财务表现 - Moelis & Company在2024年第一季度的调整后每股收益为22美分，远超过11美分的Zacks共识预期[1] - 公司的净收入（按照GAAP标准）为1750万美元，大幅增长，较去年同期的360万美元有显著提升[2] - 总收入（按照GAAP标准）同比增长15%，达到2.175亿美元，主要受到重组和资本市场交易费用的增加推动[3] - 总营业费用（按照GAAP标准）为2.117亿美元，同比增长12%，主要是由于薪酬和福利成本以及非薪酬支出的增加[4] - 其他收入（按照GAAP标准）为420万美元，较去年同期的170万美元大幅增长[5] 前景展望 - Moelis & Company的全球扩张计划和跨行业多元化运营前景良好，但地缘政治和宏观经济不确定性将继续对公司财务状况产生不利影响[6]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现收入2.17亿美元,同比增长17%,主要归功于重组业务的增长 [9] - 第一季度的薪酬比率为75%,预计第二季度将保持类似水平,直到有更好的全年可见性,这可能要到第三季度 [10] - 第一季度的非薪酬比率为21.7%,不含交易相关费用的基础季度运营成本约为4600万美元 [10] - 公司的基础税率预计全年将为34%,一旦达到更正常的生产率水平,目标税率将恢复到28% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 并购业务管线持续增长,但转化为收入仍然具有挑战性,但有转好的早期迹象 [9] - 重组业务持续获得新的委托,公司预计这一趋势将持续,因为当前的市场环境有利于公司的业务,公司擅长处理非法院重组 [15] - 公司在第一季度新增4名董事总经理,其中3名在能源行业,1名负责信用基金 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为私募股权公司正在调整到当前的资本成本,融资市场已经开放,与企业和赞助商的对话都很活跃 [14] - 公司认为如果能够确保未来两年内不会降息,私募股权公司将开始更积极地进行交易 [23][24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在第一季度新增了能源和信用基金领域的董事总经理,体现了公司在这些领域的战略布局 [16] - 公司认为行业竞争对手正在减少,公司的市场份额将越来越大 [84][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为并购市场正在复苏,但转化为收入仍然具有挑战性,但有转好的早期迹象 [9][14] - 管理层认为如果能够确保未来两年内不会降息,私募股权公司将开始更积极地进行交易 [23][24][25] - 管理层对公司的重组业务和资本市场业务前景持乐观态度 [15][60][62][63] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Jenkins 提问** 询问了私募股权公司的交易环境 [19] **Kenneth Moelis 回答** - 公司认为当前市场存在分化,公司的并购业务在第一季度更多集中在上市公司和战略投资者 [20][21] - 公司认为如果能够确保未来两年内不会降息,私募股权公司将开始更积极地进行交易 [23][24][25] 问题2 **Ken Worthington 提问** 询问了公司近期新增员工的表现如何 [30] **Kenneth Moelis 回答** - 公司对新增员工的表现感到乐观,但需要考虑到市场环境的影响 [31][32] 问题3 **Brendan O'Brien 提问** 询问了公司在2023年的招聘计划 [55] **Kenneth Moelis 回答** - 公司不会像去年那样大规模招聘,今年会更加谨慎,主要是补充一些关键领域的空缺 [56][57][58]

人员规模 - 截至2024年3月31日，公司在全球拥有843名咨询银行家[139] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2024年前三个月GAAP收入为2.175亿美元，2023年同期为1.878亿美元，同比增长16%，而同期全球完成的超1亿美元并购交易数量下降20%[141] - 2024年和2023年第一季度分别从154个和127个客户处获得收入，付费超100万美元的客户分别为57个和40个[153] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 2024年第一季度运营费用为2.117亿美元，占收入的97%；2023年同期为1.892亿美元，占收入的101%，同比增长12%[154][155] 财务数据关键指标变化 - 薪酬及福利费用 - 2024年第一季度薪酬及福利费用为1.645亿美元，占收入的76%；2023年同期为1.482亿美元，占收入的79%，同比增长11%[154][159] 财务数据关键指标变化 - 非薪酬费用 - 2024年第一季度非薪酬费用为4720万美元，占收入的22%；2023年同期为4100万美元，占收入的22%，同比增长15%[154][161] 财务数据关键指标变化 - 其他收入和费用 - 2024年第一季度其他收入和费用为收入420万美元，2023年同期为收入170万美元，同比增长142%[146] 财务数据关键指标变化 - 所得税拨备 - 2024年第一季度所得税拨备为收益750万美元，对应税前收入1000万美元；2023年同期为收益320万美元，对应税前收入40万美元，同比增长132%[146][165] 财务数据关键指标变化 - 净利润 - 2024年第一季度净利润为1748.5万美元，2023年同期为356.3万美元，同比增长391%[146] 商业环境与公司地位 - 公司认为高利率、通货膨胀、海外军事冲突和监管负担增加可能给商业环境带来不确定性，但公司凭借专注的客户覆盖和平衡的商业模式仍处于有利地位[144] 财务数据关键指标变化 - 现金等价物与现金 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司现金等价物分别为6870万美元和1.374亿美元，现金分别为3400万美元和4910万美元[168] 财务数据关键指标变化 - 主权债务证券 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司持有的分类为投资的主权债务证券分别为2230万美元和1.629亿美元[169] 财务数据关键指标变化 - 应收账款净额与坏账准备 - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，应收账款净额分别为5000万美元和5120万美元，坏账准备分别为200万美元和130万美元[170] 信贷安排 - 公司维持6500万美元的循环信贷安排，截至2024年3月31日，可用信贷为6440万美元，因开具了60万美元备用信用证[171][173] - 美国经纪交易商维持3000万美元的循环信贷安排，截至2024年3月31日，可用信贷为3000万美元[171][174] 股份回购 - 2024年第一季度和2023年第一季度，公司分别回购158,878股和1,057,278股，截至2024年3月31日，股份回购计划剩余可购买金额为6250万美元[176] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2024年第一季度和2023年第一季度，经营活动净现金流出分别为1.65亿美元和1.521亿美元，投资活动净现金流入分别为1.294亿美元和1.702亿美元，融资活动净现金流出分别为4770万美元和9060万美元[183] 财务数据关键指标变化 - 税收应付总额 - 截至2024年3月31日，公司根据税收应收协议的应付总额为3.101亿美元，其中约2170万美元将在一年内到期[187] 财务数据关键指标变化 - 外汇波动影响 - 2024年第一季度和2023年第一季度，外汇波动在其他综合收益（损失）中的净影响分别为损失80万美元和收益30万美元[192] 股息分配 - 公司董事会宣布每股0.60美元的季度股息，将于2024年6月20日支付给2024年5月6日登记在册的A类普通股股东[175] 业务收入获取方式 - 公司主要通过提供并购、资本重组、资本市场交易等咨询服务获取收入，也担任某些证券发行的承销商[195] 收入确认原则 - 公司大部分咨询服务收入在履行履约义务且收款有合理保证时随时间确认，交易费用在满足特定条件后确认[196][197] - 公平意见费用在服务正式完成时确认，承销业务费用在发行完成时确认[198] 成本费用处理 - 获得合同的增量成本在发生时费用化，履行合同的成本通常也在发生时费用化，特定情况资本化[199] 递延收入记录 - 公司收到未赚取费用或有无条件收款权时记录递延收入[200] 应收账款余额列示 - 资产负债表列示的应收账款余额为扣除信用损失准备后的净额[201] 信用损失准备评估 - 公司按账龄法对短期和私募股权基金咨询应收账款分别评估信用损失准备[202] 所得税核算 - 公司按ASC 740核算所得税，确认递延所得税资产，必要时计提减值准备[204] 未确认税收利益 - 2024年和2023年第一季度未记录未确认的税收利益及相关利息和罚款[205] 内部控制情况 - 公司披露控制和程序有效，本报告期内财务报告内部控制无重大变化[207][208]

财务表现 - Moelis & Company 2024年第一季度财报显示，GAAP收入为2.175亿美元，调整后收入为2.175亿美元，较去年同期增长17%[1] - 2024年第一季度，Moelis & Company的调整后净收入为1,830万美元，每股收益为0.22美元，较去年同期的380万美元和0.05美元有显著增长[1] - 公司调整后的净利润为17485万美元，较去年同期3563万美元增长394.5%[30] - 公司调整后的每股净利润为0.24美元，较去年同期0.05美元增长380%[30] - 公司调整后的税前利润为10031万美元，较去年同期355万美元增长2787.6%[30] - 公司调整后的税后净利润为18298万美元，较去年同期3827万美元增长377.6%[31] - 公司调整后的每股净利润为0.24美元，较去年同期0.05美元增长380%[31] - 公司调整后的税前利润为10031万美元，较去年同期355万美元增长2787.6%[31] - 公司调整后的税后净利润为18298万美元，较去年同期3827万美元增长377.6%[31] 公司发展 - Moelis & Company继续执行增长战略，晋升了七名咨询专业人士为董事总经理，聘请了四名董事总经理，其中三名在能源领域，一名负责信贷基金[1] - Moelis & Company首席执行官表示，公司在核心增长领域进行战略投资后，业务管道继续增强，为M&A市场复苏时更好地为客户提供服务做好了准备[2]

文章核心观点 - 市场预计Moelis公司2024年第一季度收益和收入同比增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，该公司可能是盈利超预期的候选者，但投资决策还需考虑其他因素 [1][2][17] 分组1：收益报告预期影响 - 市场预计Moelis公司2024年第一季度收益随收入增长同比增加，4月24日发布的财报中关键数据若超预期股价可能上涨，反之则可能下跌 [1][2] - 管理层在财报电话会议对业务状况的讨论将决定股价短期变化的可持续性和未来盈利预期，同时需关注每股收益超预期的可能性 [3] 分组2：Zacks共识预测 - 该投资银行预计在即将发布的报告中季度每股收益为0.08美元，同比变化+60%，收入预计为2.2286亿美元，较去年同期增长18.7% [4] 分组3：预测修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预测下调4.9%至当前水平，反映了分析师重新评估初始预测，但个别分析师预测修正方向未必反映在总体变化中 [5][6] 分组4：盈利预测 - 盈利发布前的预测修正可反映业务状况，Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确预测和Zacks共识预测来预测盈利惊喜，正的Earnings ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识预测，但该模型仅对正ESP读数有显著预测力 [7][8][9] - 正的Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3是盈利超预期的有力预测指标，此类股票近70%时间产生正惊喜，而负的Earnings ESP读数不能表明盈利未达预期，难以预测负ESP读数和Zacks Rank为4或5的股票盈利超预期情况 [10][11] 分组5：Moelis公司数据情况 - Moelis公司最准确预测高于Zacks共识预测，Earnings ESP为+62.50%，股票当前Zacks Rank为3，表明该公司很可能超预期 [12][13] 分组6：盈利惊喜历史 - 上一季度Moelis公司预期每股亏损0.11美元，实际亏损0.06美元，惊喜率+45.45%，过去四个季度仅一次超预期 [14] 分组7：总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资前应查看公司Earnings ESP和Zacks Rank，利用Earnings ESP Filter筛选股票，同时关注其他因素并使用Zacks Earnings Calendar关注即将发布的财报 [15][16][17]

Moelis任命Stephen Trauber为能源和清洁技术全球主席 - Stephen Trauber在能源交易领域拥有超过35年的经验，曾参与超过7000亿美元的能源交易[1][2] - Moelis将于3月4日聘请高级能源银行家Muhammad Laghari和Alexander Burpee担任董事总经理，为上游和中游石油和天然气客户提供战略建议和执行专业知识[3] - Moelis的联合创始人和联合总裁Navid Mahmoodzadegan表示，Steve是行业中公认的领导者，对能源领域的重要交易发挥了关键作用[4]

人员规模 - 截至2023年12月31日，公司在全球拥有817名咨询银行家[204] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2023年GAAP收入为8.547亿美元，2022年为9.853亿美元，同比下降13%，同期全球完成的超1亿美元并购交易数量下降32%[206] - 2023年和2022年，公司分别从304个和314个客户处获得收入，付费超100万美元的客户分别为175个和187个[218] 财务数据关键指标变化 - 运营费用 - 2023年运营费用为8.951亿美元，占收入的105%；2022年为7.692亿美元，占收入的78%，同比增长16%[211][220] 财务数据关键指标变化 - 薪酬和福利费用 - 2023年薪酬和福利费用为7.147亿美元，占收入的84%；2022年为6.182亿美元，占收入的63%，同比增长16%[211][225] 财务数据关键指标变化 - 非薪酬费用 - 2023年非薪酬费用为1.804亿美元，占收入的21%；2022年为1.510亿美元，占收入的15%，同比增长19%[211][227] 财务数据关键指标变化 - 其他收入和费用 - 2023年其他收入和费用为收入1120万美元，2022年为22万美元，同比增长4993%[211][229] 财务数据关键指标变化 - 所得税拨备 - 2023年所得税拨备为收益163万美元，2022年为费用4764万美元[231] 财务数据关键指标变化 - 净利润/亏损 - 2023年净亏损2752万美元，2022年净利润1.6868亿美元[211] 商业环境与公司地位 - 公司认为高利率、通货膨胀、海外军事冲突和监管负担增加可能给商业环境带来不确定性，但公司凭借专注的客户覆盖和平衡的商业模式仍处于有利地位[208] 财务数据关键指标变化 - 现金等价物与现金 - 截至2023年和2022年12月31日，公司现金等价物分别为1.374亿美元和0.971亿美元，现金分别为0.491亿美元和1.096亿美元[235] 财务数据关键指标变化 - 主权债务证券 - 截至2023年和2022年12月31日，公司持有的分类为投资的主权债务证券分别为1.629亿美元和2.058亿美元[236] 财务数据关键指标变化 - 应收账款净额与坏账准备 - 截至2023年和2022年12月31日，应收账款净额分别为5120万美元和4780万美元，坏账准备分别为130万美元和170万美元[237] 信贷安排 - 公司维持6500万美元的循环信贷安排，截至2023年12月31日，可用信贷为6440万美元，因开具了60万美元备用信用证[238][240] - 美国经纪交易商维持3000万美元的循环信贷安排，截至2023年12月31日，可用信贷为3000万美元[238][241] 股息分配 - 2024年2月，公司董事会宣布每股0.60美元的季度股息，将于3月28日支付；2023年公司支付的总股息为每股2.40美元[242] 股份回购 - 2023年和2022年，公司分别回购1107683股和3203597股，截至2023年12月31日，回购计划剩余可购买金额为6250万美元[244] 现金流量 - 2023年和2022年，公司经营活动现金净流入分别为1.585亿美元和3300万美元，投资活动现金净流入分别为4860万美元和净流出1120万美元，融资活动现金净流出分别为2.292亿美元和3.269亿美元[251][252][253] 税收应付金额 - 截至2023年12月31日，公司根据税收应收协议预计总应付金额为3.046亿美元，其中约2140万美元将在一年内到期[254] 外汇波动影响 - 2023年和2022年，外汇波动在综合收益表中的净影响分别为收益70万美元和损失430万美元[260] 业务线 - 收入来源 - 公司主要通过提供并购、资本重组、资本市场交易等咨询服务及证券承销业务获取收入[264] 业务线 - 收入确认原则 - 公司绝大多数咨询服务收入在履行履约义务且收款有合理保证时随时间确认，交易费用在满足特定条件后确认[265][266] - 公平意见费用和承销业务费用在服务完成时确认收入[267] 业务线 - 成本处理原则 - 获取合同的增量成本在发生时费用化，履行合同成本通常也在发生时费用化，特定情况资本化[268] 业务线 - 应收账款处理 - 资产负债表列示的应收账款余额为扣除信用损失准备后的净额[269] - 公司按账龄法对短期应收款和私募股权基金咨询应收款分别评估信用损失准备[270] - 无法收回的应收账款核销，已核销后又收回的冲减坏账费用[271][272] 业务线 - 所得税核算 - 公司按ASC 740核算所得税，确认递延所得税资产，必要时计提减值准备[273] - 2023年和2022年未记录未确认的税收利益及相关利息和罚款[274] 会计发展影响说明 - 有关近期会计发展及其对合并财务报表影响的讨论见10 - K表格附注3 [275]

财务表现 - Moelis & Company (MC)在2023年第四季度录得每股调整亏损6美分，窄于预期的亏损11美分[1] - 2023年，每股调整亏损20美分，窄于预期的亏损24美分[3] - 上年调整后的盈利为2.22美元，而2022年的净亏损为2750万美元，每股36美分，远低于去年同期的净收入为1.687亿美元，每股2.14美元[4] - 总收入（按GAAP计算）同比增长4%，达到2.149亿美元，主要受到重组和资本市场交易所赚取的费用增加的推动[5] - 2023年，总收入（按GAAP计算）为8.547亿美元，下降13%，但超过了Zacks的预期838.2亿美元[6] - 总营业支出（按GAAP计算）为2.242亿美元，增长26%，主要是由于薪酬和福利成本以及非薪酬支出的增加[7] 业务前景 - Moelis & Company的全球扩张计划和跨行业多元化运营前景良好，但地缘政治和宏观经济不确定性将继续对公司财务产生不利影响[8]

公司业绩 - Moelis & Company在2023年第四季度实现了2.15亿美元的收入，同比增长6%[5] - 全年调整后的收入为8.6亿美元，同比下降11%[5] - 公司预计全年的非薪酬比率约为21%[7] - 公司维持强劲的资产负债表，拥有3.49亿美元的现金和无债务[8] 人事变动 - Moelis & Company在2023年雇佣了24名新的董事总经理，并提拔了8名[9] - 公司的新董事总经理主要关注技术、工业和清洁技术领域[10] 未来展望 - 公司预计2024年将主要专注于为客户提供扩展的专业知识[12] - 公司认为随着联邦储备的消息传递，未来可能会出现降息的高概率，这可能会导致并购活动增加[13] - 公司看到早期迹象表明情绪正在改善，其交易管道在年初接近创纪录水平[13] 重组市场 - 公司预计重组业务将增长，并且如果联邦储备开始降息，可能会影响重组市场[27] - 公司认为大部分重组在当前市场上更像是融资，而不是传统的重组[28] 薪酬和利润目标 - 公司预计每增加1亿美元的收入，薪酬比率将减少4到5个百分点[35] - 公司目标是实现25%或更高的税前利润率[43] 人员招聘和管理 - 公司在2023年积极招聘并管理人员，特别是在上游石油和天然气领域以及私人信贷领域[48][49][50] - 公司在过去几年中MD的生产力有所波动，但他们认为在更正常的运营环境下，MD的生产力应该会提高[63][64][65] 专业服务和市场知识 - 公司计划在2024年专注于向客户提供专业服务，并展示他们在技术和其他市场的专业知识[51][52]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年全年收入860百万美元,同比下降11% [7] - 2023年第四季度收入215百万美元,同比增长6% [7] - 2023年全年薪酬费用占比约83%,第一季度薪酬费用占比可能会较高 [8] - 2023年全年非薪酬费用占比约21%,未来每季度非薪酬费用将在45-46百万美元区间 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年并购顾问业务收入下降,但重组和资本市场业务收入增加 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体披露 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2023年公司积极扩张,新增24名董事总经理,重点覆盖科技、工业和清洁技术等领域 [12][13] - 2024年初再新增3名董事总经理,其中2名专注于上游能源,1名专注于信用基金 [13] - 未来将更多关注发挥新增专业能力为客户服务,选择性增加人才 [54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计当美联储开始降息时,并购活动将会快速增加 [15][23] - 目前管线处于近历史高位,反映市场情绪有所改善 [15] - 重组业务有望在2024年继续增长,但如果降息速度加快,可能会对重组业务产生一定影响 [30][31][32][33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Devin Ryan 提问** 询问私募股权市场在未来2年的复苏情况 [18][19][20][21][22][23][24][25] **Ken Moelis 回答** 预计私募股权市场将逐步复苏,降息后可能会出现快速增长 [19][20][23][24][25] 问题2 **Ken Worthington 提问** 询问薪酬费用的变化情况 [36][37][38][39][40] **Joe Simon 回答** 每增加100百万美元收入,薪酬费用占比可下降4-5个百分点 [38][39] 问题3 **James Yaro 提问** 询问公司2024年的招聘计划 [49][50][51][52][53][54][55][56][57] **Ken Moelis 回答** 2024年将更多关注发挥新增专业能力,选择性增加人才 [54][55][56][57]