公司概况 - 公司是技术驱动的医疗服务公司，持有CCHN Group Holdings 43.6%少数股权[59] - 公司分为NEMT、PCS、RPM和企业及其他四个可报告业务部门[67] 行业影响因素 - 行业长期增长受老龄化、慢性病增多、价值医疗转变等因素影响，NEMT会员或减少，PCS利润率或降低[60][61] 业务环境 - 疫情后公司服务需求增加，但宏观环境对业务、运营和财务有不利影响，NEMT和PCS受成本和人力问题困扰[62] 收入与收费模式 - NEMT服务收入基于按人头或按服务收费，PCS按服务时长收费，RPM包括设备销售和监测服务收入[64][65] 资金来源 - 公司收到ARPA冠状病毒州和地方财政救济基金的拨款[65] 费用构成 - NEMT服务费用包括运输、运营工资等，PCS为护理人员工资等，RPM为员工工资等[65] 折旧与摊销 - 折旧涉及基础设施，摊销主要来自无形资产[66] 利息与权益收益 - 利息费用主要是借款利息和递延融资费用摊销，权益收益来自股权投资[66] 会计政策 - 公司关键会计政策与2023年年报相比无重大变化[63] 财务数据（整体） - 2024年Q1净服务收入为6.84451亿美元，较2023年Q1增加2210万美元，增幅3.3%[68] - 2024年Q1服务费用为5.83566亿美元，较2023年Q1增加3330万美元，增幅6.1%[69] - 2024年Q1一般及行政费用为7717.7万美元，较2023年Q1减少250万美元，降幅3.2%[70] - 2024年Q1净利息费用为1870万美元，较2023年Q1增加270万美元，增幅17.1%[70] - 2024年Q1公司净亏损2230万美元，亏损率3.3%；2023年Q1净亏损396.2万美元，亏损率0.6%[68] - 2024年Q1有效税率为2.5%的税收优惠，2023年Q1为23.8%的税收优惠[70] - 2024年第一季度公司运营活动使用现金960万美元，3月31日现金及现金等价物余额为1090万美元[84] - 2024年年初至今运营活动提供现金960万美元，较2023年增加1220万美元，主要因运营资产和负债变动提供现金增加2500万美元[85] - 2024年年初至今投资活动使用现金790万美元，较2023年减少550万美元，因购置物业和设备支出减少[86] - 2024年年初至今融资活动提供现金640万美元，较2023年减少800万美元，主要因短期借款净收益减少780万美元[86] 财务数据（NEMT部门） - NEMT部门2024年Q1净服务收入为4.79306亿美元，较2023年Q1增加980万美元，增幅2.1%[71] - NEMT部门2024年Q1服务费用为4.23657亿美元，较2023年Q1增加1600万美元，增幅3.9%[73] 财务数据（PCS部门） - PCS部门2024年Q1净服务收入为1.83568亿美元，较2023年Q1增加940万美元，增幅5.4%[74] - PCS部门2024年Q1服务费用为1.49438亿美元，较2023年Q1增加1334.8万美元，增幅9.8%[75] - 2024年第一季度PCS部门服务费用增加1330万美元，增幅9.8%，主要因每小时服务费用增加7.6%和服务时长增加2.1%[76] 财务数据（RPM部门） - 2024年第一季度RPM部门服务净收入增加140万美元，增幅7.4%，主要因平均月会员数增加6.0%[79] - 2024年第一季度RPM部门服务费用增加190万美元，增幅28.9%[79] 债务情况 - 公司发行了总计10亿美元的高级无担保票据，包括2025年到期的5亿美元和2029年到期的5亿美元[86] - 公司拥有3.25亿美元的高级有担保循环信贷额度，截至2024年3月31日，总净杠杆率为4.90:1，预计未来12个月遵守相关契约[86][87] - 截至2024年3月31日，公司流动资产包括1030万美元现金和3.629亿美元应收账款等，流动负债总计7.198亿美元，预计未来12个月资金足以支持运营和增长战略[88][89] - 2025年到期票据将于2024年11月转为流动负债，公司需筹集额外资金偿还或再融资[90] - 截至2024年3月31日，公司一年内到期现金需求为7.198亿美元，一年以上到期为12.024亿美元[90] - 短期借款按2024年3月31日加权平均利率9.7%计算利息[90] - 截至2024年3月31日，信用额度下有1.21亿美元短期借款和4250万美元未偿还信用证[100] 利率影响 - 假设利率提高1个百分点，对税前收益有120万美元负面影响[100] 内部控制 - 公司披露控制和程序因财务报告内部控制重大缺陷而无效[102] - 公司正进行财务报告内部控制重大缺陷的整改工作[103] - 截至2024年3月31日，公司披露控制和程序因2023年12月31日财年10 - K表年报中确定的重大缺陷而无效[101][102] - 管理层进行额外分析和程序，确保未经审计的简明合并财务报表符合美国公认会计原则[102] - 公司在董事会审计委员会监督下，对2023年12月31日财年10 - K表年报中报告的重大缺陷进行持续补救[103] - 2024年第一季度，管理层更新内部控制和支持流程，以解决PCS部门财务报告内部控制的重大缺陷[103] - 补救计划包括与第三方内控专家合作、增加组织内资源，重点关注通用信息技术控制缺陷和PCS部门收入及工资流程控制活动[103] - 公司按2023年萨班斯 - 奥克斯利治理协议进行增强风险评估，识别PCS部门内控环境变化[103] - 公司在PCS业务单元实施新的收入和计费系统，并推进新工资系统的实施[103] - 公司持续设计、增强和实施收入及工资流程层面的控制活动[103] - 管理层认为补救措施将解决重大缺陷，加强公司整体财务报告内部控制[104] - 公司认为财务报告内部控制有局限性，会定期评估内控以增强程序和控制[105] 系统实施 - 公司实施新的收入和计费系统，推进新工资系统实施[103] 法律诉讼与风险因素 - 公司认为目前法律诉讼不会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[106] - 年度报告中风险因素讨论在所有重大方面仍然适用，无重大变化[106]

2024年第一季度财务数据 - 2024年第一季度服务收入6.845亿美元，较2023年第一季度增长3.3%[2] - 2024年第一季度净亏损2230万美元，摊薄后每股亏损1.57美元[2] - 2024年第一季度调整后EBITDA为3210万美元，调整后净亏损120万美元，摊薄后每股调整后亏损0.09美元[2] - 2024年第一季度经营活动提供的现金为960万美元，自由现金流为170万美元[2] - 截至2024年3月31日，扣除合同应付款后的合同应收款为2590万美元[2] - 2024年第一季度服务净收入6.84451亿美元，2023年同期为6.62306亿美元[19] - 2024年第一季度净亏损2230万美元，2023年同期为396.2万美元[19] - 2024年3月31日现金及现金等价物为1034.1万美元，2023年12月31日为221.7万美元[20] - 2024年第一季度经营活动提供净现金956万美元，2023年同期使用265.5万美元[21] - 2024年第一季度投资活动使用净现金785.6万美元，2023年同期为1332万美元[21] - 2024年第一季度融资活动提供净现金638万美元，2023年同期为1438万美元[21] - 2024年第一季度EBITDA为2294.6万美元[22] - 2024年第一季度调整后EBITDA为3213.7万美元[22] - 2024年第一季度净亏损2.23亿美元，2023年同期净亏损396.2万美元[24] - 2024年第一季度调整后净亏损121.1万美元，2023年同期调整后净收入2020.1万美元[24] - 2024年第一季度公司综合调整后G&A费用为6874.8万美元，较2023年同期增长8.7%[28] - 2024年第一季度公司综合调整后EBITDA为4.47亿美元，较2023年同期下降[23][24][25][26][27][28] 业务合同情况 - 2024年第一季度赢得1.712亿美元的非紧急医疗运输（NEMT）总合同价值（TCV），年度合同价值（ACV）为3640万美元，将于2024年第二季度开始实施[2] 业务板块收入增长情况 - 2024年第一季度NEMT、PCS和RPM业务板块收入分别增长2.1%、5.4%和7.4%[5] - NEMT业务2024年第一季度服务净收入4.79306亿美元，较2023年同期增长2.1%[25] - PCS业务2024年第一季度服务净收入1.83568亿美元，较2023年同期增长5.4%[26] - RPM业务2024年第一季度服务净收入2010.2万美元，较2023年同期增长7.4%[27] 业务板块运营数据 - NEMT业务2024年第一季度总付费出行次数为880.8万次，较2023年同期增长7.4%[25] - PCS业务2024年第一季度总时长为696.5万小时，较2023年同期增长2.1%[26] - RPM业务2024年第一季度月均会员数为24.9万人，较2023年同期增长6.0%[27] 公司业绩指引 - 公司预计2024年第四季度调整后EBITDA运行率达到2.2 - 2.3亿美元[3] - 2024年公司维持收入指引在27 - 29亿美元，调整后EBITDA指引在1.9 - 2.1亿美元[4] 成本节省计划 - 公司数字集成和技术增强计划预计年内节省成本至少3400万美元[3] 公司面临风险 - 公司面临成本控制、信息技术安全、公共卫生事件等多方面风险[16] 前瞻性陈述提醒 - 公司提醒不要过度依赖前瞻性陈述，会受多种因素影响[17]

债务风险 - 公司现有的债务协议限制了业务运营的灵活性，可能对业务和运营结果产生重大不利影响[124] - 公司的大额债务和租赁义务可能限制了其财务机会和竞争地位，可能无法产生足够的现金来偿还所有债务，从而损害业务和运营[125] - 公司未来可能会增加大量额外的债务，可能会影响其财务状况，使其更难满足现有义务，限制业务运营，以及增加利率波动的风险[127] 资金来源 - 公司的主要资金来源包括经营现金流、新信贷设施下的可用借款额度和资本市场的准入[194] 实体关系和风险 - 公司在2023年12月31日和2022年12月31日没有与未纳入的实体或金融合作伙伴关系[194] 利率风险 - 公司面临利率风险，主要与新信贷设施相关，其利率可能上升[194]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度净亏损500万美元，调整后净收入1800万美元，摊薄后每股收益1.29美元 [23] - 2023年第四季度调整后EBITDA约5100万美元，调整后EBITDA利润率7.2%，环比略有下降 [23] - 2023年第四季度毛利率环比提高100个基点至16.8% [23] - 2023年第四季度净现金流使用约2600万美元，自由现金流为负3700万美元 [29] - 2023年第四季度末净合同应收款和应付款余额为2700万美元 [30] - 2023年全年收入增长10%至27.5亿美元，调整后EBITDA为2.04亿美元，调整后EBITDA利润率7.4%，同比下降140个基点 [52][53] - 2023年全年毛利率下降270个基点至16.4% [53] - 2024年预计收入在27亿 - 29亿美元之间，调整后EBITDA在1.9亿 - 2.1亿美元之间 [33] - 2024年第一季度预计收入在6.5亿 - 7亿美元之间，调整后EBITDA在2800万 - 3300万美元之间 [34] - 2024年预计产生4000万 - 6000万美元自由现金流，主要在下半年产生 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 NEMT业务 - 2023年第四季度收入同比增长9%至4.99亿美元，总会员数同比下降5.5%至3290万，2023年平均会员数3360万 [24] - 2023年第四季度出行量环比下降30个基点，月利用率环比提高约20个基点至8.9% [25] - 2023年第四季度调整后EBITDA约4000万美元，占收入的8%，环比提高70个基点 [25] - 2023年第四季度每趟出行毛利环比提高16% [25] - 2024年预计NEMT收入实现适度增长，利润率在8% - 8.5%之间 [20] 个人护理业务 - 2023年第四季度收入同比增长3%至1.81亿美元，受工时增长3%和每小时收入略有下降驱动 [27] - 2023年第四季度调整后EBITDA为1600万美元，占收入的8.7%，低于预期 [28] - 2024年预计个人护理业务收入增长率为8% - 10%，利润率在10% - 12%之间 [20] 远程患者监测（RPM）业务 - 2023年第四季度收入同比增长7%至2000万美元，受转诊销售和新业务推动 [58] - 2023年第四季度调整后EBITDA为720万美元，利润率35% [58] - 2024年预计RPM业务有机增长10%以上，长期调整后EBITDA利润率在30%左右 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，医疗补助重新确定使医疗补助会员减少约45万，自去年4月重新确定开始，医疗补助会员减少8%，预计到2024年第三季度完成该过程 [55] - 2023年NEMT业务中，共享风险医疗补助合同约占收入的60%，其余约20%来自医疗补助优势和按服务收费安排 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年聚焦各业务线长期盈利增长，强化平台建设，致力于成为综合支持性护理的可靠合作伙伴 [9] - 远程患者监测业务策略多维度且具前瞻性，继续扩大个人应急设备收入基础，扩展产品能力 [10] - 个人护理业务继续转型，利用自动化和数字工具提高护理人员效率和参与度 [21] - NEMT业务利用2023年成果，从超8亿美元的业务管道中获取额外收入，目标2025年节省成本6000万美元，2024年节省3000万 - 4000万美元 [49] - 整合RPM和NEMT服务效果超预期，提升NEMT销售，在市场中形成差异化 [50] - 公司在数字化与客户集成方面取得进展，增强客户关系，提高合同保留率，降低客户流失率 [46] - 公司增强市场拓展能力，2023年新MCO投标胜率达90%，扩充销售团队以获取更多业务 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年上半年面临合同损失、医疗补助重新确定和医疗利用率正常化等挑战，但对成本节约举措和新业务成果有信心 [35] - 预计2024年下半年业务更加正常化，调整后EBITDA运行率在2.2亿 - 2.3亿美元之间 [48] - 公司独特竞争优势和在家庭医疗市场的地位使其脱颖而出，尽管面临挑战，但利润率和现金流转换将在下半年改善 [22] 其他重要信息 - 公司1.44亿美元的合同应收账款预计在6 - 9个月内收回，正积极重新协商部分共享风险合同的预付款条款 [5] - 2023年新销售中标额1.42亿美元将在第二季度开始上线，并在全年逐步增加 [6] - 公司成功重新协商循环信贷协议契约，增强财务灵活性，解决流动性需求 [7] - 公司计划在未来几个月对2025年无担保票据进行再融资，并与合作伙伴合作将对Matrix Medical的非合并少数股权投资变现 [18] - 公司调整业务模式，从传统分散和手动流程转向更高效的职能结构，提高服务质量，NEMT准时率提高6%，每年通过数字举措节省2700万美元 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2024年第一季度业绩指引低于预期的原因及对全年指引的信心 - 第一季度受重新确定、新冠疫情恢复和利用率影响，以及合同损失冲击，公司给出第一季度指引是为说明业绩情况和下半年表现 [67] - 公司是轻资产企业，调整后EBITDA有现金转换能力，对业务转型有信心，认为能应对挑战并进行再融资 [70] 问题: NEMT业务合同损失的因素及解决办法 - 客户需求因监管规则和创新要求发生变化，公司过去未满足全部需求导致合同损失，目前已进行转型，未来有望赢得更多业务 [77][78] 问题: 劳动力市场情况 - 过去三个季度劳动力市场已正常化，公司通过集中化、标准化和自动化措施释放资源，有机会继续招聘和留住员工 [79] 问题: 佛罗里达管理式医疗合同收入未按时收取的原因 - 是一份特定合同的问题，款项合同约定应支付，预计未来60天内收回 [100] 问题: 与大客户的业务保留情况 - 公司仍是该大客户最大的NEMT经纪商，双方保持战略和前瞻性合作，对未来业务增长有信心 [101] 问题: 再融资后下半年利息费用的建模 - 新循环信贷协议利率略高于当前利率，利息费用计算复杂，再融资后利率处于较高区间 [102][133] 问题: 新客户上线流程及收入和成本流入情况 - 公司有全国性平台，在中标州已有其他客户，对新合同实施时间和难度有信心，只需执行即可 [122] 问题: NEMT业务第一季度利润率及达到8% - 8.5%的顺序 - 第一季度和第二季度利润率较低，第三季度和第四季度开始上升，最终达到8% - 8.5% [106] 问题: Matrix业务的业绩和变现时机 - Matrix业务表现良好，预计未来12个月内变现，公司与合作伙伴一致支持管理团队，以实现资产价值最大化 [127][131] 问题: 2024年自由现金流目标是否考虑延迟付款 - 考虑了延迟付款的收回 [130] 问题: 自由现金流在上下半年的节奏和量化范围 - 上半年现金流有压力，主要受重新确定、利用率和营运资金影响，下半年将产生全部现金流以达到4000万 - 6000万美元目标 [114][115] 问题: 2024年下半年合同决策和业务增长机会 - 州业务潜在市场规模约12亿 - 13亿美元，公司有机会保留现有份额并实现增长，部分合同决策可能在2024年下半年做出，新业务量将在2025年体现 [117][140]

服务收入情况 - 2023年第四季度服务收入7.028亿美元，同比增长7.5%；全年服务收入27.512亿美元，同比增长9.9%[5][9][13] - 2023年第四季度服务净收入7.02832亿美元，2022年同期为6.53921亿美元；2023年全年服务净收入27.5117亿美元，2022年为25.04393亿美元[27] - 2023年第四季度服务净收入7.02832亿美元，2022年同期为6.53921亿美元[37][41] - 2023年服务净收入为2751170000美元，较2022年的2504393000美元增长9.85%[45][48] - NEMT业务板块2023年第四季度服务净收入499,058美元，同比增长8.7%，全年服务净收入1,951,447美元，同比增长10.3%[56] - PCS业务板块2023年第四季度服务净收入181,180美元，同比增长2.9%，全年服务净收入715,615美元，同比增长7.2%[58] - RPM业务板块2023年第四季度服务净收入20,239美元，同比增长7.0%，全年服务净收入77,941美元，同比增长14.2%[61] 净亏损情况 - 2023年第四季度净亏损530万美元，合每股摊薄亏损0.37美元；全年净亏损2.045亿美元，合每股摊薄亏损14.43美元[5][10][14] - 2023年第四季度净亏损525.2万美元，2022年同期为694.7万美元；2023年全年净亏损2.0446亿美元，2022年为3180.6万美元[27] - 2023年第四季度净亏损525.2万美元，2022年同期为694.7万美元；2023年全年净亏损2.0446亿美元，2022年为3180.6万美元[33] - 2023年净亏损为204460000美元，2022年净亏损为31806000美元[52] 调整后财务指标情况 - 2023年第四季度调整后EBITDA为5050万美元，调整后净收入为1840万美元；全年调整后EBITDA为2.044亿美元，调整后净收入为7990万美元[5][11][15] - 2023年第四季度调整后EBITDA为5050.7万美元，2022年同期为5965.1万美元[37][41] - 2023年调整后EBITDA为204439000美元，2022年为221902000美元[45][48] - 2023年调整后净收入为79918000美元，2022年为103402000美元[52] - 2023年调整后每股收益为5.60美元，2022年为7.32美元[52] NEMT业务情况 - 2023年第四季度NEMT业务收入增长9%，得益于出行次数增加13%；全年NEMT业务总付费出行次数增加12.2%[4][13] - 2023年第四季度赢得2.162亿美元NEMT TCV；全年赢得4.635亿美元NEMT TCV或1.418亿美元ACV，以及1060万美元远程患者监测ACV[5] - 2023年第四季度NEMT业务服务净收入4.99058亿美元，PCS业务为1.8118亿美元，RPM业务为2023.9万美元[37] - 2022年第四季度NEMT业务服务净收入4.58993亿美元，PCS业务为1.76013亿美元，RPM业务为1891.5万美元[41] - NEMT业务板块2023年第四季度总付费行程8,798千次，同比增长12.7%，全年总付费行程34,559千次，同比增长12.2%[56] - NEMT业务板块2023年第四季度净收入23,557美元，同比增长36.9%，全年净收入73,348美元，同比下降6.6%[56] - NEMT业务板块2023年第四季度调整后EBITDA为39,719美元，同比下降14.1%，全年调整后EBITDA为139,075美元，同比下降17.8%[56] 合同应收应付账款情况 - 2023年第四季度合同应收账款增加1470万美元至1.44亿美元，合同应付账款减少1610万美元至1.175亿美元；全年合同应收账款增加7280万美元，合同应付账款减少7680万美元[5][12][16] - 2023年末应收账款净额为2.22537亿美元，2022年末为2.2321亿美元[29] - 2023年末合同应收款为1.4396亿美元，2022年末为7113.1万美元[29] 未来业务规划 - 预计从2024年第二季度开始实施约1.5亿美元的年度合同价值，并通过包括数字化在内的举措实现3000万美元的成本节约[4][6] - 2024年第一季度收入指引为6.5 - 7亿美元，全年收入指引为27 - 29亿美元；第一季度调整后EBITDA指引为2800 - 3300万美元，全年调整后EBITDA指引为1.9 - 2.1亿美元[7] 现金流量情况 - 2023年第四季度运营活动使用净现金2560万美元，投资活动使用净现金1110万美元，融资活动提供净现金3100万美元；全年运营活动使用净现金8300万美元，投资活动使用净现金4230万美元，融资活动提供净现金1.131亿美元[12][16] - 2023年第四季度经营活动使用的净现金为2564.4万美元，2022年同期为5596.8万美元；2023年全年为8297.1万美元，2022年为1044.2万美元[33] - 2023年第四季度投资活动使用的净现金为1114.5万美元，2022年同期为742.3万美元；2023年全年为4228.8万美元，2022年为1.11813亿美元[33] - 2023年第四季度融资活动提供的净现金为3095.7万美元，2022年同期为563.5万美元；2023年全年为1.13066亿美元，2022年为380.8万美元[33] - 2023年第四季度现金及现金等价物净减少583.2万美元，2022年同期为5775.6万美元；2023年全年减少1219.3万美元，2022年为1.18447亿美元[33] - 2023年第四季度末现金、现金等价物和受限现金为278.2万美元，2022年同期为1497.5万美元；2023年末为278.2万美元，2022年末为1497.5万美元[33] 流动性保障 - 2024年初修订杠杆契约，为信贷额度可用性提供额外缓冲，确保足够的流动性[5] 资产负债及股东权益情况 - 2023年末现金及现金等价物为221.7万美元，2022年末为1445.1万美元[29] - 2023年末总资产为17.67275亿美元，2022年末为19.44272亿美元[29] - 2023年末总负债为16.1108亿美元，2022年末为15.89716亿美元[29] - 2023年末股东权益为1.56195亿美元，2022年末为3.54556亿美元[29] 公司风险 - 公司面临政府或私人保险计划资金削减、信息技术系统安全漏洞等多种风险，可能影响未来业绩[22] PCS业务情况 - PCS业务板块2023年第四季度总时长7,074千小时，同比增长3.4%，全年总时长27,826千小时，同比增长3.4%[58] - PCS业务板块2023年第四季度净收入1,235美元，同比下降47.4%，全年净亏损122,170美元，去年同期盈利9,760美元[58] RPM业务情况 - RPM业务板块2023年平均月会员数244千，同比增长16.2%，第四季度平均月会员数253千，同比增长7.2%[61] - RPM业务板块2023年第四季度净收入10美元，同比下降98.5%，全年净亏损43,819美元，去年同期盈利497美元[61] 费用情况 - 2023年折旧和摊销费用为104271000美元，2022年为100415000美元[45][48] - 2023年商誉减值为183100000美元，2022年无此项[45][52] - 2023年重组及相关成本为36704000美元，2022年为26998000美元[45][48][52] - 2023年交易和整合成本为4682000美元，2022年为23971000美元[45][48][52] - 2023年服务费用为2304218000美元，较2022年的2032074000美元增长13.4%[45][48] - 公司2023年12月31日止三个月G&A费用为18,282美元，较2022年同期增长5.1%，全年为79,471美元，较2022年增长30.9%[1] - 公司2023年12月31日止三个月调整后G&A费用为12,423美元，较2022年同期增长24.9%，全年为38,004美元，较2022年下降6.5%[1] - 公司2023年12月31日止三个月调整后G&A费用占综合收入的比例为1.8%，2022年同期为1.5%，全年为1.4%，2022年为1.6%[1] - 合并公司2023年12月31日止三个月G&A费用为75,469美元，较2022年同期下降16.2%，全年为304,564美元，较2022年下降5.5%[1] - 合并公司2023年12月31日止三个月调整后G&A费用为67,230美元，较2022年同期增长6.5%，全年为247,550美元，较2022年下降3.1%[1] - 合并公司2023年12月31日止三个月调整后G&A费用占收入的比例为9.6%，2022年同期为9.7%，全年为9.0%，2022年为10.2%[1] - 公司2023年12月31日止三个月重组及相关成本为2,575美元，全年为24,181美元[1] - 公司2023年12月31日止三个月交易及整合成本为74美元，较2022年同期下降96.4%，全年为1,908美元，较2022年下降79.4%[1] - 公司2023年12月31日止三个月和解相关成本为1,194美元，较2022年同期下降66.5%，全年为9,877美元，较2022年增长143.0%[1] - 公司2023年12月31日止三个月基于股票的薪酬为2,016美元，较2022年同期增长9.4%，全年为5,501美元，较2022年下降5.0%[1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度产生约4500万美元强劲自由现金流，NEMT或移动调整后EBITDA利润率环比提高150个基点至7.3% [3] - 总会员数同比下降6.6%至3370万，本季度平均月会员数环比下降2%，NEMT毛利率环比增加80个基点，每趟运输成本环比下降5%至41.21美元 [18] - 第三季度RPM调整后EBITDA为720万美元，利润率36%，预计长期RPM调整后EBITDA利润率将处于30%中值区间 [20] - 第四季度有大约3000万美元半年期利息支付，预计支付后自由现金流几乎持平，有望实现2023年下半年偿还3000 - 5000万美元循环信贷目标，银行定义的净杠杆率环比降至4.6倍 [21] - 维持2023年营收27.5 - 28亿美元、调整后EBITDA 2 - 2.1亿美元的指引，但预计全年营收接近指引区间低端 [22] - 净亏损约400万美元，调整后净收入为2000万美元，即每股摊薄收益1.44美元，第三季度调整后EBITDA为5100万美元，G&A费用同比和环比均下降 [45] - 第三季度NEMT调整后EBITDA为3500万美元，占收入的7.3%，环比提高150个基点， Medicaid重新确定使 Medicaid会员减少约100万至约2700万 [46] - 第三季度个人护理服务（PCS）收入同比增长6%至1.8亿美元，受工时增长2%和每小时收入增加4%推动 [47] - 正向运营现金流得益于较低的营运资金需求，合同应付账款带来2400万美元资金，合同应收账款使用900万美元，净收益1500万美元，未来应付账款和应收账款净余额每年可能在正负2000 - 3000万美元之间波动 [48] - 第三季度NEMT收入4.86亿美元，受付费行程增加10%推动，但每趟收入下降4%部分抵消增长，每趟购买服务费用下降3% [161] - 自4月1日起，重新确定对 Medicaid会员产生约5%的不利影响，符合10% - 15%的增长影响目标，第三季度对调整后EBITDA的影响约为300万美元，且影响全部在全额风险合同内 [162] - 第三季度PCS调整后EBITDA约为1800万美元，占收入的9.8%，处于长期预期范围10% - 12%的低端，远程患者监测（RPM）收入同比增长5%至约2000万美元 [163] - 第三季度偿还4350万美元循环信贷，截至9月30日余额为8300万美元，10亿美元长期高级无担保债务环比持平，固定利率，长期债务加权平均成本为5.4% [164] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 部署自动化和AI算法到多种交通方式，多式联运战略将降低每趟购买服务费用 [5][6] - 本季度赢得新的移动MCO业务，总合同价值1.38亿美元，多数将于2024年开始，续签并获得州移动业务额外区域，另一项大型州合同获得延期 [7] - 目标是将技术融入客户呼叫中心，降低运营成本，移动业务卓越运营计划的财务影响主要体现在每趟工资和其他费用上 [13] - 过去一年移动业务收入因直通行程量和成本而虚增，随着医疗利用率回归正常，这一趋势愈发明显 [14] 个人护理业务 - 收入健康且呈中个位数增长，个人护理工时持续向好，预计全年工时增长3% - 5%，报销环境良好，多个州提高费率，利润率稳定符合预期 [42] - 销售团队利用新能力，今年已签订17个新计划，其中本季度6个 [43] 远程患者监测业务 - 收入增长稳健，主要受行业领先的转诊销售推动，渗透新的 Medicaid市场，监测和创新团队在提高质量指标、增加会员满意度和降低成本方面取得进展 [135] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕人员、卓越运营、增长和创新四大支柱，重建组织，优化人才，与愿景和价值观保持一致，本季度欢迎两位新成员加入高管领导团队 [11] - 致力于开发可扩展运营，借助自动化和AI技术提升运营效率、服务质量、扩展收入模式并确保长期利润率稳定 [4] - 多式联运战略是战略转变，与交通供应商合作，缩小网络并提供业务量，如与Uber和Lyft合作 [32] - 全渠道会员参与更以客户为导向，通过多种方式与会员互动，降低运营成本，客户集成增强运营效率和客户关系，将实时资格和洞察引入客户数字平台 [40][124] - 公司认为拟议规则专注于质量和安全措施、提高透明度和费率设定过程，对像公司这样具有规模化专业运营和企业级合规计划的公司有益 [15] - 公司在个人护理和监测业务方面有较强利润率，计划完成集中化、标准化和自动化以提高利润率并实现增长，结合新的市场进入战略推动业务发展 [66] - 公司在远程患者监测业务方面表现良好，2023年是赢得新交易、转诊增长和增加战略计划的丰收年，期待释放其未实现的价值，加强资产负债表以抓住增长机会 [135][136] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对今年和明年新业务的收益持乐观态度，业务管道强劲且持续增长 [7] - 预计增长将反弹，仍期望全年收入增长处于长期中两位数范围，长期RPM调整后EBITDA利润率将处于30%中值区间 [20] - 认为 Medicaid重新确定的影响符合预期，预计2023年下半年影响为500 - 1000万美元，2024年为2000 - 4000万美元 [19] - 随着2024年完成集中化、标准化和自动化，预计运营费用将下降，能够维持调整后EBITDA利润率目标10% - 12%，同时继续投资于增长 [126] - 公司认为在经济衰退时，从损益表角度看是有利的，因为更多人需要帮助， Medicaid角色增加，招聘护理人员和司机的能力提高，运输业务的行程量会因会员增加而上升 [109][111] 其他重要信息 - 公司拥有Matrix Medical 43.6%的少数股权，Matrix在过去几个季度表现良好，符合调整后EBITDA 5000 - 1亿美元的货币化预期，公司与合作伙伴在货币化时间上保持一致 [16] - 公司正在评估2025年无担保高级票据的再融资计划，目标是保持资本结构的最大灵活性 [165] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：NEMT业务中，二季度到三季度收入稍软，但利用率上升，服务每趟费用下降，G&A水平和服务每趟费用的可持续性如何，节省的费用中有多少来自自动化或更好的成本和司机管理 - 公司表示举措开始见效，无论是服务费用还是G&A都在产生杠杆效应，看到了自动化的作用，利润率有了很大改善，虽然还有提升空间，但正朝着预期方向发展，预计利润率在2024年每个季度都会上升 [24][25] 问题2：DSO计算困难，目前DSO降至约26.8天，这是否是未来的正确运行率，是否有一次性收款情况，以及第四季度的现金流指引 - 公司称DSO有时难以计算，因为合同具有人头付费性质，应收账款付款期限约为六到九个月，应付账款约为九到十二个月，由于付款期限的原因，每个季度的数据可能会有波动，与上季度一致，给出下半年3000 - 5000万美元的现金流指引，第四季度有半年期约3000万美元的利息支付，但目前有4500万美元的现金生成，有信心实现年底目标 [26][55] 问题3：未来六到十二个月的会员数量情况，以及全额风险会员数量的变化 - 公司认为赢得的合同在定价和数量方面与过去没有不同，虽然没有对会员数量增长进行指引，但赢得的业务多于流失的，对收入方面感到乐观，预计 Medicaid重新确定对会员的总体影响在10% - 15%范围内 [59][60] 问题4：实现3000 - 5000万美元节省的各项举措中，哪项节省最多，哪项最少，以及实施难度如何 - 公司表示全渠道会员参与约占成本节省的50%以上，多式联运约占20% - 25%，数字客户集成占剩余部分，全渠道和多式联运举措进展较快，特别是全渠道的自动化方面 [61] 问题5：公司未来几年的战略，以及未来一到两年的风险和机会，价值导向战略如何融入其中 - 公司战略是顺应医疗行业发展趋势，满足老龄化和患病群体需求，同时控制成本，在个人护理和监测业务方面，目前利润率较强，计划完成集中化、标准化和自动化以提高利润率并实现增长，结合新的市场进入战略推动业务发展 [65][66] 问题6：第三季度服务每趟费用指标约为48.50美元，环比下降约4%，第四季度该指标的预测，以及要达到NEMT 9% - 12%的长期目标利润率，该指标应达到什么水平 - 公司认为购买服务每趟费用已稳定并趋于正常化，预计不会增加，由于劳动力市场情况和多式联运模式，该指标将继续下降，工资和其他费用每趟指标下降幅度会更大，因为大部分成本将从这里节省出来 [69][183] 问题7：是否会为家庭部门提供类似NEMT的成本节省框架 - 公司表示不会以相同方式进行编目，家庭部门的集中化和标准化主要在个人护理方面，但相对简单易跟踪，今年主要是搭建框架，预计完成后利润率将从低端提升到高端，并实现增长 [71][72] 问题8：Matrix业务对公司的现金价值和出售或重组的时间 - 公司认为Matrix团队过去12个月表现出色，给出调整后EBITDA 5000 - 1亿美元的宽泛范围是为了让业务专注发展，若持续表现良好，将接近高端水平，公司对其估值约为6000 - 8000万美元，出售时间预计在2024年 [78][79][192] 问题9：合同组合中全额风险合同比例从2020年的60%降至30%，未来三年可能的变化 - 公司预计合同组合变化不大，增长主要在MCO方面，与市场趋势一致，仍有机会赢得更多全额风险的州业务，全额风险合同利润率较强，预计未来保持相对稳定 [105][107] 问题10：经济衰退对运输业务利用率、个人护理劳动力情况和远程监测业务的影响 - 公司认为经济衰退时，从损益表角度看是有利的，因为更多人需要帮助， Medicaid角色增加，招聘护理人员和司机的能力提高，运输业务的行程量会因会员增加而上升，而服务利用率与人们的疾病或需求类型相关，不会因经济衰退而加速 [109][111]

股权结构 - 公司持有CCHN Group Holdings, Inc.及其子公司43.6%的少数股权[109] 业务影响因素 - 2023年5月11日美国卫生与公众服务部宣布新冠疫情公共卫生紧急状态结束，公司业务受行业结构变化和劳动力市场限制影响[110] - 公司业务受多种趋势影响，包括人口老龄化、慢性病患病率上升、向价值医疗转变等[111] 业务板块构成 - 公司运营四个可报告业务板块：NEMT、PCS、RPM和企业及其他[126] 业务收入模式 - 公司NEMT业务收入中，全额风险合同约占20%，共享风险合同约占65%，按服务收费合同约占15%[114][115] - NEMT业务服务收入来自直接为客户提供非紧急医疗运输服务，支付方式有按人头付费和按服务收费[113] - PCS业务服务收入基于家庭护理人员为客户提供服务的时长，主要按服务收费[116] - RPM业务服务收入包括向第三方经销商销售监测设备以及临床团队为客户提供监测服务的收入，主要按每位合格成员每月收费[117] 政府拨款 - 公司收到《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》提供者救济基金和《美国救援计划法案》冠状病毒州和地方财政救济基金的拨款[118] 整体财务数据 - 2023年第三季度服务净收入为6.87亿美元，较2022年第三季度增加3910万美元，增幅6.0%[127] - 2023年前三季度服务净收入为20.48亿美元，较2022年前三季度增加1.98亿美元，增幅10.7%[136] - 2023年第三季度服务费用为5.79亿美元，较2022年第三季度增加4470万美元，增幅8.4%[129] - 2023年前三季度服务费用为17.19亿美元，较2022年前三季度增加2.21亿美元，增幅14.7%[138] - 2023年第三季度一般及行政费用为7014.2万美元，较2022年第三季度减少570万美元，降幅7.6%[131] - 2023年前三季度一般及行政费用为2.29亿美元，较2022年前三季度减少300万美元，降幅1.3%[140] - 2023年第三季度净亏损为430.2万美元，较2022年第三季度的2850.5万美元有所收窄[127] - 2023年前三季度净亏损为1.99亿美元，较2022年前三季度的2485.9万美元有所扩大[136] - 2023年前三季度商誉减值为1.83亿美元，是由2023年第二季度在PCS和RPM报告单位记录的商誉减值导致[141] - 2023年第三季度和前三季度有效税率分别为税收优惠28.6%和2.1%，2022年同期分别为税收优惠33.9%和税收拨备21.7%[134][144] NEMT业务财务数据 - NEMT 业务第三季度净服务收入为 4.86 亿美元，同比增长 5.7%，前九个月为 14.52 亿美元，同比增长 10.9%[146][148] - NEMT 业务第三季度服务费用为 4.28 亿美元，同比增长 8.4%，前九个月为 12.78 亿美元，同比增长 16.1%[146][152] - NEMT 业务第三季度总付费行程 8824 次，前九个月 25761 次，分别同比增长 9.7%和 12.1%[146] - NEMT 业务第三季度平均月会员 33660 人，前九个月 33892 人，分别同比下降 6.6%和 0.3%[146] - NEMT 业务第三季度一般及行政费用同比下降 20.1%，前九个月下降 14.7%[146][153] - NEMT 业务第三季度折旧及摊销费用同比下降 3.7%，前九个月下降 5.8%[146][154] - NEMT 业务板块运营收入和现金流受季节影响，冬季运输需求低，夏季需求高[177] PCS业务财务数据 - PCS 业务第三季度净服务收入为 1.80 亿美元，同比增长 6.4%，前九个月为 5.34 亿美元，同比增长 8.7%[156][158] - PCS 业务第三季度服务费用为 1.43 亿美元，同比增长 7.8%，前九个月为 4.18 亿美元，同比增长 10.1%[156] - PCS 业务第三季度总工时 6995 小时，前九个月 20752 小时，分别同比增长 2.3%和 3.4%[156] - PCS 业务前九个月商誉减值 1.37 亿美元[156] - PCS 业务板块 2023 年 Q3 服务费用增加 1030 万美元，增幅 7.8%，YTD 增加 3820 万美元，增幅 10.1%[160] - PCS 业务板块 2023 年 Q3 一般及行政费用减少 180 万美元，降幅 8.2%，YTD 减少 510 万美元，降幅 7.4%[161] - 2023 年第二季度，PCS 业务板块商誉减值 1.373 亿美元[163][172] - PCS 业务板块运营收入和现金流受季节影响，夏季和重大节假日期间家庭护理服务需求较低[178] RPM业务财务数据 - RPM 业务板块 2023 年 Q3 服务净收入增加 100 万美元，增幅 5.4%，YTD 增加 830 万美元，增幅 16.9%[167] - RPM 业务板块 2023 年 Q3 服务费用增加 10 万美元，增幅 1.4%，YTD 增加 220 万美元，增幅 12.6%[168][169] - RPM 业务板块 2023 年 Q3 折旧和摊销费用增加 70 万美元，增幅 12.9%，YTD 增加 390 万美元，增幅 27.4%[171] - 2023 年第二季度，RPM 业务板块商誉减值 4580 万美元[163][172] 企业及其他业务财务数据 - 企业及其他业务板块 2023 年 Q3 一般及行政费用增加 260 万美元，YTD 增加 1790 万美元[176] 现金流量 - 截至 2023 年 9 月 30 日的九个月，经营活动使用现金 5730 万美元，现金及现金等价物余额为 860 万美元[180] - 2023年初至今经营活动使用现金5730万美元，2022年同期提供现金4550万美元，减少1.029亿美元[183] - 2023年初至今投资活动净使用现金3110万美元，较2022年同期减少7320万美元[184] - 2023年初至今融资活动提供现金8210万美元，2022年同期使用现金180万美元，变化8390万美元[185] 债务与信贷 - 公司发行了总计10亿美元的高级无担保票据，其中2025年到期的5亿美元利率为5.875%，2029年到期的5亿美元利率为5%[186] - 公司拥有3.25亿美元的高级有担保循环信贷额度，包括最高2500万美元的摆动贷款、6000万美元的信用证和7500万美元的另类货币贷款子限额[187] - 截至2023年9月30日，流动资产包括810万美元现金和3.408亿美元应收账款等，流动负债总计6.917亿美元[188] - 截至2023年9月30日，公司一年内到期现金需求为6.917亿美元，一年以上到期为12.452亿美元[190] - 公司短期借款利息按9.8%的利率计算[191] - 截至2023年9月30日，公司信贷额度有8300万美元短期借款和3910万美元未偿还信用证[194] - 假设利率提高1个百分点，对公司税前收益有大约80万美元的负面影响[194]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度营收同比增长11%至6.99亿美元，主要受出行和家庭部门约11%的增长推动 [19] - 第二季度调整后EBITDA为5200万美元，较2022年第二季度下降13%，略低于预期 [216] - 净亏损1.91亿美元，其中包括个人护理和远程患者监测部门1.83亿美元的非现金商誉减值 [216] - 调整后的G&A费用同比下降8.5%，环比下降1% [217] - 2023年第二季度合并经营现金流为负1.08亿美元，主要由于合同应付款减少7900万美元、合同应收款增加1800万美元以及960万美元的仲裁和解费用 [218] - 第二季度资本支出为800万美元，占收入的1.1%，认为资本支出占收入的1% - 1.5%是未来的良好运行率 [219] - 提高2023年营收指引至27.5 - 28亿美元，降低调整后EBITDA指引至2 - 2.1亿美元 [203][246] 各条业务线数据和关键指标变化 NEMT业务 - 第二季度收入4.97亿美元，受月均会员人数同比增长1.5%至3430万以及会员月收入因重新定价和成本部分转嫁增长9%的推动 [30] - 调整后EBITDA约2900万美元，同比下降38%，原因是每趟服务费用增加、出行量高于预期以及去年有700万美元的非定期重新定价收益 [20] - 截至6月30日，已获得总合同价值1.1亿美元的新MCO业务，几乎所有业务将于2024年开始 [26] 家庭部门 - 第二季度个人护理收入同比增长11%至1.8亿美元，受服务时长增长3.4%和每小时收入增长7%的推动，包括上季度260万美元的准备金转回 [31] - 远程患者监测（RPM）业务收入同比增长15%至1900万美元，得益于强劲的推荐销售以及与Guardian Medical监测收购的良好整合 [21] - RPM调整后EBITDA为720万美元，利润率为37.5%，处于长期利润率目标的高端 [179] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司3430万会员中，2710万是医疗补助会员，720万是医疗保险优势会员，医疗保险优势会员自2022年6月30日以来增长了20% [189] - 预计2024年医疗补助重新确定可能对调整后EBITDA产生2000 - 4000万美元的增长影响 [208] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略分为三个部分：通过卓越运营和自动化开发可扩展平台；建立以客户为中心的销售和增长平台；增强数字和临床能力以参与基于价值的安排模式 [238] - 多式联运合作伙伴战略提高了客户满意度并降低了成本，正从传统呼叫中心向全渠道选项过渡，通过统一的技术支持调度改善会员参与度和运输流程是关键优先事项 [15] - 继续追求MCO管道中约7亿美元的新机会，因其提供更全面的解决方案而更易被接受 [16] - 在PERS业务中获得了市场份额并保持了强大的业务管道，激活量同比增长10%，注册量较第一季度增长81%，并增加了增强生命体征和药物管理的能力 [17] - 行业正从按服务收费向按价值收费转变，预计到2030年，100%的医疗保险优势和传统医疗保险以及约50%的医疗补助将转向基于价值的替代支付模式 [210][173] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管收入增加，但由于NEMT部门的高出行量、相关成本以及新合同实施时间推迟，降低了2023年调整后EBITDA指引 [176] - 预计2023年下半年收款将平衡甚至超过应付款偿还，对现金流产生积极影响，未来将产生大量现金流用于偿还循环贷款 [8][9] - 对长期定位和战略持乐观态度，独特的市场地位使其能够满足客户多样化需求，应对人口老龄化、成本上升和监管环境复杂等挑战 [184] - 尽管面临医疗补助重新确定和利用率上升的挑战，但战略举措预计将在未来12 - 18个月内带来3000 - 5000万美元的总节约，缓解不利影响 [212] 其他重要信息 - 聘请了新的首席信息官Jessica Kral和首席人力官，预计新的首席财务官将于9月加入 [190][12][209] - 对Matrix Medical的股权投资具有重要价值，Matrix第二季度持续增长，评估业务增长30% [196] - 11月高级无担保5.875%票据的赎回价格将下调，将密切关注资本市场并评估再融资选项 [220] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：如何看待营运资金波动和自由现金流在2024年的情况以及对2025年11月债务再融资的影响 - 家庭业务调整后EBITDA现金流强劲，因为资本支出较少；自由现金流的杠杆在于技术和平台的持续投资；关键在于出行业务的营运资金，特别是合同应付款和应收款的差额；合同在疫情后重新调整，共享风险合同有助于保护长期利润率，营运资金会随季度波动；各州和MCOs有更可预测和严格的还款时间框架，约为三到六个月 [226][227][229] 问题：Matrix的变现时间以及对降低杠杆率的影响 - 实现3倍净杠杆率的长期目标需要对Matrix进行变现；Matrix表现良好，预计2024年是合理的变现时间 [231][232] 问题：出行业务利用率快速恢复的原因以及未来的稳定水平和对NEMT利润率的影响 - 目前利用率正从第二季度的高点回落，预计将保持在当前水平并适度增长，到2024年年中达到9% - 10%；自动化流程将有助于确保利润率的稳定性，减少利用率波动的影响 [233][234] 问题：对下半年正现金流的信心以及债务契约、债务可用性和7月底债务水平的情况 - 家庭业务调整后EBITDA现金流强劲，出行业务的营运资金状况改善，合同应收款超过应付款，预计下半年现金流将更加平衡，能够偿还3000 - 5000万美元的循环信贷额度；已成功修订信贷安排，提高了杠杆契约，确保有充足的流动性；未提及7月底的债务水平 [244][245] 问题：NEMT业务中全风险和共享风险合同的利润率情况以及未来利润率提升的路径 - 全风险合同利润率较高但波动性较大，共享风险合同利润率较低但更具可预测性；随着销售和市场推广的推进以及成本节约措施的实施，预计NEMT利润率将在2024年逐步提升 [64][67][70] 问题：竞争对手CDPAP的追溯费率增加和报销情况对公司业务的影响 - 工资增长主要是正常的市场工资增长，如康涅狄格州在6月和7月通过了最低工资增长；公司将把工资增长转嫁给客户以保持竞争力；个人护理业务将注重提供更具价值的服务，以整体视角关注会员，从而实现增长 [72][73] 问题：个人护理业务护理人员的预期工资增长情况 - 报销率环境仍得到一些州的支持，但不如1.5年前；纽约州的报销率环境较好，但也是高工资环境；公司将在竞争环境和监管要求下运营，注重提供差异化服务；目标是保持10% - 12%的利润率，通过增加护理人员实现增长 [94][95][96] 问题：公司的战略重点以及个人护理和远程患者监测业务的重要因素 - 战略重点包括集中化、标准化和自动化，以及通过改变结果获得奖金支付；个人护理和远程患者监测业务的增长机会在于收集会员数据，以满足客户需求并实现基于价值的护理；预计共享风险合同模式将继续增加，成本和自动化能力将改变利润率状况 [99][101][112] 问题：如何从本季度的50%利润率提升到下半年的7.3%利润率以及对下半年利用率的假设 - 利用率通常在第三和第四季度下降，公司将保持当前的高利用率水平；随着新业务的增加和成本节约措施的实施，利润率将在2024年逐步提升；预计下半年每个季度都将产生现金流，全年现金流在3000 - 5000万美元之间 [118][119][120] 问题：共享风险合同模式下的乘车数量以及为何不采用按服务收费模式 - 未提供共享风险合同模式下的乘车数量；共享风险合同模式符合客户需求，虽然大部分成本可转嫁，但仍能提供一定的利润率和稳定性 [115][116][112] 问题：第三季度的运营现金流情况 - 预计下半年每个季度都将产生现金流，全年现金流在3000 - 5000万美元之间，但未提供第三季度的具体运营现金流数据 [120] 问题：循环信贷额度的偿还情况以及对下半年偿还3000 - 5000万美元的理解 - 7月偿还了3000万美元的循环信贷额度；下半年偿还3000 - 5000万美元意味着从当前水平最多再偿还2000万美元；偿还情况会有波动，还需考虑利息支付等因素 [128][129][130] 问题：德克萨斯州医疗补助重新确定导致50万人退出，800万人的预测是否合理 - CMS的800万人预测是一个合理的中间目标；许多退出的成员实际上有资格重新加入，预计50% - 80%的人将重新注册；公司大部分合同在民主党控制的州，受影响较小 [139][140][148] 问题：是否有关于程序性终止重新注册的早期数据或轶事 - 公司所在的主要州大部分推迟了重新确定，目前看到的退出和重新加入主要发生在共和党控制的州，且影响较小；市场情况显示程序性终止的成员大多会重新加入，与公司的预期一致 [148][149] 问题：成本结构优化和自动化的实际例子以及调度乘车的变化 - 目前约2800万次呼叫是与会员的主要互动方式，通过自动化和改进运输性能，预计75%的呼叫可以通过短信、会员直接联系运输提供商等方式替代；这些技术的应用仍处于早期阶段，预计2024年将实现全部成本节约 [156][157][160] 问题：会员在6月1日注册，7月1日使用服务，8月重新注册，会计处理方式 - 如果会员退出，在此期间公司不会获得支付；重新注册后，公司将从重新注册日期开始获得支付，不会追溯补偿退出期间的费用；如果会员是服务使用者，会进行对账处理 [153][154]

公司概况 - 公司是技术驱动的医疗服务公司，持有CCHN Group Holdings, Inc.及其子公司43.6%的少数股权[65] - 公司运营四个可报告业务板块：NEMT、个人护理、RPM和企业及其他[71] 行业影响因素 - 行业长期增长受老龄化、慢性病流行等因素影响，NEMT业务或因医保重新认定会员减少，个人护理业务利润率或降低[66] - 疫情后行业结构变化、劳动力市场受限影响公司服务量，个人护理和RPM报告单元商誉受损[67] 会计政策 - 年度商誉测试日期从10月1日改为7月1日，其他关键会计政策无重大变化[68] 业务收入与收费模式 - NEMT业务服务收入基于人头或服务量，个人护理业务主要按服务收费，RPM业务主要按人头收费[69] - 2023年Q2服务净收入为6.99107亿美元，较2022年Q2增加7090万美元，增幅11.3%[72] - 2023年上半年服务净收入为13.61413亿美元，较2022年上半年增加1.587亿美元，增幅13.2%[74] - NEMT业务板块Q2净服务收入4.97亿美元，同比增长10.8%；H1净服务收入9.66亿美元，同比增长13.7%[77][78] - 个人护理业务板块Q2净服务收入1.80亿美元，同比增长10.8%；H1净服务收入3.54亿美元，同比增长9.9%[80][81] - RPM业务净服务收入在2023年Q2同比增加250万美元，增幅14.7%；H1同比增加730万美元，增幅23.9%，主要源于GMM收购带来的增量收入[85] 业务费用 - NEMT业务服务费用包括购买运输、运营工资等，个人护理业务包括护理人员工资，RPM业务包括客服中心员工工资等[69] - 2023年Q2服务费用为5.89255亿美元，较2022年Q2增加8500万美元，增幅16.9%[73] - 2023年上半年服务费用为11.39521亿美元，较2022年上半年增加1.76亿美元，增幅18.3%[76] - NEMT业务板块Q2服务费用4.42亿美元，同比增长18.2%；H1服务费用8.50亿美元，同比增长20.4%[77][79] - 个人护理业务板块Q2服务费用1.38亿美元，同比增长11.3%；H1服务费用2.75亿美元，同比增长11.3%[80][83] - RPM业务服务费用在2023年Q2同比增加60万美元，增幅10.6%；H1同比增加210万美元，增幅19.4%，主要因服务会员数增加致直接工资上涨[86] 一般及行政费用 - 2023年Q2一般及行政费用较2022年Q2减少20万美元，降幅0.2%，占服务净收入比例降至11.3%[73] - 2023年上半年一般及行政费用较2022年上半年增加270万美元，增幅1.8%，占服务净收入比例降至11.7%[76] - RPM业务一般及行政费用在2023年Q2同比减少140万美元，降幅21.0%；H1同比减少60万美元，降幅5.2%，主要因GMM收购相关法律成本降低[86] 折旧和摊销 - 2023年Q2折旧和摊销较2022年Q2增加120万美元，增幅4.6%[73] - 2023年上半年折旧和摊销较2022年上半年增加290万美元，增幅6.0%[76] - RPM业务折旧和摊销费用在2023年Q2同比增加150万美元，增幅31.5%；H1同比增加320万美元，增幅36.4%，主要因GMM收购资产折旧和摊销增加[86] 商誉减值 - 2023年Q2和上半年商誉减值均为1.831亿美元，源于个人护理和RPM报告单位[73][76] - RPM业务在2023年Q2和H1均确认4580万美元商誉减值损失[86] 税率 - 2023年Q2和上半年有效税率分别为0.4%的税收优惠和1.3%的税收优惠，2022年同期分别为29.9%和27.0%的税收拨备[73][76] 业务运营数据 - NEMT业务板块Q2总付费行程8735次，同比增长11.5%；H1总付费行程16937次，同比增长13.4%[77] - NEMT业务板块Q2月均会员34312人，同比增长1.5%；H1月均会员34008人，同比增长3.1%[77] - 个人护理业务板块Q2总服务时长6933小时，同比增长3.4%；H1总服务时长13757小时，同比增长3.9%[80] - RPM业务平均月会员数在2023年Q2为240人，较2022年Q2的203人增长18.2%；H1为237人，较2022年H1的186人增长27.4%[84] 业务运营收支 - NEMT业务板块Q2运营收入2000万美元，同比下降41.2%；H1运营收入4114万美元，同比下降29.6%[77] - 个人护理业务板块Q2运营亏损1.26亿美元，去年同期盈利572万美元；H1运营亏损1.22亿美元，去年同期盈利802万美元[80] 政府补助 - 个人护理业务板块在2023年Q2和H1分别确认政府补助收入260万美元和410万美元[81][82] 现金流情况 - 2023年前6个月经营活动使用现金1.109亿美元，而2022年同期提供现金5120万美元，减少1.621亿美元，主要因营运资金变动提供现金减少[90] - 2023年前6个月投资活动使用现金2230万美元，较2022年同期减少7250万美元，主要因2022年有GMM收购活动[90] - 2023年前6个月融资活动提供现金1.256亿美元，而2022年同期使用现金190万美元，变动1.275亿美元，主要因2023年有短期借款所得款项[90] 资产负债情况 - 截至2023年6月30日，公司流动资产包括690万美元现金和3.461亿美元应收账款等，流动负债总计7.029亿美元，信贷安排下约有1.23亿美元可用资金[91] - 截至2023年6月30日，公司一年内到期现金需求为7.029亿美元，一年以上到期为12.785亿美元，总计19.81346亿美元[92] 借款与利息 - 利息费用主要是信贷安排和高级无担保票据借款利息及递延融资费用摊销[70] - 短期借款利息按信贷安排下明年预期借款以9.1%的利率计算[93] - 截至2023年6月30日，信贷安排下有1.265亿美元短期借款和3910万美元未偿还信用证[103] - 假设利率提高1个百分点，对公司税前收益有大约130万美元的负面影响[103] 流动性与风险 - 公司管理层认为现有限制不会影响满足短期现金义务的能力，且未发现对流动性等有重大不利影响的事件[102] - 公司2022年年度报告中披露的风险因素在所有重大方面仍然适用，且无重大变化[110] 财务报告内部控制 - 公司披露控制和程序因财务报告内部控制重大缺陷而无效，但认为未经审计的合并财务报表符合美国公认会计原则[104] - 公司正在对2022年年度报告中披露的重大缺陷进行持续整改，预计个人护理部门的整改有效性测试将持续到2024年[105][107] - 公司设计并实施了围绕工资流程的新内部控制套件，继续执行增强的风险评估流程，设计、增强和实施一般信息技术控制[106] - 截至2023年6月30日，公司披露控制和程序因2022年12月31日财年财务报告内部控制重大缺陷而无效[104] - 公司管理层进行额外分析和程序，确保未经审计的合并财务报表符合美国公认会计原则[104] - 公司在董事会审计委员会监督下，对2022年12月31日财年报告的重大缺陷进行持续补救[105] - 2023年上半年，公司管理层更新内部控制和支持流程以解决重大缺陷[105] - 公司确定一般信息技术控制、工资控制、收入流程控制和风险评估为关键重点领域[106] - 公司在非紧急医疗运输、企业及其他部门的工资流程设计并实施新内部控制[106] - 公司继续执行增强的风险评估流程，识别和评估内部控制环境变化[106] - 公司继续设计、增强和实施一般信息技术控制，支持流程级自动化控制[106] - 公司预计个人护理部门补救措施运营有效性测试将持续到2024年[107] 法律事项 - 公司预计未决或预期法律事项的最终处理不会对业务等产生重大不利影响，但无法预测诉讼结果[109][110] - 公司认为现有诉讼最终处置不会对业务、财务状况或经营成果产生重大不利影响[110] 政府基金拨款 - 公司收到《关怀法案》和《美国救援计划法案》相关基金拨款[69] 纳税情况 - 公司需在美国联邦和运营所在州纳税[70]

业绩总结 - Modivcare的合并前收入为6,487千美元，合并后前瞻性收入为2,510,880千美元[1] - Modivcare的合并前瞻性收入为2,182,670千美元[27] - 2023年第一季度，Modivcare的收入为18亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（Adj. EBITDA）为1.67亿美元[162] - Modivcare在2023年3月31日的合并报告收入为2,592,224千美元[187] - Modivcare的调整后EBITDA在2023年3月31日为221,838千美元[187] 用户数据 - 2023年第一季度，NEMT收入为15.1亿美元，个人护理收入为13.69亿美元，RPM收入为22.4亿美元[103] - Medicare Advantage（MA）市场中，个人护理服务（PCS）增长率为84%，渗透率为12%[173] - Modivcare在美国的非紧急医疗运输（NEMT）市场中占据最大的市场份额，管理3400万生活[162] 财务指标 - Modivcare的总债务为1,015千美元，杠杆率为4.3倍[76] - Modivcare的调整后EBITDA利润率为10.3%[49] - 预计2023年调整后EBITDA利润率在8.7%至9.1%之间[92] - 2023年，Modivcare的调整后EBITDA利润率为9.3%[162] 未来展望 - 2023年收入指导范围为25.75亿至26亿美元，调整后EBITDA指导范围为2.25亿至2.35亿美元[92] - 预计到2025年，远程监测市场将从90亿美元增长到150亿美元[132] - 未来的可寻址市场（TAM）预计将达到约1500亿美元，其中个人护理市场为1000亿美元，远程患者监测（RPM）为150亿美元[146] - 预计长期目标收入复合年增长率（CAGR）为7%至10%[162] 新产品与技术研发 - RPM（远程患者监测）收入同比增长35%，受益于2022年收购Guardian Medical Monitoring的贡献[90] - 个人护理收入同比增长9%，主要受益于报销增加和护理人员招聘及留任工作的增长[90] - 2023年第一季度，个人护理部门新开设了两个地点，预计在2023年将开设10个新地点[90] 负面信息 - 调整后的EBITDA与去年持平，PCS和RPM的EBITDA改善部分被NEMT的下降抵消[90] - 2022财年Modivcare的净收入为（31,525）千美元[184] - Modivcare的利息支出在2022财年为61,961千美元[184] 其他新策略 - 预计未来几年，Modivcare将通过新合同赢得和重新定价合同来缓解潜在的市场压力[178] - Modivcare拥有43.6%的少数股权，代表着约3亿美元的额外“隐性”价值[181]