公司核心观点 - The9 Limited（纳斯达克：NCTY）宣布与武汉微想科技有限公司（WeiXiang）签署股权购买协议，以现金和发行限制性股票的方式购买WeiXiang 19%的股份，并获得购买WeiXiang最多51%股份的购买权，估值基于WeiXiang审计后年度税后利润的7倍，且不低于4500万美元 [1] 公司背景 - The9 Limited是一家成立于2004年的互联网公司，主要从事区块链业务，包括加密货币挖矿，并逐步涉足具有显著增长潜力的AI应用业务 [8] WeiXiang公司背景 - WeiXiang由徐王先生创立，他是中国教育技术领域的先驱，曾获得2018年中国教育行业年度人物称号 [2] - 徐王先生最初通过其开发的K-12班级管理平台元鼎获得了广泛认可，该平台在中国教师中革新了课堂管理，拥有数百万日活跃用户 [2] - 2020年，徐王先生创立了WeiXiang，旨在通过短视频和直播创建本地化的在线学校生态系统，利用TikTok、快手和微信视频频道等平台，拥有超过900万粉丝 [2] WeiXiang业务模式 - WeiXiang通过广泛使用AI技术，显著提高生产力并降低运营成本，主要创新包括： - AI内容创作：利用内部开发的GPT生成高质量内容脚本和教育视频，使教师能够轻松创建短视频和直播内容 [2] - AI直播技术：结合数字人视频生成技术和AI，实时分析观众互动，实现24/7直播，增强观众参与度，并提供自动翻译和字幕生成，扩大直播内容的覆盖范围 [2] - AI教学助手和智能客服：AI教学助手提供个性化学习计划和实时练习与评估服务，帮助学生更好地掌握教育内容；智能客服利用大数据和机器学习提供高效的用户咨询和问题解决，显著提高用户满意度 [2] 交易细节 - The9将以150万美元现金和发行284,465,400股限制性A类普通股（相当于948,218股ADS）的方式购买WeiXiang 19%的股份 [3] - 发行的限制性A类普通股将根据以下条件解锁：当The9市值达到2亿美元时，解锁24,533,700股A类普通股（相当于81,779股ADS）；当The9市值达到5亿美元时，解锁9,813,600股A类普通股（相当于32,712股ADS）；当The9市值达到10亿美元时，解锁4,906,800股A类普通股（相当于16,356股ADS） [3] - 剩余的限制性股票将在以下任一条件满足时解锁：WeiXiang完成合格IPO，且The9持有的WeiXiang股份在公开市场可自由交易；或The9行使购买权，持有WeiXiang至少51%的股份 [3] WeiXiang未来计划 - WeiXiang致力于将高质量教育扩展到服务不足的市场，确保偏远地区的学生能够获得与大城市学生相同的教育资源 [4] - 未来计划包括招募和支持低线城市的基础教师，通过短视频和直播帮助他们最大化教学潜力，并提供培训和支持，以提高教学质量和内容创作技能，最终使当地学生和家长受益 [4] - WeiXiang将继续加强AI应用，特别是AI数据分析，开发先进的数据分析面板，准确分析学生表现，为教师提供优化教育策略、改进课程和推荐作业的见解，以提高教育质量和效果 [4]

文章核心观点 公司旗下子公司与Wemade达成独家出版许可协议，将在中国大陆发行新游戏MIR M，有望带来新体验并探索AI应用 [1][2] 合作信息 - 公司全资子公司China Crown与Wemade签订独家出版许可协议，将在中国大陆独家发行和运营新游戏MIR M的移动和PC版本 [1] - 游戏可能根据中国法律法规采用区块链技术，需双方进一步协商 [1] - 许可期限从商业发布日期起5年，若双方无异议可延长1年，商业发布预计在2025年初 [1] 公司表态 - 公司董事兼首席财务官表示将与Wemade高效合作，为中国玩家带来全新游戏体验，游戏运营等将与传统方式不同 [2] - 公司将探索在游戏开发中利用AI，如改善NPC、程序内容生成、个性化行为预测等 [2] 公司概况 - 公司是2004年在纳斯达克上市的互联网公司，目标是成为全球多元化高科技互联网公司 [5] - 公司从事区块链业务，包括加密货币挖矿运营，也涉足不同行业的AI应用业务 [5]

文章核心观点 - 第九城市与Fine Vision Fund达成私募协议获350万美元投资，双方看好传统与Web3游戏结合市场，期望合作推动发展 [1][2] 投资协议情况 - 第九城市与Fine Vision Fund签署私募协议，基金将投资350万美元，前期投资250万美元，第二期100万美元基于约定条件支付 [1] - 公司将向基金发行A类普通股，前期投资每股价值较协议签署前30个连续交易日平均收盘价溢价15.6%，第二期每股价值较约定条件达成前30个连续交易日平均收盘价溢价25%，发行股份有法定锁定期 [1] 双方表态 - Fine Vision Fund管理合伙人Ronnie Li表示传统与Web3游戏结合有机会，希望与第九城市成长为创新复合市场领导者 [2] - 第九城市董事兼首席财务官George Lai称基金成功孵化全球Web2和Web3游戏，此次战略投资是合作良好开端，未来会有更多全球Web2/Web3结合游戏合作 [2] Fine Vision Fund情况 - 由国际知名投资机构Finewill Capital于2022年在新加坡成立，专注全球游戏项目投资，支持游戏行业未来发展，一期规模达数千万美元 [5] - 已投资MMORPG、SRPG等多种类型游戏开发和发行项目，热衷游戏创新商业模式及传统游戏开发技能与区块链技术融合，旨在为游戏和区块链行业注入新能量 [5] - 采用开放运营模式，联系方式和申请渠道对国内外游戏团队公开，无严格游戏类型和规模限制，随项目推进总投资将增长，除资金支持外还提供知识分享和海外运营经验 [6] - 看好游戏行业长期增长，利用行业资源支持全球游戏团队，加强本地与全球游戏行业联系 [6] 第九城市情况 - 2004年在纳斯达克上市的互联网公司，目标成为全球多元化高科技互联网公司，从事区块链业务包括加密货币挖矿，也涉足不同行业AI应用业务 [7]

文章核心观点 - 久游网（The9）与快进时代（KuaiJin）签署股份购买协议，收购其15%股份并获购买最多51%股份的期权，快进时代为中国零售店提供标准化低成本解决方案，久游网投资将助力其提升生成式AI能力 [1][2][4] 分组1：交易信息 - 久游网与快进时代签署股份购买协议，以现金和发行受限A类普通股方式收购其15%股份，还获2年内按6000万美元估值购买最多51%股份的期权 [1] - 久游网将支付150万美元现金，并发行3.184488亿股受限A类普通股（相当于106.1496万份美国存托股份）给快进时代 [3] - 发行的受限A类普通股有锁定期，根据久游网市值及快进时代IPO或久游网行使购买期权等条件解锁 [3] 分组2：快进时代业务情况 - 快进时代为中国零售店提供标准化低成本解决方案，48小时内可将传统零售店改造为AI无人零售店，可降低人力成本和失窃率，增加利润 [2] - 快进时代已在中国超100个城市改造超500家零售店 [2] - 快进时代的解决方案能解决零售店店主经营受限问题，实现数据资本化，还能有效实施品牌营销计划 [4] 分组3：久游网公司情况 - 久游网是2004年在纳斯达克上市的互联网公司，目标是成为全球多元化高科技互联网公司，从事区块链业务，涉足不同行业的AI应用业务 [8] - 截至目前，久游网已发行和流通的股份总数为19.93729927亿股（相当于664.5766万份美国存托股份） [5]

公司财务表现 - 2023年净收入同比增长66%，从2022年的1.08亿元人民币增至1.79亿元人民币（约合2500万美元）[2] - 2023年净利润为1300万人民币（约合200万美元），相比于2022年的净亏损9.75亿人民币有了显著改善[3] 业务发展 - 公司董事长兼首席执行官朱军表示，2023年公司的加密货币挖矿业务增长[4] - 公司在不同垂直行业步入人工智能应用业务[4]

业务出售与股权交易 - 2020年2月完成出售中国子公司100%股权交易，获4.93亿元人民币对价[387] - 2023年公司将NFTSTAR新加坡私人有限公司及其子公司出售给第三方，不再合并NFT业务运营结果，该业务历史财务结果在合并报表中作为终止经营列示[531] - 2023年出售相关子公司，不再运营该业务[389] 业务拓展与投资 - 2021年2月开展加密货币挖矿业务，截至年报日期共开采1958个比特币，持有231个[401] - 2021年8月涉足NFT业务，2023年出售相关子公司，不再运营该业务[389] - 2022年7月对Nano Labs Ltd进行300万美元战略投资，获260,642份ADS[390] - 2024年2月公司签署协议，将以100万美元现金和价值1420万美元的A类普通股购买浙江法之道信息技术有限公司19%股份，有权在其估值超8000万美元时购买最多51%股份，该公司有超12万累计付费订阅用户[462] - 2024年3月公司签署协议，将以100万美元现金和价值1430万美元的A类普通股购买神马有限公司51%股份，该平台有35万注册用户、15万个短视频脚本模型库、9000个数字人创作者[463] - 2024年3月公司签署协议，将以150万美元现金和2.512905亿股A类普通股购买WM Therapeutic额外21.7%股份，交易完成后将累计持有30%股份，有权购买最多51%股份[464] 激励股份授予 - 2021年2月、9月及2023年9月分别授予激励股份33,090,000股、44,290,560股和214,650,000股[395][396][397] 融资活动 - 2023年11月完成私募证券购买交易，融资1200万美元[398] 上市合规问题 - 2024年1月收到纳斯达克通知，因股东权益不足未达上市规则，2月26日提交合规计划[399] 挖矿业务相关 - 截至年报日期，共部署约13,018台挖矿机，拥有多种型号[403] - 2021年2 - 3月，公司购入34496台比特币矿机，总哈希率约705PH/S，占全球比特币哈希率约0.36%[404][405] - 2021年3月，公司子公司NBTC Limited与比特大陆签订协议，将购买24000台Antminer S19j比特币矿机，总价8280万美元，截至年报日期已付款[407] - 2021年6月，公司收购加拿大Montcrypto Ltd.，投资760万加元，预计建成后矿场电力容量达20MW，目前仅部署2.5MW[408] - 截至2023年12月31日，公司在哈萨克斯坦部署902台矿机，总哈希率77256TH；在美国德州部署6142台Antminer S19矿机，总哈希率552780TH[410][413] - 截至年报日期，公司16%的比特币矿机参与哈萨克斯坦当地矿池，服务费用为每月矿池总收入的2.75%；84%参与币安比特币矿池，服务费用为每月矿池总收入的3%[415] NFT业务相关 - 2021 - 2023年初，公司NFT业务通过销售NFT产品赚取755个以太坊，确认收入170万美元；2023年7月出售330个以太坊，变现约60万美元[430] - 2023年公司停止NFT业务及相关在线游戏MetaGoal运营，该业务在2023年产生收入不足10万美元[427] - 公司曾出售三位足球明星的NFT产品，其中路易斯·菲戈200个、孙兴慜4664个、内马尔1498个在二级市场流通[428] - 公司共销售三个不同的NFT系列，分别为菲戈200个、孙兴慜5630个（回购966个后二级市场流通4664个）、内马尔1498个[440] - 2022年5月4日至6月8日，公司回购了966个孙兴慜的NFT产品[442] - 公司将NFT二次销售卖家手续费设定为NFT公开记录销售价格的5%[442] - 公司的NFT基于Polygon和Ethereum区块链创建，且不可分割[449][450] - 初始销售后，公司有权从每次二次销售交易中获得NFT销售价值的5%[450] - 2022年5月公司停止在自有平台处理客户付款，过渡到仅在第三方平台提供自有NFT[443] - 2022年5 - 6月，公司终止市场账户运营并关闭所有法定货币提款[438] - 公司认为其历史NFT业务未涉及证券的发行和销售[444] - 2023年公司不再铸造或提供NFT及相关服务，仅可能从先前发行NFT的二次销售中获得少量版税，2023年二次销售版税为2.6万元人民币（3700美元）[431] 业务损失相关 - 公司因Compute North破产，支付的约130万美元押金未收回，受清算流程影响[425] 数字资产托管 - 2021年6月公司宣布Coinbase Custody为数字资产托管方，2022年7月改为自我托管[420] 游戏业务相关 - 2019 - 2021年多款游戏停止运营，CrossFire New Mobile Game授权于2020年10月31日到期，公司不再计划重新获取该游戏开发授权[458] 公司结构调整 - 2019年采用双类股结构，2021年调整B类股投票权为每股100票[393][394] 战略联盟情况 - 曾尝试多项战略联盟，因业务重心转移部分未达预期[391] 技术基础设施 - 公司维持内部服务器维护内部技术网络，利用第三方云解决方案维持现有游戏和网站运营，技术基础设施包括IBM存储系统等硬件平台和服务器站点[465] 行业竞争 - 加密货币挖矿行业竞争激烈，公司不仅与现有专注该领域的公司竞争，还面临互联网行业新进入者竞争，云挖矿增加了对挖矿机器的需求[466] 监管政策 - 2021年9月多项监管规定出台，加强对虚拟货币挖矿活动全产业链监管，禁止新的虚拟货币挖矿项目，明确虚拟货币相关活动为非法金融活动[470][471] - 外国投资者在中国大陆的投资活动主要受《外商投资准入特别管理措施（负面清单）》和《鼓励外商投资产业目录（2022年版）》管辖[474] - 2020年1月1日起《外商投资法》生效，建立了外国投资准入、促进、保护和管理的基本框架[475] - 外资在中国大陆投资除“负面清单”中“限制”或“禁止”行业外，享受准入前国民待遇，相关企业需审批，且外资企业五年内可能需调整结构和治理[476] - 中国大陆现行法规限制外资对在线游戏和ICP业务的所有权，公司通过与上海IT的协议安排开展相关业务[478] - 公司中国内地子公司和可变利益实体的股权结构和业务运营模式符合法规，目前无需向CSRC备案和获批准、无需CAC网络安全审查[479] - 外资在中国大陆提供增值电信服务（电商除外）持股不得超50%，商业ICP运营需获ICP许可证[481] - 网络游戏运营前需GAPPRFT内容审查和批准，上海IT持有电子出版物发行许可证[482][483] - 外资不得在中国大陆投资和经营网络游戏服务，中外企业开展互联网出版服务项目合作需GAPPRFT审批[484] - 《网络安全法》要求网络运营商履行网络安全义务，合法收集和使用个人信息[489] - 《数据安全法》要求合法处理数据，对影响国家安全的数据活动进行审查，限制特定数据出口[490] - 违反相关法规，政府可能吊销公司ICP许可证、运营许可证并关闭网站，还可能处以巨额罚款[485][486][487][488] - 数据处理商处理超100万用户个人信息境外上市需申请网络安全审查[493] - 《个人信息保护法》要求处理个人信息目的明确合理且收集范围最小化[494] - ICP运营商需保存用户信息至少60天并按要求提交[497] - 未经用户同意，电信和ICP运营商不得收集使用其个人信息[499] - 应用运营商收集使用个人信息需合规并保障安全[501] - 收集使用儿童个人信息需获监护人同意并加密存储[502] - 公司进口海外网络游戏需向多部门注册、审批[503] - 公司多数自研网络游戏已在国家版权局注册[504] 外汇与资金管理 - 人民币贸易和服务相关外汇交易一般可自由兑换，资本账户需获批[506] - 外商投资企业可按需开设外汇结算和专用账户[506] - 2012年外汇管理局59号文规定，开设各类特殊目的外汇账户、外资人民币收益再投资、外商投资企业向境外股东汇出外汇利润和股息不再需外汇管理局批准[507] 公司架构与场所 - 公司总部位于中国上海超1500平方米办公楼内，所有办公场所均从第三方租赁，在美国和新加坡设有子公司，在中国北京设有小分支机构[530] - 上海信息技术公司股东为魏吉和齐王，分别持有64%和36%股权，二人是公司员工[525] - 因中国大陆对外资所有权和投资限制，公司通过与上海信息技术公司的一系列合同安排开展增值电信和互联网内容服务业务[526] 业务转型 - 公司2004年在纳斯达克上市，2021年前经营网络游戏业务，2021年业务转向区块链，2022年起主要从事加密货币挖矿[532] 比特币质押 - 2024年4月收到币安此前质押的20枚比特币，截至年报日期有18枚质押在币安预计2024年末释放，2024年3 - 4月分三批向第三方质押共150枚比特币，第三批交易未完成[533] 财务数据（2021 - 2023年） - 2021 - 2023年加密货币挖矿收入分别为1.341亿人民币、1.010亿人民币和1.733亿人民币（2440万美元），占总收入比例分别为98.9%、93.5%和96.8%[535] - 2021 - 2023年其他收入分别为150万人民币、710万人民币和570万人民币（80.6万美元），主要来自托管和咨询服务[537] - 2021 - 2023年产品开发费用分别为190万人民币、240万人民币和200万人民币（30万美元）[538] - 2021 - 2023年销售和营销费用分别为70万人民币、350万人民币和170万人民币（20万美元）[539] - 2021 - 2023年一般和行政费用分别为2.903亿人民币、3.600亿人民币和2031万人民币（286万美元）[539] - 2021 - 2023年设备减值分别为1160万人民币、1.769亿人民币和1.610亿人民币（2270万美元）[541] - 2021 - 2023年加密货币兑换实现收益分别为0、1090万人民币和4280万人民币（600万美元）[541] 2023年财务数据 - 2023年公司提前采用更新的会计准则，加密货币按公允价值计量，当年无减值损失[540] - 2023年公司加密货币挖矿收入2441.2751万美元，占比96.8%；在线游戏服务等收入80.5784万美元，占比3.2%[557] - 2023年公司总成本2984.5215万美元，占比118.4%，毛亏损462.668万美元，占比18.4%[557] - 2023年公司总运营费用4012.7875万美元，占比159.1%，运营亏损4475.4555万美元，占比177.5%[557] - 2023年公司持续经营业务亏损前收入117.2464万美元，占比4.6%，持续经营业务亏损2032.0951万美元，占比80.8%[557] - 2023年公司终止经营业务净亏损27.5524万美元，占比1.1%，终止经营业务处置净收益2236.7821万美元，占比88.7%[557] - 2023年公司归属于The9 Limited的净收入281.745万美元，占比10.9%，综合收入188.1958万美元，占比7.2%[557] - 2023年公司收入为1.79亿人民币（2520万美元），较2022年的1.081亿人民币增长65.7%，主要因加密货币挖矿活动增加和比特币价格上涨[559] - 2023年公司收入成本为2.119亿人民币（2980万美元），较2022年的1.553亿人民币增长36.4%，主要因加密货币挖矿电费和服务费增加[559] - 2023年公司产品开发费用为200万人民币（30万美元），较2022年的240万人民币下降19.0%，主要因在线游戏MetaGoal业务调整不再产生开发费用[559] - 2023年公司销售和营销费用为170万人民币（20万美元），较2022年的350万人民币下降50.5%，主要因在线游戏营销费用减少[560] - 2023年公司一般及行政费用为2.031亿人民币（2860万美元），较2022年的3.6亿人民币下降43.6%，主要因对高级管理层的股份支付减少[560] - 2023年公司设备减值为1.61亿人民币（2270万美元），较2022年的1.769亿人民币有所下降，主要因计算机设备市场价格波动[562] - 2023年公司交换数字资产实现收益为4280万人民币（600万美元），较2022年的1090万人民币增加，主要因加密货币价格上涨[562] - 2023年公司数字资产公允价值变动为4000万人民币（560万美元），2022年无此项变动，主要因提前采用ASU 2023 - 08会计准则[563] - 2023年公司终止经营业务净亏损为200万人民币（30万美元），较2022年的2.861亿人民币大幅减少，主要因NFT业务经营亏损减少[567] - 2023年公司普通股股东应占净亏损为2000万人民币（280万美元），而2022年为净收入9.749亿人民币[567] 股息与利润分配 - 中国大陆法规限制可变利益实体和子公司支付股息，需从累计利润中支付，且每年至少将10%累计利润分配至资本储备，直至累计储备达注册资本50% [580]

文章核心观点 - The9公司宣布与法之道签署协议，收购其19%股份并获购最多51%股份的期权，双方基于AI法律服务领域发展前景开展合作，以实现业务拓展和市场扩张 [1][5][6] 公司合作情况 - The9与法之道签署有法律约束力的条款书，将以现金和发行受限股方式购买法之道19%股份，还获购最多51%股份的期权，估值为法之道经审计的税后年利润的7倍且不低于预先商定估值 [1] - The9支付100万美元现金，并向法之道发行价值1420万美元的A类受限普通股，每股价值由最终协议签署前20个交易日The9美国存托股票的平均收盘价确定 [4] - 部分受限股在The9市值分别达到2亿美元、5亿美元和10亿美元时解锁，其余在法之道完成合格首次公开募股或The9行使购买期权并持有至少51%股份时解锁 [4] 法之道公司情况 - 法之道成立于2019年，拥有并运营365LAWHELP.COM和移动应用法宝网，是中国领先的人工智能SaaS法律服务平台 [2] - 该平台有超12万累计付费订阅用户，2023年总销售额超5000万美元，365LAWHELP.COM累计为客户提供超10亿次服务 [2] - 平台创建基于130亿模型参数的大规模AI法律模型，每日收集超10万条新咨询对话数据用于机器学习，同时每日服务数据反馈以提升服务质量 [2] - 365LAWHELP.COM开发AI法律生成式预训练变换器，提供合规法律建议、预防措施和潜在解决方案，预测未来事件发展，还提供多种专业服务并保障客户信息保密 [3] - 法之道的AI SaaS法律技术已在中国获得52项软件发明专利、版权和商标，计划3年内将中国付费订阅用户增至100万，还希望拓展美国市场 [5] The9公司情况 - The9是2004年在纳斯达克上市的互联网公司，目标是成为全球多元化高科技互联网公司，从事区块链业务，包括加密货币挖矿运营，正涉足不同行业的AI应用业务 [8] 行业情况 - 2023年中国法律服务市场规模约400亿美元，美国约3000亿美元，美国有几家历史较短的AI法律平台表现良好 [5]

文章核心观点 - 第九城市董事长兼首席执行官朱骏拟用个人资金在公开市场按现行市价不定时购买最多10%公司已发行美国存托股份，其认为市场虽波动但相信公司业务潜力和长期增长目标 [1] 公司概况 - 第九城市是一家中国互联网公司，2004年在纳斯达克上市，目标成为多元化互联网公司，涉足区块链业务包括加密货币挖矿运营 [2]

公司业务及财务状况 - The9 Limited是一家开曼群岛控股公司，主要从全球区域获取收入，2022年中国大陆收入占比微乎其微[24] - The9 Limited主要从事全球区块链业务，包括加密货币挖矿和NFT平台NFTSTAR[24] - 公司通过其子公司在中国大陆开展业务，已获得必要的许可证和许可证[44] - 公司目前不在中国大陆自行经营在线游戏业务，而是授权第三方开发和发布在线游戏[44] - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为42.84亿元人民币[67] - 2022年12月31日，公司经营活动产生的净现金流为负15.47亿人民币[67] - 公司2022年录得净亏损97.95亿元人民币[71] - 公司2022年12月31日现金及现金等价物为5.81亿元人民币，净流动资产为负16.65亿元人民币[72] - 公司累计赤字约43.78亿元人民币[73] - 公司可能无法继续作为持续经营实体[74] - 公司2020年录得净收入39.34亿元人民币，2021年录得净亏损41.68亿元人民币[71] - 公司2020年、2021年和2022年分别录得负106.3亿、负687.7亿和负154.7亿人民币的经营现金流[72] - 公司可能需要额外融资以支持业务和运营[81] 数字资产挖矿业务 - 公司与Bitmain Technologies Limited签署了比特币挖矿机购买协议，总价为8280万美元[108] - 新矿机的价格可能与比特币等加密货币的市场价格相关，如果市场价格持续较高，获取新矿机的成本可能会增加[109] - 公司的财务状况和运营结果取决于比特币的价格，价格下跌可能会对业务和运营结果产生不利影响[116] - 挖矿设施可能会受到损坏，包括未受保险覆盖的损害[118] - 公司的挖矿操作可能受到电力中断的影响，无法在停电期间使用备用发电机[123] - 矿工停止记录交易可能导致对数字资产网络的信心丧失，从而对投资产生不利影响[124] - 数字资产网络软件补丁或升级的接受可能导致区块链“分叉”，对投资产生不利影响[126] - 过去六年，数字资产挖矿操作已经从个人用户挖矿演变为专业化挖矿操作[103] - 专业化挖矿操作需要投入大量资本用于硬件的购买、运营空间的租赁、电费的支出和雇佣技术人员来操作挖矿农场，可能会对公司的投资产生不利影响[104] - 专业化的挖矿操作可能会在低利润率下更快地出售新挖出的数字资产[105] - 购买新矿机和零部件的成本可能非常资本密集，对业务和运营结果可能产生重大不利影响[106] - 挖掘加密货币的成本必须低于出售时的价格，否则挖矿操作将无法成功和盈利[107] NFT业务及风险 - 公司可能面临来自NFT所有权的法律风险[170] - NFT和其所代表的基础资产是分开的资产[172] - NFT市场的发展和持续性可能会对公司业务运营产生重大不利影响[183] - NFT的价值不确定，可能使公司面临不可预见的风险[184] - NFT的价值可能会受到“繁荣与衰退”周期的影响[186] - 公司的NFT交易和社区平台的运营依赖于被接受和安全的区块链[182] - 数字资产和NFT可能会受到安全漏洞、网络攻击或其他恶意活动的影响[188] - 数字资产和NFT的监管仍处于早期阶段，未来的监管可能增加公司的合规成本或对业务产生不利影响[189] - NFT可能不被视为证券，但具体情况可能影响其分类[190] 法律及监管风险 - 公司可能因为加密货币相关法律法规的不确定性而面临重大不利变化[195] - 美国证券交易委员会（SEC）认为某些加密货币可能属于“证券”[196] - 确定某种加密货币是否属于“证券”是一个高度复杂的事实驱动分析[197] - 以太坊的权益证明机制可能使其更接近“证券”[198] - 加密货币被视为“证券”可能会对公司的运营和价值产生负面影响[199] - 如果SEC或法院确定某种加密货币是“证券”，可能会导致平台停止交易该加密货币[200] 全球经济及其他风险 - 公司业务可能受到COVID-19大流行的不利影响[201] - 全球范围内的COVID-19大流行可能对公司的业务目标产生影响[203] - 公司的投资或合资可能对财务业绩和业务前景产生不利影响[206] - 政治或经济危机可能导致数字资产价值下降[135] - 政治或经济危机可能导致大规模数字资产买卖，影响数字资产价值[136] - 全球危机和经济衰退可能导致投资者转向不太波动的资产，对公司业务和比特币价值产生不利影响[137]

公司股权结构与ADS发售 - 2019年5月6日公司调整法定股本并采用双类股权结构，包括A类普通股和B类普通股[8] - 2020年10月19日起，ADS与A类普通股的比率从1份ADS代表3股A类普通股变更为1份ADS代表30股A类普通股[8] - 2004年12月15日公司ADS在纳斯达克全球市场开始交易，2018年10月转至纳斯达克资本市场上市[8] - 2021年4月公司发售376.51万份美国存托股份（ADS），代表1.12953亿股A类普通股，同时发售ADS认股权证可购买282.3825万份ADS，代表8471.475万股A类普通股；11月发售41.6705万份ADS，代表1250.115万股A类普通股；同月又发售96.8718万份ADS，代表2906.154万股A类普通股[8] - 2021年4月完成376.51万份美国存托股份（ADS）的发售，每份ADS代表30股A类普通股[45] 可变利益实体与子公司收入贡献 - 可变利益实体在2019年、2020年和2021年分别贡献了合并净收入的53.3%、100.0%和0.9%[13] - 2019 - 2021年上海信息技术公司分别贡献公司总收入的53.5%、100%和0.5%[200] 公司业务重点转变 - 自2021年2月起公司业务重点转向全球区块链业务，主要从事加密货币挖矿和非同质化代币平台NFTSTAR的运营[12] - 2021年2月开始加密货币挖矿活动，年底运营NFT平台NFTSTAR[36] 公司监管与合规情况 - 公司运营受中国法律法规监管，目前中国子公司、可变利益实体及其子公司已获得相关许可证和许可，但未来可能需额外审批[17] - 公司作为控股公司，支付股息能力取决于子公司，部分子公司所在司法管辖区可能限制股息分配[18] - 公司部分中国子公司等存在超经营范围经营，可能面临行政处罚影响经营结果[163][164] - 公司PRC子公司和可变利益实体的所有权结构及业务运营模式符合适用法律，但对现行或未来法律的解释和应用存在不确定性[195] - 商务部2011年颁布相关规则，规定外资并购涉及“国防安全”和“国家安全”需进行安全审查，公司认为现有合同安排无需提交审查，但存在不确定性[196] - 若公司或子公司违反中国法律法规或未获必要许可，监管部门有权采取多种处罚措施，可能影响业务和财务报表合并[197][198] - 外国投资者对增值电信服务提供商的股权持有不得超过50%[182] - 《外国投资法》于2019年3月15日颁布，2020年1月1日生效，取代现有外商投资法[190] - 《2020年外商投资准入特别管理措施（负面清单）》于2020年6月23日发布，7月23日生效[191] - 《2021年外商投资准入特别管理措施（负面清单）》于2021年12月27日发布，2022年1月1日生效[191] - 2006年7月，工信部发布通知，要求ICP许可证持有者在2006年11月1日前完成自查并提交报告[193] - 2009年9月，原新闻出版总署发布通知加强对网络游戏前置审批和进口网络游戏审批的管理[194] - 2016年2月4日，原新闻出版广电总局和工信部联合发布《网络出版管理办法》，3月生效[194] 公司财务报告相关 - 公司年度报告包含前瞻性陈述，其准确性受多种风险和不确定性影响[9] - 公司报告货币为人民币，报告中包含人民币与美元的换算，汇率为2021年12月30日的1美元兑6.3726元人民币[8] 公司财务数据关键指标变化 - 2021年公司总收入为1.3587514亿元，2020年为62.5488万元，2019年为34.1495万元[22][23] - 2021年公司净亏损为4.16825268亿元，2020年净利润为3.93433738亿元，2019年净亏损为1.9616874亿元[22][23] - 2021年12月31日公司总资产为13.10318375亿元，2020年为4844.1307万元[24] - 2021年12月31日公司总负债为5.46862815亿元，2020年为3.66837286亿元[24] - 2021年经营活动净现金流为 - 6.87688577亿元，2020年为 - 1.06253254亿元，2019年为 - 5417.5322万元[22][27][29][30] - 2021年投资活动净现金流为 - 1.41083073亿元，2020年为4.38263208亿元，2019年为6087.9379万元[27][29][30] - 2021年融资活动净现金流为12.26636008亿元，2020年为 - 3.10686195亿元，2019年为4.09228亿元[28][29][30] - 2021年公司毛利润为4784.0637万元，2020年为 - 18.8648万元，2019年为 - 100.0771万元[22][23] - 2021年12月31日公司现金及现金等价物为4.28420773亿元，2020年为3169.6237万元[24] - 2019 - 2021年净亏损分别为1.962亿人民币、净利润3.934亿人民币、净亏损4.168亿人民币（6540万美元）[33] - 2019 - 2021年经营活动现金流为负，分别为5420万人民币、1.063亿人民币、6.877亿人民币（1.079亿美元）[34] - 截至2019 - 2021年底，现金及现金等价物分别为1010万人民币、3170万人民币、4.284亿人民币（6720万美元）[34] - 截至2019 - 2021年底，净流动负债分别为9.036亿人民币、3.221亿人民币，2021年为净流动资产5.062亿人民币（7940万美元）[34] - 2018 - 2020年营收分别为1750万人民币、30万人民币、60万人民币，2021年上半年有营收增长[36] - 截至2021年12月31日，累计亏损约34.035亿人民币（5.341亿美元）[35] 公司业务合作与发展情况 - 2019年拟与F&F成立合资企业发展电动汽车业务未达预期[36][37] - 2019年3月公司与F&F成立合资企业，电动车业务未达预期；5月与EN+成立合资企业，目前不打算继续推进[134] - 公司与Voodoo合作在中国发行和运营休闲游戏，目前合作未正式结束，但未来不再聚焦游戏业务[123] - 公司与Smilegate关于《CrossFire 2》在中国的独家许可于2017年终止，《CrossFire New Mobile Game》许可于2020年10月31日到期，不再计划重新获取许可[124][125] 公司加密货币业务风险 - 若公司持有的加密货币被认定为需根据1940年法案注册和报告的投资证券，公司将把其持有量限制在资产的40%以下[51] - 若恶意行为者或僵尸网络获得超过50%的数字资产网络处理能力，可能操纵区块链，对公司投资产生不利影响[57][58][59][60] - 比特币网络当前每解一个新块的固定奖励为6.25个比特币，较之前的12.5个比特币减少，预计约两年后再次减半[62] - 过去六年，数字资产挖矿业务从个人用户挖矿演变为专业挖矿运营，专业挖矿运营规模更大、成本更高，可能增加数字资产市场供应并压低价格[65] - 专业挖矿运营利润率不高时，更可能迅速出售新挖数字资产，导致价格下降，形成网络效应进一步压低价格[66] - 获得新矿机和替换部件的成本历来资本密集，且可能持续如此，会对公司业务和经营成果产生重大不利影响[67] - 新矿机价格可能与比特币等加密货币市场价格挂钩，若比特币当前较高市场价格持续，公司获取新矿机和替换矿机的成本可能增加[69] - 2021年第一季度，比特币市场价格显著上涨，公司购买的比特大陆蚂蚁矿机S19j单价也有所提高[70] - 数字资产行业和网络的进一步发展受多种因素影响，包括全球采用和使用情况、政府监管、开源软件协议维护等，发展放缓或停止可能对公司投资产生不利影响[48] - 公司财务状况和运营结果取决于能否以高于成本的价格出售所开采的比特币，比特币市场价格波动大，无法合理预测未来价格[71] - 公司每次购置新矿机需承担高额前期资本成本，若比特币未来价格不够高，可能无法实现资本支出收益，影响业务、运营结果和财务状况[72] - 公司运营结果很大程度取决于比特币价值，若比特币价值持续下降或算法改变，可能对业务和运营结果产生不利影响[76][77] - 公司采矿运营设施可能遭受损害，包括未投保的损害，如自然灾害、恐怖袭击等，可能导致设施无法运行，影响未来收入[78][79] - 公司比特币采矿业务需要大量电力，若无法以经济有效的方式获得足够电力，可能无法实现新矿机资本投资的预期收益[80] - 若大量矿工停止在已解决的区块中记录交易，可能导致区块链交易记录和确认延迟，影响数字资产网络信心，对公司投资产生不利影响[82][83] - 数字资产网络软件补丁或升级若被部分用户和矿工接受，可能导致区块链“分叉”，对公司投资产生不利影响[84] - 公司可能无法实现区块链“分叉”带来的经济利益，因为可能无法安全保管新资产或受到法律等因素限制[87] - 数字资产交易所相对较新且大多不受监管，可能存在欺诈、安全故障等问题，导致数字资产价格下跌，影响公司投资[88] - 公司主要依靠Coinbase Custody冷存储来保护数字资产，但指定托管人的安全系统可能存在漏洞，安全漏洞造成的损失将由公司承担[94] - 2021年9月中国发布新规，明确虚拟货币不具有法定货币地位，相关活动为非法金融活动，禁止新增虚拟货币挖矿项目[104] - 公司数字资产交易不可撤销，被盗或错误转移可能无法追回，会对投资产生不利影响[97,98] - 公司数字资产不受FDIC或SIPC保护，丢失、被盗或毁坏后可能无法获得足够赔偿[100] - 比特币价格波动可能显著影响公司A类普通股或美国存托股票的市场价格[108] 公司NFT业务风险 - 2021年末公司涉足NFT业务，面临所有权权利、底层资产安全、欺诈、法律监管等问题[113,114,115,116] - 公司NFT业务成功取决于能否与明星达成许可协议，否则可能需重新设计商业模式[117] 公司游戏业务情况 - 公司2019年停止运营《Knight Forever》和《Q Jiang San Guo》，2020年停止运营《Pop Fashion》，并大幅缩减游戏业务[118] - 公司依赖第三方提供游戏分发平台、软件许可和服务器托管等服务，若出现问题可能影响业务运营[138] - 公司系统硬件位于中国多个城市，上海有备份系统和后端基础设施，服务器中断或系统故障可能影响服务用户能力[139] - 公司认为自身专有软件、域名、商号、商标等知识产权对业务至关重要，但在中国保护可能不够有效[137] - 公司可能无法获得或续期在线游戏和移动游戏的审批或备案，这可能影响业务运营并导致处罚[127] 公司其他业务风险 - 自2020年初新冠疫情爆发，公司上海员工长时间无法到岗，业务运营效率和生产力受影响，数据中心开发延迟[129][130] - 公司业务可能受全球或中国经济低迷影响，2020年第一季度新冠疫情对经济产生严重负面影响[131][132] - 公司网络系统易受计算机病毒、自然灾害、网络攻击等损害，有服务器财产保险但无业务中断保险[140] - 若公司无法跟上加密货币挖矿和在线游戏的技术变革，业务可能受损[142] - 公司可能面临知识产权权利主张，若败诉可能承担重大成本并影响业务[143][145] - 中国和国际有关数据隐私和网络安全的法律法规复杂且不断演变，公司需投入资源合规[147] - 2021年多项中国网络安全和数据保护相关法律法规颁布，若被认定为关键信息基础设施运营商，公司需履行相关义务[149] - 《网络数据安全条例（征求意见稿）》规定处理超100万用户个人信息的数据处理者海外上市等活动需进行网络安全审查，公司面临不确定性[151] - 《个人信息保护法》生效，公司虽不收集用户个人信息，但可能需调整业务实践以合规[152] - 欧盟《通用数据保护条例》生效，公司需遵守全球各地保护商业和个人数据的法规，否则面临法律和声誉风险[153] - 公司经营业绩受加密货币价格波动、新游戏发布时间等多种因素影响，可能波动[157] - 公司经营费用基于预期，若未达预期可能对经营业绩产生不利影响，且业务依赖高管[158] - 公司俄罗斯挖矿业务在2021年贡献约0.06%的收入[165][167] - 公司计划终止与BitRiver的合作，转移或处置俄罗斯的挖矿机，否则业务、财务状况和经营成果可能受重大不利影响[167] 公司会计准则采用情况 - 公司于2018年1月1日采用ASC 606会计准则[179] - 公司于2019年1月1日采用ASC 842会计准则，截至2019年12月31日记录了930万元人民币的使用权资产、340万元人民币的流动租赁负债和630万元人民币的非流动租赁负债[179] - 公司于2020年1月1日采用ASC 326会计准则，对合并财务报表及相关披露无重大影响[179] 公司内部控制缺陷 - 2020年公司内部控制存在重大缺陷，原因是缺乏了解美国公认会计准则的财务报告和会计人员[175] - 2021年公司内部控制存在重大缺陷，一是未能及时实施期末结账和财务报告流程控制，二是缺乏了解美国公认会计准则和美国证券交易委员会财务报告要求的会计人员[172][175] 公司高管与协议相关 - 公司高管与公司签订含保密和竞业禁止条款的雇佣协议，但在中国执行存在不确定性[160] 公司保险与经营风险 - 公司在中国业务保险覆盖有限，无业务责任或中断保险[162] 公司与上海信息技术公司相关 - 股权质押协议中，质押给公司的上海信息技术公司注册股权金额为2300万元人民币，占其注册资本的100%[205] - 公司主要依靠与上海信息技术公司的合同安排开展业务，该安排可能