文章核心观点 - 公司宣布2025年财务指引并提供2026年增长展望，2025年财务指引反映增长战略，2026年有望因项目和协同效应实现盈利增长 [1][3][4] 2025年财务指引 - 净收入和调整后EBITDA指引受多因素驱动，包括收购收益、业务增长、项目完成和收费收入，但运营成本增加部分抵消收益 [6] - 财务指引包含约2.5亿美元与收购相关的商业和成本协同效应 [7] - 2025年资本支出预计在28亿至32亿美元之间，涵盖多个关键项目及其他相关资本投入 [8] - 2025年各项财务指标指引范围：净收入32.1亿 - 36.9亿美元，归属于公司的净收入31.1亿 - 36.1亿美元，摊薄后每股收益4.97 - 5.77美元，调整后EBITDA 80亿 - 84.5亿美元等 [9] - 2025年各项指标中点较去年增长：含非控股权益的净收入中点34.5亿美元，同比增长11%；不含非控股权益的净收入中点33.6亿美元，同比增长11%；摊薄后每股收益中点5.37美元，同比增长8%；调整后EBITDA中点82.25亿美元，同比增长21% [10] - 2025年各业务板块调整后EBITDA指引范围：天然气液体29.7亿 - 31.3亿美元，精炼产品和原油21.85亿 - 23.05亿美元，天然气收集和处理22亿 - 23.2亿美元，天然气管道6.55亿 - 6.85亿美元，其他 - 1000万至1000万美元 [9][11][14] - 2025年各业务板块预计量指引范围：天然气液体原料吞吐量142.5 - 152.5万桶/日，精炼产品运输量150 - 160万桶/日，原油运输量190 - 210万桶/日，天然气处理量5420 - 6160万立方英尺/日 [11] 2026年展望 - 预计2026年每股收益增长超15%，调整后EBITDA增长接近10%，增长驱动因素为产量增加、项目完成和收购协同效应 [4] 2025年业绩驱动因素 - 天然气液体：NGL原料吞吐量增长超10%，主要受落基山脉和墨西哥湾/二叠纪地区产量增加及项目完成推动，超90%为收费收入 [13] - 精炼产品和原油：系统内精炼产品需求增加，原油量因资产增加而提高，约90%为收费收入 [13] - 天然气收集和处理：天然气处理量增加，主要受落基山脉地区产量增加、公司向二叠纪盆地扩张及中大陆地区业务扩展推动，约90%为收费收入 [13] - 天然气管道：俄克拉荷马州和德克萨斯州州内管道系统超95%运输能力已签约，路易斯安那州天然气系统预计运输和存储费率有利，约95%为收费收入 [13] - 回报投资者：目标年度股息增长率在3% - 4%之间，未来三年普通股股息和股票回购预计占资本支出后运营现金流预测的75% - 85%，2026年目标债务与EBITDA比率约为3.5倍 [13] 非GAAP财务指标说明 - 公司披露调整后EBITDA这一非GAAP财务指标，用于衡量财务绩效，对投资者有用，但不应孤立看待或替代GAAP财务指标 [17][18] - 该指标排除部分影响净收入的项目，计算可能与其他公司不可比，报告中包含净收入与调整后EBITDA的调节表 [19] - 由于是前瞻性指标，无法提供与最直接可比的前瞻性GAAP财务指标的定量调节，但认为对投资界有比较价值 [20] 其他信息 - 公司管理层将于2025年2月25日上午11点（东部时间）参加财报电话会议和网络直播，可通过电话或公司网站参与，无法参与可在网站查看回放或电话收听录音 [15][16] - 公司是领先的中游运营商，通过约6万英里的管道网络提供能源产品和服务，是北美最大的多元化能源基础设施公司之一，为美国和全球提供能源解决方案 [21] - 公司是标准普尔500指数成分股，总部位于俄克拉荷马州塔尔萨，可通过公司网站和社交媒体获取信息 [22]

文章核心观点 - ONEOK公司2024年第四季度和全年业绩提升，战略收购、业务增长等推动发展，公司持续推进增长战略，为长期发展和股东价值创造奠定基础 [1][3][4] 财务亮点 第四季度和全年财务数据 - 2024年第四季度净收入（含非控股权益）10亿美元，调整后EBITDA 21.74亿美元；全年净收入（含非控股权益）31.12亿美元，调整后EBITDA 67.84亿美元 [6][9] - 2024年第四季度摊薄后每股收益1.57美元，全年为5.17美元 [9] 各业务板块表现 天然气液体业务 - 2024年第四季度调整后EBITDA 6.96亿美元，全年25.43亿美元；资本支出第四季度2.02亿美元，全年9.87亿美元 [16] 精炼产品和原油业务 - 2024年第四季度调整后EBITDA 6.03亿美元，全年18.92亿美元；资本支出第四季度9600万美元，全年2.16亿美元 [18] 天然气收集和处理业务 - 2024年第四季度调整后EBITDA 4.89亿美元，全年14.84亿美元；资本支出第四季度1.73亿美元，全年4.92亿美元 [19] 天然气管道业务 - 2024年第四季度调整后EBITDA 4.17亿美元，全年9亿美元；资本支出第四季度7100万美元，全年2.58亿美元 [22] 业务发展 股东回报 - 2025年1月季度股息提高4%至每股1.03美元，年化每股4.12美元 [7] - 截至2025年2月17日，公司在20亿美元股票回购计划下回购167.5万股普通股，花费1.717亿美元 [7] 项目进展 - 2024年12月完成MB - 6天然气液体分馏塔建设、西德克萨斯NGL管道系统全环通工程；2025年1月完成埃尔克溪管道扩建项目 [7] - 2024年10月完成对Medallion Midstream的收购；2024年12月完成州际天然气管道剥离，获12亿美元；2025年1月完成对EnLink Midstream的收购 [7] 新合资项目 - 2025年2月宣布合资在得克萨斯城建设40万桶/日液化石油气出口终端及连接管道 [7] ESG亮点 - 获MSCI ESG评级AAA，晨星可持续分析公司评估的ESG风险评级处于炼油和管道行业前20% [7] - 截至2024年底，实现范围1和范围2排放总量约170万公吨减排，完成2030年220万公吨减排目标的77% [7][8] 业绩驱动因素 - 2024年业绩提升主要源于精炼产品和原油业务全年盈利、落基山地区业务量增长及州际管道剥离收益 [14] - 2024年业绩包含EnLink和Medallion收购带来的3.73亿美元调整后EBITDA和7300万美元交易成本 [15] 债务情况 - 截至2024年12月31日，第四季度年化净债务与EBITDA比率为3.6倍，25亿美元信贷协议无未偿还借款 [17] - 2025年2月修订并重述信贷协议，额度增至35亿美元，到期日延至2030年2月 [17] 会议信息 - 公司管理团队将于2025年2月25日上午11点（东部时间）参加财报电话会议，可通过电话或公司网站收听 [23] - 若无法实时参与，会议回放将在公司网站保留一年，电话录音保留七天 [24]

文章核心观点 - 公司预计2024年业绩改善，四季度营收和盈利有望增长，受收购、产能激活等因素推动，当前股价有溢价，持股者可保留，未持股者可等业绩公布后寻找更好切入点 [1][16][17] 业绩预期 - Zacks一致预期公司四季度营收65.6亿美元，同比增长25.2%，每股收益1.45美元，同比增长22.88% [2] - 各季度和年度盈利预测：四季度1.45美元，下季度1.48美元，2024年5.07美元，2025年5.95美元，同比增长分别为22.88%、35.78%、 - 7.48%、17.39% [3] 盈利预测模型 - 公司盈利ESP为0.00%，Zacks排名为3，模型未明确预测此次盈利会超预期 [4] 同行业对比 - 同行业中DT Midstream、Kimbell Royalty Partners、Sitio Royalties本季度有盈利超预期迹象，盈利ESP分别为+0.28%、+24.32%、+7.69%，KRP排名1，其他两个排名2 [5] 影响四季度盈利因素 - 2024年10月收购Medallion Midstream，预计产生成本节约和协同效应，提升盈利能力 [6] - 2024年上半年激活德州30亿立方英尺闲置存储容量，合同期至2030年后 [7] - 二叠纪盆地两个第三方加工厂完工，预计推动四季度管道流量增加 [8] - 公司系统基于费用的收益强劲，天然气管道业务表现稳定 [9] - 落基山脉地区新井连接，天然气处理量增加 [9] 股价表现 - 过去12个月公司股价上涨34.5%，行业上涨27.7% [10] 估值情况 - 公司目前基于未来12个月市盈率处于溢价状态 [12] 投资论点 - 公司受益于系统内强劲的基于费用的收益和位于高产区的中游资产，随着服务区域产量提升，长期表现有望改善 [14] - 公司致力于增加天然气存储容量，激活德州存储能力以满足需求 [15]

文章核心观点 - 即将发布的Oneok公司报告预计季度每股收益增长22.9%，营收增长25.2%，分析师对关键指标有预测，且股价近月有变动 [1][5][6] 公司业绩预测 - 预计季度每股收益为1.45美元，同比增长22.9% [1] - 分析师预测营收为65.6亿美元，同比增长25.2% [1] 盈利预测调整 - 过去30天季度共识每股收益预估向下修正0.9% [2] 关键指标预测 - 分析师预计“调整后EBITDA - 天然气液体”为6.3937亿美元，去年同期为6.13亿美元 [5] - “调整后EBITDA - 天然气管道”共识预估为1.6762亿美元，去年同期为1.32亿美元 [5] - “调整后EBITDA - 天然气收集与处理”预计达3.1721亿美元，去年同期为3.23亿美元 [6] 股价表现与评级 - 过去一个月Oneok股价变动为 - 10.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变动为 + 4.7% [6] - 公司Zacks评级为3（持有），预计短期内密切跟随整体市场表现 [6]

人物经历 - Brendan出生于宾夕法尼亚州，2009年在斯坦福大学完成有机合成领域博士学位 [1] - 2009 - 2013年在大型制药公司默克工作 [1] - 在加州理工学院任职前曾在生物技术公司包括初创企业（Theravance/Aspira）工作 [1] - 作为1200 Pharma从加州理工学院分拆出来的首位员工和联合创始人，该公司获得了八位数的重大投资 [1] 投资情况 - Brendan是活跃投资者，关注市场趋势，尤其关注生物技术股票 [1] - 分析师对OKE股票有长期受益持仓，通过股票、期权或其他衍生品持有 [2]

文章核心观点 - 文章介绍ONEOK公司拥有从德州二叠纪盆地到加拿大边境的管道，虽为北美大型能源公司但未获应有认可，还提及作者写作动机及对投资的看法 [1] 公司情况 - ONEOK公司拥有从德州二叠纪盆地到加拿大边境的管道，是北美大型能源公司 [1] 作者情况 - 作者Maxime喜欢写金融文章并分享对公司投资潜力的看法，偏好工业板块，在欧洲生活工作，有投资和经济学课程学习经历，认为自身学习路径能带来新视角 [1] - 作者重视运营表现出色且尊重投资者的公司，因工业板块此类公司多所以常写该板块 [1] - 作者在Seeking Alpha写作是想分享投资理念，希望读者能从中受益 [1] 持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对OKE股票有长期持仓 [2]

文章核心观点 文章围绕Oneok Inc.展开，介绍其股价表现、即将发布的财报预期、分析师估计变化、估值指标及所在行业排名等信息，为投资者提供投资参考 [1][2][5] 股价表现 - 最新交易时段收盘价为97.02美元，较前一交易日收盘价下跌0.62%，表现逊于标普500指数当日涨幅0.72% [1] - 过去一个月股价下跌3.93%，不及石油能源板块0.1%的涨幅和标普500指数1.02%的涨幅 [1] 财报预期 - 公司预计2月24日发布财报，预计每股收益1.45美元，较上年同期增长22.88% [2] - 预计营收65.6亿美元，较上年同期增长25.24% [2] 分析师估计 - 分析师估计的最新变化通常预示近期业务趋势变化，积极的估计修正反映分析师对公司业务和盈利能力的乐观态度 [3] - 过去30天，Zacks共识每股收益估计增长0.37%，公司目前Zacks排名为3（持有） [5] 估值指标 - 公司远期市盈率为16.17，高于行业平均的14.32 [6] - 公司PEG比率为3.68，而油气生产管道行业昨日收盘价对应的平均PEG比率为1.48 [7] 行业排名 - 油气生产管道行业属于石油能源板块，目前Zacks行业排名为26，处于所有250多个行业的前11% [8] - Zacks行业排名通过确定组成行业的个股平均Zacks排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [8]

文章核心观点 ONEOK和MPLX达成最终协议组建合资企业，建设新的液化石油气出口终端和管道，以扩展和延伸综合天然气液价值链，为客户提供更多选择和价值，符合公司资本分配战略 [1][5] 项目合作情况 - ONEOK和MPLX组建合资企业，建设日处理量40万桶的液化石油气出口终端和一条24英寸的管道 [1] - 出口终端合资企业Texas City Logistics LLC由双方各持股50%，MPLX负责建设和运营，预计2028年初完成，双方预计各投资约7亿美元，总计14亿美元 [2] - 管道合资企业MBTC Pipeline LLC由ONEOK持股80%、MPLX持股20%，ONEOK负责建设和运营，双方预计分别投资约2.8亿美元和7000万美元，总计3.5亿美元 [4] 项目运营情况 - 出口终端40万桶/日的装载吞吐量预计主要为低乙烷丙烷和正丁烷，双方各为其客户预留20万桶/日 [3] - ONEOK在这些项目中的资本投资份额预计约为10亿美元 [4] 公司介绍 - ONEOK是一家领先的中游运营商，通过约6万英里的管道网络运输能源产品，是北美最大的多元化能源基础设施公司之一，为美国及全球提供能源服务 [5] - ONEOK是标准普尔500指数成分股公司，总部位于俄克拉荷马州塔尔萨市 [6]

文章核心观点 - ONEOK完成对EnLink Midstream的收购，增强其综合价值链并使平台更多样化，为利益相关者创造价值 [1][2] 收购交易情况 - 2025年1月31日ONEOK宣布完成对EnLink Midstream的收购，EnLink单位持有人于1月30日特别会议批准该交易 [1] - EnLink非ONEOK的单位持有人每持有一股EnLink普通股获得0.1412股ONEOK普通股，EnLink普通股不再在纽约证券交易所公开交易 [2] ONEOK公司介绍 - 公司是领先的中游运营商，通过约60000英里管道网络提供能源产品和服务，运输天然气、天然气液体、精炼产品和原油等，是北美最大的多元化能源基础设施公司之一 [3] - 公司为标准普尔500指数成分股，总部位于俄克拉荷马州塔尔萨市 [4] EnLink Midstream公司介绍 - 公司总部位于达拉斯，为天然气、原油和天然气液体提供综合中游基础设施服务，以及二氧化碳运输用于碳捕获和封存，资产平台位于主要生产盆地和核心需求中心 [5]

文章核心观点 ONEOK收购EnLink剩余公开发行普通股单位获EnLink单位持有人批准，交易预计于2025年1月31日完成 [1][3] 收购进展 - EnLink单位持有人特别会议初步结果显示约99.8%投票的普通股单位（3.791亿单位）赞成交易，82.9%已发行单位投票赞成 [2] - EnLink将在提交给美国证券交易委员会的8 - K表格中披露特别会议最终投票结果 [2] 交易时间安排 - 收购预计于2025年1月31日完成 [3] - EnLink普通股单位预计于1月31日市场开盘前停止在纽约证券交易所交易 [3] 交易兑换方式 - 收购完成后，ONEOK未持有的EnLink每一个已发行普通股单位将转换为0.1412股ONEOK普通股 [3] 相关文件信息 - ONEOK已向美国证券交易委员会提交S - 4表格注册声明以注册拟发行的ONEOK普通股，其中包括ONEOK招股说明书和EnLink代理声明 [7] - 注册声明于2024年12月30日生效，EnLink于2024年12月31日左右向其单位持有人邮寄最终代理声明/招股说明书 [7] - 投资者和证券持有人可通过美国证券交易委员会网站、ONEOK网站和EnLink网站获取相关文件副本 [7] 公司介绍 - ONEOK是一家领先的中游运营商，通过超5万英里管道网络运输能源产品，是北美最大的多元化能源基础设施公司之一，为美国及全球提供能源服务 [8] - EnLink Midstream提供天然气、原油、NGLs的综合中游基础设施服务以及二氧化碳运输服务，资产平台位于主要生产盆地和核心需求中心 [10] 联系方式 - ONEOK投资者关系联系人为Megan Patterson，电话918 - 561 - 5325，邮箱[email protected]；媒体关系联系人为Alicia Buffer，电话918 - 861 - 3749，邮箱[email protected] [11] - EnLink Midstream投资者关系联系人为Brian Brungardt，电话214 - 721 - 9353，邮箱[email protected]；媒体关系联系人为Megan Wright，电话214 - 721 - 9694，邮箱[email protected] [11]