文章核心观点 - Zacks Premium为投资者提供利用股市和自信投资的途径，Zacks Style Scores与Zacks Rank结合，帮助投资者挑选更可能跑赢市场的股票，MGIC Investment值得投资者关注 [1][18][26] Zacks Style Scores相关 分类及含义 - Style Scores分为价值、增长、动量和VGM四类评分 [3][9][10] - 价值评分考虑P/E、PEG等比率，以突出有吸引力和被低估的股票 [9] - 增长评分考察预计和历史收益、销售和现金流等，寻找能持续增长的股票 [19] - 动量评分利用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素，确定建仓时机 [3] - VGM评分综合所有风格评分，是与Zacks Rank配合使用的全面指标 [10] 评分方式 - 每只股票根据价值、增长和动量特质获得A - F字母评级，A优于B，以此类推，评分越好，股票跑赢概率越高 [8] 与Zacks Rank的配合 - Style Scores设计用于与Zacks Rank配合，公司盈利前景变化是选股的决定因素 [6] - 应选择Zacks Rank为1（强力买入）或2（买入）且Style Scores为A或B的股票；若股票Rank为3（持有），其Scores也应为A或B以保证上行潜力；Rank为4（卖出）或5（强力卖出）的股票，即使Scores为A或B，盈利预测仍可能下降，股价也更可能下跌 [12][13] Zacks Rank相关 - Zacks Rank是利用盈利预测修正来帮助投资者构建成功投资组合的专有股票评级模型，自1988年以来，Rank为1的股票平均年回报率达25.41%，超同期标准普尔500指数表现两倍多，每天可能有超200家公司Rank为1，约600家Rank为2 [11][21] 研究服务相关 - 研究服务提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问、股票研究报告和高级股票筛选等，助投资者更明智自信地投资 [17] 股票案例：MGIC Investment（MTG） 基本信息 - 1957年成立于威斯康星州密尔沃基，是美国最大私人抵押保险公司Mortgage Guaranty Insurance Corporation的母公司，开创私人抵押保险（PMI）行业，为首付低于20%的家庭购房提供替代联邦政府保险计划的私人市场选择，保护抵押投资者免受信贷损失 [24] 评级情况 - Zacks Rank为3（持有），VGM评分为B，价值评分为B，因其8.18的远期P/E等有吸引力的估值指标 [15][25] 盈利情况 - 过去60天内，三位分析师上调其2024财年盈利预测，Zacks共识预测每股增加0.09美元至2.85美元，平均盈利惊喜为16.3% [16] 投资建议 - 鉴于其可靠的Zacks Rank和顶级的价值及VGM风格评分，MTG应在投资者的关注名单上 [26]

文章核心观点 - 自MGIC Investment上次财报发布已过去一个月，期间股价上涨约8.7%跑赢标普500指数，需探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布，还需回顾最新财报以把握重要驱动因素 [1] 业绩表现 - 2024年第三季度运营净利润每股77美分，超Zacks共识预期15%，同比增长20.3% [2] - 总运营收入3.06亿美元，同比增长3%，与共识预期相符 [3] 运营情况 - 有效保险金额较上年同期减少0.5%至2928亿美元，与Zacks共识预期及自身预期相符 [4] - 主要逾期贷款增加1.5%至25089笔 [5] - 净保费收入同比减少0.2%至2.34亿美元，低于预期 [5] - 净投资收入同比增长12.1%至6200万美元，低于预期 [5] - 截至2024年9月30日，续保率为85.3%，低于上年同期的86.3% [6] - 新保险签约额为172亿美元，同比增长17.8% [7] - 净承保及其他费用总计5330万美元，同比增长0.6% [8] - 本季度赔付率为4%，2023年第三季度为0% [9] 财务状况 - 截至2024年9月30日，每股账面价值同比增长19%至20.66美元 [10] - 截至2024年9月30日，股东权益为53亿美元，较2023年末增长4.3% [11] - 截至2024年9月30日，PMIERs可用资产总计60亿美元，比最低要求资产多25亿美元 [11] - 截至2024年9月30日，资产为67亿美元，较2023年末增长2.1%；债务为6.44亿美元，较2023年末增长0.1% [11] 资本配置 - 第三季度回购520万股，花费1.229亿美元 [12] - 在截至2024年9月30日的12个月里，向控股公司支付6.5亿美元股息 [13] - 10月额外回购290万股，花费7240万美元 [14] - 董事会宣布每股13美分股息，将于2024年11月21日支付给11月7日登记在册的股东 [14] 预测与评级 - 过去一个月，公司盈利预测呈下降趋势 [15] - 目前公司增长评分D较差，动量评分C稍好，价值评分为B处于前40%，综合VGM评分为C [16] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [17] 行业内其他公司表现 - 同行业的Prudential过去一个月上涨5.8%，2024年第三季度营收194.8亿美元，同比增长92.4%，每股收益3.48美元 [18] - 本季度Prudential预计每股收益3.36美元，同比增长30.2%，Zacks共识预期过去30天变化+0.2% [19] - Prudential基于预测修正的总体方向和幅度，Zacks排名为3（持有），VGM评分为B [19]

文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助投资者利用股市并自信投资 其含Zacks Rank、Zacks Industry Rank等更新内容及Zacks Style Scores 后者与Zacks Rank结合能帮投资者选大概率跑赢市场的证券 还给出MGIC Investment投资参考 [1][2][11] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List全访问权、Equity Research报告和Premium股票筛选等内容 帮助投资者更明智自信地投资 [1] Zacks Style Scores介绍 - 基于三种投资类型对股票评级 作为Zacks Rank补充指标 结合二者可助投资者选未来30天大概率跑赢市场的证券 [2] - 按价值、增长、动量特征给股票评A - F级 分数越高股票表现越好 [3] - 分为价值、增长、动量、VGM四类分数 [3][4][5] 四类分数详情 - 价值分数考虑P/E、PEG等比率 突出有吸引力且被低估的股票 [3] - 增长分数考虑预计和历史盈利、销售和现金流 发掘长期可持续增长的股票 [4] - 动量分数利用一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素 确定买入高动量股票的有利时机 [4] - VGM分数综合所有风格分数 按综合加权风格对股票评级 助筛选出价值、增长和动量俱佳的公司 [5] 与Zacks Rank协同作用 - Zacks Rank利用盈利预测修正助力投资者创建成功投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票年均回报率达25.41% 超标普500指数两倍多 [6][7] - 每日有超800只高评级股票 选择困难时可结合Style Scores 选Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票成功概率高 [7][8][9] 股票案例：MGIC Investment - 1957年成立于威斯康星州密尔沃基 是美国最大私人抵押贷款保险公司的母公司 为住宅抵押贷款金融系统提供关键支持 [11] - Zacks Rank为3（持有） VGM Score为B 价值风格分数为B 因前瞻P/E比率8.72受价值投资者关注 [12] - 2024财年有两位分析师上调盈利预测 Zacks共识预测增至每股2.81美元 平均盈利惊喜为16.3% 值得投资者关注 [12]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度实现净收入2亿美元，年化股本回报率为15.6% [8] - 保险在保金额为2930亿美元，较上季度略有上升，年保留率为85%，与上季度持平 [8] - 新承保保险金额为172亿美元，较上季度增长27% [9] - 每股净收入和调整后的净经营收入为0.77美元，较去年同期的0.64美元有所上升 [19] - 运营费用为5300万美元，较上季度的5500万美元有所下降 [26] - 每股账面价值增长至20.66美元，同比上升19% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的保险组合保持高标准的承保质量，整体信用质量良好，财务结果受益于良好的信用表现 [9][20] - 账户基础的逾期率增加15个基点至2.24%，低于2019年第三季度的2.78% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 住房市场受到房源供应有限和高抵押贷款利率的制约，但近期美联储降息和抵押贷款利率下降，导致抵押贷款申请出现三年来首次同比增长 [16] - 房价上涨速度持续放缓，待售房屋库存增加，预计千禧一代和Z世代将继续推动住房需求 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于风险管理和资本管理策略，以应对不断变化的市场条件 [7] - 公司计划通过股票回购和分红向股东回报资本，第三季度的股息支付和股票回购总额为6.25亿美元 [10][27] - 公司在再保险方面采取动态管理策略，以降低损失波动性并提供资本来源的多样性 [14][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来经济前景持乐观态度，认为住房基本面和承保标准依然稳健 [34] - 管理层表示，尽管存在一些不确定性，但短期经济前景总体积极 [34] 其他重要信息 - A.M. Best将公司的财务实力和信用评级从A-上调至A，并将信用评级展望调整为稳定 [18] - 公司在第三季度的投资组合账面收益率为3.8%，较去年上升40个基点 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2022和2023年承保的表现 - 管理层表示，2022年和2023年的新违约率表现略逊于2021年，但整体表现仍然良好，预计未来的总违约率不会在短期内超过疫情前水平 [38][40] 问题: 新保险承保的市场份额 - 管理层认为，尽管整体市场可能有所增长，但公司在这一季度可能获得了更多的市场份额，主要是由于其广泛的客户基础和风险定价策略 [44][45] 问题: 关于费用展望 - 管理层预计，2024年的费用将保持在215百万至225百万美元的范围内，并预计2025年的费用将低于2024年 [56]

业绩总结 - 2024年原始风险书写金额为101亿美元，较2023年的119亿美元下降[6] - 2024年原始风险剩余比例为96.9%，高于2023年的88.4%[6] - 2024年加权平均FICO评分为754，略高于2023年的753[6] - 2024年贷款中FICO评分760及以上的比例为50.1%，较2023年的47.9%有所上升[6] - 2024年风险在保单中逾期比例为1.9%，低于2023年的2.2%[8] - 2024年逾期贷款数量为207，显著低于2023年的1071[8] - 2024年已支付索赔总额为13380.9万美元[8] - 2024年第三季度当前期间净损失为5600万美元，较2023年第三季度的净损失为0有所改善[12] - 2024年第三季度的平均索赔率为26.1%，较2023年第三季度的32.3%下降了6.2个百分点[15] 用户数据 - 2024年DTI超过45%的比例为28.7%，高于2023年的26.4%[6] - 2024年第三季度的逾期贷款库存为25089个，较2024年第二季度的23370个增加了3.1%[15] - 2024年第三季度的平均严重性为61800美元，较2023年第三季度的58530美元上升了5.1%[15] 资本与股息 - 2024年9月30日的最低要求资产为65.2亿美元，较2023年的73.9亿美元下降了11.7%[9] - 2023年第三季度，MGIC向控股公司支付的股息为6亿美元[25] - 2024年第三季度，MGIC预计向控股公司支付的股息为3.5亿美元[25] - MGIC的法定资本在2016年至2023年间持续增长，从26.86亿美元增至60.52亿美元[25] - 2023年MGIC的法定资本比2022年增长了约10.5%[25] 风险管理 - 2024年第三季度的直接主要损失准备金为4.06亿美元，较2023年第三季度的4.67亿美元下降了13.1%[15] - 2024年第三季度的损失准备金总额为4.61亿美元，较2023年第四季度的5.05亿美元下降了8.7%[15] - MGIC的应急储备释放总额为1.341亿美元[25] - MGIC的应急储备是通过贡献50%的已赚保费建立的[25] - MGIC的应急储备在10年后或当发生损失超过已赚保费的35%时释放至盈余[25]

文章核心观点 - 介绍MGIC Investment 2024年第三季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和近一个月股价回报情况 [1][3][4] 财务数据表现 - 2024年第三季度营收3.0607亿美元，同比增长3%，与Zacks共识预期的3.0611亿美元相比，意外差异为 -0.01% [1] - 同期每股收益0.77美元，去年同期为0.64美元，与共识每股收益预期0.67美元相比，意外差异为 +14.93% [1] 关键指标情况 - GAAP承保费用率（仅保险业务）为22.4%，两位分析师平均估计为22.1% [3] - GAAP赔付率（仅保险业务）为 -4%，两位分析师平均估计为13.2% [3] - 净投资收入为6209万美元，两位分析师平均估计为6380万美元，同比变化为 +12.1% [3] - 净保费收入为2.4334亿美元，两位分析师平均估计为2.4181亿美元，同比变化为 +0.9% [3] - 其他收入为63万美元，两位分析师平均估计为51万美元，同比变化为 +15.5% [3] 股价表现 - 过去一个月MGIC股价回报率为 -8.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +0.4% [4] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内可能与大盘表现一致 [4]

文章核心观点 - 介绍MGIC Investment季度财报情况、股价表现及未来展望，提及同行业Assurant预期财报结果 [1][3][9] 分组1：MGIC Investment季度财报情况 - 季度每股收益0.77美元，超Zacks共识预期0.67美元，去年同期为0.64美元，本季度盈利惊喜达14.93%，上季度盈利惊喜为24.19% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收3.0607亿美元，略低于Zacks共识预期0.01%，去年同期为2.972亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 分组2：MGIC Investment股价表现 - 自年初以来，MGIC股价上涨约22.1%，而标准普尔500指数涨幅为20.1% [3] 分组3：MGIC Investment未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 可通过公司盈利前景判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，可借助Zacks Rank工具 [4][5] - 财报发布前，MGIC盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.67美元，营收3.0951亿美元，本财年共识每股收益预期为2.76美元，营收12.2亿美元 [7] - 保险 - 多行业Zacks行业排名处于前36%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 分组4：Assurant预期财报结果 - 预计11月5日公布截至2024年9月季度财报，预计季度每股收益2.50美元，同比下降41.7%，过去30天共识每股收益预期下调28.8% [9] - 预计营收29.1亿美元，同比增长4.2% [10]

资产负债情况 - 公司2024年9月30日的总资产为66.78亿美元，较2023年12月31日的65.38亿美元增加了2.14%[9] - 公司2024年9月30日的总负债为13.84亿美元，较2023年12月31日的14.66亿美元下降了5.58%[10] - 公司股东权益总额为52.94亿美元，较上年同期增长9.0%[13] 收入利润情况 - 公司2024年第三季度的净收入为1.9997亿美元，较2023年同期的1.8284亿美元增加了9.37%[11] - 公司2024年前三季度的净收入为5.7829亿美元，较2023年同期的5.2845亿美元增加了9.41%[11] - 公司2024年第三季度的每股基本收益为0.77美元，较2023年同期的0.65美元增加了18.46%[11] - 公司2024年前三季度的每股基本收益为2.18美元，较2023年同期的1.85美元增加了17.84%[11] - 公司2024年第三季度的其他综合收益(税后)为1.2899亿美元，较2023年同期的-0.7201亿美元大幅改善[12] - 公司2024年前三季度的其他综合收益(税后)为1.1222亿美元，较2023年同期的-0.1538亿美元大幅改善[12] - 公司2024年第三季度的综合收益为3.2896亿美元，较2023年同期的0.1084亿美元大幅增加[12] - 公司2024年前三季度的综合收益为6.9051亿美元，较2023年同期的5.1306亿美元增加了34.55%[12] 现金流情况 - 公司经营活动产生的现金流入为5.43亿美元，较上年同期增加3.0%[14] - 公司现金及现金等价物余额为2.99亿美元，较年初减少7.1%[14] - 公司投资组合中固定收益证券的到期收回金额为9.63亿美元[14] - 公司投资组合中固定收益证券的购买金额为11.14亿美元[14] 股票回购和股利支付 - 公司回购普通股376.7万股，总金额为3.77亿美元[13,14] - 公司支付现金股利9.75亿美元，每股0.26美元[13,14] - 公司2024年前三季度回购1750万股股票，总金额为3.732亿美元[93] - 公司2024年前三季度支付了0.115美元和0.13美元的季度现金股利[94] - 公司2023年回购了2170万股股票，总金额为3.406亿美元[93] - 公司2024年10月又回购了290万股股票，总金额为0.724亿美元[93] - 公司2024年向控股公司支付了4亿美元和3.5亿美元的股利[99] 再保险交易 - 公司通过与第三方再保险公司签订比例分保合同(QSR)来转移部分保费和赔付风险[27,28] - 比例分保合同中包含利润分成条款,当年度赔付率低于一定水平时公司可获得利润分成[28] - 公司可在合同期限内选择提前终止或降低比例分保比例,需支付一定费用[31,32] - 公司与特殊目的再保险公司签订超赔合同(XOL),转移部分高额赔付风险[36,37,39] - 特殊目的再保险公司通过发行保险挂钩票据(ILN)为再保险提供资金支持,ILN本金偿付受一定条件限制[40,41] - 公司于2024年行使提前终止选择权,终止了部分XOL再保险合同[42] - 公司的再保险交易对合并财务报表有一定影响,相关数据已在财务报表中披露[26] - 公司现有再保险交易需要由房地美和房利美定期审查,未来可能无法获得与现有交易相同水平的信用[123] - 如果公司不能获得房地美和房利美要求的再保险交易信用额度,在某些情况下可能会无罚金地终止再保险交易[123] - 公司的风险资本比率和最低资本要求反映了公司再保险交易中风险转移的全部信用[127] - 如果公司未获得州资本要求或房地美和房利美要求的约定信用水平,可能会终止再保险交易[127] 投资组合情况 - 公司2024年9月30日持有6,161,970,000美元的固定收益证券投资[55][56] - 公司2024年9月30日持有15,174,000美元的权益证券投资[59] - 公司2024年前三季度固定收益证券投资的净亏损为8,202,000美元[61] - 公司2024年前三季度出售固定收益证券的收益为29,742,000美元[61] - 公司持有联邦住房贷款银行(FHLB)股票作为获取贷款额度的担保[62] - 公司2024年9月30日和2023年12月31日可供出售投资中存在未实现亏损[63] - 公司持有的美国国债和政府机构债券的公允价值为2.54亿美元[69] - 公司持有的美国州政府和政治分支机构债券的公允价值为19.30亿美元[69] - 公司持有的企业债券的公允价值为27.30亿美元[69] - 公司持有的资产支持证券的公允价值为1.58亿美元[69] - 公司持有的住宅抵押贷款支持证券的公允价值为3.70亿美元[69] - 公司持有的商业抵押贷款支持证券的公允价值为2.64亿美元[69] - 公司持有的担保贷款凭证的公允价值为2.37亿美元[69] - 公司持有的外国政府债券的公允价值为395万美元[69] - 公司持有的商业票据的公允价值为1707万美元[69] - 公司持有的权益证券的公允价值为1517万美元[69] - 公司资产中以公允价值计量的金融工具分类情况，其中美国国债和机构债券为1.62亿美元，其他债券类资产合计5.56亿美元[70] - 公司其他投资资产中包括联邦住房贷款银行(FHLB)股票投资，该投资以成本法计量且公允价值近似成本[71] - 公司发行的5.25%优先票据的公允价值为6.45亿美元[71] 养老金和其他退休福利 - 公司于2023年1月1日起冻结了定期福利计划和补充高管退休计划，参与人员已全部完全归属[77] - 公司2024年第三季度和2023年第三季度的养老金和其他退休福利成本情况[78][79] 准备金和赔付情况 - 公司在2024年9月30日的准备金余额为4.61亿美元[88] - 2024年前三季度准备金净减少5.72亿美元，主要是由于预计赔付率和赔付金额的下降[88,89,90] - 公司建立了案例损失准备金和IBNR准备金,以估计违约贷款的未来赔付情况,这需要对赔付率和赔付严重程度进行判断[191,192,193] - 公司第三季度亏损9.842万美元，较上年同期减少9.8万美元[197] - 公司前三季度亏损23.559万美元，较上年同期减少12.3万美元[198] - 公司第三季度和前三季度的赔付率分别为-4.0%和-3.2%，较上年同期分别下降4.0个百分点和1.6个百分点[200] - 公司第三季度和前三季度新增违约贷款分别为5.576亿美元和15.832亿美元，而之前违约贷款的损失准备金分别减少6.561亿美元和18.188亿美元[197][198] - 公司第三季度末违约贷款总量为25,089笔，较上年同期增加369笔[202] - 公司第三季度和前三季度违约贷款中3个月以内的占比分别为38%和36%，12个月以上的占比分别为29%和29%[208] - 公司第三季度平均赔付金额为27,249美元，占平均风险敞口的57.0%[207] - 公司第三季度违约贷款平均逾期月数为34个月[207] - 公司第三季度和前三季度新增违约贷款主要集中在2020年至2022年的贷款[203][204] - 公司预计未来违约贷款的平均赔付金额占平均风险敞口的比例可能会有所上升[206] 新业务情况 - 2024年第三季度新保费为172亿美元，同比增加17.8%[156] - 2024年前三季度新保费为398亿美元，同比增加13.1%[156] - 2024年全年新保费预计将略高于2023年[156] - 新保费中FICO评分760分及以上占比50.5%[158] - 新保费中贷款价值比95.01%及以上占比13.4%[159] - 新保费中债务收入比45.01%及以上占比28.9%[159] - 新保费中月付保费占比97.9%[159] - 单次付清保费占比下降至2.1%[159] - 主要新保费中购房贷款占比为96.6%，再融资贷款占比为3.4%[160] - 新保费中有一项或多项高风险特征(如贷款价值比超过95%、FICO评分低于680、债务收入比超过45%)的贷款占比为41.2%[160,161] - 公司保险责任余额(IIF)和风险责任余额(RIF)分别为2928亿美元和780亿美元[164] - 公司2024年9月30日的年度续保率为85.3%[163] 其他 - 公司财报电话会议的主要内容包括业绩总结、用户数据、未来展望和业绩指引、新产品和新技术研发、市场扩张和并购、其他新策略等[44] - 公司使用非GAAP财务指标调整税前利润、净利润和每股收益[146,147,148] - 新的房地美和房利美业务做法、联邦立法或重组可能会降低公司收入或增加损失[124,125] - 公司业绩受宏观经济状况如利率、房价、就业水平等因素的影响[130] - 公司保费收入和已赚保费受新业务量、退保率、保费率等因素影响[130] - 公司投资收益受投资组合规模和收益率的影响[131] - 公司赔付支出受经济状况、产品组合、贷款金额和保障比例等因素影响[132,133] - 公司承保及其他费用受员工薪酬、专业服务费用等因素影响[134] - 公司信息安全政策和系统无法完全防止未经授权的系统访问或敏感信息泄露[143,144]

2024年第三季度整体财务数据 - 2024年第三季度净收入为2亿美元，摊薄后每股收益0.77美元，调整后净营业收入为2.007亿美元，摊薄后每股收益0.77美元[1] - 2024年第三季度公司实现15.6%的股权回报率[2] - 2024年第三季度公司向股东支付每股0.13美元的股息，并回购520万股普通股，花费1.229亿美元[5] - 2024年第四季度公司向控股公司支付4亿美元股息，10月额外回购290万股普通股，花费7240万美元[6] - 公司宣布将于2024年11月21日向11月7日收盘时登记在册的股东支付每股0.13美元的股息[6] 2024年保险业务线数据 - 2024年第三季度新保险签约额为172亿美元，净保费收入为2.433亿美元，有效保险金额为2928亿美元[3] - 2024年第三季度年化持续率为85.3%，主要拖欠库存为25089，主要有效保险拖欠率为2.24%，损失率为 - 4.0%，承保费用率为22.4%[3] - 2024年第三季度新的主要保险承保金额为172亿美元，2024年第二季度为135亿美元，2024年第一季度为91亿美元[25] - 2024年新的主要保险承保金额累计为398亿美元，2023年为352亿美元[25] - 2024年第三季度新的主要风险承保金额为45亿美元，2024年前三季度累计为104亿美元；2023年第四季度为28亿美元，2023年累计为91亿美元[25] - 2024年第三季度FICO<680的产品占比为4%，>95% LTVs的产品占比为13%，>45% DTI的产品占比为29% [25] - 2024年Q3主要保险生效金额为2928亿美元，Q2为2916亿美元，Q1为2909亿美元，2023年Q4为2935亿美元，2023年Q3为2943亿美元[26] - 2024年Q3贷款总数为1119300笔，Q2为1116159笔，Q1为1123209笔，2023年Q4为1139796笔，2023年Q3为1151431笔[26] - 2024年Q3生效投资组合收益率为38.9，Q2为38.4，Q1为38.5，2023年Q4为38.6，2023年Q3为38.6[26] - 2024年Q3总直接保费收益率为39.1，Q2为38.9，Q1为38.9，2023年Q4为38.6，2023年Q3为39.2[26] - 2024年Q3净保费收益率为33.4，Q2为33.4，Q1为33.2，2023年Q4为30.8，2023年Q3为32.9[26] - 2024年Q3平均贷款规模为261600美元，Q2为261300美元，Q1为259000美元，2023年Q4为257500美元，2023年Q3为255600美元[26] - 2024年Q3年度持续性为85.3%，Q2为85.4%，Q1为85.7%，2023年Q4为86.1%，2023年Q3为86.3%[26] - 2024年Q3主要风险生效金额为780亿美元，Q2为773亿美元，Q1为768亿美元，2023年Q4为772亿美元，2023年Q3为771亿美元[26] - 2024年Q3平均覆盖率为26.6%，Q2为26.5%，Q1为26.4%，2023年Q4为26.3%，2023年Q3为26.2%[26] - 2024年Q3有总损失限额的直接池风险生效金额为1.78亿美元，Q2为1.79亿美元，Q1为1.8亿美元，2023年Q4为1.86亿美元，2023年Q3为1.87亿美元；无总损失限额的为5200万美元，Q2为5400万美元，Q1为5600万美元，2023年Q4为7000万美元，2023年Q3为7200万美元[26] 关键财务指标对比（2024与2023年） - 2024年前三季度净利润为5.78294亿美元，2023年同期为5.28445亿美元[20] - 2024年第三季度摊薄后每股净收益为0.77美元，2023年同期为0.64美元；2024年前三季度摊薄后每股净收益为2.17美元，2023年同期为1.83美元[20] - 2024年9月30日投资总额为59.80348亿美元，2023年12月31日为57.38734亿美元，2023年9月30日为55.96336亿美元[23] - 2024年9月30日总资产为66.77784亿美元，2023年12月31日为65.3838亿美元，2023年9月30日为63.31679亿美元[23] - 2024年9月30日总负债为13.83708亿美元，2023年12月31日为14.66363亿美元，2023年9月30日为14.76974亿美元[24] - 2024年9月30日股东权益为52.94076亿美元，2023年12月31日为50.72017亿美元，2023年9月30日为48.54705亿美元[24] 逾期贷款相关数据 - 2024年Q3初级IIF逾期贷款起始库存为23,370笔，结束库存为25,089笔，逾期率为2.24%[28] - 2024年Q3初级IIF新增逾期通知13,679笔，治愈11,591笔，支付索赔347笔，撤销和拒绝22笔[28] - 2024年Q3初级IIF逾期贷款中，连续逾期3个月或更少的有9,621笔，占比38%；4 - 11个月的有8,339笔，占比33%；12个月或更多的有7,129笔，占比29%[28] - 2024年Q2初级IIF逾期贷款起始库存为24,142笔，结束库存为23,370笔，逾期率为2.09%[28] 损失准备金与索赔支付数据 - 2024年Q3初级直接损失准备金为45700万美元，总毛损失准备金为46100万美元[29] - 2024年Q3初级每笔逾期贷款平均直接准备金为18,232美元[29] - 2024年Q3净支付索赔为1000万美元，其中主要部分（不包括和解）为900万美元[29] - 2024年Q3初级平均索赔支付为27,200美元[29] - 2024年Q2初级直接损失准备金为47500万美元，总毛损失准备金为47800万美元[29] - 2024年Q2净支付索赔为1200万美元，其中主要部分（不包括和解）为1000万美元[29] 再保险业务数据 - 公司与非关联再保险公司达成40%的配额分保交易，涵盖2025年和2026年大部分新保险签约额[6] - 公司决定于2024年12月31日终止2021年的配额分保再保险交易，预计产生约800万美元的终止费用[6] - 2024年Q3、Q2、Q1、Q4及2023年Q3的成数分保再保险占新增保险业务量（NIW）的比例分别为87.0%、86.9%、87.7%、85.8%、87.2%，2024年和2023年年初至今分别为87.1%、87.1%[30] - 2024年Q3、Q2、Q1、Q4及2023年Q3的分出保费（百万美元）分别为27.7、26.7、28.7、33.9、32.7，2024年和2023年年初至今分别为83.1、90.0[30] - 2024年Q3、Q2、Q1、Q4及2023年Q3的分出赔款（百万美元）分别为4.0、4.0、6.5、2.2、6.8，2024年和2023年年初至今分别为14.5、13.4[30] - 2024年Q3、Q2、Q1、Q4及2023年Q3的分保手续费（百万美元）分别为11.3、10.8、10.6、13.0、12.7，2024年和2023年年初至今分别为32.7、37.4[30] - 2024年Q3、Q2、Q1、Q4及2023年Q3的利润手续费（百万美元）分别为28.6、27.3、24.6、35.9、30.7，2024年和2023年年初至今分别为80.5、97.2[30] - 2024年Q3、Q2、Q1、Q4及2023年Q3的超额损失再保险分出保费收入（百万美元）分别为17.0、16.6、16.1、27.1、17.4，2024年和2023年年初至今分别为49.7、51.8[30] - 2024年Q3、Q2、Q1、Q4及2023年Q3的GAAP赔付率分别为 - 4.0%、 - 7.5%、1.9%、 - 4.2%、 - 0.0%，2024年和2023年年初至今分别为 - 3.2%、 - 1.6%[30] - 2024年Q3、Q2、Q1、Q4及2023年Q3的GAAP承保费用率（仅保险业务）分别为22.4%、23.1%、25.7%、24.6%、22.2%，2024年和2023年年初至今分别为23.7%、25.8%[30] - 2024年Q3、Q2、Q1、2023年Q4及Q3，抵押担保保险公司风险与资本比率分别为9.6:1、10.0:1、9.8:1、10.2:1、9.6:1；综合保险公司分别为9.6:1、10.0:1、9.8:1、10.1:1、9.5:1[30] 资产与资本相关数据 - 截至2024年9月30日，PMIERs可用资产为60亿美元，PMIERs超额为25亿美元，控股公司流动性为8.41亿美元[4] - 截至2024年9月30日，公司可用资产总计60亿美元，比最低要求资产多出25亿美元；若2024年9月30日实施GSEs对可用资产计算的更新且无过渡期，可用资产将减少约1%（即5000万美元）[52] - 截至2024年9月30日，公司在拖欠贷款库存中有25089笔贷款已建立个案准备金并报告了已发生损失，IBNR准备金总计2300万美元[71] - 2024年9月30日，公司风险资本比率为9.6比1，低于有州资本要求司法管辖区允许的最大值；保单持有人头寸比22亿美元的所需最低保单持有人头寸高出39亿美元[73] - PMIERs要求公司为拖欠贷款持有的最低要求资产远多于履约贷款，拖欠贷款未付款次数增加，所需持有的最低要求资产也会增加[54] - 若可用资产低于最低要求资产，公司将不符合PMIERs规定，GSEs可能暂停或终止公司为其购买贷款提供保险的资格，这将大幅减少公司新保险签约量[55] 市场与行业相关数据 - 2024年8月美国全国房价较7月上涨0.3%，2024年前8个月上涨2.3%，2023、2022、2021年分别上涨6.7%、6.8%、17.8%[37] - 2023年FHA在低首付住宅抵押贷款保险市场份额为33.2%，2022年为26.7%，2021年为24.7%，2012 - 2023年最低为23.4%（2020年），最高为42.1%（2012年）[80] - 2023年VA在低首付住宅抵押贷款保险市场份额为21.5%，2022年为24.5%，2021年为30.2%，2012 - 2023年最高为30.9%（2020年），2023年为2013年以来最低[81] - 2024年9月30日公司年度持续率为85.3%，2023年12月31日为86.1%，2022年12月31日为82.2%，2018 - 2024年最高为86.3%（2023年9月30日），最低为60.7%（2021年3月31日）[85] - 截至2024年9月30日，非银行服务商服务公司有效保险贷款约51%[88] - 2023年2月FHA宣布降低抵押贷款保险费率30个基点，对公司新保险业务量产生负面影响[80] - 2023年7月美国监管机构提议修订监管资本规则，若通过将对公司新保险业务量产生负面影响，2024年9月宣布可能修订该规则[82] - 替代私人抵押贷款保险的方式包括投资者采用其他风险缓释和信用风险转移技术、贷款人和投资者自行持有和自保、使用政府保险计划、采用组合贷款结构等[77] - GSEs在2018年启动二级抵押贷款市场计划，与传统私人抵押贷款保险竞争，目前占低首付市场比例较小[78] 业务结构与客户相关数据 - 2024年前三季度单一保费政策新增保险业务（NIW）占比为2.6%，2012 - 2024年该比例最低为2023年的4.0%，最高为2015年的20.4%[105] - 截至2024年9月30日，主要

文章核心观点 - MGIC Investment近期被提升至Zacks Rank 1（强力买入）评级，评级变化反映盈利预期上升，预示公司潜在业务改善，股价可能上涨 [1][4] 公司评级情况 - MGIC Investment被提升至Zacks Rank 1（强力买入）评级，该评级变化反映盈利预期呈上升趋势 [1] - Zacks评级仅依赖公司盈利情况变化，通过Zacks共识估计追踪卖方分析师对当前和下一年每股收益的预期 [1] - Zacks评级系统对个人投资者有用，因华尔街分析师评级多受主观因素驱动，而Zacks评级升级是对MGIC盈利前景的积极评价 [2] 盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势密切相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算公司股票公允价值，进而买卖股票导致股价变动 [3] - MGIC盈利预期上升和评级上调意味着公司潜在业务改善，投资者对这一趋势的认可将推动股价上涨 [4] Zacks评级系统作用 - 盈利预期修正趋势与股票短期走势强相关，追踪此类修正进行投资决策可能有回报，Zacks评级系统能有效利用盈利预期修正的力量 [5] - Zacks评级系统根据四个与盈利预期相关的因素将股票分为五组，从Zacks Rank 1（强力买入）到Zacks Rank 5（强力卖出），Zacks Rank 1股票自1988年以来平均年回报率为+25% [6] MGIC盈利预期情况 - 这家抵押保险公司预计在截至2024年12月的财年每股收益为2.76美元，同比变化9.1% [7] - 过去三个月，分析师不断上调对MGIC的预期，Zacks共识估计已提高9.8% [7] 评级系统优势及结论 - 与倾向乐观推荐的华尔街分析师不同，Zacks评级系统在任何时候对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%股票获“强力买入”评级 [8] - 股票进入Zacks覆盖股票的前20%表明其盈利预期修正特征优越，有望在短期内跑赢市场，MGIC升至Zacks Rank 1意味着其在预期修正方面处于前5%，股价近期可能上涨 [9]