文章核心观点 - 受分析师评级上调影响，Cloudflare股价周一上涨，未来股价短期走势或取决于其能否达到业绩指引，同时华尔街态度转好或推动股价继续上升 [1][5] 股价表现 - Cloudflare股价周一最高涨7.2%，最终收涨4.1% [1] - 过去一年，受网络安全解决方案需求、内容交付网络平台及生成式AI应用带来的网络流量增加等因素推动，Cloudflare股价上涨近80% [3] 分析师评级 - 花旗分析师Fatima Boolani维持对Cloudflare股票的中性评级，但将目标价从66美元上调至82美元，称云可观测性和DevOps领域股票有“令人鼓舞”的渠道反馈，同时指出Cloudflare及其同行近期反弹使其季报发布前的股价走势“令人不安” [2] 业绩指引 - Cloudflare定于2月8日公布2023年第四季度财报，最新指引显示季度营收为3.52亿 - 3.53亿美元，同比增长29%，调整后净利润将同比翻倍至每股0.12美元 [4]

IPO情况 - Cloudflare自2019年9月IPO以来，股价波动较大，从$15上市到2021年11月18日最高达到$217.25[1] 营收增长 - Cloudflare的CDN服务需求增长迅猛，从2018年到2022年，营收以50%的复合年增长率增长，2022年首次实现非GAAP基础上盈利[7][10] 长期潜力 - Cloudflare的长期潜力在于加速网站内容传输、防御机器人攻击、AI工具应用等方面，预计未来营收增长率可达到14%[9][10]

公司股价表现 - 公司上一交易日收盘价为78.45美元，较前一交易日下跌1.16%，表现逊于标准普尔500指数当日0.37%的跌幅、道琼斯指数0.62%的跌幅以及以科技股为主的纳斯达克指数0.19%的跌幅 [1] - 过去一个月，公司股价下跌6.29%，表现逊于计算机和科技板块1.22%的涨幅以及标准普尔500指数1.56%的涨幅 [2] 公司盈利预期 - 公司定于2024年2月8日公布收益，预计每股收益为0.12美元，较去年同期增长100%，预计收入为3.5269亿美元，较去年同期增长28.39% [3] 分析师评级 - 分析师估计的变化反映近期业务趋势，积极变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [4] - Zacks Rank模型考虑估计变化并提供评级系统，该系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来，评级为1的股票平均年回报率为+25% [5][6] - 过去30天，公司每股收益共识预测保持不变，目前Zacks Rank评级为3（持有） [6] 公司估值情况 - 公司目前的远期市盈率为152.34，而行业平均远期市盈率为34.28，公司估值高于行业平均水平 [7] - 公司目前的PEG比率为2.85，而互联网软件行业昨日收盘时的平均PEG比率为1.76 [8] 行业排名情况 - 互联网软件行业属于计算机和科技板块，目前Zacks行业排名为48，处于所有250多个行业的前20% [9] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks Rank来评估行业实力，研究表明排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [10]

解雇事件 - 一名Cloudflare员工在被解雇的会议上录制了视频，引发了公司的批评和关于正确解雇员工的讨论[1] - 录制的视频显示，员工在会议中询问为何被解雇，因为她认为自己表现良好且没有收到任何负面反馈[3] - Cloudflare表示公司并没有进行裁员，而是基于员工是否能达到可衡量的绩效目标来做出解雇决定[5] - CEO表示公司在销售部门裁员40人是正常的，但也承认这次解雇过程并不完美[7] - 视频在社交媒体上引发了热议，许多人认为解雇过程缺乏尊重和尊严[8] 解雇流程 - 人力资源顾问指出，解雇员工时应该尽可能提供解雇原因，并尊重员工的感受[14] - 录制解雇会议可能存在风险，一些州要求事先获得同意才能录制[18] 招聘信息 - Cloudflare目前有多个销售职位的招聘信息[20]

API使用趋势 - Cloudflare今天发布了首份API安全和管理报告，报告显示API被越来越多地用于业务，但也带来了更多的在线威胁[1] - 不同行业都看到了API流量的增长，尤其是物联网、铁路、公交出租车、法律服务、多媒体和游戏、物流和供应链行业[3] - API在全球动态互联网流量中占据主导地位，但非洲和亚洲是API使用和流量份额增长最快的地区[3]

公司股价表现 - 公司上一交易日收盘价为76.83美元，较前一交易日上涨0.58%，跑赢标普500指数当日0.34%的跌幅，道指当日上涨0.03%，以科技股为主的纳斯达克指数当日下跌0.56% [1] - 公司股价在过去一个月下跌0.35%，逊于计算机和科技板块1.27%的涨幅和标普500指数2.56%的涨幅 [2] 公司盈利预期 - 市场预计公司即将公布的每股收益为0.12美元，较去年同期增长100%，预计营收为3.5269亿美元，较去年同期增长28.39% [3] 分析师预测与评级 - 投资者应关注分析师对公司预测的最新修正，积极的预测变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [4] - 研究显示预测变化与近期股价表现直接相关，投资者可利用Zacks Rank模型，该模型考虑预测变化并提供评级系统 [5] - Zacks Rank系统从1（强力买入）到5（强力卖出），排名第一的股票自1988年以来平均年回报率为25%，过去一个月Zacks共识每股收益预测无变化，公司目前Zacks Rank为2（买入） [6] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为148.46，高于行业平均远期市盈率32.74 [7] - 公司目前PEG比率为2.78，昨日收盘时互联网软件行业平均PEG比率为1.6 [8] 行业排名情况 - 互联网软件行业属于计算机和科技板块，目前Zacks行业排名为33，处于所有250多个行业的前14% [9] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks Rank来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的两倍 [10]

股价表现 - Cloudflare Inc (NET)是一家网络安全公司，股价今年涨幅达85%[1] 机构评级 - 目前有14家机构给予NET“持有”或“卖出”评级，12个月的目标股价为66.32美元[3] Short Squeeze Score - NET的Starmine Short Squeeze Score为94，有7%的股票被做空，可能引发做空套利[3] 期权市场 - 在期权市场，NET的隐含波动率处于过去一年的最低水平，期权价格相对较低[4]

文章核心观点 - 投资者应准备好充分研究的股票清单，以便在股市下跌时抓住低价买入优质公司的机会，2024年值得关注的股票有Twilio和Cloudflare，但目前两者股价都过高，待价格合适时可考虑纳入投资组合 [1][2] 分组1：Twilio相关情况 - 通信平台Twilio股价较疫情期间高点下跌超80%，公司增长放缓，去年将业务重组为通信和数据与应用两个板块，前者注重效率和利润，后者旨在加速增长 [3] - Twilio计划部分奏效，通信板块超目标，但数据与应用业务挣扎，第三季度该板块营收仅增长9%，略快于成熟的通信板块 [4] - 2020年末收购的Segment表现不佳，它是客户数据平台，销售难度大，投入的销售和营销资源未达预期增长，公司因此裁员，影响业务转机 [5][6] - Twilio目标是实现GAAP盈利，计划到2027年实现，但增长挑战可能推迟该日期 [7] - Twilio股价不便宜，虽有增长挑战但市销率超3倍，当前价格不宜买入，2024年将持续关注，价格合适时值得投资 [8] 分组2：Cloudflare相关情况 - 公司受关注原因是其具有强大的可选性，运营全球边缘网络，不断叠加新产品和服务，如无服务器计算平台Cloudflare Workers及多种数据产品 [9] - Cloudflare此前进入人工智能市场较晚，现全力推进，在全球数据中心安装GPU，Workers AI产品可让开发者在其网络上运行AI模型，专注AI推理市场 [10] - Cloudflare有望成为云计算和AI巨头，这反映在股价上，其估值约290亿美元，约为分析师全年营收预期的22倍，因未实现GAAP盈利，当前估值过高 [11] - 2024年Cloudflare仍在观察名单，若股价下跌将重新评估，虽看好但当前价格过高 [12]

业绩总结 - 公司在过去的七年主要专注于保护企业的前门，推出了一系列产品，包括DDoS防护、Web应用防火墙、速率限制、负载均衡、API保护和机器人管理[19] - 公司成功推出了新产品，不仅提供更好的安全性，还能加速业务流程，同时降低成本，吸引了更多客户并赢得了市场份额[21] - 公司的产品组合包括保护企业前门和后门的解决方案，以及其他控制措施，形成了一个整体的安全套件，比其他供应商提供的更便宜[22] 用户数据 - 公司致力于帮助选举管理人员和竞选团队保护其网络安全，以恢复人们对选举系统的信任，同时关注中国的网络安全态势，希望看到积极的变化[24] 未来展望 - 公司对未来的乐观主要来自于对中国政策的变化，希望通过稳定和可预测性来取代混乱，认为中美两国在这方面有更多共同点，可以共同维护全球稳定[25] 新产品和新技术研发 - 公司在与谷歌团队合作学习的过程中，意识到传统的安全模式不再适用，开始构建自己的安全模型，以提供更好的安全性和性能[20] 市场扩张和并购 - 公司在全球100多个城市部署了GPU资源，可运行各种模型，提供更快速、更隐私、符合监管的服务[11] - 公司利用已有网络部署GPU资源，以更具成本效益的方式提供推理任务[13] - 公司与NVIDIA等合作，提供各种GPU资源，为客户提供最佳性能[16] - 公司与Microsoft合作，共同构建AI生态系统，使模型能够在不同环境中无缝切换[18]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为3.356亿美元,同比增长32% [14] - 毛利率为78.7%,环比增加100个基点,同比增加60个基点 [19] - 经营利润为4,250万美元,同比增长近3倍,经营利润率为12.7% [19] - 自由现金流为3,490万美元,自由现金流率为10.4% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大客户(年收入超10万美元)数量增加34%至2,558家 [14][51] - 年收入超50万美元和100万美元的大客户数量创历史新高 [15] - 客户续订率为116%,环比上升100个基点 [15][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场占收入52%,同比增长30% [50] - EMEA市场占收入28%,同比增长36% [50] - APAC市场占收入13%,同比增长27% [50] 公司战略和发展方向 - 公司定位为"连接云",与传统公有云的"囚禁云"形成对比 [21][22][23][24] - 公司正在大规模部署GPU加速AI推理能力,目标在2023年底覆盖100个城市,2024年覆盖几乎所有运营城市 [37][38][39][40][41][42] - 公司正在加强网络安全和零信任产品的销售,这些产品可以为客户提供全面的网络安全解决方案 [113][114][115][116][117][128] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境充满不确定性,但公司在第三季度保持了良好的经营业绩 [48][62] - 公司正在持续提升运营效率和生产力,并将继续谨慎投资以应对宏观挑战 [55][56][57][58][59][60] - 公司对AI推理业务的前景充满信心,认为这将是未来的重要增长点 [101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Hedberg提问** 询问公司如何量化AI业务的货币化效果 [69][70][71] **Matthew Prince回答** 公司正在通过R2对象存储和AI推理服务两个方面实现AI业务的货币化,未来还将有更多客户迁移大规模AI工作负载 [71][72][73][74] 问题2 **Brent Thill提问** 询问公司在销售效率改善方面的进展 [79][80][81] **Matthew Prince回答** 公司正在有序推进销售团队的优化,新增销售人员的表现良好,但仍需要一定时间才能完全体现在业绩中 [80][81][82] 问题3 **Andrew Nowinski提问** 询问公司Workers AI产品的客户反馈,以及GPU部署进度是否会成为限制因素 [90][91][92][93][94][95] **Matthew Prince回答** 客户对Workers AI产品反响良好,公司正在加快GPU部署,预计到2024年将覆盖几乎所有运营城市,为客户提供灵活的AI推理能力 [92][93][94][95][96][97]