增加外无重大变化[166]

财务表现 - 公司报告季度收入为3.9286亿美元，同比下降1.3% [1] - 每股收益(EPS)为1.82美元，低于去年同期的2.66美元 [1] - 收入超出Zacks共识预期1.98%，但EPS未达预期 [1] 品牌销售表现 - 新兴品牌(Net Sales- Emerging Brands)销售额为3420万美元，同比增长3.6%，超出分析师平均预期3370万美元 [4] - Lilly Pulitzer品牌销售额为9900万美元，同比增长12%，远超分析师平均预期的9110万美元 [4] - Tommy Bahama品牌销售额为2.162亿美元，同比下降4.2%，略高于分析师平均预期的2.143亿美元 [4] - Johnny Was品牌销售额为4350万美元，同比下降15%，低于分析师平均预期的4610万美元 [4] 股价表现 - 公司股价在过去一个月下跌6.4%，同期标普500指数上涨6.9% [3] - 公司目前Zacks评级为3(持有)，预计短期内表现将与大盘一致 [3]

公司业绩表现 - 季度每股收益为182美元 与Zacks一致预期持平 但较去年同期266美元下降316% [1] - 上季度实际每股收益137美元 超出预期128美元 带来703%的正面意外 [1] - 过去四个季度中 公司仅有一次超过每股收益预期 [2] - 季度营收39286亿美元 超出Zacks预期198% 但较去年同期39818亿美元下降134% [2] - 过去四个季度中 公司两次超过营收预期 [2] 市场表现与估值 - 年初至今股价下跌305% 同期标普500指数上涨27% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计近期表现与市场同步 [6] - 行业排名处于Zacks 250多个行业中后18%分位 [8] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益224美元 营收41097亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益468美元 营收149亿美元 [7] - 行业表现对股价有重大影响 排名前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] 同业比较 - 同业公司Vince Holding预计季度每股亏损048美元 同比恶化846% [9] - Vince Holding预计营收5612亿美元 同比下降52% [10] - Vince Holding财报预计6月17日发布 过去30天预期未调整 [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度合并净销售额为3.93亿美元，2024年同期为3.98亿美元，处于3.75 - 3.95亿美元的指引区间高端 [20] - 调整后毛利率收缩110个基点至64.3%，主要因汤美巴哈马电商运费增加、利利普利策和强尼瓦斯清仓活动降价以及批发销售占比变化 [21] - 调整后销售、一般和行政费用（SG&A）增至2.21亿美元，较去年的2.1亿美元增长5%，约600万美元或59%的增长源于新店开业 [22] - 调整后营业利润为3900万美元，营业利润率为9.8%，去年同期营业利润为5700万美元，利润率为14.4% [24] - 调整后有效税率为24.2%，受特定离散项目影响 [24] - 利息费用较2024财年第一季度增加100万美元，源于平均债务水平上升 [25] - 调整后每股净收益为1.82美元 [25] - 预计2025年净销售额在14.75 - 15.15亿美元之间，较2024财年的15.2亿美元下降3%至略负 [27] - 预计2025年毛利率收缩约200个基点，关税成本增加至4000万美元（税后每股2美元） [30] - 预计2025年SG&A以中个位数增长，高于销售额增速 [32] - 预计2025年调整后每股收益在2.8 - 3.2美元之间，去年为6.68美元 [33] - 预计2025年第二季度销售额在3.95 - 4.15亿美元之间，2024年同期为4.2亿美元 [33] - 预计2025年第二季度毛利率收缩约250个基点，关税成本为1500万美元（税后每股0.75美元） [34] - 预计2025年第二季度SG&A中个位数增长，利息费用增加200万美元，特许权使用费和其他收入持平，有效税率约31%，调整后每股收益在1.05 - 1.25美元之间，2024年同期为2.77美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 利利普利策（Lilly Pulitzer） - 实现低两位数销售增长，电商和零售均实现正同店销售增长，平均订单规模有意义增长，盈利能力提高 [10] - 本季度新品率超过50%，去年约为40% [11] 汤美巴哈马（Tommy Bahama） - 开设两家新马林酒吧，预计提升当地零售业务并提供沉浸式品牌体验 [11] - 春季2026预计平均销售价格（AUR）涨幅低于3%，初始毛利率下降少于50个基点，可完全恢复毛利润美元 [16] 强尼瓦斯（Johnny Was） - 公司正努力提高其盈利能力，将重点转向加强基本面，包括品牌创意、商品组合和规划、营销效率和零售执行 [17] 批发渠道 - 销售额较2024年第一季度增长4%，对主要百货公司和折扣零售商的销售额增加 [21] 实体门店 - 销售额下降1%，同店销售下降5%，新店开业部分抵消下降 [20] 电商业务 - 销售额下降5% [20] 餐饮业务 - 销售额下降3% [21] 奥特莱斯业务 - 销售额与去年同期相当 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度同店销售下降5%，略低于此前 -2%至 -4%的预测 [27] - 第二季度至今同店销售为负，预计本季度剩余时间将延续该趋势，下半年负同店销售趋势将略有缓和，全年预计为低个位数负增长 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注通过品牌定位、产品、营销信息和体验为客户带来快乐，以减轻市场挑战影响，待市场条件改善时变得更强 [8][9] - 应对美国贸易政策变化，特别是关税问题，公司致力于多元化供应链，计划到2026年下半年基本退出中国市场 [14][15] - 努力提高强尼瓦斯业务的盈利能力，加强品牌创意、商品组合和规划、营销效率和零售执行等基本面 [17] - 推进佐治亚州南部新的先进履行中心建设，预计本财年末完成，将为美国东南部地区带来竞争优势 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场条件极具挑战性和不可预测性，消费者虽有消费能力，但在购买非必需品时更为谨慎 [5] - 美国国际贸易政策，特别是关税政策，加剧了消费者的担忧，使业务规划和预测变得困难，要求公司重新调整供应链 [6][7] - 尽管面临挑战，公司第一季度业绩仍在预测范围内，团队专注可控因素，实现了营收和利润目标 [20] - 预计2025年销售额将下降，毛利率收缩，SG&A增长，调整后每股收益低于去年，但公司正努力减轻关税对毛利率的影响，预计到2026年春季完全缓解 [27][30][33] 其他重要信息 - 公司在电话会议中讨论某些非GAAP财务指标，可在公司网站投资者关系板块的新闻稿中找到非GAAP与GAAP财务指标的调节表 [4] - 公司提醒电话会议中的某些声明可能构成前瞻性声明，实际结果可能与声明中表达或暗示的结果存在重大差异，公司无义务更新前瞻性声明 [3] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 利利普利策业务增长的经验及后续维持增长的策略 - 公司表示关键在于关注核心客户，即前20%的客户群体，他们贡献了超过60%的销售额和更多的利润，要在符合品牌DNA的同时，适应当前客户和市场需求 [39] 问题2: 除汤美巴哈马外其他品牌的定价计划，以及如何平衡促销和价格上涨以应对成本上升 - 公司称汤美巴哈马春季2026计划平均销售价格涨幅低于3%，可恢复毛利润美元，初始毛利率下降少于50个基点，对于2026年促销活动对利润率的影响尚难预测，2025年秋冬开始有适度提价，春季将完全缓解成本压力 [41][43] 问题3: 批发业务增长与预期的比较，以及下半年与零售商的沟通情况 - 公司表示对批发业务增长感到满意，表现良好，显示了品牌和产品的实力，批发业务基本符合预期，上半年订单量略有上升，预计下半年部分客户会更保守，全年批发业务预计下降，但第一季度略有上升，专业店渠道仍面临挑战 [48][49] 问题4: 汤美巴哈马的新品情况，强尼瓦斯第一季度销售额下降的原因及对该品牌全年业绩的信心来源 - 公司称利利普利策新品率提高，运动装表现出色，汤美巴哈马新品也有效果，消费者对新、奇、特或高价值产品有反应，强尼瓦斯业务预计不会在短期内大幅反弹，公司正在努力改善，相关计划可能对2026年及以后影响更大 [54][56][57] 问题5: 关税影响高于此前预期的原因，以及缓解策略在未来几个季度的实施情况 - 公司解释关税影响增加是因为此前仅对中国征收20%关税，现在中国关税升至30%，其他国家也征收10%关税，导致关税成本从900 - 1000万美元增至4000万美元，公司正在采取缓解措施，但春夏季节影响较大，秋季部分交付有选择性提价，预计到2026年春季完全缓解，中国采购占比将持续下降 [62][63][64] 问题6: 第一季度同店销售在2月、3月和4月的趋势，以及餐饮业务流量和客单价情况 - 公司表示4月是最强劲的月份，零售和电商均如此，部分原因是复活节时间变化，餐饮业务整体下降3%，但同店销售仅下降1%，接近去年水平，客单价因部分商品价格上涨而略有上升，萨拉索塔餐厅因搬迁未在旺季营业，预计今年夏末开业 [69][70][71]