财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司总营收第三季度为5.748亿美元，与去年同期的5.736亿美元基本持平；前九个月总营收为16.854亿美元，较去年同期的17.839亿美元下降5.5%[124] - 2025年第三季度及前九个月，总营收同比分别变化+120万美元（+0.2%）和-9860万美元（-5.5%）[139] - 公司第三季度合并营业利润率为2.9%，较去年同期的6.5%下降3.6个百分点；前九个月营业利润率为2.4%，较去年同期的5.3%下降2.9个百分点[124] - 公司2025年第三季度持续经营业务亏损2020万美元，九个月累计亏损7710万美元，而2024年同期分别为亏损1110万美元和3710万美元[153] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年第三季度及前九个月，销售、一般和行政费用（SG&A）同比分别增加430万美元和900万美元，主要由于薪酬成本上升[132] - 2025年第三季度及前九个月，公司总部（Corporate）的SG&A分别增加230万美元和1260万美元，且战略方案探索相关成本增加[136] - 2025年第三季度及前九个月，确定福利养老金费用分别为530万美元和1570万美元，高于2024年同期的430万美元和1260万美元[151] - 2025年前九个月所得税费用为1260万美元，较2024年同期的3140万美元减少1880万美元，主要因美国运营收入下降及可抵扣利息增加[152] 各条业务线表现：Harsco Environmental部门 - Harsco Environmental部门第三季度营收2.611亿美元，同比下降6.5%；前九个月营收7.622亿美元，同比下降12.5%[124][125] - Harsco Environmental部门第三季度营业利润率为5.1%，较去年同期的11.9%大幅下降6.8个百分点[124] - Harsco Environmental部门前九个月运营收入因新签和丢失合同的净不利影响减少1570万美元[127] 各条业务线表现：Clean Earth部门 - Clean Earth部门第三季度营收2.501亿美元，同比增长5.6%；前九个月营收7.316亿美元，同比增长4.7%[124][128] - Clean Earth部门第三季度营业利润增长受益于危险废物业务，因价格和销量组合因素使营业利润增加1080万美元[129] 各条业务线表现：Harsco Rail部门 - Harsco Rail部门第三季度营收6360万美元，同比增长10.2%；前九个月营收1.915亿美元，同比下降10.5%[124][130] - Harsco Rail部门前九个月营收下降部分归因于价格/销量变化的净负面影响4350万美元[130] - 2025年第三季度及前九个月，来自长期合同（Network Rail等）的预估损失准备金有利净变化分别为890万美元和1390万美元[137] - 2025年前九个月，因设备收入减少和制造成本上升，营业利润同比减少500万美元（第三季度）和1210万美元（前九个月）[137] 管理层讨论和指引 - 公司修改信贷协议，将净债务与调整后EBITDA比率契约在2025年12月31日季度设定为5.25倍，并计划在分拆Clean Earth业务后将该比率降至3.00倍[122] - 公司债务契约合规，净债务与调整后EBITDA比率为4.82倍，低于5.00倍的契约上限；利息覆盖率为2.80倍，高于2.50倍的最低要求[164] 其他重要内容：现金流 - 2025年前九个月经营活动产生的净现金为6300万美元，较2024年同期的4180万美元增加2120万美元[157] - 2025年前九个月投资活动使用的净现金为9100万美元，较2024年同期的2220万美元增加6880万美元现金使用，主要因2024年有资产出售收益[158] - 2025年前九个月融资活动提供的净现金为6650万美元，较2024年同期的2240万美元现金使用增加8890万美元，主要因净借款增加7010万美元[159] 其他重要内容：债务与现金状况 - 截至2025年9月30日，公司总债务为14.428亿美元，较2024年底的13.645亿美元增加7830万美元[162] - 截至2025年9月30日，公司合并现金及现金等价物中，有1.147亿美元由非美国子公司持有[169] - 公司约9.3%的合并现金及现金等价物存在监管限制，无法在子公司之间转移[169] - 非美国子公司在合并战略合资企业中持有3800万美元现金及现金等价物[169] - 为更新与德意志银行的合同，公司需提供1450万美元现金作为抵押直至担保解除[170] - 上述1450万美元现金抵押于2025年5月拨付，在财报中列为受限现金[170] - 应收账款证券化设施（AR Facility）的最大购买承诺在2025年2月修订后从1.5亿美元增至1.6亿美元[166] 其他重要内容：一次性项目及调整 - 截至2025年9月30日的九个月，因决定退出法国下游产品业务产生总费用1030万美元，其中包括740万美元的资产减值费用，而2024年同期为530万美元的资产减值[131] - 2025年第三季度及前九个月，出售Performix和Reed业务对营业利润产生不利影响，分别为270万美元和790万美元[131] - 2025年前九个月，因环保产品需求下降导致营业利润减少490万美元[131] - 2025年前九个月，财产、厂房和设备（PP&E）减值费用为740万美元，与退出法国业务相关[144] - 2024年前九个月，长期资产重新计量产生1070万美元费用，此项费用在2025年同期未重复发生[137] - 2025年前九个月利息收入为150万美元，远低于2024年同期的610万美元，主要因2024年4月确认了IKG应收票据结算收益270万美元[148]

收入和利润（同比环比） - 第三季度总收入为5.75亿美元，与去年同期的5.74亿美元基本持平[2][7][8] - 第三季度总收入为5.748亿美元，与去年同期的5.736亿美元基本持平[40] - 服务收入为5.059亿美元，同比增长3.6%（从4.881亿美元）[40] - 产品收入为6890万美元，同比下降19.3%（从8550万美元）[40] - 前九个月总收入为16.854亿美元，同比下降5.5%（从17.839亿美元）[40] - 2025年前九个月综合收入为16.85亿美元，较2024年同期的17.84亿美元下降5.5%[53] - 第三季度合并营业收入为5.748亿美元，与去年同期的5.736亿美元基本持平[45] - 第三季度GAAP持续经营业务综合亏损为2000万美元，而去年同期为1100万美元[2][7][10] - 第三季度持续经营业务营业利润为1648万美元，同比下降55.9%（从3737万美元）[40] - 第三季度归属于Enviri Corporation的净亏损为2231万美元，去年同期净亏损为1317万美元[40] - 前九个月持续经营业务营业利润为3994万美元，同比下降57.7%（从9444万美元）[40] - 前九个月归属于Enviri Corporation的净亏损为8332万美元，去年同期净亏损为4473万美元[40] - 公司第三季度净亏损2136万美元，去年同期净亏损1227万美元[44] - 公司前三季度净亏损8010万美元，去年同期净亏损4023万美元[44] - 2025年第三季度持续经营业务净亏损为2113.3万美元，而2024年同期为1199.5万美元，亏损扩大76.1%[47] - 2025年前九个月持续经营业务净亏损为8031.2万美元，较2024年同期的4155.6万美元增长93.3%[47] - 2025年第三季度调整后持续经营业务净亏损为672万美元，相比2024年同期亏损997万美元有所收窄[47] - 公司预计2025年全年GAAP净亏损在9700万美元至1.07亿美元之间，调整后净亏损在5100万美元至6100万美元之间[49] 调整后EBITDA表现 - 第三季度调整后EBITDA为7400万美元，低于去年同期的8500万美元，调整后EBITDA利润率为12.9%，低于去年同期的14.8%[2][4][7][10] - 2025年第三季度综合调整后EBITDA为7441.4万美元，调整后EBITDA利润率为12.9%[51] - 2025年第三季度调整后EBITDA为7441万美元，较2024年同期的8466万美元下降12.1%[55] - 公司2025年前九个月调整后EBITDA为2.06亿美元，较2024年同期的2.487亿美元下降17.2%[57] - 公司预计2025年第四季度调整后EBITDA在6200万至7200万美元之间，全年在2.68亿至2.78亿美元之间[59] - 2025年全年调整后EBITDA指引下调至2.68亿至2.78亿美元，此前为2.9亿至3.1亿美元[4][24] 每股收益 - 第三季度GAAP持续经营业务稀释后每股亏损为0.26美元，调整后稀释每股亏损为0.08美元[3][4][7] - 第三季度持续经营业务摊薄后每股亏损为0.26美元，去年同期为0.15美元[40] - 前九个月持续经营业务摊薄后每股亏损为1.00美元，去年同期为0.52美元[40] - 2025年第三季度调整后每股亏损为0.08美元，优于2024年同期的0.15美元[47] 各业务部门表现 - Clean Earth部门第三季度收入为2.5亿美元，同比增长6%，调整后EBITDA为4300万美元，利润率为17.3%[12][14] - Harsco Environmental部门第三季度收入为2.61亿美元，调整后EBITDA为4400万美元，利润率为17.0%，低于去年同期的19.0%[11] - Harsco Rail部门第三季度收入为6400万美元，同比增长10%，但调整后EBITDA亏损为400万美元，利润率为-5.7%[15] - 第三季度Harsco Environmental部门营业收入为2.611亿美元，运营收入为1323万美元，均低于去年同期[45] - 第三季度Clean Earth部门营业收入为2.501亿美元，运营收入为2678万美元，均高于去年同期[45] - Harsco Environmental部门2025年第三季度调整后EBITDA为4426.4万美元，利润率为17.0%[51] - Clean Earth部门2025年第三季度调整后EBITDA为4320.3万美元，利润率为17.3%[51] - Harsco Rail部门2025年第三季度调整后EBITDA为负364.1万美元，利润率为负5.7%[51] - Harsco Environmental部门2025年前九个月调整后EBITDA利润率为16.2%，低于2024年同期的17.4%[53] - Clean Earth部门2025年前九个月调整后EBITDA利润率为16.6%，高于2024年同期的16.3%[53] - Harsco Rail部门2025年前九个月调整后EBITDA为亏损917万美元，利润率为负4.8%，而2024年同期为盈利694万美元，利润率3.2%[53] 现金流和资本支出 - 2025年全年调整后自由现金流指引下调至负3000万至负2000万美元，此前为正1500万至3500万美元[4][24] - 第三季度经营活动产生的净现金为3444万美元，去年同期为139万美元[44] - 前三季度经营活动产生的净现金为6301万美元，去年同期为4177万美元[44] - 第三季度资本支出为3176万美元，去年同期为4157万美元[44] - 2025年前九个月调整后自由现金流为负2163.7万美元，较2024年同期的负4137万美元有所改善[61] - 公司预计2025年全年调整后自由现金流在负3000万至负2000万美元之间[64] - 2025年前九个月资本支出为9241.6万美元，较2024年同期的1.02094亿美元减少9.5%[61] 成本和费用 - 2025年第三季度战略成本为526.5万美元，显著高于2024年同期的117.8万美元[47][51] 管理层讨论和指引 - 公司修订了信贷协议，净杠杆率在2025年底为5.25倍，并允许出售Clean Earth业务[25]

核心观点 - 公司2025年第三季度营收为5.75亿美元，与去年同期基本持平，但GAAP持续经营业务亏损扩大至2000万美元，调整后EBITDA为7400万美元，同比下降13% [1][4][7] - 各业务板块表现分化：Clean Earth营收创纪录增长6%至2.5亿美元，Harsco Environmental营收下降至2.61亿美元，Harsco Rail营收增长10%但持续亏损 [8][9][10] - 公司下调2025年全年业绩指引，调整后EBITDA预期降至2.68-2.78亿美元，自由现金流预计为负3000万至2000万美元 [6][17] 财务表现 - 第三季度营收5.75亿美元，较去年同期的5.74亿美元基本持平 [4][5] - GAAP持续经营业务亏损2000万美元，较去年同期1100万美元亏损扩大 [1][4] - 调整后EBITDA为7400万美元，同比下降13%，调整后EBITDA利润率从14.8%降至12.9% [4][7] - 调整后持续经营业务每股亏损0.08美元，去年同期为0.01美元 [2][4] - 经营现金流改善至3400万美元，去年同期为100万美元 [12] 业务板块分析 - Clean Earth营收2.5亿美元，同比增长6%，主要受益于业务量增长和服务价格提升 [3][9] - Harsco Environmental营收2.61亿美元，同比下降6.5%，受业务剥离和项目延迟影响 [5][8] - Harsco Rail营收6400万美元，同比增长10%，但调整后EBITDA亏损扩大至400万美元 [10][11] - 业务剥离导致2025年第三季度营收减少约1300万美元，调整后EBITDA减少约300万美元 [5][7] 战略与展望 - 公司修订信贷协议，净杠杆率要求放宽，为潜在的战略选择提供灵活性 [6][18] - 2025年全年调整后EBITDA指引下调至2.68-2.78亿美元，较此前2.9-3.1亿美元预期降低 [6][17] - 预计第四季度调整后EBITDA为6200-7200万美元，调整后每股亏损0.26-0.13美元 [17] - 公司正在推进战略评估进程，预计年底前完成，可能包括出售Clean Earth业务 [3][18]

公司业绩回顾 - 上季度公司收入为5.623亿美元，同比下降7.8%，较分析师预期低2.5% [1] - 上季度公司业绩令人失望，全年EBITDA指引和收入预期均显著低于分析师预测 [1] - 公司自上市以来已两次未达到华尔街的收入预期 [3] 本季度业绩展望 - 分析师预计公司本季度收入为5.732亿美元，与去年同期持平，较去年同期的3.9%降幅有所改善 [2] - 分析师预计公司本季度调整后亏损为每股0.03美元 [2] - 过去30天内分析师普遍重新确认其预测，表明他们预计公司业绩将按当前轨道发展 [3] 行业同业表现 - 同业公司Montrose第三季度收入同比增长25.9%，较分析师预期高出10.9% [4] - 同业公司Waste Connections第三季度收入增长5.1%，较预期高出0.5% [4] - Montrose财报后股价上涨5.8%，Waste Connections股价上涨2.7% [4] 市场情绪与股价 - 废物管理行业投资者情绪积极，过去一个月行业股价平均上涨2.2% [5] - 公司股价同期上涨6.1%，分析师平均目标价为15.67美元，当前股价为12.19美元 [5]

公司战略与核心观点 - 公司通过开设新的锡拉丘兹服务中心进行战略性扩张，旨在增强服务能力并提升运营效率 [1][2][3] - 此次投资反映了公司致力于为客户提供创新、高效且以可持续发展为重点的解决方案 [4] 新服务中心详情 - 新服务中心位于纽约州锡拉丘兹，面积为18,400平方英尺，拥有42个装卸车位 [2] - 该中心将作为关键物流枢纽，连接客户与公司附近的回收、处理和处置设施 [3] 目标客户与业务影响 - 新设施将加强公司为零售、医疗保健和教育机构等不断增长的客户群提供服务的能力 [2] - 此次扩张增强了公司的实验室包装服务，并提高了危险和非危险废物运输的路线效率 [3] 运营优化举措 - 公司利用先进的路线技术来提供根据客户偏好优化的运输和最佳价值的物流 [4] - 公司今年初引入了新的运输车队，并结合其运输管理系统和全国设施网络，持续优先考虑运营效率，以减少运输时间和改善服务交付 [4] 公司背景 - 公司是Enviri Corporation的分部，总部位于宾夕法尼亚州普鲁士王市，在美国拥有93个运营点网络 [5] - 公司拥有经验丰富的团队，提供从简单废物管理到复杂环境废物挑战的解决方案，拥有最大的处理、回收和可持续发展服务网络之一 [5]

公司战略评估 - Enviri公司已启动正式程序探索战略替代方案 旨在释放股东价值 尤其专注于其Clean Earth业务[2] - 潜在战略选项包括以税务高效方式出售或分拆Clean Earth业务 与另一家环境服务公司进行战略合并 或其他增值交易[2] - 这些举措旨在补充而非干扰公司当前业务计划的持续执行[2] 公司估值与财务 - Enviri公司市值为约9.5亿美元 企业价值约为24亿美元 隐含企业价值倍数/息税折旧摊销前利润倍数为9.2倍 市净率为0.8倍[3] - 成功分离或出售Clean Earth业务可能为该业务解锁更高的估值倍数 产生收益以降低杠杆 并可能使总股权价值提升50%-100%[3] - 截至10月16日 Enviri公司股价为12.41美元 其追踪市盈率为143.91[1] 投资前景与催化剂 - 公司呈现一个引人注目的投资案例 拥有多个催化剂 对Clean Earth的持续评估创造了显著价值重估的潜力[4] - 核心业务持续产生稳定业绩 若管理层成功执行剥离或合并 风险回报特征倾向于上行 而下行风险因公司弹性运营和有吸引力的估值指标而受限[4] - 该过程凸显了公司在资本配置和战略优化方面的积极态度 旨在捕捉股东价值的同时保持运营连续性[4] 行业对比 - 此前对Waste Management公司的看涨论点强调了其持续的阿尔法收益 低波动性 强劲的财务表现 包括7.2%的收入增长和9.5%的投入资本回报率[5] - 自报道以来 Waste Management公司股价已下跌约7.63% 但其论点依然成立 公司继续展现出弹性增长和盈利能力[5] - 对Enviri公司的分析与Waste Management有相似之处 但更侧重于通过战略替代方案如资产剥离 分拆和合并来释放股东价值并推动价值重估[5]

公司荣誉与认可 - 公司因其可持续沥青生产厂获得西班牙生态转型与人口挑战部认可 [1] - 奖项由副总统兼部长Sara Aagesen颁发，表彰公司对西班牙经济复苏和转型战略项目的关键贡献 [1] - 公司的矿渣生产可持续沥青项目被认定为该计划创新类别的典范项目 [1] 项目与业务亮点 - 项目专注于利用矿渣生产可持续沥青，属于其行业的先驱性开发 [1] - 公司致力于推进循环经济原则、提供低碳解决方案及推动基础设施创新 [3] - 公司自1960年代起为英国行业开发和制造高性能沥青产品，位于罗瑟勒姆便于从周边钢铁行业经济高效地获取矿渣 [4] 管理层表态与活动 - 公司管理层表示对获得部委认可感到自豪和荣幸，并强调此举强化了其对推进可持续沥青生产的承诺 [2] - 公司受邀参加了9月11日在马德里由生态转型与人口挑战部主办的官方活动，该活动聚焦能源、水和环境转型 [2]

合同核心信息 - Harsco Environmental与印度最大的不锈钢生产商Jindal Stainless签署了一份为期15年、价值1.5亿美元的合同[1] - 该合同是双方自2015年开始合作的延续和扩展[1] 合同具体内容 - 合同包括将现有的不锈钢渣处理协议延长10年[3] - 合同还包括新建一座湿法研磨厂以支持Jindal Stainless的不锈钢业务扩张[3] - Harsco Environmental将运营这座印度唯一的湿法研磨厂，处理热渣并从废料中回收金属[3] 战略意义与影响 - 此次合作旨在通过可持续解决方案改变不锈钢行业[2] - 新合同将使Harsco Environmental在印度的业务有望在2028年前实现翻倍[2] - 新扩建的产能预计将在该地区创造约140个新工作岗位[4] 合作历史与规模 - 在首次合作中，Harsco Environmental已为Jindal Stainless处理了超过500万吨的钢渣[11] - 此次扩展的服务将处理来自Jindal Stainless在贾杰浦尔工厂的更多钢渣，以支持其产能扩张[11] 合作方背景：Jindal Stainless - Jindal Stainless是印度领先的不锈钢制造商，在2025财年综合年营业额为40,182亿印度卢比（47.5亿美元）[6] - 公司正在提升其设施，目标是在2027财年达到420万吨的年熔炼产能[6] - 公司在印度和海外（包括西班牙和印度尼西亚）拥有16个不锈钢制造和加工设施，业务网络遍布12个国家[6] - 公司使用电弧炉生产不锈钢，这一工艺显著减少了温室气体排放并允许废料回收[8]

公司财务信息发布安排 - 公司将于2025年11月10日纽约证券交易所开市前发布2025年第三季度财报 [1] - 公司将于同日上午9:00（美国东部时间）举行季度电话会议和网络直播 [1] 投资者会议参与方式 - 电话会议网络直播可通过访问公司官网的投资者关系栏目观看 [2] - 直播内容将在公司官网存档，供无法参与实时会议者查阅 [2] - 美国境内拨入号码为 +1 (844) 539-1331，国际拨入号码为 +1 (412) 652-1264 [3] - 建议听众在会议开始前约十分钟拨入 [2] 公司业务概况 - 公司是一家全球领先的环境服务提供商，业务涵盖广泛的环保服务和相关创新解决方案 [3] - 公司通过提供关键的回收和再利用解决方案，帮助客户应对复杂的环境挑战并实现可持续发展目标 [3] - 公司总部位于宾夕法尼亚州费城，在30多个国家的150多个地点开展业务 [3]

公司技术进展 - 公司在密歇根州底特律设施成功安装并调试了一套表面活性泡沫分离装置 [1][2] - 该先进技术旨在高效去除水性材料中的表面活性化合物 例如全氟和多氟烷基物质 [2] - 该处理工艺显著减少了受PFAS污染的水的体积 并使公司能通过其成熟的废物处理系统管理净化后的产出 [3] 技术能力与影响 - 该装置与设施内集成的其他处理工艺协同工作 针对其他污染物并进行最终精处理 以确保处理后的水符合现有许可的排放标准 [2] - 通过整合此项新技术 公司扩展了其PFAS修复解决方案组合 增强了处理更具挑战性污染水平的能力 [3] - 新技术提升了公司以更高效率和成本效益服务现有及新兴市场的能力 [3] 战略定位与市场机遇 - 此次技术升级巩固了公司在环境创新方面的承诺 并使其能够满足市场对可持续、合规水处理解决方案日益增长的需求 [2] - 随着PFAS法规持续发展 公司的先进技术使其处于行业前沿 帮助客户满足合规标准并主动管理环境影响及长期风险 [3] - 公司持续投资于PFAS的研发、新技术及现有技术 以支持未来项目增长和持续客户服务 [4] 公司背景 - 公司是Enviri Corporation的一个分部 在纽约证券交易所上市 股票代码为NVRI [1] - 公司总部位于宾夕法尼亚州普鲁士王 在美国各地拥有93个运营点 [5] - 公司拥有经验丰富的团队 提供从简单废物管理到复杂环境废物挑战的解决方案 运营着最大的处理、回收和可持续发展服务网络之一 [5]