Middlesex Water Company (NasdaqGS:MSEX) Conference September 17, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsMichael Gaugler - MD - Utilities & InfrastructureNadine Leslie - Chair, President & CEOMohammed Zerhouni - SVP, Treasurer & CFOMichael GauglerEveryone, thanks for joining us for Janney's fifth annual virtual water utility conference. We have with us this hour the management team from Middlesex Water Company, and that includes Nadine Leslie, Chair, President and CEO, and Rally Zeroni, Senior Vice President, ...

ISELIN, N.J., Sept. 12, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Middlesex Water Company (NASDAQ: MSEX) has announced that its Chair, President and Chief Executive Officer, Nadine Leslie, and Senior Vice President, Chief Financial Officer and Treasurer, Mohammed G. (Rally) Zerhouni, are scheduled to participate in the 5th Annual Virtual Water Utilities Conference hosted by Janney Montgomery Scott on Wednesday, September 17, 2025 at 8:00am ET. Mrs. Leslie and Mr. Zerhouni will discuss the Company business strategy. The conf ...

核心观点 - 公司2025年第二季度GAAP营收4930万美元低于分析师预期的5134万美元 GAAP每股收益060美元低于预期的066美元 [1][2] - 营收同比仅增长04%至4930万美元 净利润同比增长29%至1080万美元 但上半年净利润同比下降46% [1][2][5] - 运营收入同比下降92%至1390万美元 总运营费用同比上升47%至3540万美元 [2][6] 财务表现 - GAAP每股收益060美元 较去年同期增长17% 但低于预期066美元 [2] - 总运营费用3540万美元 同比增加47% 主要受天气因素导致的变动成本上升和劳动力成本增加影响 [2][6] - 资本支出方面 上半年完成5100万美元投资 占全年计划的55% [8] 业务运营 - 公司为美国新泽西州和特拉华州超过50万人口提供供水和污水处理服务 收入主要来自监管机构批准的水费 [3] - 特拉华州子公司Tidewater Utilities获准增加550万美元年运营收入 允许股本回报率为95% [7] - 新泽西州正在申请2490万美元基础费率上调 以回收近1亿美元的基础设施投资成本 [7] 监管进展 - 特拉华州公共服务委员会批准新的费率结构 自2025年7月3日起生效 [7] - 新泽西州正在寻求通过配电系统改进附加费 每年可增加1140万美元收入 相当于基础收入的75% [8] 资本分配 - 董事会宣布季度现金股息每股034美元 这标志着公司连续第52年提高年度股息 [10] - 2025年资本计划总额约9300万美元 主要用于供水系统升级和设施现代化 [8][11] 未来展望 - 管理层未提供明确的2025财年剩余时间的每股收益或收入指引 [11] - 未来发展取决于新泽西州费率申请的结果以及约9300万美元资本计划的执行情况 [11]

核心财务表现 - 季度每股收益0.6美元 低于市场预期0.68美元 同比去年0.59美元增长1.7% [1] - 收益意外为负11.76% 上一季度收益意外负3.64% [1] - 季度收入4932万美元 低于市场预期5.15% 同比去年4915万美元增长0.3% [2] - 过去四个季度中有两个季度超过每股收益预期 三个季度超过收入预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌1.3% 同期标普500指数上涨8.2% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计近期表现将逊于市场 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益0.85美元 收入5400万美元 本财年预期每股收益2.53美元 收入2亿美元 [7] - 业绩展望将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 行业比较与同业表现 - 所属水务公用事业行业在Zacks行业排名中处于前39%分位 [8] - 同业公司美国州立水务预计季度每股收益0.92美元 同比增长8.2% 收入1.69亿美元 同比增长8.8% [9][10] - 美国州立水务业绩预计于8月6日公布 过去30天每股收益预期保持稳定 [9]

财务表现 - 2025年第二季度净利润1080万美元，稀释每股收益060美元，较2024年同期净利润1050万美元和059美元有所增长，主要得益于费率上调、客户增长及资本投资税收优惠，但不利天气导致用水量下降部分抵消了增长[3] - 2025年第二季度营业收入4930万美元，较2024年同期4910万美元增长20万美元，增长动力来自费率调整和客户增长，但不利天气影响用水量[4] - 2025年第二季度运营费用3540万美元，同比增加160万美元，主要因水质下降导致的变动生产成本增加、劳动力成本上升及折旧费用增加[5] - 2025年上半年净利润2030万美元，较2024年同期减少100万美元，稀释每股收益113美元（2024年118美元），下降原因包括2024年一季度一次性回收水处理设施相关成本430万美元（税后）及不利天气影响[6] - 2025年上半年营业收入9360万美元，同比增加400万美元，其中Middlesex系统贡献310万美元增长，Tidewater系统增长120万美元，但非监管业务补充服务收入减少40万美元[7] - 2025年上半年运营费用增加370万美元，主因水质问题导致的变动成本上升、管道破裂维修活动增加及2024年一次性折旧回收[8] 基础设施投资与费率调整 - 2025年上半年在水务基础设施升级和韧性提升方面投入5100万美元，占全年预算9300万美元的55%[9] - 特拉华州公共服务委员会批准Tidewater Utilities年度运营收入增加550万美元，基于95%的普通股权益回报率和5350%的普通股权益比例[11] - 新泽西州监管公用事业联合提交请愿书，要求增加年基础收入2490万美元（193%），以覆盖1亿美元环保合规投资，并提交DSIC和RESIC三年期计划，每半年可回收最高1140万美元（占请愿书基础收入的75%）[12] 股息与公司背景 - 2025年7月23日宣布第三季度普通股现金股息每股034美元，将于9月2日支付，公司自1912年起持续分红并连续52年提高股息[13] - 公司成立于1897年，为美东50万人口提供水务服务，聚焦基础设施投资和可持续增长[14] 运营数据摘要 - 稀释每股收益060美元[10] - 2025年上半年资本支出5100万美元（占全年预算55%）[10] - 特拉华州基础费率案件取得建设性成果[10] - 2025年第二季度运营利润1391万美元（2024年同期1532万美元），上半年运营利润2547万美元（2024年同期2518万美元）[18] - 2025年上半年其他净收入370万美元（2024年同期802万美元），主要因2024年一次性水处理设施运营成本回收[18]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度，公司总营业收入为4932.3万美元，较2024年同期的4914.6万美元增长0.2%[105] - 2025年第二季度净收入为1077.8万美元，较2024年同期的1054.6万美元增长2.2%[105] - 2025年上半年运营总收入同比增长400万美元，达到9362.4万美元，其中受监管业务收入8766万美元，非监管业务收入596.4万美元[114] - 2025年上半年其他收入净额同比减少430万美元，主要由于退休福利计划非服务收益减少[118] - 2025年上半年所得税费用同比减少210万美元，主要由于税前收入减少和维修支出税收优惠增加[120] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度运营和维护费用为2306.6万美元，较2024年同期的2182.5万美元增长5.7%[105] - 2025年第二季度折旧费用为670.3万美元，较2024年同期的630.5万美元增长6.3%[105] - 2025年上半年运营和维护费用同比增加190万美元，主要由于天气导致的水质下降、管道维修成本增加以及劳动力成本上升[115] - 2025年上半年折旧费用同比增加150万美元，主要由于公用事业资产平均价值上升[116] - 2025年上半年利息支出同比减少100万美元，主要由于平均债务余额和利率下降[119] 业务线表现 - Middlesex系统收入减少30万美元，主要由于不利天气导致客户消费下降，部分被DSIC和铅服务线(LSL)回收率增加所抵消[113] - Tidewater系统收入增加60万美元，主要由于客户增长和2024年11月1日生效的临时费率上调，部分被不利天气导致的客户消费下降所抵消[113] - Tidewater系统在2024年的有机住宅客户增长约为3.5%，但当前经济形势可能对该增长构成挑战[102] 资本投资与资产收购 - 公司计划在2025年投资约9300万美元用于资本建设项目，包括更换19,550线性英尺的铸铁主管道和在特拉华州建造新的高架水箱[99][101] - Tidewater在2025年4月以约460万美元收购了Ocean View的水务资产，该资产服务于特拉华州Sussex County约900名客户[94] - Tidewater在2024年9月获得220万美元特拉华州SRF贷款，利率0%，用于铅服务线清查项目，截至2025年6月已提取170万美元[128] 监管与合规 - 美国环保署(USEPA)在2024年4月发布了PFAS最终法规，要求水系统在2029年4月前实施解决方案以降低PFAS含量[96][97] - 公司在2023年已开始实施策略以应对USEPA更严格的PFAS标准，目前正在进行初步工程研究[98] 现金流 - 2025年上半年运营现金流同比增加1420万美元，达到3210万美元，主要由于Middlesex基础费率上调生效[121] 利息支出 - 2025年第二季度利息支出为362.3万美元，较2024年同期的404.1万美元下降10.3%[105]

收入和利润（同比环比） - 第二季度净收入为1080万美元，稀释每股收益为0.60美元，相比2024年同期的1050万美元和0.59美元有所增长[4] - 第二季度营业收入为4930万美元，较去年同期的4910万美元增加20万美元[5] - 上半年净收入为2030万美元，较2024年同期的2120万美元减少100万美元[7] - 上半年营业收入为9360万美元，较2024年同期的8960万美元增加400万美元[9] 成本和费用（同比环比） - 第二季度运营费用为3540万美元，较去年同期的3380万美元增加160万美元[6] - 上半年运营费用为6810万美元，较2024年同期的6440万美元增加370万美元[10] 资本支出和投资 - 2025年上半年投资5100万美元用于水务和废水处理基础设施升级，占全年预算9300万美元的55%[11] 监管和收入调整 - 特拉华州公共服务委员会批准年营业收入增加550万美元，基于9.5%的普通股权益回报率和53.50%的普通股权益比率[12] - 新泽西监管公用事业公司申请增加年基础收入2490万美元，增幅19.3%，以覆盖1亿美元的环保合规投资[13] 股息分配 - 公司宣布第三季度普通股现金股息为每股0.34美元，将于2025年9月2日支付[14]

核心观点 - 华尔街预计Middlesex Water在2025年第二季度的营收和盈利将实现同比增长，实际业绩与预期的对比将影响股价短期走势 [1][2] - 公司预计季度每股收益为0.68美元，同比增长15.3%，营收预计为5200万美元，同比增长5.8% [3] - 盈利预期修正趋势显示，过去30天共识EPS未调整，但分析师近期对盈利前景转悲观，导致Earnings ESP为-2.94%，且Zacks Rank为4级（卖出） [4][12] - 公司上一季度实际EPS为0.53美元，低于预期的0.55美元，过去四个季度中有两次超出预期 [13][14] 业绩预期与市场反应 - 若实际业绩超预期，股价可能上涨；若低于预期，股价可能下跌，管理层在电话会议中的讨论将影响价格持续性和未来预期 [2] - Zacks Earnings ESP模型通过对比“最准确预估”和“共识预估”预测业绩偏差，但仅对正向ESP有显著预测力 [8][9] - 历史数据显示，70%的情况下“正向ESP+Zacks Rank 1-3级”组合能实现盈利超预期，但当前公司组合（负ESP+Rank 4）难以预测超预期 [10][12] 历史表现与投资参考 - 公司上一季度盈利意外为-3.64%，过去四个季度中仅50%时间超预期 [13][14] - 盈利超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素，其他催化剂或利空可能主导市场反应 [15] - 当前公司缺乏明确的盈利超预期信号，投资者需关注其他潜在影响因素 [17]

Middlesex Water公司股价与估值 - Middlesex Water股价自2021年底峰值下跌约55% 目前估值较为有利 [1] - 公司业务运营良好且稳定 具备投资吸引力 [1] 投资者背景 - 投资者主要关注股息投资和价值股 但投资范围不限于此 [1] - 投资者对东欧及波罗的海地区股票有特殊兴趣 [1] 注：文档2和文档3内容涉及免责声明和披露信息 根据任务要求已跳过

文章核心观点 - 米德尔塞克斯水务公司计划于2025年7月31日股市收盘后公布截至2025年6月30日的第二季度财务业绩，新闻稿和公司2025年第二季度10 - Q表格将在公司网站投资者板块发布 [1] 公司概况 - 米德尔塞克斯水务公司是美国一家主要的投资者所有的水和污水处理公用事业公司，成立于1897年，为新泽西州和特拉华州超50万人提供服务 [2] - 公司专注员工参与、卓越运营、优质客户体验、基础设施投资以及有选择的可持续增长，为客户、投资者和所在社区创造价值 [2] 联系方式 - 媒体联系人是负责通信与企业事务的副总裁Brian Hague，邮箱bhague@middlesexwater.com，电话(732) 638 - 7549 [3] - 投资者关系联系人是负责财务与投资者关系的总监Jennifer Ketschke，邮箱jketschke@middlesexwater.com，电话(732) 638 - 7523 [3]