财务业绩 - 2023年第一季度净销售额23.31亿美元，调整后EBIT为3.61亿美元，占净销售额15%；调整后EBITDA为4.87亿美元，占净销售额21% [21] - 绝缘业务Q1 2023净销售额9.19亿美元，EBIT为1.56亿美元，占比17%；EBITDA为2.07亿美元，占比23% [10] - 复合材料业务Q1 2023净销售额5.85亿美元，EBIT为0.49亿美元，占比8%；EBITDA为0.93亿美元，占比16% [13] 资本部署 - 第一季度末，有1290万股可根据当前授权进行回购 [9] 现金流与流动性 - 本季度净自由现金流为 -3.22亿美元，保持约18亿美元的充足流动性，包括7.57亿美元现金和近11亿美元银行债务工具可用额度 [26] 业务展望 - 2023年全年有效税率预计为24% - 26%，现金税率为26% - 28% [32] - Q2 2023企业整体净销售额较上年适度下降，调整后EBIT利润率为中个位数 [33] 成本与支出 - 一般公司费用预计在1.95 - 2.05亿美元之间，资本增加预计约为5.2亿美元 [45] 其他信息 - 过去12个月近一半全球工厂无工伤事故，持续扩大制造产能 [5] - 被Ethisphere评为2023年全球最具道德公司之一 [22]

财务表现 - Owens Corning在2023年第一季度的净利润为3.83亿美元，较2022年同期的3.04亿美元增长[117] - Owens Corning在2023年第一季度的调整前利息和税前利润为5.34亿美元，较2022年同期的4.42亿美元增长[117] - Owens Corning在2023年第一季度的现金及现金等价物为7.57亿美元，较2022年同期的7.48亿美元略有增长[118] - Owens Corning在2023年第一季度的净销售额为23.31亿美元，较2022年同期的23.46亿美元略有下降[123] - Owens Corning在2023年第一季度的毛利为5.89亿美元，较2022年同期的6.19亿美元下降[123] - Owens Corning在2023年第一季度的营销和管理费用为2.04亿美元，较2022年同期的1.84亿美元增加[123] - Owens Corning在2023年第一季度的其他支出增加了4千万美元，主要受到上海、中国工厂出售所带来的2.7亿美元收益和较2022年同期更高的摊销费用的影响[128] - Owens Corning在2023年第一季度的利息支出减少了6百万美元，主要受到更高的利息收入和资本化利息的影响[129] - Owens Corning在2023年第一季度的所得税费用为1.3亿美元，有效税率为25%[130] 市场预测 - Owens Corning预计全球玻璃增强材料市场需求将在经济不确定性、持续的成本通胀和主要劳动力供应可用性方面继续暂时放缓[141] - 屋顶部门预计北美新住宅建筑市场将放缓，其他可能影响屋顶需求的不确定因素包括来自风暴和其他与天气相关的事件的需求、维修和翻新活动的需求、竞争性定价压力以及原材料成本和供应的成本和可用性，公司将继续专注于管理成本、资本支出和营运资本[149] 资金管理 - 公司主要的流动性来源是截至2023年3月31日的现金及现金等价物余额为7.57亿美元、其8000万美元的高级循环信贷设施和2800万美元的应收账款证券化设施[152] - 公司的主要现金需求包括资本支出、营运资本需求、股票回购、履行财务义务、董事会授权的任何股息支付、收购、重组行动和养老金缴款[159] - 公司预计现金余额、未来经营现金流以及其他可用的流动性来源，包括其高级循环信贷设施和应收账款证券化设施，将提供充足的流动性以满足现金需求[159] 经营活动 - 公司的运营活动在2023年第一季度使用了1.64亿美元的现金，主要是由于与2022年同期相比，应付账款显著减少所致[166] 风险披露 - 公司在2023年第一季度没有发生市场风险暴露的重大变化[176] - 公司在2022年10-K表格中提到了市场风险的定量和定性披露[176] - 公司的财务报告中包含了前瞻性陈述，需要考虑到风险和其他因素[174]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收98亿美元，较2021年增长15%，净利润12亿美元，调整后息税前利润（EBIT）18亿美元，同比增长25%，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）23亿美元，增长19%，调整后EBIT利润率为18%，调整后EBITDA利润率为23%，自由现金流13亿美元，通过股息和股票回购向投资者返还9.31亿美元，占自由现金流的71% [6] - 2022年第四季度营收23亿美元，较2021年第四季度增长7%，调整后EBIT为3.33亿美元，调整后EBITDA为4.6亿美元，均较上年增长2%，调整后EBIT利润率为15%，调整后EBITDA利润率为20% [23] - 2022年全年调整后收益为13亿美元，摊薄后每股收益为12.88美元，而2021年为9.69亿美元，摊薄后每股收益为9.29美元 [28] - 2022年第四季度调整后收益为2.35亿美元，摊薄后每股收益为2.49美元，而2021年第四季度为2.24亿美元，摊薄后每股收益为2.20美元 [28] - 2022年全年资本支出为4.46亿美元，占营收的4.6%，较2021年增加3000万美元，资本回报率达到22% [29] - 2022年全年自由现金流为13亿美元，较2021年增加2.27亿美元，自由现金流转化率为104% [29] - 2022年调整项目总计约3900万美元，包括收购合资企业剩余50%股权获得的1.3亿美元收益、贵金属销售获得的1800万美元收益、无形资产减值9600万美元、收购和剥离相关损失及执行成本7000万美元、重组相关净费用2100万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 保温材料业务 - 2022年全年净销售额增长17%，达到37亿美元，EBIT增加1.66亿美元，达到6.12亿美元，EBIT利润率为16% [14] - 2022年第四季度营收9.56亿美元，较2021年第四季度增长11%，EBIT增长约20%，达到1.53亿美元，EBIT利润率为16% [31][32] 屋顶材料业务 - 2022年全年销售额增长14%，达到37亿美元，EBIT增加7800万美元，达到8.31亿美元，EBIT利润率为23% [55] - 2022年第四季度销售额7.99亿美元，较上年增长12%，EBIT为1.68亿美元，增加1700万美元，EBIT利润率为21% [33] 复合材料业务 - 2022年全年净销售额增长14%，达到27亿美元，EBIT增加1.22亿美元，达到4.98亿美元，EBIT利润率为19% [54] - 2022年第四季度销售额5.89亿美元，较上年略有下降，EBIT利润率为11% [53][15] 各个市场数据和关键指标变化 保温材料市场 - 全球矿棉业务因欧洲和中国需求疲软，销量较上年下降，货币换算也是不利因素，北美住宅保温材料因提价和收购Natural Polymers实现增长，住宅玻璃纤维销量与上年同期基本持平 [13] 屋顶材料市场 - 美国沥青瓦市场销量较上年下降20%，公司美国瓦销量表现优于市场，需求保持强劲 [33] 复合材料市场 - 第四季度需求环境加速疲软，销量下降，货币换算仍是不利因素，但售价提高在一定程度上抵消了这些影响 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是加强核心建筑和施工业务，拓展新产品领域，开发更多多材料和预制建筑解决方案，扩大可寻址市场，增强盈利能力 [24][38] - 2022年公司拓展新产品线，收购WearDeck和Natural Polymers，加强和拓展现有产品线，与Pultron Composites成立合资企业，收购美国合资企业剩余50%股权，剥离欧洲干用短切原丝产品线和俄罗斯业务 [7] - 2023年计划完成加利福尼亚州圣克拉拉玻璃纤维保温材料工厂土地出售，第二季度启动犹他州尼腓保温材料工厂扩建项目，继续投资扩大关键产品线的制造产能 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司各业务取得创纪录财务业绩，尽管宏观经济环境变化带来挑战，但团队展现出决心和应变能力 [5] - 2023年市场将受到通胀、高利率和地缘政治不确定性影响，导致全球经济增长放缓和需求下降，但公司有能力快速应对市场变化 [16] - 预计第一季度公司净销售额将适度下降，调整后EBIT利润率为低至中个位数 [56] - 尽管短期面临挑战，但住房增长和翻新、建筑实践变化以及对可持续解决方案的需求等长期趋势为公司创造了新的增长机会 [59] 其他重要信息 - 2022年第四季度公司实现创纪录的安全绩效，可记录事故率为0.41，全年可记录事故率降至0.65，全球一半的工厂全年无工伤事故 [22] - 2022年公司在全球业务中推出54种新产品或改进产品，较上年增加13% [26] - 2022年11月公司宣布加强屋顶瓦片回收工作，计划到2030年在美国每年回收200万吨瓦片，12月连续第13年入选道琼斯可持续发展世界指数 [9] - 2022年12月董事会宣布每股0.52美元的现金股息，较上一季度股息增加约50%，并批准了一项新的股票回购授权，最多可回购1000万股，截至2022年底，现有股票回购授权下有1440万股可供回购 [12] - 预计2023年一般公司费用在1.95亿 - 2.05亿美元之间，利息费用在9500万 - 1.05亿美元之间，有效税率为调整后税前收益的24% - 26%，现金税率为调整后税前收益的26% - 28%，资本支出约为5.2亿美元 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：保温材料业务第一季度价格实现情况及行业产能增加情况 - 公司预计第一季度价格/成本仍为正，主要是2022年之前宣布的价格调整的延续，12月宣布的提价也有较好的实现情况，行业此前宣布的松散填充材料产能增加已被市场需求消化，预计2023年不会受到影响， batt和卷材产能增加预计要到2024年才会实现 [62] 问题2：复合材料业务需求疲软在产品细分和地区上的差异，以及保温材料技术业务的趋势 - 复合材料业务在所有地区和产品上都出现了销量下降，北美地区在第四季度后期表现更弱，客户因市场不确定性调整采购模式，第一季度能源成本影响预计与第四季度相似，随着时间推移有望改善，保温材料技术业务中，美国商业业务表现良好，产品多元化，在数据中心、机场、医院等领域有业务 [46][48] 问题3：公司屋顶材料业务销量与行业的差异，以及渠道库存水平和未来去库存情况 - 第四季度经销商根据当地需求趋势和产品供应情况更有选择性地采购产品，除少数风暴市场外，制造发货量大幅下降，公司产品需求保持强劲，预计这种优势将延续到第一季度，全年屋顶材料业务有望表现良好 [50][72] 问题4：北美住宅业务销量的韧性，以及如果单户住宅开工量在第一季度触底，对全年业务的影响 - 北美住宅业务需求受房屋竣工率驱动，而非开工率，目前存在房屋积压，随着开工率下降，积压房屋将逐步消化，预计部分市场在第一季度末或第二季度开始受到影响，但如果利率稳定，需求有望快速恢复，市场放缓的深度和持续时间将比以往周期更浅、更短 [76][95][96] 问题5：维修和改造业务的前景，以及风暴需求的不确定性 - 维修和改造业务有良好的基本面驱动因素，承包商积压订单情况良好，但需求可能会有所波动，风暴需求占全年需求的约30%，不确定性较大，要到第二季度才能更好地了解其对全年需求的影响，第一季度经销商采购较为谨慎，预计采购量与历史平均水平相符 [79] 问题6：复合材料业务的定价动态，包括合同价格和现货价格的情况 - 2023年第一季度复合材料整体定价预计为正，合同价格预计为正，但现货价格面临压力，不过不会完全抵消合同价格的优势，随着市场变化，现货价格压力可能会持续一段时间，现货价格压力主要出现在亚洲市场，尤其是中国和印度 [101][102][103] 问题7：随着需求下降，公司如何管理生产和成本，特别是在保温材料和复合材料等高固定成本业务中，以及能否实现中个位数利润率 - 公司将继续积极平衡需求和生产，特别是在屋顶材料和保温材料业务中，通过网络优化工作，公司拥有更灵活的资产和更好的成本结构，同时注重提高生产率，以抵消通胀影响，公司对保温材料和复合材料业务中个位数利润率的指引有信心 [105][106] 问题8：考虑到通胀回升，屋顶材料业务是否需要进一步提价以抵消沥青等成本上涨 - 目前公司屋顶材料业务价格/成本仍为正，将继续关注通胀趋势，并根据需要进行调整，公司有良好的价格管理记录，预计随着市场环境改善，通胀压力将有所减轻 [108][110]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年公司归属净收益为12.41亿美元，2021年为9.95亿美元；2022年息税前利润为17.23亿美元，2021年为14.48亿美元；2022年调整后息税前利润为17.62亿美元，2021年为14.15亿美元[168] - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为11亿美元，2021年12月31日为9.59亿美元；2022年经营活动产生的现金流为17.6亿美元，2021年为15.03亿美元[169] - 2022年公司净销售额为97.61亿美元，2021年为84.98亿美元，同比增加12.63亿美元；2022年毛利率为26.16亿美元，2021年为22.17亿美元，同比增加3.99亿美元；2022年营销和管理费用为8.03亿美元，2021年为7.57亿美元，同比增加0.46亿美元[178] - 2022年公司利息费用净额为1.09亿美元，2021年为1.26亿美元，同比减少0.17亿美元；2022年无债务清偿损失，2021年记录了0.009亿美元的债务清偿损失[178][184][185] - 2022年公司所得税费用为3.73亿美元，2021年为3.19亿美元；2022年有效税率为23%，基于16.14亿美元的税前收入；2021年有效税率为24%，基于13.13亿美元的税前收入[178][186][189] - 2022年总重组、收购和剥离相关收益为3900万美元，2021年为 - 2000万美元，2020年为 - 4100万美元[191] - 2022年调整后息税前利润（Adjusted EBIT）为17.62亿美元，2021年为14.15亿美元，2020年为8.78亿美元[193] - 2022年公司现金基础的资本支出为4.46亿美元，预计2023年约为5.2亿美元[220] - 2022年公司经营活动产生的现金为17.6亿美元，2021年为15.03亿美元[233] - 2022年公司投资活动使用的现金比2021年增加2.46亿美元[234] - 2022年公司融资活动使用的净现金为9.74亿美元，2021年为8.81亿美元[235] - 截至2022年12月31日，公司总债务为30亿美元，现金及现金等价物为11亿美元[214] - 2022年和2021年12月31日，公司外国子公司的现金及现金等价物分别为1.88亿美元和1.56亿美元[215] - 截至2022年12月31日，商誉总额为13.83亿美元，其中复合材料业务4.25亿美元占31%，保温材料业务5.64亿美元占41%，屋顶材料业务3.94亿美元占28%[246] - 2022年第四季度，公司记录了总计9600万美元的税前非现金减值费用，其中保温材料业务6300万、1200万和800万美元，屋顶材料业务1300万美元[247][248][249] - 截至2022年和2021年12月31日，用于限制外汇风险的衍生金融工具净公允价值负债分别为100万和700万美元[267] - 截至2022年12月31日，外汇汇率上涨（下跌）10%，金融工具公允价值将减少（增加）约700万和500万美元；2021年对应数值为3600万美元[267] - 截至2022年和2021年12月31日，其他浮动利率债务余额分别为100万和600万美元[269] - 截至2022年和2021年12月31日，现金及现金等价物分别为11亿美元和9.59亿美元[269] - 2022年和2021年末，利率上升（下降）1个百分点，每年净利息费用变动小于100万美元[269] - 2022年12月31日，利率上升1个百分点，公司高级票据2024 - 2048年到期的公允价值下降幅度为2% - 12%；利率下降1个百分点，公允价值上升幅度为2% - 15%[270] - 2021年12月31日，利率上升1个百分点，公司高级票据2024 - 2048年到期的公允价值下降幅度为3% - 15%；利率下降1个百分点，公允价值上升幅度为3% - 18%[270] - 2022年12月31日和2021年12月31日，天然气互换合同净公允价值分别为负债3000万美元和资产1100万美元[270] - 2022年和2021年，基础商品价格上涨（下跌）10%，天然气互换合同公允价值潜在变化分别为增加（减少）800万美元和600万美元[270] - 2022年12月31日和2021年12月31日，用于限制外汇风险的衍生金融工具净公允价值分别为负债100万美元和负债700万美元[267] - 2022年12月31日，报价外汇汇率上涨（下跌）10%，外汇衍生金融工具公允价值潜在变化分别为减少（增加）约700万美元和500万美元[267] - 2021年12月31日，报价外汇汇率上涨（下跌）10%，外汇衍生金融工具公允价值潜在变化分别为减少（增加）约3600万美元和3600万美元[267] - 2022年12月31日和2021年12月31日，公司其他浮动利率债务余额分别为100万美元和600万美元[269] - 2022年12月31日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为11亿美元和9.59亿美元[269] - 基于年末浮动利率债务余额，2022年和2021年利率上升（下降）1个百分点，公司年度净利息费用增加（减少）均少于100万美元[269] 各业务板块息税前利润变化 - 2022年公司在复合材料、保温和屋顶三个业务板块的息税前利润较2021年分别增加1.22亿美元、1.66亿美元和0.78亿美元；公司企业、其他和消除类别的一般企业费用和其他费用增加0.19亿美元[168] 公司出售业务情况 - 2022年公司出售俄罗斯业务获得1.04亿美元，记录了0.033亿美元的税前损失；出售欧洲干用短切原丝产品线获得0.8亿美元，记录了0.03亿美元的税前损失[170][174] 公司收购业务情况 - 2022年公司收购Fiberteq剩余50%股权花费1.4亿美元，重新计量先前持有的股权法投资获得0.13亿美元的收益；收购Natural Polymers花费约1.11亿美元；收购WearDeck®花费约1.33亿美元；与Pultron成立合资企业出资约0.47亿美元[171][172][175][176] 公司股票回购情况 - 2022年公司回购了900万股普通股，花费7.79亿美元；2022年12月1日，公司董事会批准了额外1000万股的回购授权，截至2022年12月31日，有1440万股可用于回购[177] 公司对政策影响的评估 - 公司正在评估2022年美国《降低通胀法案》对其财务状况和经营成果的潜在未来影响；管理层认为未来12个月内至少有合理可能达到一定的应税收入水平，以减少某些外国司法管辖区的估值备抵，范围为0至0.03亿美元[187][188] 各业务线净销售额及EBIT数据 - 复合材料部门2022年净销售额为26.6亿美元，较2021年增长14%，EBIT为4.98亿美元，EBIT占净销售额的19% [195] - 绝缘材料部门2022年净销售额为37.14亿美元，较2021年增长17%，EBIT为6.12亿美元，EBIT占净销售额的16% [198] - 屋顶材料部门2022年净销售额为36.58亿美元，较2021年增长14%，EBIT为8.31亿美元，EBIT占净销售额的23% [203] - 公司、其他和消除项2022年EBIT为 - 2.18亿美元，较2021年增加9100万美元 [206] 公司未来费用预计 - 2023年公司预计一般公司费用在1.95亿至2.05亿美元之间[208] 公司信贷及债务安排 - 公司有8亿美元的高级循环信贷安排，到期日为2026年7月，有2.8亿美元的应收账款证券化安排，到期日为2024年4月[210][211] - 基于2022年12月31日的利率和到期日，未来五年每年的债务利息义务在9900万美元至1.3亿美元之间[222] 公司租赁及采购义务 - 截至2022年12月31日，公司最低融资租赁付款总额为1.57亿美元，最低经营租赁付款总额为2.27亿美元[223][224] - 截至2022年12月31日，公司采购义务总额为3.84亿美元，其中2.69亿美元将在未来12个月内支付[225] 公司养老金计划缴款情况 - 公司在2022年和2021年分别向养老金计划现金缴款800万美元和2100万美元，预计2023年缴款2500万美元[226] 美国住房开工数据 - 2022年第四季度美国住房开工的季节性调整年率约为140.3万套，低于2021年第四季度的164.4万套[201] 美国养老金及退休后福利计划指标变化 - 美国养老金计划2022年12月31日折现率为5.15%，高于2021年的2.85%；25个基点的变动会使预计福利义务变动约1400万美元，2023年净定期养老金成本变动小于100万美元[256] - 美国养老金计划2022年12月31日计划资产预期回报率为5.75%，高于2021年的4.75%；25个基点的变动会使2023年净定期养老金成本变动约200万美元[257] - 美国退休后福利计划2022年12月31日折现率为5.10%，高于2021年的2.70%；25个基点的变动会使退休后福利义务变动约200万美元，2023年净定期退休后福利成本变动小于100万美元[258]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收25亿美元，较2021年第三季度增长14%；调整后息税前利润（EBIT）4.87亿美元，同比增长22%；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）6.08亿美元；调整后EBIT利润率为19%，调整后EBITDA利润率为24% [12] - 第三季度产生自由现金流3.67亿美元，通过股息和股票回购向投资者返还2.39亿美元现金；第三季度回购约250万股股票 [12][13] - 2022年第三季度调整后收益为3.47亿美元，即摊薄后每股3.57美元，而2021年第三季度为2.62亿美元，即摊薄后每股2.52美元 [27] - 截至2022年9月30日的12个月，资本回报率为21%；季度末，公司流动性约为18亿美元，其中包括7.51亿美元现金和近11亿美元的银行债务融资额度 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 保温材料业务 - 第三季度营收9.65亿美元，较2021年第三季度增长18%；EBIT为1.73亿美元，较2021年增加4900万美元；第三季度EBIT利润率为18% [33][35] - 预计第四季度营收同比增长约10%，北美住宅业务价格持续实现增长，销量与上年同期持平，技术和全球保温业务价格持续实现增长，但销量将下降中到高个位数；预计第四季度盈利增长，EBIT利润率为中两位数 [46][49] 复合材料业务 - 第三季度销售额6.38亿美元，同比增长8%；EBIT为1.26亿美元，较上年同期增加2500万美元；第三季度EBIT利润率为20% [36][37][38] - 预计第四季度营收与上年同期基本持平，定价保持稳定但同比略低，盈利略有下降，EBIT利润率为中两位数 [50][51] 屋顶材料业务 - 第三季度销售额10亿美元，同比增长15%；EBIT为2.29亿美元，增加1700万美元；EBIT利润率保持在23% [39][40] - 预计第四季度营收实现高个位数增长，ARMA市场出货量较上年同期下降低到中个位数，盈利与上年同期基本持平，EBIT利润率接近20% [52][53] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国沥青瓦市场第三季度销量较上年同期下降约7%，公司美国瓦销量表现优于市场 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于加强核心业务，拓展新产品和应用领域，向高价值、资本效率更高的应用领域转型，重点关注建筑和施工、可再生能源和基础设施 [15][16] - 完成对Natural Polymers的收购，并将其团队和技术融入更广泛的保温产品系列；在复合材料业务中与WearDeck和Pultron开展合作 [16] - 推进退出俄罗斯市场，已达成出售俄罗斯业务的协议，正在通过监管审批流程 [17] - 通过新产品和工艺创新以及有针对性的新增产能投资实现有机增长；第三季度在全球业务中推出46种新产品或改进产品 [17][18] - 持续投资新的生产能力，以满足客户需求；优化制造网络，如在第四季度结束加利福尼亚州圣克拉拉的业务，明年春季启动犹他州尼斐扩建的生产线 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 许多终端市场开始适应不断变化的宏观经济环境，包括高通胀、高利率以及欧洲因俄乌战争带来的不确定性，但公司凭借强大的客户合作关系、独特的产品和工艺创新以及有弹性的供应链和制造能力，仍取得了出色的财务业绩 [13] - 第四季度，预计美国住宅和商业产品线订单量良好，但国际建筑终端市场需求疲软，特别是欧洲和亚洲；预计成本通胀将继续影响业务，但各业务仍将保持正的价格成本差；预计公司将成功应对市场变化，实现净销售额和调整后EBIT的适度增长 [44][45] - 从长期来看，住房增长和翻新、建筑实践变化以及对可持续解决方案的需求等长期趋势为公司创造了新的增长机会，公司将通过平衡的资本配置策略，包括有机增长和生产力投资、收购以及向股东返还现金，来加强公司的长期表现 [55][56] 其他重要信息 - 公司在安全方面表现出色，年初至今，全球54%的工厂保持无工伤记录，近一半的工厂在过去12个月内无工伤事故；第三季度可记录事故率为0.64，与2021年第三季度持平 [11] - 公司的可持续发展领导力为客户带来了额外价值，本月早些时候，被劳氏评为2022年可持续发展合作伙伴年度奖，第三季度还被Avient评为2022年年度供应商 [23][24] - 预计2022年一般公司费用在1.7亿 - 1.8亿美元之间，利息费用在1.1亿 - 1.15亿美元之间，有效税率为调整前税前收益的24% - 26%，现金税率为调整前税前收益的22% - 24%；资本增加预计约为4.8亿美元，低于预计的折旧和摊销（约5.35亿美元） [41][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 复合材料业务在中国市场的情况及定价展望 - 中国市场业务规模约2亿美元，本季度受疫情限制影响，销量略弱于预期，预计今年剩余时间情况类似，待疫情限制解除后，需求将恢复正常；约三分之二的复合材料业务与合同相关，目前与客户就明年续约的定价讨论良好，虽面临宏观环境变化，但因持续通胀，仍有积极的定价势头 [61][62] 问题2: 复合材料业务的积压订单情况及运营利润率 - 美洲地区积压订单情况良好，无负面变化；中国市场积压订单较六个月前略弱，但印度需求强劲，整体亚太地区订单量与几个月前大致相当；欧洲因退出DUCS业务，订单量减少，其他地区需求和订单量略有减弱，但仍保持良好；第四季度复合材料业务虽面临销量下降、价格成本差缩小和资产维护等因素，但预计仍将保持中两位数的运营利润率，这得益于过去几年的投资和业务优化 [64][65][66] 问题3: 屋顶材料业务的价格预期 - 屋顶材料市场第三季度表现强劲，虽行业出货量略有下降，但需求趋势良好；公司为应对安装和材料成本上涨，宣布8月提价，预计随着需求环境持续向好，明年仍能通过价格调整弥补通胀影响 [68] 问题4: 保温材料业务的行业产能利用率及价格影响 - 北美住宅保温材料业务需求强劲，第三季度销量同比增长，第四季度预计持平，产能利用率处于高位；虽新建筑住房市场受高利率影响，但积压订单和低库存情况表明需求仍在，且明年无新增产能计划，预计产能利用率将保持稳定；公司通过优化制造网络和投资灵活资产，已对固定成本进行了合理调整，有信心在销量下降时仍能取得良好财务业绩 [71][72][85] 问题5: 面对去全球化趋势，公司的定位和应对策略 - 公司约三分之二的收入来自美国市场，三分之一来自国际市场；公司在选择运营地区时非常谨慎，目前在欧洲、印度、中国、墨西哥和加拿大等市场的布局良好，每个市场都能为公司带来创新和市场趋势方面的优势，公司将持续评估市场与战略的契合度 [74][75][76] 问题6: 第四季度成本通胀情况及抵消因素 - 前三个季度，基于销售成本的通胀率分别为13%（Q1）、14%（Q2）和15%（Q3）；第四季度通胀的主要驱动因素是欧洲能源成本，预计将大幅上升，但全球运输成本和沥青成本有一定改善，整体通胀可能在美元基础上略有上升 [78][79] 问题7: 技术和全球保温材料业务的定价展望 - 预计第四季度该业务仍能实现良好的价格，公司将继续通过价格和生产力措施抵消通胀影响，并预计这一趋势将持续到2023年 [82] 问题8: 北美玻璃纤维保温材料业务受住房开工影响的时间及固定成本调整 - 业务受住房开工影响可能有三到四个月的滞后，基于当前积压订单和低库存情况，预计需求在未来几个季度仍将保持强劲；公司通过多年来对制造网络的优化和投资，已对固定成本进行了合理调整，有信心在销量下降时仍能取得良好财务业绩 [84][85] 问题9: 屋顶材料业务受飓风伊恩影响及渠道库存情况 - 飓风伊恩造成的损失预计将产生约400万平方的需求，部分需求将在第四季度体现，大部分将延续到明年上半年，预计未来几个季度东南部市场需求将保持强劲；渠道库存方面，分销商采购行为更加谨慎，第四季度将继续调整库存以达到合适水平，但大部分地区的销售仍相对强劲 [87][88] 问题10: 美国技术保温材料业务需求疲软的来源 - 美国市场技术保温材料业务需求疲软主要体现在商业室内应用领域，如管道保温和墙面保温，而商业市场整体需求仍相对较好；业务销量下降主要受欧洲和中国市场需求影响 [90] 问题11: 欧洲能源成本波动对公司套期保值计划的影响 - 能源成本波动未影响套期保值计划的执行，公司按计划对未来五个季度进行套期保值，近期可能将套期保值比例提高到70% - 75%；公司会关注能源价格曲线和定价情况，以确定是否增加套期保值比例；该套期保值计划今年已为公司节省约5000万美元能源成本 [92][93]

财务业绩 - 2022年第三季度净销售额25.29亿美元，同比增长14%；调整后EBIT为4.87亿美元，同比增长22%[8][12] - 2022年前三季度净销售额74.76亿美元，同比增长17%；调整后EBIT为14.29亿美元，同比增长31%[8][12] 业务板块表现 - 绝缘业务第三季度收入9.65亿美元，同比增长18%，EBIT为1.73亿美元，利润率18%[26][27] - 复合材料业务第三季度收入6.38亿美元，同比增长8%，EBIT为1.26亿美元，利润率20%[29][30] - 屋顶业务第三季度收入10.03亿美元，同比增长15%，EBIT为2.29亿美元，利润率23%[34][35] 资本部署 - 2022年第三季度产生自由现金流3.67亿美元，资本支出9400万美元，占收入4%[21] - 过去十二个月资本回报率为21%，保持约18亿美元的充足流动性[21] 全年财务展望 - 一般公司费用预计在1.7 - 1.8亿美元，利息费用预计在1.1 - 1.15亿美元[39] - 全年有效税率预计为24% - 26%，现金税率预计为22% - 24%[39] 第四季度业务展望 - 企业整体净销售额和调整后EBIT较2021年第四季度实现适度增长[43] - 绝缘业务收入预计增长约10%，复合材料业务收入相对持平，屋顶业务收入预计高个位数增长[45]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-33100 Owens Corning (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 43-2109021 (State or ot ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收26亿美元，较2021年第二季度增长16% [11][28] - 调整后息税前利润（EBIT）5.25亿美元，同比增长29%，调整后EBITDA为6.56亿美元，本季度调整后EBIT利润率达创纪录的20%，调整后EBITDA利润率为25% [11] - 调整后收益为3.77亿美元，摊薄后每股收益为3.83美元，而2021年第二季度为2.83亿美元，摊薄后每股收益为2.68美元 [28] - 本季度自由现金流为3.61亿美元，通过股息和股票回购向投资者返还了1.36亿美元现金，年初至今向股东返还的现金总额达到4亿美元 [11][32] - 截至2022年6月30日的12个月，资本回报率继续扩大至21% [31] - 季度末，公司流动性约为19亿美元，其中包括8.1亿美元现金和银行债务工具上近11亿美元的可用额度 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 保温材料业务 - 第二季度营收9.34亿美元，较2021年第二季度增长16%，EBIT为1.57亿美元，较2021年增加4500万美元，EBIT利润率为17% [34][36] - 预计第三季度营收较上年同期增长中到高个位数，EBIT利润率为中个位数 [46][49] 复合材料业务 - 第二季度销售额为7.19亿美元，较上年增长23%，EBIT为1.54亿美元，较上年同期增加5600万美元，EBIT利润率为21% [37][39] - 预计第三季度营收同比增长低两位数，EBIT利润率为高个位数 [50][51] 屋顶材料业务 - 本季度销售额为10亿美元，较上年增长11%，EBIT为2.58亿美元，较上年增加2400万美元，EBIT利润率保持在25% [40][41] - 预计第三季度营收增长高个位数，EBIT利润率为低20% [52][53] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国沥青瓦市场销量较上年下降3%，公司美国瓦销量略落后于市场 [40] - 复合材料业务中，中国市场因疫情限制，整体业务量略有下降，中国市场年收入约2 - 2.5亿美元；印度市场表现强劲 [99] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是加强核心业务，拓展新产品和应用领域，以加速公司增长并产生更高或更具弹性的收益 [13] - 第二季度完成对WearDeck的收购，拓展产品到新的高价值建筑材料解决方案领域；6月宣布与Pultron Composites成立新的合资企业，拓展玻璃纤维钢筋市场；7月达成收购美国一家现有合资企业剩余50%股权的协议；6月签署收购Natural Polymers的协议，拓展保温材料产品种类 [15][16][20] - 7月完成复合材料干用短切原丝产品线欧洲部分的出售，另外两个生产设施将进行改造以生产其他玻璃纤维产品 [18] - 持续通过产品和工艺创新加速有机增长，并扩大可持续发展领导力，上半年在全球业务中推出30多种新产品或改进产品 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链中断、疫情区域影响和高通胀等挑战，公司全球团队仍表现出色，积极的价格调整抵消了能源、原材料和运输成本的通胀 [12] - 预计第三季度多数关键地区的应用市场状况将保持积极，尽管通胀持续影响成本，但公司预计各业务仍能保持正的价格/成本差，整体公司净销售额和调整后EBIT将实现同比增长 [44][45] 其他重要信息 - 2022年一般公司费用预计在1.7 - 1.8亿美元之间，利息费用预计在1.15 - 1.25亿美元之间，有效税率预计为调整后税前收益的25% - 27%，现金税率预计为22% - 24%，资本支出预计约为4.8亿美元，低于预计的折旧和摊销约5.2亿美元 [42][43] - 公司在安全绩效方面，年初至今约2/3的全球设施无工伤事故，一半的站点在过去12个月内无工伤事故，第二季度可记录事故率为0.81 [10] - 5月公司连续第四年荣登100家最佳企业公民名单榜首，体现了公司在环境、社会和治理方面的卓越表现和透明度 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 屋顶材料业务利润率未来几年的走势及今年风暴活动情况 - 市场方面，目前屋顶需求上升，进入稳定的更换周期，未来几年维修和更换市场前景良好，且沥青瓦相对其他屋顶材料仍具成本效益，需求有保障；公司内部，运营效率提高，组件业务扩大，有利于保持良好的利润率表现 [62][66][67] - 第二季度中西部等地有较多小风暴提升了需求，目前在重大风暴类别上仍略落后，但整体风暴需求在改善，第三季度是风暴旺季，Q4和2023年的销量取决于未来几个月风暴季节的发展 [68][70] 问题2: 复合材料业务天然气对冲情况、欧洲需求环境及应对能源通胀的定价策略 - 第二季度天然气对冲带来1600 - 2000万美元的收益，公司将继续对天然气需求采用对冲策略 [76] - 欧洲复合材料业务需求持续强劲，中国业务受疫情限制有一定影响，随着疫情限制解除有望恢复正常；公司认为提供的解决方案有价值，客户粘性高 [77][78] - 预计欧洲能源通胀将持续，但2022年的现货定价和合同定价足以保持正的价格/成本比，尽管通胀持续上升可能使价差缩小，但仍能维持正价差 [79][80] 问题3: 对美国住房市场的可见度、订单模式变化及业务应对策略 - 目前公司产品需求强劲，短期内需求良好，但住房市场需适应高利率环境进行调整；不过新开工和竣工之间的差距带来的积压订单将在未来几个月推动产品需求，长期来看，人口结构因素将支撑住房建设需求 [84][86][87] - 公司在保温材料业务进行了结构调整和优化，如出售圣克拉拉工厂、启动Eloy工厂和计划启动Nephi工厂，提高了运营成本效益，若市场放缓，有望实现较好的业绩和更高的利润率 [89][90] 问题4: 复合材料业务本季度业绩驱动因素、产品组合情况及美国、欧洲和中国市场的销量展望 - 本季度定价对业绩的影响大于产品组合，产品组合仍有积极影响，但价格因素更显著，主要得益于全球需求强劲带来的合同定价和现货定价优势 [95][97] - 美国市场需求非常强劲，主要集中在建筑和施工领域；欧洲市场业务组合不同，但产品需求也很强劲；中国市场因疫情限制业务量略有下降，印度市场表现强劲 [98][99] 问题5: 供应链是否有改善迹象 - 整体供应链仍受干扰，但许多方面有所改善，干扰持续时间缩短，但仍需克服一些小问题；公司制造、运营和供应链团队努力将干扰对运营和客户发货的影响降至最低，目前多数产品仍处于较长的交货期 [102][103][104] 问题6: 收购Natural Polymers的战略理由、与现有玻璃纤维保温业务的协同效应及利润率比较 - 收购符合公司战略，进入新的产品类别，具有增长潜力、良好的利润率和较低的资本强度，支持公司的增长、稳定和高利润率以及低资本效率目标 [106] - 增强了保温材料业务的产品供应，满足客户需求，且销售渠道相似，具有协同效应 [107][108] - Natural Polymers公司产品配方独特，挥发性有机化合物含量低，应用和性能有优势，且行业在产品配方、应用标准和保温指南方面的进步解决了公司对该产品类别的健康和安全担忧 [109][110] 问题7: 面对住房市场不确定性，资本分配及并购交易与股东回报的考虑 - 公司资本分配战略不变，专注于产生强劲的自由现金流、保持投资级资产负债表，将约50%的自由现金流通过股息和股票回购返还给股东 [113] - 继续通过有机增长、资本支出和收购投资于业务，在进行收购时会谨慎考虑，确保收购带来产品技术或市场扩张的独特性，并关注收购价格和倍数 [114][115] 问题8: 各业务在美国和欧洲的库存水平、客户谨慎态度下的库存风险 - 第二季度公司增加了约1亿美元的库存，分销渠道也有一定增加，过去几年公司和分销渠道的库存水平一直很低，目前正在重建，但远未达到可能引起担忧的水平 [120][121] - 预计第三季度需求稳定，公司将继续为客户供货并加强库存水平；客户对市场环境更加谨慎，但未出现库存积压导致的调整情况，若需求放缓，公司需要一段时间来补充库存以恢复正常服务水平 [122][125][126] 问题9: 第三季度原材料成本是否会相对平稳或继续上升 - 在屋顶材料业务中，沥青成本持续上升，预计第三季度将继续按月增加，其他业务的许多原材料成本也在上升，公司认为已有的价格上涨措施能保持正的价格/成本比，但通胀成本仍在上升 [129][130]

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财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度公司实现创纪录的营收23亿美元，较2021年第一季度增长23%，调整后息税前利润（EBIT）为4.17亿美元，同比增长48%，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为5.43亿美元，调整后EBIT利润率为18%，调整后EBITDA利润率为23% [17] - 第一季度自由现金流为5100万美元，较上年有所下降，部分原因是开始补充历史低位的库存水平；资本支出为1.07亿美元，占营收的4.6%，较2021年增加2300万美元 [34] - 过去12个月的资本回报率为19%，较2020年全年提高了超过800个基点；季度末公司流动性约为18亿美元，其中现金7.48亿美元，银行债务工具可用额度近11亿美元 [35] - 2022年第一季度通过股票回购和股息向股东返还了2.64亿美元现金，回购了250万股普通股，花费2.29亿美元，季度现金股息较上一季度提高了35% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 保温材料业务 - 第一季度营收8.59亿美元，较2021年第一季度增长23%，EBIT为1.29亿美元，同比增加4700万美元，EBIT利润率为15% [39][42] - 北美住宅玻璃纤维保温材料因积极定价和销量增长而实现增长，技术和全球保温材料业务需求强劲，特别是在北美和欧洲，价格积极且环比改善 [40][41] 复合材料业务 - 第一季度销售额7.14亿美元，较上年增长28%，EBIT为1.54亿美元，同比增加7500万美元，EBIT利润率为22% [43][44] - 受益于有利的现货定价和近期合同谈判带来的额外价格实现，业务持续聚焦高价值解决方案，实现了连续四个季度的有利产品组合 [43] 屋顶材料业务 - 第一季度销售额8.38亿美元，较上年增长18%，EBIT为1.76亿美元，同比增加2000万美元，EBIT利润率为21% [45] - 商业执行带来了积极的价格实现和屋顶瓦片销量增长，但受到正常组件库存备货的预期影响 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑和施工终端市场的关键地区需求持续高涨，美国和欧洲的住宅改造和新建建筑市场保持强劲，商业建筑产品（包括可再生能源和基础设施）的积压订单依然强劲 [18] - 美国沥青瓦市场第一季度销量与上年同期基本持平，公司美国瓦片销量略高于市场表现 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是加强核心业务，拓展新产品和应用领域，利用市场知识、材料科学专业知识和制造能力加速增长并提高盈利韧性 [20] - 复合材料业务向高价值、资本效率更高的建筑、可再生能源和基础设施应用领域转型，已完成风道业务战略评估，决定出售欧洲部分业务，另外两个制造设施将转换生产其他玻璃纤维产品 [21][22] - 签署协议收购WearDeck，预计本季度晚些时候完成交易，该收购将为公司在快速增长的产品类别中利用玻璃纤维材料科学创造新机会 [23] - 公司持续投资加速产品和工艺创新，扩大可持续发展领导力，第一季度在全球业务中推出了16种新产品或改进产品 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度美国住宅和商业市场以及全球建筑和施工终端市场需求预计保持强劲，但各业务板块的通胀预计将继续加速 [49] - 尽管通胀加剧，但公司预计第二季度各业务仍能保持正的价格成本差，整体公司净销售额和调整后EBIT将实现同比增长 [49][50] 保温材料业务 - 预计营收同比增长中到高个位数，主要受价格持续上涨和适度的销量增长推动，预计实现盈利增长，EBIT利润率达到中个位数 [52][54] 复合材料业务 - 预计营收同比增长20%左右，主要受价格持续实现和低到中个位数的销量增长推动，预计实现强劲的盈利增长，EBIT利润率约为20% [55] 屋顶材料业务 - 预计营收实现高个位数增长，ARMA市场出货量同比下降中个位数，预计盈利相对平稳，EBIT利润率为低到中个位数 [56] 其他重要信息 - 公司决定退出俄罗斯市场，通过转让或出售设施实现，目前正在积极推进，同时将继续支持乌克兰及周边国家的人道主义努力 [14] - 3月发布了第16份年度可持续发展报告，自2007年以来，公司已将绝对温室气体排放量减少了约60%，目前超过50%的电力来自可再生能源，2021年消耗了超过14亿磅的再生玻璃 [26] - 首席可持续发展官Frank O'Brien - Bernini宣布退休，David Rabuano将于5月1日起担任新的首席可持续发展官 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 复合材料业务利润率更新及价格粘性、并购对利润率的影响 - 目前判断复合材料业务新的长期利润率还为时尚早，此前预计为中个位数，目前利润率较强是因为合同中对通胀的预期带来了价格与通胀之间的较大价差，预计利润率将保持强劲 [69][70] - 公司复合材料业务约三分之二与合同绑定，定价相对稳定，且随着业务向高价值应用转型，价格和客户关系将更具粘性；公司产能利用率较高，需求强劲 [69][70][71] - 收购项目的利润率与复合材料业务整体利润率相似，部分情况略好，且资本要求较低，有助于提高公司整体EBITDA利润率和投资回报率 [72] 问题2: 对天然气成本影响及下半年和2023年利润率的看法 - 能源通胀加速，第一季度公司整体能源通胀约2.2亿美元，接近2021年全年的一半，大部分能源成本通胀来自欧洲 [77] - 公司能源成本占销售成本的比例可能从6% - 7%升至8% - 9%，公司有套期保值计划，目前约70% - 75%的当前季度能源需求已套期保值，第一季度套期保值带来约1000万美元的收益 [78][79][80] 问题3: 上海封控对复合材料业务的影响及对中国业务的展望 - 中国业务有一定程度的疲软，但仍处于较高水平，业务运营良好，公司密切关注地缘政治问题，目前对中国业务暂无长期决策，亚太地区复合材料业务分布在中国和印度，印度业务表现良好且预计将持续增长 [83][84] 问题4: WearDeck收购的住宅与商业业务占比、市场定位、地理优势和价格点 - WearDeck收购符合公司战略，可拓展新的建筑和施工材料产品及应用领域，利用公司材料科学、渠道和制造优势，支持复合材料业务向高价值产品转型 [89] - 该产品主要用于商业甲板应用，如海洋码头、公园等，在东南部地区有较好的业务基础，主要通过甲板和码头分销商销售，也有部分通过两步分销渠道销售 [92] - 产品因使用玻璃纤维增强材料而更坚固耐用，具有独特的价值主张，公司计划利用渠道和客户知识扩大业务规模，且该业务资本效率高，有利于持续增长 [90][91][93] 问题5: 保温材料业务的积压订单情况及应对利率波动的能力 - 保温材料业务在住宅、商业和技术方面需求趋势良好，积压订单周期较长，预计近期需求将持续，第二季度预计住宅和技术保温材料销量将增长 [99] - 尽管利率上升，但长期住房需求的基本面因素（如千禧一代住房需求、住房投资意愿、美国住房供应不足等）将为住宅保温材料业务提供支撑；公司通过结构改进、自动化投资和产能布局优化，建立了更灵活、成本更高效的制造基地，能够更好地应对市场需求变化 [100][101][102] 问题6: 欧洲业务需求变化及未来几个季度的预期 - 目前欧洲业务需求仍然强劲，订单量持续保持良好，尽管关注俄乌局势，但未来几个季度仍有积极因素推动业务发展 [106] 问题7: 屋顶材料行业分配情况、3月8%价格上涨的落实情况 - 价格上涨实现情况良好，与之前的价格调整一致，市场对公司产品需求强劲 [109] - 屋顶材料市场需求基本面仍然强劲，维修和改造、新建筑增长将继续推动需求，风暴需求是不确定因素，目前风暴需求低于平均水平，可能对下半年需求产生挑战 [110][111] - 第一季度市场出货量约4000万平方，符合预期，历史上这一数据表现强劲；第二季度市场预计下降中个位数，但这是基于去年第二季度的高基数；行业整体仍受供应限制，部分地区分销商在补货方面取得了一些进展，未来市场需求将呈现更多区域差异和产品、品牌特异性 [111][112] 问题8: 复合材料业务价格对需求的敏感性及敏感销售占比 - 约三分之二的业务与合同绑定，合同期内价格相对稳定，可能包含通胀条款；另外三分之一的业务受现货价格影响，价格敏感性相对较高，但目前需求强劲，短期内价格大幅下降的可能性较小 [115][116][117] 问题9: 目前有机业务的强劲表现是否改变公司未来一两年的收购计划 - 公司收购计划不变，仍希望寻找支持企业战略、创造增长机会、提高盈利韧性、降低资本强度并能利用公司材料科学、制造和渠道知识的收购项目 [119] - 有机业务的加速增长可能会使公司提前实现2024年100亿美元营收目标，为公司未来增长提供更多动力 [120] 问题10: 风道业务设施转换的具体内容、时间安排、资本支出和运营影响 - 美国和亚洲的两个设施转换所需资本支出不大，不会显著增加成本，转换过程相对较快，美国设施部分已开始生产目标产品，运营影响较小，相关成本已包含在年度资本支出展望中 [122][123] 问题11: WearDeck收购后复合材料业务向建筑产品的组合转变是主要通过并购还是有机增长，以及甲板业务在当前HDPE价格高企情况下的定价轨迹和价格成本动态 - 组合转变将通过有机增长（如创新）和并购活动（包括收购和退出风道业务）共同实现，WearDeck收购有助于业务向建筑和施工应用领域转型 [127][128][129] 问题12: 公司利用现有分销关系将WearDeck产品推向住宅市场的长期计划及在该领域的预期角色 - 公司认为利用分销和渠道知识是扩大业务规模的重要部分，结合产品创新和制造能力提升，有望通过客户网络和关系扩大产品分销 [134] - 该业务在住宅市场有显著增长机会，长期来看可能成为公司业务的重要组成部分，但目前确定长期营收和利润率目标还为时尚早 [135]