公司基本信息 - 公司于2001年作为威斯康星州公司成立，旗下MGE于1896年成立[21] - MGE是MISO非输电成员和PJM成员[28][31] - 截至2019年12月31日，MGE Transco持有ATC 3.6%的所有权权益，MGEE Transco持有ATC Holdco 4.4%的所有权权益[54][55] 各地区表现 - 截至2019年12月31日，公司为约15.5万客户提供电力服务，约90%位于特定城市，87%为居民客户[23] - MGE在威斯康星州戴恩县264平方英里服务区域内配电[22] - 截至2019年12月31日，公司天然气服务覆盖1684平方英里，为约163000名客户供气，其中约90%为住宅客户，10%为商业或工业客户[46][47] - 公司特许经营的电力区域面积为264平方英里，燃气区域面积为1684平方英里[313] 各条业务线表现 - 2019 - 2017年，电力运营分别占公司总受监管收入的71.9%、71.8%和73.6%[25] - 2019 - 2017年，公司电力能源交付所需燃料来源总量分别为348.66万MWh、357.29万MWh和345.82万MWh[33] - 2019 - 2017年，公司在MISO市场的日前和实时市场净电量分别为32.10万MWh、26.96万MWh和22.71万MWh[35] - 2019 - 2017年，公司电力零售收入中商业占比分别为53.2%、52.3%和53.2%[25] - 萨拉托加（风能）于2019年2月投入运营，两溪（太阳能）和獾谷I（太阳能）预计2020年上线，獾谷II（太阳能）预计2021年底上线[36] - 公司获批1.5MW的RER项目（Morey Field），另有9MW项目（Dane County Airport）待批，还在推进约27MW的RER项目并将近期申请审批[40] - 共享太阳能计划首个500KW太阳能阵列已运营，获批扩建3.5MW的第二个设施，预计2020年完工[41] - 2015 - 2021年公司自有可再生发电容量预计增长超600%[42] - 2020 - 2024年公司与非关联方的购电承诺分别为83MW、83MW、33MW、30MW、30MW[45] - 2019 - 2017年天然气业务分别占公司总监管收入的28.1%、28.2%、26.4%[47] - 2019和2018年约3%、2017年约4%的零售天然气交付给可中断客户[48] - 4月1日至10月31日可向ANR位于密歇根的储气库注入5927332Dth天然气[52] 管理层讨论和指引 - 公司计划到2050年实现净零碳排放电力目标[37] - 2005 - 2015年公司CO2排放量下降约20%，目标到2025年可再生能源占零售电力销售的25%，2030年占30%，并将CO2排放量从2005年水平降低40%，2050年实现净零碳排放[73] - 公司需供应可再生能源的最低比例约为8%，目前已超额完成[82] 其他重要内容 - 截至2019年12月31日，公司有731名员工，其中231名、90名和5名员工分别与不同工会签订集体协议，协议分别于2023年4月30日、5月31日和10月31日到期[83] - 截至2019年12月31日，没有单一客户占公司总营业收入的比例超过10%[313] - 截至2019年12月31日，没有交易对手违约[312] 财务数据关键指标变化 - 2020年，公司燃料监测水平费率中的燃料和购电成本为7390万美元，目前公司适用的成本容忍范围为正负2%[302] - 截至2019年12月31日，公司金融工具的成本基础超过其公允价值140万美元[305] - 截至2019年12月31日，公司一份购电协议的公允价值处于亏损状态，亏损额为2540万美元[306] - 计划资产预期回报率每降低1%，公司年度养老金和其他退休后成本将增加约360万美元（税前）[309] - 2019年和2018年，员工福利计划信托资产价值分别增长约24.23%和下降约7.01%[309]

United States SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended: September 30, 2019 ☐ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission File No. Name of Registrant, State of Incorporation, Address of Principal Executive Offices, and Telephone No. 000-49965 ...

业绩总结 - MGE Energy连续43年增加股息，已支付股息超过100年[5] - 2019年第二季度每股收益为$0.34，相较于2018年的$0.15有所增长[34] - 2019年上半年每股收益为$0.72，较2018年的$0.29显著提升[35] 用户数据与市场表现 - 2019年电价下降2.24%，2020年维持该水平，天然气价格分别上涨1.06%和1.46%[32] - 2013年至2019年，资产总额从$1,690百万增长至$2,026百万，市场资本从$1,313百万增长至$1,574百万[33] 投资与研发 - MGE在可再生能源项目上投资约$130百万，预计将对零售电价产生中性影响[32] - MGE计划到2025年实现可再生能源占比25%，到2030年达到30%[9] - MGE在萨拉托加风电场的投资为1.12亿美元，项目于2019年2月投入运营[11] - MGE在两条太阳能项目上的投资约为6500万美元，预计在2020年商业运营[12] - MGE计划到2035年使其公交车队的50%电气化，并提供技术支持和资金[16] 财务状况与信用评级 - MGE的股息支付比率在50-60%范围内，最近的股息增加约为5%[29][30] - 公司信用评级为AA-，商业风险评估为优秀，展望稳定[31] - 公司采取保守的财务政策，确保强劲的信用质量和稳定的评级展望[31] - 2019年资本结构中普通股权益占比为56.6%，2020年为56.1%，投资回报率（ROE）为9.8%[32] - 2013年至2018年，信用额度可用比例保持在60%至95%之间，短期债务和现金及现金等价物的变化显示出流动性稳定[33] 未来展望与战略 - MGE承诺到2050年实现净零碳电力，符合气候变化科学的最新评估[9] - 2019年和2020年，资本支出将推动公司税收节省和客户收益[32] - MGE在ATC的66百万美元传输投资为2019年上半年净收入的约8%[27] - MGE在哥伦比亚发电厂的所有权预计到2020年将减少至约19%[18]

收入和利润（同比环比） - 2019年第二季度，公司盈利1550万美元，每股收益0.45美元，上年同期盈利1840万美元，每股收益0.53美元；上半年盈利3960万美元，每股收益1.14美元，上年同期盈利3840万美元，每股收益1.11美元[150][151] - 2019年上半年，公司电力业务盈利1720万美元，上年同期为1650万美元；燃气业务盈利870万美元，上年同期为830万美元；非管制能源业务盈利1010万美元，与上年同期持平；输电投资业务盈利330万美元，上年同期为310万美元；其他业务盈利30万美元，上年同期为40万美元[152] - 2019年第二季度运营收入1.98亿美元，较去年同期2.42亿美元减少440万美元[176] - 2019年第二季度电力收入9690万美元，较去年同期9910万美元减少220万美元；电力利润率增加470万美元[176] - 2019年第二季度天然气收入2510万美元，较去年同期2500万美元增加10万美元；天然气利润率增加80万美元[176] - 2019年第二季度居民用电收入3.0749亿美元，较去年同期3.2217亿美元下降4.6%；售电量1.73125亿度，较去年同期2.00224亿度下降13.5%[178] - 2019年第二季度天然气总销量4567.1万热单位，较去年同期4752.7万热单位下降3.9%；天然气利润率增加80万美元[181] - 2019年第二季度非监管能源业务净收入510万美元，去年同期为500万美元[186] - 2019年第二季度输电投资业务其他收入230万美元，去年同期为190万美元[187] - 2019年上半年运营收入为5030万美元，较2018年同期减少10万美元[191] - 2019年上半年电力收入增加80万美元，主要因递延收入收取时间；发电燃料成本减少290万美元，因萨拉托加发电成本降低及内部发电量减少；购电成本减少810万美元，因2018年4月收购前锋风能中心[192] - 2019年上半年居民、商业、工业等各类别电力零售收入总计1.90783亿美元，较2018年增长1.8%；售电量总计15.39507亿千瓦时，较2018年下降3.5%[193] - 2019年上半年电力利润率（非公认会计准则）较2018年同期增加1180万美元，其中可退还收入净值1400万美元、燃料成本降低750万美元、费率变化减少490万美元、销量减少370万美元、其他减少110万美元[193] - 2019年上半年天然气收入为9520万美元，较2018年增加750万美元；天然气销售成本增加300万美元，因天然气销量增加[191] - 2019年上半年各类别天然气零售收入总计9232.5万美元，较2018年增长8.2%；天然气输送量总计13.0122万热量单位，较2018年增长5.8%[196] - 2019年上半年天然气利润率（非公认会计准则）较2018年同期增加450万美元，其中可退还收入/税收抵免190万美元、销量增加110万美元、费率变化增加90万美元、其他增加60万美元[196] - 2019年和2018年上半年非管制能源业务净收入均为1010万美元；输电投资业务其他收入分别为440万美元和430万美元[201][202] - 2019年上半年MGE Energy净收入增加120万美元，联邦和州税支出增加540万美元；MGE净收入增加120万美元，联邦和州税支出增加540万美元[213][218][219] 成本和费用（同比环比） - 2019年，电费降低2.24%，减少920万美元；燃气费2019年提高1.06%，增加170万美元，2020年提高1.46%，增加240万美元[155] - 2019年第二季度运营和维护费用增加560万美元，主要因电力生产、传输、行政等成本增加[183] - 2019年第二季度电力折旧费用增加380万美元，天然气折旧费用增加40万美元[185] - 2019年上半年运营和维护费用较2018年同期增加810万美元，包括行政和一般成本增加340万美元、电力生产费用增加150万美元、天然气配送费用增加100万美元等[197][199] - 2019年上半年电力折旧费用增加690万美元，天然气折旧费用增加80万美元，因2019年加速了燃烧涡轮机和哥伦比亚1号机组的折旧，并采用了新的折旧率[200] 各条业务线表现 - 2019年第一季度，供暖度日数较上年同期增加7.3%，带动燃气零售销量增长，推动燃气业务盈利增长[154] - 2019年2月，萨拉托加风电场建成，成本约1.12亿美元，税后已确认80万美元的在建工程资本化利息[158] - 2019年1月，公司将哥伦比亚电厂的所有权从19.4%降至19.1%，预计到2020年6月将降至约19%[159][169] - 2019年5月和7月，公司分别收购了Two Creeks和Badger Hollow两个太阳能发电项目33%的股权，预计成本均约为6500万美元[160][161] - 2019年10月，公司将向零售电力客户退还950万美元的额外燃料节省费用及应计利息[162] 其他财务数据 - 2019年，公司递延约300万美元的养老金和其他退休后成本，预计从2021年起计入未来费率调整[156] - 公司拥有发行不超过5000万美元新长期债务的监管授权，用于为授权的公用事业资本支出融资[172] - 2019年上半年MGE Energy经营活动提供现金8590万美元，较去年同期减少570万美元；MGE经营活动提供现金8530万美元，较去年同期减少480万美元[211][217] - 2019年上半年MGE Energy和MGE营运资本账户（不包括预付和应计税款）分别提供现金1440万和1690万美元，2018年同期分别为1760万和1970万美元[214][215][219][220] - 2019年上半年MGE Energy和MGE投资活动使用现金分别减少2040万和2140万美元[222][224] - 2019年上半年MGE Energy和MGE资本支出均为7910万美元，较去年同期减少2130万美元，其中包括920万美元用于太阳能项目建设，两项目总成本预计约1.3亿美元，预计2020年底完成[223][225] - 2019年上半年MGE Energy融资活动使用现金1640万美元，去年同期为40万美元；MGE融资活动使用现金430万美元，去年同期提供现金850万美元[226][228] - 截至2019年6月30日，MGE Energy普通股股东权益占比61.6%，长期债务占比36.7%，短期债务占比1.7%；2018年12月31日分别为61.5%、37.5%、1.0%[230] - MGE电力燃料成本受PSCW规则约束，当前成本容忍范围为正负2%，2019年燃料和购电成本为7730万美元[244] - 截至2019年6月30日，MGE用于对冲商品价格风险的金融工具成本基础超过公允价值90万美元[247] - 电力购买协议2012年6月1日开始，2022年5月31日结束，2019年6月30日该合同公允价值处于亏损状态，亏损3260万美元[248] 其他重要内容 - 2019年有效电力税率因萨拉托加风电场商业运营获得税收抵免而下降[188] - MGE通过信托基金为员工福利负债提供资金，投资市值变化会影响相关未来费用[251] - MGE主要通过商业能源业务面临信用风险，使用信用政策管理信用风险[252] - 若交易对手违约，MGE的信用损失包括按市值计价合同的价值损失、已结算交易的欠款等，2019年6月30日无交易对手违约[254] - MGE特许电力服务区域为威斯康星州戴恩县264平方英里区域，特许燃气服务区域为威斯康星州1684平方英里区域[255] - 2018年12月31日止年度，无单一客户占MGE Energy和MGE总营业收入超10%[255] - 现金、现金等价物和客户应收账款使MGE Energy和MGE面临信用风险集中问题，MGE将现金和现金等价物存入高信用质量金融机构[256] - MGE因客户数量多和服务区域经济相对强劲，客户应收账款信用风险集中程度有限[256] - MGE和MGE Energy通过限制可变利率敞口和持续监控市场变化对利率的影响来管理利率风险[250]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q [X] Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of The Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended: March 31, 2019 [ ] Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of The Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from _______________ to _______________. | Commission | Name of Registrant, State of Incorporation, Address | IRS Employer | | --- | --- | --- | | File No. | of Principal E ...

United States SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K [X] Annual Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the fiscal year ended: December 31, 2018 [ ] Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from _______________ to _______________ | Commission | Name of Registrant, State of Incorporation, Address | IRS Employer | | --- | --- | --- | | File No. | of Principal Executi ...