UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-11978 The Manitowoc Company, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) | Wisconsin | 39-0448110 | | --- | - ...

业绩总结 - 2020年第二季度净销售额为3.283亿美元，同比下降34.9%（2019年为5.047亿美元）[10] - 2020年第二季度净亏损为1,270万美元，同比下降127.5%（2019年净收入为4,600万美元）[10] - 调整后EBITDA为780万美元，同比下降85.5%（2019年为5,330万美元）[10] - 2020年第二季度运营现金流为负2,020万美元，同比下降163.3%（2019年为3,190万美元）[10] - 2020年第二季度调整后的EBITDA利润率为2.4%，2019年同期为10.6%[20] - 2020年第二季度每股稀释净收入为-0.37美元，调整后为-0.47美元[25] 现金流与流动性 - 现金余额为1.283亿美元，同比增加266.6%（2019年为350万美元）[10] - 流动性为3.748亿美元，同比增加10.2%（2019年为3.402亿美元）[10] - 2020年第二季度的调整后经营现金流为200万美元[20] - 2020年第二季度自由现金流为-2460万美元，2019年为2660万美元[26] 费用与支出 - 工程、销售和管理费用为4,970万美元，同比下降1.5%（2019年为5,050万美元）[10] - 2020年第二季度资本支出为440万美元，2019年为530万美元[26] - 2020年第二季度利息费用为720万美元，2019年为750万美元[25] 订单与市场表现 - 2020年第二季度的订单积压为4.305亿美元，同比下降23.3%（2019年为5.614亿美元）[10] - 2020年第二季度的净工作资本为600万美元，占销售额的40%[20] 调整后财务数据 - 调整后净亏损为1,620万美元，同比下降148.4%（2019年为3,350万美元）[10] - 调整后营业收入（损失）为负1,400万美元，同比下降103.1%（2019年为4,460万美元）[10] - 2020年第二季度其他收入（费用）净额为-290万美元，2019年为1590万美元[25]

财务数据和关键指标变化 - 二季度订单总额2.38亿美元，较去年的3.72亿美元下降36%，主要因美洲和EURAF地区需求疲软，外币汇率变化使订单减少约200万美元，本季度无重大订单取消 [19] - 二季度末积压订单为4.31亿美元，较去年下降23%，主要是美洲和EURAF地区订单减少，EURAF地区约5000万美元与COVID - 19相关的发货延迟部分抵消了下降幅度 [20] - 二季度净销售额3.28亿美元，较去年减少1.76亿美元，降幅35%，各业务板块均同比下降，主要因美洲地区起重机发货量降低，以及EURAF地区疫情导致的发货延迟，外币汇率变化使净销售额下降约1% [21] - 毛利润同比减少4700万美元，主要因各板块起重机发货量降低和4月工厂关闭，毛利率从2019年同期的19%降至15% [22] - 二季度工程、销售和管理费用为5000万美元，同比减少约100万美元，主要因短期激励薪酬成本降低和可自由支配支出减少，部分被2019年一笔900万美元的法律事务和解收益抵消，调整后EBITDA为800万美元，占净销售额的2%，超出预期，销售额同比下降的传导率约为26% [23] - 本季度GAAP摊薄每股收益亏损0.37美元，去年同期盈利1.29美元；调整后摊薄每股收益亏损0.47美元，去年同期盈利0.94美元，主要因销售额同比下降 [24] - 二季度经营现金流使用2000万美元，主要因净亏损，本季度库存减少约1500万美元，但仍处于季节性高位，公司正根据当前需求管理营运资金，预计年底大幅减少 [25] - 二季度末总流动性为3.75亿美元，与上一季度基本持平，较去年增加3500万美元，公司流动性足以满足可预见未来的义务，2026年前无重大债务到期，2019年债务协议简化并放宽了契约合规要求，本季度为保留流动性和未来现金流，公司在ABL信贷安排中借款5000万美元，预计第三季度末偿还 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度各业务板块净销售额均同比下降，主要因美洲地区起重机发货量降低和EURAF地区疫情导致的发货延迟 [21] - 毛利润下降主要因各板块起重机发货量降低和4月工厂关闭 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场，许多现有项目复工，但客户对新项目仍有较大不确定性，需求疲软，尤其是能源和商业建筑终端市场，经销商库存水平高，机队利用率下降，二手起重机价值减弱，历史上美国大选周期采购决策会变慢，预计今年也不例外 [14] - EURAF市场，建筑工地正积极赶工期，短期利用率良好，但对明年建筑季信心不足，预计下半年欧洲塔式起重机冬季销售活动订单量低于正常水平 [15] - MEAP市场，中东地区多起重机交易有所增加，但建筑业务基本面仍较弱，可能是个别情况而非趋势；亚洲市场分化，中国和韩国呈V型复苏，其他地区尚未反弹 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括员工健康安全、加强资产负债表和维持流动性、为长期增长定位，将继续投资创新，准备抓住无机增长机会 [29][30][31] - 行业竞争方面，公司认为市场结构变化不大，虽有两大行业巨头合并，但预计不会有更多重大变化，起重机业务竞争激烈，公司需持续提升竞争力、贴近客户、推出新产品和服务客户 [94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2020年上半年执行良好，但鉴于宏观环境不确定，下半年仍需谨慎规划，4月是低谷，5、6月略有改善，目前处于起重机业务季节性淡季 [13] - 虽全球经济复苏时间不明，但公司核心优势使其在需求恢复时具备成功条件，尽管市场条件困难，公司流动性仍强，有信心度过动荡时期，但目前无法恢复2020年业绩指引 [17] 其他重要信息 - 公司提交了贸易扩张法案请愿书，敦促美国商务部调查国内起重机市场贸易动态，下一步需在8月10日提交最终评论 [28] - 公司在过去五年实施优先部署，在Hoshin Kanri方面有良好控制，近两年来在精益管理方面加速应用，团队积极参与，精益管理将是业务基石并持续推进 [55][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年积压订单情况、运营所需现金及无终端市场需求时如何降低库存 - 调整库存需调整生产计划，公司等到7、8月（欧洲正常停产期）进行调整以使其更易管理；公司通常上半年使用现金，下半年产生现金 [36] - 公司会预测订单并根据当前环境和市场低迷情况进行风险调整，结合生产计划管理积压订单，但不提供积压订单预期指引，目前密切关注订单获取情况，结合生产周期，主要在下半年通过减少库存来产生现金 [37] 问题2: 下半年是否有信心产生现金 - 公司相当有信心在下半年产生现金 [39] 问题3: 未来一年的三大优先事项及战略是否有调整 - 首要关注员工健康安全，其次是在疫情期间管理现金和流动性，第三点因上任不久，需几个月时间确定，公司希望从成本削减转向增长模式 [45] 问题4: 业务收入是否会回归正常季节性节奏 - 正常季节性规律可能不适用，二季度因停产和隔离损失大量生产，三季度在调整生产计划，四季度情况尚不明朗；对EURAF和MEAP市场更有信心，美洲市场是最大担忧，7、8月业务清淡，9月表现是关键 [47][48] 问题5: 各地区设备利用率情况 - 欧洲塔式起重机业务利用率强，法国大型建筑公司缩短8月假期以赶工期；移动起重机业务尚可；美国因疫情和石油行业影响，利用率有所下降 [50] 问题6: 如何提升《马尼托瓦克之道》、精益思维在非制造领域的渗透情况及对Hoshin Kanri的计划 - 公司过去五年实施优先部署，在Hoshin Kanri方面有良好控制；近两年来在精益管理方面加速应用，不仅使用工具，还从文化层面处理，通过每日工具箱会议推进，团队积极参与，精益管理将是业务基石并持续推进 [55][56] 问题7: 何时准备好进行有意义的收购 - 从资金流动性看，公司有能力进行收购，管理上也能应对，但需订单情况更确定 [57] 问题8: 关注的增长终端市场和地区、下半年边际利润率预期是否改变 - 目前谈论无机增长为时尚早，公司希望寻找EBITDA利润率更高、更贴近客户的项目；下半年因工厂停产和产品组合不太有利，边际利润率情况会有变化 [63] 问题9: 为实现库存去化，生产是否会环比下降、三四季度EBITDA利润率能否为正、2020年成本结构调整情况及后续成本优化机会 - 因欧洲正常停产，情况较复杂，三季度是最具挑战的季度，公司会优化生产计划；与二季度相比，美洲市场是更大挑战，二季度供应链未受太大影响，现在要优化停产安排 [68] - 公司认为三四季度EBITDA利润率将为正 [70] - 过去五年公司已削减超1亿美元成本，目前削减大规模成本的空间有限，需精准削减成本，必要时可通过管理临时停产等方式进一步降低成本 [72] - 公司不愿透露今年临时成本调整规模，因美国和欧洲劳动规则不同，情况复杂 [73] 问题10: 关税情况及政府反馈时间、与美国政府（军事等）的大订单机会 - 新上任的管理层认为关税可能不是最佳解决方案，不想给客户增加额外成本，8月10日前还需做更多工作；政府反馈时间取决于美国商务部和总统团队，可能很快，也可能按自提交请愿书起270天的流程进行 [78] - 公司每年都与政府有相关沟通，目前正在进行一些对话，对团队表现有信心，希望明年能获得一些订单，预计是2021年的事情 [79][80] 问题11: 库存减少中销售占比、二手起重机是否是库存减少的一部分、公司正常起重机市场营收预期、竞争对手的生产情况 - 库存中二手起重机占比不大，不是目前库存减少的主要部分，预计从6月底到年底库存减少超8000万美元 [84] - 公司希望市场高点时营收远高于过去五年，从周期看，某一时刻营收应达20亿美元，中期目标是回到18亿美元左右 [86] - 公司认为竞争对手的做法与自己大致相同 [87] 问题12: 新领导关注的新指标、行业结构和竞争动态对公司增长的影响 - 许多指标将与以往相同，内部重要的新指标是安全风险评估（SLAMs）的数量，财务方面EBITDA美元金额与EBITDA利润率百分比同样重要 [92] - 公司不想只依赖行业周期，收购时会考虑能平抑业务波动的项目；市场结构变化不大，虽有两大行业巨头合并，但预计不会有更多重大变化，起重机业务竞争激烈，公司需持续提升竞争力、贴近客户、推出新产品和服务客户 [94] 问题13: 如何避免在行业高峰过度支出、低谷过度削减，2016年经验的借鉴、员工参与度的衡量及是否会改变 - 公司认为可以进一步降低库存，但需管理好订单和积压订单情况，目前正尝试在各季度进行更均衡的生产安排，避免因正常季节性导致一季度生产灵活性不足；2017年曾因2016年底过度削减错过一些机会 [98] - 公司通过SLAMs（停止、观察、评估和管理）来衡量安全相关的员工参与度，目标是每年达到3万次，团队经理和价值流经理每天会审查员工的SLAMs情况，这也是优先部署讨论的内容 [99] - 对于整体员工参与度，公司没有很好的衡量方式，建议到工厂与员工交流，公司对员工参与度水平有信心，二季度的表现也证明了这一点 [102]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) | Wisconsin | 39-0448110 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction | (I.R.S. Employer | | of incorporation or organization) | Identification Number) | of incorporation or organization) Identification Number) FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度订单总额3.75亿美元，较去年的4.41亿美元下降15%；按固定汇率计算，第一季度订单减少6100万美元，降幅为14% [22] - 第一季度末积压订单为5.21亿美元，较上年下降25%，按固定汇率计算下降24% [23] - 第一季度净销售额为3.29亿美元，较去年减少8900万美元，降幅21%；受外汇汇率变化影响，净销售额不利变动约1% [24] - 毛利润同比减少1700万美元；毛利率同比持平，售后市场收入占净销售额的比例从去年的20%增至25% [25] - 工程销售和行政费用减少约400万美元至5600万美元 [25] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1600万美元，占净销售额的5%，符合预期；销售下滑的传导率为15% [26] - 第一季度公认会计原则（GAAP）摊薄后每股亏损0.22美元，去年同期亏损0.75美元；调整后摊薄后每股亏损0.18美元，去年同期盈利0.08美元 [27] - 第一季度调整后经营现金流为净流出7900万美元；库存因疫情导致的发货延迟增加约2500万美元 [28] - 季度末现金余额同比增加5500万美元至1.04亿美元，循环信贷安排无未偿还借款 [29] - 第一季度回购约110万股，花费1200万美元；已在3000万美元的批准计划下回购总计1900万美元的股份，目前已暂停进一步回购 [30] - 季度末循环信贷借款额度为2.44亿美元，其他债务可用额度为3800万美元；扣除400万美元未结清信用证后，3月31日总流动性为3.82亿美元，较2019年3月31日增加1.12亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 售后市场业务在4月同比表现强劲，第一季度售后市场业务的强劲表现主要得益于欧洲建筑工地起重机安装数量的显著增加 [61] - 公司在北美有针对性的领域通过对产品组合的投资，在卡车式起重机产品上获得了大量市场份额；进入美国100吨、150吨履带起重机市场也取得了成功 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年下半年订单率下降，第一季度订单符合预期；3月下旬和整个4月，由于疫情导致的全球停工以及油气终端市场的近期下滑，起重机市场暂停 [16] - 中国业务已恢复正常，韩国市场迅速恢复正常；德国建筑工地在隔离期间继续施工，有望快速复苏；法国市场每天都有进展；美国经济开始重新开放，非必要建筑活动有所增加 [17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于应对COVID - 19危机，采取三项关键行动：保护员工健康安全、保持运营并为客户提供服务、在不牺牲未来竞争力的前提下保持流动性和经济健康 [10] - 公司向美国商务部提交请愿，要求对进口移动式起重机进行232调查，以保护美国劳动力和美国军事供应能力，希望在北美市场公平竞争 [35] - 公司预计短期内收入和盈利能力将持续下降，但预计起重机市场将反弹；将调整生产计划以匹配需求变化，削减可自由支配支出，暂停股票回购，减少资本支出 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经营环境日益困难，COVID - 19带来诸多挑战，如重启运营面临实施社交距离标准、供应链中断和建筑工地延误等问题 [15] - 尽管面临困难，但公司资产负债表稳健，流动性充足，有能力应对当前危机；当市场复苏时，有望实现进一步的利润率扩张和盈利增长 [13] - 由于经济不确定性，公司撤回了2020年剩余时间的财务指引，将在业务前景明确后恢复指引 [20][33] 其他重要信息 - 公司网络直播包含幻灯片演示，可在公司网站投资者关系板块的活动和演示部分找到 [4] - 本次电话会议包含前瞻性陈述，实际结果可能与预测存在重大差异，公司不承担更新或修订前瞻性陈述的义务 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司采取的可自由支配成本行动能在多大程度上抵消销量下降，以及正在考虑的长期行动和公布时间；4、5月订单情况及是否有客户取消订单 - 第一季度有一些订单取消，4月1日以来，有客户因潜在流动性问题请求延期付款，但市场总体稳定；4月订单几乎不存在，售后市场销售占比大幅上升；短期内已采取约800 - 1000万美元的成本行动，还有长期行动待实施，公司准备了多种情景和重组计划以保存现金 [42] 问题2: 对第二季度自由现金流的预期，以及如何在当前环境下减少库存和能否产生正的自由现金流；第二季度是否盈利 - 公司第一、二季度通常是现金使用者，第二季度预计仍将使用现金，具体取决于销售管道情况；公司将通过调整生产计划等方式管理库存；能否在EBITDA基础上盈利取决于无法控制的因素，如销售情况和建筑工地的开工情况；第二季度同比业绩将大幅恶化 [49][51][53] 问题3: 2014年和2019年进口起重机的数量，以及公司是否从德国进口起重机 - 公司从德国进口起重机，但此次请愿面临的主要问题并非来自德国；公司过去几年投入数千万美元改善产品组合，认为目前产品已达到世界一流水平，但进口起重机价格远低于公司成本，且部分可能得到当地政策支持，公司希望在公平的竞争环境中竞争 [54][55] 问题4: 第一季度售后市场业务推出的计划、增长原因以及4月售后市场业务的同比表现 - 4月售后市场业务同比表现强劲，意味着许多起重机在运行并需要零部件；第一季度售后市场业务的强劲表现主要是由于欧洲建筑工地起重机安装数量显著增加，公司为此获得收入 [61] 问题5: 公司在市场份额方面与全球竞争对手相比的情况，以及在价格方面的竞争力 - 公司在北美有针对性的领域通过对产品组合的投资，在卡车式起重机产品上获得大量市场份额；进入美国100吨、150吨履带起重机市场也取得成功；公司产品技术优于一些进口产品，但成本劣势较大，因此提交请愿以争取公平竞争环境 [65][67] 问题6: 部分客户请求延长付款期限的情况，以及公司提供帮助的能力 - 对于已融资购买起重机的客户，在美欧有不同情况，很多客户请求90天延期，通常是将延期时间加到租赁期限末尾；对于应收账款，客户请求延长30 - 90天付款，这些起重机通常已投入使用一段时间，起重机价值高于应收账款 [72][73] 问题7: COVID - 19相关问题和油气问题对公司两个终端市场的影响，以及油气市场复苏情况和对公司的重要性 - 在中东油气业务中，沙特阿拉伯的一个大型订单被推迟但未取消；在美国，油气问题主要影响公司来自德国的全地形车产品线，公司已在计划中考虑到今年的大幅减少；从长期来看，油气市场的起重机需求有望随着经济复苏而增加，但目前低油价导致投资几乎为零 [75][76][78] 问题8: 订单推迟和取消的情况，以及二手起重机市场的价格情况 - 在北美，大部分项目只是推迟而非取消；二手起重机市场价格相对稳定，部分品牌的退出导致一些车架价格下降 [81][82] 问题9: 第二季度收入和生产的趋势，以及EBITDA盈亏平衡的收入水平；商务部行动涉及的产品对公司业务的重要性 - 预计第二季度销售额较2019年同期大幅下降，由于欧洲工厂刚刚重启，将面临工厂关闭和订单推迟带来的不利影响；收入可能会环比下降；公司进行了多种情景建模，但目前无法披露EBITDA盈亏平衡的收入水平，不过该水平较过去已大幅降低；商务部行动涉及的产品是公司业务的主要部分 [88][89][95] 问题10: 公司零部件和服务业务的情况，以及是否听到各市场有对业务有益的刺激计划 - 零部件和服务业务是两者的结合，公司有意识地改变了售后市场的业务模式，增加了对专有零部件的参与，并改善了定价策略；同时，公司对售后市场库存进行了投资；在美国听到了更多关于基础设施的讨论，认为这将是积极因素，在德国等国家，尚未看到实际的刺激计划，但一些国家采取了措施来抵消COVID - 19相关费用 [100][101][103] 问题11: 目前定金、条款、进度付款等情况是否改变，是否退还了取消订单的现金；新订单是否都有定金；库存是否有客户和经销商名称，是否有投机性库存；客户融资是否存在问题 - 第一季度取消的订单没有定金，因此无需退还现金；订单收取定金并非惯例，取决于客户和具体情况；公司不进行库存生产，对当前库存的销售能力有很高信心，会根据每日订单 intake 调整生产计划；公司对融资情况感到满意，有自己的融资计划，并与相关公司保持良好关系，会考虑客户的信用状况并尽力满足其需求 [107][108][111] 问题12: 232请愿的整体补救措施、公司是否能获得赔偿以及整个过程的时间；第一季度业绩表现以及对第二季度和第三季度的预期 - 232请愿过程的时间为30 - 265天，可能会有更多数据收集和国会听证会等情况延长时间；关于收入方面的补救措施完全由美国总统根据商务部提供的数据决定；在市场下行时，公司通常认为25% - 30%的递减率是正常的，会尽力保持在指导范围内 [118][120] 问题13: CONEXPO上客户提到的2021年订单计划是否有变化；针对高速公路和基础设施项目的订单情况 - 客户仍坚持之前关于2021年订单的说法，假设油气市场稳定，2021年订单有望超过之前在CONEXPO的预期；高速公路和基础设施项目的订单情况不一，部分州因COVID - 19费用可能会影响基础设施项目的资金，一些项目可能会推迟 [126][128]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-11978 The Manitowoc Company, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Wisconsin 39-0448110 (State or other jur ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ Annual Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 or ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-11978 The Manitowoc Company, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Wisconsin 39-0448110 (State or other ju ...

OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 Commission File Number: 1-11978 Indicate by check mark whether the registrant has submitted electronically every Interactive Data File required to be s ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR Wisconsin 39-0448110 (State or other jurisdiction (I.R.S. Employer of incorporation or organization) Identification Number) 11270 West Park Place Suite 1000 Milwaukee, Wisconsin 53224 (Address of principal executive offices) (Zip Code) Registrant's telephone number, including area ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 1-11978 The Manitowoc Company, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Wisconsin 39-0448110 (State or other jur ...