财务表现：净亏损与每股亏损 - 公司2020年第一季度净亏损为659.5万美元，每股亏损0.02美元[72] 现金及现金等价物状况 - 公司现金及现金等价物为5970万美元，定期存款为8100万美元[70][74] - 2020年第一季度现金及现金等价物减少785万美元，其中350万美元用于运营活动，260万美元用于Donlin Gold项目，170万美元用于预扣税[74] 2020年预计支出 - 公司2020年预计总支出约3100万美元，其中2000万美元用于Donlin Gold项目，1100万美元用于一般行政成本[71] Donlin Gold项目支出 - 公司对Donlin Gold项目2020年工作计划和预算的出资份额为2000万美元，其中1100万美元用于钻探计划，900万美元用于许可和社区参与[63] - 2020年第一季度公司对Donlin Gold项目的出资额为260万美元[63][74] 一般行政费用变化 - 公司一般行政费用从2019年第一季度的434万美元增至2020年第一季度的471.4万美元[72][73] Donlin Gold项目权益损失变化 - Donlin Gold项目权益损失从2019年第一季度的132.3万美元增至2020年第一季度的156.8万美元[72][73] 经营活动现金流变化 - 公司经营活动使用的净现金从2019年第一季度的315万美元增至2020年第一季度的349.7万美元[75][76] 股权与可转换证券 - 公司截至2020年3月25日已发行普通股328,671,632股，另有可转换证券可发行最多15,743,666股[77] 利率敏感性 - 应付巴里克期票利率与美国最优惠利率挂钩[82] - 截至2020年2月29日期票本金规模下利率变动1%将导致年利息费用波动约110万美元[82] - 利率敏感性分析基于其他变量保持不变的假设条件[82]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净亏损从持续经营业务增加150万美元至790万美元，主要由于地质技术项目支出增加，部分被降低的G&A成本抵消 [12] - 全年G&A中包含的基于股票的薪酬费用减少150万美元，因公司长期激励计划变更，新股票期权和PSU的归属期从2年延长至3年 [13] - 2019年底现金和定期存款为1.485亿美元 [14] - 2020年预计支出约3100万美元，其中2000万美元用于Donlin Gold项目的支出（大部分用于钻探计划），1100万美元用于G&A成本 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - Donlin Gold项目是公司主要资产，拥有3900万盎司资源量，平均品位2.25克/吨，是行业平均的两倍 [17][18] - 项目前五年预计平均年产量150万盎司，之后整个矿山寿命期间年产量超过100万盎司 [18] - 项目位于阿拉斯加西部，占地8公里趋势带，目前仅开发了3公里，具有显著资源扩展潜力 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿拉斯加被Fraser Institute评为全球第五大投资吸引力地区，政治稳定且支持负责任开发 [21][22] - 项目位于私人土地，与当地土著公司Calista和TKC签订了终身矿山协议，社区关系良好 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2020年进行大规模钻探计划，投资超过2000万美元，重点验证高品位矿化结构的连续性 [8][75] - 项目可能分两阶段建设，以降低前期资本支出 [78] - 行业面临发现率低、矿石品位下降和储备减少的挑战，Donlin Gold因其规模、品位和地理位置被视为稀缺资产 [48][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 黄金行业面临供应短缺，发现新矿到投产平均需20年以上，Donlin Gold因其规模和位置具有战略优势 [49][53] - 央行购买黄金被视为"终极内幕交易"，反映了对货币贬值的担忧和对黄金作为非负债资产的青睐 [56][61] - 黄金在衰退期间表现良好，可作为投资组合对冲工具 [62][63] 其他重要信息 - 2019年获得多项州许可，包括道路和光纤电缆的通行权、土地使用许可和运输设施场地授权 [5] - 天然气管道通行权授权预计2020年第一季度获得 [6] - 尾矿储存设施和水保持结构的安全证书申请正在进行中，需多年完成最终设计包 [7] - 2019年社区参与包括从14个偏远村庄清除近10万磅危险材料，支持青年教育和培训计划 [9][10] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2020年钻探计划的具体目标 - 计划验证高品位矿化结构的连续性，特别是在矿山寿命早期阶段，投资超过2000万美元 [74][75] 问题: 当前资本成本与第二次可行性研究的比较 - 分阶段建设可显著降低前期资本支出 [78] - 目前市场条件有利，重型设备需求疲软，劳动力成本因阿拉斯加经济低迷而降低 [80] - 有机会引入第三方参与部分资本投入 [81] 问题: 央行购买黄金的趋势和驱动因素 - 央行购买反映了对非负债资产的需求和对货币贬值的担忧 [83][85] - 发展中国家央行购买黄金也是为了减少对美元的依赖 [88] - 预计这一趋势将持续，价格波动中会有买入机会 [89][91]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended November 30, 2019 OR (Registrant's Telephone Number, Including Area Code) ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Transition Period from to Commission File Number: 001-31913 NOVAGOLD RESOURCES INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Briti ...

项目资金投入 - 公司2019年前九个月对Donlin Gold项目的资金投入为760万美元，2019年工作项目和预算份额为1300万美元，全年预计支出约2400万美元，其中Donlin Gold项目1300万美元，一般及行政费用1100万美元[69][72] 现金及定期存款情况 - 2019年8月31日，公司现金及现金等价物为5390万美元，定期存款为9900万美元[71] - 2019年前九个月，现金、现金等价物和定期存款总额减少1410万美元，其中530万美元用于运营活动，760万美元用于资助Donlin Gold项目，120万美元用于支付归属绩效股份单位的预扣税[79] - 2019年第三季度定期存款减少4000万美元，2018年第三季度增加1亿美元；2019年前九个月定期存款减少4700万美元，2018年前九个月增加9600万美元[83][84] 运营亏损情况 - 2019年第三季度运营亏损从2018年的690万美元增至720万美元，主要因Donlin Gold LLC成本增加，部分被一般及行政费用降低抵消[75] - 2019年前九个月运营亏损从2018年的2120万美元降至1930万美元，得益于一般及行政费用和Donlin Gold LLC成本降低[77] 持续经营业务净亏损情况 - 2019年第三季度持续经营业务净亏损为810万美元（每股0.02美元），与2018年持平；2019年前九个月持续经营业务净亏损从2018年的2520万美元（每股0.08美元）降至1990万美元（每股0.06美元）[76][78] 终止经营业务净亏损情况 - 2018年第三季度和前九个月终止经营业务净亏损分别为8060万美元（每股0.25美元）和8120万美元（每股0.25美元），主要源于Galore Creek出售损失[76][78] 现金使用及提供情况 - 2019年第三季度持续经营业务运营活动使用的净现金减少110万美元，主要因利息收入增加；投资活动提供的净现金因Donlin Gold项目资金增加150万美元[83] - 2019年前九个月持续经营业务运营活动使用的净现金减少270万美元，主要因利息收入增加；投资活动提供的净现金中Donlin Gold项目资金减少20万美元[84] 股权相关情况 - 截至2019年9月23日，公司已发行并流通的普通股为326,919,485股[85] - 截至2019年9月23日，公司共有13,643,680份股票期权流通，其中5,712,350份的加权平均行权价格为4.73加元，其余7,931,330份的加权平均行权价格为4.07美元[85] - 截至2019年9月23日，公司有1,664,100份绩效股票单位和258,762份递延股票单位流通[85] - 上述可转换证券行权或支付时，公司最多需发行16,398,592股普通股[85] 金融风险情况 - 公司金融工具面临信用和利率等金融风险[88] - 公司现金、现金等价物、定期存款投资和应收票据存在信用风险集中问题[89] 投资情况 - 所有定期存款通过具有高投资级评级的加拿大特许银行持有，期限为一年或更短[89] - 应收票据来自具有投资级信用评级的上市公司纽蒙特的子公司，且由纽蒙特担保[89] 本票利率情况 - 欠巴里克的本票利率随美国优惠利率变动[90] - 基于2019年8月31日本票欠款金额，假设其他变量不变，美国优惠利率变动1%，本票应计利息每年将增减约100万美元[90]

Donlin Gold项目资金情况 - 公司2019年上半年Donlin Gold项目技术工作、许可和社区参与资金份额为380万美元，全年工作预算份额为1300万美元，预计全年总支出约2400万美元，其中项目支出1300万美元，行政成本1100万美元[64][67] - 2019年第二季度持续经营业务投资活动净现金因Donlin Gold资金减少80万美元[77] - 2019年上半年持续经营业务投资活动净现金因Donlin Gold资金减少170万美元[78] 现金及定期存款情况 - 2019年5月31日，公司现金及现金等价物为1800万美元，定期存款为1.39亿美元，较2018年11月30日分别减少301.8万美元和700万美元[66][75] 运营亏损情况 - 2019年第二季度运营亏损从2018年的780万美元降至640万美元，主要因行政费用和Donlin Gold成本降低[69] - 2019年上半年运营亏损从2018年的1430万美元降至1210万美元，主要因行政费用和Donlin Gold成本降低[72] 持续经营业务净亏损情况 - 2019年第二季度持续经营业务净亏损从2018年的920万美元（每股0.03美元）降至550万美元（每股0.02美元）[70] - 2019年上半年持续经营业务净亏损从2018年的1720万美元（每股0.06美元）降至1180万美元（每股0.04美元）[73] 持续经营业务经营活动净现金使用量情况 - 2019年第二季度持续经营业务经营活动净现金使用量减少10万美元，主要因利息收入增加[77] - 2019年上半年持续经营业务经营活动净现金使用量减少160万美元，主要因利息收入增加[78] 公司股权情况 - 截至2019年6月19日，公司已发行并流通的普通股为325,559,330股[79] - 截至2019年6月19日，公司共有16,214,036份流通股票期权，其中8,250,369份的加权平均行权价格为4.47加元，其余7,963,667份的加权平均行权价格为4.07美元[79] - 截至2019年6月19日，公司有1,664,100个绩效股票单位和285,323个递延股票单位流通[79] - 上述可转换证券行权或支付时，公司最多需发行18,995,509股普通股[79] 公司金融风险情况 - 公司金融工具面临信用和利率等金融风险[81] - 公司现金、现金等价物、定期存款投资和应收票据存在信用风险集中问题[82] 定期存款和应收票据情况 - 所有定期存款通过具有高投资级评级的加拿大特许银行持有，期限为一年或更短[82] - 应收票据来自具有投资级信用评级的上市公司纽蒙特的子公司[82] 本票利率情况 - 欠巴里克的本票利率随美国优惠利率变动[83] - 基于2019年5月31日本票欠款金额，假设其他变量不变，美国优惠利率变动1%，本票应计利息每年将增减约100万美元[83]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION For the Transition Period from to Commission File Number: 001-31913 NOVAGOLD RESOURCES INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) British Columbia N/A (State or Other Jurisdiction of Incorporation or Organization) Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ý QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Quarterly Period Ended February 28, 2019 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF TH ...

项目股权结构 - Donlin Gold项目由NOVAGOLD和巴里克黄金公司各持50%股权[77] - 公司目前唯一的重大矿产资产是Donlin Gold项目的权益[113] - Donlin金矿项目50%股权由公司全资子公司持有，剩余50%由巴里克黄金持有[191] 项目许可与审批 - 2018年8月13日美国陆军工程兵团批准Donlin Gold项目的联邦环境许可[85] - 阿拉斯加州2018年5月24日签发APDES水排放许可，7月1日生效[86] - 2019年1月18日Donlin Gold项目最终闭矿计划和废物管理许可获批[87] - 2018年8月13日，美国陆军工程兵团和土地管理局联合发布了Donlin Gold项目的联邦决策记录（ROD）[200] - 2018年5月24日，阿拉斯加污染物排放消除系统（APDES）水排放许可证生效，未收到上诉[201] 项目开发与成本 - Donlin Gold项目需完成工程设计和董事会批准建设预算方可开发[89] - Donlin Gold项目的总资本成本估计约为67亿美元，包括天然气管道相关成本（100%基础）[115][118] - 2009年4月发布的Donlin Gold项目资本成本估计为45亿美元，不包括天然气管道成本[118] - 需要建设一条约500公里的天然气管道为Donlin Gold项目供电[139] - 项目总资本成本估计为67亿美元，包括9.84亿美元的应急费用[247] 项目基础设施 - Donlin Gold项目需在Kuskokwim河上建设两个港口，其中一个位于Bethel，另一个位于Bethel上游约200英里处[139] - 需要建设一条30英里的道路连接上游港口和项目现场[139] - 计划建设一条5000英尺长的飞机跑道以实现全年通行[139] - 项目拥有一个1,500米长的机场跑道，可起降最大42,000磅（19,050公斤）的L-100 Hercules飞机[210] 项目资源与储量 - Donlin Gold项目已探明和可能的黄金储量符合加拿大标准[138] - Donlin Gold项目拥有3380万盎司的黄金探明和可能储量，平均品位为2.09克/吨[195] - 探明和可能矿产储量总计504,811千吨，平均金品位2.09克/吨，含金量33,849千盎司[237] - 测量和指示矿产资源总计541,337千吨，平均金品位2.24克/吨，含金量39,007千盎司[239] - 矿产资源估算基于每盎司1,200美元的黄金价格假设[240] - 推断矿产资源量为92,216千吨，黄金品位为2.02克/吨，含金量为5,993千盎司[245] 项目运营数据 - 预计矿山寿命为27年，前五年平均年产量为146万盎司黄金，全寿命平均年产量为113万盎司黄金[247] - 总开采量为32.6亿吨，矿石处理量为5.05亿吨，黄金回收量为3,040万盎司，回收率为89.8%[248] - 采矿成本为每吨16.24美元，加工成本为每吨15.47美元，G&A等成本为每吨6.42美元[254] - 维持资本需求估计为15.05亿美元，分布在矿山寿命期内[255] - 废物处理设施将容纳22.32亿吨废石和覆盖层，其中4.23亿吨将回填至ACMA矿坑[270] 财务与融资 - 公司通过股权融资和可转换票据为项目开发筹资[78] - 公司历史上一直处于净亏损状态，预计未来将继续亏损[112] - 公司需要外部融资来开发和建设Donlin Gold项目，融资失败可能导致项目延迟或无限期推迟[115] - 公司持有的本票（含应计利息）截至2018年11月30日约为9650万美元[192] - 公司需偿还巴里克黄金前期项目支出，未来现金流将优先用于偿还本票[192] 风险因素 - 黄金市场价格波动可能影响公司财务状况，公司盈利能力高度依赖黄金价格[120][123] - 矿产资源和储量的估计基于解释和假设，实际产量可能低于当前估计[132][133] - 公司需要获得各种政府许可才能进行当前和未来的运营，许可延迟或失败可能对公司产生重大不利影响[126][131] - 全球或区域经济条件恶化可能影响公司融资能力和项目开发[124][128] - 气候变化可能影响库斯科奎姆河冰封期，需调整Donlin金矿项目物流计划[170] - 极端天气事件可能导致Donlin金矿项目运营中断或成本增加[174] - 保险无法覆盖采矿作业全部风险，部分环境责任险无法以合理保费获取[163] - 金属价格上涨可能导致勘探开发服务及设备成本显著增加[166] 其他重要信息 - 公司2018年11月30日拥有13名全职员工[84] - 2018年阿拉斯加选民以62%反对票否决影响鱼类栖息地许可的Ballot Measure No.1[88] - 2018年7月27日公司出售Galore Creek项目50%权益，获1亿美元首付款和1.75亿美元分期票据[94] - 2014-2018年伦敦金价年均值从1,266美元升至1,269美元/盎司[104] - 公司最大股东Electrum Strategic Resources L.P.及其关联方持有公司26.02%的已发行普通股[154] - 公司持有Newmont Mining Corporation子公司7500万美元的应收票据，该票据将在新的Galore Creek项目预可行性研究完成或2021年7月27日时到期[159] - 另有一笔2500万美元的应收票据将在Galore Creek项目可行性研究完成或2023年7月27日时到期[159] - 如果Galore Creek项目建设计划获得批准，公司将再获得7500万美元的或有应收票据[159] - 公司现金等价物和定期存款投资由高投资级评级的加拿大特许银行持有[159] - 流动性风险通过资本结构和财务杠杆管理，应付账款和应计负债在资产负债表日期后一年内到期[160] - 基于2018年11月30日的本票金额，美国基准利率每变动1%将导致每年应计利息增加/减少100万美元[161] - Donlin Gold项目资源量符合NI 43-101标准，但与美国SEC标准存在差异[186][187][188] - Calista租赁协议授予Donlin Gold约19,883公顷（49,132英亩）的Calista拥有的土地[207] - TKC地表使用协议授予Donlin Gold约16,763公顷（41,422英亩）的TKC拥有的土地[208] - Donlin Gold持有493个阿拉斯加州采矿权，总面积约28,903公顷（71,420英亩）[209] - 从1988年到2017年，已完成约1,850个勘探和开发钻孔，总进尺414,760米[212] - 其中1,396个钻孔（总进尺339,733米）用于支持Donlin Gold可行性研究的资源模型[212] - 项目区域年降水量通常少于50厘米（20英寸），夏季最高温度可达30°C（83°F），冬季最低温度可降至-42°C（-45°F）以下[211] - 总砂金产量约为30,000盎司[214] - 1970年代Snow Gulch矿区最佳年份黄金产量为800盎司[214] - 1986年钻探样品平均金品位超过7克/吨[214] - 1987年Far Side矿区最高金品位达9.7克/吨[214] - 2006年完成92,804米岩心钻探以支持矿产资源分类转换[214] - 2007年完成75,257米岩心钻探并更新矿产资源估算[215] - 2008年完成33,425米岩心钻探用于资源扩展研究[215] - 黄金价格为每盎司975美元，采矿成本为每吨2.14美元，加工成本为每吨10.65美元加上2.1874乘以硫含量的公式计算[242] - 矿山寿命剥离比为5.48，预计每日处理量为53,500吨[242] - 在基础案例黄金价格为1,200美元/盎司时，税后净现值为5.47亿美元，内部收益率为6.0%[247]