文章核心观点 公司公布2024年第四季度和全年财务业绩，实现增长和盈利加速，现金流强劲；2025年2月完成对Teads的收购，合并后公司以Teads品牌运营；对2025年全年和第一季度给出业绩指引 [1][2][11] 分组1：财务业绩 第四季度财务亮点 - 营收2.346亿美元，同比降5%，含约180万美元不利外汇影响 [2][8] - 毛利润5610万美元，同比增5%，毛利率升至23.9% [2][8] - Ex - TAC毛利润6830万美元，同比增7%，利润率升至29.1% [2][8] - 净亏损20万美元，上年同期净利润410万美元，本期含360万美元收购相关成本 [8] - 调整后净利润350万美元，上年同期430万美元 [8] - 调整后EBITDA 1700万美元，同比增21%，含约80万美元不利外汇影响 [2][8] - 经营活动产生净现金4270万美元，同比增67%；自由现金流3760万美元，同比增79% [2][8] 全年财务结果 - 营收8.899亿美元，同比降5%，含约240万美元不利外汇影响 [2][8] - 毛利润1.921亿美元，同比增4%，毛利率升至21.6% [2][8] - Ex - TAC毛利润2.361亿美元，同比增4%，含约130万美元不利外汇影响 [13] - 净亏损70万美元，上年同期净利润1020万美元 [13] - 调整后净利润410万美元，上年同期调整后净亏损390万美元 [13] - 调整后EBITDA 3730万美元，同比增31%，含约120万美元不利外汇影响 [2][13] - 经营活动产生净现金6860万美元，同比增399%；自由现金流5130万美元，上年同期用现金650万美元 [2][13] 分组2：业务发展 - 2025年2月3日完成对Teads收购，总价约9亿美元，含6.25亿美元现金和4375万股普通股；合并后公司以Teads品牌运营 [1][4] - 终止与硅谷银行现有循环信贷安排 [8] - 预计2026年实现约6500 - 7500万美元年度协同效应，约6000万美元为成本协同效应 [8] - Ex - TAC毛利润同比加速增长，利润率提升，调整后EBITDA增长 [8] - RPM连续五个季度同比增长 [8] - Q3推出的Moments产品获积极反馈，超40家出版商使用 [8] - 2024年广告商在Outbrain DSP支出同比增约45% [8] - 2024年Q4非传统feed产品供应收入占比30%，上年同期26% [8] - 赢得Penske Media、Prensa Ibérica等优质供应合作，续签Spiegel、Il Messaggero等合作 [8] 分组3：股份回购 - 2024年第四季度无股份回购 - 2024年全年回购1410001股，花费580万美元，授权计划剩余660万美元额度 [10] 分组4：业绩指引 - 2025年第一季度，预计Ex - TAC毛利润1 - 1.05亿美元，调整后EBITDA 800 - 1200万美元 [14] - 2025年全年，预计调整后EBITDA至少1.8亿美元 [11] 分组5：非GAAP财务指标 - Ex - TAC毛利润：计算时在毛利润基础上加回其他收入成本，受多种因素影响可能波动 [18] - 调整后EBITDA：定义为净收入（亏损）加回多项非核心运营成本，便于评估运营表现和比较各期业绩 [20] - 调整后净收入（亏损）和调整后摊薄每股收益：定义为净收入（亏损）排除非核心运营项目，便于各期业绩比较 [23] - 自由现金流：定义为经营活动现金流减资本支出和资本化软件开发成本，用于评估公司现金生成能力 [24] 分组6：Teads相关 - Teads非IFRS财务指标与美国GAAP不同，应结合其按IFRS编制的历史财务结果查看 [40] - 2024年各季度Ex - TAC毛利润：第一季度7843.3万美元，第二季度9801.8万美元，第三季度9029.1万美元，第四季度1.19862亿美元，全年3.86604亿美元 [41] - 2024年各季度调整后EBITDA：第一季度1434.2万美元，第二季度3236.1万美元，第三季度2379.9万美元，第四季度5216.1万美元，全年1.22663亿美元 [42]

文章核心观点 - 公司将于2月27日盘前公布2024年第四季度财报，有望从优质媒体所有者合作、多元化广告商服务和强劲资产负债表中获益，财务表现良好且估值有吸引力，是本财报季有吸引力的投资选择 [1][17][18] 财报信息 - 公司将于2月27日盘前公布2024年第四季度财报 [1] - Zacks一致预期该季度营收6830万美元，同比增长7.1%，本季度共识预期盈亏平衡，去年同期每股收益9美分，过去60天有一项2024年第四季度的预测下调 [2] 盈利预测趋势 |时间|Q1|Q2|F1|F2| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |当前|0.00|-0.15|-0.01|0.40| |7天前|0.00|-0.15|-0.01|0.40| |30天前|0.12|-0.05|0.12|0.30| |60天前|0.12|-0.05|0.12|0.30| |预测修订趋势|- -100.00%|-200.00%|-108.33%|+33.33%| - 公司过去四个季度均超Zacks一致预期，平均盈利惊喜为144.6% [3] 盈利超预期可能性 - 公司此次盈利超预期可能性低，其盈利ESP为0.00%，Zacks排名为1 [4][5] 业务合作 - 2024年第三季度公司与重要出版合作伙伴续约，还与竞争对手和新合作伙伴建立业务关系，这些合作有望使公司营收受益 [6][7] 股价表现 - 公司股价一年内上涨46.3%，跑输行业58.3%的涨幅，但跑赢Zacks标准普尔500综合指数19.1%的涨幅，也跑赢行业同行Cardlytics和ECARX Holdings [8][9] - 公司股票目前的往绩12个月市盈率为15.7倍，远低于行业的42.1倍 [12] 投资考量 - 2024年第三季度末公司资产负债表上有1.31亿美元现金且无未偿债务，这使其能在困境中以较低财务风险投资技术和拓展新市场 [14] - 公司在数字广告领域具有竞争优势，非传统业务的收入占比从2023年第三季度的26%增至2024年第三季度的近28%，且过去六个季度持续增长 [15] - 公司连续五个季度实现正自由现金流并超调整后EBITDA预期，展现出可持续增长能力 [16]

文章核心观点 动量投资虽有吸引力但有风险，投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，Outbrain Inc.是符合“低价快速动量”筛选标准的优质候选股，还有其他符合该筛选标准的股票，可借助Zacks Premium Screens选股，用Zacks Research Wizard回测选股策略有效性 [1][2][3][7][8][9] 动量投资特点及风险 - 动量投资与“低买高卖”相反，是“高买更高卖” [1] - 确定动量股的正确切入点不易，股票估值超未来增长潜力时会失去动力，全押动量投资有风险 [1] 更安全的投资方法 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法 [2] - Zacks动量风格评分可识别优质动量股，“低价快速动量”筛选可找出价格有吸引力的快速移动股票 [2] Outbrain Inc.投资优势 - 过去四周股价上涨4.2%，反映投资者对该股兴趣增加 [3] - 过去12周股价上涨33.5%，能在较长时间提供正回报，且当前贝塔值为1.4，走势比市场波动大40% [4] - 动量评分为A，是利用动量进入股票的最佳时机 [5] - 盈利预估修正呈上升趋势，获Zacks排名第一（强力买入），动量效应在排名第一和第二的股票中较强 [6] - 按市销率算估值合理，当前市销率为0.37倍，即每1美元销售额只需支付37美分 [6] 其他投资建议 - 除Outbrain Inc.外，还有其他符合“低价快速动量”筛选标准的股票可考虑投资 [7] - 可根据个人投资风格从超45个Zacks Premium Screens中选择选股 [8] - 用Zacks Research Wizard回测选股策略过去的盈利能力，该程序有成功的选股策略，可免费试用 [9]

文章核心观点 公司宣布成功完成6.375亿美元10%优先担保票据的私募发行，所得款项用于偿还收购Teads产生的债务及相关费用 [1][3] 发行情况 - 公司以本金98.087%的发行价完成6.375亿美元2030年到期10%优先担保票据的私募发行，交易根据1933年《证券法》豁免注册 [1] - 发行规模从之前宣布的6.25亿美元增加 [2] - 票据将由Outbrain及其成为借款人、发行人或担保人的现有和未来全资子公司共同及个别担保 [2] 资金用途 - 发行所得款项与手头现金一起，用于全额偿还和取消高级担保过桥贷款产生的债务，包括应计未付利息，该贷款用于为收购Teads提供资金和支付相关成本，还用于支付发行和过桥贷款再融资产生的费用 [3] 公司概况 - Outbrain和Teads于2025年2月3日合并，以新Teads品牌运营，是开放互联网的全渠道成果平台，利用预测性人工智能技术为营销人员带来全漏斗效果 [4] - 公司与全球超10000家出版商和20000家广告商直接合作，总部位于纽约，在36个国家拥有近1800人的全球团队 [4]

文章核心观点 公司将在2025年2月27日美股开盘前发布2024年第四季度和全年财报，并于同日上午8:30（东部时间）召开电话会议讨论业绩和业务展望 [1] 财报及会议信息 - 公司将于2025年2月27日美股开盘前发布2024年第四季度和全年财报 [1] - 同日上午8:30（东部时间）召开电话会议讨论业绩和业务展望 [1] - 电话会议可通过拨打1 - 877 - 497 - 9071（美国）或1 - 201 - 689 - 8727（国际）接入直播 [2] - 电话会议重播将在会议结束两小时后提供，可拨打1 - 877 - 660 - 6853（美国）或1 - 201 - 612 - 7415（国际）收听，重播有效期至2025年3月13日 [2] - 直播和重播的密码均为13750872 [2] - 投资者可登录公司网站投资者关系板块（https://investors.outbrain.com/）收听电话会议网络直播，网络重播将在会议结束后短期内提供 [3] 公司概况 - Outbrain和Teads于2025年2月3日合并，以新Teads品牌运营 [4] - 新Teads是开放互联网的全渠道效果平台，为优质媒体营销人员提供全漏斗营销效果 [4] - 公司利用预测性AI技术连接优质媒体、精美品牌创意以及上下文驱动的定向和衡量，确保每一笔媒体支出都能创造价值 [4] - 作为开放互联网上规模最大的广告平台之一，新Teads与全球超10000家出版商和20000家广告商直接合作 [4] - 公司总部位于纽约，在36个国家拥有近1800名员工 [4] 其他信息 - 更多信息可访问www.outbrain.com或www.teads.com [5] - 媒体联系邮箱为press@outbrain.com [5] - 投资者关系联系邮箱为IR@outbrain.com，联系电话为(332) 205 - 8999 [5]

文章核心观点 - Outbrain公司股价上涨，收购Teads增强其在开放网络广告市场地位，公司预计季度盈利和营收增长，但盈利预估无变化需关注后续走势；Riot Platforms公司股价下跌，盈利预估有变化 [1][2][3][4] Outbrain公司情况 - 上一交易日股价收于7.20美元，上涨7.5%，成交量可观，过去四周股价下跌0.7% [1] - 收购Teads这一战略举措有望提升其在开放网络广告市场地位，推动近期股价上涨并增强增长前景 [1] - 即将发布的季度报告预计每股收益0.12美元，同比增长33.3%，营收预计7000万美元，同比增长9.7% [2] - 过去30天该季度的共识每股收益预估未变，股价通常在盈利预估无趋势变化时难持续上涨 [3] - 股票当前Zacks排名为1（强力买入），属于Zacks技术服务行业 [3] Riot Platforms公司情况 - 上一交易日股价收于11.74美元，下跌4.5%，过去一个月回报率为 -1% [3] - 即将发布的报告共识每股收益预估过去一个月变化 +1.7%至 -0.27美元，较去年同期变化 -156.3% [4] - 目前Zacks排名为2（买入） [4]

信贷协议基本信息 - 信贷协议日期为2025年2月3日，借款方包括Outbrain Inc.和OT Midco Inc.等，行政代理人为Goldman Sachs Bank USA，抵押代理人为U.S. Bank Trust Company [14] 收购协议信息 - 收购协议日期为2024年8月1日，由初始借款方、目标公司和卖方签订 [22] 利率相关规定 - ABR为波动年利率，与联邦基金利率、美国优惠贷款利率和Term SOFR相关，桥贷款和初始循环贷款中若相关利率小于0.00%则视为0.00% [17] - 基准最初为期限SOFR参考利率，若发生基准转换事件和相关基准替换日期，则为适用的基准替换[61] - 基准替换为每日简单SOFR加相关基准替换调整，或行政代理和公司选定的替代基准率加相关基准替换调整[62] - 每日简单SOFR由行政代理与借款人协商确定，若原惯例不可行可另设[144] 承诺费规定 - 适用承诺费方面，初始循环信贷安排下的循环贷款和摆动贷款，从交割日到行政代理人收到首次完整财季证书之日为0.50% ，之后根据综合净优先担保杠杆比率确定 [35] - 综合净优先有担保杠杆比率≤1.70 比 1.00 时，适用承诺费率为 0.375%；>1.70 比 1.00 时，适用承诺费率为 0.500%[36] 贷款利差规定 - 过桥贷款中，SOFR贷款适用利差为 4.75% 每年，ABR贷款适用利差为 3.75% 每年，且每三个月周年日增加 0.50% 每年[38] - 初始循环贷款和摆动贷款中，SOFR贷款适用利差为 4.25% 每年，ABR贷款适用利差为 3.25% 每年[43] 资产处置规定 - 单项资产处置涉及资产公允价值低于 500 万美元和最近结束测试期公司及子公司EBITDA的 2.0% 中的较大值，或自交割日起所有资产处置涉及资产总公允价值低于 1250 万美元和最近结束测试期公司及子公司EBITDA的 5.0% 中的较大值，不视为资产出售[44] - 过桥允许处置中，净收益总额不超过2500万美元[81] 可用排除贡献金额规定 - 可用排除贡献金额为公司或子公司自交割日后收到的合格股权权益贡献和合格股权权益出售所得现金或现金等价物或公允价值总和，减去根据第 6.03(b)(9) 条进行的所有受限付款的未偿本金总额[54][55] 借款金额规定 - 借款最低金额：ABR循环信贷贷款和SOFR贷款为100万美元，摆动贷款为50万美元[74] - 借款增量金额：ABR循环信贷贷款为25万美元，SOFR贷款为10万美元，摆动贷款为10万美元[76] 过桥贷款承诺总额 - 截止收盘日，过桥贷款承诺总额为6.25亿美元[79] 现金等价物规定 - 现金等价物包含的存款、存单等需由资本和盈余不少于1亿美元的银行发行或承兑[98] - 货币市场共同基金需满足净资产不少于2.5亿美元等条件才属于现金等价物[102] 控制权变更规定 - 若有人或集团直接或间接收购初始借款人超过50%有表决权股票，可能构成控制权变更[106] - 交易若使初始借款人成为另一人的全资子公司且满足特定股权条件，不视为控制权变更[104] 交割日相关规定 - 交割日指第4.01条所列先决条件全部满足（或按第9.08条豁免）的首个日期[109] - 交割日再融资指若未提前偿还，则偿还并终止SVB循环贷款[109] 各类定义 - 资本支出涵盖按GAAP应计入财产、厂房和设备增加的支出等[92] - 资本市场债务指通过特定方式发行的债券、票据等债务证券[93] - 资本化租赁义务指按GAAP需在资产负债表中资本化并反映为负债的金额[94] - 现金管理协议指为借款人或子公司提供现金管理服务的协议[100] - 综合利息覆盖率为息税折旧摊销前利润与综合利息费用之比，按预计基础确定[125] - 综合利息费用计算包含多种现金和非现金利息费用，排除多项特定费用[126] - 综合净收入计算排除多项特定净收入或损失[129] - 综合净高级有担保杠杆比率指有担保债务与EBITDA的比率，按公认会计原则合并计算且按预估基准确定[134] - 综合总资产指公司及其子公司的总资产，按公认会计原则合并计算，排除对不受限制子公司的投资，按预估基准确定[135] - 综合总债务指公司及其子公司的债务本金总额，减去无限制现金及现金等价物和受限现金及现金等价物，不包括部分债务类型[136] - 违约贷款人指未按时履行资金义务、通知不打算履行义务、未确认履行未来资金义务或涉及债务人救济法律程序的贷款人[149] - 债务人救济法律包括美国、英国、加拿大、澳大利亚等国的破产、重组等相关法律[145] - 信用协议包括本协议及各类债务融资工具，可随时进行修改、补充等[140] - 信用事件指任何贷款的发放和/或信用证信用展期[141] - 指定非现金对价指公司或子公司资产出售中指定的非现金对价的公平市场价值减去后续处置所得现金[151] - “Excluded Taxes”包含多种对收款方征收或需从支付款项中代扣的税项，如净收入税、特许权税等[190] - “Expected Cost Savings”含义参照“EBITDA”定义[192] - “Extended Revolving Facility Commitment”含义参照2.22(a)节[193] - “Extended Revolving Loan”含义参照2.22(a)节[194] - “Extended Term Loan”含义参照2.22(a)节[195] - “Extending Lender”含义参照2.22(a)节[196] - “Extension”含义参照2.22(a)节[197] - “Extension Fee”含义参照2.12(e)节[198] - “Facility”指用于发放贷款和提供信贷展期的相关安排，截止交割日有两个安排[199] 质押与抵押规定 - 国内子公司股权和债务需在交割日质押或转让，相关证书等文件需交付[114] - 交割日后成为担保人或额外借款人的，需提供担保协议补充文件等[114] - 交割日后获得的股权需在30天（国内子公司）或90天（国外子公司）内质押交付[114] - 抵押需提供执行、记录、税费支付等证据及相关保险、意见等文件[115] - 若部分抵押品无法在交割日提供或完善担保权益，需在90天内完成[117] EBITDA相关规定 - EBITDA计算包含多方面内容，如总利息费用、税费、折旧摊销等[162][163] - 预计成本节约相关内容，交易相关在24个月内、其他成本节约举措在12个月内实现，且后者调整不超EBITDA的15.0%[166] - 非全资子公司净收入按实际或可分配给贷款方或子公司的现金或现金等价物金额计入EBITDA[166] - 初始借款人财务模型或盈利质量报告中的调整项，如广告库存采购优化成本效益按规定金额计入[166] - 扣除计算EBITDA时已计入的非现金收入或非现金收益[166] - 扣除前期计入EBITDA的非现金应计、准备金或其他非现金GAAP费用的现金支付[166] - 2024年3月31日、6月30日和9月30日财季的EBITDA分别为$[●]、$[●]和$[●]，且需根据“Pro Forma Basis”定义中相关事件进行调整[167] 综合净收入规定 - 综合净收入应包括业务中断保险所得收益，若未在四个财季内收到则需扣除[133] 公司子公司情况 - 公司存在非营利子公司和应收账款子公司[191]

文章核心观点 - Outbrain完成对Teads的收购，二者合并为新Teads，打造开放互联网全渠道成果平台，结合双方优势，为营销人员提供解决方案，有望实现协同效应和业务增长 [2][3] 收购完成情况 - 2025年2月3日Outbrain宣布完成对Teads的收购，获所有必要监管批准，合并后以Teads名义运营 [2] 新公司优势与目标 - 新Teads将创建优质开放互联网最大优化供应路径之一，结合独家媒体环境与数据驱动创意体验 [3] - 利用Outbrain专有预测技术和AI优化，为营销人员提供全营销漏斗解决方案，结合广告解决方案推动可衡量成果 [3] - 合并数据集增强定位能力，连接CTV体验与数字时刻 [3] - 使命是为营销人员、媒体所有者和消费者创造价值，推动持久价值 [5] 关键合并优势 - 合并两大开放互联网领导者，创建统一全渠道平台，跨屏幕提供从品牌推广到绩效的成果 [8] - 成为最大开放互联网公司之一，2024财年广告支出约17亿美元，覆盖22亿消费者 [8] - 整合开放互联网丰富上下文和兴趣数据集，驱动先进AI预测引擎优化广告商成果 [8] - Outbrain CEO David Kostman任合并后公司CEO，Jeremy Arditi和Bertrand Quesada分别担任美洲和国际业务联合总裁兼首席商务官 [8] - 2024年初步报告合并后Ex - TAC毛利润6.23亿美元，调整后EBITDA 2.3亿美元，含6500 - 7500万美元估计协同效应 [8] - 交易价值约9亿美元，包括6.25亿美元现金和4375万股Outbrain股票 [8] - Altice提名10人董事会中的2名成员 [8] 交易细节 - Outbrain、Altice和Teads修订2024年8月1日宣布的股份购买协议，Outbrain支付约9亿美元，包括6.25亿美元预付现金和4375万股普通股 [10] - 修订条款无递延现金支付或可转换优先股成分，降低债务融资水平，简化交易结构 [11] - Outbrain用现有现金资源和高盛、杰富瑞金融和瑞穗银行6.25亿美元承诺债务融资为交易融资，向Altice发行4375万股普通股，Altice提名2名董事并受股东协议约束 [12] 财务亮点 2024年第四季度和全年初步估计未经审计财务信息 - 开放互联网受众覆盖率达96%，是最直接供应路径，直接访问10000个媒体环境，连接顶级OEM和流媒体应用，解锁500亿CTV月度广告机会 [13] - 与全球优质编辑属性建立专有代码页面关系，提供额外库存和受众洞察 [13] - 数据驱动创意解决方案，独特CTV原生创意关注度高74%，与50多个顶级品牌建立战略联合业务伙伴关系 [13] - 拥有18年以上培育的专有预测引擎，每分钟进行10亿次预测，每分钟处理40亿个信号，有50个实时AI模型 [13] - 扩展Teads全渠道图，结合Outbrain数据，每分钟扫描13万篇文章，每月为50万个CTV节目丰富数据，每分钟处理10亿个参与和上下文信号 [13] 协同效应预期 - 公司预计2026财年实现约6500 - 7500万美元年度协同效应，后续有扩大协同效应机会，约6000万美元为成本协同效应，含4500万美元薪酬相关费用，计划在交易完成后第一个月实现约70%薪酬相关费用节省 [15] 各公司财务数据 - Outbrain 2024年第四季度Ex - TAC毛利润6830万美元，全年2.361亿美元；调整后EBITDA第四季度1700万美元，全年3730万美元 [19] - Teads 2024年第四季度Ex - TAC毛利润1.199亿美元，全年3.866亿美元；调整后EBITDA第四季度5220万美元，全年1.227亿美元 [19] - 两家公司2024年初步报告合并Ex - TAC毛利润约6.23亿美元，调整后EBITDA约2.3亿美元，含6500 - 7500万美元估计协同效应 [16] 合并后公司概况 - 2025年2月3日Outbrain和Teads合并，以新Teads品牌运营，是开放互联网全渠道成果平台，为营销人员提供全漏斗结果 [22] - 专注有意义业务成果，利用预测AI技术连接优质媒体、品牌创意和上下文驱动定位与衡量，与全球超10000家出版商和20000家广告商直接合作 [22] - 公司总部位于纽约，全球36个国家近1800人团队 [22]

文章核心观点 - Outbrain过去一年股价表现优于行业但逊于Zacks S&P 500 Composite ，虽有业务亮点和良好营收盈利预期，但存在运营效率、资本回报和流动性等问题，目前建议持有并关注其AI战略执行能力 [1][20][21] 股价表现 - Outbrain过去一年股价飙升63% ，优于行业28.5%的涨幅，但逊于Zacks S&P 500 Composite 64.1%的涨幅 [1] - 与行业同行相比，MediaAlpha过去一年上涨5.7% ，UiPath下跌42.9% ，Outbrain表现显著更优 [1] 业务优势 优质媒体合作 - 公司专注加强与优质媒体所有者的合作关系，这是其关键战略资产，已与Huffington Post和法国Meteo等续签协议 [5] - 从竞争对手和新合作伙伴处获得新业务合作，如德国Sports one、日本路透社和《新闻周刊》，显示其在全球优质出版商合作方面的价值主张 [6] AI集成 - 公司将AI集成到绩效和创意产品中，通过创意自动化套件让营销人员用AI创建和调整广告，以提高效率和效果 [7] - 创意自动化套件利用预测洞察优化广告创意，提高客户参与度 [8] - 公司扩大与微软Azure的合作，将Azure OpenAI解决方案集成到多项服务中，期望改善现有创意解决方案并优先考虑高投资回报的广告创意 [9] 营收盈利预期 - Zacks共识预计Outbrain 2024年营收为2.378亿美元，同比增长4.6% ，2025年营收为2.627亿美元，同比增长10.5% [10] - 预计2024年每股收益为12美分，实现扭亏为盈（上一年亏损8美分），2025年每股收益为30美分，同比增长超100% [11] 存在问题 运营效率 - 2023年第四季度公司实现570万美元运营利润后，2024年第一、二、三季度分别出现660万、560万和300万美元运营亏损 [12] - 2024年第三季度营收环比增长5% ，但未能完全弥补亏损，公司无法控制成本导致运营表现不稳定 [13] - 过去四个季度流量获取成本不稳定，2024年第一季度环比下降11% ，第二季度下降4% ，第三季度增长4% [14] 资本回报 - 公司过去12个月的净资产收益率（ROE）为2.2% ，低于行业平均的3.4% [15] 流动性 - 2024年第三季度公司流动比率为1.2 ，低于行业平均的2.16 ，且较上一季度下降11.8% ，较去年同期下降17.2% [17] - 公司流动比率超1 ，可能有能力偿还短期债务，但现金及现金等价物余额持续下降可能影响未来流动性 [19] 投资建议 - 公司注重AI集成，与优质媒体合作，营收和盈利前景良好，长期投资有吸引力 [20] - 考虑过去三个季度运营亏损、资本回报弱和流动性问题，建议持有股票，关注其AI战略执行能力，目前Zacks评级为3（持有） [21]

文章核心观点 - Outbrain公司股东投票批准发行股票以收购Teads公司，交易待满足条件后预计2025年第一季度完成 [1] 股东投票情况 - 特别会议上超64%流通普通股出席或委托投票，超99%投票赞成发行股份提案，最终投票结果将向美国证券交易委员会提交8 - K表格报告 [3] 公司表态 - 首席执行官David Kostman对股东支持收购表示满意，称此次批准是合并业务的重要里程碑，期待交易完成并成为开放互联网全球领导者 [2] 公司介绍 - Outbrain是领先技术平台，通过在开放互联网吸引用户推动业务成果，利用人工智能和机器学习为广告商和出版商带来可衡量结果，业务覆盖全球超8000个在线平台，2006年成立，总部位于纽约，在多地设有办公室 [7]