财务表现 - 2025年第二季度营收2.4979亿美元 同比增长15.9% [1] - 每股收益0.32美元 低于去年同期的1.16美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期3.35% 但每股收益低于预期5.88% [1] 运营指标 - 最低租金收入1.5547亿美元 超出分析师预期3.4% 同比增长17.4% [4] - 管理公司收入594万美元 低于分析师预期2.8% 同比下降12.4% [4] - 租户回收收入6683万美元 超出分析师预期3.8% 同比增长14.4% [4] - 百分比租金收入415万美元 低于分析师预期19.6% 但同比大幅增长43.8% [4] 市场表现 - 过去一个月股价上涨2.5% 略低于标普500指数2.7%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 显示其表现可能与大盘一致 [3] 其他财务数据 - 稀释后每股净亏损0.16美元 差于分析师预期的0.10美元亏损 [4]

业绩表现 - 季度FFO为每股0.32美元 低于市场预期的0.34美元 同比去年0.44美元下降27% [1] - 季度营收2.4979亿美元 超出预期3.35% 同比去年2.1552亿美元增长16% [2] - 过去四个季度中 公司仅一次超过FFO预期 但连续四次超过营收预期 [2] 市场反应 - 本季度FFO意外偏差为-5.88% 而上一季度为+6.45% [1] - 年初至今股价下跌16.2% 同期标普500指数上涨8.6% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度FFO预期为每股0.36美元 营收预期2.5005亿美元 [7] - 本财年FFO预期1.48美元 营收预期10.2亿美元 [7] - 行业排名位于前30% 历史数据显示前50%行业表现优于后50% [8] 同业比较 - National Bankshares预计季度每股收益0.64美元 同比增长1380% [9] - 该公司营收预期1336万美元 同比增长22% [10] - 过去30天每股收益预期上调3.1% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度FFO（扣除特定费用后）为8700万美元或每股033美元 [29] - 利息费用中900万美元与债务公允价值调整相关 [29] - 法律索赔和人员过渡费用合计200万美元 [29] - 净债务与EBITDA比率为79倍 较年初下降近1倍 [32] - 坏账费用同比下降至280万美元（2024年同期为560万美元） [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度新签租约170万平方英尺 全年累计430万平方英尺 [20] - 新签租约数量同比增长40% 面积增长75% [20] - 新交易完成率从54%（上季度）提升至65% [12] - 雪球管道（SNOW）从7500万美元增至8700万美元 [13] - 永久性租户占比目标从74%提升至90% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 整体投资组合每平方英尺销售额849美元 增长12美元 [17] - 核心投资组合每平方英尺销售额966美元 [17] - 客流量同比增长16% 核心组合增长21% [18] - 整体出租率92% 下降60个基点 [18] - 核心组合出租率928% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦三大方向：业务简化、运营改善、杠杆降低 [7] - 收购Crabtree Mall（13万平方英尺 29亿美元）增强东南部市场布局 [14] - 计划到2028年累计处置20亿美元资产 已完成8亿美元 [35] - 重点改造Dick's House of Sport等体验式零售业态 [21] - 零售环境保持强劲 头部品牌持续扩张 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2026年中期将出现业绩拐点 [99] - 核心投资组合NOI四年复合增长率目标52% [113] - 对Crabtree Mall的NOI增长潜力持乐观态度（3200万→4000万美元） [43] - 预计通过资产处置和再投资维持目标杠杆区间 [77] - 加州部分物业表现分化 洛杉矶Cerritos中心表现突出 [123][124] 其他重要信息 - 拥有915亿美元流动性 包括65亿美元循环信贷额度 [32] - 计划投入6000万美元改造Crabtree Mall公共区域 [118] - 已完成5500万美元土地销售和900万美元附属物业销售 [37] - 克莱尔（Claire's）关店33家 影响50个基点租金 [54] 问答环节所有的提问和回答 问题: Crabtree Mall的收购细节 - 收购价对应11%资本化率 因NOI处于上升期需大额股权投入 [43] - 剔除Apple Store后每平方英尺销售额仍具竞争力 [46] - 改造重点包括停车场排水系统和200万平方英尺公共区域 [117][119] 问题: 租赁进度与业绩指引 - 需平衡资产处置进度与租赁进展 暂不恢复业绩指引 [51] - 90%待出租空间位于A/B/C级区域 租金溢价显著 [75][90] 问题: 资本配置优先级 - Crabtree的NOI增速高于核心组合 具有战略协同效应 [73] - 保持处置计划同时寻求符合IRR门槛的收购机会 [66] 问题: 南平原购物中心保留原因 - 正与贷款方协商展期 视条款决定是否保留 [104] - 非核心资产NOI增速显著低于核心组合 [108] 问题: Forever 21空间再利用 - 50%已签约新租约 30%处于LOI阶段 [131] - 多数空间直接转租 部分需分割改造 [131] - 预计租金收入将翻倍 [19]

财务数据和关键指标变化 - FFO(运营资金)为8700万美元或每股0.33美元 [27] - 前向投资组合中心NOI(净营业收入)同比增长2.4% [28] - 截至第二季度末净债务与EBITDA比率为7.9倍 [30] - 坏账费用从2024年的560万美元降至2025年的280万美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度新开业店铺面积33.2万平方英尺，上半年总计50.9万平方英尺 [18] - 第二季度签署331份新租约和续租协议，面积170万平方英尺 [18] - 上半年签署650份新租约和续租协议，面积430万平方英尺 [18] - 已签约Dick's House of Sport 14.2万平方英尺 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 投资组合每平方英尺销售额849美元，环比增长12美元 [15] - 前向投资组合每平方英尺销售额896美元 [15] - 投资组合客流量同比增长1.6%，前向投资组合增长2.1% [16] - 整体入住率92%，前向投资组合入住率92.8% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施"前进计划"战略，包括业务简化、运营绩效改善和杠杆率降低 [6] - 收购Crabtree Mall，面积130万平方英尺，价格2.9亿美元 [13] - 目标到2028年将Crabtree Mall入住率从74%提升至90% [13] - 计划通过资产出售减少杠杆，已确定14-15亿美元处置目标 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 零售环境仍然非常强劲，尽管宏观经济存在不确定性 [22] - 预计前向投资组合未来四年NOI复合增长率5.2% [113] - 预计2026年NOI增长3-4%，之后将显著加速 [114] - 预计到2026年中将看到租赁活动对财务业绩的明显影响 [98] 其他重要信息 - 已完成8亿美元商场销售 [32] - 目前有9.15亿美元流动性，包括6.5亿美元循环信贷额度 [30] - 签署179份新店铺租约，面积150万平方英尺 [24] - 另有160万平方英尺租约正在洽谈中 [24] 问答环节所有的提问和回答 关于Crabtree Mall收购 - 收购Crabtree Mall的战略理由包括进入东南部顶级市场、市场主导地位和NOI增长潜力 [38][41] - 该商场即使不包括苹果店的销售额，每平方英尺销售额仍然很高 [45] - 收购符合公司降低杠杆的目标 [76] 关于租赁活动 - 公司已签约300万平方英尺新店铺，另有200万平方英尺租约正在洽谈 [68] - 90%的新租赁机会位于A、B和C级空间 [73] - 预计SNOW(签约未开业)管道将贡献8700万美元，最终可能达到1.3亿美元 [86] 关于资产处置 - 已完成8亿美元商场销售，另有Lakewood和Valley Mall待售 [32] - 计划通过资产出售减少杠杆，已确定14-15亿美元处置目标 [33] - 南平原商场仍在考虑处置或与贷款人协商延期 [103] 关于经营环境 - 零售环境仍然强劲，尽管Claire's申请破产，但影响有限 [54] - 加州物业表现良好，特别是洛杉矶Cerritos商场 [124] - 预计前向投资组合未来四年NOI复合增长率5.2% [113]

资产收购与出售 - 公司于2025年6月23日以2.9亿美元收购了位于北卡罗来纳州罗利的Crabtree Mall，面积为1,325,000平方英尺[155] - 公司于2024年10月24日以约1.221亿美元收购了Pacific Premier Retail Trust投资组合中40%的股权，包括Los Cerritos Center、Washington Square和Lakewood Center[154] - 公司于2024年6月28日以1.756亿美元出售了位于密苏里州堪萨斯城的Country Club Plaza，面积为971,000平方英尺[157] - 公司于2024年12月10日以1.57亿美元出售了位于加利福尼亚州千橡市的The Oaks，面积为1,206,000平方英尺，并偿还了1.478亿美元的贷款[161] - 公司于2025年6月30日以1,080万美元出售了费城Fashion District Philadelphia的1010-1016 Market Street地块，确认了240万美元的收益[167] - 公司于2024年7月31日以1.1亿美元出售了其在Biltmore Fashion Park的50%股权，确认了4,280万美元的收益[159] 债务与再融资 - 公司于2024年10月28日完成了对Queens Center的5.25亿美元再融资，利率为5.37%，期限为5年[177] - 公司于2024年12月2日偿还了Washington Square的4.78亿美元贷款，并确认了1,440万美元的债务清偿收益[178] - 公司于2024年6月27日为Chandler Fashion Center完成了2.75亿美元的再融资，利率为7.06%，期限为5年[175] - 公司在Flatiron Crossing的合资企业全额偿还了1450万美元的夹层贷款和1450万美元的第一抵押贷款，并对剩余的1.405亿美元第一抵押贷款获得了90天的延期，加权平均总利率为SOFR加3.70%[179] - 公司于2025年3月27日关闭了一笔3.4亿美元的十年期贷款，固定利率为5.58%，用于偿还Flatiron Crossing剩余的7160万美元第一抵押贷款（公司份额）和循环信贷设施的1.1亿美元余额[180] - 公司在Atlas Park的合资企业全额偿还了6500万美元贷款（公司份额为3250万美元），同时完成了物业出售[181] - 公司于2025年8月7日关闭了一笔初始1.591亿美元的两年期贷款，利率为SOFR加2.50%（SOFR为4.35%），并预留了额外5120万美元的资本支出和租赁成本[182] 开发项目进展 - Scottsdale Fashion Square的重新开发项目总成本预计在8400万至9000万美元之间，公司份额为4200万至4500万美元，截至2025年6月30日已支出3100万美元[183] - Green Acres Mall的重新开发项目总成本预计在1.3亿至1.5亿美元之间，截至2025年6月30日已支出2590万美元[184] - FlatIron Crossing的住宅和商业开发项目总成本预计在2.45亿至2.65亿美元之间，公司份额为1.25亿至1.35亿美元，截至2025年6月30日已支出1490万美元[185] 股息与股权融资 - 公司在2024年和2025年前两季度每季度宣布每股0.17美元的现金股息，并于2025年7月31日宣布第三季度股息为每股0.17美元[186] - 公司在2024年通过2021 ATM计划以加权平均每股15.81美元的价格出售了940万股普通股，净收益约为1.486亿美元[187] - 公司于2024年11月27日完成了一次公开发行，以每股19.75美元的价格发行了2300万股普通股，总收益约为4.543亿美元，净收益约为4.395亿美元[189] 租赁与运营表现 - 可比租户销售额在2025年6月30日止的12个月内同比下降0.5%，其中第二季度同比下降0.3%[208][216] - 2025年6月30日出租率为92.0%，同比下滑1.3个百分点，环比下滑0.6个百分点[208][219] - 续租租金差同比提升10.5%，新签平均租金70.57美元/平方英尺 vs 到期租金63.85美元/平方英尺[208] - 2025年上半年新签650份租约（同比+42%），涉及430万平方英尺（同比+76%）[217] - 2025年到期面积中89%已完成续签，9%处于意向书阶段，剩余51,000平方英尺待招商[209] - 新签144家店铺（81.4万平方英尺）将于2025年开业，预计2024-2028年新增收入8700万美元[210] - 2025年Q2租赁收入同比增长17.6%（增加3480万美元），主要来自合资中心转换贡献4120万美元[227] - 购物中心运营费用同比增长13.3%（增加940万美元），其中合资中心转换贡献800万美元[228] - 2025年迄今5起租户破产涉及79.5万平方英尺，影响年化收入1130万美元[221][222] 财务数据变化 - 利息支出从2024年到2025年增加了3220万美元，主要由于合资过渡中心增加1960万美元、融资安排增加1570万美元以及相同中心增加320万美元[233] - 未合并合资企业的权益亏损从2024年到2025年减少了5640万美元，主要由于2024年因持有期缩短确认了5370万美元的减值损失[234] - 资产出售或减值的净损失从2024年到2025年增加了3.355亿美元，主要由于2024年与Chandler Fashion Center相关的3.343亿美元收益[235] - 净亏损从2024年到2025年减少了3.07亿美元，主要由于2024年与Chandler Fashion Center相关的3.343亿美元收益[236] - 租赁收入从2024年到2025年增加了7880万美元（20.2%），主要由于合资过渡中心增加8830万美元以及相同中心增加1070万美元[238] - 购物中心和运营费用从2024年到2025年增加了2040万美元（14.1%），主要由于相同中心增加820万美元以及合资过渡中心增加1820万美元[240] - 折旧和摊销从2024年到2025年增加了4100万美元，主要由于合资过渡中心增加4310万美元以及相同中心增加450万美元[243] - 运营活动产生的现金从2024年到2025年增加了3050万美元，主要由于资产和负债的变化[249] - 投资活动使用的现金从2024年到2025年增加了2.313亿美元，主要由于物业收购增加2.251亿美元以及对未合并合资企业的贡献增加8030万美元[250] - 融资活动提供的现金从2024年到2025年增加了2.575亿美元，主要由于抵押贷款和银行票据支付减少1.233亿美元以及抵押贷款和银行票据收益增加1.5亿美元[251] 债务与资本结构 - 公司于2021年3月26日和2024年11月12日分别注册了"市场发行"计划，每个计划允许发行和出售普通股，总发行价不超过5亿美元[260] - 截至2025年6月30日，公司在2024年ATM计划下仍有约4.293亿美元的普通股销售额度可用[260] - 公司总未偿还贷款债务在2025年6月30日为68.8亿美元，包括53.2亿美元的合并债务减去0.3亿美元的非控制权益，加上15.9亿美元的非合并合资企业债务按比例份额[263] - 截至2025年6月30日，公司或有负债为650万美元的信用证，其中590万美元由限制性现金担保[266] - 公司在2024年初至2025年上半年完成了9笔交易，总计约18亿美元，按公司比例份额计算约为16亿美元[267] - 公司于2023年9月11日修订了信贷协议，提供6.5亿美元的循环信贷额度，到期日为2027年2月1日，并可扩展至9.5亿美元[268] - 截至2025年6月30日，循环信贷额度的借款利率为SOFR加2.10%，有效利率为7.17%，可用额度为5.494亿美元[269] - 2025年上半年现金股息和分配总额为9620万美元，包括合并合资企业的380万美元分配[270] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1.311亿美元[270] - 公司长期债务义务（包括预期利息支付）总计63.683亿美元，其中13.0339亿美元在一年内到期，包括3亿美元的圣莫尼卡广场非追索贷款违约[271][272] 季度财务表现 - 公司2025年第二季度净亏损为40,905千美元，而2024年同期净利润为252,007千美元[279] - 2025年第二季度FFO（运营资金）为83,977千美元，较2024年同期的99,702千美元下降15.8%[279] - 公司2025年第二季度折旧和摊销费用为88,500千美元，同比增长23.5%[279] 利率与风险管理 - 截至2025年6月30日，公司固定利率债务总额为50.0亿美元，平均利率为4.49%[282] - 截至2025年6月30日，公司浮动利率债务为4.0亿美元，平均利率为6.02%[282] - 公司未合并合资企业的固定利率债务为15.5亿美元，平均利率为5.29%[283] - 公司未合并合资企业的浮动利率债务为4,450万美元，平均利率为8.10%[283] - 公司预计利率每上升1%，将导致每年减少约440万美元的收益和现金流[285] - 公司长期债务的公允价值为51.9亿美元，其中固定利率债务占92.6%[281][282] - 公司使用利率上限协议和利率互换工具管理利率风险，截至2025年6月30日有一项利率上限协议生效[284]

公司财报发布 - Macerich公司发布了2025年第二季度财报及补充信息 已公布在投资者关系网站investing.macerich.com [1] - 管理层将于太平洋时间2025年8月11日下午2点举行电话会议讨论季度业绩 参与者需通过注册链接获取拨入号码和PIN码 [2] - 电话会议注册链接为https://register-conf.media-server.com/register/BIdb62872bcfff4ae7b56cb1f54f688bba 网络直播注册链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/jw5j2sfy [3] 公司业务概况 - Macerich是一家完全整合、自我管理、自我管理的房地产投资信托基金(REIT) 专注于美国人口密集和吸引力市场的高质量零售地产 [4] - 公司资产组合集中在加州、太平洋西北地区、凤凰城/斯科茨代尔以及纽约至华盛顿特区走廊 目前拥有4200万平方英尺的房地产 主要涉及39个零售中心 [4] - 公司在环境、社会和公司治理(ESG)方面表现突出 连续十年(2015-2024)获得北美零售业全球房地产可持续性基准(GRESB)排名第一 [4] 投资者关系 - 公司使用investing.macerich.com网站披露重大非公开信息 并遵守Regulation FD规定的披露义务 [5] - 非GAAP财务指标(如NOI和FFO)与最接近的GAAP指标的调节表可在投资者关系网站或提交给SEC的8-K表格中找到 [5] - 投资者联系人 Samantha Greening 邮箱Samantha.Greening@macerich.com [6]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净亏损4090万美元（每股稀释亏损0.16美元），而2024年同期净利润为2.52亿美元（每股稀释收益1.16美元），主要由于2024年Chandler Fashion Center交易产生的3.343亿美元资产出售收益[8] - 2025年第二季度总营收为2.497亿美元，同比增长15.9%（2024年同期为2.155亿美元）[24] - 2025年第二季度净亏损4090万美元，而2024年同期净利润为2.52亿美元[24] - 2025年上半年总营收为4.9902亿美元，其中租赁收入占比93.9%（4.6837亿美元）[47] - 公司2025年第二季度租赁收入为7.3229亿美元，占总收入7.6681亿美元的95.5%[52] - 2025年第二季度归属于公司的净亏损为4090万美元，而2024年同期净利润为2.5201亿美元[38] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度折旧和摊销费用为8850万美元，同比增长23.5%（2024年同期为7168万美元）[24] - 2025年第二季度利息支出为7193万美元，同比增长80.9%（2024年同期为3977万美元）[24] - 2025年第二季度购物中心运营费用为7985万美元，同比增长13.3%（2024年同期为7045万美元）[24] - 2025年第二季度房地产折旧及摊销费用为8850万美元（同比增加23.5%）[38] - 2025年第二季度利息支出（合并资产）同比增加80.9%至7193万美元[38] - 2025年第二季度坏账费用为120万美元，同比下降25%[62] - 2025年上半年利息资本化为1260万美元，同比下降18.7%[62] 运营资金（FFO）和EBITDA - 2025年第二季度调整后运营资金（FFO）为8730万美元（每股稀释0.33美元），较2024年同期的8810万美元（每股稀释0.39美元）略有下降[8] - 2025年第二季度FFO（运营资金）为8397万美元，同比下降15.8%（2024年同期为9970万美元）[24] - 2025年第二季度每股FFO为0.32美元，同比下降27.3%（2024年同期为0.44美元）[24] - 2025年第二季度每股稀释FFO为0.32美元，较2024年同期的0.44美元下降27.3%[35] - 2025年上半年调整后EBITDA为3.5036亿美元，同比增长8.0%（2024年同期为3.2428亿美元）[38] 租赁和出租表现 - 核心投资组合净经营收入（NOI）同比增长2.4%，剔除租赁终止收入影响[8] - 截至2025年6月30日的12个月，每平方英尺租户销售额为849美元，较2024年同期的835美元有所增长；核心投资组合该指标达906美元[8] - 投资组合出租率从2024年6月的93.3%降至2025年6月的92.0%，主要受Forever 21闭店影响；核心投资组合出租率为92.8%[8] - 2025年第二季度新签租赁面积达170万平方英尺，同比激增137%[8] - 新签租约预计将产生累计8700万美元增量收入（2024-2028年期间）[8] - 基础租金重签溢价率为10.5%，连续15个季度保持正增长[8] - 2025年第二季度租赁收入为2.327亿美元，同比增长17.6%（2024年同期为1.98亿美元）[24] - 2025年第二季度Go-Forward投资组合NOI（含终止租约收入）同比增长2.7%至1.8195亿美元[38] - 2025年第二季度最低租金收入为2.05452亿美元，占租赁总收入的67.4%[59] - 2025年第二季度直线租金应收款为1.34亿美元，同比下降11.7%[62] - 2025年上半年终止租赁收入为580万美元，同比增长346%[62] - 2025年第二季度商业发展和停车收入为1500万美元，同比增长13.6%[62] - 2025年6月30日止六个月期间，公司Go-Forward Portfolio Centers的销售每平方英尺为906美元，同比增长1.8%[71] - 2025年6月30日，公司Go-Forward Portfolio Centers的入住率为92.8%，同比下降0.7个百分点[75] - 2025年6月30日，公司Go-Forward Portfolio Centers的平均基本租金为每平方英尺73.06美元，同比增长3.1%[77] 资产收购和处置 - 以2.9亿美元收购北卡罗来纳州Crabtree Mall（130万平方英尺），初始资金来自现金储备和1亿美元循环信贷[8] - 2025年6月30日止六个月期间，公司收购Crabtree Mall的购买价格为2.9亿美元[65] - 2024年10月24日，公司收购Lakewood Center、Los Cerritos Center和Washington Square的40%合资权益，价格为1.29亿美元[65] - 2024年5月17日，公司收购Inland Center的前Sears地块，价格为540万美元[65] - 2024年5月14日，公司收购Arrowhead Towne Center和South Plains Mall的40%合资权益，价格为3640万美元[65] - 2023年5月18日，公司收购五个前Sears地块的50%合资权益，价格为4670万美元[65] - 2025年6月30日止六个月期间，公司资产处置总金额为6.065亿美元，其中公司份额为5.313亿美元[67] - 公司持有Atlas Park 50%的所有权，该物业于2025年7月30日以7200万美元售出[98] 流动性和债务 - 公司当前流动性为9.15亿美元，包括6.5亿美元循环信贷可用额度[11] - 截至2025年6月30日，公司总债务占市场资本化比例为61.7%（2024年底为55.9%）[41] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1.3109亿美元，较2024年底下降42.3%[48][41] - 公司净债务为63.34亿美元，调整后的EBITDA为7.99亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为7.93倍[101] - 公司按比例分摊的债务总额为68.80亿美元，其中固定利率债务占64.46亿美元，浮动利率债务占4.34亿美元[107] - 公司现金及现金等价物为1.87亿美元，受限现金为1.13亿美元[101] - 公司加权平均债务利率为5.48%，固定利率债务平均利率为5.40%，浮动利率债务平均利率为6.71%[107] - 公司债务平均到期年限为3.54年[107] - 公司合并资产总债务为52.87亿美元，其中固定利率债务占48.97亿美元（92.63%），浮动利率债务占3.9亿美元（7.37%）[110] - 非合并资产（按公司持股比例计算）总债务为15.93亿美元，其中固定利率债务占15.49亿美元（97.28%），浮动利率债务占4431万美元（2.72%）[110] - 公司总债务为68.8亿美元，固定利率债务占64.46亿美元（93.69%），浮动利率债务占4.34亿美元（6.31%）[110] 资本支出和项目 - 2025年上半年资本支出达3.69亿美元，其中物业收购占比最大为2.9亿美元[64] - 公司2025年上半年物业开发支出达1.045亿美元，同比增长26.7%[64] - FlatIron Crossing项目的总成本预计为2.45亿至2.65亿美元，公司持股比例为43.4%至51%，预计稳定收益率为6.75%-7.75%[115] - Green Acres Mall项目的总成本预计为1.3亿至1.5亿美元，公司持股比例为100%，预计稳定收益率为12.5%-13.5%[115] - Scottsdale Fashion Square项目的总成本预计为8400万至9000万美元，公司持股比例为50%，预计稳定收益率为16%-18%[115] 股票和股息 - 公司普通股收盘价从2024年底的19.92美元下跌至2025年6月的16.18美元[41] - 2025年第二季度每股股息保持0.17美元，与2024年同期持平[24] - 公司在2025年第二季度的股票最高价为17.94美元，最低价为12.48美元，每股股息为0.17美元[118] - 公司在2025年第一季度股票最高价为21.12美元，最低价为15.71美元，每股股息为0.17美元[118] - 公司在2024年第四季度股票最高价为22.27美元，最低价为17.29美元，每股股息为0.17美元[118] - 公司通过股息再投资计划允许股东自动将股息再投资于公司普通股[119] 资产组合和所有权 - 公司拥有或部分拥有39个零售中心（包括购物中心旁的办公、酒店和住宅空间）和2个社区/电力购物中心，总面积为42,195,000平方英尺[94] - 公司全资拥有的综合中心总面积为28,937,000平方英尺，占公司总零售中心面积的72.8%[92][94] - 非合并合资中心总面积为10,823,000平方英尺，占公司总零售中心面积的27.2%[92][94] - 社区/电力购物中心总面积为579,000平方英尺，占公司总面积的1.4%[92][94] - 其他资产（包括办公、酒店等）总面积为1,856,000平方英尺，占公司总面积的4.4%[92][94] - 公司全资拥有的最大购物中心是Green Acres Mall，面积为2,073,000平方英尺[90] - 公司全资拥有的第二大购物中心是Lakewood Center，面积为2,048,000平方英尺[90] - 公司拥有50.1%股权的Chandler Fashion Center面积为1,401,000平方英尺[92] - 公司拥有51%股权的Flatiron Crossing面积为1,396,000平方英尺[92] - 公司拥有50%股权的Scottsdale Fashion Square面积为1,877,000平方英尺[92] - Chandler Fashion Center的总可租赁面积(GLA)为1,401,000平方英尺，公司持有50.1%的所有权[98] - 公司持有Deptford Mall 51%的所有权，总可租赁面积为1,008,000平方英尺[98] - 公司持有Scottsdale Fashion Square 50%的所有权，总可租赁面积包括商场1,877,000平方英尺、办公室121,000平方英尺和酒店245,000平方英尺[98] - 公司持有Tysons Corner Center 50%的所有权，总可租赁面积为1,847,000平方英尺[98] 地区表现 - 2024年，公司Go-Forward Portfolio Centers的净营业收入中，加州占比最高，为23.4%[85]

The average prediction of analysts places 'Management Companies revenues' at $6.11 million. The estimate indicates a year-over-year change of -9.9%. It is projected by analysts that the 'Leasing Revenue- Tenant recoveries' will reach $64.36 million. The estimate suggests a change of +10.2% year over year. The upcoming report from Macerich (MAC) is expected to reveal quarterly earnings of $0.34 per share, indicating a decline of 22.7% compared to the year-ago period. Analysts forecast revenues of $241.7 mill ...

投资背景 - 作者在COVID-19疫情期间以约10美元的价格买入The Macerich Company股票并在15美元左右卖出全部股份 [1] - 作者专注于识别暂时不受市场青睐的房地产投资信托基金(REITs)并利用基本面经济分析评估股票内在价值 [1] - 投资策略以逆向思维和深度价值机会为核心 投资期限为长期 [1] 当前持仓与潜在投资计划 - 作者目前未持有The Macerich Company股票 [3] - 可能考虑在P/FFO倍数接近8倍时建仓 或在去杠杆化和运营执行持续改善的情况下建仓 [3] 作者背景 - 作者为荷兰经济学教师 专注于收益投资 投资生涯始于COVID-19疫情期间 [1]

公司公告 - Macerich将于2025年8月11日美股盘后发布2025年第二季度财报 并在同日下午2点太平洋时间（5点东部时间）举行电话会议讨论季度业绩 [1] - 电话会议参与需通过指定链接注册获取拨入号码和个人PIN码 或通过公司官网投资者关系栏目参与网络直播 [2][3] - 网络直播结束后 回放将在公司官网投资者关系栏目提供 [3] 公司概况 - Macerich是一家完全整合的自营自助房地产投资信托基金(REIT) 专注于美国人口密集和高吸引力市场的高品质零售地产 [4] - 公司资产组合集中在加州、太平洋西北地区、凤凰城/斯科茨代尔以及纽约至华盛顿特区走廊 目前拥有39个零售中心共计4200万平方英尺的权益 [4] - 公司在环境、社会和治理(ESG)方面表现突出 连续十年(2015-2024)获得北美零售地产领域GRESB可持续发展排名第一 [4] 信息披露 - 公司通过投资者关系网站investing.macerich.com披露重大非公开信息 并遵守SEC的FD法规披露义务 [5] - 非GAAP财务指标(如NOI和FFO)与GAAP指标的调节表将随财报发布 并提交8-K表格备案 [5]