业绩总结 - 2022年第二季度净收入为10.45亿美元，较2021年第二季度下降12.3%[11] - 2022年第二季度调整后净亏损为2.62亿美元，较2021年第二季度减少66%[11] - 2022年第二季度调整后每股亏损为0.34美元，较2021年第二季度减少0.08美元[11] - 2022年第二季度调整后物业EBITDA为2.09亿美元，较2021年第二季度下降35%[11] - 2022年第二季度的整体博彩收入受到中国疫情相关限制的显著影响[9] - 2022年第二季度的调整后物业EBITDA利润率为20.0%，较2021年第二季度下降80个基点[11] 用户数据 - 2022年第二季度澳门市场的整体访客量约为2019年同期的16%[9] - 2022年第二季度新加坡樟宜机场的乘客量达到190万，约为2019年4月的35%[8] - 2022年第二季度，Sands China的基础博彩收入约为2019年第二季度水平的11%，而高端博彩收入约为16%[20] - 2022年第二季度，Marina Bay Sands的客房入住率为93.9%，平均房价为330美元[33] 市场表现 - 2022年第二季度，Marina Bay Sands的调整后物业EBITDA为3.19亿美元，为疫情以来的最高季度[33] - 2022年第二季度，SCL的非滚动桌面收入为2.11亿美元，约占2019年第二季度水平的80%[33] - 2022年第二季度，The Shoppes at Marina Bay Sands的每平方英尺销售额为2051美元，显示出强劲的零售表现[106] - 2022年第二季度，Shoppes at Londoner的每平方英尺销售额为1407美元，尽管入住率为62.1%[106] - 2022年第二季度的零售商场总收入为6.21亿美元，显示出持续的市场需求[103] 财务状况 - 截至2022年6月30日，Sands China的现金余额为17.81亿美元，流动性为94.3亿美元[43] - 截至2022年6月30日，Sands China的债务为95.42亿美元，净债务为77.61亿美元[44] - 2022年第二季度的运营现金流为负190百万美元，较2021年第二季度的83百万美元有所下降[146] - 2022年第二季度的折旧和摊销费用为2.56亿美元，较2021年第二季度的2.64亿美元有所减少[141] 未来展望 - 预计Marina Bay Sands的扩建项目总支出为33亿美元，计划于2026年开业[66] - 公司计划在未来的大规模开发项目中，目标实现至少20%的总投资资本回报率[80] - 公司在未来的开发兴趣主要集中在澳门、新加坡和韩国[81] - 澳门的投资总额约为150亿美元，酒店库存约为12,000间房间和豪华套房[111] 负面信息 - 2022年第二季度净亏损为2.90亿美元，较2021年第二季度的净亏损1.92亿美元有所增加[142] - 2022年第二季度的澳门运营EBITDA为负110百万美元，较2021年第二季度的132百万美元下降[147] - 2022年第二季度大众游戏收入同比下降14.2%[130] - 2022年第二季度，澳门市场VIP博彩收入较2021年下降54.5%，较2019年下降90.4%[133]

财务数据和关键指标变化 - 新加坡滨海湾金沙（MBS）本季度物业EBITDA达3.9亿美元，恢复态势良好 [5] - 澳门业务第二季度EBITDA亏损1.1亿美元，日均亏损超100万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新加坡业务中，VIP业务恢复至2019年第二季度近75%的水平 [29] - 新加坡滨海湾金沙目前ADR为330美元，较2019年低90美元 [73] 各个市场数据和关键指标变化 - 新加坡樟宜机场月度客流量仍不到疫情前的50%，5月仅为46% [10][12] - 新加坡旅游局预计2022年国际游客量在400 - 600万人次 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在新加坡滨海湾金沙投资10亿美元，引入新套房产品和高端设施，未来还将大幅增加投资以执行扩张计划 [5][6] - 公司在澳门四季酒店和伦敦人项目有22亿美元投资计划，待市场恢复将带来增长机会 [6] - 公司专注于从无到有开发新项目，优先考虑在新市场开发、建设和扩大规模，而非进行并购 [39][40] - 新加坡市场是双寡头市场，公司认为竞争对手的变动不会对自身竞争格局产生重大影响 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新加坡市场因放宽疫情相关限制，财务表现改善，随着航班增加和地区进一步放宽措施，预计未来将更强劲复苏 [5] - 澳门经营环境仍困难，但高端大众市场需求和消费表现出韧性，公司对澳门市场恢复至疫情前水平及超越充满信心，期待参与博彩牌照重新招标 [6][7] - 公司认为新加坡市场有很大增长空间，随着市场开放和设施完善，各业务板块都有增长潜力 [32] 其他重要信息 - 公司在新加坡的博彩税自3月1日起在高端和非高端业务均提高3%，同时面临公用事业成本上升、通胀和劳动力短缺导致的工资上涨等成本压力 [25] - 公司仍致力于数字投资，但目前重点是新加坡的陆地业务复苏、澳门的牌照申请和恢复正常运营环境 [52] - 公司纽约项目仍在推进，预计今年或明年初有结果，看好该市场潜力 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新加坡二季度高端大众和VIP细分市场趋势、客源地及7月情况 - 公司表示整体呈积极态势，两个细分市场均有增长，无明显差异，客源主要来自印尼、马来西亚等地区，7月情况暂不披露，樟宜机场客流量仍未达50%，市场恢复受航班限制，但未来增长空间大 [10][12][13] 问题2: 澳门近期赌场关闭期间的日均运营费用和现金消耗率 - 第二季度EBITDA亏损1.1亿美元，日均超100万美元，第三季度因疫情收入环境变差，现金消耗率可参考2020年低旅游环境时期，运营费用有所降低 [18] 问题3: 樟宜机场客流量能否作为物业访问量和游客消费的参考，以及新加坡业务稳定后的利润率情况 - 不能简单外推，公司虽入住率高、消费情况好，但其他高端酒店未完全开放影响业务提升；利润率方面，博彩税提高、成本上升影响当前利润率，随着收入增长和投资回报，利润率有望恢复到以前水平 [21][25][26] 问题4: 新加坡VIP业务的稳定性及1000间新客房扩建项目的成本和计划 - VIP业务有增长空间，公司在新加坡的投资和市场吸引力提升将推动各业务板块增长；扩建项目受疫情影响进度放缓，正在与政府合作，希望未来几个月确定开工日期 [31][32][36] 问题5: 公司在当前环境下对并购的考虑 - 公司优先考虑从无到有开发新项目，以实现股东回报最大化，虽不排除并购机会，但重点是在新市场开发大型综合度假村 [39][40] 问题6: 新加坡市场促销环境及澳门开放后的影响 - 公司认为促销环境不受影响，澳门开放也不会构成挑战，市场需求充足 [43][44] 问题7: 新加坡竞争对手变动对公司竞争格局的影响及樟宜机场客流量后续增长情况 - 公司认为是双寡头市场，竞争对手变动影响不大；客流量增长取决于航空公司和其他国家的开放情况，需求存在但需解决员工和开放问题 [46][47][50] 问题8: 公司在线游戏和体育博彩以及B2B投资的更新情况和纽约项目的时间和支出预期 - 目前专注陆地业务恢复，仍关注数字投资；纽约项目进展缓慢，预计今年或明年初有结果，暂无新情况报告 [52][54] 问题9: 中国的清零政策放松时间及澳门新博彩法规的看法 - 无法对中国政策变化进行推测，公司专注于配合澳门政府政策，尽快重新开放设施；对新博彩法规表示感激，认为过程进展顺利，担忧消除，期待积极结果 [57][60][62] 问题10: 澳门物业空间布局规划及新加坡滨海湾金沙ADR的发展趋势 - 公司认为澳门新开发的高端沙龙可适用于不同细分市场，正进行未来空间部署规划；新加坡ADR目前受部分因素影响，随着10亿美元投资项目推进，到2023年底和2024年春节时，ADR有望提高，未来需求增长可能导致房间不足而非ADR问题 [68][74][76] 问题11: 新加坡业务在无中国开放情况下恢复到疫情前17亿美元EBITDA的可能性及新加坡疫情反弹导致限制措施回归的风险 - 不能忽视中国市场的重要性，但目前其他市场表现良好，需观察其他市场需求释放情况，下季度有更明确答案；对新加坡公共卫生政策持乐观态度，目前按计划推进，但未来情况不确定 [80][81][84]

财务数据关键指标变化 - 2022年3月31日止三个月净收入为9.43亿美元，较2021年同期的12亿美元减少2.53亿美元，降幅21.2%[105][108] - 2022年3月31日止三个月运营亏损为3.02亿美元，2021年同期为9600万美元[105] - 2022年3月31日止三个月持续运营业务净亏损为4.78亿美元，2021年同期为2.8亿美元[105] - 2022年第一季度公司总运营费用为12.45亿美元，较2021年同期的12.92亿美元减少3.6%，主要因博彩业务费用减少1.1亿美元[115] - 2022年第一季度公司博彩业务费用为4.68亿美元，较2021年的5.78亿美元减少19.0%，主要因博彩收入减少导致博彩税减少9700万美元[115] - 2022年第一季度公司开发费用为6000万美元，较2021年的900万美元增长566.7%，主要用于评估和拓展新业务机会[115] - 2022年第一季度公司综合调整后物业EBITDA为1.1亿美元，较2021年的2.44亿美元减少54.9%[118] - 2022年第一季度公司利息费用净额为1.56亿美元，较2021年的1.54亿美元略有增加，加权平均利率从4.4%降至4.2%[120] - 2022年第一季度其他费用为2200万美元，较2021年的1700万美元增加，主要因SCL持有的美元债务产生500万美元外汇交易损失[121] - 2022年第一季度所得税费用为200万美元，税前亏损4.76亿美元，有效所得税率为0.4%，2021年同期为5.3%[122] - 2022年第一季度归属于非控股股东权益的净亏损为1.01亿美元，2021年同期为6400万美元[122] - 2022年第一季度持续经营业务经营活动净现金使用量为5亿美元，2021年为1.88亿美元[134] - 2022年第一季度持续经营业务投资活动净现金使用量为1.46亿美元，2021年为2.88亿美元[134] - 2022年第一季度持续经营业务融资活动净现金生成量为51.73亿美元，2021年为4.8亿美元[134] - 2022年第一季度现金及现金等价物和受限现金增加45.21亿美元，期末余额为64.46亿美元[134] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为5亿美元，2021年同期为1.88亿美元[135] - 2022年第一季度资本支出总计1.37亿美元，2021年同期为2.91亿美元[136] - 2022年第一季度融资活动产生的净现金流为51.7亿美元，2021年同期为4.8亿美元[137] - 2022年第一季度终止经营的现金流主要来自出售拉斯维加斯运营物业的49.8亿美元净收益[138] - 2022年第一季度，公司外汇交易损失为2000万美元[147] 各地区访客量及博彩收入数据变化 - 2022年第一季度，澳门来自中国大陆的总访客量较2021年同期增加约9.9%，较2019年同期下降76.9%；博彩总收入较2021年同期下降约24.8%，较2019年同期下降76.7%[95] - 2022年第一季度，新加坡总访客量从约6.9万增至24.6万，增幅为258.2%，较2019年同期下降94.8%[95] 公司现金及借款额度情况 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物余额（不包括受限现金及现金等价物）为64.3亿美元，可从LVSC循环信贷安排、2018 SCL循环信贷安排和2012新加坡循环信贷安排分别获得15亿美元、15.4亿美元和4.38亿美元的可用借款额度[95] - 2022年3月31日，公司持有约64.3亿美元无限制现金及现金等价物和约1600万美元受限现金及现金等价物[141] 博彩特许权相关情况 - 澳门博彩特许权协议将于2022年6月26日到期，政府拟将六份特许权和次特许权合同期限延长至2022年12月31日，公司子公司VML已提交延期申请，需支付最多4700万澳门元（约600万美元）并提供银行担保[97] - 未来澳门博彩特许权期限将减至10年，授权最多6份博彩特许权合同，特许权持有人最低资本出资增至50亿澳门元（约6.2亿美元），当地董事须持有特许权持有人股本的比例增至15%[97] 博彩牌照续签情况 - 2022年4月，公司向新加坡赌场监管局支付7200万新加坡元（约5300万美元）用于续签滨海湾金沙的博彩牌照，牌照将于2025年4月到期[99] 会计政策及估计情况 - 2022年第一季度未发现新的重大会计估计，关键会计政策和估计与2021年年报相比无重大变化[100] 博彩游戏赢率及信贷情况 - 澳门和新加坡的滚动筹码桌游戏预期赢率为3.15% - 3.45%，非滚动筹码桌游戏过去12个月赢率在不同赌场分别为26.8%、21.7%等[102] - 美国百家乐桌游戏预期赢率为18% - 26%，非百家乐为16% - 24%，老虎机过去12个月持有率为8.5%[103] - 2022年第一季度，澳门和新加坡分别有11.0%和7.3%的桌游戏以信贷方式进行[103] 各赌场净赌场收入变化 - 威尼斯人澳门2022年第一季度净赌场收入1.57亿美元，较2021年的2.66亿美元下降41.0%[109] - 伦敦人澳门2022年第一季度净赌场收入7900万美元，较2021年的9100万美元下降13.2%[109] - 2022年第一季度，公司净赌场收入较2021年同期减少2.38亿美元[108] - 2022年第一季度，公司澳门业务收入减少2.27亿美元，滨海湾金沙减少2600万美元[108] - 澳门巴黎人赌场总净博彩收入为5100万美元，较2021年同期的5900万美元下降13.6%[111] - 新加坡滨海湾金沙赌场总净博彩收入为2.68亿美元，较2021年同期的3.03亿美元下降11.6%[111] - 美国拉斯维加斯运营物业赌场总净博彩收入为6100万美元，较2021年同期的5300万美元增长15.1%[111] 各酒店客房收入变化 - 澳门威尼斯人酒店总客房收入为1600万美元，较2021年同期的1900万美元下降15.8%[112] - 新加坡滨海湾金沙酒店总客房收入为3800万美元，较2021年同期的3200万美元增长18.8%[112] - 美国拉斯维加斯运营物业酒店总客房收入为7800万美元，较2021年同期的4500万美元增长73.3%[112] 各赌场下注额及交易量变化 - 澳门巴黎人非滚动筹码下注额为1.8亿美元，较2021年同期的3亿美元下降40%[111] - 新加坡滨海湾金沙滚动筹码交易量为18.99亿美元，较2021年同期的15.12亿美元增长25.6%[111] - 美国拉斯维加斯运营物业桌游下注额为2.57亿美元，较2021年同期的3.35亿美元下降23.3%[111] 各酒店入住率变化 - 澳门伦敦人入住率为28%，较2021年同期的35.5%下降7.5个百分点[112] 各商场收入变化 - 2022年第一季度澳门各商场运营中，威尼斯人商场总收入4400万美元，较2021年的4600万美元下降4.3%[113] - 2022年第一季度新加坡滨海湾金沙商场总收入4900万美元，较2021年的4700万美元增长4.3%[113] - 2022年第一季度威尼斯人购物中心总营收4400万美元，2021年为4600万美元[125] 各项目成本及进度情况 - 澳门伦敦人项目预计总成本约22亿美元，截至2022年3月31日已花费20.6亿美元[130] - 新加坡滨海湾金沙扩建项目预计总成本约45亿新加坡元（约33.3亿美元），动工期限延至2023年4月8日[131] - 公司启动约10亿美元的滨海湾金沙翻新项目[132] 拉斯维加斯业务出售情况 - 2022年2月23日公司出售拉斯维加斯不动产及业务，获约50.5亿美元现金收益，交易成本和营运资金调整为8000万美元，处置收益为36.1亿美元，所得税费用为7.5亿美元[93] - 2022年2月23日出售拉斯维加斯业务，预计净收益约43.6亿美元用于增加流动性和一般公司用途[139] 信贷安排及股息情况 - 2022年第一季度，SCL从信贷安排中提取1900万美元和14.2亿港元（约1.82亿美元）用于一般公司用途[141] - 自2020年4月起公司暂停季度股息计划，SCL自2020年2月21日后暂停股息支付[141] - 2022年SCL循环信贷额度提取2.01亿美元，SCL高级票据固定利息每年增加0.25%，2022年利息费用增加900万美元，2023 - 2024年每年增加1800万美元[142] 公司面临风险情况 - 公司面临诸多风险，包括新冠疫情、维持博彩牌照、资本支出计划执行等[143] 长期债务相关情况 - 截至2022年3月31日，公司长期债务的估计公允价值约为143.5亿美元，合同价值为150.8亿美元[147] - 市场利率假设变动100个基点，公司长期债务公允价值将变动4.52亿美元[147] - 伦敦银行同业拆借利率、香港银行同业拆借利率和新加坡隔夜平均利率假设变动100个基点，公司长期债务的年利息成本将变动约3900万美元[147] 外汇交易损失情况 - 基于2022年3月31日的余额，假设美元/新加坡元汇率贬值10%，公司外汇交易损失约为2200万美元[147] - 假设美元/澳门元汇率贬值1%，公司外汇交易损失约为5300万美元（扣除外汇掉期协议的影响）[147]

Las Vegas Sands Corp. (NYSE:LVS) Q1 2022 Results Conference Call April 27, 2022 4:30 PM ET Company Participants Daniel Briggs - SVP, IR Rob Goldstein - Chairman, CEO Patrick Dumont - President, COO Wilfred Wong - President, Sands China Grant Chum - COO, China Conference Call Participants Joe Greff - JP Morgan Ben Chaiken - Credit Suisse Carlo Santarelli - Deutsche Bank Chad Beynon - Macquarie David Katz - Jefferies Robin Farley - UBS Shaun Kelley - Bank of America George Choi - Citigroup Steve Wieczynski - ...

公司业务布局 - 公司通过69.9%持股Sands China Ltd.在澳门拥有并运营综合度假村[5] - 公司在新加坡拥有并运营2010年开业的Marina Bay Sands[5] - 公司在美国拥有The Venetian Resort Las Vegas和Sands Expo Center[5] 公司可持续发展荣誉 - 2021年公司连续第二年入选道琼斯北美可持续发展指数和道琼斯全球可持续发展指数[5] - 公司连续四年入选CDP水安全和CDP气候变化A名单[5] - 2021年公司是唯一入选道琼斯可持续发展世界指数和北美指数的美国博彩公司[36] - 2021年公司是北美仅有的12家同时入选CDP气候变化和水安全A名单的公司之一[36] 公司管理层变动 - 公司创始人Sheldon G. Adelson于2021年1月12日去世[89] - 2021年1月26日，Robert G. Goldstein被任命为董事长兼首席执行官，Patrick Dumont被任命为总裁兼首席运营官[89] - 公司历史上的成功主要依赖于创始人、董事长兼首席执行官Sheldon G. Adelson[89] 公司业务策略与优势 - 公司专注大众市场，认为该市场将因优质设施和非博彩设施增加而长期增长[5] - 公司独特的基于会议的营销策略可在不同时段吸引商务和休闲旅客[5] 各地区综合度假村财务贡献 - 过去五年，公司澳门、新加坡和美国的综合度假村分别贡献了调整后物业EBITDA的53%、36%和11%[8] 博彩业务市场份额与赢率 - 过去五年，公司综合SCL物业在澳门运营商中，来自大众赌桌和老虎机的博彩赢率占比最高，平均市场份额约为30%[8] 博彩业务毛利率 - 公司管理层估计，大众市场赌桌收入的毛利率通常比贵宾赌桌收入的毛利率高出约四倍[8] 滨海湾金沙博彩收入占比 - 过去五年，滨海湾金沙的大众赌桌和老虎机博彩总收入约占总博彩总收入的三分之二[8] 公司会展空间情况 - 公司全球会展空间约520万平方英尺，旨在满足全球会议策划者、企业活动和贸易展览组织者的需求[8] 各地区博彩场所设施情况 - 澳门威尼斯人拥有约37.4万平方英尺的博彩空间，约630张赌桌游戏和1120台老虎机及电子桌游戏[10] - 澳门伦敦人预计2022年底前完成伦敦人竞技场、伦敦人购物中心扩建等设施，拥有约35.1万平方英尺的博彩空间，约480张赌桌游戏和990台老虎机及电子桌游戏[10] 公司项目建设与出售计划 - 滨海湾金沙扩建项目预计总成本约45亿新加坡元（按2021年12月31日汇率计算约33亿美元）[13] - 拉斯维加斯运营物业将以62.5亿美元的企业总价值出售，预计2022年第一季度完成交易[14] - MSG正在威尼斯人建造一个1.8万个座位的场馆，预计2023年开放[14] 各地区博彩与旅游数据 - 2021年澳门年度博彩总收入为868.6亿澳门元（约108.1亿美元），较2020年增长43.7%，较2019年下降70.3%[15] - 2021年澳门接待约800万游客，2020年约为600万[15] - 2021年新加坡接待约33万国际游客，较2020年和2019年同期分别下降88.0%和98.3%[19] - 2020年新加坡旅游收入估计为500万新加坡元（约400万美元）[19] - 截至2021年12月31日的12个月内，300万乘客通过新加坡樟宜机场，较2020年同期下降74.1%[21] - 2021年拉斯维加斯接待3200万游客，较2020年同期增长69.4%[23] - 截至2021年12月31日的12个月内，超200万会议代表访问拉斯维加斯[23] 公司零售总面积情况 - 澳门伦敦人全部阶段完成后，公司将拥有约270万平方英尺的零售总面积[24] 公司员工情况 - 公司在全球直接雇佣约44700名员工，其中约44500名为全职员工，全职员工中约50%为女性[30] 公司商场运营情况 - 截至2021年12月31日，公司商场运营的总可租赁面积为200.152万平方英尺[29] 澳门伦敦人项目情况 - 2021年伦敦人澳门酒店开业，有594间伦敦主题套房，伦敦人苑于9月16日开业，约有370间豪华套房[38] - 伦敦人澳门开发项目及四季酒店大套房预计总成本约22亿美元，截至2021年12月31日已花费20亿美元[38] 公司开发协议情况 - 2019年4月新加坡滨海湾金沙与旅游局签订第二开发协议，项目总成本约45亿新加坡元（按2021年12月31日汇率约33亿美元）[39] - 2002年公司与银河娱乐签订澳门赌场经营分特许权协议，需在2009年6月前在澳门各开发项目投资至少44亿澳门元（当时约5.48亿美元），该义务已履行[42] 澳门博彩法规与税收情况 - 公司澳门分特许权协议将于2022年6月26日到期，若不延期或续签，可能无法在澳门开展博彩业务[44] - 澳门博彩法草案将未来博彩特许权期限减至10年，授权最多6份博彩特许权合同，特许经营商最低资本出资增至50亿澳门元（约6.22亿美元），禁止博彩推广商与特许经营商的收入分成安排[45] - 公司每年需向澳门政府支付年度溢价，固定部分为3000万澳门元（约400万美元），可变部分依博彩桌和游戏机数量类型而定，最低为4500万澳门元（约600万美元），还需缴纳35%的特别博彩税和4%的公用事业费[45] - 2019 - 2022年公司获澳门博彩游戏运营利润企业所得税豁免，2019 - 2021年每年支付3800万澳门元（约500万美元）替代12%的股息税，2022年1 - 6月支付1800万澳门元（约200万美元）[45] 新加坡博彩法规与税收情况 - 新加坡滨海湾金沙赌场特许权期限30年，始于2006年8月23日，需在2036年8月到期前至少5年通知续期[47] - 2019年4月公司与新加坡旅游局签订第二开发协议，MBS扩建项目总成本约45亿新加坡元（约33亿美元），当时已支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）相关费用[47] - 新加坡对博彩总收入征收7%的商品及服务税，赌场税方面，优质玩家当前为5%，大众玩家为15%，2022年3月1日起，博彩收入在18亿美元和23亿美元以下时分别提至8%和18%，以上时分别提至12%和22%[47][48] - 新加坡滨海湾金沙赌场游戏区域不得超15000平方米（约16.1万平方英尺），游戏机器不得超2500台[48] - 违反新加坡《赌场控制法》，每次严重违规财务处罚不超赌场运营商上一财年年度博彩总收入的10%[48] - 公司赌场牌照3年期限，2022年4月到期，已提交续期申请[48] - 第二开发协议规定，达成特定里程碑MBS可增加1000台游戏机器，2019年10月已获500台授权，还可将酒店塔楼部分区域用作赌场，有购买2000平方米游戏区域的选择权[48] 内华达州博彩法规与税收情况 - 收购公司超5%的有表决权证券需向内华达州委员会主席报告，超10%需在30天内申请适用性认定，超10%但不超25%的特定机构投资者可申请豁免[52] - 内华达州博彩总收入税一般为州6.75%、克拉克县0.55%，VCR作为制造商和经销商需缴纳特定税费[54] - 公司向内华达州委员会存入5万美元周转基金，用于支付内华达州以外博彩业务调查费用[54] - 2021年11月18日，内华达州委员会给予公司三年公开发行证券的预先批准，可能因正当理由被撤销[53] - 公司及其许可子公司需向内华达州委员会定期提交详细财务和运营报告，重大贷款等融资交易需报告或获批[52] - 内华达州博彩当局可调查与公司或许可子公司有重大关系的个人，相关人员可能需获许可[50] - 若公司或许可子公司违反内华达州法案，注册和博彩许可证可能受限、暂停或撤销，还可能面临巨额罚款[52] - 公司销售酒精饮料需获当地当局许可，许可证可撤销且不可转让[54] - 公司业务计划将拉斯维加斯威尼斯人度假村等视为一体，相关协议约束当前和未来所有者[55] - 内华达州立法机构认为某些公司收购等行为可能损害博彩业，委员会建立监管方案[53] 公司受疫情影响情况 - 公司预计新冠疫情对运营和现金流的不利影响将持续，无法合理估计其对未来业绩的影响[58] - 公司原计划2022年4月开始建设滨海湾金沙新塔楼，但预计无法按此时间开工[58] 公司债务情况 - 截至2021年12月31日，公司有148亿美元的长期债务未偿还[65] - 公司分别有7400万美元、8.26亿美元、18.9亿美元、33.4亿美元和35亿美元的长期债务在2022 - 2026年到期[65] 公司现金流与股息情况 - 公司将在2022年第一季度完成拉斯维加斯运营物业的出售，之后主要依赖澳门和新加坡的物业获取现金流[64] - 公司自2020年4月起暂停季度股息计划，SCL在2020年2月21日支付2019年中期股息后暂停股息支付[64] 公司信贷安排情况 - SCL、MBS和LVSC已向贷款人提交豁免和修订请求信，SCL的部分财务契约豁免至2023年1月1日，MBS和LVSC至2022年12月31日[66] - 英国金融行为监管局宣布LIBOR将于2023年6月30日停止使用，公司已重新协商一项参考LIBOR或SOR的信贷安排[67] 公司业务风险因素 - 公司业务受消费者和企业可自由支配支出减少、自然灾害、法规等因素影响[58][60][62] - 公司运营受广泛法规监管，违反法规可能对业务和财务状况产生重大不利影响[62] - 2021年12月31日止年度，公司澳门物业、滨海湾金沙和拉斯维加斯物业的桌游下注额中，分别约有14.5%、7.9%和53.9%来自信用下注[69] - 公司在澳门的子特许权将于2022年6月26日到期，若无法延期或续约，可能停止在澳门的博彩业务并失去相关收入[75] - 公司在澳门享有企业所得税豁免，可免交12%的博彩业务企业所得税，该豁免至2022年6月26日到期，且不确定能否延期[79] - 2019年4月公司与澳门政府达成协议，以年度付款替代VML股东从VML博彩利润中获得股息分配时应缴纳的12%税款，协议至2022年6月26日到期，不确定能否延期[79] - 公司新加坡滨海湾金沙扩建项目需在2022年4月前开工，目前无法按时开工，正与新加坡政府协商延期事宜[75] - 公司新加坡滨海湾金沙的开发协议包含违约事件，若触发，新加坡旅游局可终止协议，公司可能失去运营权和投资[77] - 公司在澳门和新加坡的业务面临外汇汇率波动风险，美元兑新元、澳门元、港元汇率波动可能影响股息和分配金额[68] - 公司面临博彩应收账款无法收回的风险，若无法收回可能对经营业绩和现金流产生重大不利影响[69] - 公司博彩业务的赢率受多种因素影响，若客户赢款超过赌场赢款，可能导致博彩业务亏损[71] - 公司业务面临欺诈和作弊风险，若未能及时发现，可能导致博彩业务损失并损害声誉[72] - 2021年12月公司终止与三个主要博彩中介的协议，博彩中介相关因素或对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[80] - 公司澳门收入以澳门币和港币计价，澳门币与港币挂钩，目前可兑换美元，但无法保证未来可自由兑换，且短期内大量兑换可能受限，同时人民币汇款限制或影响公司博彩业务[82] - 2021年3月2日公司签订协议出售拉斯维加斯房地产和业务，总价约62.5亿美元，交易面临多项风险，包括无法按时满足成交条件、法律诉讼等，还可能无法收回12亿美元卖方融资[84] - 澳门和新加坡劳动力资源竞争激烈，政府政策影响公司雇佣非本地管理人员和员工，若无法获得足够员工和签证，可能影响业务[90] - 公司可能面临工会活动，其影响不确定，可能对业务、财务状况等产生重大不利影响[91] - 公司努力保护知识产权，但无法保证措施足够，若第三方挑战或指控侵权，可能影响业务，同时保险覆盖可能不足且成本可能增加[92] - 公司业务需收集和保留大量数据，面临隐私和网络安全法规变化及网络攻击风险，可能产生合规成本、声誉损害和法律责任[94][96] - 公司依赖第三方提供技术服务，服务中断可能对运营和财务状况产生不利影响[96] - 公司拥有不动产，需承担遵守环境法规的成本，可能面临污染清理责任和费用[97] - 公司业务受美国和国际法律法规约束，可能面临执法行动、罚款、诉讼等，结果和影响难以预测[98] - 政府、投资者等利益相关者对公司ESG实践和披露的关注度增加，标准变化可能导致公司采取高成本举措，不满足标准可能影响声誉和业务[99] 公司股权结构情况 - 截至2021年12月31日，主要股东实益拥有公司约57%的流通普通股，对公司业务政策和事务有重大影响，其利益可能与其他股东不同[86] - 公司目前拥有子公司SCL已发行和流通普通股的69.9%，部分董事和高管在SCL任职，可能产生利益冲突[87] - 任何获得公司超过10%有表决权证券实益所有权的人需在规定时间内向内华达委员会申请适合性认定，超过10%但不超过25%的机构投资者满足条件可申请豁免[88]

各地区访问量变化 - 2021年第一季度，澳门来自中国大陆的总访问量从2020年同期的230万次降至160万次，第二季度从2020年同期的约4.6万次增至200万次，2021年7 - 8月从2020年同期的26.7万次增至约110万次[106] - 2021年第一季度，新加坡总访问量从2020年同期的270万次降至约7万次，第二季度从2020年同期的4000次增至约5万次，2021年7 - 8月从2020年同期的1.6万次增至约3.4万次[106] - 2021年第一季度和第二季度，拉斯维加斯访问量分别降至510万次和增至840万次，2020年同期分别为840万次和130万次；2021年7 - 8月总访问量从2020年同期的300万次增至630万次[106][107] 公司现金及借款额度情况 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物余额（不包括受限现金及现金等价物）为16.4亿美元，可从LVSC循环信贷安排、2018 SCL循环信贷安排和2012新加坡循环信贷安排分别获得15亿美元、20亿美元和4.36亿美元的可用借款额度，根据新加坡延迟提取定期信贷安排有36.9亿新加坡元（约合27.1亿美元）用于滨海湾金沙扩建项目[107] 公司资产出售情况 - 2021年3月2日，公司签订最终协议，以62.5亿美元的企业总价值出售拉斯维加斯的房地产和业务，预计交易于2022年第一季度完成[108] 博彩特许权风险 - 澳门博彩特许权协议于2022年6月26日到期，若威尼斯人澳门有限公司的次级特许权未获延期或续签，可能无法在澳门开展博彩业务，相关资产可能自动转移给澳门政府且无补偿[109] 票据相关风险 - 若出现特定与博彩法变更相关事件，SCL高级票据持有人可行使投资者卖权要求公司按面值回购票据，2018 SCL信贷安排下可能构成违约事件[111] 公司客房提供情况 - 2020 - 2021年，公司将澳门喜来登大酒店约2100间客房的一座塔楼提供给澳门政府用于隔离，2021年10月4日起又提供了约1800间客房的另一座塔楼[105] 各地区博彩业务运营情况 - 2021年前九个月，澳门博彩业务持续运营，而2020年同期2月5 - 19日曾暂停，伦敦人澳门除外；部分酒店设施在赌场暂停期间关闭并逐步重新开放，康莱德酒店于2020年6月13日重新开放[105] - 2021年前九个月，滨海湾金沙博彩业务于5月17 - 18日和7月22日至8月4日因疫情相关措施关闭[106] 2021年9月30日止三个月财务关键指标变化 - 2021年9月30日止三个月净收入为8.57亿美元，较2020年同期的4.46亿美元增加4.11亿美元，增幅92.2%[117][120] - 2021年9月30日止三个月运营亏损为3.16亿美元，较2020年同期的5.23亿美元减少2.07亿美元[119] - 2021年9月30日止三个月持续运营业务净亏损为5.94亿美元，较2020年同期的6.64亿美元减少0.7亿美元[119] - 2021年9月30日止三个月净博彩收入较2020年同期增加2.52亿美元，澳门业务增加3.07亿美元，滨海湾金沙减少5500万美元[120] - 2021年9月30日止三个月澳门业务净收入增加4.44亿美元，滨海湾金沙减少3300万美元[120] 各地区博彩游戏赢率及信贷情况 - 澳门和新加坡滚动筹码桌游戏预期赢率为3.15% - 3.45%，非滚动筹码桌游戏过去12个月赢率在各赌场分别为26.7%、21.6%等[115] - 美国百家乐桌游戏预期赢率为18% - 26%，非百家乐为16% - 24%，老虎机过去12个月持有率为8.4%[115] - 2021年9月30日止九个月，澳门和新加坡分别有15.2%和8.1%的桌游戏以信贷方式进行，拉斯维加斯运营物业为53.9%[115] 各地区博彩及客房收入变化 - 威尼斯人澳门2021年净博彩收入1.76亿美元，较2020年的3200万美元增长450%[121] - 伦敦人澳门2021年净博彩收入8000万美元，较2020年的500万美元增长1500%[121] - 巴黎人澳门的总净博彩收入从2020年的2.6亿美元增至2021年的7.5亿美元，增长188.5%[122] - 澳门威尼斯人的总客房收入从2020年的300万美元增至2021年的1800万美元，增长500.0%[123] - 伦敦人澳门的总客房收入从2020年的200万美元增至2021年的2200万美元，增长1000.0%[123] - 新加坡滨海湾金沙的总净博彩收入从2020年的19.7亿美元降至2021年的14.2亿美元，下降27.9%[122] - 美国拉斯维加斯运营物业的总净博彩收入从2020年的5900万美元增至2021年的1.41亿美元，增长139.0%[122] 各地区博彩业务相关交易量变化 - 巴黎人澳门的非滚动筹码下注额从2020年的4400万美元增至2021年的2.46亿美元，增长459.1%[122] - 澳门金沙城中心的滚动筹码交易量从2020年的12.9亿美元增至2021年的13.7亿美元，增长6.2%[122] - 新加坡滨海湾金沙的滚动筹码交易量从2020年的147.7亿美元降至2021年的45.9亿美元，下降68.9%[122] - 美国拉斯维加斯运营物业的老虎机投注额从2020年的5.88亿美元增至2021年的10.57亿美元，增长79.8%[122] 各地区酒店入住率变化 - 澳门威尼斯人的入住率从2020年的7.6%增至2021年的48.4%，增长40.8个百分点[123] 各地区商场营收变化 - 2021年第三季度澳门各商场总营收增长显著，如威尼斯人商场达4900万美元，同比增长81.5%[124] - 2021年第三季度新加坡滨海湾金沙商场总营收4100万美元，同比增长46.4%[124] 2021年第三季度财务关键指标变化 - 2021年第三季度公司总运营费用为11.73亿美元，较2020年同期的9.69亿美元增长21.1%[126] - 2021年第三季度博彩运营费用为4.51亿美元，较2020年同期的2.74亿美元增长64.6%[126] - 2021年第三季度信用损失拨备为300万美元，较2020年同期的2400万美元下降87.5%[126] - 2021年第三季度澳门业务调整后物业EBITDA为3200万美元，较2020年同期的 - 2.33亿美元增长113.7%[129] - 2021年第三季度滨海湾金沙调整后物业EBITDA为1500万美元，较2020年同期的7000万美元下降78.6%[129] - 2021年第三季度拉斯维加斯运营物业调整后物业EBITDA为1.32亿美元，较2020年同期的 - 4000万美元增长430.0%[129] - 2021年第三季度公司合并调整后物业EBITDA为4700万美元，较2020年同期的 - 1.63亿美元增长128.8%[129] - 2021年第三季度开发费用为1300万美元，较2020年同期的300万美元增长333.3%[126] - 2021年第三季度利息成本为1.6亿美元，较2020年同期增加2100万美元；加权平均总债务余额为145.74亿美元，加权平均利率为4.4%，较2020年同期的4.0%有所上升[131] - 2021年第三季度提前偿还债务损失为1.37亿美元，其中包括1.31亿美元的提前赎回溢价和600万美元未摊销递延融资成本[132] - 2021年第三季度其他费用为1200万美元，较2020年同期的500万美元增加，主要因外汇交易损失增加1700万美元，部分被外汇交易收益增加700万美元抵消[132] - 2021年第三季度所得税收益为2700万美元，亏损前所得税为6.21亿美元，有效所得税税率为 - 4.3%，2020年同期为0.8%[132] - 2021年第三季度非控制性权益净亏损为1.27亿美元，2020年同期为1.66亿美元[133] 2021年前九个月财务关键指标变化 - 2021年前九个月净收入为32.3亿美元，较2020年同期的19.3亿美元增加13亿美元；运营亏损为5.51亿美元，2020年同期为12.7亿美元；持续经营业务净亏损为11.5亿美元，2020年同期为16亿美元[135] - 2021年前九个月赌场净收入为22.41亿美元，较2020年同期的13.52亿美元增长65.8%；客房收入为3.11亿美元，增长71.8%；餐饮收入为1.48亿美元，增长46.5%；商场收入为4.69亿美元，增长105.7%；会议、零售及其他收入为5700万美元，下降9.5%[136] - 2021年前九个月运营费用为37.77亿美元，较2020年增加5.78亿美元，增幅18.1%[145] - 博彩费用较2020年九个月增加4.94亿美元，主要因博彩收入增加导致博彩税增加4.36亿美元[145] - 客房费用较2020年九个月增加2300万美元，主要是澳门物业和滨海湾金沙分别增加1500万和800万美元[145] - 信用损失拨备为900万美元，较2020年九个月的5200万美元减少82.7%[145] - 一般及行政费用较2020年9月30日止九个月增加5200万美元，其中滨海湾金沙和澳门物业分别增加3400万和1800万美元[146] - 企业费用较2020年9月30日止九个月增加2400万美元，主要是薪资及相关成本增加2300万美元[146] - 开发费用较2020年9月30日止九个月增加4100万美元，主要用于评估和拓展新业务机会[146] - 资产处置或减值损失较2020年9月30日止九个月减少4400万美元[146] - 澳门业务调整后物业EBITDA较2020年9月30日止九个月增加7.42亿美元，滨海湾金沙增加3200万美元，拉斯维加斯运营物业增加2.1亿美元[148][149] - 利息成本较2020年9月30日止九个月增加9100万美元，加权平均总债务余额从131.9亿美元增至145.09亿美元，加权平均利率从3.9%升至4.4%[150] - 2021年9月30日止九个月提前偿还债务损失1.37亿美元，包括1.31亿美元提前赎回溢价和600万美元未摊销递延融资成本[151] - 2021年9月30日止九个月其他费用为1900万美元，2020年同期为其他收入2900万美元，主要因外汇交易损失增加5000万美元[151] - 2021年9月30日止九个月所得税收益为1900万美元，有效所得税税率为 -1.6%，2020年同期为 -0.2%[151] - 2021年9月30日止九个月非控股权益净亏损为2.41亿美元，2020年同期为3.81亿美元[151] 各地区赌场及客房、商场收入情况 - 2021年前九个月澳门威尼斯人赌场净收入为7.49亿美元，较2020年同期的2.88亿美元增长160.1%[138] - 2021年前九个月新加坡滨海湾金沙赌场净收入为6.68亿美元，较2020年同期的6.43亿美元增长3.9%[140] - 2021年前九个月美国拉斯维加斯运营物业赌场净收入为3.04亿美元，较2020年同期的1.75亿美元增长73.7%[140] - 澳门威尼斯人酒店总客房收入6100万美元，较2020年增长144.0%，入住率51.5%，较2020年提升33.8个百分点[142] - 新加坡滨海湾金沙酒店总客房收入9900万美元，较2020年下降1.0%，入住率67.4%，较2020年下降1.7个百分点[142] - 美国拉斯维加斯运营物业总客房收入2.94亿美元，较2020年增长66.1%，入住率76.2%，较2020年提升15.0个百分点[142] - 澳门威尼斯人购物中心总商场收入1.44亿美元，较2020年增长94.6%，出租率78.7%，较2020年下降6.2个百分点[143] - 新加坡滨海湾金沙购物中心总商场收入1.27亿美元，较2020年增长74.0%，出租率97.5%，较2020年提升2.5个百分点[143] 会展、零售及其他收入变化 - 会展、零售及其他收入较2020年九个月减少600万美元，主要因滨海湾金沙受疫情影响，空中花园和会展收入降低[144] 商场相关财务指标 - 2021年前9个月商场总收入为1.44亿美元，2020年同期为7400万美元[155] - 2021年前9个月商场运营费用为1300万美元，2020年同期为1200万美元[155] 项目开发成本情况 - 伦敦人澳门度假村开发项目预计总成本约22亿美元，截至2021年9

各地区访问量及博彩收入变化 - 2021年第一季度，澳门来自中国大陆的总访问量从2020年同期的230万次降至160万次，第二季度从2020年同期的约4.6万次增至200万次；2021年上半年博彩总收入较2020年同期增长45.4%[99] - 2021年第一季度，新加坡总访问量从2020年同期的270万次降至约7万次，第二季度从2020年同期的4000次增至约5万次；2021年4月和5月总访问量增至约4万次，而2020年同期为零[99] - 2021年第一季度，拉斯维加斯访问量从2020年同期的840万次降至510万次；2021年4月和5月总访问量增至550万次，而2020年同期为26万次；2021年第一季度，拉斯维加斯大道博彩总收入从2020年同期的14.7亿美元降至11.7亿美元；2021年4月和5月总博彩总收入增至11.4亿美元，而2020年同期为700万美元[99] 公司现金及借款额度情况 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物余额（不包括受限现金及现金等价物）为20.6亿美元，可从LVSC循环信贷安排、2018 SCL循环信贷安排和2012新加坡循环信贷安排分别获得15亿美元、20亿美元和4.41亿美元的可用借款额度，根据新加坡延迟提取定期信贷安排有36.9亿新加坡元（约合27.4亿美元）用于滨海湾金沙扩建项目[101] - 截至2021年6月30日，公司持有约20.6亿美元的无限制现金及现金等价物和约1600万美元的受限现金及现金等价物，其中约12.4亿美元由非美国子公司持有[164] - 非美国子公司持有的12.4亿美元中，约8.32亿美元可汇回美国，且预计无需缴纳预扣税或其他外国所得税[164] - 截至2021年6月30日，公司美国、SCL和新加坡循环信贷安排下可用借款额度为39.4亿美元，新加坡延迟提取定期贷款安排下为36.9亿新加坡元（约合27.4亿美元）[164] 公司资产出售情况 - 2021年3月2日，公司签订最终协议，以62.5亿美元的企业总价值将拉斯维加斯的房地产和业务出售给Pioneer OpCo, LLC和VICI Properties L.P[102] 澳门博彩业务相关风险 - 澳门博彩特许权协议于2022年6月26日到期，若公司的次级特许权未获延期或续签，可能被禁止在澳门开展博彩业务[103] 公司抗疫支持举措 - 公司为支持澳门政府抗疫，将澳门喜来登大酒店的一座塔楼（约2000间客房）提供给澳门政府用于隔离[97] 各地区运营物业运营情况 - 2021年6月1日起，内华达州和内华达州博彩控制委员会取消因疫情实施的所有容量限制、大型集会限制等措施，公司拉斯维加斯运营物业按疫情前指引运营[99] - 2021年上半年，公司澳门博彩业务持续运营，而2020年同期2月5日至19日因政府命令暂停，伦敦人澳门除外，其于2月27日恢复运营[97] - 2021年上半年，公司拉斯维加斯运营物业在各种容量限制下开放，而2020年同期3月18日因政府命令暂停运营，6月4日部分重新开放[99] 公司季度财务关键指标变化 - 2021年第二季度末的三个月净收入为11.7亿美元，相比2020年同期的6200万美元增长1791.9%[111][113][114] - 2021年第二季度末的三个月运营亏损为1.39亿美元，相比2020年同期的7.57亿美元有所收窄[111] - 2021年第二季度末的三个月持续经营业务净亏损为2.8亿美元，相比2020年同期的8.41亿美元有所收窄[111] - 2021年第二季度末的三个月，澳门和新加坡的博彩业务中，贵宾厅筹码赢率预期为3.15% - 3.45%，非贵宾厅筹码过去12个月赢率在不同赌场分别为26.3%、21.9%等[107] - 2021年第二季度末的三个月，美国博彩业务中，百家乐桌游戏预期赢率为18% - 26%，非百家乐桌游戏预期赢率为16% - 24%，老虎机过去12个月持有率为8.3%[109] - 2021年上半年，澳门和新加坡分别有15.0%和10.0%的桌游戏以信贷方式进行[109] - 2021年上半年，拉斯维加斯运营物业约56.4%的桌游戏以信贷方式进行[109] - 2021年第二季度末的三个月，威尼斯人澳门净赌场收入为3.07亿美元，相比2020年同期的500万美元增长6040.0%[115] - 2021年第二季度末的三个月，伦敦人澳门净赌场收入为1.33亿美元，相比2020年同期的100万美元增长13200.0%[115] - 2021年第二季度末的三个月，公司各业务板块收入均有增长，客房收入增长2200.0%，餐饮收入增长733.3%，商场收入增长252.4%，会议、零售及其他收入增长30.8%[113] - 2021年Q2澳门各商场总营收增长显著，如威尼斯人商场从1800万美元增至4900万美元，涨幅172.2%[118] - 2021年Q2新加坡滨海湾金沙商场总营收从300万美元增至3900万美元，涨幅1200%[118] - 2021年Q2公司运营费用为13.1亿美元，较2020年同期的8.19亿美元增加4.93亿美元，涨幅60.2%[121] - 2021年Q2博彩费用增加3.87亿美元，主要因博彩税增加3.52亿美元[121] - 2021年Q2信用损失拨备减少1200万美元，主要因收回先前预留的客户欠款[121] - 2021年Q2公司澳门业务调整后物业EBITDA增加4.44亿美元[125] - 2021年Q2滨海湾金沙调整后物业EBITDA增加2.25亿美元[125] - 2021年Q2拉斯维加斯运营物业调整后物业EBITDA增加1.73亿美元[125] - 2021年Q2加权平均利率为4.4%，2020年同期为3.5%[125] - 2021年第二季度利息成本为1.62亿美元，较2020年同期增加4500万美元，净利息支出为1.58亿美元[126] - 2021年第二季度其他收入为1000万美元，2020年同期其他费用为500万美元；2021年第二季度所得税收益为600万美元，有效所得税税率为-2.1%，2020年同期有效所得税税率为-3.6%；2021年第二季度非控股股东净亏损为5000万美元，2020年同期为1.65亿美元[127] 各业务线季度数据关键指标变化 - 澳门巴黎人赌场总净收入为6900万美元，较2020年增长330%[116] - 新加坡滨海湾金沙赌场总净收入为2.23亿美元，较2020年增长3085.7%[116] - 美国拉斯维加斯运营物业赌场总净收入为1.1亿美元，较2020年增长685.7%[116] - 澳门威尼斯人酒店总客房收入为2400万美元，较2020年增长2300%[117] - 澳门伦敦人酒店总客房收入为2800万美元，较2020年增长100%[117] - 新加坡滨海湾金沙酒店总客房收入为3200万美元，较2020年增长3100%[117] - 美国拉斯维加斯运营物业总客房收入为1.07亿美元，较2020年增长1088.9%[117] - 澳门巴黎人非滚动筹码下注额为3.58亿美元，较2020年增长5866.7%[116] - 新加坡滨海湾金沙滚动筹码交易量为6.12亿美元，较2020年增长401.6%[116] - 美国拉斯维加斯运营物业老虎机投注额为10亿美元，较2020年增长420.8%[116] 公司上半年财务关键指标变化 - 2021年上半年净收入为23.7亿美元，较2020年同期的14.8亿美元增加8.9亿美元；运营亏损为2.35亿美元，2020年同期为7.51亿美元；持续经营业务净亏损为5.6亿美元，2020年同期为9.33亿美元[129] - 2021年上半年赌场净收入为17.08亿美元，较2020年同期增加6.37亿美元，增幅59.5%；客房收入为2.11亿美元，较2020年同期增加44.5%；餐饮收入为1.06亿美元，较2020年同期增加51.4%；商场收入为3.04亿美元，较2020年同期增加109.7%；会议、零售及其他收入为4000万美元，较2020年同期减少14.9%[130] - 2021年上半年运营费用为26.04亿美元，较2020年同期的22.3亿美元增加16.8%，主要因博彩费用增加3.17亿美元[141] - 博彩费用较2020年同期增加3.17亿美元，主要归因于博彩收入增加导致博彩税增加2.93亿美元[141] - 客房费用较2020年同期增加1100万美元，其中澳门物业和滨海湾金沙分别增加700万美元和400万美元[141] - 餐饮费用较2020年同期增加800万美元，其中滨海湾金沙和澳门物业分别增加700万美元和100万美元[141] - 2021年上半年信用损失拨备为600万美元，较2020年同期的2800万美元减少，主要因收回先前预留的客户余额[142] - 2021年上半年一般及行政费用较2020年同期增加2500万美元，其中滨海湾金沙和澳门物业分别增加1800万和700万美元，主要因营销、工资和物业运营成本增加[142] - 2021年上半年开发费用较2020年同期增加3100万美元，主要用于评估和拓展佛罗里达和得克萨斯州的新业务机会[142] - 2021年上半年资产处置或减值损失较2020年同期增加700万美元，主要因出售两架飞机[142] - 2021年上半年澳门业务调整后物业EBITDA较2020年同期增加4.77亿美元，滨海湾金沙增加8700万美元，拉斯维加斯运营物业增加3800万美元，均因业务从疫情影响中恢复，博彩收入增加[144][145] - 2021年上半年利息成本为3.2亿美元，较2020年同期增加7000万美元，主要因加权平均总债务余额增加及利率互换收益到期[146] - 2021年上半年其他费用为700万美元，2020年同期为其他收入3400万美元，2021年主要为外币交易损失[147] - 2021年上半年所得税费用为800万美元，亏损前收入为5.52亿美元，有效所得税税率为1.4%，2020年同期为 - 1.0%[147] - 2021年上半年非控股股东应占净亏损为1.14亿美元，较2020年同期的2.15亿美元减少[147] - 2021年上半年持续经营业务经营活动净现金使用量为1.05亿美元，2020年同期为9.56亿美元，减少8.51亿美元[160][161] - 2021年上半年持续经营业务投资活动净现金使用量为4.42亿美元，2020年同期为6.41亿美元[160] - 2021年上半年持续经营业务融资活动净现金产生量为5.32亿美元，2020年同期为4.47亿美元[160] - 2021年上半年资本支出总计4.48亿美元，其中澳门3.97亿美元（伦敦人澳门3.47亿美元、威尼斯人澳门3800万美元、澳门广场和四季酒店600万美元），新加坡滨海湾金沙5000万美元；2020年上半年总计6.42亿美元，其中澳门5.78亿美元[162] - 2021年6月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为21.11亿美元，持续经营业务为20.73亿美元；2020年同期分别为30.32亿美元、30亿美元[160] - 2021年上半年融资活动产生的净现金流为5.32亿美元，主要归因于从SCL循环信贷安排提取的5.05亿美元[163] - 2020年上半年融资活动产生的净现金流为4.47亿美元，主要归因于各种信贷安排的14.6亿美元净收益，部分被9.11亿美元的股息支付抵消[163] - 2021年上半年外汇交易损失为700万美元，主要由于SCL发行的美元计价债务和以美元报告的新加坡元计价的公司间债务[174] 各业务线上半年数据关键指标变化 - 澳门威尼斯人2021年上半年净赌场收入为5.73亿美元，较2020年同期增加123.8%；非滚动筹码下注额为19.07亿美元，较2020年同期增加129.2%；滚动筹码交易量为27.4亿美元，较2020年同期增加15.2%；老虎机投注额为10.13亿美元，较2020年同期增加103.8%[131] - 澳门伦敦人2021年上半年净赌场收入为2.24亿美元，较2020年同期增加80.6%；非滚动筹码下注额为9.59亿美元，较2020年同期增加70.9%；滚动筹码交易量为16.48亿美元，较2020年同期增加886.8%；老虎机投注额为4.83亿美元，较2020年同期增加28.1%[133] - 澳门巴黎人2021年上半年净赌场收入为1.28亿美元，较2020年同期增加50.6%；非滚动筹码下注额为6.57亿美元，较2020年同期增加65.9%；滚动筹码交易量为1.46亿美元，较2020年同期减少93.6%；老虎机投注额为4.67亿美元，较2020年同期增加3.5%[133] - 澳门广场和四季酒店2021年上半年净赌场收入为1.89亿美元，较2020年同期增加107.7%；非滚动筹码下注额为6.06亿美元，较2020年同期增加1

地区访问量与博彩收入变化 - 2021年第一季度，澳门政府公布内地到澳门的总访问量较2020年同期下降31.8%，博彩总收入下降22.5%[90] - 2021年第一季度，新加坡旅游局公布新加坡总访问量较2020年同期下降约97.4%[94] - 2021年1月和2月，拉斯维加斯会议和游客管理局公布拉斯维加斯访问量较2020年同期分别下降63.5%和53.8%，拉斯维加斯大道博彩总收入分别下降43.8%和41.6%[95] 公司现金及借款额度情况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物余额（不包括受限现金及现金等价物）为20.7亿美元，可从LVSC循环信贷安排、2018 SCL循环信贷安排和2012新加坡循环信贷安排分别获得15亿美元、20亿美元和4.4亿美元的可用借款额度，还可从新加坡延迟提取定期信贷安排获得36.9亿新加坡元（约合27.4亿美元）用于滨海湾金沙扩建项目[97] - 截至2021年3月31日，公司持有约20.7亿美元无限制现金及现金等价物和约1600万美元受限现金及现金等价物，其中非美国子公司持有约13亿美元无限制现金，约10.1亿美元可汇回美国[139] - 截至2021年3月31日，公司美国、SCL和新加坡循环信贷安排可用借款额度为39.4亿美元，新加坡延迟提款定期贷款额度为36.9亿新加坡元（约合27.4亿美元）[139] 公司资产出售情况 - 2021年3月2日，公司签订最终协议，以62.5亿美元的企业总价值出售拉斯维加斯的房地产和业务[98] 公司业务运营状态 - 2020年2月5日至20日，公司澳门业务因政府命令暂停，伦敦人澳门除外，其于2月27日恢复运营；2021年第一季度，澳门业务保持开放[90] - 2020年3月18日至季度末，公司拉斯维加斯运营物业因政府命令暂停运营；2021年第一季度，拉斯维加斯运营物业在有限容量下开放[95] 地区新冠疫苗接种与活动政策 - 2021年2月9日，澳门开始为一线卫生工作者接种新冠疫苗，3月3日开始为普通民众接种；2021年3月3日，进入赌场的新冠病毒检测阴性要求被取消[90] - 2020年12月30日，新加坡开始为一线卫生工作者接种新冠疫苗，并分阶段向其他群体推广；2021年初，拉斯维加斯开始接种新冠疫苗，4月5日起，16岁及以上所有人有资格接种[92][95] - 2021年4月24日起，新加坡允许举办最多750人的企业对企业活动、体育赛事和现场表演，但活动组织者需进行赛前检测[93] 公司整体财务关键指标变化 - 2021年第一季度净收入为12亿美元，较2020年同期的14.2亿美元下降15.6%[105] - 2021年第一季度运营亏损9600万美元，而2020年同期运营收入为600万美元[105] - 2021年第一季度净亏损2.8亿美元，较2020年同期的9200万美元有所扩大[105] - 2021年第一季度运营费用为12.92亿美元，较2020年同期的14.11亿美元减少8.4%，主要因博彩费用减少7000万美元[115] - 2021年第一季度利息成本较2020年同期增加2600万美元，加权平均总债务余额从124.83亿美元增至143.4亿美元，加权平均利率从4.2%增至4.4%[123] - 2021年第一季度其他费用为1700万美元，2020年同期为其他收入3900万美元[124] - 2021年第一季度所得税费用为1400万美元，亏损2.66亿美元，有效所得税税率为5.3%，2020年同期为31.4%[125] - 2021年第一季度非控股股东应占净亏损为6400万美元，2020年同期为5000万美元[125] - 2021年第一季度持续经营业务经营活动净现金使用量为1.88亿美元，较2020年同期减少2亿美元[134][135] - 2021年第一季度持续经营业务投资活动净现金使用量为2.88亿美元，资本支出2.91亿美元，其中澳门2.68亿美元（伦敦人2.38亿美元、威尼斯人2200万美元、澳门广场及四季酒店500万美元），新加坡2300万美元[134][136] - 2020年第一季度持续经营业务投资活动净现金使用量为2.89亿美元，资本支出2.9亿美元，其中澳门2.41亿美元（伦敦人1.31亿美元、澳门广场及四季酒店8200万美元、威尼斯人2300万美元），新加坡4600万美元，公司及其他300万美元[134][137] - 2021年第一季度持续经营业务融资活动净现金流入4.98亿美元，主要来自SCL循环信贷安排提款5.05亿美元；2020年同期净现金使用量为9.14亿美元，主要是股息支付9.11亿美元和信贷安排净还款1600万美元[134][138] 公司各业务线收入关键指标变化 - 2021年第一季度赌场净收入8.65亿美元，较2020年同期的10.75亿美元下降19.5%[106] - 2021年第一季度客房收入9600万美元，较2020年同期的1.41亿美元下降31.9%[106] - 2021年第一季度餐饮收入5600万美元，较2020年同期的6400万美元下降12.5%[106] - 2021年第一季度商场收入1.56亿美元，较2020年同期的1.03亿美元增长51.5%[106] - 2021年第一季度会议、零售及其他收入2300万美元，较2020年同期的3400万美元下降32.4%[106] - 拉斯维加斯运营物业2021年第一季度净博彩收入5300万美元，较2020年同期的1.02亿美元下降48.0%[110] - 澳门威尼斯人酒店2021年第一季度客房收入1900万美元，较2020年同期的2100万美元下降9.5%，入住率47.2%，较2020年同期提升8.0个百分点[112] - 新加坡滨海湾金沙酒店2021年第一季度客房收入3200万美元，较2020年同期的7400万美元下降56.8%，入住率63.0%，较2020年同期下降18.0个百分点[112] - 澳门威尼斯人购物中心2021年第一季度商场收入4600万美元，较2020年同期的2900万美元增长58.6%，出租率79.9%，较2020年同期下降10.6个百分点[113] - 新加坡滨海湾金沙购物中心2021年第一季度商场收入4700万美元，较2020年同期的4200万美元增长11.9%，出租率98.9%，较2020年同期提升2.5个百分点[113] - 2021年第一季度会展、零售及其他收入较2020年同期减少1100万美元，主要因滨海湾金沙和澳门物业分别减少500万美元和400万美元[114] - 2021年第一季度威尼斯人购物中心最低租金为4600万美元，2020年为5000万美元[128] - 2021年第一季度四季购物中心总商场收入为3900万美元，2020年为1700万美元[128] - 2021年第一季度滨海湾金沙购物中心总商场收入为4700万美元，2020年为4200万美元[128] 公司各业务线费用关键指标变化 - 2021年第一季度博彩费用较2020年同期减少7000万美元，主要因博彩收入减少导致博彩税减少5900万美元[115] - 2021年第一季度餐饮费用较2020年同期减少1100万美元，滨海湾金沙和澳门物业分别减少600万美元和500万美元[115] - 2021年第一季度会展、零售及其他费用较2020年同期减少1300万美元，主要因澳门与香港之间渡轮运营暂停导致渡轮费用减少800万美元[115] - 公司企业费用较2020年3月31日止三个月减少1000万美元，其中薪资费用减少800万美元，差旅费减少200万美元[116] 公司各业务线EBITDA关键指标变化 - 2021年第一季度澳门各项目调整后物业EBITDA有增有减，整体增长49.3%，从6700万美元增至1亿美元；滨海湾金沙减少48.9%，从2.82亿美元降至1.44亿美元；综合调整后物业EBITDA减少30.1%，从3.49亿美元降至2.44亿美元[118] - 拉斯维加斯运营物业调整后物业EBITDA较2020年3月31日止三个月减少1.35亿美元[121] 公司项目成本情况 - 澳门伦敦人度假村及四季酒店大套房开发项目预计总成本约22亿美元[131] - 新加坡滨海湾金沙扩建项目总成本约45亿新加坡元（按2021年3月31日汇率约合33亿美元），2019年已支付约15.4亿新加坡元（交易时约合11.4亿美元）[132] 公司信贷安排与负债情况 - 2021年1月25日，公司将SCL循环信贷安排可用额度增加38.3亿港元（按2021年3月31日汇率约合4.92亿美元），第一季度提款4800万美元和35.4亿港元（约合4.56亿美元）[141] - 截至2021年3月31日，公司总负债和其他合同义务与2020年年报相比无重大变化，除2018年SCL循环信贷安排提款5.05亿美元[142] 公司长期债务相关情况 - 截至2021年3月31日，公司长期债务的估计公允价值约为153.6亿美元，合同价值为145.6亿美元[148] - 市场利率假设变动100个基点，公司长期债务的公允价值将变动5.19亿美元[149] - LIBOR、HIBOR和新加坡掉期利率假设变动100个基点，公司长期债务的年度利息成本将变动约3000万美元[149] 公司外汇交易情况 - 2021年第一季度，公司外汇交易损失为1600万美元[149] - 假设2021年3月31日美元兑新加坡元汇率贬值10%，公司外汇交易损失约为2200万美元[149] - 假设2021年3月31日美元兑澳门元汇率贬值1%，公司外汇交易损失约为4800万美元[149] 博彩游戏赢率与持有率 - 澳门和新加坡的滚动筹码桌游戏预计赢率为3.15% - 3.45%[102] - 美国老虎机过去12个月的持有率为8.0%[102]

公司基本信息 - 公司于2004年8月在内华达州注册成立，普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为“LVS”[7] - 公司的主要执行办公室位于内华达州拉斯维加斯南拉斯维加斯大道3355号，电话号码为(702) 414 - 1000，网站地址为www.sands.com[7] - 公司拥有金沙中国有限公司69.9%的股权，在澳门、新加坡和美国拥有并运营综合度假村[6] - 公司通过69.9%持股Sands China Ltd.在澳门拥有并运营综合度假村[6] 公司可持续发展荣誉 - 公司2020年被纳入道琼斯北美可持续发展指数和道琼斯全球可持续发展指数[6] - 公司连续三年入选CDP水安全和CDP气候变化A名单[6] - 2020年，公司被纳入道琼斯北美可持续发展指数和道琼斯全球可持续发展指数[6] - 公司连续三年被列入CDP水安全和CDP气候变化的A名单[6] - 公司是2020年道琼斯可持续发展世界指数和北美指数中唯一的美国赌场和博彩公司[32] - 2020年，公司是北美仅有的16家同时入选CDP气候变化和水安全A名单的公司之一[32] 各地区综合度假村业务贡献 - 过去五年，公司在澳门、新加坡和美国的综合度假村分别贡献了总调整后物业EBITDA的55%、35%和10%[8] - 过去五年，公司在澳门、新加坡和美国的综合度假村分别贡献了总调整后物业息税折旧摊销前利润的55%、35%和10%[8] 各地区博彩市场份额及收入情况 - 过去五年，公司在澳门的综合SCL物业在大众桌台和老虎机博彩赢率方面占比最高，平均市场份额约为30%[10] - 公司管理层估计，澳门大众市场桌台收入的毛利率通常是贵宾桌台收入毛利率的约四倍[10] - 过去五年，滨海湾金沙的大众桌台和老虎机博彩总收入约占总博彩收入的三分之二[10] - 过去五年，公司在澳门的综合物业在大众博彩桌和老虎机的博彩赢率中占比最高，平均市场份额约为30%[10] - 公司在澳门的大众市场赌桌收入毛利率通常是贵宾赌桌收入毛利率的约4倍[10] - 过去五年，滨海湾金沙的大众赌桌和老虎机博彩总收入约占总博彩收入的三分之二[10] 公司会展及非博彩设施情况 - 公司全球会展空间约520万平方英尺，可满足全球会议策划者和企业活动及贸易展览组织者的需求[10] - 公司综合度假村的非博彩设施约520万平方英尺，可满足全球会议和活动需求[10] 公司项目建设及计划 - 公司计划将金沙城中心翻新、扩建并更名为澳门伦敦人，在伦敦人苑增加套房，并扩建滨海湾金沙[11] - 滨海湾金沙扩建项目预计总成本约45亿新加坡元（约34亿美元）[15] - 澳门伦敦人全部建成后，公司将拥有约270万平方英尺的零售总面积[25] - 澳门伦敦人酒店于2021年1月开业，有600间伦敦主题套房；伦敦人苑预计2021年开放，有370间豪华套房；该项目及四季酒店大套房预计总成本约22亿美元[34] - 2019年4月，滨海湾金沙与新加坡旅游局签订第二开发协议，将建设含1000间客房和套房的酒店塔楼、屋顶景点、会议设施和15000个座位的娱乐场馆，项目总成本约45亿新加坡元（2020年12月31日汇率约合34亿美元）[36] - 截至2020年12月31日，若放弃拉斯维加斯公寓塔楼项目，公司可能对1.3亿美元资本化建设成本（折旧后）部分计提费用[37] - MSG正在威尼斯人建造一个1.8万个座位的场馆，预计2023年开放[16] - 澳门伦敦人完工后将有370间豪华套房，预计2021年晚些时候开业[12] - 新加坡滨海湾金沙二期开发协议总项目成本约45亿新加坡元（按2020年12月31日汇率约合34亿美元），投资须在协议生效后八年内完成[36] - 2021年1月开业的澳门伦敦人酒店有14间大卫·贝克汉姆专属套房，伦敦人苑有370间豪华套房[34] 各地区游客及博彩收入数据变化 - 2020年澳门年度博彩总收入为604.4亿澳门元（约75.7亿美元），较2019年下降79.3%[17] - 2020年澳门接待约600万游客，2019年约为3900万[17] - 新加坡2020年11月30日前十二个月接待约400万国际游客，较2019年同期下降76.6%[21] - 2019年新加坡旅游收入估计达277亿新加坡元（约209亿美元）[21] - 2020年11月30日前十二个月，新加坡樟宜机场有1800万乘客，较2019年同期下降73.8%[22] - 2020年11月30日止十二个月，拉斯维加斯接待2100万游客，超200万会议代表到访；2019年全年超600万会议代表到访[24] - 2020年澳门年度博彩总收入为604.4亿澳门元（按2020年12月31日汇率约合75.7亿美元），较2019年下降79.3%[17] - 2020年公司在澳门接待约600万游客，2019年约为3900万[17] - 2020年11月30日止十二个月，新加坡接待约400万国际游客，较2019年同期减少76.6%，2019年旅游收入估计达277亿新加坡元（约209亿美元）[21] - 2020年11月30日止十二个月，新加坡樟宜机场有1800万乘客，较2019年同期减少73.8% [22] 各酒店博彩空间及设施情况 - 澳门威尼斯人酒店有37.4万平方英尺博彩空间，620张赌桌和920台老虎机及电子赌桌游戏[12] - 澳门伦敦人酒店有35.1万平方英尺博彩空间，470张赌桌和700台老虎机及电子赌桌游戏[12] - 新加坡滨海湾金沙酒店有16万平方英尺博彩空间，600张赌桌和2050台老虎机及电子赌桌游戏[15] - 拉斯维加斯威尼斯人度假村有22.5万平方英尺博彩空间，210张赌桌和1480台老虎机及电子赌桌游戏[16] - 澳门威尼斯人拥有约37.4万平方英尺博彩空间，620张赌桌和920台老虎机及电子赌桌游戏设备[12] 公司商场情况 - 截至2020年12月31日，公司各商场总可租赁面积分别为威尼斯人商场812,936平方英尺、伦敦人商场525,206平方英尺、巴黎人商场295,963平方英尺、四季酒店商场244,104平方英尺、滨海湾金沙商场620,330平方英尺[27] - 截至2020年12月31日，公司商场租户类别占比分别为时尚类37%（801,366平方英尺）、餐饮休闲类18%（386,149平方英尺）、多品牌类11%（251,147平方英尺）等[28] - 公司拥有并运营多个综合度假村的零售商场，商场收入主要来自租户租赁[25] - 截至2020年12月31日，公司商场运营总面积2194961平方英尺，其中时尚类占801366平方英尺（37%）、餐饮休闲类占386149平方英尺（18%）等[28] 公司员工情况 - 公司在全球直接雇佣约46,000名员工，其中全职员工约44,500名，全职员工中约50%为女性[29] - 公司在全球直接雇佣约46000名员工，其中约44500名为全职员工，全职员工中约50%为女性[29] 澳门博彩相关协议及税费 - 公司澳门子特许权协议2022年6月26日到期，到期后赌场及博彩相关设备将自动移交澳门政府且无补偿[42] - 澳门子特许权协议规定，公司每年需向澳门政府支付固定部分为3000万澳门元（约400万美元）、可变部分按博彩桌和机器数量计算的保费，最低4500万澳门元（约600万美元）[42] - 公司需向澳门政府缴纳35%的博彩毛收入特别博彩税及适用预扣税，还需贡献4%的博彩毛收入用于澳门指定公用事业[42] - 2019年1月1日至2022年6月26日，公司运营博彩游戏的利润获澳门企业所得税额外豁免[42] - 2019年4月至2022年6月26日，公司与澳门政府达成协议，每年支付3800万澳门元（约500万美元）替代VML股东12%的股息分配税[43] - 公司澳门子特许权协议将于2022年6月26日到期，若不延期，赌场及博彩相关设备将自动移交澳门政府且无补偿[42] - 公司每年需向澳门政府支付的特许权年费固定部分为3000万澳门元（按2020年12月31日汇率约合400万美元），可变部分依博彩桌和机器数量而定，最低为4500万澳门元（按2020年12月31日汇率约合600万美元）[42] - 公司需缴纳35%的博彩毛收入特别博彩税和适用预扣税，并将4%的博彩毛收入用于澳门政府指定的公用事业[42] - 2019年1月1日至2022年6月26日，公司运营博彩游戏产生的利润可额外豁免澳门企业所得税[42] - 公司与澳门政府协议每年支付3800万澳门元（约500万美元）替代VML股东12%的股息税，有效期至2022年6月26日[43] 新加坡博彩相关协议及税费 - 2006年8月23日，MBS与新加坡旅游局签订开发协议，赌场特许权期限30年，2036年8月到期前5年需通知续约[44] - 2019年4月，MBS与新加坡旅游局签订第二开发协议，MBS扩建项目总成本约45亿新加坡元（约34亿美元）[44] - 2019年4月，MBS就租赁事宜向新加坡政府机构支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）的保费、押金等费用[44] - MBS扩建项目交付建设成本估算和建设进度表的截止日期延至2021年6月30日[44] - 商品及服务税按博彩总收入的7%征收，普通玩家赌场税按扣除商品及服务税后博彩总收入的15%征收，贵宾玩家赌场税按扣除商品及服务税后博彩总收入的5%征收，赌场税率至2022年3月1日不变[45] - 赌场游戏区域总面积不得超过15000平方米（约161000平方英尺），赌场不得拥有超过2500台博彩机，但赌场游戏桌数量无限制[45] - 若赌场经营者严重违规，可能面临不超过上一财年年度博彩总收入10%的罚款[45] - 第二开发协议规定，达成特定里程碑后，公司有权在现有2500台博彩机基础上额外增加1000台，2019年10月7日已获授权增加500台[45] - 自2022年3月1日起不少于10年的时间内，公司适用的赌场税率不超过特定分级税率；2031年1月1日前，《赌场控制法》下有效赌场牌照不超过两张；自第二开发协议签订日起5年内，新加坡公民或永久居民进入赌场的入场费24小时不超过150新元，12个月不超过3000新元[45] - MBS与新加坡旅游局签订开发协议，赌场特许权期限30年，自2006年8月23日起，2036年到期前5年需通知续约[44] - MBS扩建项目总成本约45亿新加坡元（约34亿美元），2019年已支付约15.4亿新加坡元（约11.4亿美元）相关费用[44] - 新加坡对博彩总收入征收7%的商品及服务税，扣除该税后普通玩家赌场税为15%，高级玩家为5%，税率至2022年3月1日不变[45] - 赌场游戏区域总面积不得超过15000平方米（约161000平方英尺），机器数量不超2500台，桌数无限制[45] - 违反新加坡博彩相关规定，每次严重违规金融处罚不超上一财年赌场运营商年总博彩收入的10%[45] - 第二开发协议达成特定里程碑后，MBS可新增1000台游戏机，2019年已获批500台[45] - 第二开发协议规定自2022年3月1日起至少10年，MBS适用的赌场税率不超特定分级税率[45] - 第二开发协议签订起5年内，新加坡公民或永久居民进入赌场24小时入场费不超150新加坡元，12个月不超3000新加坡元[45] 内华达州博彩相关法规及监管 - 内华达州法律规定，任何人收购公司超过5%的有表决权证券需向内华达州委员会主席报告，超过10%需在收到书面通知30天内向内华达州委员会申请适宜性认定[49] - 若内华达州当局认定公司或子公司违反《内华达州法案》，其注册和博彩牌照可能被限制、有条件限制、暂停或撤销，相关人员可能面临巨额罚款[49] - 2018年11月15日，内华达州委员会给予公司为期三年的公开发行证券的预先批准，该批准可能因正当理由被撤销[50] - 公司控制权变更需获得内华达州委员会的事先批准，实体收购公司控制权需满足多项严格标准[50] - 公司进行特殊的高于当前市场价格的有表决权证券回购以及管理层反对的公司收购需获得内华达州委员会的批准[50] - 内华达州对博彩总收入征收6.75%的税，克拉克县征收0.55%的税[53] - 公司向内华达州委员会存入50,000美元的循环基金，用于支付内华达州委员会对公司在内华达州以外博彩业务调查的费用[53] - 公司在拉斯维加斯的博彩业务受内华达州博彩相关法律、法规和监管程序约束[48] - 收购公司超过5%的有表决权证券需向内华达委员会主席报告收购情况[49] - 持有公司超过10%有表决权证券的实益拥有人需在收到书面通知30天内向内华达委员会申请适宜性认定[49] - 符合条件的“机构投资者”收购公司超过10%但不超过25%有表决权证券，可向内华达委员会申请豁免适宜性认定[49] - 2018年11月15日，内华达委员会给予公司三年的公开发行预先批准，可能因正当理由被撤销[50] - 公司需向内华达州和克拉克县支付基于毛收入百分比、运营游戏设备数量或运营桌游数量计算的许可费和税款[50][52] - 公司需