公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日，公司总资产为69.22238亿美元，较2022年12月31日的65.14188亿美元增长6.26%[12] - 截至2023年9月30日，公司股东权益为13.74332亿美元，较2022年12月31日的15.22131亿美元下降9.71%[12] - 2023年前三季度，公司净保费收入为31.29483亿美元，较2022年同期的29.47亿美元增长6.19%[14] - 2023年前三季度，公司净投资收入为1.71287亿美元，较2022年同期的1.18469亿美元增长44.58%[14] - 2023年前三季度，公司净亏损为9505.8万美元，较2022年同期的5.05902亿美元有所收窄[14] - 2023年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为2.27653亿美元，较2022年同期的2.84871亿美元下降20.08%[20] - 2023年前三季度，公司投资活动使用的现金流量净额为1.84897亿美元，较2022年同期的1.95493亿美元有所减少[20] - 2023年前三季度，公司融资活动产生的现金流量净额为1.21404亿美元，而2022年同期为使用8904.9万美元[20] - 2023年前三季度，公司支付利息1953.4万美元，较2022年同期的1661.2万美元增长17.59%[20] - 2023年前三季度，公司所得税净退款64万美元，而2022年同期支付179万美元[20] - 2023年和2022年第三季度每股股息为0.3175美元，2023年和2022年前九个月每股股息分别为0.9525美元和1.5875美元[26] - 2023年和2022年第三季度递延保单获取成本摊销分别为1.816亿美元和1.689亿美元，前九个月分别为5.188亿美元和4.874亿美元[27][28] - 2023年3月31日，公司出售佛罗里达州办公楼，售价1960万美元，确认损失180万美元；2023年5月出售加利福尼亚州办公楼，售价2230万美元，确认收益790万美元[29][30] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，应收保费信用损失备抵余额分别为520万美元和600万美元[42] - 2023年9月30日和2022年12月31日，金融工具公允价值中，投资分别为49.97428亿美元和49.108亿美元，应付票据分别为5.49539亿美元和3.75631亿美元[46] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司对非合并可变利益实体的未出资承诺分别约为800万美元和900万美元[50] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司公开交易的3.75亿美元无担保票据，以及分别提取的2亿美元和2500万美元无担保信贷额度的公允价值，从第三方定价服务机构获取[53] - 2023年第三季度和2022年同期，因公允价值变动产生的总投资损失分别为1.00244亿美元和1.27219亿美元；2023年前九个月和2022年同期分别为9268.1万美元和5.49775亿美元[56] - 2023年9月30日，公司从独立定价服务机构获得其98.2%的公允价值投资组合的未调整公允价值[60] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司持有的商业抵押贷款支持证券公允价值分别为2550万美元和2730万美元[66] - 2023年9月30日，公司投资的五只私募股权基金中，三只策略相关基金的合并公允价值约为8920万美元，另一只公允价值约为0，还有一只公允价值约为170万美元[71] - 2023年9月30日，公司对按资产净值计量的私募股权基金有大约800万美元的未出资承诺[72] - 截至2023年9月30日，公司按公允价值计量的资产总额为5007316千美元，负债总额为512千美元；截至2022年12月31日，资产总额为4910800千美元，负债总额为162千美元[74][75] - 截至2023年9月30日，应付票据的账面价值为573629千美元，公允价值为549539千美元；截至2022年12月31日，账面价值为398330千美元，公允价值为375631千美元[77][78] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司公开发行的3.75亿美元无担保票据的公允价值基于无风险收益率曲线的利差[79] - 2023年9月30日和2022年12月31日，公司在无担保信贷安排下提取的2亿美元和2500万美元的公允价值基于活跃市场中类似票据的未调整报价[80] - 截至2023年9月30日，期权出售的公允价值为512千美元；截至2022年12月31日为162千美元。2023年第三季度期权出售净实现投资损失为2968千美元，2022年同期为1311千美元；2023年前九个月为5793千美元，2022年同期为3939千美元[82] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月和九个月内，商誉账面价值无变化，且无累计商誉减值损失[83] - 截至2023年9月30日，其他无形资产净额为8553千美元；截至2022年12月31日为9212千美元[85] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月，其他无形资产摊销费用分别为0.2百万美元和0.3百万美元；九个月分别为0.7百万美元和0.8百万美元[86] - 截至2023年9月30日，其他无形资产未来估计摊销费用总计7153千美元[86] - 2023年和2022年截至9月30日的三个月和九个月内，公允价值层次的第1、2、3级之间无转移[75] - 截至2023年9月30日的九个月，未确认与2015计划授予的股票期权相关的补偿费用，也未授予基于股份的补偿奖励[92] - 截至2023年9月30日的九个月，未确认的税收优惠总额减少约210万美元，原因是与加州特许税委员会2012 - 2013年税务审计达成和解[94] - 2023年九个月内，损失和损失调整费用准备金相关数据：年初总准备金25.8491亿美元，年末27.23776亿美元；年初净准备金25.59588亿美元，年末26.97206亿美元等[99] - 2023年和2022年九个月内，公司分别发生约2.23亿美元和6200万美元的巨灾损失，2023年主要源于加州、德州和俄克拉荷马州的冬季风暴和暴雨等，2022年源于德州和俄克拉荷马州的冬季风暴等[100] - 截至2023年9月30日，公司应付票据本金总额为5.75亿美元，总债务为5.73629亿美元；截至2022年12月31日，本金总额为4亿美元，总债务为3.9833亿美元[102] - 2017年3月8日，公司完成3.75亿美元高级票据公开发行，年利率4.4%，2027年3月15日到期，发行成本约340万美元，有效年化利率约4.45%[104] - 2022年11月18日，公司将无担保循环信贷额度从7500万美元增至2亿美元，2026年11月16日到期，截至2023年9月30日，债务与总资本比率为29.5%[104] - 加州保险部指控公司违规并寻求处罚，公司正与该部门继续进行和解讨论，无法预测听证程序或行政行动的可能性、时间或结果及处罚金额[104][105] - 公司需向加州私人乘用车保单持有人额外退款约5200万美元，已返还保费约1.28亿美元，还将提供2500万美元信用额度[106] - 公司小合并子公司Orion Indemnity Company就类似问题于2023年5月15日与加州DOI单独和解，支付约25万美元[106] - 截至2023年9月30日，公司现金及短期投资合计6.657亿美元，2023年前九个月经营活动提供的净现金为2.277亿美元，较2022年同期减少5720万美元[170][171] - 截至2023年9月30日，未来五年内到期的固定到期证券估计公允价值合计11.54087亿美元[172] - 2023 - 2025年每年，公司在巨灾参与再保险合同下的总假定保费为1500万美元，可能承担的最大损失为3000万美元；2022年分别为1000万美元和2500万美元[174] - 截至2024年6月30日和2023年6月30日的12个月，巨灾再保险条约分别提供约11.11亿美元和9.36亿美元的保障[175] - 截至2024年6月30日和2023年6月30日的12个月，巨灾再保险条约的年度保费分别为9900万美元和7400万美元[176] - 2023年巨灾事件致公司损失约2.27亿美元，主要源于加州、德州和俄克拉荷马州的冬季风暴和暴雨，以及加州希拉里飓风的影响；2022年巨灾事件截至2023年9月30日致公司损失约1.06亿美元，主要源于德州、俄克拉荷马州和佐治亚州的极端天气事件、加州冬季风暴和佛罗里达州伊恩飓风的影响[180][181] - 2024年6月30日和2023年结束的12个月内，公司每次巨灾事件自留限额分别为1亿美元和6000万美元；2023年和2022年结束的12个月内，该限额分别为6000万美元和4000万美元，因2022年和2023年的巨灾事件损失均未超限额，无再保险赔偿[180][181] - 截至2023年9月30日，公司总投资组合成本为5.198393亿美元，公允价值为4.997428亿美元，其中固定到期证券成本4.306573亿美元，公允价值4.114657亿美元；权益证券成本67910.5万美元，公允价值67099.3万美元；短期投资成本2.12715亿美元，公允价值2.11778亿美元[185] - 截至2023年9月30日，公司总投资组合公允价值的46.6%和固定到期证券公允价值的56.6%投资于免税州和市政债券；短期投资的83.8%由高评级的每日或每周可赎回短期证券组成[185] - 2023年9月30日，不包括短期投资，固定到期证券名义平均期限为11.9年，含短期投资为11.3年；2022年12月31日，对应数据分别为12.4年和12.0年[189] - 2023年9月30日，不包括短期投资，固定到期证券经调整平均期限为7.5年，含短期投资为7.2年；2022年12月31日，对应数据分别为4.9年和4.8年[189] - 2023年9月30日，不包括短期投资，固定到期证券修正久期为3.9年，含短期投资为3.7年；2022年12月31日，对应数据分别为3.6年和3.5年[189] - 2023年9月30日，固定到期证券公允价值加权平均信用质量评级为A+，与2022年12月31日一致；市政债券持有量占固定到期证券投资组合公允价值的56.6%，其中88.0%免税[189] - 2023年9月30日，固定到期证券中低于投资级和未评级债券公允价值分别为640万美元和1280万美元，分别占固定到期证券总额的0.2%和0.3%；2022年12月31日，对应数据分别为660万美元和2650万美元，分别占0.2%和0.6%[191] - 2023年前九个月，公司固定到期证券投资组合整体信用评级相对稳定，公允价值的82.9%评级无变化，14.9%升级，2.2%降级[192] - 美国政府债券和机构债券在固定到期证券投资组合中占比3.9%，2023年9月30日和2022年12月31日修正久期分别为1.2年和1.4年[196] - 市政证券公允价值在2023年9月30日和2022年12月31日分别为26.5亿美元和27.4亿美元，占固定到期证券投资组合的64.3%和67.0%，其中投保金额分别为3.773亿美元和3.952亿美元[197] - 2023年9月30日和2022年12月31日，69.5%和65.5%的投保市政证券由提供信用增级的债券保险公司承保，平均评级为A+，剩余部分未评级或低于投资级[198] - 抵押贷款支持证券公允价值在2023年9月30日和2022年12月31日分别为1.76亿美元和1.663亿美元，占固定到期证券投资组合的4.3%和4.1%，加权平均评级均为AA[200][201] - 公司证券公允价值在2023年9月30日和2022年12月31日分别为59054.5万美元和56955.3万美元，占固定到期证券投资组合的14.4%和13.9%，加权平均评级均为A[202] - 担保贷款凭证公允价值在2023年9月30日和2022年12月31日分别为43621.7万美元和32025.2万美元，占固定到期证券投资组合的10.6%和7.8%，加权平均评级分别为AA -和A+[203] - 其他资产支持证券公允价值在2023年9月30日和2022年12月31日分别为10476.6万美元和13645.6万美元，占固定到期证券投资组合

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总资产分别为66.9064亿美元和65.1419亿美元[3] - 截至2023年6月30日，公司总资产为66.9064亿美元，较2022年12月31日的65.1419亿美元增长2.71%[3] - 2023年和2022年第二季度净保费收入分别为10.3447亿美元和9.8751亿美元，上半年分别为20.3917亿美元和19.5006亿美元[4] - 2023年第二季度，公司净保费收入为10.3447亿美元，较2022年同期的9.8751亿美元增长4.76%；上半年净保费收入为20.3917亿美元，较2022年同期的19.5006亿美元增长4.57%[4] - 2023年和2022年第二季度净投资收入分别为5835万美元和3856万美元，上半年分别为1.1032亿美元和7391万美元[4] - 2023年第二季度，公司净投资收入为5835万美元，较2022年同期的3855万美元增长51.36%；上半年净投资收入为1.1032亿美元，较2022年同期的7391万美元增长49.26%[4] - 2023年和2022年第二季度净亏损分别为4154万美元和2.1068亿美元，上半年分别为8683万美元和4.0760亿美元[4] - 2023年第二季度，公司净亏损4154万美元，较2022年同期的2.1068亿美元有所收窄；上半年净亏损8683万美元，较2022年同期的4.0760亿美元有所收窄[4] - 2023年和2022年第二季度基本和摊薄后每股净亏损分别为0.75美元和3.80美元，上半年分别为1.57美元和7.36美元[4] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，股东权益分别为14.0014亿美元和15.2213亿美元[3] - 2023年和2022年上半年经营活动产生的净现金分别为1.0536亿美元和1.9491亿美元[6] - 2023年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为1.0536亿美元，较2022年同期的1.9491亿美元减少45.93%[6] - 2023年和2022年上半年投资活动使用的净现金分别为5161万美元和1.6920亿美元[6] - 2023年上半年，公司投资活动使用的现金流量净额为5161万美元，较2022年同期的1.6920亿美元有所减少[6] - 2023年和2022年上半年融资活动提供（使用）的净现金分别为1420万美元和 - 7126万美元[6] - 2023年上半年，公司筹资活动产生的现金流量净额为1420万美元，较2022年同期使用的7126万美元有所改善[6] - 2023年上半年，公司现金及现金等价物净增加6795万美元，而2022年同期净减少4556万美元[6] - 2023年第二季度和上半年，公司递延保单获取成本摊销分别为1.727亿美元和3.372亿美元，2022年同期分别为1.565亿美元和3.186亿美元[8] - 公司在计算2023年第二季度和上半年摊薄后每股亏损时，排除了代表17500股普通股的潜在稀释性证券；2022年同期分别排除了2276股和3012股增量股份[8] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司净广告费用分别约为230万美元和380万美元；六个月分别约为420万美元和780万美元[9] - 2023年3月31日，公司出售佛罗里达州办公楼，总价1960万美元，确认损失180万美元；5月出售加利福尼亚州办公楼，总价2230万美元，确认收益790万美元[9] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，保费收入净额分别为1.02727亿美元和0.980304亿美元；六个月分别为2.024832亿美元和1.935722亿美元[10] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司确认的分保保费收入分别约为2400万美元和1700万美元；六个月分别约为4700万美元和3500万美元[10] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，公司佣金收入分别约为500万美元和460万美元；六个月分别约为980万美元和900万美元[10] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，保费应收账款信用损失准备期末余额均为540万美元；六个月也均为540万美元[11] - 2023年6月30日和2022年12月31日，金融工具中投资的公允价值分别为49.55185亿美元和49.108亿美元[13] - 2023年6月30日和2022年12月31日，金融工具中应付票据的公允价值分别为4.29651亿美元和3.75631亿美元[13] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司对非合并可变利益实体（VIEs）的未出资承诺分别约为800万美元和900万美元[14] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司公开交易的3.75亿美元无担保票据，以及分别提取的7500万美元和2500万美元无担保信贷额度的公允价值，从第三方定价服务机构获取[14] - 截至2023年6月30日的三个月和六个月，因公允价值变动，固定到期证券分别损失2283.5万美元和收益1694万美元，权益证券分别损失1260.8万美元和936.8万美元，短期投资分别损失4.2万美元和0.8万美元，应收票据分别收益12.5万美元和12.5万美元[16] - 2023年6月30日，公司从独立定价服务机构获得其98.2%按公允价值计量的投资组合的未调整公允价值[21] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司持有的商业抵押支持证券公允价值分别为2550万美元和2730万美元[29] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司没有基于第三层次计量的金融资产或金融负债[35] - 2023年6月30日，公司对按资产净值（NAV）计量的私募股权基金的未出资承诺约为800万美元[37] - 2023年6月30日，公司在五只按NAV计量的私募股权基金中投资，三只基金组合公允价值约8540万美元，一只约为0美元，另一只约160万美元[37] - 2023年6月30日，公司按公允价值计量的资产总计49.6511亿美元，其中第一层次8.36562亿美元，第二层次40.41567亿美元；负债总计81.7万美元[38] - 公司对所有固定到期和权益投资证券、短期投资和应收票据采用公允价值选择权[15] - 截至2022年12月31日，公司公允价值计量的总资产为4910800千美元，总负债为162千美元[39] - 截至2023年6月30日，应付票据账面价值为448529千美元，公允价值为429651千美元；2022年12月31日，应付票据账面价值为398330千美元，公允价值为375631千美元[41][42] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，出售期权的公允价值分别为817千美元和162千美元；2023年和2022年第二季度，出售期权的净实现投资收益分别为1596千美元和1404千美元；2023年和2022年前六个月，出售期权的净实现投资收益分别为2824千美元和2628千美元[43] - 截至2023年6月30日，其他无形资产净额为8772千美元；2022年12月31日，其他无形资产净额为9212千美元；2023年和2022年第二季度，其他无形资产摊销费用分别为0.2百万美元和0.3百万美元；2023年和2022年前六个月，其他无形资产摊销费用分别为0.4百万美元和0.5百万美元[45] - 2015激励计划授权发行最多4900000股普通股，截至2023年6月30日，公司授予80000份股票期权，其中10000份被没收，还有4830000股普通股可用于未来授予[45] - 2018年2月授予的股票期权加权平均授予日公允价值为8.09美元，预期波动率为33.18%，无风险利率为2.62%，预期股息收益率为5.40%，预期期限为72个月[47] - 截至2023年6月30日，与税务不确定性相关的未确认税收优惠总额减少约2100000美元[48] - 联邦税2019 - 2021年、加州州税2011年和2020 - 2021年仍需接受主要税务管辖区审查[48] - 截至2023年6月30日，公司递延所得税处于净资产状况[48] - 2023年和2022年6月30日止六个月内，公允价值层级的第1、2、3级之间无转移[40] - 2023年6月30日止六个月，总准备金期初为25.8491亿美元，期末为27.20007亿美元；净准备金期初为25.59588亿美元，期末为26.92341亿美元[51] - 2023年上半年，上一年度保险事件准备金减少1980万美元；2022年同期增加5140万美元[51] - 2023年和2022年6月30日止六个月，公司扣除再保险后的巨灾损失分别约为1.9亿美元和4300万美元[51] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司应付票据本金总额分别为4.5亿美元和4亿美元，总债务分别为4.48529亿美元和3.9833亿美元[52] - 公司高级无担保票据年利率4.4%，有效年化利率约4.45%；无担保信贷安排利率基于债务与总资本比率，范围为定期SOFR加112.5 - 150.0个基点[52][53] - 截至2023年7月27日，公司从无担保信贷安排中提取7500万美元，年利率约6.58%[53] - 加利福尼亚州保险部要求公司向私人乘用车保单持有人额外退款约5200万美元，公司已返还约1.28亿美元[56] - 公司与加利福尼亚州保险部达成和解协议，将向现有加州私人乘用车保单持有人提供总计2500万美元的信贷[57] 财产和意外险业务线数据关键指标变化 - 公司有一个可报告业务部门，即财产和意外险业务部门，主要提供私人乘用车、房主、商用汽车和商用财产等保险产品[58][60] - 公司首席运营决策官根据税前承保结果评估运营业绩，计算方式为已赚净保费减去损失及损失调整费用和承保费用[59] - 2023年Q2财产与意外险净保费收入10.273亿美元，其他业务720万美元，总计10.345亿美元；2022年同期分别为9.803亿、720万和9.875亿美元[61] - 2023年上半年财产与意外险净保费收入20.248亿美元，其他业务1440万美元，总计20.392亿美元；2022年同期分别为19.357亿、1440万和19.501亿美元[62] - 2023年上半年加州直接保费收入16.97145亿美元，占比78.7%；德州1.66629亿美元，占比7.7%；其他州2.94249亿美元，占比13.6%[66] - 2022年上半年加州直接保费收入16.62526亿美元，占比81.0%；德州1.28736亿美元，占比6.3%；其他州2.61056亿美元，占比12.7%[66] - 2023年1月加州DOI批准水星保险公司和加州汽车保险公司私人乘用车保险费率提高6.9%，3月生效；6月批准再提高6.99%，7月生效[67] - 2023年7月公司向加州DOI申请水星保险公司私人乘用车保险费率提高22.5%，加州汽车保险公司提高6.99%[67] - 2023年3月加州DOI批准加州房主保险费率提高12.6%，5月生效；5月公司申请再提高6.99%[68] - 2023年上半年水星保险公司和加州汽车保险公司私人乘用车保险业务分别占公司总净保费收入约49%和4%[67] - 2023年上半年加州房主保险业务约占公司总净保费收入的17%[68] - 2018 - 2021年CA、FL、GA、IL、OK、TX多州协调财务检查已收到最终或草稿检查报告，无重大发现[67] - 2023年6月30日和2022年12月31日，公司损失准备金的点估计分别约为27.2亿美元和25.8亿美元（扣除再保险后分别为26.9亿美元和25.6亿美元），其中已发生但未报告的损失准备金（IBNR）分别约为15.4亿美元和14.5亿美元（扣除再保险后相同）[73] - 2023年第二季度末较2022年同期，净保费收入增长4.8%，净保费写入增长9.7% [73] - 2023年和2022年第二季度，净保费收入中包含的分保保费收入分别为2400万美元和1710万美元，净保费写入中包含的分保保费写入分别为2420万美元和1740万美元 [73] - 2023年和2022年第二季度，公司的损失率分别为86.8%和83.7%，费用率分别为23.3%和22.9%，综合比率分别为110.1%和106.6% [74] - 2023年和2022年第二季度，损失率分别受约400万美元和约200万美元的有利发展影响 [74] - 2023年和2022年第二季度，损失率分别受约9300万美元和约1900万美元的巨灾损失负面影响 [74

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司总资产分别为6589357千美元和6514188千美元，总负债分别为5130094千美元和4992057千美元，股东权益分别为1459263千美元和1522131千美元[3] - 2023年和2022年第一季度，公司净保费收入分别为1004704千美元和962550千美元，净投资收入分别为51973千美元和35351千美元，净实现投资收益（损失）分别为49008千美元和 - 195086千美元[4] - 2023年和2022年第一季度，公司总费用分别为1168657千美元和1058590千美元，税前损失分别为62078千美元和253129千美元，净损失分别为45288千美元和196917千美元[4] - 2023年和2022年第一季度，公司基本和摊薄后每股净损失分别为0.82美元和3.56美元[4] - 2023年和2022年第一季度，公司经营活动产生的净现金分别为18173千美元和106578千美元，投资活动使用的净现金分别为69500千美元和110421千美元，融资活动提供（使用）的净现金分别为31931千美元和 - 35950千美元[6] - 2023年和2022年第一季度，公司支付的股息分别为17580千美元和35161千美元，股息每股分别为0.3175美元和0.6350美元[5][8] - 2023年和2022年第一季度，公司递延保单获取成本摊销分别为164500千美元和162092千美元，净广告费用分别约为1900千美元和3900千美元[4][8] - 2023年第一季度净亏损45,288千美元，2022年同期为196,917千美元[5][6] - 2023年第一季度经营活动提供净现金18,173千美元，投资活动使用净现金69,500千美元，融资活动提供净现金31,931千美元[6] - 2023年第一季度末现金为270,380千美元，年初为289,776千美元[6] - 2023年和2022年第一季度净保费收入分别为997,562千美元和955,418千美元[11] - 2023年和2022年第一季度来自客户合同的收入分别约为480万美元和450万美元[11] - 2023年和2022年第一季度，因公允价值变动确认的固定到期证券损益分别为39776千美元和 - 157929千美元，权益证券为3240千美元和 - 40321千美元，短期投资为34千美元和2千美元，总计分别为43050千美元和 - 198248千美元[17] - 2023年和2022年第一季度，合同项下已赚保费分别为380万美元和250万美元，已发生损失分别为270万美元和240万美元[81] - 2023年第一季度净保费收入为10.047亿美元，2022年同期为9.626亿美元[61] - 2023年第一季度承保损失为1.591亿美元，2022年同期为9170万美元[61] - 2023年第一季度税前损失为6210万美元，2022年同期为2.531亿美元[61] - 2023年第一季度净损失为4530万美元，2022年同期为1.969亿美元[61] - 2023年第一季度加州直接保费收入占比78.4%，2022年同期为81.4%[66] - 2023年第一季度净保费收入同比增长4.4%，净保费写入同比下降0.1%；2023年和2022年第一季度分保费收入分别为2320万美元和1750万美元，分保费写入分别为2340万美元和1760万美元[74] - 2023年和2022年第一季度损失率分别为92.5%和85.4%，费用率分别为23.3%和24.1%，综合比率分别为115.8%和109.5%[75] - 2023年第一季度有利发展约为1500万美元，2022年第一季度不利发展约为5300万美元；2023年和2022年第一季度巨灾损失分别约为9800万美元和2100万美元[75] - 排除估计的前期损失发展和巨灾损失影响后，2023年和2022年第一季度损失率分别为84.3%和77.7%[75] - 2023年和2022年第一季度所得税收益分别为1680万美元和5620万美元，有效税率分别为27.0%和22.2%[76] - 2023年和2022年第一季度平均成本投资资产分别为50.23亿美元和48.64亿美元[76] - 2023年和2022年第一季度税前净投资收入分别为5197.3万美元和3535.1万美元，税后分别为4479.5万美元和3092.1万美元[76] - 2023年和2022年第一季度投资平均年收益率税前分别为4.1%和2.9%，税后分别为3.6%和2.5%[76] - 2023年和2022年第一季度净实现投资收益分别为4900.8万美元和 - 1.95086亿美元[76] - 2023年第一季度净亏损4528.8万美元，2022年同期为1.96917亿美元[79] - 2023年第一季度基本和摊薄每股净亏损均为0.82美元，2022年同期为3.56美元[79] - 截至2023年3月31日，公司现金及短期投资为4.172亿美元，未动用信贷额度为1.25亿美元[79] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为1820万美元，较2022年同期减少8840万美元[81] - 2023 - 2025年每年假设保费为1500万美元，2022年为1000万美元[81] - 2023 - 2025年每年可能承担的最大损失为3000万美元，2022年为2500万美元[81] - 2023年和2022年巨灾事件分别导致公司损失约9800万美元和1.05亿美元[84] 公司资产相关关键指标变化 - 截至2023年3月31日，公司固定到期证券的摊余成本为4240790千美元，公允价值为4142087千美元；权益证券成本为652157千美元，公允价值为686105千美元[3] - 截至2023年3月31日，公司损失及损失调整费用准备金为2677561千美元，未赚取保费为1551329千美元[3] - 2023年3月31日和2022年12月31日，应收保费信用损失准备期末余额均为580万美元[12] - 2023年3月31日和2022年12月31日，金融工具公允价值中，投资分别为49.75032亿美元和49.108亿美元，应收票据为980万美元和0，卖出期权为58.1万美元和16.2万美元，应付票据为4.37445亿美元和3.75631亿美元[14] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司对非合并可变利益实体的未出资承诺约为900万美元[15] - 2023年3月31日，公司从独立定价服务处获得98.1%投资组合的未调整公允价值[22] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司商业抵押贷款支持证券公允价值分别为2690万美元和2730万美元[29] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司均无基于三级计量的金融资产或负债[35] - 2023年3月31日，公司投资五只私募股权基金，合计公允价值约9389.4万美元，未出资承诺约900万美元[37] - 2023年3月31日，公司公允价值计量的资产总计4984832千美元，负债总计581千美元[38] - 2022年12月31日，公司公允价值计量的资产总计4910800千美元，负债总计162千美元[39] - 2023年和2022年第一季度，公允价值层级的一、二、三级之间无转移[40] - 2023年3月31日，公司未按公允价值计量但披露的金融负债账面价值448430千美元，公允价值437445千美元[41] - 2022年12月31日，公司未按公允价值计量但披露的金融负债账面价值398330千美元，公允价值375631千美元[42] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，卖出期权的其他负债分别为58.1万美元和16.2万美元，2023年和2022年第一季度净实现投资收益分别为122.8万美元和122.5万美元[43] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，其他无形资产净额分别为899.2万美元和921.2万美元，2023年和2022年第一季度摊销费用分别为20万美元和30万美元[45] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，损失及损失调整费用准备金净额分别为2647.26万美元和2274.61万美元[50] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司应付票据总额分别为448.43万美元和398.33万美元[52] - 截至2023年3月31日，公司债务与总资本比率为23.6%，未使用的7500万美元信贷额度产生15个基点的承诺费[53] - 公司有3.75亿美元高级无抵押票据，未摊销成本约80万美元的2亿美元无抵押循环信贷安排将于2026年11月16日到期[54] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，投资公允价值分别为4975032千美元和4910800千美元，应收票据为9800千美元和0千美元[14] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，已售期权公允价值分别为581千美元和162千美元，应付票据为437445千美元和375631千美元[14] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司持有的商业抵押贷款支持证券公允价值分别为26900千美元和27300千美元[29] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司对可变利益实体（VIEs）的未出资承诺约为9000000美元[15] - 2023年3月31日，公司按公允价值计量的资产总计4984832千美元，负债总计581千美元；2022年12月31日，资产总计4910800千美元，负债总计162千美元[38][39] - 2023年3月31日，公司未按公允价值计量但披露的金融工具中，应付票据账面价值448430千美元，公允价值437445千美元；2022年12月31日，账面价值398330千美元，公允价值375631千美元[41][42] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司卖出期权的公允价值分别为581千美元和162千美元；2023年和2022年第一季度，卖出期权实现的净投资收益分别为1228千美元和1225千美元[43] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司商誉账面价值无变化，无累计商誉减值损失[44] - 截至2023年3月31日，公司其他无形资产净额为8992千美元；截至2022年12月31日，为9212千美元；2023年和2022年第一季度摊销费用分别为0.2百万美元和0.3百万美元[45] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司损失准备金的点估计分别约为26.8亿美元和25.8亿美元（扣除再保险后分别为26.5亿美元和25.6亿美元），其中已发生但未报告的损失准备金（IBNR）分别约为15.2亿美元和14.5亿美元（扣除再保险后分别为15.1亿美元和14.5亿美元）[74] - 截至2023年3月31日，公司投资组合公允价值为4.975032亿美元，其中49.1%投资于免税州和市政债券[86][87] - 2023年3月31日，固定到期证券名义平均到期期限（不含短期投资）为12.2年，含短期投资为11.8年；2022年12月31日对应数据分别为12.4年和12.0年[88] - 2023年3月31日，固定到期证券经调整平均到期期限（不含短期投资）为4.2年，含短期投资为4.0年；2022年12月31日对应数据分别为4.9年和4.8年[88] - 2023年3月31日，固定到期证券修正久期（不含短期投资）为3.5年，含短期投资为3.3年；2022年12月31日对应数据分别为3.6年和3.5年[88] - 2023年3月31日，固定到期证券中低于投资级和未评级债券分别为1050万美元和3210万美元，占比0.3%和0.8%；2022年12月31日对应数据分别为660万美元、2650万美元，占比0.2%和0.6%[88] - 2023年第一季度，86.6%的固定到期证券公允价值评级无变化，11.0%升级，2.4%降级[8

员工与公司架构 - 公司在2022年12月31日约有4300名员工[10] - 公司主要行政办公室位于加州洛杉矶，保险公司总部和信息技术中心位于加州布雷亚，还在多地拥有办公楼和分支机构[9] - 公司网站为www.mercuryinsurance.com，会在网站公布向SEC提交的报告，也可向首席财务官书面申请获取[13] - 公司是保险控股公司，旗下有多家保险和非保险公司，部分保险公司评级为A或A - [14] - 公司旗下Mercury Insurance Company of Florida于2022年11月解散[14] - 乔治·约瑟夫自1961年起担任董事会主席，曾担任45年首席执行官[43] - 加布里埃尔·蒂拉多拥有超过25年财产和意外险行业经验，2007年被任命为首席执行官[43] - 维克多·G·约瑟夫2022年1月被任命为执行副总裁兼首席运营官[43] - 西奥多·R·斯塔利克1997年加入公司，2013年7月被任命为高级副总裁兼首席财务官[43] 业务销售渠道 - 公司通过约7450家独立代理商、全资保险机构及互联网销售门户销售保单，2022年独立代理商和机构占直接保费约88%，无单一代理商占比超1.1%[15] - 公司通过约7450个独立代理商、100%控股的保险机构AIS和PoliSeek及互联网销售门户销售保单，2022年独立代理商和机构占公司直接保费收入约88%，无单一代理商或机构占比超1.1%[15] 业务费用相关 - 2022年净佣金约占净保费的15%[15] - 2022年公司净广告费用约为1200万美元[15] - 2022年净佣金约占净保费收入的15%，净广告费用约1200万美元[15] 加州私人乘用车业务 - 2022年底加州“好司机”占公司加州自愿私人乘用车有效保单约88%，高风险类别约占12%[16] - 公司加州私人乘用车续保率在2022、2021、2020年分别约为96%、97%、96%[16] - 2022年末，加州“优质司机”占公司加州自愿私人乘用车有效保单约88%，高风险类别占约12%，2022 - 2020年加州私人乘用车续保率分别约为96%、97%、96%[16] 净准备金与损失调整费用 - 2022年1月1日调整后净准备金为21.85051亿美元，12月31日为25.59587亿美元[19] - 2022年当年发生的损失和损失调整费用为33.14938亿美元，支付的损失和损失调整费用为18.62006亿美元[19] - 2022年以前年度发生的损失和损失调整费用为4728.1万美元，支付的损失和损失调整费用为1.125677亿美元[19] - 2022年公司当前年度已发生损失和损失调整费用为33.14938亿美元，上一年度为27.86246亿美元，2020年为23.72364亿美元[19] - 2022年公司当前年度损失和损失调整费用支付为18.62006亿美元，上一年度为16.01998亿美元，2020年为13.66661亿美元[19] - 2022年末公司净准备金为25.59587亿美元，上一年度为21.85051亿美元，2020年为19.36843亿美元[19] 保险业务准备金变化 - 2022年保险业务上一年度保险事件准备金增加约4730万美元，主要因汽车保险业务损失和理赔调整费用高于预期；2021年减少约2610万美元，因房主和私人乘用车保险业务损失和理赔调整费用低于预期；2020年增加约2300万美元，因房主和商用汽车保险业务损失和理赔调整费用高于预期[20] 巨灾损失相关 - 2022 - 2020年公司扣除再保险后的巨灾损失分别约为1.02亿美元、1.04亿美元和6400万美元；2022年巨灾损失约1.01亿美元，上一年度巨灾损失不利发展约100万美元；2021年巨灾损失约1.09亿美元，上一年度巨灾损失有利发展约500万美元；2020年巨灾损失约6900万美元，上一年度巨灾损失有利发展约500万美元[20][21] - 2022 - 2020年公司分别记录巨灾损失净额约1.02亿、1.04亿、6400万美元[20] - 2022年巨灾事件使公司损失约1.01亿美元，2021年截至2022年12月31日损失约1.13亿美元，均因未超自留限额未获再保险福利[36][37] - 2022年巨灾事件使公司损失约1.01亿美元，2021年约为1.13亿美元[36] 综合赔付率与净保费盈余比率 - 2022 - 2018年公司综合赔付率分别为109.5%、98.7%、93.6%、99.7%、101.0%；公司私人乘用车综合赔付率分别为110.3%、96.0%、88.3%、98.2%、99.5%；行业综合赔付率（所有承保商）2021 - 2018年分别为100.7%、90.5%、98.1%、97.3%；行业综合赔付率（不包括直销商）2021 - 2018年分别为99.4%、91.4%、97.3%、97.8%[31] - 2022 - 2018年公司净保费与保单持有人盈余比率分别为2.7:1、2.1:1、2.0:1、2.4:1、2.4:1，净保费分别为39.78017亿美元、38.55369亿美元、36.11543亿美元、37.31723亿美元、34.95633亿美元，保单持有人盈余分别为15.02424亿美元、18.2721亿美元、17.68103亿美元、15.39998亿美元、14.71547亿美元[31] - 2022年公司净保费收入39.78017亿美元，保单持有人盈余15.02424亿美元，比率为2.7比1；2021年净保费收入38.55369亿美元，保单持有人盈余18.2721亿美元，比率为2.1比1；2020年净保费收入36.11543亿美元，保单持有人盈余17.68103亿美元，比率为2.0比1[31] - 2022 - 2018年公司综合赔付率（全公司）分别为109.5%、98.7%、93.6%、99.7%、101.0%；公司私人乘用车综合赔付率分别为110.3%、96.0%、88.3%、98.2%、99.5%[31] - 2022 - 2018年公司赔付率（全公司）分别为85.1%、73.8%、67.4%、75.2%、76.6%；费用率（全公司）分别为24.4%、24.9%、26.2%、24.5%、24.5%[31] 投资组合相关 - 2022 - 2020年公司投资组合中应税债券公允价值分别为16.49078亿美元、16.32358亿美元、9.43836亿美元；免税州和市政债券公允价值分别为24.39233亿美元、23.99165亿美元、26.05974亿美元；权益证券公允价值分别为6.99552亿美元、9.70939亿美元、8.03851亿美元；短期投资公允价值分别为1.22937亿美元、1.40127亿美元、3.75609亿美元；总投资公允价值分别为49.108亿美元、51.42589亿美元、47.2927亿美元[32] - 2022 - 2018年公司平均投资资产成本分别为49.02755亿美元、46.81462亿美元、42.91888亿美元、40.08601亿美元、37.40497亿美元；税前净投资收入分别为1.68356亿美元、1.29727亿美元、1.34858亿美元、1.41263亿美元、1.35838亿美元；税后净投资收入分别为1.46204亿美元、1.15216亿美元、1.20043亿美元、1.25637亿美元、1.21476亿美元；税前平均年投资收益率分别为3.4%、2.8%、3.1%、3.5%、3.6%；税后平均年投资收益率分别为3.0%、2.5%、2.8%、3.1%、3.3%；税后净实现投资（损失）收益分别为 - 3.85583亿美元、8821万美元、6772.7万美元、1.76006亿美元、 - 1.05481亿美元[32] - 2022年末总投资组合成本为50.19561亿美元，公允价值为49.108亿美元[32] - 2022年平均投资资产成本为49.02755亿美元，税前净投资收入为1.68356亿美元，税后为1.46204亿美元[32] - 2022年投资税前平均年收益率为3.4%，税后为3.0%[32] - 2022年税后净实现投资损失为3.85583亿美元[32] - 截至2022年末，具有赎回特征的固定期限证券公允价值为31亿美元，摊余成本为32亿美元[32] 行业竞争与市场环境 - 公司在财产和意外险行业竞争激烈，竞争因素包括定价、理赔处理、消费者认可度等[33] - 基于2021年保费统计，公司是加州第六大私人乘用车保险公司，美国第十六大私人乘用车保险公司[34] - 财产和意外险行业周期性强，2022年多数州汽车保险市场趋紧，加州因费率上调难获监管批准，承保收紧[34] - 2021年公司是加州第六大私人乘用车保险公司，美国第十六大[34] 再保险合同相关 - 2022 - 2025年各12个月期间，巨灾组合参与再保险合同总假定保费分别为1000万美元（2022年）和每年1500万美元（2023 - 2025年），可能承担的总损失分别为2500万美元（2022年）和每年3000万美元（2023 - 2025年）[35] - 2022年和2021年，公司在巨灾组合参与再保险合同下分别确认已赚保费1000万美元和1250万美元，已发生损失840万美元和1750万美元[35] - 巨灾再保险条约在2023年6月30日和2022年6月30日结束的12个月内，每次事故分别提供9.36亿美元和7.92亿美元的保障，公司自留限额分别为6000万美元和4000万美元[35] - 2023年6月30日和2022年6月30日结束的12个月内，巨灾再保险条约的年度保费分别为7400万美元和5500万美元，预计总保费分别为7400万美元和5500万美元[36] - 若全部使用再保险福利，2023年6月30日和2022年6月30日结束的12个月内，最大恢复保费分别约为7200万美元和5100万美元[36] - 2023 - 2025年每年巨灾投资组合参与再保险合同的总假定保费为1500万美元，2022年为1000万美元[35] - 2023年6月30日止12个月巨灾再保险条约提供9.36亿美元的保障，2022年为7.92亿美元[35] 保险政策与监管要求 - 加州第103号提案要求保险公司对“优质驾驶员”给予至少20%的费率折扣[38] - 加州第103号提案要求保险公司对“优质驾驶员”至少给予20%的折扣[38] 公司风险敞口与股息 - 截至2022年4月30日，公司对CEA评估的最大总敞口为7670万美元，2022年无评估[41] - 截至2022年12月31日，保险公司2023年可向水星通用支付1.51亿美元股息，其中加州公司可支付1.25亿美元[41] - 公司于2022年11月向加州保险部提交最新的自有风险与偿付能力评估（ORSA）摘要报告，合规对合并财务报表无重大影响[41] - 加州保险担保协会（CIGA）评估目前限于前一年保费的2%，2022年无重大CIGA评估[41] - 截至2022年4月30日，公司对加州地震局（CEA）评估的最大总风险敞口为7670万美元，2022年无评估[41] - 再保险协议中再保险保费或保险公司负债变化等于或超过前一年12月31日保单持有人盈余的5%等交易需提前通知加州保险部[41] - 截至2022年12月31日，保险公司2023年可在无需获得保险部批准的情况下向水星通用支付1.51亿美元股息，其中加州公司可支付1.25亿美元[41] 控制权变更规定 - 拥有加州保险公司10%或以上有表决权证券构成“控制权”变更，需获加州DOI事先批准[42] - 拥有加州保险公司或控制该公司的人10%或以上有表决权证券会产生“控制权”推定[42] 其他州业务保费变化 - 其他州私人乘用车和商用车直接保费因退款和信贷分别减少约900万美元和100万美元[6] - 其他州私人乘用车和商用汽车直接保费因退款和信贷分别减少约900万美元和100万美元[6] 保险保额与再保险安排 - 私人乘用车汽车身体伤害保险每人最高保额50万美元，每次事故最高保额50万美元；财产损失保险每次事故最高保额25万美元；商业汽车综合保单每次事故最高保额100万美元；房主责任险最高保额100万美元；伞式责任险最高保额500万美元[8] - 公司多数汽车保单身体伤害每人保额不超10万美元、每次事故不超30万美元，财产损失每次事故保额不超5万美元；多数房主保单责任险保额不超30万美元，重置价值不超50万美元，总保险价值不超100万美元；多数伞式保单保额100万美元[8] - 公司有一份每风险再保险条约，承保超过500万美元的500万美元损失，超过1000万美元的损失有临时再保险[8] - 公司商业伞式责任险100%再保险[8] 公司投资策略 - 公司投资策略强调本金安全和稳定收益，注重税后收益率最大化，采用市场风险和资产

宏观经济与行业监管影响 - 2022年消费者价格指数最新涨幅为8.2%，通胀导致车辆维修和人身伤害损失严重程度显著增加[118] - 2022年第二季度开始对CA、FL、GA、IL、OK、TX进行2018 - 2021年的协调多州财务检查，CA 2018 - 2021年的保费税检查于第三季度完成[127] - 自疫情开始，加州保险部未批准任何主要保险公司的私人乘用车费率申请，目前正在审查与费率申请相关的信息[128] 公司运营调整 - 2022年10月公司裁员约40人，产生一次性成本约300万美元，预计每年节省成本约600万美元[122] - 2022年7月29日，董事会未延长回购至多2亿美元公司普通股的授权，该授权到期[176] 保费收入情况 - 2022年前九个月，公司直接保费收入为31.09462亿美元，其中加利福尼亚州占比81.1%[124] - 2021年前九个月，公司直接保费收入为29.58393亿美元，其中加利福尼亚州占比85.0%[124] - 2022年第三季度与2021年同期相比，净保费收入和净保费写入分别增长6.0%和1.9%，主要因加州以外保单数量增加和部分业务费率上调，部分被加州私人乘用车保单数量减少抵消[142] - 2022年和2021年第三季度，净保费收入中分出保费收入分别为2280万美元和1720万美元，净保费写入中分出保费写入分别为2280万美元和1730万美元[143] - 2022年前九个月与2021年同期相比，净保费收入和净保费写入分别增长5.9%和4.8%，主要因加州以外保单数量增加和部分业务费率上调，部分被加州私人乘用车保单数量减少抵消[158] - 2022年前9个月净保费收入29.47亿美元，净保费承保30.62亿美元；2021年前9个月净保费收入27.84亿美元，净保费承保29.23亿美元[160] 损失准备金情况 - 公司计算损失准备金点估计值，会考虑多种因素并使用多种方法分析，还会聘请独立精算顾问审查[134][135] - 公司对巨灾损失和非巨灾损失分开分析，对预计全损的个别财产按保单限额设立准备金[136] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司损失准备金分别约为24.3亿美元和22.3亿美元（再保险后分别为24.1亿美元和21.9亿美元），其中IBNR损失准备金分别约为11.8亿美元和10.3亿美元（再保险后分别为11.8亿美元和10.2亿美元）[137] 财务比率情况 - 2022年和2021年第三季度，公司损失比率分别为79.0%和74.2%，费用比率分别为23.8%和24.8%，综合比率分别为102.8%和99.0%[147] - 2022年和2021年第三季度，公司所得税收益分别为3060万美元和470万美元，所得税收益增加主要因税前总损失增加1.255亿美元[152] - 2022年和2021年第三季度，公司有效税率分别为23.7%和138.1%，2022年因约1900万美元免税投资收入和约1.29亿美元税前损失导致有效税率高于法定税率21%[153] - 2022年前9个月损失率82.7%，费用率23.6%，综合比率106.3%；2021年前9个月损失率71.2%，费用率24.6%，综合比率95.8%[162] - 2022年前9个月所得税费用为 - 1.475亿美元，2021年同期为4700万美元，主要因税前收入减少9.178亿美元[166] - 2022年前9个月有效税率22.6%，高于法定税率；2021年同期有效税率17.8%，低于法定税率[167] 投资收益情况 - 2022年前九个月，公司权益证券公允价值反映市场波动，固定到期证券公允价值因市场利率上升显著下降[120] - 2022年和2021年第三季度，公司平均投资资产成本分别为49.12521亿美元和47.51171亿美元，税前净投资收入分别为4456.3万美元和3233.4万美元，税后分别为3865.3万美元和2870.8万美元[154] - 2022年和2021年第三季度，公司投资平均年收益率税前分别为3.6%和2.7%，税后分别为3.2%和2.4%，净实现投资损失分别为1.44213亿美元和4354.3万美元[154] - 2022年前9个月平均投资资产成本48.89亿美元，净投资收入税前1.1847亿美元、税后1.0309亿美元；2021年同期平均投资资产成本46.44亿美元，净投资收入税前9557万美元、税后8517万美元[169] 盈利情况 - 2022年和2021年第三季度，公司净（亏损）收入分别为 - 9830.3万美元和128.8万美元，基本每股净（亏损）收入分别为 - 1.78美元和0.02美元[157] - 2022年前9个月净亏损5.059亿美元，基本每股亏损9.14美元；2021年同期净利润2.1746亿美元，基本每股盈利3.93美元[172] 现金流情况 - 2022年前9个月经营活动提供净现金2.849亿美元，较2021年同期减少1.432亿美元[175] 再保险业务情况 - 2022年12月31日止12个月，公司在巨灾参与再保险合同下承担保费1000万美元，可能损失2500万美元；2021年同期承担保费1250万美元，可能损失3130万美元[179] - 2023年6月30日止12个月再保险年度保费为7.4亿美元，2022年为5.5亿美元，增长主要因再保险覆盖范围、费率增加及承保业务增长[183] 巨灾损失情况 - 2022年巨灾事件致公司损失约5800万美元，主要源于德州和俄克拉荷马州的冬季风暴、暴雨和冰雹，佛罗里达州飓风伊恩造成1100万美元损失，以及加州冬季风暴，因未超自留额无再保险赔付[185] - 2021年巨灾事件截至2022年9月30日致公司损失约1.13亿美元，因未超自留额无再保险赔付[186] 投资组合情况 - 2022年9月30日公司总投资组合成本为48.95523亿美元，公允价值为46.82815亿美元[190] - 2022年9月30日公司总投资组合公允价值的50.6%和固定到期证券公允价值的60.8%投资于免税州和市政债券[190] - 2022年9月30日短期投资的84.6%由可每日或每周赎回的高评级短期证券组成[190] - 2022年9月30日固定到期证券不含短期投资的名义平均期限为12.2年，含短期投资为11.9年；2021年12月31日分别为10.8年和10.4年[194] - 2022年9月30日固定到期证券不含短期投资的经调整平均期限为6.7年，含短期投资为6.5年；2021年12月31日分别为4.6年和4.5年[194] - 2022年9月30日固定到期证券不含短期投资的修正久期为3.9年，含短期投资为3.8年；2021年12月31日分别为3.5年和3.4年[194] - 2022年9月30日固定到期证券公允价值的95.8%评级无变化，3.7%升级，0.5%降级[197] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司固定到期证券组合中美国政府债券和机构债券公允价值为6940万美元，占比1.8%；2021年12月31日为1310万美元，占比0.3%[199][200] - 2022年9月30日和2021年12月31日，市政证券公允价值分别为26.9亿美元和28.4亿美元，占固定到期证券组合的69.0%和70.5%，其中保险部分分别为3.83亿美元和4.241亿美元[201] - 2022年9月30日和2021年12月31日，抵押支持证券组合公允价值分别为1.652亿美元和1.37亿美元，占固定到期证券组合的4.2%和3.4%[204] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司固定到期证券中的公司证券公允价值分别为5.10811亿美元和5.23853亿美元，占比分别为13.1%和13.0%[206] - 2022年9月30日和2021年12月31日，担保贷款义务公允价值分别为2.8536亿美元和3.14153亿美元，占固定到期证券组合的7.3%和7.8%[207] - 2022年9月30日和2021年12月31日，其他资产支持证券公允价值分别为1.7839亿美元和2.00209亿美元，占固定到期证券组合的4.6%和5.0%[208] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司股权证券公允价值分别为6.843亿美元和9.709亿美元，2022年前九个月净亏损2.205亿美元，2021年同期净收益4710万美元[209] - 2022年9月30日，股权证券占总投资组合公允价值的14.6%，2021年12月31日为18.9%[210] 债务与信贷情况 - 公司未动用信贷额度为7500万美元，认为现有现金、短期投资和未来运营现金流能支持业务运营，无需强制出售投资[120] - 2017年3月8日，公司发行3.75亿美元高级票据，年利率4.4%，2027年3月15日到期，发行成本约340万美元，有效年化利率约4.45%[211] - 2017年3月29日，公司签订2017年信贷协议，最高可获得5000万美元循环贷款；2021年3月31日修订协议，到期日延至2026年3月31日，贷款总额增至7500万美元[212] - 信贷安排下借款利率基于公司债务与总资本比率，范围从LIBOR加112.5个基点（比率低于20%）到LIBOR加150.0个基点（比率大于等于30%）[212] - 未使用信贷额度的承诺费范围从12.5个基点（比率低于20%）到22.5个基点（比率大于等于30%）[212] - 2022年9月30日，公司债务与总资本比率为19.5%，7500万美元未使用信贷额度的承诺费为12.5个基点[212] - 信贷安排未提取部分为7500万美元，截至2022年10月27日无借款[213] 保险公司盈余与比率情况 - 2022年9月30日，保险公司综合盈余15.9亿美元，过去十二个月净保费收入39.9亿美元，净保费与盈余比率为2.51:1[215]

宏观经济与利率影响 - 2022年上半年消费者价格指数增长9.1%，通胀导致车辆维修和人身伤害损失严重程度显著增加[124] - 2020年3月美联储将联邦基金利率下调100个基点至0.00% - 0.25%，2022年3月开始加息，导致公司固定到期证券公允价值下降[125] 公司业务概况 - 公司主要从事个人汽车保险业务，通过13家保险子公司在11个州开展业务，主要在加利福尼亚州[127] 保费收入情况 - 2022年上半年直接保费收入为20.52318亿美元，其中加利福尼亚州占比81.0%[128] - 2021年上半年直接保费收入为19.26266亿美元，其中加利福尼亚州占比85.5%[129] - 2022年第二季度净保费收入和净保费承保分别较2021年同期增长6.5%和6.2%，主要因加州房主险费率上调及加州以外承保保单数量增加，部分被加州私人乘用车保单数量减少抵消[145] - 2022年和2021年第二季度净保费收入中分出保费收入分别为1710万美元和1560万美元，净保费承保中分出保费承保分别为1740万美元和1580万美元，增长源于再保险覆盖和费率提高及业务增长[146] - 2022年上半年净保费收入为19.50062亿美元，净保费写入为20.27791亿美元；2021年上半年净保费收入为18.42741亿美元，净保费写入为19.07724亿美元[163] 业务检查与费率申请 - 2022年第二季度开始对2018 - 2021年进行多州财务和加州保费税检查[131] - 公司已在多个州提交私人乘用车费率申请，要求提高费率[124] 保险业务损失情况 - 2020年3月公司汽车保险业务损失频率显著下降，2021年下半年开始回升，接近疫情前水平[123][124] - 公司预计会有更多延迟报告的索赔和更长的理赔期[124] 损失准备金情况 - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司损失准备金分别约为23.9亿美元和22.3亿美元（再保险后为23.6亿美元和21.9亿美元），其中IBNR分别约为11.6亿美元和10.3亿美元（再保险后为11.6亿美元和10.2亿美元）[140] 业务关键比率情况 - 2022年和2021年第二季度损失率分别为83.7%和70.9%，费用率分别为22.9%和23.9%，综合比率分别为106.6%和94.9%[149] - 2022年和2021年第二季度损失率受有利发展影响分别约为200万美元和1400万美元，2022年还受约1900万美元巨灾损失及约200万美元不利发展影响，2021年受约2500万美元巨灾损失影响[150][151] - 排除前期损失发展和巨灾损失影响，2022年和2021年第二季度损失率分别为82.0%和69.7%，增长主因汽车险损失严重程度增加[152] - 2022年和2021年第二季度所得税费用分别为 - 6070万美元和2620万美元，减少主因税前总收入减少4.067亿美元[155] - 2022年和2021年第二季度有效税率分别为22.4%和19.4%，2022年高于法定税率，2021年低于法定税率[156] - 2022年和2021年第二季度平均投资资产成本分别为49.00223亿美元和46.57097亿美元，净投资收入税前分别为3855.5万美元和3095.3万美元，税后分别为3351.7万美元和2767.6万美元[158] - 2022年和2021年第二季度净（亏损）收入分别为 - 2.10681亿美元和1.09181亿美元[160] - 2022年上半年损失率为84.6%，费用率为23.5%，综合比率为108.1%；2021年上半年损失率为69.7%，费用率为24.5%，综合比率为94.2%[164] - 2022年上半年损失率受约5100万美元不利发展和4000万美元巨灾损失影响；2021年上半年损失率受约1500万美元有利发展和6400万美元巨灾损失影响[164][165] - 排除估计的前期损失发展和巨灾损失影响，2022年和2021年上半年损失率分别为79.9%和67.0%[166] - 2022年和2021年上半年所得税费用分别为 - 1.169亿美元和5160万美元，主要因税前总收入减少7.923亿美元[168] - 2022年上半年平均投资资产成本为48.79634亿美元，净投资收入税前为7390.6万美元，税后为6443.8万美元；2021年上半年平均投资资产成本为45.90386亿美元，净投资收入税前为6323.2万美元，税后为5646万美元[170] - 2022年上半年净实现投资损失为4.37024亿美元；2021年上半年净实现投资收益为1.00496亿美元[170] - 2022年上半年净亏损为4.07599亿美元；2021年上半年净收入为2.16176亿美元[171] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为1.949亿美元，较2021年同期减少1.223亿美元[174] 巨灾再保险情况 - 2022年和2021年12个月内，巨灾参与再保险合同下总假定保费分别为1000万美元和1250万美元，可能损失总额分别为2500万美元和3130万美元[179] - 截至2023年6月30日和2022年6月30日的12个月内，巨灾再保险条约分别提供约9.36亿美元和7.92亿美元的承保范围[180] - 2023年6月30日结束的12个月内，条约各层承保范围及对应百分比不同，如60 - 100百万美元层为19.5% [181] - 2022年6月30日结束的12个月内，条约各层承保范围及对应百分比不同，如40 - 100百万美元层为70% [182] - 截至2023年6月30日和2022年6月30日的12个月内，条约的总再保险保费分别为7400万美元和5500万美元[182] - 2022年巨灾事件使公司损失约4000万美元，因未超保留限额无再保险赔付[184] - 截至2022年6月30日，2021年巨灾事件使公司损失约1.13亿美元，因未超保留限额无再保险赔付[185] 投资组合情况 - 2022年6月30日公司总投资组合成本49.19106亿美元，公允价值48.33616亿美元[189] - 2022年6月30日，公司总投资组合公允价值的47.1%和固定到期证券公允价值的58.7%投资于免税州和市政债券[190] - 2022年6月30日，固定到期证券名义平均到期（不含短期投资）为11.6年，含短期投资为11.1年[193] - 2022年6月30日，固定到期证券中评级低于投资级和未评级债券分别为630万美元和2920万美元，占比0.2%和0.8% [195] - 2022年上半年，按公允价值计算，4.1%的固定到期证券评级上调，0.5%评级下调[197] - 2022年6月30日和2021年12月31日，美国国债公允价值分别为1400万美元和1310万美元，占固定到期证券组合的0.4%和0.3%[198] - 2022年6月30日和2021年12月31日，市政证券公允价值分别为27.1亿美元和28.4亿美元，占固定到期证券组合的69.9%和70.5%[199] - 2022年6月30日和2021年12月31日，抵押贷款支持证券公允价值分别为1.561亿美元和1.37亿美元，占固定到期证券组合的4.0%和3.4%[202] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司证券公允价值分别为5.22529亿美元和5.23853亿美元，占固定到期证券组合的13.5%和13.0%[204] - 2022年6月30日和2021年12月31日，担保贷款凭证公允价值分别为3.01046亿美元和3.14153亿美元，占固定到期证券组合的7.8%[205] - 2022年6月30日和2021年12月31日，其他资产支持证券公允价值分别为1.74041亿美元和2.00209亿美元，占固定到期证券组合的4.5%和5.0%[206] - 2022年6月30日和2021年12月31日，权益证券公允价值分别为7.828亿美元和9.709亿美元，分别占总投资组合的16.2%和18.9%[207][208] - 2022年6月30日和2021年12月31日，不含短期投资的固定到期证券名义平均期限分别为11.6年和10.8年，含短期投资分别为11.1年和10.4年[193] - 2022年6月30日，固定到期证券中评级低于投资级和未评级债券分别为630万美元和2920万美元，分别占比0.2%和0.8%；2021年12月31日分别为710万美元和1730万美元，分别占比0.2%和0.4%[195] - 2022年上半年，95.4%的固定到期证券公允价值整体评级无变化，4.1%升级，0.5%降级[196][197] - 2022年6月30日和2021年12月31日，美国国债分别占固定到期证券组合公允价值的0.4%（1400万美元）和0.3%（1310万美元）[198] - 2022年6月30日和2021年12月31日，市政证券分别占固定到期证券组合公允价值的69.9%（27.1亿美元）和70.5%（28.4亿美元），其中有保险的分别为4.444亿美元和4.241亿美元[199] - 2022年6月30日和2021年12月31日，抵押支持证券分别占固定到期证券组合公允价值的4.0%（1.561亿美元）和3.4%（1.37亿美元）[202] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司证券占固定到期证券组合公允价值分别为13.5%（5.22529亿美元）和13.0%（5.23853亿美元）[204] - 2022年6月30日和2021年12月31日，担保贷款凭证占固定到期证券组合公允价值均为7.8%，分别为3.01046亿美元和3.14153亿美元[205] - 2022年6月30日和2021年12月31日，其他资产支持证券占固定到期证券组合公允价值分别为4.5%（1.74041亿美元）和5.0%（2.00209亿美元）[206] - 2022年6月30日，按公允价值计算，公司总投资组合中16.2%为权益证券，2021年12月31日该比例为18.9%[208] 债务与信贷情况 - 公司无担保信贷安排中有7500万美元未提取信贷，以支持业务运营[125] - 2017年3月8日，公司发行3.75亿美元高级票据，年利率4.4%，2027年3月15日到期，有效年化利率约4.45%[209] - 2017年3月8日，公司完成3.75亿美元优先票据公开发行，年利率4.4%，2027年3月15日到期，发行成本约340万美元，实际年化利率约4.45%[209] - 2017年3月29日，公司签订2017年信贷协议，提供最高5000万美元循环贷款，2022年3月29日到期[210] - 2021年3月31日，公司签订修订并重述的信贷协议，将贷款到期日延至2026年3月31日，增加美国银行作为额外贷款人，贷款承诺总额从5000万美元增至7500万美元[210] - 信贷安排下借款利率基于公司债务与总资本比率，范围从债务与总资本比率低于20%时的伦敦银行同业拆借利率加112.5个基点到比率大于或等于30%时的伦敦银行同业拆借利率加150.0个基点[210] - 信贷安排未提取部分的承诺费范围从债务与总资本比率低于20%时的12.5个基点到比率大于或等于30%时的22.5个基点[210] - 2022年6月30日，公司债务与总资本比率为18.4%，7500万美元未提取信贷额度的承诺费为12.5个基点[211] - 截至2022年7月27日，该信贷安排下无借款[211] - 2022年6月30日，公司遵守无担保信贷安排下所有财务契约[211] 净保费与盈余比率情况 - 2022年6月30日，保险公司综合盈余为16.3亿美元，过去十二个月净保费收入为39.8亿美元，净保费与盈余比率为2.44:1[213] - 2022年6月30日，基于保险公司合计盈余16.3亿美元和截至该日十二个月净保费收入39.8亿美元，净保费收入与盈余比率为2.44比1[213]

宏观经济与利率影响 - 2022年第一季度消费者价格指数增长8.5%，通胀导致车辆维修和人身伤害损失严重程度显著增加[118] - 2020年3月美联储将联邦基金利率下调100个基点至0.00% - 0.25%区间，2022年3月开始加息，导致公司固定到期证券公允价值下降[119] 公司业务运营支持 - 公司无担保信贷安排中有7500万美元未提取信贷，以支持业务运营[119] 保费收入情况 - 2022年第一季度直接保费收入为10.18233亿美元，其中加州占比81.4%，德州占比6.1%，其他州占比12.5%[122] - 2021年第一季度直接保费收入为9.53357亿美元，其中加州占比86.0%，其他州占比14.0%[124] - 2022年第一季度净保费收入和净保费写入较2021年同期分别增长5.1%和6.4%，主要因加州房主保险业务费率提高及加州以外保单数量增加，部分被加州私人乘用车保单数量减少抵消[140] - 2022年和2021年第一季度净保费收入中分别包含分保保费收入1750万美元和1550万美元，净保费写入中分别包含分保保费写入1760万美元和1560万美元，增长主要源于再保险覆盖范围、费率提高及业务增长[141] 财务检查安排 - 2022年第二季度开始对CA、FL、GA、IL、OK、TX进行2018 - 2021年的协调多州财务检查[126] 汽车保险业务损失频率 - 公司汽车保险业务在2020年3月损失频率显著下降，2021年下半年开始上升，2022年第一季度略有下降[117][118] 公司员工工作模式 - 自2022年1月起，公司多数员工可在美国任何地方远程工作[116] 公司业务范围 - 公司主要从事个人汽车保险业务，通过13家保险子公司在11个州开展业务，主要在加州[121] 损失准备金估计 - 公司估计损失准备金时考虑多种因素，采用多种方法分析，还聘请独立精算顾问审查[130][132][133] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司损失准备金分别约为23.1亿美元和22.3亿美元（再保险后分别为22.7亿美元和21.9亿美元），其中IBNR损失准备金分别约为11.0亿美元和10.3亿美元（再保险后分别为10.9亿美元和10.2亿美元）[135] 业务比率情况 - 2022年和2021年第一季度损失率分别为85.4%和68.4%，2022年受约5300万美元不利发展影响，2021年受约100万美元有利发展影响[144][145] - 2022年和2021年第一季度费用率分别为24.1%和25.1%，2022年费用率下降主要因加州房主保险业务费率提高及部分费用减少，部分被信用损失准备金费用增加抵消[144][148] - 2022年和2021年第一季度综合比率分别为109.5%和93.5%，综合比率超100%通常反映承保结果亏损[144][149] 所得税情况 - 2022年和2021年第一季度所得税费用分别为 - 5620万美元和2540万美元，减少主要因税前总收入减少3.856亿美元[150] - 2022年和2021年第一季度有效所得税税率分别为22.2%和19.2%，2022年高于法定税率，2021年低于法定税率[151] 投资资产与收入情况 - 2022年和2021年第一季度平均投资资产成本分别为48.63814亿美元和45.38185亿美元，净投资收入税前分别为3535.1万美元和3227.9万美元，税后分别为3092.1万美元和2878.4万美元[153] 净（亏损）收入情况 - 2022年和2021年第一季度净（亏损）收入分别为 - 1.96917亿美元和1.06995亿美元[155] 现金与信贷额度情况 - 截至2022年3月31日，公司现金及短期投资合计4.297亿美元，无担保信贷安排下可用信贷额度为7500万美元[157] 经营活动净现金情况 - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为1.066亿美元，较2021年同期减少6790万美元[158] 固定到期证券公允价值情况 - 截至2022年3月31日，未来五年内到期的固定到期证券估计公允价值为11.62891亿美元[159] 巨灾再保险情况 - 2022年和2021年12月31日止12个月，公司在巨灾参与再保险合同下的总假定保费分别为1000万美元和1250万美元[161] - 2022年和2021年6月30日止12个月，巨灾再保险条约分别提供7.92亿美元和7.17亿美元的每次事故赔偿限额[162] - 2022年和2021年6月30日止12个月，巨灾再保险条约的年度保费分别为5500万美元和5000万美元[165] - 2022年和2021年的巨灾事件分别给公司造成约2100万美元和1.12亿美元的损失，均未超过条约的每次事故自留限额[167][168] 投资组合情况 - 截至2022年3月31日，公司总投资组合成本为49.00795亿美元，公允价值为50.39614亿美元[171] 固定到期证券期限与评级情况 - 截至2022年3月31日，公司固定到期证券名义平均到期期限（不包括短期投资）为10.9年，含短期投资为10.6年[175] - 截至2022年3月31日，公司固定到期证券组合的加权平均信用质量评级为A+，与2021年12月31日一致[175] - 2022年3月31日，低于投资级别的固定到期证券持有量和未评级债券公允价值分别为700万美元和1660万美元，分别占固定到期证券总额的0.2%和0.4%；2021年12月31日，分别为710万美元和1730万美元，分别占比0.2%和0.4%[177] - 2022年第一季度，公司固定到期证券投资组合整体信用评级相对稳定，97.5%的固定到期证券公允价值的整体评级没有变化，2.2%升级，0.3%降级[178] 各类证券公允价值及占比情况 - 2022年3月31日和2021年12月31日，美国国债公允价值分别为1350万美元和1310万美元，分别占固定到期证券投资组合的0.3%；修正久期分别为1.4年和0.9年[181][182] - 2022年3月31日和2021年12月31日，市政证券公允价值分别为27.8亿美元和28.4亿美元，分别占固定到期证券投资组合的70.2%和70.5%；其中，有保险的分别为4.68亿美元和4.241亿美元；修正久期分别为3.2年和3.1年[183][184] - 2022年3月31日和2021年12月31日，抵押贷款支持证券投资组合公允价值分别为1.518亿美元和1.37亿美元，分别占固定到期证券投资组合的3.8%和3.4%；商业抵押贷款支持证券公允价值分别为2360万美元和2520万美元；修正久期分别为7.8年和7.9年[186][187] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司固定到期证券中的公司证券公允价值分别为5.11952亿美元和5.23853亿美元，分别占固定到期证券投资组合的12.9%和13.0%；修正久期分别为3.7年和3.8年[188] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司固定到期证券中的担保贷款义务公允价值分别为3.14193亿美元和3.14153亿美元，分别占固定到期证券投资组合的7.9%和7.8%；修正久期分别为5.9年和6.3年[189] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司固定到期证券中的其他资产支持证券公允价值分别为1879.73万美元和2002.09万美元，分别占固定到期证券投资组合的4.7%和5.0%；修正久期分别为3.5年和2.6年[190] 股权证券情况 - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司股权证券公允价值分别为9.46亿美元和9.709亿美元；2022年第一季度和2021年第一季度，因公允价值变动产生的净（亏损）收益分别为 - 4030万美元和3450万美元；2022年3月31日，股权证券占总投资组合公允价值的18.8%，2021年12月31日为18.9%[191][192] 高级票据发行情况 - 2017年3月8日，公司完成3.75亿美元高级票据公开发行，年利率4.4%，2027年3月15日到期，发行成本约340万美元，有效年化利率约4.45%[193] 信贷协议修订情况 - 2021年3月31日，公司修订并重述信贷协议，将贷款到期日延至2026年3月31日，增加美国银行作为贷款人，贷款承诺总额从5000万美元增至7500万美元[194] 债务与资本比率及相关费用情况 - 2022年3月31日，公司债务与总资本比率为16.4%，未使用的7500万美元信贷额度承诺费为12.5个基点[195] 保险公司盈余与净保费比率情况 - 2022年3月31日，保险公司综合盈余为17.5亿美元，过去十二个月净保费收入为39亿美元，净保费与盈余比率为2.23:1[197]

公司基本信息 - 公司提供碰撞、财产损失、人身伤害等多种汽车保险和住宅、责任、个人财产等多种房主保险[19][20] - 公司主要行政办公室位于加州洛杉矶，保险公司总部和信息技术中心位于加州布雷亚[21] - 2021年末公司约有4300名员工[22] - 公司有13家保险子公司，在11个州开展个人汽车保险业务，主要在加州[13] - 公司董事长乔治·约瑟夫自1961年起担任该职位，曾担任45年首席执行官[82] - 公司总裁兼首席执行官加布里埃尔·蒂拉多自2007年起担任该职位，拥有超25年财产和意外险行业经验[83] - 公司执行副总裁兼首席运营官维克多·约瑟夫自2022年1月起担任该职位，自2009年起受雇于公司[84] - 乔治·约瑟夫和格洛丽亚·约瑟夫共同拥有公司超50%的普通股，部分机构投资者各自持有超5%的普通股[160] - 公司自1985年11月公开发行普通股以来持续支付现金股息并不断提高每股股息[163] - 公司位于加州布雷亚的办公面积为236,000平方英尺，占用率100%[171] - 公司位于加州福尔瑟姆的办公面积为88,000平方英尺，占用率100%[171] - 公司位于加州洛杉矶的办公面积为41,000平方英尺，占用率95%[171] - 公司位于加州兰乔库卡蒙加的办公面积为127,000平方英尺，占用率100%，还拥有5.9英亩土地[171] - 公司位于佛罗里达州克利尔沃特的办公面积为162,000平方英尺，占用率51%[171] - 公司位于俄克拉荷马城的办公面积为100,000平方英尺，占用率25%[171] 保费收入相关 - 2021年公司直接保费收入为39.07529亿美元，其中加州占84.4%，其他州占15.6%[14] - 公司通过约8190家独立代理商、全资保险机构AIS和PoliSeek以及互联网销售门户销售保单，2021年独立代理商和机构占公司直接保费收入约87%[30] - 2021年公司非私人乘用车业务占直接保费收入约32.5%[44] - 2021年，公司约85%的直接汽车保险保费收入来自加州[98] - 2021年12月31日止年度，公司约68%的直接保费收入来自私人乘用车保险政策[135] - 2021年公司直接保费收入39亿美元，私人乘用车保险业务约占68%，其中约87%在加州[196] - 2021年和2020年亚利桑那州、佐治亚州、伊利诺伊州和内华达州商业汽车保险业务合并净保费分别约为800万美元和2000万美元[197] 财务关键指标变化 - 2021 - 2019年净准备金年末余额分别为2185051千美元、1936843千美元、1845155千美元[38] - 2021 - 2019年公司记录的巨灾损失净额分别约为1.04亿美元、6400万美元、5300万美元[41] - 2021 - 2017年公司综合比率（全公司）分别为98.7%、93.6%、99.7%、101.0%、101.9%[45] - 2021 - 2017年公司私人乘用车综合比率分别为96.0%、88.3%、98.2%、99.5%、99.3%[45] - 2021 - 2017年净保费与保单持有人盈余比率分别为2.1:1、2.0:1、2.4:1、2.4:1、2.0:1[47] - 2021年公司无资本损失结转[49] - 2021 - 2019年公司总投资组合公允价值分别为5142589千美元、4729270千美元、4312161千美元[50] - 2021年公司承保前几年保险事件准备金减少约2610万美元[38] - 2020年公司承保前几年保险事件准备金增加约2300万美元[39] - 2021 - 2017年平均投资资产成本分别为46.81462亿美元、42.91888亿美元、40.08601亿美元、37.40497亿美元、35.82122亿美元；净投资税前收入分别为1.29727亿美元、1.34858亿美元、1.41263亿美元、1.35838亿美元、1.2493亿美元；税后分别为1.15216亿美元、1.20043亿美元、1.25637亿美元、1.21476亿美元、1.09243亿美元；投资年均税前收益率分别为2.8%、3.1%、3.5%、3.6%、3.5%；税后分别为2.5%、2.8%、3.1%、3.3%、3.1%；税后净实现投资收益分别为0.8821亿美元、0.67727亿美元、1.76006亿美元、 - 1.05481亿美元、0.54373亿美元[51] - 2021年底，具有赎回特征的固定期限证券公允价值为32亿美元，摊余成本为31亿美元[51] - 2022和2021年12月31日止12个月，巨灾参与再保险合同总假定保费分别为1000万美元和1250万美元，可能损失总额分别为2500万美元和3130万美元；2021和2020年12月31日止12个月，已赚保费分别为1250万美元和750万美元，已发生损失分别为1750万美元和530万美元[57] - 2022和2021年6月30日止12个月，巨灾再保险条约每次事故提供的保障分别为7.92亿美元和7.17亿美元，公司自留限额为4000万美元[58] - 2022和2021年6月30日止12个月，巨灾再保险条约年度保费分别为5500万美元和5000万美元，若全部使用福利，最高恢复保费分别约为5100万美元和4600万美元[60] - 2021年巨灾事件致公司损失约1.09亿美元，2020年约6900万美元，均未超条约自留限额，无再保险福利[62][63] - 2021年公司净收入为2.479亿美元，摊薄后每股4.48美元，2020年分别为3.746亿美元和6.77美元[200] - 2021年末投资组合公允价值51亿美元，产生税前净投资收入1.297亿美元，2020年末投资组合47亿美元，产生1.349亿美元[200] - 2021年和2020年税前净实现投资收益分别为1.117亿美元和8570万美元，税前巨灾损失分别约为1.037亿美元和6090万美元[200] - 2021年和2020年公司经营活动产生的现金流分别约为5.02亿美元和6.06亿美元[203] 业务市场与风险相关 - 基于2020年保费统计，公司是加州第六大私人乘用车保险公司，美国第十六大[54] - 2021年上半年汽车保险市场疲软，下半年多数州市场变硬，加州仍疲软[55] - 公司在密歇根州的PIP索赔再保险，覆盖每人超54.5万美元的损失，无上限，2016年停止在该州写个人汽车保险[65] - 截至2021、2020和2019年12月31日，各保险公司均超过最低所需风险资本水平[72] - 公司在CEA评估中的最大总风险敞口在2021年4月1日为7710万美元，2021年无评估[75] - 截至2021年12月31日，保险公司在2022年无需获得DOI批准即可向水星通用支付2.52亿美元股息，其中加州公司可支付2.23亿美元[78] - 保险公司支付股息受州保险法限制，一般情况下，股息需来自当年赚取的盈余，且与前12个月内的其他股息或分配之和不得超过上一年末法定盈余的10%或上一年的净收入[100] - 保险公司需遵守基于风险的资本标准和其他最低资本与盈余要求，若未达标，监管部门可能要求子公司采取特定行动[101] - 公司在五个运营州（包括加州）需获得DOI对保险费率的事先批准，包括费率上调[105] - 加州法律允许消费者团体介入费率申报，常导致费率批准和变更实施延迟[105] - 新兴索赔和保险范围问题可能对公司业务产生不利影响，保险政策的全部责任范围在保单签发多年后可能仍未知[107] - 个人险产品定价和承保中信用评分使用受限或被禁止，可能降低公司未来盈利能力[108] - 公司无法维持A.M. Best评级，可能难以实现保费增长和财务目标[109] - 公司未来可能需要额外资本，但可能无法获得或只能以不利条件获得[110] - 2021年12月31日，公司合并资产负债表中商誉约为4300万美元，其他无形资产为1000万美元，其账面价值可能面临减值减记[130] - 公司无法实现递延税项资产可能对财务状况和经营成果产生重大不利影响，评估该资产可收回性的假设会随税法或经营业绩变化，判断需重大管理判断[128][129] - 不确定经济状况可能通过影响消费者行为和投资组合对公司产生负面影响，通胀或通缩也会带来不利影响[131][132] - 私人乘用车保险行业竞争激烈，公司可能无法有效与更大或资本更雄厚的公司竞争，战略举措失败会损害竞争地位[133][134] - 气候变化的影响不可预测，相关法律、监管和社会反应可能对公司经营结果或财务状况产生负面影响[136] - 联邦或州税法的变化可能对公司业务、财务状况、经营成果和流动性产生不利影响[137] - 保险行业受到广泛监管，公司遵守法规和及时获得监管行动对成功至关重要，未来监管可能更严格[138][145] - 担保基金、二次伤害基金、巨灾基金等评估和附加费可能降低公司盈利能力[147] - 保险行业面临诉讼风险，公司作为被告的多起诉讼结果不确定，可能增加法律费用并影响经营结果[148][150] - 信息技术系统故障或中断可能导致保费减少、间接成本增加和报告不准确[151] - 新冠疫情导致公司业务、员工、分销渠道和投保人受到严重干扰，保费大幅下降[157] - 2022年2月10日公司普通股收盘价为52.17美元，约有247名登记持有人[179][180] - 截至2021年12月31日，保险公司2022年可向水星通用支付2.52亿美元股息，其中加州公司可支付2.23亿美元[182] - 2021年7月30日，董事会将回购至多2亿美元公司普通股的授权延长一年，公司自2000年以来未回购过普通股[188][189] - 2021年上半年汽车保险行业市场状况疲软，下半年多数州市场变硬，加州因难获费率上调监管批准仍疲软[206] - 2020年3月起公司汽车保险业务损失频率显著下降，2021年上半年仍低于历史水平，后开始上升，部分险种接近疫情前水平，综合险因车辆盗窃和财产犯罪增加超过疫情前水平[209] - 新冠疫情爆发后，事故严重程度增加，车辆维修成本可能因供应链、劳动力问题和高通胀率保持高位，公司预计理赔延迟和理赔期延长[209] - 公司商业中断保险不涵盖与疫情相关的损失，多数保单包含“病毒或细菌”损失排除条款，公司认为无重大商业中断索赔风险[210] - 2020年第一季度公司投资组合价值随金融市场证券大幅下降，后续季度随市场改善回升[211] - 2020年3月美联储将联邦基金利率下调100个基点至0.00% - 0.25%，并建立紧急信贷机制[211] - 公司基于现有现金、短期投资、运营现金流和7500万美元未提取循环信贷额度，认为在疫情期间及之后有足够流动性支持业务[211] - 2020年3月27日美国签署CARES法案，2021年3月11日签署1.9万亿美元的美国救援计划法案，若公司客户和业务伙伴受益，疫情对公司运营结果的负面影响可能减轻[212] 评级与利率相关 - 2022年2月10日，A.M. Best确认公司A评级实体的财务实力评级为A（优秀），展望稳定；A-评级实体为A-（优秀），展望稳定[109] - 公司目前惠誉和穆迪的财务实力评级分别为A和A2[111] - 2017年7月27日，英国金融行为监管局宣布2021年后不再劝说或强制银行提交伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）计算利率；2021年3月5日宣布2023年6月30日后停止公布最常用美元LIBOR期限，不常用期限于2021年12月31日后停止公布[116] - 2018年4月纽约联邦储备银行开始公布有担保隔夜融资利率（SOFR）作为LIBOR替代；2021年7月29日，美国联邦储备正式推荐前瞻性SOFR期限利率替代美元LIBOR，预计到2023年6月30日从广泛使用LIBOR过渡到SOFR和/或其他基准利率[117] 业务线数据关键指标变化 - 公司私人乘用车在加州的续保率2021年、2020年、2019年分别约为97%、96%、96%[34] - 2021年末加州“优质驾驶员”占公司加州自愿私人乘用车有效保单约87%，高风险类别占约13%[34] - 2021年净佣金约占净保费收入的15%[31] - 2021年公司净广告费用约为5000万美元[32] - 2021年公司在11个州实施费率变更，2021年3月加州DOI批准加州房主保险业务费率提高6.99%，约占公司2021年总净保费收入的15%，6月实施[214] - 2021年底公司加州自愿私人乘用车有效保单中优质驾驶员约占87%，高风险类别约占13%[214] - 2022年1月开始将合格优质驾驶员从CAIC转移到MIC，预计2022年第一季度起24个月内使公司加州私人乘用车保险年保费收入减少约2500万美元[214] 投资组合相关 - 截至2021年12月31日，公司公允价值投资组合的约47%和固定到期证券公允价值的约60%投资于免税市政债券[120] - 公司主要通过约8190家独立代理商销售保险政策[126]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为67.54373亿美元，较2020年12月31日的63.28246亿美元增长约6.73%[12] - 2021年前三季度，公司净保费收入为27.83682亿美元，较2020年同期的26.33775亿美元增长约5.7%[14] - 2021年前三季度，公司净投资收入为9556.6万美元，较2020年同期的1.00801亿美元下降约5.19%[14] - 2021年前三季度，公司净收益为2.17464亿美元，较2020年同期的2.07864亿美元增长约4.61%[14] - 2021年前三季度，公司基本每股净收益为3.93美元，2020年同期为3.75美元[14] - 2021年前三季度，经营活动提供的净现金为4.28029亿美元，2020年同期为4.43252亿美元[21] - 2021年前三季度，投资活动使用的净现金为3.29286亿美元，2020年同期为3.10895亿美元[21] - 2021年前三季度，融资活动使用的净现金为1.05616亿美元，2020年同期为1.04626亿美元[21] - 截至2021年9月30日，现金余额为3.41606亿美元，较年初的3.48479亿美元减少约1.97%[21] - 2021年前三季度，支付的利息为1658.4万美元，支付的所得税净额为6943.2万美元[21] - 2021年和2020年9月30日止三个月，公司每股股息分别为0.6325美元和0.6300美元；九个月分别为1.8975美元和1.8900美元[29] - 2021年和2020年9月30日止三个月，递延保单获取成本摊销分别为1.531亿美元和1.574亿美元；九个月分别为4.686亿美元和4.636亿美元[31] - 2021年和2020年9月30日止三个月，已赚分保保费分别约为1700万美元和1500万美元；九个月分别约为4800万美元和4100万美元[35] - 2021年和2020年9月30日止三个月，已发生分保损失及损失调整费用分别约为 - 100万美元和 - 700万美元；九个月分别约为 - 400万美元和 - 2300万美元[35] - 2021年和2020年9月30日止三个月，公司来自客户合同的收入（佣金收入）分别约为460万美元和450万美元；九个月分别约为1590万美元和1370万美元[37] - 2021年9月30日和2020年12月31日，云计算安排资本化实施成本净额分别为450万美元和480万美元[39] - 2020年1月1日采用新准则，公司对2020年期初留存收益确认约200万美元累计影响调整[40] - 2021年9月30日，投资公允价值为5074754000美元，2020年12月31日为4729270000美元；应收票据公允价值2021年9月30日为5741000美元，2020年12月31日为5725000美元；已售期权公允价值2021年9月30日为473000美元，2020年12月31日为0；无担保票据公允价值2021年9月30日为420450000美元，2020年12月31日为415253000美元[49] - 公司对非合并可变利益实体（VIEs）的最大损失敞口限于合并资产负债表中权益证券的总账面价值，2021年9月30日，公司对这些VIEs有最高约4000万美元的未出资承诺，2020年12月31日无此类未出资承诺[53][54] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司公开交易的3.75亿美元无担保票据的公允价值从第三方定价服务处获得[57] - 2021年第三季度，固定到期证券公允价值变动损失26120000美元，2020年同期收益21112000美元；2021年前三季度损失21729000美元，2020年同期收益21350000美元[61] - 2021年第三季度，权益证券公允价值变动损失19884000美元，2020年同期收益37734000美元；2021年前三季度收益47057000美元，2020年同期损失36699000美元[61] - 2021年第三季度，短期投资公允价值变动损失170000美元，2020年同期损失20000美元；2021年前三季度损失161000美元，2020年同期损失18000美元[61] - 2021年9月30日，公司从独立定价服务处获得其97.9%的投资组合的未调整公允价值[65] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司持有的商业抵押支持证券公允价值分别为2560万美元和1760万美元[71] - 2021年9月30日，公司对私募股权基金的投资公允价值约为1.05亿美元，其中三只基金策略是投资担保贷款等提供当期收入，另一只基金策略是投资私营公司实现长期财务和社会环境回报[77] - 2021年9月30日，公司对按资产净值计量的私募股权基金有最高约4000万美元未出资承诺，可能在2022年4月30日前被要求提供额外资金[77] - 2021年9月30日，公司按公允价值计量的资产总计5080495000美元，负债总计473000美元；2020年12月31日，资产总计4734995000美元，负债无相关数据[81][82] - 2021年9月30日，公司未偿还无担保票据账面价值372831000美元，公允价值420450000美元；2020年12月31日，账面价值372532000美元，公允价值415253000美元[84] - 2021年9月30日，公司衍生金融工具（卖出期权）公允价值473000美元，2020年12月31日为0[87] - 2021年第三季度，公司卖出期权实现净投资收益557000美元，2020年同期为7144000美元；2021年前九个月，收益为1340000美元，2020年同期为17799000美元[87] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月和九个月内，公司商誉账面价值无变化，且无累计商誉减值损失[88] - 截至2021年9月30日，其他无形资产净额为1052.2万美元，较2020年12月31日的1132.2万美元有所下降[89] - 2021年和2020年第三季度其他无形资产摊销费用分别为30万美元和20万美元，前九个月分别为80万美元和70万美元[90] - 2021年前九个月，与税务不确定性相关的未确认税务利益总额减少25.4万美元，原因是支付加州特许经营税委员会2017 - 2019年审计评估款[98] - 2021年前九个月，公司损失和损失调整费用储备期末净额为20906.93万美元，较2020年的18873.78万美元有所增加[104] - 2021年和2020年前九个月，公司扣除再保险后的巨灾损失分别约为8500万美元和4300万美元[105] - 截至2021年9月30日，公司应付票据总额为37283.1万美元，较2020年12月31日的37253.2万美元略有增加[106] - 2021年9月10日，加州保险部向公司发出违规通知，指控其2014年评级与承保检查报告存在违规行为，公司正与该部门继续讨论以解决未决问题[109] - 公司已向保单持有人返还约1.28亿美元保费，自疫情开始已对约31万辆汽车进行里程调整，还撤回了疫情前待批的私人乘用车费率上调申请[110] - 2021年第三季度公司税前亏损340万美元，净利润130万美元；2020年同期税前收入1.466亿美元，净利润1.189亿美元[118] - 九个月至9月30日，2021年净保费收入27.837亿美元，2020年为26.338亿美元；2021年税前收入2.644亿美元，2020年为2.514亿美元；2021年净利润2.175亿美元，2020年为2.079亿美元[119] - 三个月至9月30日，2021年净保费收入9.409亿美元，2020年为8.993亿美元；2021年直接保费收入10.321亿美元，2020年为9.57亿美元[119] - 九个月至9月30日，2021年直接保费收入29.584亿美元，2020年为27.437亿美元[120] - 2021年9个月内，公司直接保费收入为29.58393亿美元，其中加利福尼亚州占比85.0%，其他州占比15.0%；各险种中，私人乘用车保险占比67.8%，房主保险占比20.3%，商业汽车保险占比6.7%，其他险种占比5.2%[136] - 2020年9个月内，公司直接保费收入为27.43653亿美元，其中加利福尼亚州占比86.3%，其他州占比13.7%；各险种中，私人乘用车保险占比70.4%，房主保险占比18.7%，商业汽车保险占比6.5%，其他险种占比4.4%[136] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司记录的损失准备金点估计分别约为21.4亿美元和19.9亿美元（扣除再保险后分别为20.9亿美元和19.4亿美元）[150] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司的已发生但未报告损失准备金（IBNR）分别约为9.779亿美元和8.855亿美元（扣除再保险后分别为9.57亿美元和8.645亿美元）[150] - 2021年前9个月，约5600万美元免税投资收入与约2.64亿美元税前收入使有效税率为17.8%，低于21%法定税率；2020年同期约5900万美元免税投资收入与约2.51亿美元税前收入使有效税率为17.3%[161] - 2021年第三季度净保费收入和净保费写入较2020年同期分别增长4.6%和7.6%；排除2020年第三季度保费退款和信贷，分别增长2.2%和5.2%[164] - 2021年和2020年第三季度净保费收入中分出保费收入分别为1720万美元和1520万美元；净保费写入中分出保费写入分别为1730万美元和1420万美元[165] - 2021年和2020年第三季度损失率分别为74.2%和68.8%，费用率分别为24.8%和25.5%，综合比率分别为99.0%和94.3%[169] - 2021年第三季度损失率受约800万美元有利发展和约2700万美元巨灾损失影响；2020年受约200万美元有利发展和约3000万美元巨灾损失影响[169][170] - 排除前期损失发展和巨灾损失影响，2021年和2020年第三季度损失率分别为72.2%和65.7%[171] - 2021年第三季度费用率较2020年同期下降，主要因2020年第三季度保费退款和信贷使净保费收入减少，且盈利能力相关应计费用减少[172] - 2021年和2020年第三季度所得税（收益）费用分别为 - 470万美元和2780万美元，所得税费用减少主要因税前总收入减少1.5亿美元[174] - 2021年第三季度净保费收入为9.40941亿美元，净保费写入为10.14967亿美元；2020年分别为8.99304亿美元和9.42888亿美元[168] - 2021年第三季度平均投资资产成本为47.51亿美元，2020年同期为43.29亿美元；税前净投资收入分别为3233.4万美元和3214万美元；税后分别为2870.8万美元和2878.9万美元；税前平均年收益率分别为2.7%和3.0%；税后分别为2.4%和2.7%；净实现投资收益（损失）分别为-4354.3万美元和6443.6万美元[175] - 2021年前三季度净保费收入和净保费写入分别为27.84亿美元和29.23亿美元，2020年同期分别为26.34亿美元和27.16亿美元，分别增长5.7%和7.6%；排除2020年保费退款和信贷影响后，分别增长0.8%和2.8%[178][179][181] - 2021年前三季度分出保费收入和分出保费写入分别为4830万美元和4880万美元，2020年同期分别为4080万美元和3560万美元[180] - 2021年前三季度损失率、费用率和综合比率分别为71.2%、24.6%和95.8%，2020年同期分别为67.0%、25.9%和93.0%[182] - 2021年前三季度所得税费用为4700万美元，2020年同期为4350万美元，增加主要因税前总收入增加1300万美元[187] - 2021年前三季度平均投资资产成本为46.44亿美元，2020年同期为42.57亿美元；税前净投资收入分别为9556.6万美元和1.01亿美元；税后分别为8516.8万美元和8975.7万美元；税前平均年收益率分别为2.7%和3.2%；税后分别为2.5%和2.8%；净实现投资收益分别为5695

汽车保险业务损失情况 - 2020年3月至2021年上半年，公司汽车保险业务损失频率显著下降，2021年第二季度开始回升，事故严重程度因疫情上升[125][126] 投资组合价值与流动性情况 - 2020年第一季度公司投资组合价值大幅下降，随后在2020年和2021年的后续季度中回升，公司有7500万美元未动用信贷额度保障流动性[128] 宏观政策变化 - 2020年3月FOMC将联邦基金利率下调100个基点至0.00% - 0.25%，并建立紧急信贷机制[128] - 2021年3月美国签署1.9万亿美元的《美国救援计划法案》，或减轻疫情对公司运营结果的负面影响[129] 直接保费收入情况 - 2021年上半年公司直接保费收入为19.26266亿美元，其中加州占比85.5%，其他州占比14.5% [132] - 2020年上半年公司直接保费收入为17.86691亿美元，其中加州占比86.5%，其他州占比13.5% [132] 保费减免情况 - 因疫情“Mercury Giveback”计划，加州私人乘用车和商用车直接保费分别减少约9200万美元和400万美元[132] - 其他州私人乘用车和商用车直接保费因上述计划分别减少约800万美元和100万美元[132] - 公司已向保单持有人返还保费约1.28亿美元，降低了2020年净保费收入[136] 市场行为检查情况 - 加州2020 - 2021年市场行为检查于2021年6月开始初步调查[134] - 2020年10月公司收到加州DOI通知，2014年市场行为检查报告正被审查，可能采取执法行动[135] 业务费率调整情况 - 2021年3月，加州DOI批准公司加州房主保险业务费率提高6.99%，占2021年上半年净保费收入约15%，6月实施[137] 业务结构调整情况 - 2020年底，优质驾驶员占公司加州自愿私人乘用车有效保单约87%，高风险类别约13%，计划2021年四季度将优质驾驶员从CAIC转移到MIC，预计24个月内减少加州私人乘用车保险保费收入约2500万美元[138] 代位求偿与野火基金情况 - 2020年公司从代位求偿信托基金净得约2300万美元，扣除再保险和税前收益约300万美元[139] - 公司预计若野火由设备故障引起，将从加州野火基金获得部分索赔报销[139] 损失准备金情况 - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司记录的损失准备金点估计分别约为20.9亿美元和19.9亿美元（扣除再保险后分别为20.4亿美元和19.4亿美元），其中IBNR分别约为9.547亿美元和8.855亿美元（扣除再保险后分别为9.336亿美元和8.645亿美元）[150] 金融工具公允价值情况 - 2021年6月30日，公司金融工具公允价值的98.4%基于可观察市场价格、参数或由此衍生[154] 递延所得税情况 - 公司递延所得税资产主要来自未赚保费、损失准备金贴现和费用应计，递延所得税负债主要来自证券未实现收益，2021年6月30日处于净负债状态[157] 疫情对业务影响情况 - 公司自疫情开始已对约28万辆汽车减少里程数，降低了个人保单保费[136] - 公司撤回了疫情前待批的私人乘用车保险费率上调申请[136] 有效税率情况 - 2021年上半年，约3800万美元的免税投资收入与约2.68亿美元的税前收入使有效税率为19.3%，低于21%的法定税率；2020年同期，约3900万美元的免税投资收入与约1.05亿美元的税前收入使有效税率为15.0%[160] 第二季度业务关键指标对比 - 2021年第二季度净保费收入和净保费写入较2020年同期分别增长14.2%和16.9%，排除2020年第二季度保费退款和抵免后，分别增长1.0%和3.5%[163] - 2021年和2020年第二季度净保费收入中分别包含分保费收入1560万美元和1180万美元，净保费写入中分别包含分保费写入1580万美元和1000万美元[164] - 2021年第二季度损失率、费用率和综合比率分别为70.9%、23.9%和94.9%，2020年同期分别为61.0%、27.2%和88.2%[167] - 2021年和2020年第二季度所得税费用分别为2620万美元和5730万美元，减少主要因税前总收入减少1.501亿美元[163] - 2021年和2020年第二季度平均成本投资资产分别为46.57097亿美元和42.20468亿美元，税前净投资收入分别为3095.3万美元和3416.6万美元，税后分别为2767.6万美元和3043.5万美元[164] - 2021年和2020年第二季度投资税前平均年收益率分别为2.7%和3.2%，税后分别为2.4%和2.9%[164] - 2021年和2020年第二季度净实现投资收益分别为5880.5万美元和1.58426亿美元[164] - 2021年和2020年第二季度净收入分别为1.09181亿美元和2.28211亿美元[178] - 2021年和2020年第二季度基本每股净收入分别为1.97美元和4.12美元，摊薄后每股净收入相同[178] 上半年业务关键指标对比 - 2021年上半年净保费收入和已签净保费较2020年同期分别增长6.2%和7.6%，排除2020年二季度保费退还和抵免后分别增长0.1%和1.5%[179] - 2021年和2020年上半年分入保费收入分别为3120万美元和2560万美元，分入保费签单分别为3140万美元和2140万美元[180] - 2021年和2020年上半年净保费收入分别为18.42741亿美元和17.34471亿美元，净保费签单分别为19.07724亿美元和17.73127亿美元[181] - 2021年和2020年上半年损失率分别为69.7%和66.1%，费用率分别为24.5%和26.2%，综合比率分别为94.2%和92.3%[183] - 2021年和2020年上半年所得税费用分别为5160万美元和1580万美元，主要因税前总收入增加1.631亿美元[187] - 2021年和2020年上半年平均投资资产成本分别为45.90386亿美元和42.18721亿美元，税前净投资收入分别为6323.2万美元和6866.1万美元，税后分别为5646万美元和6096.8万美元[189] - 2021年和2020年上半年净实现投资收益分别为1.00496亿美元和 - 9289.4万美元[189] - 2021年和2020年上半年净利润分别为2.16176亿美元和8900.7万美元[191] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为3.172亿美元，较2020年同期增加5770万美元[194] 巨灾再保险情况 - 2021年和2020年12个月内，巨灾参与再保险合同下的总假定保费分别为1250万美元和750万美元，可能的总损失分别为3130万美元和1880万美元[197] - 截至2022年和2021年6月30日的12个月，巨灾再保险条约每次事故的承保金额分别为7.92亿美元和7.17亿美元，公司自留限额为4000万美元[198] - 截至2022年6月30日的12个月，再保险条约年度保费为5500万美元；截至2021年6月30日的12个月，年度保费为5000万美元，保费增加主要因再保险承保范围扩大和承保业务增长[200] - 2021年巨灾事件使公司损失约6400万美元，因未超条约每次事故自留限额，无再保险赔付[202] - 截至2021年6月30日，2020年巨灾事件使公司损失约7000万美元，因未超条约每次事故自留限额，无再保险赔付[203] 投资组合构成情况 - 截至2021年6月30日，公司投资组合成本为47.00307亿美元，公允价值为50.40804亿美元[207] - 截至2021年6月30日，公司投资组合公允价值的50.4%和固定到期证券公允价值的67.6%投资于免税州和市政债券[207] - 截至2021年6月30日，短期投资的98.8%由高评级的短期证券组成，可每日或每周赎回[207] - 截至2021年6月30日，不包括短期投资，固定到期证券名义平均期限为10.8年，含短期投资为9.8年[210] - 截至2021年6月30日，固定到期证券公允价值中，评级低于投资级和未评级债券分别为1990万美元和1.122亿美元，占比分别为0.5%和3.0%[212] - 2021年上半年，固定到期证券公允价值的97.6%评级无变化，0.5%升级，1.9%降级[213] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司美国国债公允价值分别为1430万美元和1380万美元，各占固定到期证券投资组合的0.4%[215] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司市政证券公允价值分别为28.5亿美元和27.9亿美元，分别占固定到期证券投资组合的75.7%和78.6%[217] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司抵押贷款支持证券投资组合公允价值分别为9250万美元和9330万美元，分别占固定到期证券投资组合的2.5%和2.6%[220] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司企业证券公允价值分别为2.83407亿美元和2.41366亿美元，分别占固定到期证券投资组合的7.5%和6.8%[222] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司担保贷款义务公允价值分别为2.78336亿美元和2.56891亿美元，分别占固定到期证券投资组合的7.4%和7.2%[223] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司其他资产支持证券公允价值分别为2.47224亿美元和1.53261亿美元，分别占固定到期证券投资组合的6.6%和4.3%[224] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司股权证券公允价值分别为8.706亿美元和8.039亿美元，分别占总投资组合的17.3%和17.0%[225][226] 债务情况 - 2017年3月8日，公司发行3.75亿美元高级票据，年利率4.4%，2027年3月15日到期，有效年化利率约4.45%[227] - 2021年3月31日，公司修订并重述信贷协议，贷款到期日延至2026年3月31日，贷款承诺总额增至7500万美元，公司债务与总资本比率为14.7%[228][229] 净保费与盈余比率情况 - 行业和监管指南建议财产和意外险保险公司年度净保费与法定保单持有人盈余比率不超3.0比1[232] - 2021年6月30日所有保险公司综合盈余为19亿美元，截至该日十二个月净保费为37亿美元[232] - 2021年6月30日净保费与盈余比率为1.98比1[232]