文章核心观点 - 诺斯罗普·格鲁曼公司2023年第四季度及全年财报有喜有忧，销售增长但盈利有降，各业务板块表现不一，公司给出2024年业绩指引，同时提及行业内其他公司同期财报情况 [1][4][18] 财务业绩 盈利情况 - 2023年第四季度调整后每股收益6.27美元，超Zacks共识预期9%，但低于去年同期的7.50美元 [1] - 2023年第四季度GAAP每股亏损3.54美元，而2022年第四季度盈利13.46美元 [2] - 2023年调整后每股收益23.29美元，超Zacks共识预期2.3%，但同比下降8.8% [3] 销售情况 - 2023年第四季度总销售额106.4亿美元，超Zacks共识预期1.9%，同比增长6% [4] - 2023年总销售额392.9亿美元，超Zacks共识预期0.4%，同比增长7% [5] 积压订单 - 2023年第四季度末总积压订单为842.3亿美元，高于第三季度末的839.3亿美元 [8] 业务板块表现 航空系统 - 销售额29.1亿美元，同比增长6%，因受限项目及Triton和E - 2项目销量增加 [9] - 运营亏损12.71亿美元，而2022年第四季度运营收入2.89亿美元 [9] 任务系统 - 销售额增至30.63亿美元，增长5%，受先进微电子项目受限销售增加和海洋系统项目销量增长推动 [10] - 运营收入增至4.62亿美元，增长2%，运营利润率收缩30个基点至15.1% [10][11] 国防系统 - 销售额降至16.45亿美元，下降1%，因综合防空和导弹防御战斗指挥系统销售减少 [12] - 运营收入增至2.02亿美元，增长10%，运营利润率扩大130个基点至12.3% [12] 太空系统 - 销售额增至36.02亿美元，增长10%，受太空发展局和下一代天基红外极地项目销量增长推动 [13] - 运营收入增至3.04亿美元，增长2%，运营利润率收缩70个基点至8.4% [13] 运营与财务状况 运营情况 - 本季度运营亏损3.93亿美元，较去年同期的运营收入9.06亿美元大幅恶化，因航空系统板块B - 21项目低速率初始生产阶段费用影响 [14] 财务状况 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为31.09亿美元，高于2022年12月31日的25.77亿美元 [15] - 长期债务（扣除流动部分）为137.86亿美元，高于2022年12月31日的118.05亿美元 [16] - 2023年全年经营活动净现金流为38.75亿美元，高于上一年的29.01亿美元 [17] 2024年业绩指引 - 预计2024年营收在408 - 412亿美元之间，Zacks共识预期为410.8亿美元 [18] - 预计调整后每股收益在24.45 - 24.85美元之间，Zacks共识预期为24.11美元 [19] - 预计调整后自由现金流在22.5 - 26.5亿美元之间 [20] 行业内其他公司情况 洛克希德·马丁公司 - 2023年第四季度调整后每股收益7.90美元，超Zacks共识预期8.8%，同比增长1.4% [22] - 本季度净销售额188.7亿美元，超Zacks共识预期4.9%，同比下降0.6% [23] 通用动力公司 - 2023年第四季度每股收益3.64美元，低于Zacks共识预期0.6%，但同比增长1.7% [24] - 本季度营收116.68亿美元，超Zacks共识预期1.1%，同比增长7.5% [26] 德事隆公司 - 2023年第四季度调整后每股收益1.60美元，超Zacks共识预期4.6%，同比增长30.1% [27] - 本季度总营收38.92亿美元，低于Zacks共识预期0.7%，但同比增长7% [28]

文章核心观点 - 北罗普·格鲁曼公司(Northrop Grumman)在2023年第四季度实现了收入106.4亿美元,同比增长6% [1] - 该季度每股收益为6.27美元,而去年同期为7.50美元 [1] - 公司的实际收入超出了分析师的预期,同时每股收益也超出了预期 [2] 公司业务分部表现 - 航空系统部门收入29.1亿美元,同比增长5.6% [5] - 防务系统部门收入16.5亿美元,同比下降0.7% [5] - 航天系统部门收入36.0亿美元,同比增长9.9% [5] - 任务系统部门收入30.6亿美元,同比增长4.7% [5] - 各业务部门的经营利润情况也有所不同 [5] 其他关键指标 - 公司股价在过去一个月内下跌0.1%,低于标普500指数2.5%的涨幅 [5] - 公司目前被评为中性评级(Zacks Rank 3) [5]

Northrop Grumman财报 - Northrop Grumman第四季度每股收益为6.27美元，超过了分析师预期的5.75美元[1] - 公司在过去四个季度中四次超过了市场预期的每股收益[3] - Northrop Grumman第四季度营收为106.4亿美元，超过了市场预期的1.93%[4] 公司股价表现 - 公司股价自年初以来下跌了0.9%[6] Boeing财报预测 - Boeing预计在即将发布的财报中每股亏损0.72美元，同比增长58.9%[12] - Boeing预计营收为212.3亿美元，同比增长6.2%[13]

文章核心观点 - 诺斯罗普·格鲁曼公司即将公布财报，近期盈利预估修正活动向好，可能在即将发布的财报中实现盈利超预期，投资者可在财报公布前考虑买入该股票 [1][2][6] 公司盈利预估情况 - 诺斯罗普·格鲁曼公司近期盈利预估修正活动向好，通常是盈利超预期的先兆 [2] - 该公司本季度最准确预估为每股5.84美元，而更广泛的Zacks共识预估为每股5.75美元，表明分析师近期上调了对该公司的预估，使其在财报季前的Zacks盈利ESP为+1.49% [3] 盈利ESP的重要性 - 正的Zacks盈利ESP在带来正向惊喜和跑赢市场方面非常有效，过去10年回测显示，盈利ESP为正且Zacks评级为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会出现正向惊喜，平均年回报率超28% [4] 投资建议 - 鉴于诺斯罗普·格鲁曼公司Zacks评级为3且盈利ESP为正，投资者可在财报公布前考虑买入该股票 [5]

公司员工情况 - 公司在2023年雇佣了大约14,500名新员工，截至2023年12月31日，公司拥有约101,000名员工[25] - 公司的员工体验调查显示，81%的员工参与了调查，结果超过了全球范围内的员工参与率[30] - 公司在美国的员工中，女性占25%，有色人种占38%，退伍军人占18%，残疾人占8%[32] 公司业务情况 - 2023年12月31日，北罗普格鲁曼公司的销售额为392.9亿美元，其中53%来自成本型合同，47%来自固定价格合同[49] - 国际销售包括直接与国际客户签订的合同以及作为分包商与国际客户签订的合同[50] - 公司在2022年宣布了下一代环境可持续发展目标，并在2023年宣布了水和废物目标[52] 公司财务情况 - 2023年销售额增加了7%，达到392.9亿美元[248] - IT和任务支持服务业务在2021年实现了16.2亿美元的销售和2亿美元的税前利润[240] - 2023年度公司的营业收入为2537百万美元，较2022年的3601百万美元下降30%[265]

文章核心观点 - 诺斯罗普·格鲁曼公司（NOC）将于1月25日盘前公布2023年第四季度和全年业绩，各业务板块销售有望改善，但利息费用或影响利润，Zacks模型预测此次将实现盈利超预期 [1][11][14] 各业务板块表现 航空系统 - 有人驾驶飞机销量增加，F - 35和E - 2D项目稳定贡献，推动第四季度收入增长 [3] - Zacks共识预计该板块第四季度收入为28.295亿美元，同比增长2.6% [4] 国防系统 - 导弹防御和武器组合业务量增加，先进反辐射制导导弹项目推进，助力第四季度收入表现 [5] 任务系统 - 网络信息解决方案业务和海洋系统项目销售增加，对第四季度收入产生积极影响 [6] - Zacks共识预计该板块第四季度收入为30.294亿美元，同比增长3.5% [7] 太空系统 - 地基战略威慑、下一代拦截器和天基持续红外项目业务量增加，推动收入增长 [8] - Zacks共识预计该板块第四季度收入为36.812亿美元，同比增长12.3% [9] 订单积压与业绩预测 订单积压 - 第四季度订单积压预计同比增长4.6%，达到823.3亿美元，显示业务运营强劲 [10] 第四季度业绩 - 多数业务板块销售有望改善，加上前期订单积压和全球国防预算增加，预计第四季度销售额为104.4亿美元，同比增长4% [11] - 收入增长或推动整体盈利，但利息费用增加和非运营FAS养老金福利减少可能影响利润，Zacks共识预计每股收益为5.75美元，同比下降23.3% [12][13] Zacks模型预测 - 公司Earnings ESP为+1.49%，Zacks排名为3，模型预测此次将实现盈利超预期 [14][15] 其他可考虑的国防公司 波音（BA） - Earnings ESP为+12.32%，Zacks排名为3，长期盈利增长率为4% [16] - Zacks共识预计第四季度每股亏损72美分，较上年的1.75美元有所改善，销售额为212.3亿美元，同比增长6.2% [17] 莱多斯控股公司（LDOS） - Earnings ESP为+1.88%，Zacks排名为2，长期盈利增长率为8.10% [18] - Zacks共识预计第四季度每股收益为1.73美元，同比下降5.5%，销售额为37.9亿美元，同比增长2.5% [19] CAE公司（CAE） - Earnings ESP为+7.18%，Zacks排名为3，长期盈利增长率为14.3% [20] - Zacks共识预计2024财年第三季度销售额为7.9899亿美元，同比增长6.3%，每股收益为18美分，同比下降14.3% [21]

盈利预期分析 - 华尔街分析师预测，北罗普格鲁曼（NOC）本季度每股收益将为5.75美元，同比下降23.3%[1] - 分析师对本季度的每股收益预期在过去30天内保持不变，反映了覆盖该股票的分析师在此期间共同重新评估了他们最初的估计[2] - 在公司披露财报前，重要考虑盈利预期的变化，这些修订对预测投资者对股票的反应至关重要。多项实证研究一致表明，盈利预期修订的趋势与股票短期价格表现之间存在着强烈关系[3] 预测分析 - 预计营收为104.4亿美元，同比增长4%[1] - 尽管投资者通常将共识盈利和营收预期作为季度业绩的指标，但探索分析师对特定关键指标的预测可以提供有价值的见解[4]

公司表现 - Northrop Grumman (NOC) 是一家在 Zacks Aerospace - Defense 行业中表现出潜力的公司[1] - 过去两个季度，Northrop Grumman 在击败盈利预期方面表现不错，平均超出预期达到 3.47%[2] - 在最近一个季度的报告中，Northrop Grumman 的每股盈利为 $6.18，超出了 Zacks Consensus Estimate 的 $5.81，超出幅度为 6.37%[3] - Northrop Grumman 目前的 Earnings ESP 为 +1.43%，分析师对其近期盈利潜力持乐观态度[7]

文章核心观点 - 诺思罗普·格鲁曼公司长期表现出色，净利润增长良好，股息增长记录稳定，虽股息收益率较低但安全，股票估值较高但业务表现良好，若投资者不介意低收益率，该公司股票可成为投资组合的有吸引力选择 [33][34][35] 公司背景 - 诺思罗普·格鲁曼是全球最大的航空航天和国防承包商之一，过去四个季度报告的收入接近400亿美元，由航空系统、任务系统、国防系统和太空系统四个业务部门组成 [4] - 公司制造B - 2轰炸机和B - 21轰炸机，还为F - 35提供部件 [5] - 公司市值710亿美元，截至最近一个季度积压订单近840亿美元 [6][10] 盈利能力提升 - 由于国防拨款显著增加，2013 - 2022年公司调整后每股收益复合年增长率超13% [7][10] - 公司积极回购股票，使流通股数量减少近三分之一，过去十年净利润复合年增长率达8.9% [8][10] - 同期收入年均增长超4%，净利率从2013年的7.9%提升至去年的13.4%，提高了550个基点 [9][10] 近期业绩表现 - 2023年10月26日公布第三季度财报，各项指标轻松超预期 [12] - 调整后每股收益6.18美元，同比增长5%，比分析师预期高0.38美元，过去20个季度中有16个季度超盈利预期；收入增长9%至97.8亿美元，比预期高2.35亿美元 [13] - 各业务部门收入均同比增长，太空系统业务收入增长11%至35亿美元，航空业务增长9%至28亿美元，任务系统业务增长7%至26亿美元，国防业务增长6%至14亿美元 [14] - 本季度新增超150亿美元订单，积压订单达创纪录的839亿美元，其中365亿美元已获资金；订单出货比达1.53 [15] - 公司将全年收入指引提高至390亿美元，重申调整后每股收益22.45 - 22.85美元的指引，多数业务部门预计至少实现低两位数增长，任务系统业务预计增长15% [16] 投资风险 - 截至第三季度末积压订单虽创纪录，但仅43.5%已获资金，国防开支减少可能导致部分订单资金不足 [18] - 产品出现制造缺陷可能导致项目暂停或取消，如去年洛克希德·马丁公司F - 35项目因技术问题暂停交付 [19] - 公司股票估值不低，按2023年指引中值计算，市盈率接近21，过去十年通常为16 - 18倍，行业或公司业务放缓可能导致股价重估 [20] 股息分析 - 公司长期净利润和每股收益增长为定期提高股息奠定基础，通常在每年3月中旬提高首次股息支付额，2023年3月15日股息提高8.1%，股息增长连续20年，在行业中居前列 [21][22] - 过去十年股息复合年增长率为12.3%，过去五年降至9.5% [23] - 与同行相比，公司股息在多数方面表现良好，但股息收益率较低，目前为1.6%，与标准普尔500指数平均收益率大致相当，多数同行股息收益率更高 [26][28][29] - 公司股息安全性高，2023年预计派息率为32%，过去十年平均为27%，相比同行有一定优势 [31][32]

公司战略 - 公司的战略包括技术差异化、可持续盈利增长、执行绩效和资本有效部署[4] 订单和营收 - 公司第三季度的订单增长导致历史最大的订单积压达到840亿美元[5] - 公司今年前三季度的营收增长了8%，全年预计增长率为6.5%[6] - 公司预计2024年的营收增长率在4%至5%之间，稳定增长[6] 自由现金流和股东回报 - 公司自由现金流在过去几年稳步增长，预计2024年将达到22.5亿至25亿美元[7] - 公司计划在未来5年内将自由现金流翻倍，并将股东回报作为首要现金部署优先事项[8] - 公司已经连续两年将超过100%的自由现金流返还给股东，预计2024年也将如此[8] 国防和航空业务 - 公司的防务系统业务中的弹药组合和综合空中导弹防御能力是增长机会[15] - 公司预计2024年国防预算将与总统预算请求保持一致，继续支持国防需求[21] - 公司的航空业务中有一些项目，如Triton和E-2D，继续在国际市场扩张[31] 成本效率和资本支出 - 公司正在寻求通过供应链成本的优化、房地产组合的提高和数字化转型来提高成本效率，从而创造边际扩张机会[34] - 公司预计在未来几年内，成本类型的业务比例将下降到50%以下，从而带来边际扩张机会[36] - 公司预计在未来几年内，资本支出将逐渐下降至更接近销售额的3%的正常水平，这将为自由现金流的扩张提供机会[45]