财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.303亿美元，上年同期为1.326亿美元，主要因CTEH的新冠相关收入大幅下降3110万美元以及退出某些废水处理和沼气运维合同所致；年初至今营收4.049亿美元，较上年同期增长0.6% [27][28] - 第三季度调整后EBITDA为1710万美元，占营收的13.1%，上年同期为2030万美元，占营收的15.3%；年初至今调整后EBITDA为4840万美元，占营收的12%，上年同期为5600万美元，占营收的13.9% [29] - 年初至今，经营活动现金流为820万美元，上年同期为1370万美元；剔除收购相关付款后，2022年前9个月经营活动现金流为2770万美元，上年同期为2920万美元；经营活动现金流（剔除收购相关付款）占调整后EBITDA的比例从上年的52%提升至今年的57% [35][36][37] - 截至2022年9月30日，现金为9360万美元，循环信贷额度还有1.25亿美元可用；杠杆率为1.2倍；若将A - 2系列优先股1.82亿美元余额计入市值，总股权资本约为15亿美元 [39][40] - 预计2022年全年营收在5.35亿 - 5.55亿美元之间，此前指引为5.2亿 - 5.7亿美元；预计全年调整后EBITDA在6800万 - 7300万美元之间 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 评估、许可和响应业务 - 营收降至4640万美元，调整后EBITDA降至980万美元，主要因CTEH新冠相关服务收入大幅下降，部分被2021年第三季度末之后收购公司的收入抵消 [31] - 调整后EBITDA占营收的比例为21.2%，低于上年同期，因今年早些时候收购的Environmental Standards以及2021年收购的Environmental Intelligence和Horizon利润率较低 [32] 测量与分析业务 - 营收增长12.9%至4380万美元，主要得益于有机增长以及2021年第三季度末及之后完成的收购 [33] - 调整后EBITDA占营收的比例降至19.4%，原因包括业务组合、部分专业实验室项目的时间安排以及网络攻击的影响 [33] 修复与再利用业务 - 营收同比增长32%至4010万美元，主要因全氟辛烷磺酸（PFAS）水处理服务需求显著增加以及沼气业务的有机增长，部分被终止的运维合同抵消 [34] - 调整后EBITDA占营收的比例略降至17.5%，主要由于业务组合以及对沼气和水处理技术业务运营基础设施的持续投资 [34] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务受益于多数服务线需求增长，特别是全氟辛烷磺酸（PFAS）水处理、温室气体测量与缓解以及可再生能源领域；空气和实验室服务及近期收购业务表现强劲，主要受法规驱动 [10] - 公司继续整合高度分散的行业，2022年完成4笔收购；因有机增长加速，放缓了收购节奏，预计2023年收购节奏将恢复到历史水平 [12][13] - 公司认为自身在利用监管和行业机遇方面处于有利地位，如EPA对全氟辛酸（PFOA）和全氟辛烷磺酸（PFOS）的监管行动、甲烷排放法规以及环境咨询服务相关法规变化等，有望为公司带来业务增长 [15][16][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务需求不遵循财季模式，应按年度评估；第三季度业绩反映业务积极势头，对2022年展望保持坚定，期待2022年和2023年取得良好业绩 [8][27] - 尽管面临通胀压力、网络攻击等挑战，但通过定价举措和业务组合调整，公司EBITDA利润率已重回正轨，预计第四季度利润率将继续改善 [11][30] - 公司核心业务有机增长强劲，客户关系不断拓展，交叉销售取得成功；预计CTEH业务年平均营收在7500万 - 9500万美元之间，剔除CTEH超预期收入后，基础业务保持稳健增长 [27][41] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的前瞻性陈述受1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款保护，实际结果可能因已知和未知风险及不确定性而与预期有重大差异 [4] - 公司将讨论非GAAP财务指标，包括合并调整后EBITDA、调整后净利润和调整后每股净利润，这些指标仅供参考，不应与最直接可比的GAAP指标孤立看待 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度营收低于共识预期，是否符合公司内部预期，有无项目推迟到第四季度？ - 公司表示年度展望不变，第三季度营收符合预期，因部分项目存在自然波动，若年度预期不变，第三季度共识可能过于激进，第四季度共识可能不够激进 [49][50][52] 问题2: 第四季度EBITDA利润率预期大幅扩张的原因是什么？ - 公司不按季度看待业务，利润率受营收组合和全年实施的各项举措影响；今年利润率的逐步改善是由于第二季度网络攻击的异常影响以及对通胀压力的应对措施取得成效，预计第四季度利润率将继续改善 [53] 问题3: 公司规模扩大后，在系统管理方面遇到哪些挑战，采取了哪些措施？ - 公司在2020年末IPO后更换了ERP系统以应对业务增长和项目复杂性，同时实施了新的CRM系统；目前系统运行良好，收购公司的系统也能快速整合；此外，公司在定价、现金管理和销售营销方面更加规范，交叉销售活动增加 [55][56][58] 问题4: 请说明价格成本情况，特别是劳动力可用性、规模和工资通胀对提价能力的影响？ - 劳动力市场紧张，公司在高级员工保留方面表现良好，但在初级员工方面需加强关注；去年劳动力成本上涨5%，今年定价已反映这一变化，并在第二、三季度因可变成本上升再次提价；只要严格将劳动力成本增加转化为定价算法，就能抵消成本上升 [60][61][63] 问题5: 是否有项目或客户因环境不确定性而推迟或减少需求？ - 公司表示除2020年政府限制人员流动导致部分项目推迟外，今年未看到明显的项目推迟或客户需求减少情况，项目的自然调度变化是正常现象 [67][68] 问题6: 收购业务利润率低于公司整体水平，未来是否会提升？ - 部分咨询咨询领域的近期收购业务利润率低于历史水平，对特定业务部门的季度利润率产生影响；一些较小的测试业务收购项目利润率也较低，但随着整合到公司系统中，预计利润率将上升；公司主要依靠有机营收增长，随着业务增长和交叉销售增加，成本利润率将自然提升 [68][69][70] 问题7: 剔除CTEH后，传统业务和高增长业务（PFAS、沼气和二氧化碳）的增长轨迹如何，2023年的增长组合如何考虑？ - 除PFAS水处理、沼气和可再生能源等业务外，公司核心环境服务业务也有良好的增长机会，如核心测试业务、工程修复和咨询业务等；近期收购业务也有出色的有机增长前景；未来3 - 5年，公司对整体业务增长持乐观态度 [75][76][77] 问题8: 全氟辛烷磺酸（PFOS）修复服务有多少项目处于测试阶段，历史转化率如何？ - 公司未披露正在进行的试点项目数量；PFOS业务占公司营收的比例从个位数增长到今年接近20%，未来3 - 5年有望进一步提高；试点项目从初始水测试到实施再到规模化约需18 - 24个月，且部分项目依赖公共资金，因此目前无法披露具体数量和转化率 [80][81] 问题9: 全氟辛烷磺酸（PFOS）修复技术在哪些市场有近期（3 - 5年）机会？ - 工业废水处理和国防部（DoD）相关场地是主要的需求来源；工业废水处理中，复杂水流（含短链或长链PFOS）采用公司技术的生命周期成本更低、效果更好；国防部场地方面，空军基地因消防泡沫使用导致PFOS污染，对修复服务需求增加，且在澳大利亚和欧洲的需求也在增加 [83][84][85]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number: 001-39394 Montrose Environmental Group, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 46-4195044 ( State or other jurisdiction of incorporat ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入同比增长2.7%，达到1.399亿美元；年初至今收入同比增长1.7%，达到2.746亿美元 [41] - 第二季度合并调整后EBITDA为1560万美元，占收入的11.2%；年初至今合并调整后EBITDA为3130万美元，占收入的11.4% [44][45] - 年初至今，经营活动使用的现金流量为290万美元，较上年同期的1700万美元有所改善；不包括收购相关付款，2022年前六个月经营活动产生的现金为1660万美元，较2021年前六个月增加1810万美元 [55][56] - 截至2022年6月30日，杠杆比率为1.1倍，低于上年季度末的3.1倍 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 评估、许可和响应部门 - 收入和经营部门调整后EBITDA分别降至5000万美元和1080万美元，主要受CTEH新冠相关服务收入下降影响，部分被2021年第二季度后收购公司的收入抵消 [49] - 经营部门调整后EBITDA占收入的比例为21.6%，略高于上年季度 [51] 测量和分析部门 - 收入增长7.9%，达到4220万美元，主要归因于有机增长以及Vista和ECI的收购 [52] - 测量和分析调整后EBITDA占收入的比例降至16.7%，原因包括不利的业务组合、可变成本增加、项目时间安排和网络攻击的影响 [52] 修复和再利用部门 - 收入同比增长80.5%，达到4760万美元，反映出对PFAS水处理服务的需求显著增加以及沼气业务的有机增长 [53] - 修复和再利用调整后EBITDA占收入的比例降至14.8%，原因包括PFAS水处理业务利润率较低、土壤修复利润率下降、运营基础设施和技术业务的持续投资等 [54] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行整合高度分散的环境行业的计划，收购往往能立即增加收益，并为团队带来优秀人才和服务能力 [15] - 公司预计随着监管环境的演变，软件能力、甲烷测试和测量咨询、温室气体检测和缓解服务以及项目管理能力将获得更多顺风 [22] - 公司认为自身在帮助客户应对快速变化的监管环境方面处于有利地位，环境修复和保护在企业和政府政策中变得越来越重要 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司成功应对了动荡的宏观经济环境和网络攻击的挑战，实现了广泛的收入增长，并抵消了CTEH新冠相关收入的正常化 [10] - 公司对2022年和长期利润率的预期保持不变，尽管某些可变成本加速增长，但有信心通过效率和定价调整实现有吸引力的利润率 [14] - 公司重申2022年全年收入预期在5.2亿美元至5.7亿美元之间，合并调整后EBITDA预期在6800万美元至7300万美元之间 [63] 其他重要信息 - 基于各利益相关者的反馈，公司从合并调整后EBITDA的定义中移除了初创投资的加回项，这只是一种方法学的改变，不影响全年指导、现金流或基本经济情况 [17][18] - 公司欢迎TriAD团队加入，TriAD是一家位于田纳西州纳什维尔的领先环境咨询公司，此次收购为公司带来了特定客户、行业渠道和地理扩张机会 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: IRA对公司OGI业务的影响 - 公司认为IRA对OGI业务有益，不仅限于此，还将为咨询业务、泄漏检测和修复业务以及项目管理工作带来机会，预计评估许可、测量分析和修复再利用服务线都将受益 [70][71][72] 问题2: R&R业务EBITDA利润率下降及PFAS业务增长对整体盈利能力的影响 - 利润率下降主要是由于项目时间安排和性质的影响，季度间存在波动，但从全年来看，该业务和部门在规模扩大后有望实现低20%的利润率 [76] - 土壤修复业务受到可变成本和劳动力市场的影响，需要几个季度来应对成本增加，但预计未来一两个季度将开始抵消这些成本 [77] 问题3: 如何缓解EBITDA利润率受高可变成本和劳动力短缺的影响以及对下半年利润率提升的看法 - 网络攻击在第二季度对Enthalpy实验室网络造成约100万美元的影响，预计未来几个季度将弥补这一损失 [82] - 对于短期项目，公司能够快速调整定价；对于长期多季度项目，需要更多时间来响应，但公司有信心通过定价抵消成本，客户也对此表示接受 [83] 问题4: 公司地理扩张的优先事项以及欧洲宏观放缓对近期优先事项的影响 - 地理扩张主要集中在北美，通过收购增加特定地区的能力，以建立规模和执行能力 [85] - 欧洲业务是基于技术和知识产权的机会，公司将谨慎扩张，看好长期机会，但具体形式尚未确定 [86] 问题5: 修复和再利用部门增长中PFAS和沼气业务的贡献 - 该部门的增长主要由PFAS水处理和沼气业务驱动，预计今年有机增长将超过20% [89][90] - PFAS业务在各部门都有涉及，去年占公司收入不到10%，今年预计接近20% [91] 问题6: 美国政府项目对公司业务的影响 - 公司获得了美国国防部的大型项目，由于公司技术在处理复杂水污染方面具有成本和效率优势，与私营部门采用公司技术的原因相同，预计将带来潜在的多年业务 [94][96] 问题7: 劳动力短缺在业务线中的表现及关注程度 - 劳动力短缺主要出现在测量和分析部门的小时工和入门级员工中，公司对此表示关注，并通过定价和效率来应对人员离职和成本增加 [98] - 公司未预料到非劳动力相关成本（如差旅费）的大幅增加，但有信心在未来几个季度将其纳入定价体系 [99]

业绩总结 - 2022年第二季度收入为1.399亿美元，同比增长2.7%[7] - 调整后每股收益为0.04美元，调整后净收入为540万美元[7] - 2022年第二季度的调整后EBITDA为1560万美元，占收入的11.2%[8] - 2022年第二季度的调整后经营现金流为1660万美元，同比增加1810万美元[9] - 2022年上半年收入为2.746亿美元，同比增长1.7%[16] - 2022年第二季度净亏损为7751千美元，相较于2021年同期的13148千美元有所改善[52] - 2022年第二季度调整后净收入为5383千美元，较2021年同期的4835千美元增长约11.4%[52] - 2022年第二季度EBITDA为6878千美元，较2021年同期的3272千美元增长约109.5%[59] 用户数据与市场展望 - 2022年预计收入范围为5.2亿至5.7亿美元，基于对CTEH收入下降的预期[32] - 预计基础业务收入在可预见的未来每年平均增长超过20%[32] - 2021年基础业务收入约为4亿美元，预计2022年增长至约5.35亿美元[30] - 预计未来20-30年内，美国PFAS修复支出将超过1600亿美元，涉及超过4万个地点[40] 新产品与技术研发 - 2022年第二季度的各个业务部门表现出色，尤其是在PFAS修复和可再生能源领域[4] - CTEH的运行收入在2021年预计为7500万至9500万美元的中点[30] - CTEH的超趋势收入是CTEH实际收入与CTEH估计运行收入之间的差额，反映了对COVID-19相关服务的需求[30] 财务状况与杠杆 - 截至2022年6月30日，公司流动性为2.234亿美元，其中现金为9840万美元[26] - 截至2022年6月30日，公司的净杠杆率为1.1倍[26] - 2022年第二季度的调整后EBITDA为15628千美元，较2021年同期的19841千美元下降约21.2%[59] 收购与融资 - 公司在2022年上半年完成了1950万美元的收购相关应付款[5] - Oaktree Capital在2020年4月购买了1.75亿美元的A-2优先股，以资助CTEH收购的现金部分[43] 其他财务信息 - 2022年第二季度摊销无形资产费用为9492千美元，较2021年同期的8407千美元增加约12.9%[52] - 2022年第二季度股票基础补偿费用为10932千美元，较2021年同期的2417千美元显著增加[52] - 2022年第二季度优先股股息为4100千美元，与2021年同期持平[53]

收入和利润（同比环比） - 2022年第二季度总收入1.399亿美元，同比增长370万美元（2.7%）[172] - 公司总营收从2021年上半年的2.7亿美元略微增长至2022年同期的2.7459亿美元[191] - 2022年上半年总收入2.746亿美元，同比增长460万美元（增幅1.7%），其中收购贡献2690万美元收入[190] - 公司总营收从2021年上半年的2.700亿美元微增至2022年同期的2.746亿美元[191] - 净亏损收窄：2022年第二季度净亏损775万美元，较2021年同期1315万美元改善41%[171] 成本和费用（同比环比） - 销售及行政管理费用同比激增1910万美元（69.8%）至4650万美元[178] - 股权激励费用同比增加850万美元：2022年第二季度1060万美元，2021年同期210万美元[178][180] - 2022年上半年营收成本为1.788亿美元，占营收比例65.1%，较2021年同期下降4.3个百分点[192][194] - 销售及行政费用同比激增68.6%，从5240万美元增至8830万美元[195] - 股权补偿费用大幅增加，从330万美元增至2070万美元[196][197] - 2022年上半年营收成本占比下降至65.1%（2021年同期：69.4%），主要因外部实验室费用减少[192][193][194] - 销售及行政费用同比激增68.6%至8830万美元，主要受股票补偿费用增加1740万美元驱动[195][196][197] - 折旧摊销费用增加至2440万美元，主要源于收购带来的无形资产摊销[199][200][201] - 2022年第二季度销售及行政管理费用达4650万美元，同比增加1910万美元（增幅69.8%），主要受850万美元股权补偿增加驱动[178] 各业务线表现 - CTEH收入同比大幅下降：2022年第二季度3210万美元，2021年同期6590万美元[172] - COVID-19相关服务收入同比下降63%：2022年第二季度2040万美元，2021年同期5520万美元[172] - 评估、许可和响应部门营收同比下降34.5%，从1.4597亿美元降至9563.7万美元[191] - 修复与再利用部门营收同比大幅增长88.2%，从5151.7万美元增至9696.8万美元[191] - 测量与分析部门季度营收增长7.9%，从3911.7万美元增至4222.4万美元[206] - 修复与再利用部门季度营收激增80.5%，从2640.2万美元增至4764.9万美元[207] - 评估、许可和应对部门收入同比下降33.8%至9560万美元，主要因CTEH新冠相关服务收入减少[214] - 测量和分析部门收入同比增长13.0%至8200万美元，其中160万美元来自收购贡献[215] - 修复和再利用部门收入同比大幅增长88.2%至9700万美元，主要受水处理技术需求驱动[216] - CTEH业务收入同比大幅下降，2022年上半年收入6200万美元，较去年同期的1.365亿美元减少7450万美元[190] - 修复与再利用业务收入激增80.5%至4760万美元，主要受水处理技术需求推动[204][207] - 评估与许可业务收入下降29.3%至5000万美元，因COVID-19相关服务收入减少[204][205] - 测量与分析业务调整后EBITDA利润率降至16.7%（2021年同期：24.3%），受成本上涨及网络攻击影响[204][209] - 评估、许可和应对部门收入同比下降34.5%至9560万美元，主要因CTEH新冠相关服务收入减少[214] - 测量与分析部门收入同比增长13.0%至8200万美元，其中并购贡献160万美元[215] - 修复与再利用部门收入同比大幅增长88.2%至9700万美元，主要受PFAS去除技术需求驱动[216] 部门盈利能力 - 部门调整后EBITDA总额下降5.7%至4885万美元，利润率从19.2%降至17.8%[213] - 毛利率改善：2022年第二季度成本收入占比64.6%，较2021年同期67.6%下降3个百分点[176] - 企业及其他成本占营收比例从5.6%上升至6.0%[211] - 企业及其他成本占比升至营收的6.0%，反映对未来增长的支持投入增加[211] - 企业及其他成本增长13.2%至1590万美元，占收入比例从5.2%升至5.8%[221] 收购相关活动 - 2022年第二季度收购相关收入为0美元，占收入0.0%；2021年同期为45.7万美元，占收入0.3%[157] - 2022年上半年收购相关收入为760万美元，占收入2.8%；2021年同期为783.1万美元，占收入2.9%[157] - 2022年第二季度无形资产摊销费用为949.2万美元，收购相关成本为51.9万美元，业务收购或有事项公允价值变动为-351万美元[159] - 2022年上半年无形资产摊销费用为1891.1万美元，收购相关成本为98.6万美元，业务收购或有事项公允价值变动为-353.1万美元[159] - 2022年3月支付CTEH收购盈利付款3000万美元，2021年4月支付5000万美元（其中2500万美元以普通股形式支付）[160] - 业务收购或有事项带来收益：2022年第二季度录得351万美元收益，2021年同期为1297万美元费用[181] - 收购相关或有负债公允价值变动带来350万美元收益（2021年同期：2400万美元费用）[198] - 2022年第二季度商誉减值测试相关公允价值变动带来350万美元收益，去年同期为1300万美元费用[181] - 应付或有对价支出1950万美元，包含CTEH收购案3000万美元盈利支付款[226][223] 利息和债务 - 2022年第二季度利息支出为150万美元，上半年为260万美元；2021年同期分别为680万美元和950万美元[164] - 2021年信贷设施包含1.75亿美元定期贷款和1.25亿美元循环信贷额度，利率为LIBOR加1.5%至2.5%[165] - 利息支出同比下降78%：2022年第二季度152万美元，2021年同期680万美元[186] - 利息支出净额同比下降72.6%，从950万美元降至260万美元[202] - 净利息费用下降至260万美元（2021年同期：950万美元），因债务余额减少[202] - 2021年信贷安排提供3亿美元融资额度，包括1.75亿美元定期贷款和1.25亿美元循环信贷[233] - 2021年信贷安排项下季度分期还款于2021年12月31日季度启动，首期还款220万美元于2022年1月支付，第二及第三期各220万美元分别于2022年第一及第二季度支付[236] - 公司于2022年1月27日签订利率互换协议，锁定1亿美元借款的浮动利率至1.39%，有效期至2025年1月27日[237] - 截至2022年6月30日，公司合并总杠杆率为1.1倍，远低于信贷协议规定的4.25倍上限[238] - 2021年信贷安排上半年加权平均利率为2.2%，且公司完全遵守相关契约条款[239] - 2020年信贷安排于2021年4月全额偿还，产生债务清偿损失410万美元，其中100万美元为付费支出，310万美元为未摊销债务发行成本[241] - 2021年信贷安排根据杠杆比率设定利率，LIBOR利率区间为1.50%至2.50%，基础利率区间为0.50%至1.50%[237] - 信贷安排要求公司总净杠杆比率最高不超过4.25倍，2022年12月31日起降至4.00倍，2023年12月31日起降至3.75倍[238] - 截至2022年6月30日，公司合并总杠杆比率为1.1倍[238] - 2021年信贷安排2022年上半年加权平均利率为2.2%[239] - 2020年信贷安排于2021年4月全额偿还，产生410万美元债务清偿损失，其中100万美元为付费，310万美元为未摊销债务发行成本[241] 现金流 - 运营活动现金流出改善至290万美元，剔除或有对价支付后实际产生1660万美元正现金流[226] - 投资活动现金流出1830万美元，其中1430万美元用于EnvStd和IAG收购[229] - 融资活动现金流出2710万美元，包括1070万美元或有对价支付和820万美元优先股股息[231] - 营运资本增加1020万美元，主要因应付账款减少1800万美元[228] - 经营活动现金流改善82.7%，净现金使用从1705万美元降至294万美元[224] - 投资活动现金流出1833万美元，主要用于EnvStd和IAG收购支出1430万美元[229] - 融资活动现金流出2709万美元，包含1070万美元并购对价支付及820万美元优先股股息[231] 优先股 - A-2系列优先股年股息率在IPO后由15%调整为9%，需按季度以现金支付[242] - A-2系列优先股发行17,500股，筹资1.75亿美元，IPO前年股息率15.0%（现金支付）或14.2%（累积复利），IPO后改为9.0%需季度现金支付[242] - A-2系列优先股持有者可在发行四周年后转换最多6000万美元优先股为普通股，转换折扣为成交量加权平均交易价的85%[242] - 2023年4月13日前赎回A-2系列优先股需支付至少三年股息作为提前赎回罚金[243] 其他重要事项 - 全球环境产业规模估计约为1.3万亿美元，其中美国市场达4280亿美元[145] - 2022年第二季度终止运营的水处理及沼气运维合同收入为90万美元，上半年为230万美元[162] - COVID-19响应工作在2022年和2021年上半年为整体业务带来净收益，主要来自CTEH的毒理学和响应服务[152] - 网络安全事件导致2022年第二季度税前收入损失约100万美元[170] - 2022年支付3000万美元CTEH或有对价，另可能支付300万美元2022-2023年度盈利对价[223]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收为1.347亿美元，较去年同期的1.338亿美元增长0.6% [32] - 第一季度调整后EBITDA为1650万美元，去年同期为1680万美元；调整后EBITDA利润率为12.2%，去年同期为12.6%，主要因公司成本增加，但运营部门调整后EBITDA利润率从去年同期的17.3%提升至17.8% [33] - 第一季度经营活动现金流为-1830万美元，较去年同期减少440万美元；剔除收购相关付款后，2022年第一季度经营活动现金流为120万美元，去年同期为-1390万美元，增加1510万美元，主要因当年营运资金增加1250万美元，去年为2710万美元 [37][38] - 截至2022年3月31日，杠杆率为1.1倍，低于去年同期的3.1倍 [38] - 重申2022年全年营收预期在5.2亿 - 5.7亿美元之间，调整后EBITDA在7300万 - 7800万美元之间 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 评估、许可和响应业务 - 营收和调整后EBITDA分别降至4560万美元和960万美元，同比下降主要因CTEH新冠相关服务收入减少，但EI、Horizon和Environmental Standards的收购部分抵消了这一影响；调整后EBITDA利润率为21.1%，略高于去年同期 [34] 测量和分析业务 - 营收增长18.9%至3980万美元，主要得益于有机增长以及Vista和ECI的收购；调整后EBITDA利润率升至15.9% [35] 修复和再利用业务 - 营收同比增长96.4%至4930万美元，反映出对PFAS水处理服务的需求显著增加以及沼气业务的有机增长；调整后EBITDA利润率提高630个基点至16.2%，但仍受固定成本上升和为增长及地域扩张进行投资的影响 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国证券交易委员会拟创建气候风险标准化财务披露规则，若通过，公司现有气候风险分析、排放清单验证和报告等服务业务有望受益 [13][14] - PFAS相关监管行动快速推进，如EPA预计将PFOA和PFOS指定为危险物质，UCMR 5明年启动，EPA今年将发布非饮用水PFAS分析方法等，公司相关业务需求有望增加；北欧采用低PFAS水限值，为公司PFAS处理技术创造市场机会 [15][16][19] - 各行业对温室气体减排的自愿行动增加，公司在帮助客户制定温室气体基线、减排计划和选择报告框架等方面有诸多机会 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购实现增长和价值创造，如1月收购Environmental Standards，且并购管道依然强劲 [11] - 注重交叉销售，去年18%的收入来自多个服务线，预计2022年将提高交叉销售成功率，并在年底披露相关百分比 [27] - 公司认为自身在帮助客户应对环境管理优先事项和任务方面具有优势，随着环境修复和保护在企业和政府政策中愈发重要，公司有望扩大市场份额 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第一季度公司环境解决方案需求持续强劲，除CTEH外的业务有机收入增长加速，CTEH新冠相关业务按计划减速，运营部门调整后EBITDA利润率持续提升 [10] - 公司对未来市场机会持乐观态度，PFAS处理和测试需求已在本季度财务结果中体现，监管发展将带来更多机会；可再生沼气和温室气体业务势头增强，反映企业客户开始采取行动实现ESG优先事项 [20][45] - 基于2022年良好开局和CTEH业务预期减速，重申全年业绩展望，对实现强劲业绩充满信心 [29][43] 其他重要信息 - 2022年1月公司进行利率互换交易，将1亿美元借款的可变利率部分固定至2025年1月27日，加上上季度的后续股权发行，为公司增长目标提供了财务灵活性 [39] - 公司A - 2系列优先股无到期日，可选择赎回，若将其1.82亿美元余额计入市值，公司总股权资本约为15亿美元 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司为支持今年强劲有机增长所做的企业投资具体内容 - 因收入加速增长快于预期，为实现7.5亿 - 10亿美元的收入目标，公司进行了一系列投资，包括内部审计、IT安全、新地域拓展等方面；公司一直将企业成本控制在收入的6%左右，预计2022年后随着公司有机增长，企业成本占收入的比例将下降 [51][52][53] 问题2: 若R&R业务在2022年后增长加速，是否需要额外投资，是否会影响接近高个位数、低20%的EBITDA利润率目标 - 公司预计未来几年企业成本占收入的比例将降至3% - 5%，认为已为R&R业务增长做出适当投资，虽有增量投资需求，但企业成本占比将继续下降，不会影响EBITDA利润率目标 [55][56][57] 问题3: CTEH业务4月和5月至今的表现，以及非新冠相关服务的需求驱动因素 - 公司不公开披露月度收入；CTEH核心业务是应对各种事件，如基础设施老化、气候变化相关事件等，随着疫情影响消退，业务将回归正常，团队有能力抓住相关机会 [59][60] 问题4: 去年秋季通过的联邦基础设施法案是否已产生效益 - 目前该法案未纳入公司预测，虽有一些许可工作的早期活动，但影响尚不确定，预计2023年及以后会成为业务增长的推动力 [61] 问题5: 毛利率同比和环比改善的驱动因素，以及原材料或工资通胀的影响 - 毛利率改善主要因业务组合变化，2021年CTEH在总收入中占比较大，其新冠业务外包实验室测试导致成本高、毛利率低，随着CTEH收入下降，这一影响开始逆转；公司受到劳动力成本通胀影响，但通过一些措施控制了成本，业务线层面的利润率基本保持稳定 [64][65] 问题6: 美国在PFAS技术试点和示范方面的进展，以及试点结束后是否会转化为长期经常性收入机会 - 美国和欧洲在PFAS监管方面情况类似，都有机会；试点能否转化为完整项目取决于其效果和成功率，目前公司试点进展良好，若持续表现良好有望转化为完整项目，但时间和顺序受政府资金发放和正式指南制定的影响 [66][67][68] 问题7: PFAS业务占公司收入的百分比，以及其增长是否高于公司整体两位数增长率 - 公司未细分特定污染物的收入流，PFAS业务是修复和再利用业务的重要组成部分，也对测量和分析业务有贡献，对评估、许可和响应业务贡献较小，是公司2022年加速有机增长的原因之一 [70] 问题8: 交叉销售百分比的定义，以及是否为累计数据 - 交叉销售指客户使用公司多个服务线的服务，而非仅指跨业务部门；由于公司项目多为短周期，该百分比更能反映实际的交叉销售情况，而非累计数据 [72][74] 问题9: 公司商业流程（销售团队）的发展和投资情况，以及2023年的展望 - 公司商业基础设施目前基本成熟，营销、品牌和销售团队已建立并开始发挥作用，Salesforce的实施有助于交叉销售；目前投资将是边际性的，公司期待分享后续成功经验 [76][77] 问题10: 剩余年份的股票薪酬预期 - 预计与第一季度基本一致，不会有太大变化 [80]

业绩总结 - 2022年第一季度收入为1.347亿美元，同比增长1%[6] - 除CTEH外，第一季度的有机增长为双位数[6] - 调整后的EBITDA为1650万美元，占收入的12.2%[7] - 第一季度的调整后EBITDA较去年同期下降，主要由于企业成本上升[19] - 2022年第一季度的总运营部门调整后EBITDA为2390万美元，占收入的17.8%[21] - 2021年基础业务收入约为4亿美元，预计2022年将增长至约5.35亿美元[26] - 2022年收入预期在5.2亿至5.7亿美元之间，调整后的EBITDA预期在7300万至7800万美元之间[28] - 预计未来基础业务收入年均增长超过20%[28] 用户数据与市场展望 - CTEH的收入预计将持续下降，导致整体有机收入年同比高单位数下降[4] - 预计未来收购将对基础业务收入产生积极影响，历史上收购的业务收入会计入基础业务收入[26] - 2021-2024年美国环境服务收入的年复合增长率预计为约2%[11] - 2022年CTEH的运行率收入预计在7500万至9500万美元之间[26] 财务状况 - 2022年第一季度的运营活动现金使用为1830万美元，去年同期为1390万美元[5] - 截至2022年3月31日，公司流动性为2.188亿美元，包括9380万美元现金和1.25亿美元的循环信贷额度[24] - 公司净杠杆比率为1.1倍，较去年下降2.0倍[9] - 2021年净亏损为25,325千美元，相较于2020年的57,949千美元有所改善[51] - 2021年利息支出为11,615千美元，较2020年的13,819千美元下降[51] - 2021年调整后EBITDA为77,642千美元，较2020年的54,476千美元增长[51] 成本与费用 - 第一季度的调整后EBITDA较去年同期下降，主要由于企业成本上升[19] - 2021年折旧和摊销费用为44,810千美元，较2020年的37,274千美元增加[51] - 启动损失和新服务投资费用为4,407千美元，较2020年的2,182千美元增加[51] - 股票补偿费用为10,321千美元，较2020年的4,849千美元显著上升[51] - 收购成本为2,088千美元，较2020年的4,344千美元下降[51] - 公共发行费用为0千美元，较2020年的7,657千美元大幅减少[51] 收购与增长策略 - CTEH的实际收入与估计的运行率收入之间的差额被称为CTEH超趋势收入[26] - 收购管道支持每年获得1000万至1500万美元的调整后EBITDA[29] - CTEH的收入预计将出现下降，但通过双位数的有机增长和增值收购将弥补这一影响[28] - 2022年基础业务收入的增长将包括来自收购的收入，且不包括尚未完成的未来收购的收益[26]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-39394 Montrose Environmental Group, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 46-4195044 ( State or ot ...

业绩总结 - 2021年公司总收入为5.464亿美元，同比增长66%[6] - 2021年有机增长率为37%，不包括CTEH的增长率为17%[7] - 2021年调整后EBITDA为7760万美元，占总收入的14.2%[10] - 2021年第四季度收入为1.44亿美元，同比增长32%[29] - 2021年第四季度调整后EBITDA为1840万美元，EBITDA利润率为12.8%[36] - 2021年客户重复收入率超过90%[16] - 2021年公司在所有业务板块均实现年增长[29] - 2021年净亏损为25,325千美元，相较于2020年的57,949千美元有所改善[55] - 2021年EBITDA为32,809千美元，较2020年的(6,005)千美元显著增长[55] - 2021年调整后的EBITDA为77,642千美元，较2020年的54,476千美元增长42.5%[55] 用户数据与未来展望 - 2021年基础业务收入约为4亿美元，预计2022年收入将在5.2亿至5.7亿美元之间[41][46] - CTEH的收入预计将超过1亿美元，但低于2021年的水平[46] - 预计未来基础业务收入年均增长超过20%[46] - 2022年调整后EBITDA预计在7300万至7800万美元之间[46] 收购与市场扩张 - 2021年公司完成6项收购，几乎完全由运营现金流资助[18] - 2021年完成的收购预计将为公司带来每年1000万至1500万美元的调整后EBITDA[46] 财务状况 - 截至2021年12月31日，公司流动性为2.713亿美元，其中现金为1.463亿美元[44] - 2021年净负债为2900万美元，净负债比率为0.8倍[44][45] - 2021年调整后运营现金流为5320万美元，净杠杆率为0.8倍[14] - 2021年公司市值约为15亿美元[44] 成本与费用 - 2021年折旧和摊销费用为44,810千美元，较2020年的37,274千美元增加20.5%[55] - 2021年股票补偿费用为10,321千美元，较2020年的4,849千美元增长112.1%[55] - 2021年与融资交易相关的费用为50千美元，较2020年的378千美元大幅减少[55] - 2021年收购成本为2,088千美元，较2020年的4,344千美元减少52.0%[55] - 2021年公募费用为1千美元，较2020年的7,657千美元显著下降[55] - 2021年因停业服务线和伯克利实验室关闭产生的损失为0千美元，较2020年的5,662千美元有所改善[55] - 2021年其他损失和费用为1,400千美元，较2020年的1,905千美元减少26.4%[55]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number 001-39394 Montrose Environmental Group, Inc. (Exact name of Registrant as specified in its Charter) Delaware 46-4195044 (State or other j ...